C个股期权的四个基本交易策略分答案
《金融工程学》、《金融模拟交易》答案
1、金融工程是创造性地运用各种金融工具和策略来解决的政策问题（错误）2、买卖相同金额相同货币相同交割日货币的外汇交易叫做掉期（错误）3、外汇市场上固定汇率制的崩溃是金融期货孕育和产生的最直接原因（正确）4、套期保值的到期日与合约交割月份之间的时间越长则基差风险越大（正确）5、基差是某特定地点当前商品现货价格加上相同商品的期货合约价格（正确）6、交割日的即期汇率高于双方商定的远期汇率投机者买入即期外汇实现远期交割可获投机利润（错误）7、随着合约交割日的临近基差会逐渐扩大（错误）8、经济主体为更好减少汇率变动带来的损失将远期和即期远期和远期结合在一起的做外汇掉期交易（正确）9、远期交易是一种长期签订合同（错误）10、所有期货合约是通过现货交割或现金交易的方式现金结算的方式结束部位（错误）11、金融工具定价的分析过程中主要运用积木分析法（错误）12、远期利率主要用来对远期利率头寸进行套期溢值（错误）13、远期利率协议是以固定利率授予的一笔远期对远期货款但没有实际贷款义务（正确）14、掉期交易指买卖双方在订约时事先确定具体交割日期但不确定交易规模和价格（错误）15、套利是一种交易价格（错误）16、远期合约是在未来某时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议（正确）17、期货交易中部分越大风险越低（错误）18、金额资产定价中普遍使用无套利分期或者叫做套利分析法（正确）19、远期交易综合协议是货币市场上远期对远期存货款业务的一种创新（错误）1、国际收支全面反映一国对外（经济）2、某银行吸收的原始存款为1万元（10万）3、无形资产的收买或出售在国际收支平（服务项目）4、我国国际收支平衡表的记账单位（美元）5、（）是商业银行创造存款（基础货币）6、国际收支平衡表中的哪一项（资本输出大于资本输入）7、德国某公司购买（贸易收支的贷方）8、在国际收支中（经常账户）9、提高法定存款准备金率（创造货币的能力下降）10、当国际收支的收入数字大于支出数字时（B）11、下列哪个交易项目属于调节性交易（D）12、国际收支平衡表中，记入贷方的是（C）13、其他备件不变，则存款准备金率越高，货币乘数（A）14、国际接待所产生的利息，应列于国际收支平衡表的（D）15、国际收支所反映的内容是（B）16、在金融系统中，能创造派生存款的是（B）17、中央银行出售外会引起基础货币发生的种变化（C）18、以下项目中不属于国际收支经常项目的是（B）19、存在现金漏损时，存款货币的创造被（C）20、假设一国法定存款准备金为10﹪，超额准备金为5﹪现金漏损3﹪则国贷乘（C）21、一国货币升值为其进出口收支，产生何种影响（C）22、商业银行派生存款的能力（A）23、在基础货币一定的条件下货币乘数越大，则货币供应另为（A）1、中长期国债期的最初保证金是（B 3000）2、全球规模最大，历史最悠久的期货交易是（D 芝加哥交易所）3、空头方可以选择交割（A 最便宜的）4、金融期货交易中大多数成交合约是通过（B 对冲）5、当远期合约的一方同意在将来某个确定的日期以确定的价格购买标的资产时成为（D 多头）6、期货合约的实行，实际交割比例大约是（B 3﹪）7、新近交易者在期货市场“存活”平均寿命大约（A 6）四大题1、报期权的协定价格由期权买方自行决定，只要买房认为是最合适的价格，就可以即时报价，确定协定价格的期权（D 即报期权）2、世界上第一笔利率互换交易产生于（B 1981）年3、结算支付额是两种基础资产之间的差价的期权是（B 价差期权）4、国际呼唤市场的发展有（D 3）个阶段5、外汇期权宝，业务是由（B 中国独家设计开办的）6、交易双方在约定的一段时间内根据双方签订的合同，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同性质的利率款项的支付是（C 利率互换）7、期权合约的权力期间分（C 3）个周期利率互换8、（A ）是指交易双方在约定的一段时间内，根据双方签订的合同，在一笔象征性本金数额的基础上相互叫唤具有不同性质的利率款项的支付9、只允许期权在到期日执行的是（B 欧式期权）垂直价差交易10、买入一种期权同时卖空同类型期权，但期权的协定价格不同的交易行为是（A）11、第一例商品互换是1986年由美国（C ）银行最先推出的（大通曼哈顿）12、世界上第一个在金融期货市场上尝试期权交易的交易所是（D 悉尼）13、外记期货交易主要在（A 新加坡）交易14、对于中期国债期货合约，有效期（C 5）年的任何国债都可以进行交割15、互换交易最早源于英美之间的（C）平行贷款1、远期交易分为（A、B、C/投机者性交易/金融性交易/商业性交易）2、投机商可分为（C、D、E）短线帽可不为交易者/当日冲销者/3、远期交易最常见的品种是远期汇率，远期利率4、主要股票指数期货合约（全选）5、掉期安排有（即期对次日的掉期，今日对明日的掉期，明日对后日的掉期）6、国债期货市场的健全发展应具备的条件是（非管制的利率，稳定的国债供给，活跃的国债二级市场）7、衍生工具可以划分为（期货工具，期权工具，远期工具，互换工具）8、期货交易的特点有（全选）9、不合理的价格关系包括（同一市场同等期货合约在不同交割日之间的不合理价格关系。
个股期权试题及答案
