企业筹资风险的成因及控制策略
企业筹资风险的成因与防控措施
浅析企业筹资风险的成因与防控措施摘要：本文在阐述企业筹资风险概念、分类相关理论的基础上，进一步从内因和外因两方面深入分析了企业筹资风险的成因，并提出企业筹资风险的规避与防控措施，希望能为企业进行筹资风险的科学管理提供有效依据，力图使企业筹资风险管理更加科学化、规范化。
关键词：筹资风险；成因；防控措施在商品经济条件下，企业要想发展，必然离不开资金，现在的筹资渠道和方式也多种多样，企业可以通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金。
由于社会经济环境的不确定性，就会形成筹资风险。
企业的筹资风险的存在是客观的，但不意味着这是无法控制的，对财务活动进行控制和分析，就可以采取相应的措施来防范风险。
1.筹资风险的含义企业筹资风险是指与企业筹集资金相关的风险，一般指企业由于使用负债筹资时，因为资金供需情况和宏观经济环境等因素的变化而使企业可能丧失的偿债能力，最终可能导致企业破产的风险。
2.企业筹资风险的成因分析2.1 内因分析第一，负债规模过大。
如果企业负债规模大了，那么利息成本就会提高，如果企业收益状况不佳，企业可能没有能力进行偿还贷款甚至会造成破产。
另外，负债越多，就会提高企业的财务杠杆系数，股东收益就越不稳定。
所以，负债规模越大，筹资风险也越大。
第二，公司负债的结构，即借入资金和自有资金比例的确定是否适当。
根据财务杠杆作用，当利息率小于企业的投资利润率时，企业会借入更多的资本，负债规模就会增大，一定程度上提高借入资金与自有资金之间的比率，促进企业权益资本收益率的提高。
若负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会影响企业筹资风险。
其三，利率变动的影响。
由于利率不是固定不变的，利率的波动也会给企业筹资带来风险。
当国家实行紧缩的财政政策和货币政策时，就会导致货币供应量的减少，贷款的利率提高，此时企业进行筹资，资金成本就较高，企业要承担的经营成本也会相应提高，加大了企业的筹资风险。
2.2 外因分析首先是经营风险。
论企业筹资风险的成因以及控制方法
论企业筹资风险的成因以及控制方法随着经济的不断发展和企业的不断壮大，企业筹资风险也逐渐变得十分重要。
首先，企业筹资风险的成因可以分为内部因素和外部因素两类。
内部因素主要包括企业管理、资产负债、财务结构等；外部因素主要包括宏观经济环境、政策法规等因素。
在内部因素方面，企业管理水平是影响企业筹资风险的重要因素之一。
如果企业管理层的管理水平不高，就很容易在企业筹资过程中出现错误决策，导致企业财务风险增加。
此外，企业的资产负债结构对企业筹资风险影响也较大。
如果企业负债过高，就会增加企业资金的压力，导致筹资难度大增。
此外，财务结构的不合理也会导致企业财务风险增加。
在外部因素方面，宏观经济环境的变化对企业筹资风险影响较大。
如金融危机、经济衰退等不利因素会导致企业融资成本增高，甚至出现融资困难的情况。
此外，不同的政策法规对企业筹资风险也有不同影响。
如国家对企业的融资额度、融资利率等方面进行了限制，会直接影响到企业的筹资能力。
针对以上成因，企业所采取的控制方法也各不相同。
在内部因素方面，企业可以通过强化管理水平、合理规划财务结构，以及减少资产负债率等方式来控制企业筹资风险。
而在外部因素方面，企业可以关注宏观经济形势，积极应对经济环境的变化，以及根据政策法规调整企业策略，以减少企业筹资风险。
另外，企业通过建立完善的风险管理制度，及时发现和预测企业的融资风险，也可以有效地控制企业筹资风险。
通过有效的风险预警机制，企业能够及时发现并针对性地解决风险，以减小企业筹资风险。
综上所述，企业筹资风险是影响企业运营的重要因素之一，在企业管理过程中需要重视和加以控制。
只有通过合理的管理和应对措施，企业才能够有效地控制筹资风险，实现长期稳定的发展。
企业筹资风险的成因及控制策略
企业筹资风险的成因及控制策略在企业的生产经营中，筹资是其扩大规模的主要手段，但企业筹资金额过高时则会严重影响企业的运营，甚至导致企业倒闭。
故通过措施降低企业的筹资风险，能够有效提高企业的风险管理能力和竞争力。
一、企业筹资风险的现状1.企业筹资风险的含义。
首先企业筹资是一种财务行为，指的是企业在其生产经营过程中，结合自身的情况和对外投资策略而采取的一种有效的筹集资金方式。
资金是企业运营的必要条件，从企业的建立之初直至企业走向成熟，都需要大量资金的支持，一旦在其中某个环节因为资金断档而出现问题则会严重影响企业的发展，这些环节包括：设备的购置、材料的采购、扩大生产规模、开发新项目以及技术研发等。
以上环节都需要资金的追加，而以上环节恰恰直接影响着企业的发展，在任何经济环境下，企业不发展都会导致企业最终的消亡。
企业的筹资风险则是指企业在筹资后不能及时调节其资金结构而导致的财务危机的风险。
2.企业筹资风险的现状。
企业的筹资风险是由企业资金结构变化产生的风险和筹资增加的风险共同组成。
首先分析由企业举债而带来的风险，这种风险是狭义上的筹资风险，而由于企业资金结构的变化而带来的风险则是广义上的筹资风险，此风险还包括投资风险和存贷风险等。
在企业筹资后，由于企业的经营具有不确定性，这就会导致企业的利润或存在低于利率的可能，若企业做出正确的决策，提出有效的管理方案则能够实现经营目标，从而降低其筹资风险，反之则提高了筹资风险。
在我国目前阶段的市场经济下，市场行情变化十分快，企业之间的竞争也日趋激烈，任何失误都可能影响企业的决策，同时也将企业的筹资风险放大数倍，故我国的筹资风险现状即是市场行情的变化过快导致筹资风险被放大，其不确定性提高。
二、企业筹资风险的成因1.企业的现金筹资风险。
现金筹资风险是指企业通过现金性筹资而导致在某个时间无法按期偿还债务而导致的风险。
造成此种风险的原因为现金流入结构与债务还款结构匹配性差，相比较而言，此种筹资风险对企业的经营影响较小，若会计处理中采取权责发生制，则会导致即使企业当期的收入高于支出也不能保证企业一定有现金流入，也就是说企业是否盈利与其无直接关系。
论企业筹资风险的成因及对策
论企业筹资风险的成因及对策摘要：筹资风险在筹资活动中是不可避免的，只有当企业对风险的成因有清楚的认识，并综合运用相应的防范方法和策略，才可能在获得财务杠杆收益的同时，承担较低的风险。
并以最低的成本确保企业的持续发展。
关键词：企业筹资风险应对策略企业管理的核心是财务管理，财务管理的中心是资金管理。
筹资活动是企业资金活动的起点，也是企业整个经营活动的基础。
面对激烈的市场竞争，企业要想生存，就必须寻求可持续的发展之路。
筹资是企业发展过程中不可避免的问题。
合理地利用财务杠杆，将会提高企业的资金利用率。
而筹资活动的内部控制水平，不仅决定了企业能否顺利的筹集到生产经营和未来发展所需资金，还将决定企业以怎样的筹资成本和筹资风险筹集到所需资金，并最终决定企业所筹集资金的使用效益。
所以，每一个企业都应该完善风险防范体系，制定并且严格实施风险管理制度，将筹资的风险意识贯彻始终。
一、企业筹资活动中的主要风险企业的筹资风险是指：企业由于借入资金而存在丧失偿债能力、出现企业利润或者股东权益无法达到预期，从而导致一系列不可预见的财务问题以致危及企业安全的一种可能性。
企业筹资风险形成的原因主要有主观和客观两方面。
主观方面，企业筹资的资本结构（即负债规模）、筹资期限结构（即长短期负债比例）直接影响决定着筹资风险的大小。
