第一章 金融市场概述

二、金融市场概念
1. 概念
• 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系和 机制的总和。
• 是指金融资产交易和价格确定的场所或机制。
2. 内涵
①场所——有形和无形场所 电讯 计算机网络
②供求关系——金融资产购买方（需求方） 和出卖方（供给方）之间的关系
③运行机制——价格机制
3.金融市场与实体市场的差异
第一章 金融市场概述
第一章提纲
金融市场的概念 金融市场类型 金融市场要素 金融市场功能 金融市场的形成与发展
第一节 金融市场的概念
一、储蓄 投资与金融市场
1.储蓄与储蓄主体 是收入扣除消费后的剩余。 是一种延期消费行为。
储蓄主体: 居民 企业 政府 外国
居民储蓄=可支配收入(劳动收入 财产收入 转移收入) – 消费 企业储蓄=企业税后利润 – 利润分配 政府储蓄=财政收入 – 经常项目支出 外国储蓄=一国进出口差额 即
①在金融市场上, 买卖参与者之间不仅是买卖关 系, 而且是借贷关系和委托代理关系 是以信用为基础的资金的暂时有条件的让渡。
②市场交易对象是特殊商品——货币资金。
③金融市场交易大多为无形市场交易。
4.什么是金融资产
① 资产 是由企业或个人拥有,并具有价值的有形资产 或无形的权利
② 资产的含义 经济资源 能被持有者利用和控制 能以货币计量 有形资产和无形资产
资金运动方向
4.资金流量与国民经济帐户核算
资金流量表的交易内容: (1)实物交易 ①初次分配
是增加值在劳动者\资本要素和政府之间的分配 收入初次分配=个人劳动报酬+企业获得固定资产折旧 和营业盈余+政府获得生产税净额+财产收入(红利\利息\ 地租) ②收入再分配和可支配收入 再分配是单向的资金转移 包括:所得税\经常转移收支(社保\补助)
途径一:(间接转换)
S
金融中介
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
I
途径二:(直接转换)
S
I
S
金融市场
I
金融资源配置
4.金融市场效率 金融资源配置效率=金融市场效率 市场效率: 强势有效 半强势有效 弱势有效
强 半强 弱
信息集
分析结论:
金融市场是货币资金交易的场所。
金融市场三大要素: 价格 交易手段 规则 其中:
价格是运行机制的基础; 规则 交易手段是运行的保障; 信息是资金流动导向;
货币是金融资产
第二节 金融市场类型
一、按标的物划分
货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 (一)货币市场
进口﹥出口 外国储蓄﹥0 进口﹤出口 外国储蓄﹤0
注解:
①财政收入 上年节余 税收 赠款 国企股利 政府投资收益 出售国有资产收入 政府债务收入 专项收入 预算外资金收入
②财政支出 行政事业经费 国防 教育 社保 价贴 环保 债务还本付息 资本支出(购置 投资) 净贷款(借贷净额)
③资产的价值源泉 未来的收益创造
④资产的特性
• 是无形资产 区别于实物资产之处: 资产与负债对应 • 是具有索取权的资产 区别于本身创造价值的实体资产
• 货币性黄金和特别提款权也被看作金融 资产, 但它们没有相对应的债务
⑤ 金融资产的性质
• 货币性
是充当交换媒介的能力 • 可分性 等额面值\无限可分 • 可逆性 指金融资产重新转换成现金的性质 • 虚拟性
2. 投资与投资主体
投资主体: 居民 企业 政府 外国
居民投资: 资本性项目投资, 如住宅投资 企业投资: 非住宅性固定资产投资, 如厂房 设备 存货 商业性住宅投资
政府投资: 项目投资, 如公共设施和工程 外国投资: 外国直接投资
3. 投资储蓄的不平衡
Y=C+I+G Y=C+S+T
C+I+G=C+S+T I=S+（T-G) （1） 投资=私人储蓄+政府储蓄
开放经济条件下，经济恒等式：
Y=C+I+G+X 收入=个人购买+投资+政府购买+外国购买
Y=C+S+T+M
收入=用于个人购买+储蓄+用于政府购买+用于外国购买
有：
I+G+X=S+T+M （S-I）+（T-G）= X-M
（2）
私人部门 政府部门
当S-I＞0， T-G＞0时，顺差 X-M＞0，进出口顺差； 当S-I＜0， T-G ＜ 0,或S-I＞0, T-G ＜0,且∣ S-I∣＜ ∣ T-G ∣时，
(2)金融交易
①国内金融交易
②国外金融交易 资本往来收入:利用外资增加,对外金融负 债增加; 资本往来支出:对外投资增加,对外金融债 务减少;
投入产出核算 国民收入核算 资金流量核算
增加值 中间产品
消费品供给 投资品供给
可支配收入 储蓄 消费需求
货币需求 货 币 供 给
投资需求
国民经济帐户关系
储蓄向投资的转换:
③可支配收入的使用
可支配收入=总消费+总储蓄
总储蓄的实物形态是:固定资产形成和存货增加 总投资=总储蓄+资本转移净额
总储蓄+资本转移净额﹥实物投资;资金有余→金融投资 总储蓄+资本转移净额﹤实物投资;资金有缺→金融负债 国内净金融投资为“负”: 国内资金不足→国外资金净流入 国内净金融投资为“正”: 国内资金富裕→剩余资金流向国 外
X-M ＜0，进出口逆差； 国外储蓄＞0； 当S-I＜0 时，吸收外国投资 在国际金融市场融资。
国内产品劳务需求=（ C+I+G）- M
总支出 进口支出 国民收入=国内产品和劳务需求+国外产品和劳务需求 Y =（ C+I+G- M ）+ X
= C+I+G +（ X - M ）
当X - M ＞0时，Y↑，且国外储蓄为负； 当X - M ＜0时，Y↓，且国外储蓄为正；
金融资产本身不是劳动的产物,本身没有价 值
金融资产本身不能在再生产过程中发挥作用 金融资产是真实资产的“纸制副本” 金融资产价值量的“水分” • 风险性
5. 与金融资产相关的概念
(1) 证券与金融资产 金融资产: • 证券 • 信贷资产 • 应收应付款 • 外汇
(2)金融工具与金融资产
• 金融工具是金融资产 金融工具只对持有者是金融资产
• 并非所有的金融工具都是金融资产 • 并非所有的金融资产都能充当金融工具
(3)金融衍生工具与金融资产 金融衍生工具≠金融资产 • 金融衍生工具是金融资产远期\期货\期 权\互换交易的证明 • 金融衍生工具所表示的交易额并不被 持有者所完全控制 • 金融衍生工具交易额不列入资产负债 表内核算
(4)货币与金融资产