个股期权投资者知识测试题库1.下面交易中，损益平衡点为行权价格+权利金的是（C）A.认沽期权卖出开仓B.认沽期权买入开仓C.认购期权买入开仓D.认购期权卖出开仓和认沽期权买入开仓2.投资者买入开仓虚值认沽期权的主要目的是（A）A.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅下跌B.认为标的证券价格将在期权存续期内大幅上涨C.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅下跌D.认为标的证券价格将在期权存续期内小幅上涨3.严先生以0.2元每股的价格买入行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位为100股），股票在到期日价格为18元，不考虑其他因素的情况下，则王先生买入的认沽期权（A）A.应该行权B.不应该行权C.没有价值D.以上均不正确4.当认购期权的行权价格（B），对买入开仓认购期权并持有到期投资者的风险越大，当认沽期权的价格（），买入开仓认沽期权并持有到期投资者的风险越大。
A.越高；越高B.越高；越低C.越低；越高D.越低；越低5.下列情况下，delta值接近于1的是（B）A.深度虚值的认购期权权利方B.深度实值的认购期权权利方C.平值附件的认购期权权利方D.以上皆不正确6.希腊字母delta反映的是（A）A.权利金随股价变化程度B.权利金随股价凸性变化程度C.权利金随时间变化程度D.权利金随市场无风险利率变化程度7.某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股票价格为（C）A. 43元B. 45元C. 47元D. 49元8.某投资者判断甲股票价格将会持续下跌，因此买入一份执行价格为65元的认沽期权，权利金为1元（每股）。
则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是（A）A.股票价格为64元B.股票价格为65元第1页/共19页C.股票价格为66元D.股票价格为67元9.李先生强烈看好后市，以5元的价格买入了行权价为50元的某股票认购期权，目前股价为50元，此时他买入期权的杠杆率大约是（C）A. 4B.4.5C. 5D.以上均不正确10.对于现价为12元的某一标的证券，其行权价格为12元、1个月到期的认沽期权权利金价格为0.25元，则该认沽期权合约的delta值大致为（D）A.0.53B. -0.92C. -0.25D. -0.5111.买入开仓具有价值归零的风险，下列哪一项错误描述了价值归零风险（A）A.到期日股价小于行权价时，认购期权价值归零B.到期日股价小于行权价时，认沽期权价值归零C.到期日股价远远小于行权价时，认沽期权价值归零D.到期日股价大于行权价时，认购期权价值归零12.甲公司目前的股票价格为60元，而行权价为60元，一个月后到期的甲公司股票认购期权价格为3元。
期权的价值分析和交易策略 习题及答案
第八章期权的价值分析和交易策略复习思考题8.1.什么是期权头寸的收益？什么是期权头寸的损益？8.2.用积木分析法表示欧式看涨期权看跌期权的平价关系。
8.3.用积木分析法表示看涨期权牛市差价策略的收益分布，并扩展到其他差价策略。
8.4.用积木分析法表示宽跨式策略的收益分布，并扩展到其他混合策略与碟式策略。
8.5.用积木分析法表示条式策略的收益分布。
8.6.用积木分析法表示期权的盒式组合。
8.7.期权的内在价值和远期或期货的内在价值有什么异同点。
8.8.什么是期权的实值、虚值和平值？8.9.为什么深度实值期权和深度虚值期权的时间价值趋于零？为什么接近到期日期权的时间价值迅速衰减趋于零？8.10.影响期权价值的各种因素中，哪一个因素是无法在市场信息中直接获得的，为什么？8.11.投资者卖出1份A股票的欧式看涨期权，期权9月份到期，行权价格为20元。
现在是5月份，A股票价格为18元，期权价格为2元。
如果期权到期时A 股票价格为25元，请分析投资者在整个过程中的现金流状况如何？8.12.无红利支付的股票的现货价格为30元，连续复利无风险年利率为6%。
分析该股票的行权价格为27元、有效期为3个月的欧式看涨期权的价格上限和下限。
8.13.股票的现货价格为30元，1个月后将支付红利1元，连续复利无风险年利率为6%。
分析该股票的行权价格为27元、有效期为3个月的美式看跌期权的价格上限和下限。
8.14.行权价格为25元、有效期6个月的欧式看涨期权价格为2元，标的股票价格为24元，该股票预计在2个月和5个月后各支付0.50元股息，所有期限的无风险连续复利年利率均为8%。
那么该股票为标的、行权价格为25元、有效期6个月的欧式看跌期权价格等于多少？8.15.设c1、c2和c3分别表示行权价格为X1、X2、X3的欧式看涨期权的价格，其中X3>X2>X1且X3―X2=X2―X1，所有期权的到期日相同。
请用无套利原理证明：)(5.0312c c c +≤8.16.未来有4种可能状态，资产组合在4个状态的收益为fT=[3, 6, 7, 9]’。
个股期权从业考试：2022个股期权考试(综合练习)真题模拟及答案(5)
个股期权从业考试：2022个股期权考试(综合练习)真题模拟及答案(5)1、（）构成备兑开仓。
（单选题）A. 买入标的股票，买入认沽期权B. 卖出标的股票，买入认购期权C. 买入标的股票，卖出认购期权D. 卖出标的股票，卖出认沽期权试题答案：C个股期权从业考试：2022个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编2、投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（）（单选题）A. 买入开仓B. 卖出开仓C. 买入平仓D. 卖出平仓试题答案：A3、对于即将到期的合约，以下哪种情况风险相对最小？（）（单选题）A. 深度实值权利方B. 深度实值义务方C. 深度虚值权利方D. 深度虚值义务方试题答案：D个股期权从业考试：2022个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编4、某股票的价格为50元，其行权价为51元的认购期权的权利金为2元，则档该股票价格每上升1元时，其权利金变动最有可能为以下哪种？（）（单选题）A. 上涨0.5元-1元之间B. 上涨0元-0.5元之间C. 下跌0.5元-1元之间D. 下跌0元-0.5元之间试题答案：B5、投资者可以通过（）对卖出开仓的认购期权进行Delta中性风险对冲。
