金融市场学核心计算题修订稿
(整理)金融市场学计算题
计算题
1.回购交易计算公式：/360I PP RR T =⨯⨯ RP PP I =+
其中，PP 表示本金，RR 表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T 表示回购协议的期限，I 表示应付利息，RP 表示回购价格。
2. 商业票据市场（利率）
3.贴现
例如一个91天国债，市场价格99美元，则该债券的收益率计算如下：贴现收益率：
[(100-99)/100]360/91=3.96%
真实年收益率：
[1+(100-99)/99]365/91-1=4.11%
债券等价收益率：
[(100-99)/99] 365/91=4.05%
5.
7.债券
8.判断债券价格被低估还是高估——以直接债券为例
9.假设：5种债券，期限均为20年，面值为100元，息票率分别为4%、5%、6%、7% 和8% ，预期收益率都等于7% ，可以利用式(2) 分别计算出各自的初始的内在价值。
如果预期收益率发生了变化(上升到8%和下降到5%)，相应地可以计算出这5种债券的新的内在价值。
具体结果见表5-6。
10.
11.不变增长模型。
金融市场学计算题
在公式中之所以用10，000是因为国库券的面额一般为10，000美元。
例如，一张面额10,000美元、售价9,800美元、到期期限182天（半年 期）的国库券，其贴现收益率为： [（10,000-9,800）/10,000]×360/182=3.95%
第五节 短期政府债券市场
（二）国库券的收益计算
例：假设市场汇率如下： GBP l＝USD 1.9671—1.9675 USD 1＝JPY 107.16—107.24 则英镑兑日元的汇价为： GBP 1＝JPY 1.9671×107.16—1.9675×107.24 = JPY210.79—210.99
二、远期外汇交易
（一）基本原理
1.定义：远期外汇交易是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外 汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
第四节 大额可转让存单市场
四．大额可转让定期存单的计算
（一 ） 大额可转让定期存单的存款单据是按票面金额的百分
比标价的。例如，假定存款单据的标价是98.25，这意味着该 存款单据的价格是票面金额的98.25%。存款单据的利息通常 按365/360计算方法计算。购买平价存款单据以后，在期满时 可以得到的利息是： 本金×年利率×存款天数/360 在期满时得到的本息是： 本金×（1+年利率×存款天数/360） 购买贴现存款单据以后，在期满时可以得到的利息是： 票面金额×年贴现率×存款天数/360 在期满时得到的本金则是票面金额。
计算简单算术股价指数的方法有两种：相对法和综合法。
（1）相对法。又称平均法，就是先计算各样本股价指 数，
再加总求总的算术平均数。其计算公式为
股价指数 1
金融市场学核心计算题
金融市场学核心计算题文件编码（008-TTIG-UTITD-GKBTT-PUUTI-WYTUI-8256）一、计算与分析：（一）货币市场部分1、假设某回购协议本金为1，000，000元人民币，回购天数为7天。
如果该回购协议的回购价格为1，001，558元人民币，请计算该回购协议的利率（精确到小数点后2位）。
并阐述影响回购协议利率的因素。
解：（1）回购协议利率=（1,001,558-1,000,000）/1,000,000/7*365=%（2）影响回购利率的因素有：回购市场本身的资金供求关系、货币市场其他子市场利率，包括同业拆借市场利率、国库券市场利率、商业银行票据贴现市场利率、央行再贴现利率、央行票据市场利率，等等；甚至资本市场形势都会影响到回购市场利率。
2、某国库券面额为100元，期限91天，如果投资人以发行价格元买入，试计算其真实收益率（最后答案精确到小数点后两位）。
并阐述影响投资人投资的真实收益率的因素。
解：（1）真实收益率=（）/*(365/91)=*=%（2）影响投资人投资真实收益率的因素主要有：在面额和期限已知的情况下，投资买入国库券的价格成本、距离到期天数是影响真实收益率的重要因素。
3、某企业于3月11日收到银行承兑汇票，到期金额为10万元，期限60天。
该企业于4月1日将这张汇票拿到银行办理贴现，银行的贴现率为%，求银行支付给企业的贴现额（最后答案精确到小数点后两位），并分别分析企业取得贴现额多少对企业经营和银行业务的影响。
解：（1）贴现额=100，000-100，000*%*（40/365）=100，=（元）（2）分析：企业取得贴现额多表明企业短期融资成本较低，有利于企业的经营；反之则不利于企业的经营。
