巴菲特老师格雷厄姆的10大量化选股经
【格巴思想系列三】从格雷厄姆体系分叉后的巴菲特选股秘诀
【格巴思想系列三】从格雷厄姆体系分叉后的巴菲特选股秘诀典型的格雷厄姆式烟蒂股的估值方式，是寻找市值低于有形资产净值或者流动资产净值的股票，这方法清晰明白，可以直接录入数据在excel表格中精确计算。
不过，如果对格雷厄姆的认识仅限于此，那就狭隘了。
格雷厄姆也并非只盯住烟蒂，对于优质企业，他也有自己的认识。
前面说过，在《聪明投资者》一书中，格雷厄姆曾建议普通投资者投资者同样可以在分散原则下，选择大型的、杰出的、资产负债率保守的、有良好股息发放记录的企业。
而且，对于这些企业，格雷厄姆给出的分散度建议，尺度有所放松，显示他也对此类企业具备某种信赖。
这类企业他建议分散在10只以上，最多不超过30只（烟蒂投资分散度建议是最少30只）。
在对大型企业的思考中，格雷厄姆给出过自己清晰的估值建议，他说：我认为道琼斯指数成分股或者标准普尔指数成分股的收益率至少应相当于AAA级债券收益率的4/3倍，这样与债券相比，才有一定的吸引力。
——摘自本杰明.格雷厄姆1974年发表于《金融分析师杂志》的文章《普通股投资的未来》。
这话是什么意思呢？就是说假设目前AAA级债券的收益率是4.5%，则道琼斯指数成分股或者标准普尔指数成分股的收益率应该在4/3×4.5%=6%以上，即市盈率低于16.6倍（100/6=16.6）属于合理位置。
格雷厄姆解释说“股票投资应比债券投资多要求至少1/3的收益，因为股票投资比债券投资麻烦得多。
”并且，格雷厄姆曾给出清晰的买点：我设定的买点就是当前AAA级债券利率水平的两倍，同时市盈率倍数不超过7~10倍。
如果当前AAA级债券利率水平低于5%，买入最高市盈率倍数设定为10倍；如果当前AAA级债券利率水平高于7%，则买入最高市盈率倍数设定为7倍。
”——摘自欧文.卡恩《本杰明.格雷厄姆：金融分析之父》。
这个买点为当前AAA级债券利率水平两倍的思考，源于格雷厄姆的一个研究结果，他说：我发明了一种简单有效的方法来确定道·琼斯工业平均指数的中间价值，即，以AAA级债券利率的2 倍为比例将十年平均盈利资本化。
格雷厄姆价值投资选股公式
格雷厄姆价值投资选股公式摘要：1.格雷厄姆简介2.价值投资理念3.格雷厄姆价值投资选股公式4.公式的应用和意义5.总结正文：1.格雷厄姆简介本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）是一位著名的美国投资大师，被誉为“华尔街教父”。
他生于1894 年，逝世于1976 年。
格雷厄姆是价值投资的奠基人，他的投资理念在投资界产生了深远的影响。
他的经典之作《证券分析》和《聪明的投资者》为投资者提供了宝贵的投资经验和智慧。
2.价值投资理念价值投资是一种长期投资策略，旨在寻找市场上被低估的优质股票。
价值投资者相信，通过买入低估值的股票并长期持有，可以在市场回归合理估值时获得超额收益。
价值投资的核心理念是“安全边际”，即在购买股票时，要确保购买价格低于其内在价值，以降低投资风险。
3.格雷厄姆价值投资选股公式格雷厄姆提出了一个著名的选股公式，该公式可以帮助投资者筛选出具有投资价值的股票。
公式如下：价值= （EBITDA * 8.5 + 净资产* 2）/ 股票总数其中，EBITDA 表示息税前利润加折旧摊销；净资产表示公司的账面价值；股票总数表示公司发行的股票总数。
4.公式的应用和意义该公式的应用主要体现在以下几个方面：（1）评估公司的内在价值：通过计算价值，投资者可以了解公司的内在价值，从而判断股票是否被低估或高估。
（2）筛选优质股票：投资者可以使用该公式对多个股票进行评估，从而筛选出具有投资价值的优质股票。
（3）风险控制：该公式可以帮助投资者判断购买股票的价格是否合理，从而降低投资风险。
5.总结格雷厄姆的价值投资选股公式为投资者提供了一种评估股票价值的有效方法。
通过应用该公式，投资者可以更好地筛选优质股票，实现长期稳定的投资收益。
十大量化交易策略
十大量化交易策略
1、均值回归：以某一周期的收盘价均值作为参考，当股价跌破均值
时卖出，当股价突破均值时买入，以获得收益。
2、网格交易：将价格空间划分成若干网格，按照一定的规则及网格
的距离实施买卖。
3、反趋势交易：趋势发生变动时买卖，在趋势反转前买入，在趋势
反转后卖出，以获取趋势变动时的收益。
4、套利交易：以不同市场之间价差为利润，利用特定策略锁定价差，实施买卖。
5、波动率交易：通过观察股票收益空间的价格波动，以小幅价格波
动为收益基础，实施买卖。
6、技术分析：通过解析和研究历史数据，找到股价趋势及技术面支
撑点的突破，实施买卖。
7、择时交易：通过分析市场流通状况及趋势，把握低买高卖的机会，实施买卖。
8、跨市场套利：通过分析各市场之间关系，以价格差额为利润实施
买卖。
9、趋势交易：跟随股票当前趋势，在上涨趋势时买入，在下跌趋势
时卖出，以获取趋势的收益。
10、主动交易：根据基本面及市场活动的变化，迅速响应市场变化，
把握买卖机会，实施买卖。
投资炒股书籍