客观方面，金融市场上的利率和汇率变动，国家的财政政策、货币政策、产业政策等都会对企业的筹资行为产生间接的影响，从而使企业的筹资成本不同，筹资风险各异。
企业的筹资渠道主要有两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金以及由此衍生的公积金、未分配利润等。
另一类是借入资金，如银行贷款、发行债券等。
企业筹资的来源不同，需要面对和控制的风险也不同。
（一）所有者投入资金的风险所有者投入资金的风险主要是使用效益的不确定性。
虽然它不存在还本付息的问题，但是，如果资金的使用效果不佳，不能满足投资者的投资报酬期望，将会引起企业的股票价格下跌，增加今后的资金成本，同时增大筹资难度。
企业筹资风险的成因及对策
企业筹资风险往往在多方面因素的综合作用下产生的 ，这些 因素既 有来 自企业的内部因素 ， 也有来 自企业的外部因素 。 担 的经营成本较少 ， 企业 的筹资风险会下 降或较低。如果人 民银行 实施 紧缩 的货币政策 ， 贷款利率可能升高 ， 企业此时筹资的资金成本相
现 的偿债资产总量。如果企业在该期需偿还 的债务本息大于可变现偿债
的资产 ，就会产生一定 的筹资风险 。由于各企业的资产结构不同，直接 根据资产状况难以确定企业在某期可变现偿债 的资产数额。企业资产包 括货币资金 、应收账款 、短期投资、存货等可变现偿债的资产 ，如果企 业在某期可变现偿债 的资产小于或等于其在该期的销售额 ，便会 因偿债 能力不足面临破产 。企业 的现金流入量充足程度 、及时性以及资产的流 动性强弱是衡量企业偿债能力的重要指标 。如果企业现金 流人量不足或 者资产的流动性较弱 ，无法足额及 时地实现预期的现金 流人量 以支付到 期的借款本息 ，企业就会面临一定 的偿债风险。 ４ 、投资决策出现失误
对较高 ，企业将承担较大的筹资风险。
１ 、资本结构不合理
企业 为了生存和可持续发展 ， 不仅需要有与之规模相适应的融资量 ，
企业筹借 外币资金还将面临汇率 变动带来 的风险。当借人 的外 国货
币在借款期间升值时 ，企业偿还本息的实际价值就会高于借人时的初始
价值 。 ２ 、经 营风险 经营风险又称营业风险 ，是在企业 的生产经营过程 中，供 、产 、销
而且要有 比较合理 的资本结构。资本结构是指企业权益资本 与债务资本
之间的 比例结构 。如果资本结构 不够合理 ，即使拥有较为充足 的融资规
模 ，也可能难 以维持企业的生存 与发展 。企业的资本结构将直接影响其
企业债务筹资风险的成因是什么
企业债务筹资风险的成因是什么筹资风险，⼜称财务风险，它是指企业因借⼊资⾦⽽产⽣的丧失偿债能⼒的可能性和企业利润(股东收益)的可变性。
那么企业债务筹资风险的成因是什么？接下来就和店铺⼩编⼀起来看看吧！企业债务筹资风险的成因是什么企业在筹资、投资和⽣产经营活动各环节中⽆不承担⼀定程度的风险。
企业承担风险程度因负债⽅式、期限及资⾦使⽤⽅式等不同⾯临的偿债压⼒也有所不同。
因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的⽅式筹措到所需资⾦以外，还必须正确权衡不同筹资⽅式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。
负债筹资概述1、负债筹资风险的概念负债筹资风险是指由于资⾦供需市场、宏观环境的变化，以及期限结构等因素的影响给企业财务成果带来的不确定性。
它⼀般表现为企业所有者权益下降，丧失偿债能⼒、发⽣财务困难甚⾄⾯临破产的风险。
2、负债筹资的财务效应分析2.1、负债融资的正⾯效应分析(1)利息抵税效应。
企业负债应按期⽀付利息，根据会计制度的有关规定，负债的利息费⽤计⼊财务费⽤，可在企业税前成本中抵扣，从⽽使企业能少交所得税，在⼀定程度上降低了企业实际的筹资成本，使企业获得潜在的收益。
节税额的计算公式为：节税额=利息费⽤×所得税率。
由此可见，只要有债务资本，便可产⽣节税效应，且利息费⽤越⾼，节税额越⼤。
(2)财务杠杆效应。
在企业资本规模⼀定的情况下，从息税前利润中⽀付相对固定的债务利息，当息税前利润增加时，那么每⼀元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低，导致股权资本的利润则会相应增加，从⽽给投资者带来额外的收益。
⽤定量描述为：权益资本净利润=[总资产报酬率+(总资产报酬率⼀负债利率)×负债资本/权益资本]×(1-所得税率)，当资产报酬率⼤于负债利率时，适当借⼊资⾦。
就可以提⾼权益资本净利率。
(3)负债经营可减少货币贬值的损失。
在通货膨胀的情况下，利⽤举债进⾏的扩⼤再⽣产⽐企业⾃⾝积累的资本进⾏的扩⼤再⽣产更有利。
浅谈企业筹资风险的成因及对策
浅谈企业筹资风险的成因及对策企业筹资是一项非常重要的任务，是企业发展过程中必不可少的环节。
但是，企业筹资也存在一定的风险。
本文将从成因和对策两方面进行论述。
一、企业筹资风险的成因1市场风险市场风险是企业筹资风险的主要成因，其中包括供求关系、市场需求、市场竞争等方面。
市场风险往往建企业筹资的资金来源减少，难以获得足够的资金支持。
2.经营风险企业经营风险指企业在经营过程中所面对的各种风险，如市场波动、管理风险、技术更新等。
当企业经营不善，出现亏损甚至破产，企业的筹资能力将受到极大限制。
3.信用风险企业筹资需要银行和投资者的支持，而信用风险会影响企业在融资时的信誉度和信用价值。
信用不良的企业难以获得融资机会，从而影响企业筹资。
4.政策风险政策风险是企业筹资的重要成因之一。
由于政策改变或政策不明朗，使得企业无法得到足够的融资支持，从而影响企业的发展。
二、又探1.市场风险对策企业需要关注市场动态，提前做好市场预测工作，了解市场供求情况和竞争状况,制定相应的市场营销策略，提高企业产品的市场份额和竞争力，从而为企业的筹资工作提供坚实的基础。
2.经营风险对策企业需要加强经营管理能力，提升企业管理水平和技能，严格控制成本,提高经营效率，提高企业盈利能力。
在实行经营战略时，要结合市场需求制定合理的经营计划，减少经营风险。
3.信用风险对策企业需要建立良好的信用体系，通过加强合同管理、履行承诺等方式提高企业信用度，同时还要与银行和投资者保持良好的沟通，使得双方建立信任，从而降低信用风险。
4.政策风险对策企业需要关注国家政策和行业政策，了解政策变化和政策解读，同时还需要和政府部门保持良好的合作和沟通，提前做好政策的应对和调整工作，降低政策风险。
综上所述,企业在筹资过程中需要关注市场、经营、信用和政策等多方面的风险因素,深入分析问题，及时制定相应的对策，提高企业筹资能力，为企业的发展提供有力保障。
浅谈企业筹资风险的成因与防范
一
ｌ９ ０—
经 济论 坛 ｌＪｌ
刘 启 云 杨 险 的成 因与 防范
伦 贝尔学院 ， 内蒙古 呼伦 贝尔 ０ １０ ） ２００
