基金经理人选股策略课件
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《如何选择基金》课件
《如何选择基金》ppt课件
目录
• 基金基础知识 • 如何选择适合自己的基金 • 基金的投资策略与技巧 • 基金投资的误区与陷阱 • 案例分析与实践操作
01
基金基础知识
基金的定义与分类
总结词
基金是一种集合投资工具，通过集合投资者的资金，由专业的管理人进行投资管理，以实现资产的增 值。基金可以根据不同的投资目标和策略，分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等多种类型。
投资者应密切关注市场动态，了解经 济状况、行业趋势和公司经营状况等 信息。通过分析市场趋势，投资者可 以更好地把握基金的投资机会和风险 。
政策变化
政策变化对金融市场具有重要影响， 特别是宏观经济政策和监管政策。投 资者应关注政策变化，以便及时调整 投资策略，避免潜在的风险并抓住新 的机会。
04
基金投资的误区与陷阱
持仓情况
了解基金的持仓情况可以更好地了解基金的投资策略和风险控制措施，有助于 投资者做出更明智的选择。
考虑基金的费用与成本
费用结构
了解基金的费用结构是选择基金的重要因素之一，包括管理费、托管费、销售服 务费等，投资者应选择费用合理的基金。
成本效益
评估基金的成本效益是选择基金的重要环节，投资者应综合考虑基金的收益和成 本，选择性价比更高的基金。
VS
详细描述
不同投资者的风险承受能力不同，一些投 资者可能在高风险高收益的产品上投入过 多资金，导致投资组合过于集中，一旦市 场波动，可能会造成较大损失。因此，投 资者在购买基金前，应充分了解自己的风 险承受能力，选择适合自己的产品。
缺乏长期投资观念
总结词
基金投资是一个长期的过程，投资者应保持 耐心和信心，避免频繁交易。
盲目追求高收益
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• 基金基础知识 • 如何选择适合自己的基金 • 基金的投资策略与技巧 • 基金投资的误区与陷阱 • 案例分析与实践操作
01
基金基础知识
基金的定义与分类
总结词
基金是一种集合投资工具，通过集合投资者的资金，由专业的管理人进行投资管理，以实现资产的增 值。基金可以根据不同的投资目标和策略，分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等多种类型。
投资者应密切关注市场动态，了解经 济状况、行业趋势和公司经营状况等 信息。通过分析市场趋势，投资者可 以更好地把握基金的投资机会和风险 。
政策变化
政策变化对金融市场具有重要影响， 特别是宏观经济政策和监管政策。投 资者应关注政策变化，以便及时调整 投资策略，避免潜在的风险并抓住新 的机会。
04
基金投资的误区与陷阱
持仓情况
了解基金的持仓情况可以更好地了解基金的投资策略和风险控制措施，有助于 投资者做出更明智的选择。
考虑基金的费用与成本
费用结构
了解基金的费用结构是选择基金的重要因素之一，包括管理费、托管费、销售服 务费等，投资者应选择费用合理的基金。
成本效益
评估基金的成本效益是选择基金的重要环节，投资者应综合考虑基金的收益和成 本，选择性价比更高的基金。
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不同投资者的风险承受能力不同，一些投 资者可能在高风险高收益的产品上投入过 多资金，导致投资组合过于集中，一旦市 场波动，可能会造成较大损失。因此，投 资者在购买基金前，应充分了解自己的风 险承受能力，选择适合自己的产品。
缺乏长期投资观念
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基金投资是一个长期的过程，投资者应保持 耐心和信心，避免频繁交易。
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基金投资策略课件
定期定额投资
长期投资应关注成长性强、基本面良好的企业，分享企业成长带来的收益。
关注成长性强、基本面良好的企业
通过分散投资，降低单一资产的风险，提高整体投资组合的抗风险能力。
分散投资
对于表现优秀的基金产品，长期持有可以获得稳定的收益回报。
长期持有优质基金
基金投资的实战策略
总结词
详细描述
总结词
详细描述
详细描述
总结词
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寻找被低估的基金，长期持有等待价值实现
价值投资策略是一种寻找被低估的基金进行投资的策略。投资者通过分析基金的基本面，如管理团队、投资组合、盈利能力等，寻找被低估的基金并长期持有，等待价值实现。
注重基本面分析和内在价值评估
价值投资策略注重对基金的基本面分析和内在价值评估，通过深入研究基金的投资组合和财务状况，以及市场环境等因素，来判断基金的内在价值是否被低估。
业绩稳定性
评估基金在市场波动下的表现，以判断其风险水平。
波动性
分析基金在一定时期内最大亏损幅度，以衡量其风险控制能力。
最大回撤
比较基金在不同风险水平下的超额收益，以判断其风险调整后收益。