（单选题）A. 买入对应Delta值的标的证券数量B. 卖出对应Delta值的标的证券数量C. 买入期权合约单位数虽的标的证券D. 卖出期权台约单位数星的标的证券试题答案：A6、投资者欲买入一张认购期权应采用以下何种买卖指令（）（单选题）A. 买入开仓B. 卖出开仓C. 买入平仓D. 卖出平仓试题答案：A个股期权从业考试：2022个股期权考试(综合练习)真题模拟汇编7、关于认沽期权买入开仓成本和到期损益，说法错误的是（）。
（单选题）A. 认沽期权买入开仓的成本是投资者买入认沽期权时所需支付的权利金B. 若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权的收益=行权价-证券价格-付出的权利金C. 若到期日证券价格高于或等于行权价，投资者买入认沽期权的亏损额=付出的权利金D. 若到期日证券价格低于行权价，投资者买入认沽期权的亏损额=付出的权利金试题答案：D8、假设期权标的股票前收盘价为10元，合约单位为5000，行权价为11元的认购期权的开盘参考价为1.3元，则每张期权合约的初始保证金应为（）元。
个股期权基础知识介绍
个股期权基础知识介绍个股期权是指以某只个股为标的物的期权合约，即购买或卖出某只个股的权利。
个股期权通常包括认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）两种类型。
个股期权是一种金融衍生产品，它提供了一种可以在未来特定的时间点以特定价格买入或卖出个股的权利，并且可以根据投资者的需要进行交易或组合。
下面是个股期权的一些基础知识介绍。
一、个股期权的基本要素个股期权合约的基本要素包括：标的物、交割方式、合约单位、合约价格、到期日和交易方式。
1. 标的物：个股期权合约的标的物是指合约约定的可以交割的个股股票。
个股期权的标的物通常是某个特定的个股，例如中国平安、腾讯等。
2. 交割方式：个股期权的交割方式可以是实物交割或现金交割。
实物交割是指在到期日当天，行权方可以按照约定的价格购买或卖出股票。
现金交割则是按照标的股票的现金结算价格进行结算。
3. 合约单位：合约单位指的是个股期权合约所涉及的股票数量。
每个个股期权合约通常对应一定数量的股票，具体数量由交易所规定。
4. 合约价格：合约价格是指购买或出售个股期权合约的价格。
在个股期权交易中，购买期权合约需要支付一定的权利金，而卖出期权合约则会收取权利金。
5. 到期日：到期日即个股期权合约的最后一天。
到期日前，投资者可以选择行使期权合约的权利，到期日后，合约将自动失效。
6. 交易方式：个股期权可以在期权交易所进行交易，通过期权经纪商或在线交易平台进行交易。
二、个股期权的作用和盈利方式个股期权的作用主要体现在以下几个方面。
1. 风险管理：个股期权可以用于对冲个股持仓的风险。
例如，如果投资者持有某只个股，担心其价格下跌，可以购买认沽期权来对冲风险，一旦个股价格下跌，认沽期权的价值将上涨，从而弥补个股损失。
2. 杠杆效应：个股期权具有较高的杠杆效应，投资者通过购买个股期权可以用较小的成本控制更多的股票数量，从而放大投资收益。
3. 投机交易：个股期权还可以用于投机交易，即根据对市场的判断进行期权交易，通过买入或卖出个股期权来获取差价盈利。
期权交易策略
期权交易策略投资者可以根据对未来标的资产价格概率分布的预期，以及各自的风险收益偏好选择适合自己的期权组合，形成相应的交易策略。
以下为投资者针对个股期权的总体根据不同标准进行了分类：一、四大基本交易策略第一做多股票认购期权含义：投资者预计标的证券将要上涨，但是又不希望承担下跌带来的损失。
或者投资者希望通过期权的杠杆效应放大上涨所带来的收益，进行方向性投资。
盈亏平衡点：行权价格+权利金最大收益：无限最大损失：权利金第二.做空股票认购期权投资者预计标的证券价格可能要略微下降，也可能在近期维持现在价格水平。
盈亏平衡点：行权价格+权利金最大收益：权利金最大损失：无限第三.做多股票认沽期权投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。
如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。
盈亏平衡点：行权价格-权利金最大收益：行权价格-权利金最大损失：权利金第四、做空股票认沽期权投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平。
另外，投资者不希望降低现有投资组合的流动性，希望通过做空期权增厚收益。
盈亏平衡点：行权价格-权利金最大收益：权利金最大损失：行权价格-权利金二、避险型交易策略1备兑股票认购期权组合何时使用：预计股票价格变化较小或者小幅上涨，实现从拥有股票中获取权利金。
如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的股票认购期权通常为价外期权。
最大损失：购买股票的成本减去股票认购期权权利金最大收益：股票认购期权行权价减去支付的股票价格加股票认购期权权利金盈亏平衡点：购买股票的价格减去股票认购期权权利金2.保护性股票认沽期权组合何时使用：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈。
担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。
如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。