摘 要： 筹资风险是 市场经济环境 中关系到企业生存和发展的重要风险之一 ， 各类企业都不 同程度的面对着筹 资风 险， 筹资风险可以为企业所 用． 运用与控制得 当可以为企业带来收益 ， 控制不 当就将会给企业 带来损失 ， 甚至是灾难。 所以筹 资风险分析尤为重要 ， 从筹 资风险的成 因入手进行 分析． 重点探讨 了筹资风险防范体 系的构建。 关键词 ： 筹资风 险； 资本 结构； 防范措施 最终将 因无力偿还债务而破产倒闭。 ３ ． ４先内后 外的融资策略 在我国 ，几乎所有企业特别是 国有 企业 ， 存与发展 ， 内源融资是 指企业 内部通过计提 固定资产 普遍存在着资本金不足 的问题 ，但是通过 自身 终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余 积累等方式筹资是极其有 限的， 因此 ， 也要通过 财产不足以支付债 务。 折旧 、无形资产摊销而形成的资金来源和产生 留存 收益而增 加 的资金 来源企 业如 有资金 需 举债筹借一定数量 的资金 ， 维持企业经营活动 ， ２ ． ２过度负债 降低 了企业 的再筹资能力 即负债经营。 这样就会导致一定 的风险。 企业筹 企业过度 负债 ， 导致债务负担过大。 企业债 求 ， 应按照先内后外 、 先债后股 的融 资顺序 ， 即： 资风险的存在有其客观必然性 、从而决定财务 务到期 ， 不能按期 足额 的还本付息 ， 若 就会影 响 先考虑 内源融资 ， 然后才考虑外源融资 ： 融 外部 管理在筹资过程 中必须运用各种行之有效的手 到企业的信誉 。 若是信誉好 的企业 ， 以很容易 资时 ， 可 先考虑债 务融资 ， 然后才考 虑股权融资 。 段 和措施。 加强对风险进行控制和处理 ， 针对 不 地举新债还旧债； 但是信誉不好 的企业 ， 金融 机 自有资本充足与否体现 了企业盈利能力的强弱 同的筹资风险类型 ，采用不同的方法来 规避 其 构或其它企业 就不愿再给此企业 提供资金 ， 再 和获取 现金能力 的高低 。 有资本越充足 ， 自 企业 的财务基础越稳 固，抵御财务风险的能力就越 风险。 筹资能力也就 降低 了。 ３筹 资风 险的防范措施 强。自 有资 本多 ， 也可增加企业筹资的弹性 。 当 ｌ筹资风 险的含义及特征 ３１树立正确 的风险观念建立防范机制 ． 企业 面临较好 的投资机会而外部融 资的约束条 １ ． 资风险的含义 １筹 企业筹资风险又称 财务风险 ， 它是指企业 建 立财务“ 防” 预 机制 ， 正确 把握企业负债 件又比较苛刻时 ，若有充足的 自 资本就不会 有 度 。 应该考 因此而丧失 良好的投资机会 。 因借入资金 而给财务成果带来的不确定性 。一 经营的“ ”企业进行负债经营决策时 ， 般企业筹集 资金 的主要 目的是为了扩大生产经 虑企业举债 的规模和偿债能力。建立企业财务 ３ ． ５建立风险预测体 系 营规模 ， 提高经济效益 ，从而实 现财务管理 目 预警的“ 诊断 ” 机制 ， ， 业的负债进行分析 ， 要ｘ － ｌ ￣ 企业必须立足市场 。 建立一套完善的风险 第 负债经营有利于提高经 预 防机制和财务信息网络，及 时对财务风险进 标。 企业为了取得更多 的经济效益而进行筹资 ， 从三个方 面来 看： 一 ， 使企业获得负债 资金效应 ， 降低资金 行 预测和防范 ， 对事态发展 的形式 、 状态进行监 必然会增加按期还本付息的筹 资负担 ，由于企 营者业绩 ， 业 资金 利润率 和借款 利息率 都具 有不确 定性 成本 ， 提高权益资本收益水 平。第二 ， 负债经营 测 ， 定量测算财务风险临界点 ， 及时对可能发生 弥补企业 内部资金不足 ， 增 的或 已发生的与预期不符 的变化进行反映。制 （ 都可能提高或降低） ， 从而会使企业资金利润率 可以迅速筹集资金 ， 强经济实力。 第三 ， 负债经营给企业带来更大 的 定适合企业实际情况的风险规避方案 ，通过合 可能高于或低于借款利息率。 １ ． ２筹资风险的特 征 风 险和破产的危机。 因而 ， 在建立企业 财务预警 理 的筹资结构来分散风 险，如充分利用财务杠 １． ． １客观性 。筹资风 险根源于企业 内外 制度时 ， ２ 应把握好负债经营的“ ”估计可能筹 杆原理来控制负债 比率 ， 而控 制投资风险； 度 。 从 采 并以此安排企业 的生产经营活动 ， 用总资本成本 比较法选择总资本成本最小的融 环境及一些难 以预料或无 法控制 的因素 ，这些 集 的资金量 ， 因素是客观存在的 ， 决定 了市场经济条件下企 从而把企业的生产经营和资金筹集有机地联系 资组合 ， 进行现金 流量分析 ， 保证偿还债务所 需 业筹资风险是不以人的意志为转移而客观存在 在一起避免由于两者脱节造成企业的资金周转 资金 的充足； 通过控制经营风 险来减少 筹资风 防范企业的筹资风险。 险， 使企业 按市场需要组织生产经营 ， 及时调整 的。也就是说 ，风险的存在是无法 回避和消除 困难 ， 的， 只能通过各种手段 和方法来应对 ， 从而减轻 ３ ． 持和提 高资产流动性 ２保 产品结构 ， 不断提高企业 的盈利水平 ， 避免由于 或避免费用 、 损失的发生 。 企业可以根据 自身的经营需要和生产特点 决策失误 而造成 的财务危机 ，把风险减少到最 １ ． 不确定性 。筹资风险在一定条件下、 来决定流动资产规 模 ， ．２ ２ 但在某些情况下可以采 低限度。 参 考 文献 定时期内具有可变性 ， 即是否发生 ， 何时 、 何 取措施相对 地提 高资产 的流动性 。企业在合理 地发生 以及发生的范围和影响程度等是一种偶 安排流动资产结构 的过程 中，不仅要确定理想 … 施金 影． 撰稿现代 企业筹资风 险的防 范叨． 工 ２ ０ （） 然的、 不确定的结果 。 的现金余 额， 还要提 高资产质量。 永远保持资产 作研究 。０ ７１． １－ ． ３可控性 。 资风 险具有不确定性 ， ２ 筹 但 流动性不低 于警戒水平 。通过现金到期债务 比 【】 光友． ２徐 企业筹 资风险的防 范对 策啊． 财会通 它的发生并不是纯粹的“ 意外 ” 而是有一 定规 （ ， 经营现金净流量 ÷ 本期 到期债务） 、 现金债务总 讯 （ 财 版）２０ （１ 理 ，０６１ ） ． 律可循的 。企业 可以根据 以往类似事件的统计 额 比（ 营现 金净流量 ÷ 务总额） 经 债 及现金 流动 『１ ３尤文利． 合作经济与科技『 ．ｏ７Ｉ） Ｊ ２ｏ （１． 】 资料及其他相关信息 ， 运用一定的技术方法 ， 对 负债 比（ 营现金净流量 ÷流动负债） 比率 来 ｆ 吴加 红． 经 等 ４ １ 企业筹 资风 险产生的原 因及 对策【． Ｊ 】 ２ ０ （） 可能产生的筹资风 险的发生时间 、范围和程度 分析、 研究筹资方案 。这些 比率越 高 ， 业承担 经济论坛，０ ７５． 企 债务的能力越强 。 进行预测 ， 并采取相关 的措施防范和控制。 １ ．双重性 。筹资风险具有两面性 ， ．４ ２ 既可 ３ ＿ ３研究利率 、 汇率走势 ， 合理安排筹 资 以带来财务杠杆利益 ， 又可能引起筹资风险 ， 是 当利率处于高水平时或处于由高向低过 渡 把双刃剑。 而且风险与收益成正 比例关系 ， 风 时期 ， 应尽量少筹 资 ， 对必须筹措 的资金 ， 应尽 险越大收益越高 ， 风险越小收益越低。 量采取浮动利率的计息方式。当利率处 于低水 ２筹 资风险对企业的影响 平 时， 筹资较为有利 ， 但应避免筹资过度 。当筹 资不利时 ，应尽量少筹资或只筹措经 营急需 的 ２ 。 １负债经营增加了企业 的财务风险 企业进行 负债经 营必须 保证投 资收益高 短期 资金 。 当利率处于 由低 向高过渡时期 ， 应根 于资金成本 ，否则 ，将出现 收不抵 支或发生 亏 据资金需求量筹措长期资金 ，尽量采用 固定利 损 ，降低 了偿债能力。在负债数额不变 的情况 率的计息方式来保持较低的资金 成本 。 另外 ， 因 资金在 国际间 自由流动 ， 国际间 的 下， 亏损越 多， 以企业资产偿 还债务 的能力就越 经 济全球化 ， 低， 财务风险也就越大。过度 的高额 负债 ， 使筹 经济交往 日 益增多 ，汇率变动对企业财务风 险 资风险增大 ， 不仅需要 支付巨额的利息 ， 而且降 的影 响也越来越大 。 以， 所 从事进出 口贸易的企 应根据汇率的变动情况及时调 整筹资方案。 低 了企业 的安全性和竞争 能力 ，危及企业 的生 业 ，
