企业并购融资方式及风险防范
企业并购风险及防范对策
企业并购风险及防范对策摘要：企业并购具有很高的风险，具体来说，主要有财务风险、审计风险、信息不对称风险等。
本文分析了并购中可能存在的风险并提出相应对策。
关键词：企业并购；财务风险；审计风险；信息不对称风险企业并购是企业非常重要的发展战略。
为扩大市场份额，取得廉价的原材料和劳动力，进入新行业等原因，企业会实施并购战略。
如果并购成功，可能会给企业带来丰厚的收益，比如，整合资源，扩大生产经营规模，降低资金成本，改善财务结构等。
但并购本身是一把双刃剑，如果处理不当，非但不会带来好处，还会带来风险。
例如，2012年11月20日，惠普披露去年一宗110亿美元收购案，减记高达88亿美元的资产；另外，卡特彼勒发现2012年6月完成收购的全资子公司郑州四维，导致2012年四季度出现5.8亿美元的非现金商誉损失。
因此企业必须重视并购风险并做到防患于未然。
本文分析了企业并购带来的主要风险并探讨相应的防范措施。
一、企业并购风险分析（一）财务风险并购过程中，财务风险包括对目标企业的价值估计风险、并购所需资金的融资风险。
并购的成功基础是估算目标企业的价值以此作为成交价格的依据。
估算目标企业的价值就是在持续经营的条件下，对目标企业的未来现金流量和时间进行估计，选择合理的企业价值估价模型进行计算得到的。
估价风险的产生来源于预测通常存在不确定性。
估价风险的大小取决于预测是采用信息的质量。
如果估价过高，会导致企业收购后支付更多的对价，如现金或者股权。
并购的融资风险是指能否按时取得足够的资金，保证并购的顺利进行。
融资按时间可以分为短期和长期。
如果企业收购只是短期持有，为了重组后出售，这就要投入相当数量的短期资金。
企业可以选择资金成本比较低的短期借款融资，但是如果企业如果安排不当或者出现突发事件，容易陷入财务危机。
如果企业收购是为了长期持有，企业应根据资本结构和持续经营的资金需要，采取合理的融资方式，企业经营用资金采用短期融资，其他采用长期借款和股权融资。
并购融资方式有哪些
并购融资方式有哪些并购融资是指为完成企业并购而融通资金过程。
并购融资是企业为特殊目的而进行的融资活动，特殊的直接目的是并购方企业为了兼并或者收购被并购方企业。
并购融资的特点在于融资数额比较大，获得渠道比较广，采取方式比较多，对并购后企业的资本结构、公司治理结构、未来经营前景等多个方面产生重大影响。
那么并购融资方式有哪些?并购融资方式分类并购融资方式根据资金来源可分为内部融资和外部融资。
内部融资是指从企业内部开辟资金来源筹措所需资金，因而内部融资一般不作为企业并购融资的主要方式。
并购中应用较多的融资方式是外部融资，也即企业从外部开辟资金来源，向企业以外的经济主体筹措资金，包括专业银行信贷资金、非银行金融机构资金、通过证券市场发行有价证券筹集资金等。
并购融资方式：内部融资(1)自有资金。
企业内部自有资金是企业最稳妥最有保障的资金来源。
通常企业可动用的内部资金有税后留利、折旧、闲置资产变卖等几种形式。
(2)未使用或未分配的专项基金。
这些专项基金只是在未使用和分配前作为内部融资的一个来源，但从长期平均趋势来看，这些专用基金具有长期占有性。
这一专项基金由以下部分组成：一是从销售收入中收回而形成的更新改造基金和修理基金;二是从利润中提取而形成的新产品试制基金、生产发展基金和职工福利基金等。
(3)企业应付税利和利息。
从资产负债表上看，企业应付税利和利息属债务性质，但它的本原还是在企业内部。
这部分资金不能长期占用到期必须支付，但从长期平均趋势来看，它也是企业内部融资的一个来源。
并购融资方式：外部融资(1)债务融资。
主要包括：①优先债务融资。
优先债务是指在受偿顺序上享有优先权的债务，在并购融资中主要是由商业银行等金融机构提供的并购贷款。
在西方企业并购融资中，提供贷款的金融机构对收购来的资产享有一级优先权。
②从属债务融资。
从属债务一般不像优先债务那样具有抵押担保，并且其受偿顺序也位于优先债务之后。
从属债务包括各类无抵押贷款、无抵押债务及各类公司债券、垃圾债券。
企业并购财务风险的问题研究及防范措施
企业并购财务风险的问题研究及防范措施引言企业并购是当今商业世界中常见的一种战略选择，它可以加快企业的发展，扩大市场份额并获得竞争优势。
然而，同时也伴随着一系列的财务风险。
本文将探讨企业并购中存在的财务风险问题，并提出相应的防范措施。
问题研究1. 资本结构和负债在企业并购过程中，资本结构和负债问题是一大关注点。
并购前后企业的财务状况可能会发生变化，特别是对于产权结构、债务规模和债务成本等方面有较大影响。
若并购后企业负债过高，可能会导致偿债能力下降，进而引发资金链断裂等问题。
2. 资本市场波动企业并购往往需要依靠资本市场的支持，然而资本市场存在波动和不稳定性。
在经济较为繁荣时期，企业容易受到资本市场的认可和支持；但在经济衰退和金融危机等时期，资本市场的风险将大大增加，企业的并购计划可能面临困境。
3. 财务信息真实性在企业并购过程中，财务信息的真实性是一个重要的问题。
并购双方需要准确、真实地了解对方的财务状况，以便进行评估和决策。
然而，存在企业隐瞒或虚报财务信息、资产负债表的调整等问题，这给并购双方带来财务风险。
4. 经营风险和市场风险企业并购后，由于管理层的变动、业务扩张、市场竞争等原因，新合并的企业面临着一系列的经营风险和市场风险。