最大损失：支付的权利金+行权价格-股票购买价格最大收益：无限盈亏平衡点：股票购买价格+期权权利金3.双限策略许多投资者喜欢保护性股票认沽期权，它能够减低风险，但同时他们也关心成本。
2023年期货从业资格之期货基础知识高分题库附精品答案
2023年期货从业资格之期货基础知识高分题库附精品答案单选题（共30题）1、将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是（）。
A.共同基金B.对冲基金C.对冲基金的组合基金D.商品基金【答案】 C2、隔夜掉期交易不包括（）。
A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N【答案】 D3、下列关于期货合约标准化作用的说法，不正确的是（）。
A.便利了期货合约的连续买卖B.使期货合约具有很强的市场流动性C.增加了交易成本D.简化了交易过程【答案】 C4、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。
A.1006B.1010C.1015D.1020【答案】 C5、沪深300股指期货的交割方式为（）A.实物交割B.滚动交割C.现金交割D.现金和实物混合交割【答案】 C6、债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率之间的关系，正确的是（）。
A.票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券.修正久期较小B.票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大C.票面利率相同，到期收益率相同，付息频率相同，剩余期限不同的债券，剩余期限长的债券。
修正久期较小D.票面利率相同，到期收益率相同，剩余期限相同，付息频率不同的债券，付息频率较低的债券，修正久期较大7、现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的（）。
A.法国巴黎B.英国伦敦C.荷兰阿姆斯特丹D.美国芝加哥【答案】 D8、下列关于股指期货理论价格说法正确的是（）。
A.与股票指数点位负相关B.与股指期货有效期负相关C.与股票指数股息率正相关D.与市场无风险利率正相关【答案】 D9、某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。
C154股票期权初级策略应用100分全网第一此上传
C154股票期权初级策略应用100分全网第一此上传试题一、单项选择题1.对股价上下波动方向不确定，但对股价上涨或下跌的倾向性有所把握，希望收益比股价上涨或下跌的速度更快又要锁定风险时，可以采取（）策略。
A.比例期权B.跨式期权C.牛市价差期权D.备兑开仓您的答案：A题目分数：10此题得分：10.02.以下关于熊市价差期权策略说法不正确的是（）。
A.熊市价差期权策略的最大亏损是没有上限的B.熊市价差期权策略的最大盈利和最大亏损都是锁定的C.最大亏损=两个行权价的差额-净权利金D.最大盈利=权利金收入-权利金支出您的答案：A题目分数：10此题得分：10.03.（）是指持有股票的同时，买入相应数量的认沽期权的组合策略。
A.备兑开仓策略B.保护性买入认沽策略C.双限策略D.合成期货多头策略您的答案：B题目分数：10此题得分：10.04.（）能降低风险但也相应增加了成本，与之相比，（）既可以规避风险，又可以相对的降低策略成本。
A.备兑开仓策略，双限策略B.备兑开仓策略，保护性买入认沽期权策略C.保护性买入认沽期权策略，双限策略D.保护性买入认沽期权策略，备兑开仓策略您的答案：C题目分数：10此题得分：10.05.当股市出现重大利空，预计后市股价将剧烈下跌，下列操作策略中相对最佳的选择是（）。
A.合成期货多头策略B.合成期货空头策略C.备兑开仓策略D.保护性买入认沽期权策略您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题6.以下关于备兑开仓期权交易策略的说法正确的是（）。
A.卖出虚值认购期权，行权价高于标的股票现有价格，如认购期权到期行权，可以行权价卖出持有的股票，从而获得股票价差收益B.卖出认购期权可以获得一笔权利金收益C.最大损失为购买股票的成本与卖出股票认购期权的权利金收入之差D.备兑开仓策略可以降低持股成本您的答案：A,C,B,D题目分数：10此题得分：10.07.在震荡行情下可选择的期权组合策略有（）。
C14046股指期权基础交易策略100分答案说课讲解
，、单项选择题1. 下面关于买入看涨期权与现货止损单叙述正确的是（）A. 相比现货止损单，买入看涨期权不能确定最大亏损B. 买入看涨期权不需要考虑时间因素C. 现货止损单不会有止损后指数上涨带来的负面情绪D. 现货止损单对市场价有依赖性，有些情况下不能有效止损2. 以下关于股指期权投资中相关性套利理解错误的是（）A. 当有股指期货、股票现货和指数ETF三种投资标的时，是一个3X3的套利矩阵，有3种套利模式B. 当有股指期货、股票、指数ETF和股指期权四种投资标的时，是一个4X4的套利矩阵，有6种套利模式C. 当只有股指期货和股票现货时，是一个1X1的套利矩阵，只有1种套利模式D. 当只有股指期货和股票现货时，是一个2X2的套利矩阵，只有两种套利模式3. 以下不属于股指期权套利策略的是（）A. 波动率套利B. 相关性套利C. 溢价理论套利D. 内在价值套利4. 在价差策略中，行权价相同，到期日不同的策略是（A.蝶式价差策略B.看空价差策略C.看多价差策略貧 D.跨期价差策略1、多项选择题5. 以下关于期权的卖出开仓运作原理正确的有（）A. 与买入开仓获取权利所不同的是，卖出开仓所承担的是义务B. 卖岀开仓的本质是提供保险，获取稳定持续的保费收入C.