企业资金筹措风险及策略
企业资金筹措风险及策略筹资风险是企业面临的主要风险之一,筹资风险不可能被消灭或避免,但企业只要从自身出发就完全可以控制。
本文在分析企业筹资风险的成因基础上,提出企业筹资风险控制的策略。
一、筹资风险的成因1.筹资风险的内因分析。
(1)负债规模过大。
企业负债规模大,则利息费用支出增加,由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。
同时,负债比重越高,企业的财务杠杆系数[=息税前利润÷(息税前利润-利息)]越大,股东收益变化的幅度也越大。
所以,负债规模越大,财务风险越大。
(2)资本结构不当。
这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。
企业借入资本比例越大,资产负债率越高,财务杠杆利益越大,伴随其产生的财务风险也就越大。
合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系,对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。
(3)筹资方式选择不当。
目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。
不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险。
(4)负债的利息率。
在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产风险也就越大。
同时,负债的利息率对股东收益的变动幅度也有较大影响。
因为在息税前利润一定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影响的程度也越大。
(5)信用交易策略不当。
在现代社会中,企业间广泛存在着商业信用。
如果对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策,就会使大批应收账款长期挂账。
若没有切实、有效的催收措施,企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务,从而增加企业的财务风险。
(6)负债期限结构不当。
这一方面是指短期负债和长期负债的安排,另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。
企业筹资风险的成因及控制策略
企业筹资风险的成因及控制策略1. 企业筹资风险的理解大家好，今天我们来聊聊企业筹资这件事，听起来挺高大上的，对吧？其实呢，这里面有不少门道。
简单来说，筹资就是企业为了发展需要资金时，向外界借钱或者融资的过程。
但这可不是简单的借钱，里面风险可多了，像是趟雷区一样，稍不留神就可能“爆炸”。
所以，我们首先得搞清楚，究竟什么是筹资风险？这就得从各种原因说起。
1.1 外部环境的变化首先，外部环境变化大，就像天气一样，今天晴天万里，明天可能就乌云密布了。
比如说，经济形势突然下滑，融资成本飙升，企业一下子就感觉“心里凉凉”。
还有，的变动也是个大麻烦，相关部门一发，融资的门槛就像坐过山车一样，上上下下，让人措手不及。
就拿疫情来说吧，谁能想到呢，原本计划得好好的融资，结果突然就被迫搁浅了。
真的是“计划赶不上变化”，这也是企业们经常碰到的窘境。
1.2 内部管理的不足说完外部，再来说说内部。
企业内部管理如果不善，风险就来了。
有些企业就像“无头苍蝇”，决策时一阵风，结果搞得融资计划四不像。
资金使用不当、缺乏预算、信息不透明，这些问题就像定时炸弹，随时可能引爆。
有人说“细节决定成败”，可见，内外部因素都是一个企业能否顺利融资的重要环节。
2. 控制风险的策略那么，面对这些风险，我们该怎么办呢？别担心，解决办法总是有的，毕竟“办法总比困难多”嘛！我们来看看一些控制风险的策略。
2.1 建立完善的融资体系首先，得建立一个完善的融资体系。
企业就像一个大家庭，各个部门之间得紧密合作，形成一个合力。
比如说，财务部门得及时提供真实的财务数据，市场部门要对市场动向敏感，及时反馈。
这样，企业就能更好地评估风险，提前做出应对措施。
别让企业成为“盲人骑瞎马”，在融资上走入误区。
2.2 多元化融资渠道再者，融资渠道要多样化。
别把所有的鸡蛋放在一个篮子里，听说过这句老话吧？现在的企业可以通过银行贷款、发行债券、股权融资等等，灵活运用各种融资方式，分散风险。
企业筹资风险及防范
企业筹资风险及防范筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
因为筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，直接制约着企业的投资、生产经营和利润分配，所以筹资风险的管理是企业风险管理的首要环节和重要内容。
一、企业筹资风险的表现形式企业筹资方式可分为三大类，第一类是企业自有资金的筹集，包括吸收直接投资、发行普通股和利用留用利润；第二类是企业负债资金的筹集，包括发行债券、长期借款、租赁筹资和短期借入资金的筹集；第三类是混合性资金的筹集，包括发行优先股、认股权证和可转换公司债券。
（一）自有资金的筹集风险对于自有资金的筹集而言，它不存在还本付息的问题，这部分筹入资金的风险，具体表现为分散企业的控制权风险和增加企业资金成本的风险。
1. 分散企业的控制权风险。
当企业采取吸收投资方式筹集资金，投资者一般都会要求获得与投资数量相适应的经营管理权，这是接受外来投资的代价之一。
如果外部投资者的投资较多，则投资者会有相当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制。
当企业利用普通股筹资，出售了新的股票，引进了新的股东，很容易分散公司的控制权。
2. 增加企业资金成本的风险。
对于筹集到的自有资金，其使用效益具有不确定性，正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在当资金使用效率低下时，将无法满足投资者的投资报酬期望，从而引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，最终导致企业资金成本上升。
（二）负债资金的筹集风险1. 企业破产倒闭的风险。
企业无论是通过发行债券、取得长期借款，租赁筹资，还是通过短期借入资金的筹集方式，都需要按期还本付息，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会产生不能偿付的代价，甚至会出现破产倒闭的风险。
2. 降低企业再筹资能力的风险。
如果企业负债过度，将会导致债务负担过大。
当债务到期时，企业若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。
