《金融期货市场》PPT课件

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三、金融期货交易的参与者构成
主要交易者
1、期货交易经纪人 指那些代客户进行期货买卖、收取
佣金的代理人。如从属于某个经纪公司或经纪行的 会员代 表。
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第一节完9
第二节 金融期货市场的结构与运行
本节主要了解金融期货市场交易 的对象构成、金融期货市场交易 的种类构成、金融期货交易的参 与者构成以及金融期货市场交易 的主要规则成
金融期货市场的交易对象是金融商品。随 着金融工具的不断创新，金融期货市场的交易 对象可谓琳琅满目，主要可分为：
也陆续成立。
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二、金融期货市场的特征
金融期货市场是有组织的市场，其交易一 般是在交易所进行，是一种有形市场。
金融期货市场是一种有严密规章制度和程 序的市场，金融期货交易是在期货交易所 制定的规则下，以一种标准化的契约进行。
金融期货市场是交易更为标准化、规范化 的市场。这种标准化、规范化表现在：货 币币种、交易金额、清算日期、交易时间 等都作了标准化规定，唯一不确定是成交 价格。
5、股票期货、期指交易的运作
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第一节 金融期货市场的形成及功能
本节主要了解什么是金融期 货市场，金融期货市场是怎 样形成和发展的，金融期货 市场具有哪些功能，对经济、 金融发展有何意义。
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一、金融期货市场的形成与发展
金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，一般 是指有组织、有严密规章制度的金融期货交易所。
（一）债券类期货（利率期货）
债券类期货主要包括短期国库券、中期国
库券、政府住宅抵押债券、免税地方债券、国
内定期存单以及商业票据等。其特征有：都有
利息收益、都受市场利率的变化影响、都存在
利率波动风险。
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（二）外汇期货
即以外币为交易对象的期货交易。如以美 元、日元、英镑、欧元、瑞士法郎、澳大利亚 元、加拿大元等国际通用货币为交易对象。上 述货币的共同特征是：可自由兑换。
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投机牟利，承担风险，润滑市场功能
投机牟利投机者和套期保值者对待风险的态 度完全不同。套期保值者是利用期货市场作
为一种手段来保障自己不因不可预料的价格
变动而蒙受损失。投机者则利用期货市场的
价格、利率、汇率等变动来牟取暴利，因而 他们总是愿意承担价格变动的风险。他们根 据对期货价格变动的预测买进卖出，其交易
金融期货交易产生于20世纪70年代的美国期货市场。
金融期货市场交易对象是金融期货合同。金融期货合同又 称利率期货合同，这种合同以金融凭证为基础，其价格随着利 率的变动而变动。利率的剧烈变动是西方经济生活中一个相当 重要的现象。例如，1974年美国的优惠利率达12%，而1976年 下降到6%，1979年回升到15.75%，1980年4月和12月再度上升 达20%和21.5%。银行、公司以及其他投资者面临着同利率相关 联的金融风险，因而产生了进行金融期货交易以逃避风险的要 求。金融期货交易市场便应运而生。如：1980年纽约股票交易 所成立了纽约金融期货交易所，1982年9月30日在伦敦出现了 伦敦国际金融期货交易所。此后，其他几个国际金融期货市场
（三）股票价格指数期货
即以股票价格指数为交易对象的期货交易。 如以美国的道琼斯股价指数、标准普尔500种 股价指数；香港的恒生股价指数；我国的300 指数等为交易对象。进行股票价格指数期货交 易的目的是为了转移股票风险和实现投机收益。
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二、金融期货市场交易的种类构成
外汇期货交易 利率期货交易 股票价格指数期货交易 贵金属期货交易
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三、金融期货市场的主要功能
套期保值，转移价格风险的功能
套期保值是指投资者在现货市场买进或卖出某种金 融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期 限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时 间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补 另一个市场的亏损，从而回避现货价格变动带来的 风险，实现保值。它主要有两种基本类型：一是多 头套期保值，指交易者先在期货市场买进期货，以 便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经 济损失；二是空头套期保值，指交易者先在期货市 场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利 来弥补现货市场的损失，从而达到保值的目的。
对市场的流动性也有所帮助，起到润滑市场
及造市、平市的作用。
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促使供求机制、价格机制、效率机制、风险机制的 调节功能得到进一步体现和发展。
在金融期货市场上，各种金融期货合约都有着众多的买者和 卖者。他们通过类似于拍卖的方式来确定交易价格。这种情况 接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对金融 商品价格走势的预期和金融商品的供求状况。因此，某一金融 期货合约的成交价格，可以综合地反映金融市场各种因素对合 约标的商品的影响程度，有公开、透明的特征。同时随着金融 期货商品价格向全球各地的传播，会影响供求关系。因此，金 融期货市场上所形成的价格不仅对该市场的各类投资者产生了 直接的指引作用，也为金融期货市场以外的其他相关市场提供 了有用的参考信息。各相关市场的职业投资者、实物金融商品 持有者通过参考金融期货市场的成交价格，可以形成对金融商 品价格的合理预期，进而有计划地安排投资决策和生产经营决 策，因此金融期货市场能够促使供求机制、价格机制、效率机 制、风险机制的调节功能得到进一步体现和发展
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本章主要内容：
第一节 金融期货市场的形成及功能 第二节 金融期货市场的结构与运行 第三节 外汇期货市场 第四节 利率期货市场 第五节 股票期货和股票指数期货交
易市场
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本章重、难点：
1、金融期货市场的功能；
2、金融期货市场的结构及运作 机制
3、外汇期货、期权交易的种类
4、利率期货、期权交易的种类
第十四章 金融期货市场
教学目的与要求：
本章主要研究金融市场创新的产
物——金融衍生市场。通过本章的学习, 要求学生了解金融期货市场的形成、金
融期货市场的主要功能、金融期货市场
的构成要素和金融期货市场的运作规则；
同时了解期货市场的几个子市场，即外
汇期货市场、利率期货市场、股票与股
票指数期货市场。
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