夏普比率
基金配置策略
长期投资
着眼长期，避免短期市场波动的干扰，以实现长期回报。
多元化投资
通过分散投资降低风险，不要把所有资金投入单一的基金或市场。
基金投资策略课件
目录
CONTENTS
基金投资基础基金选择策略基金配置策略基金的长期投资策略基金投资的实战策略基金投资的进阶策略
基金投资基础
基金是一种集合投资工具，通过集合投资者的资金购买、经营和管理证券，以实现资产的增值。基金有多种分类，包括股票基金、债券基金、混合基金等。
基金经理人选股策略
2.由下至上法
由下至上法则正好相反，开始不用考虑宏观经济状况和行 业状况，只挑优秀的公司，由下至上法的理念是优秀的公 司在任何经济情况下都会表现得最好，实际情况也确实如 此。优秀的公司总是能在行业内成为黑马，因此个人投资 者，包括资金量不是很大的机构投资者，相当推崇这种方 法，只选择优秀的公司，而不关注大行业的情况，这种方 法选择的股票回报往往是惊人的，但前提是操作起来非常 辛苦，它要求投资者具有专业背景才能确定，此种方法的 回报率很好，很有可能发展成牛股，但相对而言投入的精 力也是巨大的。
个人投资者对业绩预测的疑惑
➢ 上市公司的已公布的财务报表数据是否真 实，是否有水分？
➢ 个人投资者无法预测公司未来的业绩？
1.切忌拿来主义
切记不可拿来主义，要比较其预测的是否 与自己判断相吻合
2.要集众家之长
通常受市场关注的热门股票都会有五到十 家甚至更多的专业投资机构为其做业绩预 测，可以以加权平均的方法，将五到十家 专业投资机构公布的预测结果取一个平均 值，即市场平均预测。
我所理解的价值型投资
实际上价值型投资的正确定义是低买高出， 首先把低估值的情况做出来然后再着手买 入，但是对一般个人投资者而言，只要确 定公司的基本面良好，有成长性，即便目 前估值稍高，也不妨购入。
价值型投资的核心
有些人对于价值型投资理解的误区： “在A股市场上，价值型股票极其罕见，
只能是找相对价值低估的股票。”
基本面与技术面的区别
基本面 基本面的投资者去买车的时候会了解车
的性能、发动机的排量、国产配件还是进 口配件、轴距、最大扭距、车身结构等信 息，由此进一步了解车的总体性能，再确 定是否购买，这是所谓的基本面分析。
基本面与技术面的区别
你身边的大牛股-彼得林奇选股策略ppt课件
公司越大，涨幅越小
公司的规模大小与投资者从其股票中得到 的预期投资收益有很大关系。虽然在某种 市场情况下大公司的股票可能表现不错， 但是只有投资于规模较小的公司股票，才 有可能获得涨幅最大的投资收益。
投资简单易懂的公司
如果你懂得一家公司的基本业务的话，那 么对这家进入分析就容易多了。正是因为 这个原因，我宁愿购买连裤袜公司的股票 也不愿购买通信卫星公司的股票；宁愿购 买连锁汽车旅馆的股票也，也不愿购买光 纤公司的股票。公司业务越简单易懂我就 越喜欢。“任何傻瓜都能经营这项业务” 是完美公司的一个特点。
寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够 在其他地方复制其经营理念取得成功的小 公司。
不要相信多元化经营，事实证明多元化经 营往往反而会导致公司经营状况恶化。
投资忠告
业余投资者从其工作中能够获得有着巨大价值 的投资信息，而且往往要比专业的投资者提前 好几个月甚至好几年得到。
只是根据股价上涨，并不能说明你是对的，只 是根据股价下跌，并不能说明你是错的。
不要过度迷恋你手中的大牛股，因为股价大涨 而洋洋自得，不再关注公司的基本面变化。
投资要有耐心
一定要耐心，水越等越不开，股票越急越不涨。 在选择一只新股票是要认真研究，至少应该与 你选择一台冰箱所花的时间和精力一样多。
那些让我赚到大钱的大牛股往往出乎我的意料 之外，公司收购而大涨的股票更是出乎我的意 料之外，但要获得很高的投资回报需要耐心持 有股票好几年而不是只持有几个月。
溃疡药背后隐藏的10倍股
你可能想象不到在自己的一生中会碰到这样的 投资机会?假如你退休了，住在距离最近的城镇 10英里以外的乡下，自己种粮食，也没有电视 看，这种情况下怎么会碰上投资机会呢？但是 可能有一天你不得不去看医生，因为乡村生活 使你患上了胃溃疡，这正好使你能够碰上一只 上涨10倍的大牛股-------美国史可必成制药公司。
专题课件基金股票投资金融理财投资通用PPT课件
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收
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基金投资策略方法ppt33页
配合個人風險的偏好度和承擔能力，如年齡為風險 評斷的固定比例投資法，擬定出適合自已的投資組 合並定期跟監和調整投資組合。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
由上而下投資策略
定義: 由上而下所強調的為宏觀的因素，主要乃著眼
於全球經濟的脈動、資金的流向，以及各個地區 、行業及投資主題上。 基金公司運用投資步驟: ➢ 1.確定投資主題:如美國利率走向、景氣循環、資 金的流向等。 ➢ 2.對各個股市、各國經濟走勢及主要產業景氣榮 枯進行考慮和預測。 ➢ 3.決定資金分配投資比重 ➢ 4.預定投資比重，挑選個別股票。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