贴现额多也表明银行银根较松，市场资金宽松，银行的短期贷款利息收入较少。
反之反是。
（二）基础资本市场部分：4、计算沪市2001国债12期（010112）的内在价值并对其目前的市场价格的投资价值进行评价：从沪市行情公开信息中得知，沪市2001国债12期（010112）为2001年12月发行，2011年12月到期，票面利率为%，每年12月付息一次。
(完整版)金融市场学计算题
（一）计算题1.一张政府发行的面值为1000元的短期债券，某投资人以950元的价格购买，期限为90天，计算该债券的利率和投资人的收益率。
答：（1）短期债券利率=（面值—市值）／面值×（360／到期天数）=（1000—950）／1000×（360／90）=20% （2）短期债券收益率=（面值—市值）／市值×（360／到期天数）=（1000—950）／950×（360／90）=21.1%2.3个月贴现式商业票据价格为97.64元，6个月贴现式商业票据价格为95.39元，两者的面值都是100元。
请问哪个商业票据的年收益率较高？答：令3个月和6个月贴现式商业票据的年收益率分别为r3和r6，则1+r3=(100/97.64)4=1.10021+r6=(100/95.39)2=1.0990求得r3=10.02%，r6=9.90%。
所以3个月贴现式商业票据的年收益率较高。
3.美国政府发行一只10年期的国债，债券面值为1000美元，息票的年利率为9%，每半年支付一次利息，假设必要收益率为8%，则债券的内在价值为多少？答：V=∑=+201)04.01(45t t+20)04.01(1000+=1067.96（美元）上式中，C/2=45,y/2=4%,2*n=204.假设影响投资收益率的只有一个因素，A、B两个市场组合都是充分分散的，其期望收益率分别为13%和8%，β值分别等于1.3和0.6。
请问无风险利率应等于多少？答：令RP表示风险溢价,则APT可以写为:13%=rf+1.3RP8%=rf+0.6RP解得rf=3.71%5.现有一张面值为100元、期限8年、票面利率7%、每半年支付一次利息的债券，该债券当前市场价格为94.17元，（根据已知条件，该债券每半年的利息为3.5元，以半年为单位的期限变为16）计算该债券的到期年收益率是多少？答：94.17=∑=+161) 1(5.3ttYTM+16)1(1000YTM+得出半年到期收益率为4%，年到期收益率为8%。
金融市场学计算题
金融市场学计算题“金融市场学”计算题1、某息票债券面额1000元，票面利率10%,期限3年,以1050元溢价发行，上述债券某投资者持有1年后以1100元卖出；另一投资者以1100元购买后一直持有到期。
请计算该债券的到期收益率、持有期收益率及最终收益率排序：到期收益率=1000×10%+(1000-1050)÷3÷1050×100%=7.94%持有期收益率=1000×10%+(1100-1050)÷1÷1050×100%=14.29%最终收益率=1000×10%+(1000-1100)÷2÷1100×100%=4.55%2、某投资者以20元的价格买入x公司一股股票，持有一年分得现金股息1.8元,；投资者在分得股息2个月后,将股票以23.20元的价格出售；投资者在分得股息后，x公司以1：2的比例拆股。
拆股决定后，x公司的股票市价涨至22元一股。
请计算该股票的股利收益率、持有期收益率及股份变动后持有期收益率计算：股利收益率=1.8÷20×100%=9%持有期收益率=【1.8+（23.2-20）/20×100%=25%股份变动后持有期收益率=【（11-10）+0.9】/10×100%=19%3、假设四种股票的基期价格为：5、8、10、15。
基期成交股数为：100、150、180、200。
报告期价格为：8、10、14、18，报告期成交股数为：120、160、200、230。
基期指数值为100.请计算该四种股票的拉斯拜尔指数和派许指数计算：拉斯拜尔指数=（8×100+10×150+14×180+18×200）÷（5×100+8×150+10×180+15×200）×100=1.2953×100=129.53派许指数=（8×120+10×160+14×200+18×230）/（5×120+8×160+10×200+15×230）×100=1.2687×100=126.874、存有a、b、c、d4只基金，过去5年平均收益率分别为：16%、12%、22%和9%；平均值无风险利率为5.2%；市场女团的平均值收益率为6.6%；各基金的贝塔系数分别为：1.33、1.17、1.46、0.98，先行按各基金的詹森测度对它们的绩效展开排序。
金融市场学计算题
