实业投资基金的类别

实业投资基金类别

投资基金（investment funds）是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。可以说，投资基金是对所有以投资为形式的基金的统称。投资基金按其投资标的物的不同可分为金融资产基金（证券基金）和实物资产基金（创业基金）两大类，后者也可称为实业投资基金。目前我国属于金融资产基金领域的主要有私募证券基金，属于实业投资基金的主要有私募股权投资基金、风险投资基金、天使投资基金、政府引导基金、信托投资基金、产业投资基金以及战略投资基金。

1. 私募股权投资基金（PE）

私募股权投资基金是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利的基金。PE的投资对象通常为已产生稳定现金流的上市前企业。但不得投资于房地产行业，资金主要来源于公司或有限合伙制股东投资或通过信托计划向少数机构或个人投资者募集。PE的投入阶段一般为企业上市前，投资周期一般为1-5年。管理模式有公司制、有限合伙制和信托制，向投资企业委派董事或监事等。投资者的获利（退出）方式主要有IPO、股权回购和兼并收购以及破产清算退出等方式。知名PE机构主要有贝恩资本、软银资本、凯雷集团、厚朴投资、赛富基金、红杉资本、IDG、新天域资本、弘毅资本、鼎晖投资、启明创投、中国风投、建银国际、中信资本等。

（2）风险投资基金（VE）

风险投资基金又叫创业基金，以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的中小企业和新兴企业，尤其是高新技术企业。VE的投资面较广，包括尚未形成规模和稳定现金流的高新技术企业、市场前景广阔的传统行业和具有新模式的零售行业等。VC的投资者通常主要为长期资金的投资者。如保险公司、银行信托金、社保基金等。VE 的投入阶段一般为企业初期至上市前，投资周期一般为3-5年。管理模式有公司制、有限合伙制和信托制，向投资企业委派董事或监事等。投资者的获利（退出）方式主要有IPO、股权回购和兼并收购以及破产清算退出等方式。

（3）天使投资基金（AI）

天使投资基金是指专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资，其投资对象一般为原创项目构思或小型初创企业，资金主要来源于财政拨款、政府配套资金、社会捐赠等。AI的投入阶段一般为企业初创期，投资周期通常在5年以上。投资者一般不参与企业运作，以辅导为主。投资者的获利（退出）方式主要有股权回购或破产清算等方式。知名AI机构主要有联想天使基金、泰山天使创业基金等。

（4）政府引导基金（FOF）

政府引导基金是以政府主导成立的基金，其目的在于通过引导基金吸引投资成立创业投

资基金或私募股权基金等其他投资基金。也叫基金中的基金，同样也是私募股权基金的一种特殊形式。FOF的投资对象一般为本地区内各PE或VC机构，资金主要来源于支持创业投资企业发展的财政性专项资金；引导基金的投资收益与担保收益；闲置资金存放银行或购买国债所得的利息收益；个人、企业或社会机构无偿捐赠的资金等。FOF的管理模式为企业接受政府结构业务监管与指导。投资者的获利（退出）方式主要有IPO、股权回购和兼并收购以及破产清算退出等方式。知名FOF机构主要有苏州工业园区创业投资引导基金、北京海淀区创业投资引导基金、上海浦东新区创业风险投资引导基金、天津滨海新区创业风险投资引导基金等。

（5）信托投资基金（ITS）

投资信托，即集合不特定的投资者，将资金集中起来，设立投资基金，并委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，使中小投资者都能在享受国际投资的丰厚报酬不同的减少投资风险。ITS在运作上和PE及PSF一致，投资对象不固定，主要是有价证券和实体。ITS 的资金由由信托公司发行的信托计划募集。ITS的投入阶段一般为企业上市前，投资周期一般为2-5年。投资者一般不参与企业管理，基金由受托人决策委员会决定，可委托投资顾问进行投资。投资者的获利（退出）方式主要有IPO、股权回购和兼并收购以及破产清算退出等方式。知名信托公司主要有中融国际信托公司、中信信托有限公司等。

（6）产业投资基金（IIF）

产业投资基金是以产品或服务为投资对象，通过企业经营获利的一种投资基金。IIF以促进产业发展为目标，主要投资于特定行业的具有潜力的中小企业。不得投资于承担无限责任的企业，其资金主要来源于保险公司、银行、养老基金、FOF、政府机构、企业或个人等长期投资者。IIF的投入阶段一般为企业上市前，投资周期一般为3-7年。投资者高度参与被投资企业进行管理。投资者的获利（退出）方式主要有IPO、股权回购和兼并收购以及破产清算退出等方式。知名的IIF机构主要有渤海产业投资基金、航天产业投资基金、船舶产业投资基金、浙商产业投资基金、中信产业投资基金等。

（7）战略投资基金（SIF）

战略投资基金是指与自身企业经营的产品和服务有关联的或上下游企业为投资对象，通过投资这些企业扩大自身产品和服务的市场占有率，增强自身企业核心竞争力和创新能力的基金。SIF的投资者一般为大型或行业龙头企业，投资对象一般为自身企业经营的产品和服务有关的或上下游企业。投资者通常会参与被投资企业管理，一般通过资本增值获利退出。知名SIF可口可乐全球战略投资基金资金规模高达179亿港元。