投资炒股书籍投资炒股是一个复杂而又具有挑战性的领域，需要不断学习和掌握各种投资策略和技巧。
而书籍作为投资者的学习工具，提供了丰富的知识和经验，帮助投资者在股市中取得成功。
下面我将介绍几本优秀的投资炒股书籍，供您参考。
1. 《聪明的投资者》《聪明的投资者》是由股神巴菲特的导师本杰明·格雷厄姆所著的经典投资指南。
本书主张投资者应当以价值投资为基础，寻找低估的股票，避免过度投机。
格雷厄姆提出的价值投资理念和安全边际的概念，对投资者的思维方式和决策方法产生了重要影响，被公认为是价值投资的圣经。
2. 《股市的最佳投资指南》《股市的最佳投资指南》是资深投资者威廉·J·奥尼尔所著的投资经典。
本书主要介绍了奥尼尔的成长股投资法，通过对股票的基本面分析和技术面分析相结合，选出优质的成长股。
奥尼尔的CANSLIM理论被广大投资者奉为经典，通过学习本书，投资者能够更好地了解股票市场的运作规律，并掌握投资的技巧。
3. 《彼得·林奇的成功投资》《彼得·林奇的成功投资》是彼得·林奇所著的经典投资指南，林奇是美国知名的基金经理，成功管理了弗吉尼亚州立大学的投资基金。
本书主要介绍了林奇的投资策略，他主张投资者应该挖掘优质的成长股，关注市场的超额收益，并注重基本面的分析。
林奇的投资哲学和成功案例，对投资者的启发和指导作用非常大。
4. 《投资中最简单的事》《投资中最简单的事》是约翰·博格尔所著的投资经典。
博格尔是美国著名的指数基金创始人之一，本书主要介绍了指数投资的优势和价值，指出投资者不需要担心市场的波动，只需要长期持有股票指数基金，就能获得稳定的收益。
通过学习本书，投资者能够更好地了解指数投资的原理和操作方法，提高投资的效率和稳定性。
5. 《证券分析》《证券分析》是本杰明·格雷厄姆和大卫·杜德的合著作品，是价值投资的经典指南。
本书介绍了价值投资的基本原理和方法，包括财务分析、股票选择、投资组合管理等方面的内容。
股票筹码书籍十大排名书单
股票筹码书籍十大排名书单1、《聪明的投资者》作者: 本杰明•格雷厄姆本杰明•格雷厄姆（1894～1976年）美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”，价值投资理论奠基人。
格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。
格雷厄姆不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”。
本书首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。
本书着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。
本书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。
在本书后面，作者列举分析了几组案例，论述了股息政策，最后着重分析了作为投资中心思想的“安全性”问题。
2、《股票大作手回忆录》作者: 埃德温•勒菲弗译者: 丁圣元本书是一本投资人必读的精彩人物传记，记述了一位几百年一遇的金融市场交易与投资天才——杰西•利弗莫尔（1877-1940年）的人生、梦想、事业和财富的故事，情节起伏跌宕、激动人心。
当事人回忆往事的年岁在45、46岁（1922-1923）。
他从14岁开始从股票经纪行营业部的小伙计做起。
很快便专门从事交易。
他的一生既以交易为事业而追求事业成功，又以交易为依托而满足远超过温饱水平的生活需求，股票、商品的交易和投资是他人生的全部基础。
45、46岁年华，正是事业兴旺、思想成熟、年富力强的好时候。
3、《期货市场技术分析》作者: [美]约翰.墨菲译者: 丁圣元约翰•墨菲是著名美国市技术分析大师。
他因为《期货市场技术分析》的影响而两度获得美国市场技术分析师协会的年度大奖，最近一次是2002年。
《期货市场技术分析》一本是讲期货技术分析的，却被股票投资者视为必读名著的书籍，主要内容有技术分析的理论基础、道氏理论、图表简介、趋势的基本概念、主要反转形态、持续形态、交易量和持仓兴趣、长期图表和商品指数、移动平均线、摆动指数和相反意见、日内点数图、三点转向和优化点数图、艾略特波浪理论、时间周期等。
格雷厄姆价值投资选股公式
格雷厄姆价值投资选股公式摘要：1.价值投资理论的起源2.格雷厄姆的选股公式3.公式中各指标的含义4.如何运用格雷厄姆的选股公式进行投资5.实际案例分析6.总结正文：价值投资理论起源于20 世纪30 年代，由美国著名投资大师本杰明·格雷厄姆提出。
格雷厄姆主张投资者应关注公司的内在价值，而非市场价格波动，从而实现长期稳定的投资收益。
格雷厄姆价值投资选股公式正是这一理论的具体应用。
格雷厄姆的选股公式如下：股票的内在价值= 息税前利润× (8.5 + 预期年增长率)其中：- 息税前利润（EBIT）是指公司在扣除利息和税收前的利润。
- 预期年增长率（G）是指公司未来几年预计的平均年增长率。
- 8.5 是格雷厄姆认为合理的折现率。