金融市场学计算题1. 市盈率计算市盈率（P/E ratio）是金融市场中常用的一种估值指标，它可以衡量一家上市公司的市值与盈利之间的关系。
市盈率越高，说明市场对该公司的盈利前景越看好。
市盈率的计算方式如下：市盈率 = 公司市值 / 公司净利润假设某上市公司市值为5000万元，年净利润为100万元，请计算该公司的市盈率。
解答：公司市值 = 5000 万元公司净利润 = 100 万元市盈率 = 公司市值 / 公司净利润市盈率 = 5000 / 100 = 50该公司的市盈率为50。
2. 股息收益率计算股息收益率（Dividend Yield）是衡量投资者从持有一支股票中可获得的现金红利分配的比例。
股息收益率的计算方式如下：股息收益率 = 每股现金红利 / 股票价格假设某公司每股现金红利为1元，而股票价格为20元，请计算该公司的股息收益率。
解答：每股现金红利 = 1 元股票价格 = 20 元股息收益率 = 每股现金红利 / 股票价格股息收益率 = 1 / 20 = 0.05 = 5%该公司的股息收益率为5%。
3. 资本资产定价模型计算资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是一种用于计算资产预期回报率的模型。
该模型根据资本市场定价理论，将资产预期回报率与市场风险相关。
CAPM 模型的计算公式如下：预期回报率 = 无风险利率 + beta * (市场回报率 - 无风险利率)假设某资产的无风险利率为4%，市场回报率为12%，而该资产的Beta 系数为1.5，请计算该资产的预期回报率。
解答：无风险利率 = 4%市场回报率 = 12%Beta 系数 = 1.5预期回报率 = 无风险利率 + beta * (市场回报率 - 无风险利率)预期回报率 = 0.04 + 1.5 * (0.12 - 0.04) = 0.04 + 1.5 * 0.08 = 0.04 + 0.12 = 0.16 = 16%该资产的预期回报率为16%。
金融市场学计算题
金融市场学计算题五、计算题1、买进股票现货和看涨期权的两种策略。
2、指数期货套利。
3．看涨期权的价值及甲、乙双方的盈亏分析。
4．投资收益率5．追缴保证金通知6．投资收益率7.市场组合的预期收益率股票高估还是低估。
8.自由现金流量公司的总体价值10.三个外汇市场的外汇行市，套汇的具体路径的推算11. 债券内在价值的计算12．证劵组合的资本市场线方程及其相关计算。
13. 公司自由现金流量的计算、公司的总体价值的计算、公司每股股票的市价的推算14.债券转让的理论价格的计算15．根据CAPM计算市场组合的预期收益率，并判断股票价格是被高估？16.考虑现金红利和不考虑红利的股票投资收益率计算、何时会收到追缴保证金通知的计算。
17.债券的到期收益率和持有期收益率计算、税前年持有期收益率计算案例P62 计算维持担保比例担保维持率P88 看第五题3.假设A公司股票目前的市价为每股20元，用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为22元，20元，18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持担保比率为125%，A股票价格跌到多少会收到追缴保证金通知？（3）如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题的答案会有什么变化？（4）假设A公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，投资收益率是多少？投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？答：你原来在账户上的净值为15000元。
(1)若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
(2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（1000X-5000）/1000X=25%所以X=6.67元。
(3)此时X要满足下式：（1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。
金融市场学相关计算题
金融市场学计算题1、某公司发行票值1 000元、利率10％、期限10年的债券, 每年末付息一次。