收益率差距
定義: 收益率差距簡稱為息差，指各種長天期
定息的證券和普通股平均收益率的差距， 息差歷年來的走勢判斷目前息差所處的位 置是居於相對高檔或低檔，並藉以判斷現 今股市的價位偏高或偏低。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
在共同基金的標的物選擇分析上，經常被利 用到的息差比較包括: (1)長債息率和盈餘報酬率的息差。 (2)長債息率和股利與價格比率的息差。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
混合式投資策略
投資 模型
投資 決策
策略小組分析宏觀的條件，設計一地區性基金的國家比重模型。 評估因素極廣，如國際金融環境的變化、經濟展望、財務分析， 以及風險參數等。
主力基金經理群，針對基金類型設立詳盡的投資地域比重分配。
組合 針對基金投資目標，設立持股組合，反映投資的觀點。 設立
經濟景氣正處衰退和公司盈餘前景不佳，為了活絡經 濟，大幅的調降利率，導致銀行體系流出熱錢。 ➢ 2.過度階段:
利率跌到谷底，同時經濟的景氣開始由谷底翻升，公 司盈餘成長轉強，呈現一路盤升向上的走勢。 ➢ 3.盈餘推動階段:
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
由上而下投資策略
定義: 由上而下所強調的為宏觀的因素，主要乃著眼
於全球經濟的脈動、資金的流向，以及各個地區 、行業及投資主題上。 基金公司運用投資步驟: ➢ 1.確定投資主題:如美國利率走向、景氣循環、資 金的流向等。 ➢ 2.對各個股市、各國經濟走勢及主要產業景氣榮 枯進行考慮和預測。 ➢ 3.決定資金分配投資比重 ➢ 4.預定投資比重，挑選個別股票。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
收益率差距
定義: 收益率差距簡稱為息差，指各種長天期
定息的證券和普通股平均收益率的差距， 息差歷年來的走勢判斷目前息差所處的位 置是居於相對高檔或低檔，並藉以判斷現 今股市的價位偏高或偏低。
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在共同基金的標的物選擇分析上，經常被利 用到的息差比較包括: (1)長債息率和盈餘報酬率的息差。 (2)長債息率和股利與價格比率的息差。
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混合式投資策略
投資 模型
投資 決策
策略小組分析宏觀的條件，設計一地區性基金的國家比重模型。 評估因素極廣，如國際金融環境的變化、經濟展望、財務分析， 以及風險參數等。
主力基金經理群，針對基金類型設立詳盡的投資地域比重分配。
組合 針對基金投資目標，設立持股組合，反映投資的觀點。 設立
經濟景氣正處衰退和公司盈餘前景不佳，為了活絡經 濟，大幅的調降利率，導致銀行體系流出熱錢。 ➢ 2.過度階段:
利率跌到谷底，同時經濟的景氣開始由谷底翻升，公 司盈餘成長轉強，呈現一路盤升向上的走勢。 ➢ 3.盈餘推動階段:
第8章基金管理ppt课件
我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、 基金管理人与基金托管人是基金的当事人。
→基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资 产的所有者和基金投资收益的受益人。
→基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职 责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在 有效控制风险的基础上位基金持有人争取最大的投资收益。 基金管理人在基金运作中处于核心地位，基金产品的设计、 基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能 大多由基金管理人承担。在我国，基金管理人只能由依法 设立的基金管理公司担任。
二、证券投资基金的特征
㈠集合理财、专业管理:基金将众多投资者 的资金集中起来，委托基金管理人进行共 同投资。通过汇集众多投资者的资金，形 成具有一定规模的投资体，有利于发挥资 金的规模优势，降低投资的成本
㈡组合投资、分散风险:基金管理人可以通 过构建投资组合对基金资产进行分散化投 资，降低非系统性风险。
⒉封闭式基金的交易及交易价格
⑴封闭式基金的上市申请及审批 上市申请及主管机关审批的主要内容包括： 基金的管理和投资情况；基金管理人提交 的上市可行性报告；信息披露的充分性； 内部机制是否健全，能否确保基金章程及 信托契约的贯彻实施等。上述材料必须真 实可靠，无重大遗漏。
。
⑵封闭式基金的交易规则。
㈤独立托管、保障安全:基金管理人负责基金的投 资运作，本身并不负责基金财产的保管。基金托 管人作为独立的第三方具体承担基金财产保管的 义务.