这些风险可能导致业绩下滑、市场份额减少等问题，从而影响并购后企业的财务状况。
防范措施针对上述问题，可以采取以下措施来降低财务风险：1. 充分尽职调查在并购之前，进行充分的尽职调查非常重要。
这包括财务和会计信息的审查、财务指标的评估、合规性检查等。
通过详细的财务分析和风险评估，可以更好地了解并购对象的财务状况和潜在风险，减少财务冲击的可能性。
2. 合理资本结构规划企业并购后，应合理规划资本结构，确保企业财务稳定。
尽量避免资本过度债务化，控制负债规模和成本，提高企业的偿债能力。
同时，也要注意平衡债务和股权的比例，避免对一方过度承担风险。
3. 灵活运用融资方式在并购过程中，灵活运用融资方式可以降低财务风险。
企业并购的财务风险分析及防控措施
企业并购的财务风险分析及防控措施随着全球化经济的发展，企业间的并购活动日益频繁。
企业并购在一定程度上可以促进企业的资源整合和战略调整，提高企业的市场竞争力和盈利能力。
与此企业并购也伴随着一系列的财务风险。
对于参与并购的企业而言，了解并购活动可能面临的财务风险，并采取相应的防控措施是至关重要的。
本文将对企业并购的财务风险进行分析，并提出相应的防控措施。
一、财务风险分析1. 资金风险资金风险是企业并购过程中的首要风险。
并购活动通常需要巨额的资金支持，一旦资金链出现问题，整个并购活动可能面临失败风险。
资金风险主要体现在以下几个方面：（1）资金来源风险：资金来源不确定会导致并购活动中途出现资金断裂的情况，从而影响交易的顺利进行。
（2）融资成本风险：为了筹集并购所需的资金，企业可能需要进行融资，而融资成本的高低直接影响着企业的财务状况。
（3）资金利用风险：一旦并购完成后，如何有效地利用资金进行整合和运营也是一个巨大的挑战。
2. 盈利能力风险企业并购往往面临着盈利能力风险。
在进行并购前，企业往往会对目标企业进行盈利能力评估，但随着并购完成后，目标企业的盈利能力可能出现变化，甚至出现亏损情况。
盈利能力不稳定会给企业带来财务压力，进而影响整个并购活动的成败。
3. 资产负债风险资产负债风险是企业并购过程中的重要财务风险之一。
并购活动往往涉及到大量资产和负债的转移和整合，一旦处理不当，可能导致企业资产负债矛盾，从而影响企业的经营和发展。
4. 税务风险在进行企业并购时，税务风险也是需要引起企业重视的财务风险之一。
并购活动会涉及到税务政策、税负调整等问题，一旦处理不当，不仅会影响企业的经营成本，还可能引发税务纠纷和法律风险。
5. 汇率风险对于跨国并购的企业来说，在进行并购活动时，往往需要进行跨国资金流动，而汇率的不稳定会给企业带来较大的财务风险。
一旦汇率波动较大，可能会对企业的成本和收益产生不利影响。
二、防控措施1. 强化资金管理针对资金风险，企业可以采取多种措施进行防范和控制。
浅析光伏企业股权并购中财务风险的防范
浅析光伏企业股权并购中财务风险的防范光伏企业股权并购是当前光伏行业发展中的一种重要经营模式，通过股权并购，企业可以快速扩大规模，提高市场占有率，获取更多资源和技术优势。
在进行股权并购过程中，企业面临着各种财务风险，如融资风险、经营风险、市场风险等。
对于光伏企业而言，如何在股权并购中有效防范财务风险，显得格外重要。
本文将从融资风险、经营风险和市场风险三个方面浅析光伏企业股权并购中财务风险的防范措施。
一、融资风险在股权并购中，融资风险是最为突出的财务风险之一。
光伏企业股权并购往往需要大量资金，如果融资手段不当，可能会导致企业陷入资金链断裂的危机。
光伏企业在进行股权并购时，必须谨慎选择融资方式，以降低融资风险。
在选择融资方式时，光伏企业应充分考虑自身的财务状况和市场情况，选择适合自己的融资方式。
目前，光伏企业融资方式主要包括银行贷款、股权融资、债券融资等。
银行贷款具有利率较低、期限较长的特点，适合用于大型光伏项目的融资，但需要承担一定的利息和偿还压力；股权融资可以有效避免负债风险，但会 dilute 控制权，需要谨慎对待；债券融资能够分散风险，但也需要承担较高的债务损益风险。
光伏企业在选择融资方式时，应全面评估各种融资方式的利弊，结合自身实际情况，量身定制最适合的融资方案。
在融资过程中，光伏企业应加强风险管控，确保融资行为合规及时，避免风险积聚。
在银行贷款方面，光伏企业应加强对项目融资的审慎性评估，确保贷款资金用于合规项目，并注意控制借款利率和期限，避免过多的利息支出和偿还压力；在股权融资和债券融资方面，光伏企业要加强与融资方的谈判，尽可能降低融资成本，提高融资效益，同时要密切关注融资方的信用状况，避免因融资方信用风险而导致资金链断裂。
二、经营风险光伏企业股权并购过程中，经营风险也是需要重点关注的财务风险之一。
光伏企业在进行股权并购时，往往需要对目标企业的经营情况进行充分的尽职调查，以避免因目标企业的经营问题而承担不必要的经营风险。
论民营企业并购融资方式及其风险防范
内部融资是指企业 自 通过生产经营等 活动获利及积累所得 的 身 资金 从企业的内部开辟资金来源 ， 筹措所需要 的资金 。 内部融资的一 般来源主要有两方面 ： １企业 的 自 资本金 ， （） 有 企业 自 资本金包 括普 有 通股本和优先股股本。 ２ 企业利润分 配形成 的公积金 、 （） 公益金 和未分 配利润及 提取 的折 旧等 内部积累资金 可供企业长期 自主地使用 ． 无 须偿还 ， 也无筹资费用 ， 具有 融资阻力小 ， 保密性好 等特点 ， 是诸 多融 资渠道的首选
