金融风险预警指标体系及其预警方法精品PPT课件
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三、国际货币基金组织的金融预警指标体系 （一）Hardy设计的金融预警指标
银行部门的预警指标：银行资本金水平，银行资本金变化量，银行 收支结构的变化，银行资产与负债的期限结构突然变化。
宏观经济部门的预警指标：GDP、消费、投资在迅速上升之后开始 下降，加速的通胀突然逆转，向私人的信贷上升到峰值之后下降，实际 利率稳步上升，实际有效汇率升值之后贬值，愈益依赖外国借款。
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（二）宏观金融风险
宏观金融风险是指各种金融制度或金融活动对整 个国民经济带来的不确定的变化结果。宏观金融风险 主要包括下述几种类型：
（1）制度风险。 （2）外债风险。 （3）国际投机风险。
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二、金融危机的成因
（一）克鲁格曼的金融危机学说 克鲁格曼认为中央银行在维持固定汇率制时面临 着困境：政府若采取扩张性的财政政策，最终将不可 避免地导致固定汇率制的瓦解。其原因是，在政府存 在大量财政赤字的情况下，中央银行必然增发货币财 政赤字融资，随着货币供应量的增加，外币的影子价 格会逐步上升，公众会调整资产结构，增加对外币的 购买。因此，随着政府持续地为财政赤字融资，外汇 储备（不管它的初始量是多大）终有一天要耗竭，固 定汇率迟早要崩溃。
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（三）萨克斯的多重均衡模型
萨克斯认为，危机爆发取决于资本外流是否大于储备，而投 资者是否抽逃资本取决于政府维护汇率的措施（主要是提高利率 所决定的利息平价条件）。因此危机的爆发必须具备两个条件： （1）基本经济状况恶化，汇率高估且政府无力维持汇率；（2） 资本外逃大于储备。而克服危机的办法就是由一个贷款者提供新 的资金注入。 从上面三种危机理论中，我们可以概括出引起金融危机的因素：
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（二）《机构投资者》风险等级指标
它是国际上著名的金融刊物《机构投资者》每两年 在九月号刊出的各国国家信誉等级表。它直接反映了国 际银行界对某国的信誉评估，此表是该杂志向活跃在国 际金融界的75～100个大型国际商业银行进行咨询调查， 由这些银行的高级职员给出国家信用质量的主观判断分 数（0 ～ 100分之间），分数越高，则信用等级越高，违 约的可能性越小。
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（二）Obstfeld的危机自我实现说
他的出发点为维护汇率的成本和公众预期密切相 关，公众贬值预期越强，维护固定汇率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的成本越高。
一旦一国的内外政策不协调，投机者预期汇率最 终会贬值，投机者就会提前抢购外汇致使国内的经济 状况提前恶化（如利率下升），增加政府维护汇率的 成本，最终迫使货币危机提前到来 。
（1）基本经济状况是否恶化，尤其是汇率是否失衡； （2）是否有外部冲击，特别是国内外利率差是否扩大； （3）政府对危机的反应能力及维持汇率的可选择的政策工具。
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第二节 国内外金融风险预警指标体系评价
一、各国不同机构的金融风险预警指标体系
（一）富兰德指数 富兰德指数是由定量评级体系，定性评级体系和环境评级体系构
一、金融风险的内涵
（一）微观金融风险 微观金融风险是指金融活动的参与者如厂商、金融机构、个人 投资者所面临的不确定的变化结果。我国的微观金融风险主要表现 为信用风险、流动性风险、资本风险、投资风险和表外业务风险， 以及利率风险、汇率风险。其中最重要的是信用风险。 （1）信用风险（2）流动性风险（3）资本风险 （4）投资风险（5）表外业务风险（6）利率风险 （7）汇率风险
上述三个评级体系在总指数中的比重分别为50%，25%和25%。
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（二）日本公司债务研究所的国家风险等级