三、证券投资基金的类型
⒈按照运作方式不同，划分为封闭式基金和开放 式基金
→封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定 不变（法定情形除外），基金份额可以在依法设 立的证券交易所交易，基金份额持有人不得申请 赎回的一种基金。
→基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资 产的所有者和基金投资收益的受益人。
→基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职 责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在 有效控制风险的基础上位基金持有人争取最大的投资收益。 基金管理人在基金运作中处于核心地位，基金产品的设计、 基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能 大多由基金管理人承担。在我国，基金管理人只能由依法 设立的基金管理公司担任。
二、证券投资基金的特征
㈠集合理财、专业管理:基金将众多投资者 的资金集中起来，委托基金管理人进行共 同投资。通过汇集众多投资者的资金，形 成具有一定规模的投资体，有利于发挥资 金的规模优势，降低投资的成本
㈡组合投资、分散风险:基金管理人可以通 过构建投资组合对基金资产进行分散化投 资，降低非系统性风险。
⒉封闭式基金的交易及交易价格
⑴封闭式基金的上市申请及审批 上市申请及主管机关审批的主要内容包括： 基金的管理和投资情况；基金管理人提交 的上市可行性报告；信息披露的充分性； 内部机制是否健全，能否确保基金章程及 信托契约的贯彻实施等。上述材料必须真 实可靠，无重大遗漏。
。
⑵封闭式基金的交易规则。
㈤独立托管、保障安全:基金管理人负责基金的投 资运作，本身并不负责基金财产的保管。基金托 管人作为独立的第三方具体承担基金财产保管的 义务.
三、证券投资基金的类型
⒈按照运作方式不同，划分为封闭式基金和开放 式基金
→封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定 不变（法定情形除外），基金份额可以在依法设 立的证券交易所交易，基金份额持有人不得申请 赎回的一种基金。
基金投资中的市场分析与选股技巧
基金投资中的市场分析与选股技巧在基金投资中，市场分析和选股技巧是投资者取得成功的关键。
通过深入了解市场趋势、行业前景和个股价值，投资者能够做出明智的投资决策，获得理想的回报。
本文将介绍基金投资中的市场分析与选股技巧，并提供一些实用的方法和策略。
一、市场分析市场分析是基金投资的基础，它主要包括对整体市场走势、宏观经济因素和行业前景的研究。
以下是一些常用的市场分析方法：1. 技术分析技术分析是通过研究股票价格、成交量和其他市场统计数据来预测市场走势的方法。
投资者可以使用各种图表和技术指标来分析股价走势，例如移动平均线、相对强弱指标和MACD等。
技术分析帮助投资者识别买入和卖出时机，制定投资策略。
2. 基本面分析基本面分析是通过研究公司的财务报表、盈利能力、管理团队和竞争对手等因素来评估股票的价值。
投资者可以分析公司的财务指标，如市盈率、市净率和股息收益率，来判断其投资价值。
基本面分析对于长期投资非常重要，能够帮助投资者找到有潜力的个股。
3. 宏观经济分析宏观经济分析研究整体经济环境和政策对市场的影响。
投资者可以关注国家的经济指标、利率变动、通货膨胀率以及政府的财政政策等。
宏观经济分析有助于判断市场的周期和方向，为投资者提供决策依据。
二、选股技巧选股是基金投资中的关键环节，它决定了投资组合的质量和回报。
以下是一些常用的选股技巧：1. 价值投资价值投资是寻找被低估的股票，即价值大于市场价格的股票。
投资者可以使用估值指标，如市盈率、市净率和股息收益率，来寻找有潜力的投资标的。
价值投资注重公司的基本面分析和长期投资价值。
2. 成长投资成长投资是寻找具有高增长潜力的股票。
投资者可以关注公司的销售额、利润增长率和市场份额等指标，找到具有竞争优势和发展潜力的企业。
成长投资注重行业前景和短期盈利增长。
3. 分散投资分散投资是通过购买多个不同行业或不同风格的股票来降低风险。
投资者可以选择不同市值、不同行业和不同地区的股票，构建一个多样化的投资组合。
股票基金投资策略方法概述课件
详细描述
主动投资策略通常涉及深入研究公司基本面、宏观经济和市场走势，以寻找被低估或具有潜力的股票。这种策略需要较高的专业知识和经验，以及对市场趋势的敏锐洞察。
被动投资策略是一种消极的管理方式，通过复制和追踪指数的表现，力求获得市场平均收益。
总结词
被动投资策略通常涉及购买并持有指数基金或ETF（交易型开放式指数基金），这些基金或ETF的组合成分股与某个特定指数（如标普500指数）相同。这种策略的优势在于管理费用较低，且无需进行主动的市场调研和选股。