２１年第 ２ 期 ０２ ９
科技 一向导
◇ 企业与管 理◇
论民营企业并购融资方式及其风险防范
盛 垡
（ 江 轻 机 实 业 有 限公 司 浙 江 浙
杭州
３１０１ １ ４ １
１民营企业并购融资方式及其拉 开我 国上 市公司并 购的序幕 以 来 ． 国的企业并购的数量及其规模 上 ， 我 都呈现 出高速增长的态势 。 根 据 ２ １ 年 中国并 购市场 年度研究 报告显示 ：０ ０ ．在 国家并 购重 ００ ２１ 年 组 相关扶持政策 的刺激下 ， 中国企业 并购扩 张的热情升温。全 年各季 度完成 的并购数量 ． ２ ０ 较 ０ ９年各季度均实现成倍增 长． 易金额 也不 交 断攀升 。２ １ ０ ０年 中国并 购市场 共完 成 ６ ２起并 购交 易 。同 比增 长 ２ １ １ ％。全球 化的热潮 正引领 和推动着中国民营企业全球化 的进程 。 ｌ． ６ 如 ２ １ 年 ８ 美 的电器宣布 ． ０ １ 月． 将以 ２ ３ 亿美 元收购开利拉美 空调 ．３ ２ 业务 的 ５ ％股权 ， １ 收购标 的为开利 巴西 、 阿根廷 、 智利空调业务公 司。 并购正在成为 中国民营企业产业 重组 和产 业竞 争 ． 求企业 迅速 谋 发展 的重要手段和途径 并购被公认 为追求市场份额及实现规模经济 的捷径 。在企业并购 中， 融资问题 是决定企业并 购活动成功与否的一 个关键 因素 。 融资也是一把双刃剑 ， 在促成并购活动 的同时 ． 也会给企 业带来诸多 的潜在风险 。不同的融资方式将会 带来 不同的融 资风 险。 因此 ． 民营企 业在进行并购 融资时 ． 如何选择各 种科学方法和手段及 如何 防范并购融资所带来的风险就显得尤为重要了
我国企业跨国并购风险及防范以吉利并购沃尔沃为例
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2、融资风险：吉利为了完成此次并购，需要大量资金。然而，由于我国企业 的国际化程度相对较低，吉利可能在短时间内难以从国际市场筹集到足够的资金， 从而面临融资风险。
一、吉利并购沃尔沃的财务风险
3、汇率风险：吉利在并购过程中需要支付大量外汇，而外汇市场的波动可能 导致支付成本的增加，甚至可能影响吉利的资金流动性。
一、吉利并购沃尔沃的财务风险
4、整合风险：并购后的企业整合阶段也是财务风险的高发期。吉利需要面对 沃尔沃复杂的组织结构、企业文化以及人力资源等方面的挑战，一旦处理不当， 可能导致企业价值的损失。
二、跨国并购财务风险的防范措 施
二、跨国并购财务风险的防范措施
1、充分了解目标企业：在并购前，企业应充分了解目标企业的财务状况、经 营状况以及潜在风险，避免因信息不对称导致的估价风险。
4、加强沟通和协调
4、加强沟通和协调
针对文化差异风险，吉利应加强与沃尔沃员工和管理层的沟通和协调。通过 开展文化培训、加强团队建设等方式，促进双方员工的相互理解和合作，降低文 化差异带来的风险。
5、政策和法规变化
5、政策和法规变化
针对政治风险，吉利应密切相关国家和地区的政策和法规变化，及时调整战 略和运营计划。同时，吉利还应积极与当地政府和相关机构沟通合作，争取获得 更多的支持和优惠政策。
我国企业跨国并购风险及防 范以吉利并购沃尔沃为例
目录
01 一、吉利并购沃尔沃 概述
02
二、吉利并购沃尔沃 风险分析
03
三、吉利并购沃尔沃 风险防范措施
04 四、结论
Hale Waihona Puke 05 参考内容我国企业跨国并购风险及防范— —以吉利并购沃尔沃为例
我国企业跨国并购风险及防范——以吉利并购沃尔沃为例
企业并购中的财务风险分析及防控建议
企业并购中的财务风险分析及防控建议企业并购是企业发展的一种重要方式，但其中存在着众多财务风险。
财务风险对企业的发展有着重要的影响，因此在进行企业并购时，必须进行充分的风险分析，并制定防控措施，保障企业并购的稳定和可持续发展。
一、企业并购中的财务风险1. 资产负债表不平衡风险企业并购后，由于合并之前双方企业的规模和账簿体系的差异，容易出现资产负债表不平衡的现象。
尤其是在大规模的跨国并购中，不同国家的财务制度和会计处理方式的差异，更容易引起资产负债表的不平衡风险。
资产负债表不平衡会对企业的经营和融资产生重大影响，可能会引起大面积的财务风险，包括银行贷款条件变差、供应商信任度下降、股权激励计划变得无效等。
2. 流动资金风险企业并购后，流动资金的缺失可能会对企业的经营造成很大的影响。
如果企业并购后的流动资金不足，可能会导致企业无法及时支付员工工资，采购原材料，维持业务运营等；同时，流动资金的缺失也会导致企业难以获得银行和其他金融机构的贷款。
缺少流动资金使得企业无法开展正常业务活动，从而为企业带来严重的财务损失和危机。
3. 财务报表信息不真实风险企业并购涉及到财务报表的整合和审核。
企业并购后，如果财务报表中的信息不真实，将会对企业产生重大影响。
虚假的财务报表会影响股东决策，降低投资者信心，对企业的市场声誉造成影响，同时也会面临监管机构的处罚和法律诉讼的风险，影响企业的形象和声誉。
二、防范措施及建议1.加强尽职调查，确保信息真实可靠在企业并购过程中，进行充分的尽职调查是必不可少的。
通过充分的尽职调查，可以获取到合作企业的历史财务状况和未来的发展前景，同时也可以进一步了解企业交易的风险和机会，并对企业的财务报表进行细致的审核。
