20套试卷财务管理学习题计算题.doc

《财务管理学》习题第二章五、计算分析题1、某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？2、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合算？3、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。

（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？4、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。

B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。

该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。

分别计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。

5、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。

如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。

年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：市场状况发生的概率预计报酬（万元）良好0.3 40一般0.5 20较差0.2 5假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。

7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。

计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25％；甲项目的标准离差为10％，乙项目的标准离差为18％，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小。

9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。

甲方案：现在支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。

年利率为10%。

要求：按现值计算，选择最优方案。

第三章五、计算分析题1、某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。

年度销售收入2000万元，净利润200万元。

分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。

2、某公司2008年有关资料如下：（单位：万元）项目年初数年末数资产400 500负债225 300所有者权益175 200该公司2008年实现利润25万元。

要求：（1）计算净资产收益率；（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。

第四章五、计算分析题某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元，该公司坚持一贯的固定股利正策。

预计计划年度销售收入增加30%。

上年利润表单位：万元第六章五、计算分析题1、某公司拟筹资10000万元，其中长期借款1000万元，年利率为6％；发行长期债券10万张，每张面值150元，发行价200元，票面利率8％，筹资费用率2％；发行优先股2000万元，年股利率10%，筹资费用率3%；以每股25元的价格发行普通股股票200万股，预计第一年每股股利为1.8元，以后每年股利增长6％，每股支付发行费0.8元。

计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25％）。

2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：筹资方式甲方案乙方案筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长期借款150 9％200 9％债券350 10％200 10％普通股500 12％600 12％合计1000 1000要求：确定该公司的最佳资本结构3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料如下表：（单位：万元）筹资方式追加筹资方案A 追加筹资方案B 追加筹资方案C筹资额个别资本成本％筹资额个别资本成本％筹资额个别资本成本％长期借款600 5 1800 7 1500 6公司债券1200 8 1200 8 1500 9优先股1200 11 1200 11 1500 12普通股3000 15 1800 15 1500 15合计6000 ——6000 ——6000 ——要求：分别测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的加权平均资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。

4、某公司本年度打算投资8000万元于某项目，其资金来源如下：发行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资费用率3%；发行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹资费用率4%；发行普通股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资费用率4%，股利增长率5%；留存利润筹资800万元；。

预计投产后每年可实现1600万元的净利润，。

企业所得税率25%。

判断该项投资是否可行。

5、某公司拟筹集资本1000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案。

甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％，筹资费用率1％；发行普通股500万元，筹资费用率5％，预计第一年股利率10％，以后每年按4％递增。

乙方案：发行优先股800万元，股利率为15％，筹资费用率2％；向银行借款200万元，年利率5％。

丙方案：发行普通股400万元，筹资费用率4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增；利用公司留存收益筹600万元，该公司所得税税率为25％。

要求：确定该公司的最佳资本结构。

6、某公司全年销售净额560万元，固定成本64万元，变动成本率40%，资本总额为500万元，债权资本比率45%，债务利率9%。

计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

7、某公司2007年销售产品100万件，单价60元，单位变动成本40元，固定成本总额为1000万元，公司资产总额1000万元，资产负债率50%，负债平均年利息率为10％，所得税税率为25％。

要求：（1）计算2007年营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数（2）若2008年销售收入提高30%，计算2008年每股利润增长率。

8、某公司全年销售产品150万件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额4000万元。

公司负债4000万元，年利息率为10%，并须每年支付优先股利200万元，所得税率25%，计算该公司边际贡献、息税前利润总额、复合杠杆系数9、某公司目前拥有资金10000万元，其中长期借款2000万元，年利率6％；普通股8000万元，上年支付的每股股利1.5元，预计股利增长率为6％，发行价格10元，目前价格也是10元。

该公司计划筹集资金6000万元，企业所得税税率25％。

有两种筹资方案：方案一：增加长期借款6000万元，借款利率8％，其他条件不变。

方案二：增发普通股60万股，普通股每股市价为15元。

要求：（1）计算该公司筹资前加权平均资本成本率；（2）用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。

10、某公司现有资本总额500万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为100万股。

为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，现有两个方案可供选择：一、以每股市价10元发行普通股股票；二、发行利率为6％的公司债券。

（1）计算两方案的每股收益无差别点（假设所得税税率25％）并作出决策；（2）计算无差别点的每股收益。

11、某公司现有普通股600万股，股本总额6000万元，公司债券3600万元。

公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股300万股，每股发行价格15元；一是平价发行公司债券4500万元。

若公司债券年利率8%，所得税率25%。

要求：⑴计算两种筹资方案的每股利润无差别点。

⑵如果该公司预计息税前利润为1800万元，对两个筹资方案作出择优决策。

12、某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8％，每年付息一次，到期还本。

若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的5％，该公司适用的所得税税率为30％，则该债券的资本成本为多少？第八章五、计算分析题1、某企业投资100万元购入一台设备。

该设备预计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。

设备投产后每年销售收入增加额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的费用）增加额分别为40万元、120万元、50万元。

企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％。

要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。

（2）计算该投资方案的净现值，并做出判断。

2、某公司一长期投资项目各期净现金流量为：NCF0＝－3000万元，NCF1＝－3000万元，NCF2＝0万元，第3－11年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。

该公司的资本成本率为10％。

计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做出判断。

3、公司计划购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需投资100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为50万元，每年付现成本为15万元。

乙方案需投资120万元，另需垫支营运资金15万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值20万元，5年中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，以后随设备陈旧逐年增加1万元。

所得税率为25%。

要求：计算两方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决策。

4、某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。

5年中每年净利润80万元，采用直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并评价项目可行性。

5、某公司现有两个方案，投资额均为600万元，每年的现金流量如下表，该公司的资本成本率为10％。

（单位：万元）年次A方案B方案现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量0 6000 60001 2500 16002 2000 16003 1500 16004 1000 16005 1000 1600合计8000 6000 8000 6000要求：（1）计算A、B两方案的净现值和获利指数；（2）选择最优方案并说明理由。

6、某公司进行一项投资，正常投资期为5年，每年投资400万元。

第6－15年每年现金净流量为450万元。

如果把投资期缩短为3年，每年需投资700万元。

竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。

资本成本为10％，假设寿命终结时无残值，无需垫支营运资金。

判断应否缩短投资期。

7、某企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年，所需原始投资1000万元于建设起点一次投入。