在运用格雷厄姆的选股公式进行投资时，投资者需要首先估算出公司的息税前利润和预期年增长率。
这需要对公司的财务状况、行业前景以及竞争优势等进行深入分析。
在得到这两个数据后，就可以计算出股票的内在价值。
如果股票的市场价格低于其内在价值，那么投资者可以认为这是一个有吸引力的投资机会。
此时，投资者可以考虑买入股票，并长期持有，以期待公司内在价值的实现。
以阿里巴巴（BABA）为例，假设其2020 年息税前利润为30 亿美元，预期年增长率为15%，那么根据格雷厄姆的选股公式，其内在价值约为：30 × (8.5 + 15%) = 30 × 103.5 = 3105 亿美元如果阿里巴巴当时的市场价格低于3105 亿美元，那么投资者可以认为这是一个有吸引力的投资机会。
总之，格雷厄姆价值投资选股公式为投资者提供了一种科学的方法来评估公司的内在价值，从而在众多股票中筛选出真正具有投资价值的公司。
格雷厄姆价值投资选股公式
格雷厄姆价值投资选股公式
格雷厄姆的价值投资选股公式可以表述为：企业价值=当期正常收益×(8.5+2G)×4.4%/RF。
其中，当期正常收益是指“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”；G代表未来7到10年的预期增长率分子值，建议采用最近3年的正常收益平均值与10年前的数据对比计算得出的历史年化增长率；RF代表无风险收益率，通常取值AAA企业债券收益率和长期国债收益率中的较大值。
此外，还可以考虑以下因素：
1. 借款总额/净流动资产<1.1（借款总额=长期+短期+应付商业本票）
2. 近5年皆有获利
3. 最近一期现金股利>0
4. 年度盈余>二年前年度盈余(三年年度盈余成长率>0)
5. 股价/每股有形资产<1.2(股东权益-无形资产)/流通在外的
发行股数。
请注意，投资决策需要综合考虑各种因素，以上信息仅供参考。
巴菲特选股10招
三大选股戒律：
——巴菲特
第一条，不能不选：只选自己能力圈范围以内的公司股票
第二条，不熟不选：只选自己工作、生活、朋友圈里很熟悉的股票
第三条，不懂不选：只选自己有能力真正弄懂又很熟悉的公司股票
投资成功必需的“三力”：
一要有精力：你必须在投资研究分析上付出大量的时间和精力。
二要有能力：你必须具有学习并应用正确思考分析决策模式的能力。
1、选股重要，持股更重要。 2、信心：不卖更赚钱 3、恒心：涨跌都不卖
注：长期投资绝不等于死了都不卖
——巴菲特
谢 谢 观 赏
1、股价是卫星，业绩是运载火箭。 2、第一级盈利火箭：毛利 （毛利率要高，要稳） 3、第二级盈利火箭：净利（净资产收益率是衡量公司业绩的最佳标准） 4、第三级盈利火箭：未分配利润（毛利推动净利，净利推动未分陪利
润，未分配利润又转换成股东对公司追加投资，推动公司盈利更 高，更快地增长，这样利滚利循环往复，推动公司股价持续增长）
巴菲特选股10招
巴菲特选股10招之一
心中无股
1、股神的与众不同： （1）股神看的不同:不看股价--眼中无股 （2）股神想的不同:不想(预测)股价--心中无股 （3）股神做的不同:不做差价--手中捂股
2、股神三大绝招： （1）不看股票看公司 （2）不想价格想价值 （价格是你付出的，价值是你的得到的） （3）不做投机做投资
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
巴菲特选股10招之六
一流管理
现在我们买入公司或股票时，我们不但会坚持寻找一流的公司，同时 我们坚持这些一流的公司还有一流的管理。
——巴菲特 巴菲特选人标准之一：说老实话
之二：做老实人 之三：办老实事 之四：找老家伙
巴菲特选股10招之七
评价最高的十本股票书籍
评价最高的十本股票书籍
以下是一些被广大投资者推荐和认可的股票投资类书籍，排名不分先后：
1.《股票大作手回忆录》：爱德温·莱佛瑞的经典作品，讲述了股票市场的运作规律以及投资者的心理。
2.《证券分析》：本杰明·格拉汉姆和大卫·多德合著，被誉为投资圣经，阐述了价值投资的理念。
3.《智慧的投资》：巴菲特的老师格拉汉姆的作品，讲述了他的价值投资理论。
4.《巴菲特致股东的信》：这是巴菲特对伯克希尔·哈撒韦公司的年度报告，其中包含了他的投资哲学。
5.《彼得·林奇的成功投资》：著名基金经理彼得·林奇的作品，介绍了他的投资理念和策略。
6.《日本蜡烛图技术》：史蒂夫·尼森的作品，介绍了日本的蜡烛图技术，这是一种研究股票价格趋势的方法。
7.《股票作手操盘术》：杰西·利弗莫尔的作品，讲述了他的投资经历和策略。
8.《漫步华尔街》：普林斯顿大学教授伯顿·马尔基尔的经典作品，介绍了股市的历史和投资理论。
9.《投资最重要的事》：霍华德·马克斯的作品，阐述了他的投资理念和策略。
10.《货币简史》：弗里德曼的作品，讲述了货币的发展历史，对于理解金融市场有重要帮助。
这些书籍都是股票投资领域的经典之作，对于想要学习股票投资的读者来说，是非常好的参考资料。
格雷厄姆价值投资选股公式