在尽职调查的同时，还应该尽可能地了解合法问题、税务问题和人力资源问题等，保证合并后的企业发展的各个方面都是合法和有保障的。
2.加强财务管理，做好现金流预算加强企业财务管理，做好现金流预算，是防范企业财务风险的关键之一。
企业并购融资风险分析及防范措施
企 业 并 购 。 兼 并 与 收 购 ， 企 业 实 现 扩 张 和 增 长 的 一 种 方 即 是
式 ， 现 代 企 业 发 展 战 略 中 非 常 重 要 的 战 略 之 一 。 国著 名经 济学 是 美
家 、 贝尔 经 济 学 奖 获 得 者 乔 治 ？ 蒂 格 勒 曾 经 说 过 ： 有 一 个 美 诺 斯 没
企 业 经 营状 况 和 财务 报 表 等信 息 ， 因此 ， 购 企业 容 易取 得 目标 企 并
业的资料进行分析 ： 目标 企 业 若 是 非 上 市 企 业 ， 并 购 企业 必须 通 则 过 标 企 业 的 合 作 来 获 得 相 应 的 信 息 。２并 购 企 业 是 善 意 收 购 还 ．
２１ ０ ０年 １ ２月 总 第 ２ １ ３ 期
企业并 购融 资风险分析及 防范 措施
河南省 正龙煤业有限公 司 石永红
引 言
及 并 购 后 的整 合 ． 上述 各 环 节 中 都 可 能 产 生 风 险 。 购 财 务 风 险 主 并 要 源 自以下 几 个 方 面 ： １ 目标 企 业 价 值 评 估 风 险 、
特 别 是 ２ 世 纪 ９ 年 代 以来 。 论 是 国 外 还 是 国 内 ， 司并 购 活 Ｏ Ｏ 无 公 动 比过 去 任 何 时 候 都 要 活 跃 和 频 繁 。 目前 ，我 国 正 处 于 经 济 存 量 调 整 和 产 业 结 构 优 化 的攻 坚 阶 段 ， 购对 国有 资 产 战 略 重 组 、 高 企 业 经 营 管 理 水 平 和 增 强 国 际 并 提
这 就 产 生 了 并 购 公 司 的 估 价 风 险 ，其 大 小 取 决 于 并 购 企 业 所 用 信
息 的 质 量 ， 信 息 质 量 又 取 决 于 下 列 因 素 ：． 而 １目标 企 业 是 上 市企 业 还是非上市企业 。 如果 目标 企业 是 上市 企 业 ， 由于 它 必 须 对 外 公 布
21浅析我国企业跨国并购的融资方式与风险分析_以吉利并购沃尔沃为例_常磊
东方企业文化・金融天地 2012年3月89浅析我国企业跨国并购的融资方式与风险分析——以吉利并购沃尔沃为例常 磊 马熙辰 李恩亮（东北财经大学研究生院，大连，116023）摘 要：本文通过梳理吉利收购沃尔沃的财务背景，以及收购资金的筹集，来剖析我国企业海外收购的筹资方式与筹资渠道，以及收购前后的收购风险分析，找出吉利收购沃尔沃的一些成功之处，以供我国企业共同借鉴和学习。
最后提出个人观点：在新的经济条件下，我们的融资应该更加灵活一些，多管齐下，解决企业发展的瓶颈。
关键词：支付方式 融资方式 并购整合 跨国并购 中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1672—7355（2012）03—0089—01 吉利控股集团2010年8月2日宣布以13亿美元和2亿美元票据完成了对沃尔沃轿车公司的并购案。
对于只有13年造车历史的吉利来讲，成功并购超过80年历史的沃尔沃汽车，一跃成为中国汽车制造商最大的一笔海外并购。
一、吉利收购沃尔沃财务背景介绍吉利经过几年的发展已成为国内著名的车企，通过香港上市，打开了融资渠道，吉利抓住了金融危机带来的商业机遇积极参与了全球化竞争。
下面我们通过吉利2006‐2010年的主要财务数据，来分析吉利收购沃尔沃的相关财务背景。
表1 吉利汽车主要财务指标（2006年至2010年） 单位：千港元 年份 2006 2007 2008 20092010销售额 127006 131720 4289037 14069225 20099388 税后利润 208752 302527 879053 1182740 1900323 资产总额 1959962 2920351 10150969 18802189 24303599 负债总额 874870 335281 1073288 4269788 16281720 现金和银行存款 20972 793421 1008524 5108554 4393075 经营活动现金流量 ‐31858 ‐17747 62476810775581982501从近5年主要财务指标变化趋势可以看出，2008年是吉利汽车进入快速发展的转折点，几大财务指标基本都呈现出了增长的态势，其中08年的增加幅度最大，09年在08年的基础上又有较大程度的增长，10年是收购后的第一年，整体财务指标也比较乐观，所以吉利收购沃尔沃的财务支撑能力还是很强的，吉利公司并购沃尔沃，利用沃尔沃的高端品牌形象提升吉利汽车的整体形象，进一步开拓新的高端市场，是吉利控股进行这一并购的真正动因。
企业并购面临的风险及应对措施
企业并购面临的风险及应对措施摘要：本文主要探讨企业并购面临的风险以及应对措施。
随着全球经济的不断发展和市场化程度的不断提高，企业并购成为了企业扩张的一种重要手段。
但是，在并购过程中，企业往往面临着多种风险，如财务风险、市场风险、经营风险等。
为了降低这些风险并确保企业并购的实施顺利，企业需要采取一系列有效的应对措施，通过本文的研究，可以帮助企业更好地了解并购风险并采取有效措施，从而实现企业发展的目标。