其发行价格可分以下三种情况：问题：当市场利率为8%、10%和12％, 应采取何种方式发行，其发行价格各应是多少？（P/F，8％，10）=0.4632，（P/A，8％，10）=6.7101（P/F，10％，10）=0.3855，（P/A，10％，10）=6.1446（P/F，12％，10）=0.3220，（P/A，12％，10）=5.6502解答：(1)当市场利率为10％, 债券票面利率与市场利率完全一致时,等价发行:债券发行价格＝1000×（P/F，10％，10）＋1000×10％×（P/A，10％，10）＝1000*0.3855+1000*10%*6.1446＝1000（元）(2)当市场利率为8％, 债券的票面利率高于其市场利率时, 为溢价发行。
其发行价格可计算如下:债券发行价格＝1 000×（P/F，8％，10）＋1 000×10％×（P/A，8％，10）＝1 134（元）(3)当市场利率为12％, 债券的票面利率低于市场利率时, 为折价发行。
其发行价格可计算如下:债券发行价格＝1 000×（P/F，12％，10）＋1 000×10％×（P/A，12％，10）＝886（元）附：债券发行价格＝债券面值×（P/F，i1,n）＋债券面值×i2×（P/A，i1,n）式中：n——债券期限；i1——市场利率；i2——票面利率（P/A，i,n）是年金现值系数（P/F，i,n）是复利现值系数2、某可转换公司债券面值100元，票面年利率3%，存续期限3年，转股价格为每股10元。
如果以目前年实际复利率10% ，债券发行时公司股价每股11元，债券发行价格105元，请问：（1）、根据最小价值原理，该债券的直接价值和转换价值分别为多少？(2)、发行者根据定价原理判定该债券的债券部份价值和期权部份价值分别为多少？(3)、该债券的定价是否合理？并给出该债券合理的定债区间。
金融市场学计算题 (2)
金融市场学计算题五、计算题1、买进股票现货和看涨期权的两种策略。
2、指数期货套利。
3. 看涨期权的价值及甲、乙双方的盈亏分析。
4. 投资收益率5. 追缴保证金通知6. 投资收益率7.市场组合的预期收益率股票高估还是低估。
8.自由现金流量公司的总体价值10.三个外汇市场的外汇行市，套汇的具体路径的推算11. 债券内在价值的计算12. 证券组合的资本市场线方程及其相关计算。
13. 公司自由现金流量的计算、公司的总体价值的计算、公司每股股票的市价的推算14.债券转让的理论价格的计算15. 根据CAPM计算市场组合的预期收益率，并判断股票价格是被高估?16.考虑现金红利和不考虑红利的股票投资收益率计算、何时会收到追缴保证金通知的计算。
17.债券的到期收益率和持有期收益率计算、税前年持有期收益率计算案例P62计算维持担保比例担保维持率P88看第五题3.假设A公司股票目前的市价为每股20元，用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
(1)如果A股票价格立即变为22元，20元，18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比?(2)如果维持担保比率为125%,A股票价格跌到多少会收到追缴保证金通知?(3)如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第(2)题的答案会有什么变化?(4)假设A公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：22元，20 元，18元，投资收益率是多少?投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系?答：你原来在账户上的净值为15000元。
(1)若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%;若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
(2)令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X,则X满足下式：(1000X-5000)/1000X=25% 所以X=6.67元。
(3)此时X要满足下式：(1000X-10000)/1000X=25% 所以X=13.33元。
《金融市场学》期末复习计算题
《金融市场学》期末复习计算题计算题：1、市场即期汇率为USD1=DEM1.7640~1.7650，1个月远期汇水为49/44，计算1个月的远期汇率？在计算远期外汇买卖价格时，应遵循以下规则：若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。