该指数体系包括14个项目，分别是：内乱、暴动及 革命的风险性；政权的稳定性；政策的持续性，产业结 构的成熟性；经济活动的干扰；财政政策的有效性；金 融政策的有效性；经济发展的潜力；战争的危险性；国 际信誉地位；国际收支结构；对外的支付能力；对外资 的政策；汇率政策。每个项目分值从0-10，并据此来确 定风险等级。风险可分为A、B、C、D、E5个级别系列， 风险程度由低到高：A级（9-10分）、B级（7-9分）、C 级（6-7分）、D级（3-6分）、E级（0-3分）。
第六章 金融风险预警指标体系及其预警方法
第一节 金融风险的内涵及金融危机的成因 第二节 国内外金融风险预警指标体系评价 第三节 金融风险预警方法评价 第四节 建立我国的金融预警系统 第五节 我国金融风险预警指标体系的确立 第六节 建立五灯显示预警系统
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第一节 金融风险的内涵及金融危机的成因
（二）Hermosillo设计的金融预警指标
不良贷款对总资产的比率，资本对总资产的比率（这两个指标综合 起来就是资本证券加贷款储备减不良贷款对总资产的比率，其阀值设为 0），市场风险，信用风险，流动性风险，道德风险，传染程度（总贷款 对总产出的比率）。
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（三）德国经济研究所制定的金融风险预警系统
预警系统包括以下指标及比率：偿债比率、本金 偿还比率、负债比率、偿债额对国内生产总值的比率、 负债额对出口额的比率、负债对外汇储备的比率、流动 比率、经常项目收支逆差对出口额的比率、货币供给的 增长率、财政赤字对国内生产总值的比率和IMF基金借 款对本国在该组织份额的比率等。
成的综合指数。定量评级体系用于评价一个国家债务偿付能力，包括 外汇收入、外债数量、外汇储备状况及政府融资能力四个方面的评分； 定性评级体系重在考察一个国家的经济管理能力、外债结构、外汇管 制状态、政府官员贪污渎职程度及政府应付外债困难的措施五个方面 的评分；环境评级体系包括政治风险、商业环境、政治社会环境三个 指数系列。
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二、著名金融刊物的国家风险评估指标体系
（一）《欧洲货币》各国国家风险等级指标
评估采用9种经济指标，即经济表现、政治风险、债 务指数、银行贷款的进入、短期融资的进入、资本市场的 进入、偿付债券和贷款本息的记录 、信用等级和违约或重 新安排债务。这些经济指标又可分为三个大的指标种类， 即分析性指标、信用指标和市场指标。
三、国际货币基金组织的金融预警指标体系 （一）Hardy设计的金融预警指标
银行部门的预警指标：银行资本金水平，银行资本金变化量，银行 收支结构的变化，银行资产与负债的期限结构突然变化。
宏观经济部门的预警指标：GDP、消费、投资在迅速上升之后开始 下降，加速的通胀突然逆转，向私人的信贷上升到峰值之后下降，实际 利率稳步上升，实际有效汇率升值之后贬值，愈益依赖外国借款。
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（二）宏观金融风险
宏观金融风险是指各种金融制度或金融活动对整 个国民经济带来的不确定的变化结果。宏观金融风险 主要包括下述几种类型：
（1）制度风险。 （2）外债风险。 （3）国际投机风险。
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二、金融危机的成因
（一）克鲁格曼的金融危机学说 克鲁格曼认为中央银行在维持固定汇率制时面临 着困境：政府若采取扩张性的财政政策，最终将不可 避免地导致固定汇率制的瓦解。其原因是，在政府存 在大量财政赤字的情况下，中央银行必然增发货币财 政赤字融资，随着货币供应量的增加，外币的影子价 格会逐步上升，公众会调整资产结构，增加对外币的 购买。因此，随着政府持续地为财政赤字融资，外汇 储备（不管它的初始量是多大）终有一天要耗竭，固 定汇率迟早要崩溃。
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（三）萨克斯的多重均衡模型
萨克斯认为，危机爆发取决于资本外流是否大于储备，而投 资者是否抽逃资本取决于政府维护汇率的措施（主要是提高利率 所决定的利息平价条件）。因此危机的爆发必须具备两个条件： （1）基本经济状况恶化，汇率高估且政府无力维持汇率；（2） 资本外逃大于储备。而克服危机的办法就是由一个贷款者提供新 的资金注入。 从上面三种危机理论中，我们可以概括出引起金融危机的因素：
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（二）《机构投资者》风险等级指标