卖出开仓时最大盈利为权利金收入D.合约标的价格岀现反向波动时潜在亏损很大，所以卖岀开仓的风险控制非常重要6.以下关于带保护的卖出看涨期权策略叙述正确的有（）A.带保护卖岀看涨期权策略牺牲了指数的部分上端收益B.带保护卖出看涨期权策略改变了投资组合原有的收益曲线C.带保护卖出看涨期权策略能够对冲合约标的的下行风险D.带保护卖岀看涨期权策略将投资组合原有的收益曲线的下端下移、上端上移7.以下买入看跌期权运用正确的有（）A.当投资者的风险厌恶度较高时，可以使用实值看跌期权，虽然此时权利金很高，但风险大大降低了B.当投资者持有指数ETF,无法卖出，但又担心指数下跌希望对冲下行风险时，可以选择买入股指的看跌期权C. 当投资者对股指强烈看空时，可以使用虚值看跌期权，因为只需要付岀较小的权利金成本，同时可以获得指数下行的收益D. 当投资者看空股指的走势，也可以选择买入指数的看跌期权获取指数下行的收益8. 以下属于股指期权价A.合约剩余期限B.无风险利率C.合约标的市场价格D.行权价格变动的影响因素的是（）二、判断题9. 当投资者是风险偏好型且对股指强烈看涨时，可以使用虚值看涨期权进行投资。
期权期货和其他衍生品约翰赫尔第九版答案 (2)
期权期货和其他衍生品约翰赫尔第九版答案简介《期权期货和其他衍生品》是由约翰·赫尔（John C. Hull）编写的一本经典教材，是金融衍生品领域的权威参考书籍之一。
该书第九版是在第八版的基础上进行了更新和修订，以适应当前金融市场的动态变化。
本文档旨在提供《期权期货和其他衍生品第九版》的答案，帮助读者更好地理解和应用书中的知识点。
以下将按照书籍的章节顺序，逐一给出答案。
第一章期权市场的基本特征1.什么是期权？答：期权是一种金融衍生品，它赋予买方在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权力，而不是义务。
可以将期权分为看涨期权和看跌期权。
2.期权的四个基本特征是什么？答：期权的四个基本特征是价格、到期日、标的资产和行权方式。
价格即期权的成交价，到期日是期权到期的日期，标的资产是期权合约要买入或卖出的资产，而行权方式则决定了期权何时可以行使。
3.什么是期权合约？答：期权合约是买卖双方约定的具体规定和条件，包括标的资产、行权价格、到期日等。
它规定了买方在合约到期前是否可以行使期权。
第二章期权定价：基础观念1.定价模型的基本原理是什么？答：期权定价模型的基本原理是假设市场是有效的，即不存在无风险套利机会。
通过建立基于风险中性概率的模型，可以计算期权的理论价值。
2.什么是风险中性概率？答：风险中性概率是指在假设市场是有效的情况下，使得在无套利条件下资产价格在期望值与当前价格之间折现的概率。
风险中性概率的使用可以将市场中的现金流折算为无风险利率下的现值。
3.什么是期权的内在价值和时间价值？答：期权的内在价值是指期权当前即时的价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。
时间价值是期权除去内在价值后剩余的价值，它受到时间、波动率和利率等因素的影响。
第三章期权定价模型：基础知识1.什么是布莱克斯科尔斯期权定价模型？答：布莱克斯科尔斯期权定价模型是一种用于计算欧式期权价格的数学模型。
它基于连续性投资组合原理，使用了假设市场是完全有效的和无交易成本的条件，可以通过著名的布拉克斯科尔斯公式来计算期权的价格。
C14046股指期权基础交易策略(测试题库)_100分
股指期权基础交易策略课后测试一、单项选择题1. 以下关于股指期权的内在价值与时间价值说法错误的是（）。
A. 内在价值的计算可以假设期权立即履约（即假定是一种欧式期权）时的价值B. 看涨期权的内在价值=MAX(0, 标的指数点位- 行权价)C. 时间价值=期权价格 - 内在价值D. 股指期权的内在价值是指买方行使期权时可以获得的收益的现值2. 以下关于买入看涨期权说法错误的是（）。
A. 当投资者对股指强烈看涨时，可以使用实值看涨期权，因为权利金成本较小B. 买入看涨期权相比买入现货具有更高的杠杆性C. 买入看涨期权相比买入股指期货具有更大的控制亏损的优势D. 当投资者的风险厌恶度较高时，可以使用实值看涨期权，虽然权利金很高，但风险降低了3. 如果投资者认为合约标的价格将发生大幅波动，但不确定向上还是向下波动，可以通过（）组合策略来获利。
A. 看多价差策略B. 跨式组合策略C. 跨期价差策略D. 蝶式价差策略4. 投资者持有一个指数ETF或与指数走势高度相关的股票投资组合，该投资组合的价格前期已有一定升幅，若短期内投资者看淡股价走势，但长期仍然看好。
投资者可以考虑选择（）策略。
A. 买入短期虚值看涨股指期权B. 买入长期虚值看跌股指期权C. 卖出短期实值看跌股指期权D. 卖出短期虚值看涨股指期权5. 在价差策略中，行权价相同，到期日不同的策略是（）。
A. 看多价差策略B. 看空价差策略C. 蝶式价差策略D. 跨期价差策略6. 以下关于股指期权投资中相关性套利理解错误的是（）。
A. 当有股指期货、股票现货和指数ETF三种投资标的时，是一个3X3的套利矩阵，有3种套利模式B. 当只有股指期货和股票现货时，是一个1X1的套利矩阵，只有1种套利模式C. 当只有股指期货和股票现货时，是一个2X2的套利矩阵，只有两种套利模式D. 当有股指期货、股票、指数ETF和股指期权四种投资标的时，是一个4X4的套利矩阵，有6种套利模式7. 以下不属于股指期权套利策略的是（）。
期货从业：期权考试题
期货从业：期权考试题1、判断题如果看跌期权的买方将该期权平仓，则该买方将变为看跌期权的卖方。
（）正确答案：错参考解析：看跌期权的卖方是指开仓时卖出看跌期权的交易者，如果看跌期权的买方将该期权平仓，只是执行了看跌（江南博哥）期权的买方的权利，不会转变为期权的卖方。