股票基金投资方法
03
总结词
定期定额投资，降低投资风险。
详细描述
投资者在固定时间、以固定金额购买股票基金，无需关注市场短期波动，长期持有以分散投资风险。
适用人群
适合没有时间关注市场、缺乏投资经验或风险承受能力较低的投资者。
注意事项
投资者应选择长期业绩稳健、管理团队经验丰富的基金，并确保投资期限与市场周期相匹配。
挖掘企业价值，寻找低估优质股。
总结词
详细描述
适用人群
注意事项
投资者通过分析企业基本面，挖掘被低估的优质股票基金，长期持有等待价值实现。
适合有较强分析能力、能够深入研究企业基本面的投资者。
投资者应具备较高的财务知识和分析能力，避免盲目跟风或听信小道消息，导致投资损失。
股票基金投资工具与平台
04
好买基金
提供丰富的基金产品和投资工具，支持在线交易和定投。
数米基金
提供实时的财经新闻、股票行情和金融数据服务。
东方财富网
专注于金融资讯和投资理财服务，提供多种投资工具和分析工具。
和讯网
提供全面的财经新闻和金融数据服务，包括股票、期货、外汇等市场动态。
新浪财经
主动投资策略通常涉及深入研究公司基本面、宏观经济和市场走势，以寻找被低估或具有潜力的股票。这种策略需要较高的专业知识和经验，以及对市场趋势的敏锐洞察。
被动投资策略是一种消极的管理方式，通过复制和追踪指数的表现，力求获得市场平均收益。
总结词
被动投资策略通常涉及购买并持有指数基金或ETF（交易型开放式指数基金），这些基金或ETF的组合成分股与某个特定指数（如标普500指数）相同。这种策略的优势在于管理费用较低，且无需进行主动的市场调研和选股。
股票基金投资方法
03
总结词
定期定额投资，降低投资风险。
详细描述
投资者在固定时间、以固定金额购买股票基金，无需关注市场短期波动，长期持有以分散投资风险。
适用人群
适合没有时间关注市场、缺乏投资经验或风险承受能力较低的投资者。
注意事项
投资者应选择长期业绩稳健、管理团队经验丰富的基金，并确保投资期限与市场周期相匹配。
挖掘企业价值，寻找低估优质股。
总结词
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适用人群
注意事项
投资者通过分析企业基本面，挖掘被低估的优质股票基金，长期持有等待价值实现。
适合有较强分析能力、能够深入研究企业基本面的投资者。
投资者应具备较高的财务知识和分析能力，避免盲目跟风或听信小道消息，导致投资损失。
股票基金投资工具与平台
04
好买基金
提供丰富的基金产品和投资工具，支持在线交易和定投。
数米基金
提供实时的财经新闻、股票行情和金融数据服务。
东方财富网
专注于金融资讯和投资理财服务，提供多种投资工具和分析工具。
和讯网
提供全面的财经新闻和金融数据服务，包括股票、期货、外汇等市场动态。
新浪财经
沪深300指数基金投资策略PPT教案
增强型指数基金：在将大部分资产按照基准 指数权重配置的基础上，也用一部分资产进 行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指 数的同时获得第高4页/于共58页基准指数的收益。
增强型指数基金通过技术面、基本面 分析找 出市场 中的超 额收益 因子， 例如股 票的成 长性、 价值、 规模、 盈利、 波动、 趋势、 动量等 ，并为 这些因 子设定 评级权 重，接 着就是 依照这 些因子 、权重 来择时 择股形 成一揽 子的股 票投资 组合。 基于此，从择股方式来看，指数增强 会有三 种类型 ，指数 成分股 、指数 成分股 +指数 外股票 、全市 场股票 ，其中 全市场 股票选 股最为 常见， 也是常 见的高 风险高 收益的 指数增 强型基 金类型 。
沪深300指数对广大投资者 的益处
沪深300指数具有作为表征市场股票价格 波动情况的价格揭示功能，是反映市场 整体走势的又一重要指标。这一指数推 出后，为投资者提供了衡量自己证券投 资收益情况的基本尺度。 在此基础上，市场中的基金公司会推出 以沪深300指数为跟踪目标的指数基金产 品，这将为中小投资者提供分散化投资 的通道，也扩大了市场中机构投资者的 阵容。
第29页/共58页
富国沪深300指数增强 （代码： 100038）
第30页/共58页
富国沪深300指数增强 （代码： 100038）
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沪深300指数基金是定投中不可或 缺的品种
沪深300指数成分股涵盖了沪深两市最具代 表性的300只个股，目前A股的总市值在63 万亿左右，沪深300总市值大约为35万亿， 占比超过全市场的一半，而总营收和利润 率则达到全市场的60%以上，是蓝筹和价值 的代表。