格雷厄姆价值投资选股公式摘要：1.价值投资的概念2.格雷厄姆的选股公式3.公式中的各个指标解释4.如何运用格雷厄姆价值投资选股公式进行选股5.实际案例分析6.总结正文：价值投资是一种长期投资策略，其核心理念是寻找那些被市场低估的优质股票。
这种投资策略的创始人之一是美国著名投资大师本杰明·格雷厄姆。
他提出了一套著名的选股公式，用以帮助投资者筛选出具有投资价值的股票。
格雷厄姆价值投资选股公式如下：市盈率（PE）< 15市净率（PB）< 1.5股息率（Dividend Yield）> 2%接下来我们将详细解释公式中的各个指标：1.市盈率（PE）：市盈率是指股价与每股收益的比例。
它反映了投资者愿意为每单位净利润支付的价格。
通常，市盈率越低，投资者购买每股收益所需支付的价格越低，表示股票相对便宜。
格雷厄姆认为，市盈率应低于15 倍，以保证投资者购买到被低估的股票。
2.市净率（PB）：市净率是指股价与每股净资产的比例。
它反映了投资者愿意为每单位净资产支付的价格。
通常，市净率越低，投资者购买每股净资产所需支付的价格越低，表示股票相对便宜。
格雷厄姆认为，市净率应低于1.5 倍，以保证投资者购买到被低估的股票。
3.股息率（Dividend Yield）：股息率是指股息与股票价格的比例。
它反映了投资者持有股票每年可获得的现金分红。
通常，股息率越高，投资者持有的股票每年可获得的现金分红越多。
格雷厄姆认为，股息率应高于2%，以保证投资者在长期投资中获得稳定的收益。
运用格雷厄姆价值投资选股公式进行选股时，投资者需将上述三个指标同时满足。
通过筛选出满足条件的股票，投资者可以进一步对这些股票进行研究和分析，找出具有长期投资价值的股票。
以下是一个实际案例分析：某公司股票，当前市盈率为12 倍，市净率为1.2 倍，股息率为3%。
根据格雷厄姆价值投资选股公式，该股票满足所有条件，可以认为具有投资价值。
投资者可以进一步分析公司的基本面、行业前景等因素，决定是否进行投资。
格雷厄姆的15条选股准则
格雷厄姆的15条选股准则投资股票是一项高风险、高收益的活动，很多人在股市中赚到了巨额的财富，但也有很多人在其中失败而破产。
著名投资人格雷厄姆提出了15条选股准则，在股市中寻找真正的投资机会。
下面，我将依次阐述这些准则。
1、市盈率不高于10倍市盈率是一种评估企业是否被低估的指标，通常来说，低于行业平均值的市盈率代表着这个企业的价格比其价值要低。
因此，市盈率不高于10倍，是寻找低估股票的第一个条件。
2、股息收益率不低于贷款利率股息收益率是一个企业每年向股东分配的红利占股票价值的比重，而贷款利率则是银行贷款的利率。
如果股息收益率不低于贷款利率，那么投资人可以得到比借钱更高的回报率。
3、市净率不高于1.5倍市净率是衡量一个企业市值与书面净资产的比率。
通常来说，低于行业平均值的市净率代表着这个企业的股票被低估。
因此，市净率不高于1.5倍，是寻找低估股票的第二个条件。
4、减少负债率负债率是企业总负债与净资产比例。
如果一个企业负债率越低，那么它可以更容易地采取收购行动，为未来的增长和利润带来更多的机会。
5、减少企业风险企业风险来自于外界环境的变化和企业内部运营的问题。
通过减少企业风险，可以使企业更加健康和稳定。
6、寻找绩效突出的企业绩效好的企业通常代表着市场对其未来的增长和利润有很高的期望。
在寻找投资机会时，应该注重绩效突出的企业。
7、寻找公司股东的忠实度股东对企业的忠实度，是企业长期发展的基础。
寻找股东忠实的企业是一个非常关键的步骤。
8、寻找绩效良好的管理层企业的管理层直接关系到企业的亏损和盈利。
因此，在寻找投资机会时，应该注重绩效良好的管理层。
9、寻找具有成本优势的企业具有成本优势的企业通常具有更大的盈利空间，因此在寻找投资机会时，应该注重这一点。
10、善于预测未来投资人应该具有善于预测未来的能力，这样才能在股市中寻找到真正的投资机会。
11、不受情绪影响投资人应该是冷静、理智、有条理的，不受情绪影响，这样才能做出正确的决策。
华尔街教父格雷厄姆的十条选股标准
华尔街教父格雷厄姆的十条选股标准
格雷厄姆是美国乃至世界投资历史上著名的大师，他开创了证券投资学这门科目，更令人熟知的是他有一位著名的弟子叫做沃伦巴菲特。
格雷厄姆的投资和思想成就不是偶然，而是有一套自己的选股逻辑。
格雷厄姆的选股集中体现在低市净率的思想上面，也就是寻找那些股票价格相对于每股净资产较低的公司。
他选择股票一共具有十条标准：
1. 市盈率的倒数是3A级债券收益率的2倍以上，市盈率是股价除以每股收益或者说每股盈余得到，3A债券信用是信用级别最高的债券，其利率可以在彭博等著名财经网站看到。
2. 有形资产的账面价值大于总负债，净资产可能是为正的。
3. 市盈率不低于最近5年最高市盈率的四份之十
4. 股息率不低于3A债券收益率的三分之二，不分红或者说没有股息的股票不予考虑
5. 股票价格应该低于每股有形资产账面价值净值的三分之二，后
者计算方法是全部资产价值扣除商业信誉专利权等无形资产后减去各类债务，再除以股份数。
6. 股票价格不高于流动资产净值或者速动清算净值的三分之二。
速动清算价值等于流动资产减去总负债。
7. 流动比率不小于2，流动比率等于流动资产除以流动负债。