它是国际上著名的金融刊物《机构投资者》每两年 在九月号刊出的各国国家信誉等级表。它直接反映了国 际银行界对某国的信誉评估，此表是该杂志向活跃在国 际金融界的75～100个大型国际商业银行进行咨询调查， 由这些银行的高级职员给出国家信用质量的主观判断分 数（0 ～ 100分之间），分数越高，则信用等级越高，违 约的可能性越小。
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（二）Obstfeld的危机自我实现说
他的出发点为维护汇率的成本和公众预期密切相 关，公众贬值预期越强，维护固定汇率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ的成本越高。
一旦一国的内外政策不协调，投机者预期汇率最 终会贬值，投机者就会提前抢购外汇致使国内的经济 状况提前恶化（如利率下升），增加政府维护汇率的 成本，最终迫使货币危机提前到来 。
（1）基本经济状况是否恶化，尤其是汇率是否失衡； （2）是否有外部冲击，特别是国内外利率差是否扩大； （3）政府对危机的反应能力及维持汇率的可选择的政策工具。
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第二节 国内外金融风险预警指标体系评价
一、各国不同机构的金融风险预警指标体系
（一）富兰德指数 富兰德指数是由定量评级体系，定性评级体系和环境评级体系构
一、金融风险的内涵
（一）微观金融风险 微观金融风险是指金融活动的参与者如厂商、金融机构、个人 投资者所面临的不确定的变化结果。我国的微观金融风险主要表现 为信用风险、流动性风险、资本风险、投资风险和表外业务风险， 以及利率风险、汇率风险。其中最重要的是信用风险。 （1）信用风险（2）流动性风险（3）资本风险 （4）投资风险（5）表外业务风险（6）利率风险 （7）汇率风险
上述三个评级体系在总指数中的比重分别为50%，25%和25%。
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（二）日本公司债务研究所的国家风险等级
该指数体系包括14个项目，分别是：内乱、暴动及 革命的风险性；政权的稳定性；政策的持续性，产业结 构的成熟性；经济活动的干扰；财政政策的有效性；金 融政策的有效性；经济发展的潜力；战争的危险性；国 际信誉地位；国际收支结构；对外的支付能力；对外资 的政策；汇率政策。每个项目分值从0-10，并据此来确 定风险等级。风险可分为A、B、C、D、E5个级别系列， 风险程度由低到高：A级（9-10分）、B级（7-9分）、C 级（6-7分）、D级（3-6分）、E级（0-3分）。
第六章 金融风险预警指标体系及其预警方法
第一节 金融风险的内涵及金融危机的成因 第二节 国内外金融风险预警指标体系评价 第三节 金融风险预警方法评价 第四节 建立我国的金融预警系统 第五节 我国金融风险预警指标体系的确立 第六节 建立五灯显示预警系统
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第一节 金融风险的内涵及金融危机的成因
（二）Hermosillo设计的金融预警指标
不良贷款对总资产的比率，资本对总资产的比率（这两个指标综合 起来就是资本证券加贷款储备减不良贷款对总资产的比率，其阀值设为 0），市场风险，信用风险，流动性风险，道德风险，传染程度（总贷款 对总产出的比率）。
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（三）德国经济研究所制定的金融风险预警系统
预警系统包括以下指标及比率：偿债比率、本金 偿还比率、负债比率、偿债额对国内生产总值的比率、 负债额对出口额的比率、负债对外汇储备的比率、流动 比率、经常项目收支逆差对出口额的比率、货币供给的 增长率、财政赤字对国内生产总值的比率和IMF基金借 款对本国在该组织份额的比率等。
成的综合指数。定量评级体系用于评价一个国家债务偿付能力，包括 外汇收入、外债数量、外汇储备状况及政府融资能力四个方面的评分； 定性评级体系重在考察一个国家的经济管理能力、外债结构、外汇管 制状态、政府官员贪污渎职程度及政府应付外债困难的措施五个方面 的评分；环境评级体系包括政治风险、商业环境、政治社会环境三个 指数系列。
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二、著名金融刊物的国家风险评估指标体系
（一）《欧洲货币》各国国家风险等级指标
评估采用9种经济指标，即经济表现、政治风险、债 务指数、银行贷款的进入、短期融资的进入、资本市场的 进入、偿付债券和贷款本息的记录 、信用等级和违约或重 新安排债务。这些经济指标又可分为三个大的指标种类， 即分析性指标、信用指标和市场指标。