增强型指数基金通过技术面、基本面 分析找 出市场 中的超 额收益 因子， 例如股 票的成 长性、 价值、 规模、 盈利、 波动、 趋势、 动量等 ，并为 这些因 子设定 评级权 重，接 着就是 依照这 些因子 、权重 来择时 择股形 成一揽 子的股 票投资 组合。 基于此，从择股方式来看，指数增强 会有三 种类型 ，指数 成分股 、指数 成分股 +指数 外股票 、全市 场股票 ，其中 全市场 股票选 股最为 常见， 也是常 见的高 风险高 收益的 指数增 强型基 金类型 。
沪深300指数对广大投资者 的益处
沪深300指数具有作为表征市场股票价格 波动情况的价格揭示功能，是反映市场 整体走势的又一重要指标。这一指数推 出后，为投资者提供了衡量自己证券投 资收益情况的基本尺度。 在此基础上，市场中的基金公司会推出 以沪深300指数为跟踪目标的指数基金产 品，这将为中小投资者提供分散化投资 的通道，也扩大了市场中机构投资者的 阵容。
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富国沪深300指数增强 （代码： 100038）
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富国沪深300指数增强 （代码： 100038）
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沪深300指数基金是定投中不可或 缺的品种
沪深300指数成分股涵盖了沪深两市最具代 表性的300只个股，目前A股的总市值在63 万亿左右，沪深300总市值大约为35万亿， 占比超过全市场的一半，而总营收和利润 率则达到全市场的60%以上，是蓝筹和价值 的代表。
证券投资基金培训课件(PPT 46页)
31
假定有一投资基金，管理着价值1.2亿美元 的资产组合，假设该基金欠基金管理费和 托管费400万美元，并欠租金、应发工资及 杂费100万美元。该基金发行在外的股份为 500万，则
资产净值＝ ( 1.2亿美元－500万美元) / 500万股 ＝23美元/份
32
如果某个基金在开始月初的资产净值为20 美元，收入分配为0.15美元，资本利得为 0.05美元，本月月末的资产净值为20.10美 元，则本月的收益率为： 收益率=（20.10－20.00+0.15+0.05）/ 20.00 ＝0.015
投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票。
16
（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（不 以现金分红），主要投资股票——风险最 大。
2. 收入型：追求当期收益，稳定收入，以绩 优股和债券为主，多分红。
3. 平衡型基金：界于上述二者之间。
17
（5）按照募集方式分类
公募基金（Public offering fund）：向非特定 的对象募集基金份额。
注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有 人。
14
它们之间的差别：
资金性质：契约型——受益凭证，公司型— —股票。
投资者地位：公司型基金投资者是基金的股 东，有经营权。契约型基金中只是合同关系， 无经营权。所以，前者权利大。
营运依据：契约型－基金契约，公司型－公 司章程
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司
行没有义务披露信息
11
投资基金的分类
（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额
开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部 基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强， 没有期限，风险小，一般不能上市。
假定有一投资基金，管理着价值1.2亿美元 的资产组合，假设该基金欠基金管理费和 托管费400万美元，并欠租金、应发工资及 杂费100万美元。该基金发行在外的股份为 500万，则
资产净值＝ ( 1.2亿美元－500万美元) / 500万股 ＝23美元/份
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如果某个基金在开始月初的资产净值为20 美元，收入分配为0.15美元，资本利得为 0.05美元，本月月末的资产净值为20.10美 元，则本月的收益率为： 收益率=（20.10－20.00+0.15+0.05）/ 20.00 ＝0.015
投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票。