2、单选权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过（）方式形成。
A.私下协商价格B.由交易所确定标准化价格C.公开竞价D.集合竞价正确答案：C参考解析：期货与期货期权交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行，交易达成后都必须通过结算所统一结算。
3、判断题期权交易的绝大部分均是通过履约平仓的方式进行的。
（）正确答案：错4、判断题期权卖方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；卖方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
（）正确答案：错参考解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务；买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择。
5、单选在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（）部位。
A.多头B.空头C.开仓D.平仓正确答案：B参考解析：在期货期权交易中，只有期权买方有权在期权合约规定时间要求行权，即可以执行价格获得一个期货头寸。
看涨期权的买方成为期货交易的多头，卖方成为空头；看跌期权的买方成为期权交易的空头，卖方成为多头。
6、判断题与期货交易相比，期权买方可以为投资者提供更大的杠杆效应。
（）正确答案：对7、单选按照买方权利的不同，期权可分为（）。
A.看涨期权和看跌期权B.现货期权和远期期权C.现货期权和期货期权D.远期期权和期货期权正确答案：A参考解析：根据买方权利的不同，期权可分为看涨期权、看跌期权。
看涨期权买方将来有权按约定价格买进标的资产，看跌期权买方将来有权按约定价格卖出标的资产；按照期权合约标的物的不同，期权可以分为现货期权和期货期权。
8、判断题看跌期权买方的交易对手就是看涨期权的卖方。
期权知识考试题库
期权知识考试题库一、单选题1、期权买方在支付了权利金后，获得了在未来特定时间内（）的权利。
A 买入标的资产B 卖出标的资产C 买入或卖出标的资产D 以上都不对答案：C解析：期权买方支付权利金后，获得了在未来特定时间内买入或卖出标的资产的权利。
2、期权的行权价格又称为（）。
A 执行价格B 敲定价格C 履约价格D 以上都是答案：D解析：期权的行权价格也被称为执行价格、敲定价格、履约价格。
3、对于看涨期权的买方来说，当市场价格（）行权价格时，会选择行权。
A 高于B 低于C 等于D 以上都有可能答案：A解析：看涨期权买方预期市场价格上涨，当市场价格高于行权价格时，选择行权可以获利。
4、对于看跌期权的买方来说，当市场价格（）行权价格时，会选择行权。
A 高于B 低于C 等于D 以上都有可能答案：B解析：看跌期权买方预期市场价格下跌，当市场价格低于行权价格时，选择行权可以获利。
5、期权的时间价值与（）有关。
A 行权价格B 标的资产价格C 剩余期限D 以上都是答案：C解析：期权的时间价值主要与剩余期限有关，剩余期限越长，时间价值通常越大。
二、多选题1、以下属于期权的基本要素的有（）。
A 标的资产B 行权价格C 权利金D 到期日答案：ABCD解析：标的资产、行权价格、权利金和到期日都是期权的基本要素。
2、期权按照行权方向可以分为（）。
A 看涨期权B 看跌期权C 欧式期权D 美式期权答案：AB解析：期权按照行权方向分为看涨期权和看跌期权；欧式期权和美式期权是按照行权时间来分类的。
3、影响期权价格的因素有（）。
A 标的资产价格B 行权价格C 波动率D 无风险利率答案：ABCD解析：标的资产价格、行权价格、波动率、无风险利率等都会对期权价格产生影响。
4、以下关于欧式期权和美式期权的说法，正确的有（）。
A 欧式期权只能在到期日行权B 美式期权可以在到期日前任何时间行权C 美式期权的权利金通常高于欧式期权D 欧式期权的风险低于美式期权答案：ABC解析：欧式期权只能在到期日行权，美式期权在到期日前任何时间都可行权，由于美式期权行权更灵活，所以权利金通常高于欧式期权。
期权套期保值交易策略答案100分
期权套期保值交易策略1 （单选题）以下何项不是期权价格的影响因子?* A标的物价格（S）* B行权价（K）* C市场利率（r）答案：C2 （单选题）以下何项无法组合出牛市价差（Bull Spread ）？• A买进行权价较低的Call1、卖出行权价较咼的Call• B买进行权价较低的Put1、卖出行权价较咼的Put 2• C买进行权价较低的Put1、卖出行权价较咼的Call：答案: C* A标的资产多头、卖出一份看涨期权* B标的资产多头、卖出一份看跌期权* C标的资产空头、卖出一份看跌期权答案：A4 （单选题）以下何项组合为双限策略?• A标的资产空头、买入一份看跌期权同时卖出一份看涨期权* B标的资产多头、买入一份看涨期权同时卖出一份看跌期权3 （单选题）BuyWritelndex（BXM ）为以下何种组合?• C 标的资产多头、同时买入一份看涨期权与一份看跌期权答案：B5 （单选题）以下何项叙述关于BXM 正确？・A 当市场上涨时，BXM 表现通常会超越 S&P 500・B 无论市场上涨或下跌， BXM 表现通常皆超越 S&P 500* C 当市场下跌时，BXM 表现通常会超越 S&P 500答案：C 6 （单选以下关于BXM 与 S&P 500 之比较，何项正确? ・ A 从到，BXM 的年化标准差超越 S&P 500 * B 从到，BXM的年化标准差低于 S&P 500 * C 从到，BXM 的年化收益率超越 S&P 500答案: B7 （单选题）以下何项叙述关于CLL 正确？