8. 总负债不能高于速动清算价值
9. 最近十年的利润翻一番
10. 最近十年中，利润下降超过5%的年份不超过2年。
在选股中格雷厄姆主要有以下两个要点，第一长期历史，第二有形净资产和价格的关系。
这就是格雷厄姆的特点，专注于静态资产的评估。
格雷厄姆着眼于算出公司的内在价值，而这些价值是以有形资产的重置价值计算来的，格雷厄姆曾经在保险业干过相当长的一段时间，他对于数学非常的热爱，这使得他把股票投资当成保险投资。
格雷厄姆价值投资选股公式(二)
格雷厄姆价值投资选股公式(二)格雷厄姆价值投资选股公式1. 简介格雷厄姆价值投资选股公式是由美国投资家本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提出的一种股票筛选方法。
该公式以公司的财务数据为基础，通过计算股票的内在价值来判断其是否被低估，从而选出具有投资价值的股票。
2. 格雷厄姆价值投资选股公式格雷厄姆公式格雷厄姆公式用于计算公司的内在价值，其公式如下：内在价值 = (每股盈利 x ( + 2 x 年盈利增长率)) x ( / 债务利息率)•每股盈利（Earnings per Share，EPS）：公司每股的盈利•年盈利增长率：公司过去几年的平均盈利增长率•债务利息率：公司债务利息与盈利的比率格雷厄姆选股公式格雷厄姆选股公式用于判断股票是否被低估，其公式如下：选股指标 = 当前市价 / 内在价值根据格雷厄姆的理论，如果选股指标小于1，则认为该股票被低估，具有投资价值。
3. 举例说明假设某公司每股盈利为3元，年盈利增长率为6%，债务利息率为5%。
根据格雷厄姆公式计算，该公司的内在价值为：内在价值 = (3 x ( + 2 x 6%)) x ( / 5%) = 元假设该公司的当前市价为40元，根据格雷厄姆选股公式计算，该公司的选股指标为：选股指标 = 40 / =由于选股指标小于1，根据格雷厄姆的理论，可以认为该股票被低估，具有投资价值。
4. 总结格雷厄姆价值投资选股公式是一种基于财务数据计算股票内在价值的方法，通过对比股票当前市价和内在价值的比例来判断其是否被低估。
投资者可以使用该公式进行股票筛选，从而选择具有投资价值的股票。
但需要注意，该公式只是一种参考方法，投资者在实际操作中还需考虑其他因素，并综合判断股票的潜在风险和回报。
格雷厄姆价值投资选股公式(一)
格雷厄姆价值投资选股公式(一)格雷厄姆价值投资选股公式引言格雷厄姆价值投资选股公式是由价值投资先驱本杰明·格雷厄姆提出的，他认为股票的价格应该与公司的价值相匹配。
这一公式在价值投资领域被广泛使用，帮助投资者找到被低估的股票。
格雷厄姆价值投资选股公式格雷厄姆价值投资选股公式可以简述为：将公司的基本面因素与股票价格进行比较，寻找被低估的股票。
公式一：市盈率与利润增长率格雷厄姆认为，投资者应该关注公司的市盈率（PE ratio）和利润增长率（EPS growth rate）两个因素。
公式如下：PEG = PE ratio / EPS growth rate•PEG：市盈率增长率比率（Price/Earnings to Growth ratio）•PE ratio：市盈率•EPS growth rate：利润增长率例子：假设一家公司的市盈率为20，利润增长率为10%。
则其PEG为2（20 / 10% = 2）。
根据格雷厄姆的观点，如果PEG小于1，则认为股票被低估，具有投资价值。
公式二：净资产收益率净资产收益率（ROE）是另一个重要的考量因素。
格雷厄姆建议寻找ROE高于20%的公司，因为这意味着公司能够以较高的效率利用资产。
公式如下：ROE = 净利润 / 净资产•ROE：净资产收益率•净利润：公司净利润•净资产：公司净资产例子：一家公司的净利润为1亿，净资产为5亿。
则其ROE为20%（1亿 / 5亿 = ）。
如果ROE大于20%，则认为公司具有投资价值。
公式三：市净率市净率（PB ratio）是反映公司市场价值与净资产之间关系的指标。
格雷厄姆建议寻找市净率低于1的股票，因为这意味着股票价格低于公司的净资产。
公式如下：PB ratio = 股价 / 每股净资产•PB ratio：市净率•股价：股票价格•每股净资产：公司每股的净资产例子：一家公司的股票价格为50元，每股净资产为100元。
则其PB ratio为（50元 / 100元 = ）。
巴菲特：回忆我的老师格雷厄姆，附51条价值投资至理名言
巴菲特：回忆我的老师格雷厄姆，附51条价值投资至理名言格雷厄姆精彩投资名言1. 作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则。
2. 内在价值是价值投资的前提。
3. 股市从短期来看是“投票机”，从长期来看则是“称重机”。
4. 市场短期爱选美，长期爱测体重。
5. 安全边际：以四毛的价格买值一元的股票，保留有相当大的折扣，从而类减低风险。
6. 牛市是普通投资者亏损的主要原因。
7. 保持安全边际与组合投资是好伴侣，因单只股票的安全边际保护可能失效。
8. 投资组合应该采取多元化原则。