关键词：企业并购风险；应对措施；风险评估；合规审查0、引言随着全球经济的不断发展和市场化程度的不断提高，企业并购已经成为了企业扩张的一种重要手段。
企业通过并购，可以快速扩大营销规模，提高市场份额，拓展新的客户群体，提高企业的盈利能力。
但是，在并购过程中，企业往往面临着多种风险，如财务风险、市场风险、经营风险等。
如果这些风险得不到控制，将会严重影响企业的实力和发展，甚至导致企业的倒闭。
因此，企业在进行并购时，应该采取一系列有效的应对措施，降低风险，确保企业并购的实施顺利。
一、企业并购面临的风险企业并购是一个风险较高的商业行为，企业进行并购交易时需要确立明确的商业战略，通过对市场需求、供应链、客户、竞争对手等信息进行深入分析，否则，企业可能会受到打击，以至于无法抵御来自竞争对手的挑战。
企业并购风险是多方面的、复杂的，可能会导致企业的经营形式、财务和管理效率等方面受到很大的影响。
1. 财务风险在企业并购过程中，财务风险是最为普遍的一种风险。
由于企业并购需要支付高额的收购费用，一旦企业的财务出现问题，将会严重影响企业的实力和发展。
财务风险具体表现在以下几个方面：（1）收购价值过高。
收购方为了争夺目标公司，往往会对公司的价值进行高估。
如果收购方对目标公司的价值进行错误判断，或者付出的收购价值过高，将会导致收购方承担巨大的财务风险[1]。
（2）承担高额的债务。
企业在进行并购时，通常会采用大量的借款方案。
如果企业无法按照合同约定偿还贷款，将会面临长期无法偿还债务的风险。
《2024年企业并购财务风险分析与防范》范文
《企业并购财务风险分析与防范》篇一一、引言企业并购是市场经济发展的必然产物，也是企业扩张、提高市场竞争力的重要手段。
然而，在并购过程中，由于财务风险管理不当，常常会引发各种财务风险，导致企业并购失败或造成重大经济损失。
因此，本文将对企业并购财务风险的类型、成因、影响及防范措施进行深入分析。
二、企业并购财务风险的类型及成因（一）估值风险估值风险是企业并购过程中最常见的财务风险。
主要是由于并购方对目标企业的价值评估不准确，导致支付过高或过低的并购价格。
造成这一风险的原因主要有信息不对称、未来收益预测失准等。
（二）融资风险融资风险指的是企业在并购过程中，因融资安排不当而引发的财务风险。
这包括融资成本过高、融资渠道不畅、资金来源不足等。
这些因素可能导致企业无法按时支付并购款项，影响并购进程。
（三）支付风险支付风险主要指企业在并购过程中，因支付方式选择不当或支付时机把握不准确而引发的财务风险。
如支付方式过于单一、支付时机过早等，都可能导致企业资金链紧张，影响企业的正常运营。
三、企业并购财务风险的影响企业并购财务风险的影响是多方面的。
首先，财务风险可能导致企业并购失败，造成企业资源浪费和经济效益损失。
其次，财务风险可能影响企业的资金链安全，导致企业陷入财务困境。
最后，财务风险还可能影响企业的声誉和形象，降低企业的市场竞争力。
四、企业并购财务风险的防范措施（一）加强信息收集与评估在并购过程中，企业应充分收集目标企业的财务信息、经营状况等数据，进行全面评估。
同时，应建立信息披露制度，降低信息不对称程度，提高估值准确性。
（二）合理安排融资计划企业应根据自身财务状况和并购需求，合理安排融资计划。
选择合适的融资渠道和方式，降低融资成本，确保资金来源充足且稳定。
同时，应充分考虑未来资金需求和还款压力，避免因融资安排不当而引发的财务风险。
（三）选择合适的支付方式与时机企业应根据自身实际情况和目标企业的特点，选择合适的支付方式和时机。
企业并购的融资方式有哪些
企业并购的融资⽅式有哪些企业的经营发展是⼗分重要的，很多企业会因为长期经营不善⽽导致亏损，最后甚⾄会被合并或是破产。
企业并购后的融资⽅式有多种。
那么企业并购的融资⽅式有哪些呢?下⾯店铺的⼩编就给⼤家介绍⼀下，希望对⼤家有所帮助。
1、内源融资内源融资是指企业通过⾃⾝⽣产经营活动获利并积累所得的资⾦。
内源融资主要指企业提取的折旧基⾦、⽆形资产摊销和企业的留存收益。
内源融资是企业在⽣产经营活动中取得并留存在企业内可供使⽤的“免费”资⾦，资⾦成本低，但是内部供给的资⾦⾦额有限，很难满⾜企业并购所需⼤额资⾦。
2、外源融资外源融资是指企业通过⼀定⽅式从企业外部筹集所需的资⾦，外源融资根据资⾦性质⼜分为债务融资和权益融资。
3、债务融资债务融资是指企业为取得所需资⾦通过对外举债⽅式获得的资⾦。
债务融资包括商业银⾏贷款和发⾏公司债券、可转换公司债券。
债务融资相对于权益性融资来说，债务融资不会稀释股权，不会威胁控股股东的控制权，债务融资还具有财务杠杆效益;但债务融资具有还本付息的刚性约束，具有很⾼的财务风险，风险控制不好会直接影响企业⽣存。
在债务融资⽅式中，商业银⾏贷款是我国企业并购时获取资⾦的主要⽅式。
这主要是由于我国⾦融市场不发达，其他融资渠道不畅或融资成本太⾼。
此外，并购活动也往往是政府“引导”下的市场⾏为，解决国有企业产权问题，⽐较容易获取国有商业银⾏的贷款。
4、权益融资权益融资是指企业通过吸收直接投资、发⾏普通股、优先股等⽅式取得的资⾦。
权益性融资具有资⾦可供长期使⽤，不存在还本付息的压⼒;但权益融资容易稀释股权，威胁控股股东控制权，⽽且以税后收益⽀付投资者利润，融资成本较⾼。
企业并购的融资⽅式有内源融资，内源融资是指企业通过⾃⾝⽣产经营活动获利并且积累所得的资⾦。
内源融资主要指企业提取的折旧基⾦、⽆形资产摊销和企业的留存收益。