* A 当市场上涨时，CLL 表现通常会超越 S&P 500* B 无论市场上涨或下跌， CLL 表现通常皆超越 S&P 500* C 当市场下跌时，CLL 表现通常会超越 S&P 500答案：C* A 从到，CLL 的年化收益率低于 BXM 以下关于BXM 与CLL 之比较，何项正确?（单选题）・B 从到，CLL 的年化标准差超越 BXM・C 从到，CLL 的年化收益率超越 BXM答案：A* A 直接买进股票 A lOOCall * B 卖出股票A 现货，卖出股票A 1OOPut • C 买进股票A 现货，买进股票A 1OOPut答案：C10 （单选题）若欲建构股票B lOOCall 与股票B 100Put 相似部位，以下何者 ・A 直接买进股票 B 1OOCall 与股票 B 1OOPut* B 买进- -份股票 B 现货，两份股票 B 1OOPut* C 买进- -份股票 B 现货，两份股票 B 1OOCall答案：B11 （单选题）距到期日期（T ）与看涨期权及看跌期权有何种关系?• A 距到期日期缩短则看涨期权价值下降、看跌期权价值上升• B 距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值下降・C 距到期日期增加则看涨期权价值上升、看跌期权价值上升9 （单选题）若欲建构股票A lOOCall相似部位，以下何者操作较佳？操作较佳?luuitHi股票B100.9 股票B lOOCall2.8 股臬 B 100Put1712 （单选题）下列关于各风险系数的叙述何者正确？* AGamma为期权价值随标的物价格变动的变动率，永远为正* BTheta为期权价值随时间的变化率，Theta永远为负* CVega为期权价值随隐含波动度的变化率，看涨期权之Vega为正、看跌期权之Vega 为负答案：B13 （单选题）以下关于期权ETF基金市场的叙述，何者正确?•A以保护看跌策略为主•B分成主动以及被动的策略•CETF期权基金加大股价上升时的净收益答案：B14 （单选题）以下关于期权共同基金市场的叙述，何者正确?* A保护看跌期权策略为主、亦有双限期权策略* B使用期权的目的以对冲风险为主，亦有优化组合配置、方向性投资等* C共同基金主要注册地点为美国以外的国家，如瑞士、英国15 （单选题）投资人持有目标股票 A ，希望增加股价上涨时的获利应作何种期权 操作？答案：B 16 （单选题）投资人放空标的股票A ，希望增加股价下跌时的获利应作何种期 权操作？A 的看涨期权以收取权利金 A 的看跌期权以锁住获利 A 看涨期权进行摊平答案：B为ITM 或OTM答案：A• A 逢高卖出以目标股票 A 的看涨期权以收取权利金 • B 逢低买进以目标股票 A 的看涨期权以锁住获利・C 逢低买进以目标股票 A 看涨期权进行摊平A 逢高卖出以目标股票B 逢高买进以目标股票C 逢低买进以目标股票 17 （单选题）Black-Scholes期权定价模型中各变量与看涨期权之关系? • A 期权价格与 S o 变动量的风险系数为 Delta ，看涨期权 Delta 恒正 B 期权价格与T 变动量的风险系数为 Theta ，距到期日越长，看涨期权价格越高，亦即Theta 恒正* C 期权价格与b 变动量的风险系数为 Vega ，看涨期权Vega 可能正也可能负，视看涨期权（单选题）风险因子Delta分别与现货股票价格、行权价的关系?・A无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格正相关，与行权价负相关• B无论看涨或看跌期权，Delta值与现货股票价格或是行权价皆正相关• C看跌期权之Delta值与现货股票价格负相关, 看涨期权之Delta值与现货股票价格则为正相关答案：A19 （单选题）在波动率上升时，欲维持Delta中立可使用哪些期权组合策略? ・A买进跨式策略* B卖出勒式策略・C买进蝶式策略答案：A20 （单选题）在波动率下降，且看空后市时，可使用哪些期权组合策略?・A买进保护看跌策略* B买进熊市价差策略* C买进担保看涨策略答案：B21 （单选题）若持有现货股票，应进行何种操作以规避股价下跌的风险?• A卖出看涨期权* B卖出看涨期权与买进看跌期权以组合双限策略• C买进担保看涨策略答案：A。
金融衍生工具第九章-期权交易策略
看涨期权的正向差期组合的损益
股票价格范 围
ST→∞
看涨期权多头 损益
→ST －X－c1
看涨期权空头 损益
X－ST + c2
ST=X
c1T－c1
c2
ST→0
→－c1
c2
总损益 →c2－c1 c2－c1+c1T →c2－c1
“→”表示趋近于
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2、看涨期权的反向差期组合 看涨期权的反向差期组合损益状况图与
5
➢三、买进看跌期权
看跌期权是期权购买者所拥有的可在未来 的某个特定时间以协定价格向期权出售者卖出 一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权 利。投资者之所以买进这种期权，是因为他预 期标的资产的市场价格将下跌。
6
➢四、卖出看跌期权
对投资者来说，卖出看跌期权的目的是通 过期权费的收取来获利。投资者能否获得这一 收益，即他收取的期权费能否抵补他因出售期 权而遭受的损失还有余，取决于他们对期权标 的物的市场价格的预期是否正确。
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２．空头蝶式价差交易
空头蝶式看涨期权价差交易的最大利润、最大损失和盈 亏平衡点价格的计算方法：
如以X1 ，X2 ，X3表示最低协定价格、中间协定价格和最高协 定价C格2 ，即X1 <X2 <X3，一般来说，X2=（X1+X3）/2；以C1， 和C3分别表示最低协定价格、中间协定价格和最高协定价格的看涨