企业筹资风险的成因及控制策略
企业筹资风险的成因及控制策略大家好，今天我们来聊聊企业筹资风险的成因及控制策略。
我们要明白什么是企业筹资风险？简单来说，就是企业在筹集资金的过程中可能会遇到的各种麻烦和困难。
那么，这些风险究竟是怎么来的呢？接下来，我将从以下几个方面给大家一一道来。
1.1 市场风险市场风险是指企业在筹资过程中，由于市场需求、竞争环境等因素的变化，导致企业筹资计划受阻的风险。
比如说，企业原本计划通过发行股票筹集资金，但是市场上的投资者对这家企业的前景并不看好，纷纷抛售股票，导致企业筹资失败。
1.2 利率风险利率风险是指企业在筹资过程中，由于市场利率波动导致的财务成本增加的风险。
比如说，企业在发行债券筹资时，如果市场利率上升，那么企业需要支付的利息就会增加，从而影响企业的盈利能力。
1.3 汇率风险汇率风险是指企业在跨国筹资过程中，由于汇率波动导致的财务损失的风险。
比如说，一家中国企业想要在国外发行债券筹资，但是如果人民币兑美元汇率下跌，那么企业需要支付的利息就会增加，从而影响企业的盈利能力。
2.1 内部控制风险内部控制风险是指企业在筹资过程中，由于内部管理不善导致的财务损失的风险。
比如说，企业在编制预算时，没有充分考虑市场变化和竞争对手的影响，导致预算执行过程中出现严重偏差。
2.2 法律风险法律风险是指企业在筹资过程中，由于法律法规的变化或者合同纠纷导致的财务损失的风险。
比如说，企业在与投资者签订合没有充分了解相关法律法规，导致在合同履行过程中出现纠纷。
3.1 提高企业信誉度要想降低企业筹资风险，首先要提高企业的信誉度。
企业可以通过加强内部管理、提高产品质量、优化客户服务等途径，提高企业的市场竞争力和信誉度。
这样一来，投资者就会更愿意投资这家企业，从而降低筹资风险。
3.2 做好市场调查和预测企业在筹资前，要做好充分的市场调查和预测工作。
了解市场需求、竞争环境等因素的变化趋势，制定出符合市场规律的筹资计划，从而降低筹资风险。
浅析企业筹资风险的成因与防控措施
在商品经济条件 下 ，企业 要想发 展 ，必然 离不 开 资金 ，现 ３ ．１确定筹资规模 的适 当性 在 的筹资渠道和 方式也 多种多 样 ，企业 可以通 过发行 股票 、发 企业的筹资规模要 适 当，在筹 集资金 之前 ，企 业应 当选择 行债券 、吸收直接投 资等方 式筹集 资金 。由于社会 经济环 境 的 某种合适的方法预测 资金需求量 ，那 么企 业就应该 尽量 以这个 不确定性 ，就会形成 筹资 风险 。企业 的筹 资风险 的存在 是客观 数据来筹资 ，这样既 能满足 生产经 营的需要 ，又不会 出现资金 的，但不意味着这是无法控制的 ，对财务活动进 行控制和分析 ， 闲置 。企 业 的 财 务 人 员 应 该 要 认 真 地 分 析 科 研 、生 产 、经 营 状 就 可 以采 取 相 应 的 措 施 来 防 范 风 险 。 况 ，采用相应的方法 ，对企业 的资金需 要量进 行预测 ，确 定合 １ ． 筹 资风 险 的 含义 理 的筹资规模。要积 极 的从 企业现实 的经 营情况 出发 ，合 理制 企 业 筹 资 风 险 是 指 与 企 业 筹 集 资 金 相 关 的 风 险 ，一 般 指 企 定负债总额的 比例 ，努力实 现经营压 力较小 的负债额 度 ，最大 业 由于使用负债筹 资时 ，因为 资金供 需情况 和宏观 经济 环境等 发挥负债经营的杠杆作用 ；同时有效降低或规避因负债总额的比例 因素 的变化而使企业 可能 丧失 的偿 债能力 ，最终 可能导 致企业 问题所引起的筹资风险，更好的优化企业资源，促进企业发展。 ３ ．２选择 最佳 的 资金 期 限 破产的风险 。 按照资金的预计使 用期 限，筹 资行为 可将分 为短期筹 资 和 ２ ． 企 业 筹 资风 险 的成 因分 析 ２ ． １内 因分 析 长 期 筹 资 两 种 。 因 为 长 、短 期 筹 资 都 各 有 所 长 ， 由此 可 见 ，企 第一 ，负债规模过 大。如果 企业负 债规模 大 了 ，那 么利息 业应 当以保证资金流 动性为 目的 ，利用短 期筹 资和长期 筹资 的 成本就会提高 ，如果 企业 收益状 况不佳 ，企 业可 能没有 能力进 优势互补 ，合理制定不同组合来规避风险 。 行偿还贷款甚 至会造 成破 产。另外 ，负债 越多 ，就会 提 高企业 的财务杠杆 系数 ，股东收益就越不稳定 。所 以，负债规模 越大 ， 筹资风 险也越大 。 第二 ，公司负债 的结构 ，即借 人资 金和 自有资 金 比例 的确 定是否适 当。根据 财务杠 杆作用 ，当利息 率小 于企业 的投资利 润率时 ，企业会 借入更 多 的资 本 ，负债规 模就会 增大 ，一定程 度上提高借入资金 与 自有 资金之 间的 比率 ，促进企 业权 益资本 收益率 的提高 。若负债规模一定时 ，债务期 限的安排是否 合理 ， 也会影 响企业筹资风险 。 其 三 ，利率变动 的影 响。由于利 率不是 固定 不变 的 ，利率 的波动也会给企业筹 资带 来风 险。当 国家 实行 紧缩 的财 政政策 和货币政策时 ，就会导致货币供应量 的减少 ，贷款 的利率 提高 ， 此 时企业进行筹 资 ，资金 成本 就较高 ，企 业要 承担 的经 营成本 也会相应提高 ，加大 了企业的筹资风险。
上市公司财务风险控制
上市公司财务风险控制在当今复杂多变的经济环境中，上市公司面临着诸多挑战，财务风险控制成为了企业生存和发展的关键。
财务风险可能源于内部管理不善、市场波动、政策调整等多种因素，如果不能有效控制，可能会给公司带来严重的后果，甚至导致破产。
因此，深入研究上市公司财务风险控制具有重要的现实意义。
一、上市公司财务风险的主要类型（一）筹资风险上市公司在筹集资金时，可能面临债务负担过重、资金成本过高、偿债能力不足等风险。
如果公司过度依赖债务融资，一旦市场环境发生变化，如利率上升、信贷政策收紧，可能导致公司无法按时偿还债务，从而陷入财务困境。
（二）投资风险投资决策失误是导致上市公司财务风险的重要原因之一。
例如，投资项目选择不当、投资时机把握不准、投资金额过大等，都可能使公司无法获得预期的投资收益，甚至造成投资损失，影响公司的资金流动性和盈利能力。
（三）资金营运风险公司在日常经营过程中，可能会出现应收账款回收困难、存货积压、现金流量不足等问题，这些都会影响公司的资金周转，增加财务风险。
特别是在市场竞争激烈的情况下，客户信用状况不佳，容易导致应收账款坏账增加；而产品滞销则会使存货占用大量资金，降低资金使用效率。
（四）收益分配风险收益分配政策的制定直接关系到公司的财务状况和股东利益。
如果公司留存利润过少，可能会影响公司的后续发展；而分配过多，则可能导致公司资金短缺，影响公司的偿债能力和再融资能力。
二、上市公司财务风险的成因（一）内部因素1、财务管理不善公司财务管理制度不完善、财务人员素质不高、财务决策缺乏科学性等，都可能导致财务风险的产生。
例如，财务预算不准确、成本控制不力、资金使用效率低下等问题，都会给公司带来财务压力。
2、公司治理结构不完善公司内部治理结构存在缺陷，如董事会、监事会职能弱化，控股股东权力过大等，容易导致公司决策失误，引发财务风险。
3、经营策略不当公司在制定经营策略时，如果过于激进或保守，都可能给公司带来财务风险。
浅谈企业筹资风险的成因及对策
