黄金演变史

布雷顿森林体系崩溃
60年代，美国由于陷入越战泥潭，政府财政赤字不断增 加，国际收入情况恶化，美元出现不可抑制的通货膨胀，美 元的信誉受到极大的冲击。同期战后的欧洲国家经济开始复 苏，各国都因为经济复苏财富增长而拥有了越来越多的美元。 由于美国引发的通货膨胀，各国政府和市场力量都预期美元 即将大幅贬值，为了资产保值黄金就成了最好选择，于是各 国为了避险美元危机和财富保值需求而纷纷抛出美元向美国 兑换黄金，使美国政府承诺的美元同黄金的固定兑换率日益 难以维持。到1971年，美国的黄金储备减少了60％以上。美 国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，各西方国 家货币也纷纷与美元脱钩，金价进入由市场自由浮动定价的 时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。
准规格和成色的金币和金条可以同英格兰银行发行的纸币自由兑换。美英
两国的带头作用，使得世界上许多国家也相继采用金本位制，于是黄金逐 渐发展为公认的国际贸易结算工具。当时黄金与美元的兑换价格在每盎司 黄金兑换18--20美元之间窄幅波动，这一价格区间维系了约100多年。 第一次世界大战后，欧洲国家之间产生了大量战争赔款以及欧洲各国 几乎都出现了严重的通货膨胀。从1918年至30年代初，绝大多数国家被迫 放弃了政府发行的纸币可兑换黄金的货币体制，在这些国家内都出现了纸 币狂贬和金价暴涨的局面。到了30年代又爆发了世界性的经济危机，使得 世界“金本位制”彻底崩溃，于是各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自 由买卖和进出口。
金砖本位制和金汇兑本位制都是被削弱了的国际金本位制，本质 上是反映了黄金紧缺和纸币发行泛滥之间冲突的妥协。从1914年至 1938年期间，西方的矿产金绝大部分被各国中央银行吸收，黄金市场 的活动有限。1929－1933年世界性经济危机的爆发，迫使各国放弃 金块本位制和金汇兑本位制，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自 由买卖和进出口，公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场 关闭。一关便是15年，直至1954年方后重新开张。从此资本主义世 界分裂成为相互对立的货币集团和货币区，国际金本位制退出了历史 舞台。
中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍受到各国政府
的严格管制。
2、布雷顿森林体系下的黄金价格
第二次世界大战给原来的世界货币体系带来了毁灭性打击。战争临近结
束时，在世界范围内政治和经济都需要一个全新的稳定的世界货币体系来重 建世界经济新秩序，在这样广泛而迫切的要求下“布雷顿森林体系”应运而 生。 布雷顿森林体系的核心是：
③金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利；
④各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出 或输入，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。 从以上这些内容可看出，金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输 入输出等三大特点。随着金本位制的形成，黄金承担了商品交换的一 般等价物，成为商品交换过程中的媒介，金本位制是黄金的货币属性 表现的高峰
材料；虽然公元前
6世纪就出现了世界 上的第一枚金币， 而一般平民很难拥 有黄金。
金本位制
黄金作为世界性的交易媒介和财富计量标准有几千年的历史。我 们要认识黄金在现代人类社会的重要作用，以及推导预测黄金在未来 人类社会中的作用，就必须要先了解在过去人类社会很长一段历史时 期里，黄金在人类社会金融领域所发挥的重要作用的特殊地位演变史。 在长期的人类社会发展中，黄金被赋予了人类社会经济活动中的 货币价值功能，经过漫长的历史演变，最后黄金的金本位制金融制度 逐渐确立，金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，它 是19世纪末到20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行的一种货币制 度。
市场比价流通；另一种是两币按国家法定比价流通的“双本位制”或“两
币位制”也即通常所称的“复本位制”。美国和欧洲大陆国家曾采用这种 制度。
1、黄金与美元价格稳定期后的第一次小牛市
1792年，美国政府规定了纸币和黄金的固定兑换率，在本国货币体制 内引入了金复本位制。当时的黄金兑换官价约为20美元/盎司，在随后的 100多年里这个比例关系总体变化不大。同期英国也开始实行金本位制，标
布雷顿货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方 面的作用都被限制了，因为世界上的黄金几乎都被美国政府所控制了，其 他国家几乎都没有黄金。没有黄金储备，就没有发行纸币的准备金，此时 只能依赖美元。于是美元成为世界货币体系中的主角，但我们必须要注意 到黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的兑换价格及流动都仍 受到各国政府非常严格的控制，各国基本上都禁止居民自由买卖黄金，黄 金的市场定价机制难以有效发挥作用。布雷顿货币体制从另一个角度看， 黄金实际上是被美元囚禁在牢笼里的货币制度，将世界黄金控制在自己手 中，用发行的纸币－－－美元取代过去黄金的作用。
金
容包括：
本
位
金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。金币本位制的主要内
①用黄金来规定所发行货币代表的价值，每一货币单位都有法定的含金