1个月的远期汇率为：DEM1.7640~1.7650-0.0049~0.00441个月远期汇率USD1=DEM1.5791~1.76062、例：市场即期汇率为GBP1=USD11.60401.6050，3个月远期汇水为64/80，则3个月的远期汇率为：USD1.6040~1.6050+0.0064~0.00803个月远期汇率GBP1=USD1.6104~1.6130考虑一个期望收益率为18%的风险组合。
无风险收益率为5%，你如何构造一个期望收益率为24%的投资组合。
令风险组合的投资比例为x，则x必须满足下式：18% X +5%(1- X)=24%解得： X =146.15%3、A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司于2001年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。
如果市场利率为8%，债券此时的市价为1 050元，请问A公司是否应该购买该债券？（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）已知：PVIFA4%,9=7.4353, PVIF4%,9=0.7024债券的价值V=1000×5%×PVIFA4%,9+1000×PVIF4%,9=50×7.4353+1 000×0.7026=1074.37（元）1074.37元>债券的价格1050元，所以应该购买。
4、A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。
金融市场学-计算题+答案
习题 2
甲公司
乙公司
固定利率
10%
12%
浮动利率
LIBOR+0.25% LIBOR+0.75%
• 如果甲公司借入固定利率资金，乙公司借入浮
动利率资金，则二者借入资金的总成本为：
LIBOR+10.75%。
• 如果甲公司借入浮动利率资金，乙公司借入固
• 1）甲投资人购买看涨期权到期价值=0,执行价〉市价，
投资人不会执行。
甲投资人投资净损益：10*（0-5.8）= -58 (元）
• （2）乙投资人空头看涨期权到期价值=0, 乙投资人
投资净损益0十10*5.8= 58 (元）
• （3）丙投资人购买看跌期权到期价值=57 X 10 -45 X
10 =120 (元）
50万元 50万元
天然橡胶 2011年5月3日 2011年8月3日
现金流 盈亏
现货市场 36500元/吨 36000元/吨 -3600万元
50万元
总现金流为-3660万元 总盈亏为-10万元
期货市场 35500元/吨 34900元/吨
-60万元 -60万元
习题 4
• 2011年4月14日国内的天然橡胶现货价格为38800元/吨，
甲公司;0.75%
固定利率债权人
浮动利率债权人
习题 2
• 在这一过程中，甲公司需要向固定利率债权人
支付10%的固定利率，向乙公司支付LIBOR0.5%的浮动利率（直接借入浮动利率资金需要 支付LIBOR+0.25%，因获得0.75%的免费蛋糕， 因此，需向乙公司支付LIBOR-0.5%），并从乙 公司收到10%的固定利率，因此，甲公司所需支 付的融资总成本为：10%+LIBOR-0.5%-10%= LIBOR-0.5%，比他以浮动利率方式直接筹资节 约0.75%。
金融市场学重点及计算题
《金融市场学》复习大纲及练习题第一章1、金融市场含义2、金融市场主体3、金融工具的特征及其关系4、金融市场功能5、金融市场一体化的原因第二章1、同业拆借市场形成和发展的原因2、回购协议、正回购与逆回购；回购协议的性质3、央行参与货币市场的主要目的4、票据、商业票据等概念5、货币市场的功能6、国际市场上典型的有代表性的同业拆借利率7、货币市场的定义与特征，包括哪些子市场第三章1、债券定义与特征2、可赎回债券定义、特点3、债券投资风险4、即期利率与远期利率关系（公式）5、债券价格的影响因素6、决定债券内在价值的变量第四章1、股票特征2、股票发行类型——直接/间接；公募/私募3、股票承销机构——证券公司4、交易所组织形式及其特点——公司制与会员制5、二板市场特点6、股票持有期收益率7、系统风险与非系统风险8、股票投资收益与风险的关系9、股票定价模型——零增长与不变增长的股息贴现模型公式及其应用；适用情况10、股票价格的影响因素11、股票发行市场与流通市场的关系第五章1、证券投资基金的性质2、封闭式基金特点3、基金投资目标或偏好——收入型、增长型、平衡型等4、开放式基金认购费率的影响因素——基金风险、认购金额等5、封闭式基金与开放式基金的区别6、基金净值7、基金绩效评价方法——特雷诺比率、夏普比率、詹森测度方法应用第六章1、外汇定义及三要素2、汇率标价法——直接/间接3、基础汇率与交叉汇率的套算4、即期汇率、远期汇率、汇水的标示5、代表性的汇率决定理论（问）6、汇率的影响因素7、掉期外汇交易8、间接套汇——定义、条件、作用9、抛补套利与非抛补套利区别第七章1、黄金市场类型——按交易类型与交易方式分2、国际主导性黄金市场3、欧式、美式与亚式第八章1、远期利率协议的结算金2、金融期货的功能3、金融期权最早始于——股票期权4、期权交易双方的风险、损益状况5、期权价格的影响因素6、远期、期货与期权的异同7、金融互换及其特点第九章1、离岸金融中心的特征2、国际金融中心的作用练习题1、某公司今年的年终分红每股2美元，贴现率9%，预计每股红利每年将增长4%，计算当前公司的股价。