浅谈企业筹资风险的成因及对策摘要：企业的筹资活动对企业发展和生存至关重要，但是筹资活动也会带来各种风险。
本文对企业筹资风险的成因进行分析，包括外部环境因素和内部控制因素两个方面。
而对于这些风险，企业可以采取一系列的对策，包括多元化筹资渠道和完善内部控制机制等。
只有加强企业筹资风险管理，才能更好地利用筹资来推动企业的发展。
关键词：筹资风险；成因；对策正文：一、企业筹资风险的成因企业筹资风险的成因可以分为外部环境因素和内部控制因素两个方面。
1. 外部环境因素外部环境因素包括宏观经济环境、市场环境、政治环境、非经济因素等。
宏观经济环境的恶化可能会导致企业债务违约、负债规模扩大等风险；市场环境的变化可能会导致企业资产负债率变化、资产价格波动等风险；政治环境的动荡可能会导致企业资产被冻结、出口受阻等风险；非经济因素如天灾人祸也可能导致企业筹资风险增加。
2. 内部控制因素内部控制因素包括企业的财务状况、经营能力、管理水平等。
企业财务状况不佳可能导致违约风险、债券下调等风险；企业经营能力不足可能导致生产经营受阻、利润下滑等风险；管理水平不高可能导致人事纷争、处置不当等风险。
二、企业筹资风险的对策为了有效地应对企业筹资风险，企业可以采取以下对策。
1. 多元化筹资渠道企业可以多元化筹资渠道来分散风险，如银行授信、债券发行、股票发行、内部融资等。
通过在不同的渠道筹资，企业可以降低单个渠道的风险。
2. 完善内部控制机制企业应树立科学的内控意识，制定科学的财务管理制度，提高企业管理水平，增强风险应对的能力。
通过加强内部控制机制，企业可以及时发现风险，防范风险的发生。
3. 定期风险评估企业应定期进行风险评估，识别、评价风险，制定相应的预防和控制措施，及时应对风险。
风险评估可以帮助企业识别风险，及时采取应对措施，降低风险的发生概率。
4. 加强信息披露企业应加强信息披露，及时向债券持有人和股东披露企业业绩、财务状况等信息，以提高资本市场的透明度，促进风险管理。
我国企业筹资风险成因及其防范
防 范 措施
小企业采用职工集资 的方式筹集资金 。 在 营 的难度 ， 民间借贷的不规范性和 自发性 后期企业将 自己的利润转化为投资 ， 但 由 容 易引发经济和 法律纠纷 ， 会给企业发展 给社会带来不稳定的 于 中小企业传统 的家族式管理的弊端、 缺 造成一定不利影响 乏长 期经营 的思想 以及其积 累意识 的不 因 素 。 足导致 了分配过程 中的留利不足 ， 所 以企 业 内源筹资极其有 限。
创业板市场作 为对主板市场 的有效补 较大 ， 中小企业很难获得信用贷款 。 贷款 的企业 及金额与 中小企业实 际需求 来 。 相比， 无论是户数 上还是金额上都还存在 给 ，它将 为中小企 业提 供直接筹 资的渠 着较大差距 。 道， 弥补 中小企业不能像大 型企业那样直 二、 筹资风险对企 业的影响
，
各类企业都不同程度地 面对着筹 资风
（ 一） 内源筹 资有限 。 内源筹资是指企
险， 筹资风 险可 以为企业所用 ， 运用 与控 业不断将 自己的储蓄 （ 留存收益和折 旧） 法化 ， 民问借贷 已成为私营企业筹资的重 制得 当可 以为企业带来收益， 控制不 当将 转 化 为 投 资 的过 程 。 由于 企 业 在 开办 初 期 要 渠 道 ， 对 经 济 发 展 也 做 出 了 一 定 的 贡 会 给企业 带来损 失， 甚至是 灾难 ， 所 以筹 很难得到金融机构 的支持 ， 所 以大多数 中 献。 但 民间借贷高利率 加剧 了企业生产经
外源筹资又可分为 体、 私 营企业普遍存 在经营规模 小、 负债 随着市场竞争 日趋激烈 ，新技术、 新 化为 自己投资的过程 。 企业外源筹资中出 大， 自身并无 多少 固定资产 ， 靠租赁 取得 产品层出不穷， 企业为了 自身生存和 发展 直接筹资和间接 筹资。
当前经济形势下企业筹资风险分析--以华谊兄弟为例
以华谊兄弟传媒集团为例------资金是确保企业正常生产经营的一个基础条件，无论选用何种资金筹集方式，都会存在风险。
筹资风险对企业生存发展的影响愈来愈大，不少企业在生产经营过程中避免不了资金短缺问题，如果这个问题得不到及时解决，就会影响企业生产经营的正常进行。
筹资风险不仅有举债自身方面的因素作用，也有来自举债以外的因素影响。
为了更好的规避筹资风险，企业要选定合理的资本结构，选择更为科学的筹资方式，把筹资风险进行转移。
本文通过对影响企业筹资风险的各项因素进行分析，了解企业筹资风险产生的根源——内因与外因相互联系，相互作用，共同诱发筹资风险。
之后以华谊兄弟为例，介绍了筹资风险分析通常应该包括的几个方面。
最后，针对引起企业筹资风险的各项因素，提出了企业筹资风险的规避和防范措施。
关键词：筹资风险；成因；风险分析；防范措施一、筹资风险的成因(一)“筹资风险”的含义筹资风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。
筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。
普通来说，企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。
企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或者低于借款利息率。
如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。
但在当前的经济条件下，市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，这有可能引起企业决策失误、管理措施失当，使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。
企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，另一类是借入资金。
与此相应，企业筹资风险主要包含两类，即债务筹资风险与权益筹资风险。
其中，第一类筹资风险是因到期偿还风险压力偏大而引起的，集中体现在是否可以在规定的时间内足额还清本金和利息。
第二类筹资风险和第一类彻底相反，它主要是来自在企业的所有权分散后，决策权也会分散，可能造成企业经营管理不善，使企业经济效益不够确定，容易分散股权，导致企业规模变得越来越小，从而对企业的再次筹资带来较大艰难。
浅谈企业筹资风险的成因及对策
浅谈企业筹资风险的成因及对策【摘要】企业筹资是企业经营管理中非常重要的一环，而企业筹资风险则是企业在这个过程中需要面对的挑战之一。
筹资风险的主要成因包括公司内部管理不善、宏观经济环境不稳定以及市场竞争激烈。
为了有效应对这些风险，企业可以加强内部管理、提前做好风险评估并根据市场情况灵活调整筹资策略。
只有通过这些对策，企业才能更好地规避筹资风险，实现稳健发展。
企业在面对筹资风险时，应该采取积极的应对措施，不断提升风险管理水平，以确保企业的可持续发展和稳定经营。
【关键词】企业筹资风险、成因、对策、内部管理、宏观经济、市场竞争、风险评估、筹资策略、加强、灵活调整。
1. 引言1.1 企业筹资风险的重要性企业筹资风险是企业在资金获取过程中所面临的潜在风险和挑战。
企业通过筹资融入资金，以支持企业发展和运营，但在这一过程中也存在着各种潜在的风险。
企业筹资风险的重要性在于它直接影响着企业的生存和发展，一旦筹资出现问题，可能导致企业资金链断裂，甚至面临破产风险。