投资者通常应该建立一个广泛的投资组合，把投资分布在各个行业的多家公司中，其中包括投资国债，从而减少风险。
9. 防守型投资人应分散投资但不要过度分散；应投资财务稳健、稳定发红利的大公司；出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内，也不能高于过去一年的20倍。
10. 投资组合最好不要有中小盘股，因为他们在牛市中总是被高估。
进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。
11. 长期（10年-20年）股票/基金定投是普通投资者储蓄—投资组合的必要部分12. 定投产品比较理想的是指数基金，包括股指和债券组合。
13. 基金经理强于普通投资者，但不强于指数。
14. 管理投资组合如烹小鲜。
一旦确定，不要轻动。
15. 战胜市场平均水平非常难，如果你还是想试一试的话，那么，第一，你要有一个内在合理的策略；第二，这个策略得是市场上不流行的。
战胜市场平均收益水平可能但很难，普通投资者没必要有此追求。
16. 买股票是买一宗生意的一部分；市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆，智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来，卖给过度兴奋的人；你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。
17. 投资如经商，要遵守以下商业原则：像了解你的生意一样了解你的投资；切勿让别人帮你理财，除非确信他的能力和品行；不要投风险和收益不对应的项目；如果确信投资所依据的数据和推理正确，不要管别人在干什么。
格雷厄姆的神奇选股指标
格雷厄姆的神奇选股指标：低于10倍市盈率2011年10月22日02:05刘建位第一财经日报1976年9月21日，82岁的投资大师格雷厄姆去世。
在他去世半年之前的3月6日，《金融分析师》杂志刊登了巴特勒(Hartman L. Butler)对他的访问，其中格雷厄姆提出了一个神奇的选股指标。
他本人进行了能够想到的各种检验，分析期限长达50年，结果业绩都大幅战胜市场。
这个结果让格雷厄姆放弃过去重视选择个股的一贯做法，改用简单的指标组合选股。
更加神奇的是，我按照这个指标对过去5年的A股市场进行了检验，结果也神奇得让我感到吃惊。
不多说了，直接看格雷厄姆访谈中如何提出他的选股神奇指标。
巴特勒：什么时候你决定写作你的经典著作《证券分析》的呢？格雷厄姆：大概是在1925年，当时我想我在华尔街已经做了11年了，已经积累了丰富的投资经验，足够我写一本关于投资的书了……结果是，一直到了1934年我才真正开始和大卫·多德一起开始写作这本书。
他是我在第一年上课时来听课的一名学生。
那时他是哥伦比亚商学院的一名助教，非常渴望学习更多的知识。
很自然地，在我写作这本书的过程中，他是必不可少的一位助手。
这本书的第一版在1934年出版了。
巴特勒：这就是人们经常提到的“那本书”，对吧？格雷厄姆：人们把《证券分析》称为“格雷厄姆和多德的投资圣经”(Bible of Graham and Dodd)。
不过，尽管我过去多年来非常勤奋努力地研究证券分析的各种细节问题，但是现在我对此已经失去了大部分兴趣。
我觉得这些证券分析的细节问题相对而言是不重要的，我的这种看法在某种意义上来说把自己置于整个投资行业的对立面。
我认为，只要用很少一些分析技术和很少几个简单的投资原则，投资就可以做得很成功。
关键在于要有正确的基本原则和坚持基本原则不动摇的性格。
巴特勒：我个人的经验是，必须对不同行业进行学习研究，才能认识到不同公司管理上的巨大差别。
我认为这是一个分析师才能够给出答案的问题。
本杰明·格雷厄姆的经典投资十法
本杰明·格雷厄姆的经典投资十法本杰明·格雷厄姆被喻为“价值投资之父”、“证券分析之父”、“华尔街教父”。
他开创了价值投资流派，影响了后来诸多的投资大师（沃伦·巴菲特、约翰·奈夫、马里奥·加贝利等）。
格雷厄姆对价值投资的贡献无人能及，不仅是第一位强调和总结财务分析在股票投资中作用的投资大师，甚至是第一位运用数量分析法来选股的投资大师。
他提出了普通股投资的数量分析方法，使投资者可以正确判断一支股票的价值，以便决定对一支股票的投资取舍。
格雷厄姆的投资方法，是价值投资的开山之作和思想基础。
格雷厄姆的著作经久不衰，是永恒经典。
格雷厄姆经典价值十法格雷厄姆经典价值策略分为两个部分，一方面关注投资价值，有五条准则用于表现价值要求，另一方面关注安全边际，有五条准则用于表现安全要求。
整个十条准则中包含了对估值、股息率、成长性、偿债能力、股价泡沫等多个维度的衡量。
十条准则要求股票具备合理估值和稳定较好的成长性，类似GARP（Growth at a Reasonable Price，是一个混合的股票投资策略，目标是寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力）的基本思路，另一方面通过偿债能力、有形资产等衡量，要求企业具备健康的财务状况和应对危机能力，大幅降低了踩雷、泡沫破灭等大风险事件。