量，各国货币按其所含黄金的重量而形成一定的比价关系； ②金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金砖交给 国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金砖；
黄金的非货币化时期
1976年，国际货币基金组织通过的《牙买加协议》及两 年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。主要内容有： 黄金不再是货币平价定值的标准； 废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动 价格； 取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定； 出售国际货币基金组织的1／6的储备黄金，所得利润用来 建立帮助低收入国家的优惠贷款基金；
金汇兑本位制
金汇兑本位制又称为“虚金本位制”，其特点是：国 内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币 不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。 国家禁止黄金自由输出，黄金的输出输入由中央银行负 责办理。第一次世界大战前的印度、菲律宾、马来西亚、 一些拉美国家和地区，以及二十世纪20年代的德国、意大 利、丹麦、挪威等国，均实行过这种制度。
至此，美元取得了等同于黄金的地位，成为世界各国通用的支付 手段和储备货币。美元也就在这个阶段被人们称之为“美金”， 其原因就是由于美元与黄金的比率非常稳定，1美元可以兑换0.89 克黄金,1美元拥有约1克黄金的实际购买力,美元几乎是黄金的代名 词。 起初，布雷顿森林体系的建立在战后世界经济重建中作用重大， 为欧洲和日本的经济复苏提供了数十亿美元的初始启动资金。欧 洲各国和日本迅速从战争创伤中复苏，世界经济逐步恢复了因战 争冲击所造成的创伤，各国政府和人民重新开始积累财富，开始 储备美元财富，那些积累美元储备的国家并不急于兑成黄金，因 为美元仍然是世界上最可靠的货币。
最后老牌的资本主义强国美国和英国也抵抗不住这个趋势了，英镑和美元最
后也脱离了同黄金的原来比价关系。1931年英镑相对黄金贬值30%，1934 年美国总统罗斯福发布法令禁止私人持有黄金，并把美元贬值40%，此时1 盎司黄金价值为35美元，既1美元可以兑换0.89克黄金。并且规定只容许中 央银行及各政府之间进行黄金交易活动。形成了新的美元兑换制度，用美元 可以在联邦储备局兑换黄金。 这些重大变故导致公开的黄金市场失去了存在的基础，世界各地的黄金市场 相继倒闭和被关闭。到1939年当时世界仅剩的唯一黄金市场---伦敦黄金市场 被迫关闭，伦敦黄金市场这一关闭就是持续了15年，直至1954年才重新开 张。在这个期间一些国家实行“金块本位”或“金汇兑本位制”，大大压缩 了黄金的流通货币功能，使之退出了国内流通支付领域。但在国际储备资产
3、黄金摆脱美元困缚： 战后布雷顿森林体系的崩溃
60年代初美国卷入了越南战争，战争导致美国政府的财政赤 字连年扩大，美国政府被迫开始大量发行美元来弥补这些财政赤 字，此时欧洲国家的各中央银行已经储备了数量庞大的美元，欧 洲各国民众与企业在经济复苏中也都积累了大量财富储备了大量 的美元资产。当欧洲各国政府和市场人士预见到美国还将大量发 行美元时，美元将大幅贬值时，就开始抛出储备美元而兑入黄金。 为了抑制黄金价格的上涨，保持美元与各国货币的汇率稳定， 同时为了减少本国的黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、
充当货币的商品——即一般等价物，黄金是用来给其他物品衡量价值的标 准。 黄金用来给其他物品衡量价值最早可以追溯到古埃及、古罗马时代，
近现代被作为通行货币来衡量其他商品价值的标准，在16—19世纪初期被
各个新兴的资本主义国家所广泛采用的金银本位制或复本位制是比较成熟 完善的体制。复本位制分两种形式，一种是金银两币按其各自实际价格流 通的“平行本位制”，如英国的金币“基尼”与银币“先令”，就同时按
黄金演变史
人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要早，在 距今10000年前的新石器时代就被人类发现。由于黄金具有
特殊的自然属性，被人们赋予了社会属性，也就是货币功
能。马克思在《资本论》 里写道：“货币天然不是
金银，但金银天然就是
货币。”
黄金被皇权贵族垄断时期
在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本 为帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵 拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的
黄金投资历史上的牛熊市
拥有黄金很早就被人们看作拥有财富的象征，由于黄金所特有的自然 金属特性：数量较少总量持续稳定，不容易出现人为的数量膨胀（纸币可 以轻易印刷导致人为性数量随意增加），生产黄金需花费较多劳动，所以 黄金单位价值昂贵。黄金又具有良好的延展性，物理稳定性极佳，不易腐
蚀，便于分割和携带等，这一切都决定了黄金成为人类商品社会中最适宜
都通过战争这个机制流到了美国。
布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：
美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。 美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美 元的官价兑换黄金的义务。 实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的1％上 下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有 义务进行必要的干预，恢复到规定的范围内。