还有其他相关问题想要了解，欢迎咨询店铺的免费法律咨询。
企业并购中财务风险及防范措施
试析企业并购中的财务风险及防范措施摘要：企业并购对其财务产生直接影响，相应带来了较大的财务风险，尤其是最佳资本结构的偏离，造成企业价值下降，财务风险高涨。
财务风险的产生和增大影响了企业正常的发展和运营，在企业并购的过程中，如何了解、掌控企业并购中的财务风险，认真分析并有效防范和控制财务风险，关系到并购的成功与否。
关键词：企业并购财务风险防范措施作为企业间的一项产权交易的并购行为在资本市场上日益增多。
20世纪90年代初，全球企业并购金额约4000亿美元，而到21世纪初，就上升到3.5万亿美元左右，企业并购迅速发展。
国内企业间的并购发展也比较快，并购作为资本运营方式日益增多，其中出现了许多让人关注的问题，尤其是其中存在的财务风险显得尤为突出。
因此，分析企业并购过程中可能存在的风险，研究相应的措施以防患于未然，对于国有企业并购将起到积极的指导作用。
一、并购的含义和动因企业并购，即企业之间的合并与收购行为。
企业合并是指两家或更多的独立企业合并组成一家公司，常由一家占优势的公司吸收一家或更多的其他公司m。
收购是企业通过现金或股权方式收购其他企业产权的交易行为。
合并与收购两者密不可分，它们分别从不同的角度界定了企业产权交易行为。
合并以导致一方或双方丧失法人资格为特征。
收购以用产权交易行为的方式取得对目标公司的控制权力为特征。
企业并购一般以获取被并购企业一定数量的产权和主要控制权为目的。
企业并购的动因：一是谋求未来发展机会。
如果一个企业打算扩大其在特定行业的生产经营时，常采用的方法是并购行业中的其他企业。
这样，可以直接获得正在经营的优势，避免投资建厂延误的时间，而且并购后企业采用统一价格政策，可以使他们得到的收益高于竞争时的收益。
二是提高管理效率。
企业现在的管理者以非标准方式经营，当其被更有效率的企业收购后，可以进一步提高管理效率。
三是达到合理避税的目的。
在税法中规定了亏损递延的条款，拥有较大盈利的企业往往考虑把那些拥有相当数量累积亏损的企业作为并购对象，纳税收益作为企业现金流人的增加可以增加企业的价值。
我国企业跨国并购财务风险及防范
我国企业跨国并购财务风险及防范随着我国对外投资的增加，跨国并购成为企业国际化战略中的重要手段。
随之而来的财务风险也越来越多。
本文将从我国企业跨国并购的财务风险和防范措施两方面进行分析。
1. 汇率风险跨国并购中，企业需要进行跨境货币交易。
由于不同国家的货币存在汇率波动，企业在进行资金清算时可能面临不利的汇率变动，导致损失。
2. 利息风险跨国并购通常需要大量外部融资，企业需要考虑不同国家的利率水平及贷款利息支付方式，以及货币政策变化对利息支出产生的影响。
3. 市场风险跨国并购后，企业需要适应新的市场环境和营销策略，如果对新市场的了解不足或者预期不准确，可能导致市场份额下降，影响企业盈利能力。
4. 财务流动性风险跨国并购通常伴随着大额投资，企业需要考虑资金来源和运用的时间匹配问题，以及应对不确定性的现金流量波动。
5. 税收风险不同国家的税收政策和法规不同，企业跨国并购后可能面临税务问题，并需承担相应的税务风险和成本。
1. 完善尽职调查在进行跨国并购前，企业需要进行全面的尽职调查，包括目标企业的财务状况、市场前景、行业竞争情况等多方面的信息，以降低跨国并购的风险。
2. 多元化融资渠道为降低企业跨国并购的融资风险，企业可以通过多元化的融资渠道，包括银行贷款、债券发行、股权融资等方式来获取资金，降低利息风险。
企业可以采用远期外汇合同、期权合同等金融工具进行汇率风险管理，对未来跨国并购交易中的外汇波动进行有效避险。
4. 加强财务预测和规划企业在跨国并购前应加强对未来市场的预测和规划，通过建立灵活的财务预算和规划体系，有效降低市场风险和财务流动性风险。
5. 合规税务筹划跨国并购后，企业需要加强与税务机构的沟通和合作，确保在遵守当地税务法规的前提下，进行合规的税务筹划，降低税务风险。
6. 强化跨国并购后的财务管理跨国并购完成后，企业还需要做好财务管理工作，包括加强跨国并购后的财务监控、提高财务透明度、优化资金运作等措施，确保企业的财务风险受到有效管理。
我国企业跨国并购风险及防范——以吉利并购沃尔沃为例
1企业跨国并购概述跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，是指通过某些渠道和支付手段，将另一国的企业的资产和股份购买下来，从而对其实施经营管理以及完全控制行为。
自1995年以来，跨国并购浪潮掀起，2000年进入高潮。
其中，很多大型公司实现了成功合并，例如，1997年美国两大飞机制造厂波音和麦道合并、联想公司并购IBM PC 部门、宏基的国际化并购案等。
跨国并购也可分为横向跨国并购、纵向跨国并购、混合跨国并购。
跨国并购的实现，不仅仅能弥补自身的不足，减轻对企业财务状况造成的不良影响，增加市场份额，提高企业的竞争力，还能够实现经济全球化的发展战略和多元化的经验战略。
企业可以依靠现有的资源、完善的技术，通过企业跨国合并的方式，开辟一条新的发展道路，打开新的销售市场，同时，促进另一国企业的成长。
随着企业跨国并购的发展，欧美国家也相应地完善了其国家关于国际贸易的法律———《反垄断法》，用以保护贸易双方的利益，保证公平竞争，促进两国经济向更好的趋势发展。