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（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（不 以现金分红），主要投资股票——风险最 大。
2. 收入型：追求当期收益，稳定收入，以绩 优股和债券为主，多分红。
3. 平衡型基金：界于上述二者之间。
17
（5）按照募集方式分类
公募基金（Public offering fund）：向非特定 的对象募集基金份额。
注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有 人。
14
它们之间的差别：
资金性质：契约型——受益凭证，公司型— —股票。
投资者地位：公司型基金投资者是基金的股 东，有经营权。契约型基金中只是合同关系， 无经营权。所以，前者权利大。
营运依据：契约型－基金契约，公司型－公 司章程
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司
行没有义务披露信息
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投资基金的分类
（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额
开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部 基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强， 没有期限，风险小，一般不能上市。
基金经理选股及择时能力
择时案例分析
案例一
某基金经理在2019年预判到国内经济将逐步复苏，于是加大权益类资产的配置， 并在市场上寻找具有成长潜力的优质公司进行投资，取得了较好的收益。
案ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ二
某基金经理在2020年初准确判断到新冠疫情将对全球经济产生巨大冲击，于是降 低股票仓位，增加债券配置，并购买了一些具有避险属性的黄金等资产，有效规 避了市场下跌的风险。
基金经理选股及择时能力
2023-11-08
目录
• 基金经理选股能力 • 基金经理择时能力 • 基金经理投资组合构建能力 • 基金经理风险控制能力 • 基金经理业绩评估与优化建议
01
基金经理选股能力
选股基本理念
01
02
03
长期投资
基金经理通常注重长期投 资，以获取持续的资本回 报。
价值投资
基金经理通常会选择具有 持续增长潜力的公司，并 基于公司的基本面进行投 资决策。
案例一
某基金经理根据基本面分析，看好某科技公司的未来发展前景，大量买入该公司的股票。经过一段时间，该公司的业绩表现良好，股票价格上涨，该基金经理 获得较好的收益。
案例二
某基金经理通过技术分析发现某股票在短期内存在较大的上涨潜力，于是买入该股票。经过一段时间，股票价格如期上涨，该基金经理及时卖出，实现了盈利 。
择时策略与技巧
宏观经济分析
关注宏观经济环境和政策变化，分析其 对市场的影响，为投资决策提供依据。
估值与风险管理
评估投资标的的内在价值和风险水平 ，建立合理的估值模型，制定相应的
风险管理措施。
行业趋势判断
深入研究行业发展趋势和竞争格局， 挖掘具有成长潜力的优质行业和公司 。
灵活调整组合
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独立思考
自主决策
多了解市场上 其它人的观点， 尤其是专业分 析，但一定要 有自己的判断
不论是直接投资 股票还是选择共 同基金等专家理 财，最终的决策 权都在自己
【本讲重点】
◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程 ◆ 价值型投资 ◆ 成长型投资 ◆ 业绩预测 ◆ 如何使用证券资讯和市场调研 ◆ 投资大师如何掘金 ◆短线炒股思路——最快捷赚钱方式
证券市场
券商等市场中介
帮助交易达成、提供研究
QFII
将有越来越多境外投资机构进入， 带来其它政府主管部门 制定法律法规、调控市场、保护投资者
不要被表明现象蒙蔽，探求 本质、了解真相
事实与资金是主导
在掌握正确投资理念和方法 后剩下的就是拼信息
分析与信息
宏观经济 行业状况 公司个股
混合使用效果更佳
1.由上至下法
由上至下法，顾名思义，按照从宏观到微观的 顺序去判断，首先确定宏观经济状况，如果宏观 经济连续加息，通货膨胀的情况比较严重，此时 投资资产类股票的机会就比较大，相反投资终端 产品就不是聪明的选择，因为这类产品的售价通 过通胀很难提高，整个行业的业绩也不会好。由 此看出，在通胀的情况下，购买资产型股票比较 适宜，因为通胀资产型价格也会随之上涨。这个 就是由上至下法，先确定宏观经济情况，再具体 到行业情况，行业确定后再具体分析公司情况。