金融市场学计算练习题
金融市场学计算练习题一、基础计算题1. 计算单利和复利的终值。
2. 已知本金、利率和期限，求复利下的利息。
3. 计算债券的市场价格，已知面值、票面利率和到期收益率。
4. 根据股票的市盈率和每股收益，计算股票价格。
5. 已知存款利率和期限，计算定期存款的到期本息。
二、金融衍生品计算题1. 计算看涨期权和看跌期权的内在价值。
2. 利用BlackScholes模型计算欧式期权的理论价格。
3. 计算期货合约的保证金要求和盈亏。
4. 已知远期合约的现货价格和远期价格，计算无风险利率。
5. 计算利率互换的现金流。
三、投资组合计算题1. 计算投资组合的预期收益率和标准差。
2. 根据资本资产定价模型（CAPM），计算某股票的预期收益率。
3. 计算投资组合的夏普比率。
4. 已知投资组合的贝塔值和市场收益率，计算投资组合的风险溢价。
5. 计算投资组合在给定置信水平下的价值风险（VaR）。
四、市场利率计算题1. 计算零息债券的到期收益率。
2. 利用即期利率和远期利率计算债券的价格。
3. 计算利率期限结构的远期利率。
4. 已知市场利率和债券价格，计算债券的到期收益率。
5. 计算不同期限的国债收益率曲线。
五、财务分析计算题1. 计算公司的流动比率、速动比率和资产负债率。
2. 根据公司的净利润和股本，计算每股收益（EPS）。
3. 计算公司的市净率（PB）。
4. 已知公司的营业收入和净利润，计算营业利润率。
5. 计算公司的资产周转率和权益乘数。
六、资本预算计算题1. 计算一个投资项目的基本净现值（NPV）。
2. 使用内部收益率（IRR）方法评估两个互斥项目的优劣。
3. 计算项目的回收期和折现回收期。
4. 已知项目的现金流量，计算项目的利润指数（PI）。
5. 计算不同折现率下的项目现值指数（PVI）。
七、风险管理计算题1. 计算单个金融资产的β系数。
2. 利用历史数据计算投资组合的协方差和相关性。
3. 计算投资组合的下行风险（Drawdown）。
金融市场学的计算题
金融市场学的计算题一、短期政府债券收益率与利率的计算1、贴现收益率2、等价收益率3、价格计算价格=面值*[1-贴现收益率*（期限（天）/365)] 出价与要价之差是交易商的做市盈利。
二、三、四、外汇1、“交叉相除”“同边相乘”已知：EUR/GBP = 0.6873--0.6883 EUR/USD=1.1010--1.1020 求GBP/USD则交叉相除：GBP/USD=1.1010/0.6883--1.1020/0.6873=1.5995--1.60332已知：EUR/USD=1.1005--1.1015 USD/JPY=120.10--120.20 求EUR/JPY 则同边相乘：EUR/JPY=1.1005*120.10--1.1015*120.20=132.17--132.402、远期交易汇率的形成远期汇率=即期汇率+升水（-贴水）利率与远期汇率升贴水数的关系：即期汇率*两地利率差*月数/12=远期升（贴）水数3、即期汇率与远期汇率“小数在前，相加；大数在前，相减”例：伦敦外汇市场上英镑对美元的即期汇率为1￡=$1、6322~1、6450，三个月的掉期点为33~55，三个月英镑对美元的远期汇率（完整报价）处于什么水平？三个月英镑对美元的远期汇率￡1=$(1.6322+0.0033)~(1.6450+0.0055)$1.6355~1.65054、外汇期货和现货的盈亏5、期权盈亏图名词解释1、指令驱动制度：交易者根据自己的交易意愿提交买卖指令，并等待在竞价过程中执行指令，市场交易系统根据一定的指令匹配规则决定成交价格的制度。
2、报价驱动制度：又称为做市商制度，是指市场指定的做市商不断地报出买入价和卖出价，并在该价位上接受交易者的买卖要求，以其自有资金和所持有的金融工具与交易者进行交易的制度。
3、同业拆借市场：各类商业性金融机构之间以货币资金借贷方式，进行短期资金融通而形成的市场。
4、回购：是指证券资产的卖方在卖出一定数量的证券资产的同时，与买方签订的、在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。
金融市场学计算题