2企业跨国并购风险概述在经济全球化迅速发展的今天，企业的跨国并购也存在着一些风险以及问题。
两国经济合作是在政治和平的情况下进行的，两国的和平是贸易的基础。
在贸易合作开始之前，要先了解对方国家的技术、规章制度以及敏感领域等。
企业跨国并购不仅涉及政治风险，还有法律风险。
法律是支撑一个国家的人民行为规范的框架，跨国并购时，要尊重对方国家的法律，即使与本国法律有很大差异，也依旧不能违法，不能挑战他国的法律底线。
同时，在企业并购的融资、支付等环节，有极大可能出现财务风险。
面对财务风险，企业需要依靠正规渠道来解决财务资金遇到的瓶颈问题，可以通过寻找正规投资、向银行借款、合理避税等方式，从而降低财务风险。
在最后的整合阶段也无法避免出现一定的风险，面对不同的市场，在不同的经济环境下，企业文化、人力资源等方面的整合都会遇到不同的问题。
遇到这些问题时，不能因为盲目地实施海外并购计划，而不考虑此计划是否与本企业的发展理念相契合、是否与公司的发展目标相冲突。
企业并购的风险及防范
企业并购风险主要使能否取得预期效益，其深层原因在于经济周期的变化、市场环境的变化、政策和体制的变化和对企业并购认识的深度等因素。
因此必须高度重视并购风险，做到防患于未然。
从并购的实践上看，企业的并购并不总以成功地创造股东财富与社会价值，其中大部份收购企业总终还要把被收购企业再以低价卖出去。
本文是对企业并购的风险及其防范措施的探讨。
一、企业并购的动因及价值(一)企业并购的动因企业的兼并和收购最目的是谋求竞争优势，实现股东利益最大化，往细里说主要有以下三方面：一是为了扩大生产，抢占市场份额。
二是取得便宜的原料和劳动力，进行低成本竞争。
三是通过收购转产，跨入新的行业。
然而，并购有时也与以上目无关的。
如某些企业管理者力主兼并，可能仅仅为做到最大；所以会盲目追求企业扩张，展现其天才和技能，以满足他们自身的动机；有的是为了保住自己的地位，防止其被其他企业收购而先发制人，率先收购其他企业。
(二)企业并购的价值企业并购的初衷都是好的，并且一旦并购成功的话，势必会给企业带来丰厚的收益。
1、整合资源，扩大生产经营规模。
在市场经济制度下，市场不仅是企业集团生存的命脉，更是无尽的财富源泉。
因此如何加强企业自身的竞争能力以期攫取更大的市场份额，就成为了企业集团永久的主题和经营管理的基本着眼点。
不通过并购而是“雪球”式的靠自我积累自我发展，在今天的历史环境下，根本无法长成“巨人型企业”。
例如：中国挪移(香港)用800 多亿元兼并 8 省市挪移网络，他将各省市的挪移集于一身，收购后与企业集团原有资源进行“整合”无论是原材料资源，还是人力资源、技术资源等。
众人拾柴火焰高，为了共同的企业目标和自身的职业愿景，领导与员工共同融入到同一的组织中，集思广益，求同存异，致力于完成任何复杂和挑战性的工作。
2、降低资金成本，改善财务结构，提升企业价值。
首先，企业内部现金流入更为充足，企业兼并发生后，资金来源更为多样化。
被兼并企业可以从收购企业得到闲置的资金，投向具有良好回报的项目；而良好的投资回报又可以为企业带来更多的资金收益。
阿里巴巴并购饿了么的财务风险分析与防范
3、加强审计。通过定期内部审计和外部审计，及时发现和解决财务问题，保 证财务信息的真实性和可靠性。
行业对比
与其他互联网企业并购案例相比，阿里巴巴并购饿了么在交易规模、支付方式 和财务状况方面存在一定差异。例如，腾讯并购京东的交易规模更大，但采用 了全现金支付方式，其财务压力相对较小。另外，饿了么在市场份额和用户规 模方面较优，但其盈利能力和资金链方面存在一定压力。这也提醒我们，在选 择并购目标时，需要全面考虑目标企业的各个方面，制定科学合理的并购策略。
4、整合风险：并购后的企业整合过程中，可能会出现预期与实际情况不符的 情况，例如，文化冲突、管理难度等，这些都可能影响企业的财务表现。
二、企业并购财务风险的防范
对于企业并购的财务风险，我们需要采取有效的防范措施。以下是一些可能的 策略：
1、合理评估目标企业价值：在并购前，应对目标企业进行详尽的调查和分析， 以便更准确地评估其价值。
三、案例分析
阿里巴巴在并购饿了么的过程中，虽然面临了估价、融资、支付和整合等多方 面的财务风险，但其采取了一系列有效的防范措施。例如：
1、在估价风险方面，阿里巴巴在收购前对饿了么进行了全面的市场调研和财 务分析，以更准确地评估其价值。
2、在融资风险方面，阿里巴巴通过发行债券和股票等方式进行融资，同时考 虑到自身的现金流状况，制定了详细的融资计划。
阿里巴巴并购饿了么的财务风险分析与 防范
01 财务风险分析
目录
02 防范措施
03 行业对比
04 财务规划
05 展望未来
06 参考内容
近年来，随着互联网的快速发展，越来越多的企业通过并购来扩大自己的业务 范围和增强市场竞争力。其中，阿里巴巴并购饿了么就是一起引人注目的案例。 然而，并购过程中也存在着一定的财务风险。本次演示将从财务风险分析、防 范措施、行业对比、财务规划和展望未来五个方面，对阿里巴巴并购饿了么的 财务风险进行深入探讨。
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企业并购融资方式及风险防范
为了将企业价值最大化很多企业都会进行并购，但企业并购其实风险是很高的。
在进行并购的时候都需要很多的资金，因此多数企业都会选择融资来完成企业并购。
那企业并购融资方式有那些呢?企业并购融资风险该如何防范呢?