不要有假想敌，你自己 就是“庄家”
有“庄家”存在吗
冷酷但是事实，不
要加入“羊群”
市场中有大量被宰割的“羊”
个人投资者如何提高自己
第一条
第二条
第三条
第四条
了解游戏 规则
首先玩法不 能错，要和 市场使用同 一种语言
不必过度 关注市场
即便是职业投 资者，首要
工作是选股和 决策，过度关 注市场变化会 增大犯错几率
我们先讲一些所谓传统经典的理论
◆ 主流的证券投资方法和决策流程
市场面
经济基本面
投资决策
公司基本面
证券分析的概念最早出现于上世纪30年代的 美国，在上世纪30年代前，美国市场同我国 2001年前的A股市场类似，处于混乱、启蒙 时期，30年代后，美国华尔街的格雷厄姆首 创了科学分析股票的方法，证券分析的体 系才得以确立。
我所理解的价值型投资
实际上价值型投资的正确定义是低买高出， 首先把低估值的情况做出来然后再着手买 入，但是对一般个人投资者而言，只要确 定公司的基本面良好，有成长性，即便目 前估值稍高，也不妨购入。
价值型投资的核心
有些人对于价值型投资理解的误区： “在A股市场上，价值型股票极其罕
见，只能是找相对价值低估的股票。”
基本面与技术面的区别
基本面 基本面的投资者去买车的时候会了解车
的性能、发动机的排量、国产配件还是进 口配件、轴距、最大扭距、车身结构等信 息，由此进一步了解车的总体性能，再确 定是否购买，这是所谓的基本面分析。
基本面与技术面的区别
技术面 技术面的购车者不是去了解车的情况，
只是看车的外观是否符合自己的要求，哪 种车型的销量最好，由此决定是否购买， 技术面不会关注车子的本质。从股票来说， 交易量旺盛就是技术面投资者的评判指标， 这是基本面和技术面的区别。
2.由下至上法
由下至上法则正好相反，开始不用考虑宏观经济状况和行 业状况，只挑优秀的公司，由下至上法的理念是优秀的公 司在任何经济情况下都会表现得最好，实际情况也确实如 此。优秀的公司总是能在行业内成为黑马，因此个人投资 者，包括资金量不是很大的机构投资者，相当推崇这种方 法，只选择优秀的公司，而不关注大行业的情况，这种方 法选择的股票回报往往是惊人的，但前提是操作起来非常 辛苦，它要求投资者具有专业背景才能确定，此种方法的 回报率很好，很有可能发展成牛股，但相对而言投入的精 力也是巨大的。
我们该怎么办
由上至下法的优势是选择的思路清晰，逻辑感很 强，但劣势在于回报相对比较平均；
而由下至上法的优势在于能够发掘出牛股，回报 量惊人，但劣势是需要投入太多的精力。 因此在实际投资过程中，建议投资者两种方 法混合使用，即便以由下至上法选择股票，对整 体经济情况也要有所了解。
【主讲内容】
◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程 ◆ 价值型投资 ◆ 成长型投资 ◆ 业绩预测 ◆ 如何使用证券资讯和市场调研 ◆ 投资大师如何掘金 ◆短线 选股思路——最快捷赚钱方式
价值型投资者更倾向于基本面
非常纯粹的价值型投资者，或者叫纯粹的 长期投资者来说，他们有时只关注公司的 基本面，而对市场面忽视。也就是说，关 注的重点只放在公司是不是优秀上，因为 通常这类投资者持有股票时间相对较长， 而市场面相对较不稳定。
由上之下法
宏观经济 行业状况 公司个股
选股决策 流程
由下之上法
基金经理人选股策略
主讲内容
◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程 ◆ 价值型投资 ◆ 成长型投资 ◆ 业绩预测 ◆ 如何使用证券资讯和市场调研 ◆ 投资大师如何掘金 ◆ 短线炒股思路——最快捷赚钱方式
证券市场的参与者
个人投资者
将长期占据市场主体
上市公司
证券供给方、股市上涨的基石
本土机构投资者
共同基金为主，及私募基金、 保险公司、券商、银行等
◆ 价值型投资
1
使用适合的估值方法 计算公司内在价值
市盈率倍数法 市净率倍数法 市销率倍数法 现金流折现模型DCF
2
选择适合的行业
更多适合周期性行业
市盈率几乎可以用于所 有行业估值
市净率多用于重资产行 业
3
低估买入 高估卖出
当股价明显低于公司内 在价值时买入
当股价明显高于公司内 在价值时卖出
估值倍数选择容易 关键在于对公司未来业绩的预测
✓ 2.市净率，所谓市净率就是以净资产的倍数 来估值，通常是3倍；
✓ 3.市销率（P/S或PSR ），市销率是市价与 销售额的比例，通常1倍左右最理想。
价值型投资的核心
价值型投资包括其他投资方法的核心 是：首先确定方法，其次确定股票。
✓ 1.市盈率是市场通用的评价指标；
注意静态PE和动态PE的运用
动态PE是我们进行估值的一个较好的指标， 但是要注意以下几点：
✓ 注意未来Eps的预测是否准确； ✓ 注意时效性； ✓ 注意行业的整体估值氛围； ✓ 注意企业未来1-3年的平均年增长率