1、价值五法A.股票的盈利回报率（市盈率倒数）应大于美国AAA级债券收益的2倍。
例如某只股票的市盈率为10倍，则盈利回报率为10%，如AAA债券收益率为4%，则该只股票的盈利回报率满足条件。
B.股票的市盈率应小于其过去五年最高市盈率的40%。
C.股票派息率应大于美国AAA级债券收益率的2/3。
D.股价要低于每股有形资产净值的2/3。
E．股价要低于每股净流动资产（流动资产-总负债）的2/3。
2、安全五法A.总负债要小于有形资产净值。
B.流动比率（流动资产/流动负债）要大于2。
巴菲特推荐的十本书
巴菲特推荐的十本书:1、《聪明的投资者》(格雷厄姆著)格雷厄姆专门为业余投资者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投资著作”。
2、《证券分析》(格雷厄姆多德著)格雷厄姆的经典名著，专业投资者必读之书，巴菲特认为每一个投资者都应该阅读此书十遍以上。
3、《怎样选择成长股》(费舍尔著)巴菲特称自己的投资策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。
他说:“运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定”。
4、《学以致富》(彼得?林奇著)如果好他给自己的孙子送生日礼物，《学以致富》是最好不过的了。
5、《杰克?韦尔奇自传》(杰克?韦尔奇著)韦尔奇是管理界中的“老虎伍兹”，所有CEO都想效仿他。
他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。
)6、《赢》(杰克?韦尔奇著)有了《赢》，再也不需要其他管理著作了。
7、《穷光蛋查理年鉴》(富兰克林著)一个不幸的灵魂去年问查理:“如果感受不到阅读本书的喜悦，该怎么办,”他得到的芒格式的回答——“没问题，请把这本书赠给更有智慧的人。
8、《寻找智慧——从达尔文到芒格〉〉》(Reter Bevelin著)9、《客户的游艇在哪里》(Fred Schweb著)这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。
10、《巴菲特致股东的信:股份公司教程》本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投资哲学的一流工作。
巴菲特最推崇的10本书——投资经典篇在2007年伯克夏股东大会上，一位来自旧金山的年轻人问巴菲特，要想成为一个好的投资者，最好的方法是什么,巴菲特的答案是阅读，他说:“我10岁的时候就把奥马哈公立图书馆里能找到的投资方面的书都读完了，很多书我都读了两遍，你要把各种思想装进自己的脑子里，随着时间的推移，分辨出哪些是合理的。
一旦你这样做，就该下水(尝试)了。
” 巴菲特接着说:“我19岁时读了一本书，由此形成了基本的投资的思维方式。
十部必读股票书籍
十部必读股票书籍1.《聪明的投资者》□作者：本杰明·格雷厄姆□主要内容：本书被誉为价值投资的圣经，介绍了格雷厄姆的价值投资理念，强调投资者应该采取理性的、长期的投资策略，避免过度关注市场波动。
2.《股市真规则》□作者：菲利普·费舍□主要内容：费舍是成长投资派别的代表人物，他在书中详细阐述了如何选择有潜力的成长股，并介绍了他的投资决策框架。
3.《股票大作手回忆录》□作者：埃德温·勒菲弗□主要内容：这是一本以实际经验为基础的小说，通过描写股票交易员杰西·利弗莫尔的故事，展示了他在股市中的成功和失败，强调投资者的心理素质对于成功的重要性。
4.《巴菲特致股东的信》□作者：沃伦·巴菲特□主要内容：这是巴菲特年度致股东的信的合集，涵盖了他多年来的投资哲学、价值观和投资决策过程，是学习巴菲特投资智慧的重要资料。
5.《技术分析实战》□作者：约翰·J·墨菲□主要内容：墨菲是技术分析领域的专家，该书详细介绍了技术分析的原理、工具和方法，是学习技术分析的经典之作。
6.《股市心理学》□作者：伯顿·马尔基尔□主要内容：该书解释了市场的随机性，提倡指数投资，同时介绍了不同的投资策略，对投资者在不同市场环境下的表现进行了深入研究。
7.《图解技术分析》□作者：史蒂文·B·艾奇□主要内容：这本书是技术分析的实用指南，通过图表和示例详细解释了技术分析中各种常见的图形、指标和工具的使用方法。
8.《彼得·林奇的成功投资》□作者：彼得·林奇□主要内容：林奇是一位成功的基金经理，本书中他分享了他的投资策略，强调个人投资者可以通过观察身边的生活和工作中发现潜在的投资机会。
9.《股市的智慧》□作者：伯恩斯坦□主要内容：伯恩斯坦通过历史数据和分析，阐释了长期投资的重要性，强调股票是长期投资者的首选资产，并提供了投资组合构建的实用建议。
从股民到股神：导师格雷厄姆
从股民到股神：导师格雷厄姆作者：刘建位来源：《青年时代》2008年第09期巴菲特投资之道，可以概括为三不原则：不看股价、不想股价、不做差价。