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熊市看涨期权价差的最大利润、最大损失 和盈亏平衡点价格的计算方法：P215
在熊市看涨期权价差交易中，投资者 所能获得的最大利润是两个期权费之差。 最大损失为两个协定价格之差减去两个期 权费之差，盈亏平衡点的价格为较低的 协定价格加上两个期权费之差。
期货从业：期权试题及答案(三)
期货从业：期权试题及答案（三）1、多选某交易者以6.30港元的权利金买进执行价格为70.OO港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为73.80港元。
当股票市场（江南博哥）价格上涨至80.00港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者应该选择的方式和盈亏状况为O OA.平仓B.行权C.收益3700港元D.收益4200港元正确答案：A,D参考解析：当股票市场价格为80.00港元时，由于标的物的市场价格高于该期权的执行价格，所以该交易者可以行使期权，也可以选择对冲平仓的方式了结期权。
行权收益=[80.00-（70.00+6.30）]XloXlOO=3700（港元）平仓收益=（10・50—6.30）×10×;100=4200（港元）由于平仓收益大于行权收益，所以该交易者应该选择对冲平仓的方式了结期权，其收益为4200港元。
2、多选期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但其中期货合约中没有的要素有O OA.权利金B.每日价幅限制C.执行价格D.合约到期日正确答案：A,C,D参考解析：期货期权合约几乎包括了相关期货合约的所有标准化要素，但以下三项要素是期货合约中所没有的：权利金、执行价格、合约到期日。
3、多选执行价格又称OoA.履约价格B.敲定价格C.交付价格D.行权价格正确答案：A,B,D参考解析：执行价格是进行履约时的价格，也称敲定价格和行权价格。
C项交付价格是商品交割时的价格，与执行价格不同。
4、单选期货期权的价格是（）。
A.期权的权利金B.现货合约的价格C.标的期货合约的价格D.期货期权的执行价格正确答案：A5、判断题期权买方的亏损风险是有限的，但盈利可能是有限的（看涨期权时），也可能是无限的（看跌期权时）。
（）正确答案：错参考解析：从理论上说，期权买方的亏损风险是有限的（仅以期权权利金为限），而盈利可能是无限的（看涨期权时），也可能是有限的（看跌期权时）。
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C个股期权的四个基本交易策略分答案
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一、单项选择题
1. 关于卖出认购期权的运用场景，以下说法不正确的有（）。
A. 认为股价不涨，阴跌盘整
B. 预期短期内不会出现大幅上涨，卖出认购期权赚取权利金收入
C. 卖出隐含波动率极高（被明显不合理爆炒）的认购期权，待波动率回归正常时平仓套
利
D. 低成本做空
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
2. 买入认购期权的最佳时期是（）。
A. 股价快速下跌期
B. 股价开始下跌时
C. 股价迅速拉升期
D. 股价刚开始启动，准备上升期
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：0.0
3. 在股票损益图中，股票价格和股票多头、股票空头的关系说法正确的（）。
A. 股票多头损益和股票价格成正相关
B. 股票空头损益和股票价格成正相关
C. 股票价格和股票多头损益、股票空头损益是非线性关系
D. 股票价格和股票多头损益、股票空头损益都是倒“U”型关系
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：0.0
二、多项选择题
4. 买入认沽期权的运用场景有（）。
A. 低成本做空
B. 保护性对冲
C. 市场上涨
D. 持有股票已有浮盈，锁定收益防止股价下跌
您的答案：B,A,D
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 处于下跌趋势时，可以采取的期权交易策略有（）。
A. 买入认购
B. 买入认沽
C. 卖出认购
D. 卖出认沽
您的答案：B,C
题目分数：10
此题得分：10.0
6. 假如投资者卖出一份认沽期权，行权价格为10元，获得1元的权利金。
以下说法正确的有（）。
A. 上方的收益是固定的
B. 潜在亏损随标的价格下跌而增加
C. 预期市场不跌
D. 标的价格低于11元开始亏损
您的答案：B,C,A
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
7. 买入认沽期权的盈亏平衡点的计算方式是行权价格减去权利金。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 期权的四项基本交易策略分别为买入认购、卖出认购、买入认沽、卖出认沽。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 买入认沽期权不需要缴纳保证金，只需要支付权利金，资金使用率高。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 卖出认购期权和卖出认沽期权的最大收益都是有限的（）。
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：80.0。