企业筹资风险的重要性表现在它对企业的经营活动和发展计划产生直接影响。
如果企业在筹资过程中遭遇困难或失败，可能导致企业无法按计划进行投资、扩张或创新，影响企业的竞争力和市场地位。
企业筹资风险还会影响企业的财务稳定性和盈利能力。
筹资风险可能使企业负债过大，需要支付高额利息和债务成本，加重企业财务负担，影响企业盈利能力和财务健康状况。
企业筹资风险的重要性在于它直接影响着企业的经营和发展，企业需要认真对待筹资风险，采取有效的对策和管理措施，以降低筹资风险，确保企业的可持续发展和稳健经营。
2. 正文2.1 筹资风险的主要成因企业筹资风险的主要成因有很多方面，首先是公司内部管理不善。
如果公司管理层对筹资计划缺乏有效监督和控制，可能导致资金使用不当、财务风险增加等问题。
宏观经济环境不稳定也是一个重要因素。
经济波动造成利率、汇率等金融市场波动，直接影响企业融资成本和风险。
市场竞争激烈也会使企业融资困难增加。
海尔集团筹资风险成因及控制策略
海尔集团筹资风险成因及控制策略
一、风险成因：
1.行业环境不良：家电制造行业受宏观经济影响甚大，如市场
需求下降、国内外贸易保护主义等因素，都会带来集团筹资风险；
2.财务状况不佳：海尔集团债务规模庞大，财务状况不佳时极
易陷入债务危机；
3.经营战略不当：集团出现经营失误，如在未经认真审慎的情
况下进行高额对外投资等，也会导致风险的出现；
4.管理层能力不足：企业管理层对市场预判失误或对内部管理
混乱，也是风险发生的原因。
二、控制策略：
1.加强资产管理：针对资产投放，海尔集团应制定更为严格的
资产投放标准，在资产风险承受能力之内加大投入，同时加强资产
的监管和管理，注重资产价值的合理变现；
2.加强财务管理：海尔集团应定期对财务状况进行评估和分析，确保与借入资金匹配，同时制定合理的财务计划，提高预警能力，
避免财务状况恶化；
3.优化经营战略：海尔集团应注重战略的创新和优化，构建多
元化的经营模式，降低经营风险；
4.提高管理水平：海尔集团通过加强内部管理，建立与员工等
合作伙伴之间的联动机制，减少管理层的失误，以增强公司的管理
水平。
浅谈企业筹资风险的成因与应对策略
２４ 企 业 信 誉 道 德 的 优 劣 ．
（） １ 筹资方式包括 向银行借款 、 发行债券 、 发行股票 、 民间 借贷等多种方 式。 融资方式不 同， 给企业带来的风险也会不同。 当企业 的融资方式不符合企业 自身所需要 的融资方式时 ， 便会 引起资不抵债 ， 债务到期难 以还本付息 ， 产生财务风 险。
投资要 以资金为依托 ， 而筹资是企业进行投资经营的出发 点。负债筹对于
依赖于外界 的因素过多 ，加大企业 的经营风险和财务风险 ， 生
产经营环节稍有脱节 ， 资金 回收不及时 ， 资金成本大幅度增加 ， 降低企业经 营利润 ， 削弱企业活力 ， 应把握好负债经 营的“ 。 度”
筹资风险两类 。
２ 企 业 筹 资 风 险 的原 因分 析
２１ 资本 结 构 的 不确 定性 ．
险， 这是由财务杠杆系数 的测算造成的。 财务杠杆系数（ Ｆ ） Ｄ Ｌ＝ 每股盈余变动率， 息税前利润 变动率 ＝ 息税前利润，息 税前利 （
润一 利 息 支 出 ） 。
资本结构是企业筹资决策的核心 ， 指企业各种资本 的构成 及其 比例关 系 ，企业资本结构的影 响因素包括资本筹资方式 、 筹资金额 、 债务期限等。
异。
１ 企 业 筹 资风 险
必要的应收账款 ， 如果企业能及 时选择正确 的投 资决策 ， 合理 产 销产 品 ， 取得一定盈 利 ， 有了收益 ， 就不会为债务压力所 累 ；
如果企业长期经 营管理不 善 ， 日渐亏损 ， 那么企业就难 以按期 还本付 息， 企业承受着来 自偿还债务方 面的压力 ， 形成负债筹
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筹资风险是企业面临的主要风险之一，筹资风险不可能被消灭或避免，但企业只要从自身出发就完全可以控制。
本文在分析企业筹资风险的成因基础上，提出企业筹资风险控制的策略。
一、筹资风险的成因１．筹资风险的内因分析。
（１）负债规模过大。
企业负债规模大，则利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。
同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数［＝息税前利润÷（息税前利润－利息）］越大，股东收益变化的幅度也越大。
所以，负债规模越大，财务风险越大。
（２）资本结构不当。
这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。
企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。
合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。
（３）筹资方式选择不当。
目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。
不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
（４）负债的利息率。
在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产风险也就越大。
同时，负债的利息率对股东收益的变动幅度也有较大影响。
因为在息税前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。
（５）信用交易策略不当。
在现代社会中，企业间广泛存在着商业信用。
如果对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。
若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财务风险。
（６）负债期限结构不当。
这一方面是指短期负债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。
如果负债期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，则会增加企业的筹资风险。
所以在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。
（７）筹资顺序安排不当。
这种风险主要针对股份有限公司而言。
在筹资顺序上，要求债务融资必须置于流通股融资之后，并注意保持间隔期。
如果发行时间、筹资顺序不当，则必然会加大筹资风险，对企业造成不利影响。
２．筹资风险的外因分析。
（１）经营风险。
经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业息税前利润的不确定性。
经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。
当企业完全采用股权融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。
当企业采用股权融资和债务融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。