大家都知道，武功的最高境界是手中无剑、心中无剑。
巴菲特也达到了投资的最高境界。
说到格雷厄姆，他是华尔街著名的投资大师，证券分析行业的创始人；所著《证券分析》与《聪明的投资者》，被称为“投资圣经”。
不看股票看公司巴菲特说：格雷厄姆传给他的价值投资策略，可以概括为“投资三招”。
三大绝招之一：不看股票看公司。
格雷厄姆的一句名言是：用公司经营的态度来投资股票是最明智的。
公司价值多少钱，决定了股票值多少钱。
巴菲特强调：“在投资中，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师。
最终，我们投资者的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运。
”我们不应该想尽方法去分析股价走势，而应该努力分析这家公司的经营。
正如他的老师格雷厄姆教导他的那样，从公司经营的角度，来分析股票、投资股票是最为明智的。
这正是为什么巴菲特平时很少看股票行情，却把绝大部分精力用来看公司基本面。
巴菲特每天都在阅读大量上市公司年报，并且会打很多电话，弄清这家公司的业务和财务等基本面情况。
不想价格想价值巴菲特如此用功研究的目的是什么呢？估算出公司的内在价值。
为了专心研究公司，巴菲特没有把办公室放在最接近市场前沿的华尔街，而是隐居在偏僻的中部小城市。
巴菲特告诉我们，把自己与“市”隔绝是非常重要的。
作为一个投资者，你要想尽方法，把自己与这个市场的喧闹情绪隔绝开来，才能保持内心的平静，冷静地作出理性的投资决策。
这正是导师格雷厄姆传授给巴菲特的第二个投资秘诀，不想价格想价值。
为什么不想价格呢？原因很简单：股价是根本无法预测的。
格雷厄姆说：“市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。
”长期来看，股市是一台称重机。
经过较长一段时间后，市场各方就会逐步认识股票的真正价值，使股价最终回归于价值。
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巴菲特老师格雷厄姆的10大量化选股
经
2012年02月14日 22:48 新浪财经微博
新浪财经讯北京时间2月14日晚消息，有些出人意料的是，价值投资大师格雷厄姆(Benjamin Graham)在人生最后阶段借鉴了航空工程学的量化分析法，留下了选股10大量化规则，可谓毕生功力精华。
巴菲特从未透露过他是否获得了这一秘笈，但他成功的投资履历似乎能说明一些问题。
10条铁律见下，均为英中对照版本。
1、An earnings-to-price yield at least twice the AAA bond rate
收益/价格比至少是3A级债券2倍。
若3A级债券收益率为8%，则满足条件的股票收益率至少为16%，也就是说市盈率为6.25，后两者是倒数关系，即乘积等于1。
2、P/E ratio less than 40% of the highest P/E ratio the stock had over the past 5 years
市盈率低于最近5年最高的平均市盈率的40%。
(平均市盈率=给定年份的平均股价/当年每股收益)
3、Dividend yield of at least 2/3 the AAA bond yield
股息率不低于3A级债券收益率的2/3。
4、Stock price below 2/3 of tangible book value per share
股价应低于每股有形资产账面价值的2/3。
5、Stock price below 2/3 of Net Current Asset Value
股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。
速动清算净值这个数字是指当前资产减去债务总额，固定资产不包括在内。
6、Total debt less than book value
总负债低于有形资产的账面价值。
7、Current ratio great than 2
流动比率(流动资产/流动负债)不小于2。
8、Total debt less than 2 times Net Current Asset Value
总负债等于或少于速动清算净值(见第5条)的两倍。
9、Earnings growth of prior 10 years at least at a 7% annual compound rate
近10年来年平均每股收益增长率在7%以上。
折算下来最近十年利润翻了一番。
10、Stability of growth of earnings in that no more than 2 declines of 5% or more in year end earnings in the prior ten years are permissible
利润成长稳定，最近十年中，年终利润下降(与上一年相比)超过5%的年份不得超过两年。
(立悟/编译)。