第二章课本51页4.回购利息=1001556－1000000=1556元设回购利率为x,则：1000000×x×7/360=1556解得：x=8%回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：（1）用于回购的证券的质地。
证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。
（2）回购期限的长短。
一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。
但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。
（3）交割的条件。
如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。
（4）货币市场其他子市场的利率水平。
它一般是参照同业拆借市场利率而确定的6.平均收益率=2.91%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12%第三章课本82页5.（1）可以成交，成交价为13.21元。
（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。
其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。
6.你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。
所以你赚了15700-1000-12300=2400元10. （1）息票率高的国债；（2）贴现率低的国库券第四章课本114页2．（2）A（3）C3.（1）银行D，汇率1.6856（2）银行C，汇率7.7960（3）1.6856×7.7960=13.1404GBP/HKD8.（8%-6%）/4=0.5%大于英镑的贴水率和买卖差价之和0.37%=[1.6085-1.6025）/1.6025×100%]，因此应将资金投放在纽约市场较有利。
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金融市场学核心计算题集团档案编码：[YTTR-YTPT28-YTNTL98-UYTYNN08]
一、计算与分析：
（一）货币市场部分
1、假设某回购协议本金为1，000，000元人民币，回购天数为7天。
如果该回购协议的回购价格为1，001，558元人民币，请计算该回购协议的利率（精确到小数点后2位）。
并阐述影响回购协议利率的因素。
解：
（1）回购协议利率
=（1,001,558-1,000,000）/1,000,000/7*365=8.12%
（2）影响回购利率的因素有：
回购市场本身的资金供求关系、货币市场其他子市场利率，包括同业拆借市场利率、国库券市场利率、商业银行票据贴现市场利率、央行再贴现利率、央行票据市场利率，等等；甚至资本市场形势都会影响到回购市场利率。
2、某国库券面额为100元，期限91天，如果投资人以发行价格96.30元买入，试计算其真实收益率（最后答案精确到小数点后两位）。
并阐述影响投资人投资的真实收益率的因素。
解：
（1）真实收益率=（100-96.30）/96.30*(365/91)
=0.0384*4.01
=15.40%
（2）影响投资人投资真实收益率的因素主要有：在面额和期限已知的情况下，投资买入国库券的价格成本、距离到期天数是影响真实收益率的重要因素。
3、某企业于3月11日收到银行承兑汇票，到期金额为10万元，期限60天。
该企业于4月1日将这张汇票拿到银行办理贴现，银行的贴现率为4.5%，求银行支付给企业的贴现额（最后答案精确到小数点后两位），并分别分析企业取得贴现额多少对企业经营和银行业务的影响。
解：
（1）贴现额=100，000-100，000*4.5%*（40/365）=100，000-493.15=99506.85（元）
（2）分析：企业取得贴现额多表明企业短期融资成本较低，有利于企业的经营；反之则不利于企业的经营。
贴现额多也表明银行银根较松，市场资金宽松，银行的短期贷款利息收入较少。
反之反是。
（二）基础资本市场部分：
4、计算沪市2001国债12期（010112）的内在价值并对其目前的市场价格的投资价值进行评价：从沪市行情公开信息中得知，沪市2001国债12期（010112）为2001年12月发行，2011年12月到期，票面利率为3.05%，每年12月付息一次。
假定现在是2011年5月，该债券的剩余年限约为半年。
该债券在2011年5月19日的收盘价是100.10元。
假定必要收益率r为3.25%。