如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业将丧失偿债能力，被迫宣告破产。
[!--empirenews.page--]（２）预期现金流入量和资产的流动性。
负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同规定偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额、及时和资产流动性的强弱。
现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在的偿债能力。
如果企业投资决策失误或信用政策过宽，不能足额、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。
此时，企业为了防止破产可以变现其资产。
各种资产的流动性（变现能力）是不一样的，其中库存现金的流动性最强，固定资产的变现能力最弱。
企业资产的整体流动性，即各类资产在资产总额中所占比重，对企业的财务风险影响甚大，很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务而宣告破产。
（３）金融市场。
金融市场是资金融通的场所。
企业负债经营要受金融市场的影响，如负债的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况。
金融市场的波动，如利率、汇率的变动，会导致企业的筹资风险。
当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到
金融紧缩、银根抽紧、短期借款利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧增、利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。
二、筹资风险的控制策略１．树立正确的风险观念。
企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，抓好以下几项工作：①认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力；②提高风险价值观念；③设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作；④理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。
２．优化资本结构。
最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。
这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。
一个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化；如果债务资本过多，则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但筹资风险却加大了。
因此，企业应确定一个最优资本结构，在融资风险和融资成本之间进行权衡。
只有恰当的融资风险与融资成本相配合，才能使企业价值最大化。
３．巧舞“双刃剑”。
企业要强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系：在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范财务风险。
财务杠杆是一把“双刃剑”：运用得当，可以提高企业的价值；运用不当，则会给企业造成损失，降低企业的价值。
４．保持和提高资产流动性。
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。
企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。
企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。
通过现金到期债务比（经营现金净流量÷本期到期债务）、现金债务总额比（经营现金净流量÷债务总额）及现金流动负债比（经营现金净流量÷流动负债）等比率来分析、研究筹资方案。
这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
[!--empirenews.page--]５．合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备。
企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。
按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。
企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。
这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
６．先内后外的融资策略。
内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。
企业如有资金需求，应按照先内后外、先债后股的融资顺序，即：先考虑内源融资，然后才考虑外源融资；外部融资时，先考虑债务融资，然后才考虑股权融资。
自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。
自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。
自有资本多，也可增加企业筹资的弹性。
当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时，若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。
７．研究利率、汇率走势，合理安排筹资。
当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。
当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免筹资过度。
当筹资不利时，应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。
当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。
另外，因经济全球化，资金在国际间自由流动，国际间的经济交往日益增多，汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大。
所以，从事进出口贸易的企业，应根据汇率的变动情况及时调整筹资方案。
８．建立风险预测体系。
企业应建立风险自动预警体系，对事态的发展形式、状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。
利用财务杠杆控制负债比率，采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务
所需资金的充足。