一、企业并购的主要融资方式
并购融资是指并购企业为了兼并或收购目标企业而进行的融资活动。
根据融资获得资金的来源，我国企业并购融资方式可分为内源融资和外源融资。
两种融资方式在融资成本和融资风险等方面存在着显著的差异。
这对企业并购活动中选择融资方式有着直接影响。
(一)内源融资
1、企业自有资金
企业自有资金是企业在发展过程中所积累的、经常持有的、按规定可以自行支配、并不需要偿还的那部分资金。
企业自有资金是企业最稳妥、最有保障的资金来源。
通常企业可用内部自有资金主要有税后留利、闲置资产变卖和应收账款等形式。
2、未使用或未分配的专项资金
这部分资金在其未被使用和分配以前，是一个可靠的资金来源，一旦需要使用或分配这些资金，企业可以及时以现款支付。
专项资金主要是指用于更新改造、修理、新产品试制、生产发展等经济活动的资金。
从长期的平均趋势看，这是企业内部能够保持的一部分较为稳定的资金流量，具有长期占有性，在一定条件下，也可以用来进行并购活动。
3、应付税款和利息
虽然从资产负债表看，企业应付税款和利息属于债务性质，但从长期的平均趋势看，其本源仍在企业内部，是企业内部筹资的一个来源。
(二)外源融资
外源融资是指企业通过一定方式从企业外部筹集所需的资金，外源融资根据资金性质又分为债务融资和权益融资。
1、债务融资
债务融资是指企业为取得所需资金通过对外举债方式获得的资金。
债务融资包括商业银行贷款和发行公司债券、可转换公司债券。
债务融资相对于权益性融资来说，债务融资不会稀释股权，不会威胁控股股东的控制权，债务融资还具有财务杠杆效益，但债务融资具有还本付息的刚性约束，具有很高的财务风险，风险控制不好会直接影响企业生存。
在债务融资方式中，商业银行贷款是我国企业并购时获取资金的主要方式，这主要是由于我国金融市场不发达，其他融资渠道不畅或融资成本太高，此外，并购活动也往往是政府“引导”下的市场行为，解决国有企业产权问题，比较容易获取国有商业银行的贷款。
2、权益融资
权益融资是指企业通过吸收直接投资、发行普通股、优先股等方式取得的资金。
权益性融资具有资金可供长期使用，不存在还本付息的压力，但权益融资容易稀释股权，威胁控股股东控制权，而且以税后收益支付投资者利润，融资成本较高。
二、企业并购中融资风险的防范
企业并购中，与融资风险有关的决策行为还包括定价决策和支付决策，其中定价决策是融资决策的基础，而支付决策又是融资决策的条件，所以对融资风险的控制应贯穿于整个企业并购流程中。
同时，并购资金需要量往往较大，通常需要采用多种融资方式，这就要求企业进行风险控制时必须综合考虑不同融资方式的影响。
1、控制企业并购成本
合理确定并购成本是企业并购融资决策的前提。
企业并购资金需要量直接影响融资额和融资方式的确定。
小规模并购可能只需要企业利用自有资金和短期信贷即可完成，而大规模并购就需要企业采用多种融资方式去筹资。
并购全部成本主要由三个部分组成：并购完成成本、、并购后的整合与营运成本和并购机会成本。
并购完成成本包括直接成本和间接成本，其中直接成本是指并购支付的购买价格，间接成本包括债务成本、中间费用和税收成本等。
整合和营运成本是指并购完成后，为使被并购企业健康发展而需花费的整合和长期营运成本。
并购机会成本是指包括实际成本费用支出以及放弃其他项目投资而丧失的收益。
对于并购完成成本可以通过并购价格做一个明确的量化，对于整合与营运成本则可以采取销售百分比法和回归分析法进行量化。
2、合理确定企业资本结构
当收购方确定并购成本以后，就面临着融资来源的初步安排，这一安排主要是指自有资金与外部融资以及外部融资中的债务融资与股权融资比例关系的确定，这实际上就是资本结构决策。
设计合理的资本结构应注意以下方面：
(1)以企业价值最大化为目标;
(2)与企业的偿债能力相匹配;
(3)考虑企业风险承受能力、企业信用等级与债权人的态度等因素。
3、优化企业债务资本组成及期限结构
在上述并购融资分析工作结束后，企业应再对债务资本的组成及其期限结构进行分析，周密计划并购资金需要量及支出预算，合理制定出并购资金支出顺序和支出数量，并据此做出债务融资的期限结构、数量结构安排;根据企业财务状况和融资可能，对企业资金使用情况做出合理安排，在保证企业正常经营的前提下，确保并购活动所需资金的有效供给;根据资产负债的期限结构调整资产负债匹配关系，通过建立流动性资产组合进行流动性风险管理;通过分析本企业的行业特征和资产负债的期限结
构，将未来的现金流入与流出按期限进行分装组合，寻找出正现金流和资金缺口(负现金流)的时点，不断调整自身的资产负债结构来防范流动性风险。