求该债券的内在价值，并分析该投资人以100.10元买入合适吗？他可能冒的投资风险主要有哪些以及多大。
解：
（1）该国债的内在价值为：
v=（100+3.05%×100）/（1+3.25%）（0.5）次方=103.05/1.0161=101.42（元）。
（2）分析：对比市场价格100.10元，该债券比较具有投资价值，可以买入。
他冒的投资风险主要是市场利率风险，就是如果必要收益率在未来半年内提高，他买入的债券价格可能会下跌。
但考虑到差半年期就到期，这个风险也不是非常大，因为将到期的债券其价格波动幅度有限，而债券的息票收入却是确定的。
5、某贴现债券，期限270天，面值为1000元，发行价为900元，试计算该债券的贴现率和真实收益率
解：
（1）贴现率=100/1000/270*360
=13.33%
（2）真实收益率=100/900/270*365
=15.02%
（三）衍生市场部分：
6、某进出口公司2003年10月1日预计2个月后有一笔50万瑞郎的货款收入，该公司当心2个月后瑞郎贬值，于是在10月5日进行一笔外汇期货的套期保值。
情况如下：10月5日现汇汇率为：USD/CHF=1.4430；12月10日现汇汇率为USD/CHF=1.4510；
该公司10月5日在外汇期货市场卖出12月到期的瑞郎期货合约4口（每口125000瑞郎），成交价为USD/CHF=1.4420；并于12月10日以USD/CHF=1.4525的价格全部对冲平仓。
试计算：
（1）如果该公司不做外汇套期保值，现汇市场上因瑞郎贬值导致的损失会是多少（以美元计）
（2）该公司做了这笔外汇期货交易，是获利还是亏损金额是多少美元
（3）为什么该公司这笔外汇期货买卖叫做套期保值而不叫做外汇期货投机？
解：
（1）该公司如果不做外汇套期保值，其现汇市场的损失是：
500000÷1.4430-500000÷1.4510=1910.41（美元）
（2）该公司做这笔外汇期货交易，其期货交易的获利的，获利额为：
（125000×4）÷1.4420-（125000×4）÷1.4525=2506.56（美元）（3）该公司不是单独做外汇期货业务，而是为了规避现汇市场的汇率风险，做了与现汇市场金额相同方向相反的期货交易，所以是套期保值。
7、某客户2010年1月8日入金20万，看多沪深300股指并当日以3500点的价格买入1手IF1002合约。
（乘数300点，保证金比例15%。
）当日结算价为3400点。
持仓到2010年1月15日，IF1002合约价格升至3700点，该客户在这个点位对冲平仓获利了结。
（1）计算其开仓保证金；（2）计算其开仓当日的持仓结算保证金；（3）计算该客户这笔对冲交易的毛盈利额（不计算该扣除的佣金和手续费）；
解：
（1）开仓保证金为：3500*300*15%=15.75（万元）；
（2）开仓当日的持仓保证金为：34000*300*15%=15.3（万元）
（3）客户对冲平仓的毛盈利额为：（3700-3500）*300=6（万元）
8、假设2007年4月11日某公司股票价格为10.10元，某投资者认为该股票价格将下跌，因此以0.20元的期权费购买了100份2008年4月到期、协议价格为8.00元、行权比例为1:1的该股票看跌期权。
那么：问：
（1）如果在期权到期行权时，该股票价格为8.10元，该看跌期权的价值为多少该投资者是盈是亏盈亏额多少（考虑期权费）
（2）如果在期权到期行权时，该股票跌至6.10元，该投资者是盈是亏盈亏额多少(考虑期权费)
（3）如果在期权到期行权时，股票价格升到10.10元，该投资者是盈是亏盈亏额多少（考虑期权费）
解：
（1）如果在该看跌期权到期时，该股票价格为8.10元，但协议价格为8.00元，该期权不必行权，其内在价值为0，投资者放弃行权，损失了期权费（100*0.20）=20元。
（2）如果在该期权到期行权时，该股票跌至6.10元，投资者可以行权，该期权的内在价值为8.00-6.10=1.90（元）；投资者行权是盈利的，盈利金额为：（1.90-0.20）
*100=170（元）（3）如果在期权到期行权时，股票价格升到10.10元，投资者放弃行权，该期权的内在价值为0，损失了期权费（100*0.20）=20元。
9、某5年期到期一次性还本付息债券，面值为1000元，票面利率为10%，已发行两年，假定必要收益率为5%，问现在该债券转让的理论价格是多少？
解：该债券的理论价值有两种计算方法：
1）如果按复利计算（这是一般国际惯例），则
理论价值V=1000×（1+10%）5次方/(1+5%)3次方
=1000×1.61/1.1576=1390.81（元）
2）如果按单利计算，则
理论价值V=1000×（1+10%×5）/（1+5%×3）
=1500/1.15=1304.35（元）。