杜邦分析法例题

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杜邦分析法习题及答案

例：某公司××年度简化资产负债表如下：资产负债表某公司××年12月31日单位：万元其它有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5（2）销售毛利率：10%（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）[解]计算过程：（1）所有者权益=100+100=200（万元）长期负债=200×0.5=100（万元）（2）负债和所有者权益合计=200+（100+100）=400（万元）（3）资产合计=负债+所有者权益=400（万元）（4）销售收入/资产总额=2.5销售收入/400=2.5销售收入=400×2.5=1000（万元）销售成本=（1-销售毛利率）×销售收入=（1-10%）×1000=900（万元）销售成本/存货=9存货=900/9=100（万元）（5）应收账款×360/销售收入=18应收账款=1000×18/360=50（万元）（6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200（万元）资产负债表某公司××年12月31日单位：万元2、ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下：假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变。

要求：（1）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；（2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因；（3）假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩[解]：（1）第一，该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。

第二，总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。

利用杜邦分析法作实例分析

利用杜邦分析法作实例分析第一篇：利用杜邦分析法作实例分析利用杜邦分析法作实例分析（一）对权益报酬率的分析该公司的权益报酬率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。

这些指标对公司的管理者也至关重要。

公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益报酬率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。

表三：权益报酬率分析表XXXX权益报酬率=权益乘数×资产净利率2001年0.097=3.049×0.0322002年0.112=2.874×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益报酬率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。

而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。

（二）分解分析过程：权益报酬率＝资产净利率×权益乘数经过分解表明，权益报酬率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。

那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。

总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率＝净利润÷销售收入该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。

由XXXX下降的权益乘数可知，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。

杜邦分析法例题

杜邦财务分析案例案例问题及资料A公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。

A公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：资产负债表金额单位：千元损益表金额单位：千元三、案例分析要求（资产类用平均值计算）1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

4．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。

杜邦财务分析案例参考答案（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ]= 206430 / 975005 = 21.17% 2．本年权益净利率= 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ]= 224700 / 1736150= 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率×上年权益乘数= 206430/[（747130+2209200）/ 2]×[(747310+2209200)/ 2]/975005 = (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 )= 13.96% × 1.5162 = 21.17%2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率×本年权益乘数= 224700/[（2209200 + 2531500）/ 2]×[（2209200 + 2531500）/2 ] / =（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150)= 9.48% × 1.3653 = 12.94%3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响= （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响= 9.48% ×（1.3653 — 1.5162）= -1.43%（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。

杜邦分析法案例

杜邦分析法案例案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析[2]一、现代财务管理的目标是股东财富最大化，权益资本报酬率是衡量一个公司获利能力最核心的指标。

权益资本报酬率表示使用股东单位资金（包括股东投进公司以及公司盈利以后该分给股东而没有分的）赚取的税后利润。

杜邦分析法从权益资本报酬率人手：（1）资本报酬率=（净利润/股东权益）=（净利润/总资产）X总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）X销售收入/总资产）X总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）X销售收入/总资产）X1 ____________1-负债/总资产式（1）很好地揭示了决定企业获利能力的三个因素：1、成本费用控制能力。

因为销售净利润率二净利润销售收人=1-（生产经营成本费用+财务费用本+所得税销焦收人，而成本费用控制能力影响了算式（生产经营成本费用+财务费用+所得税）销售收人•从而影响了销售净利润率。

2、资产的使用效率，用资产周转率（销售收入总资产）反映。

它表示融资活动获得的资金（包括权益和负债）,通过投资形成公司的总资产的每一单位资产能产生的销售收人。

虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产周转率越大•表明该公司的资产使用效率越高。

3、财务上的融资能力，用权益乘数（总资产/股东权益）反映。

若权益乘数为4。

表示股东每投人1个单位资金，公司就能借到3个单位资金，即股东每投入1个单位资金，公司就能用到4个单位的资金。

权益乘数越大，即资产负债率越高，说明公司过去的债务融资能力越强。

式（1）可以进一步细化，并用图形直观地表示出来，现数入认公司为例进行说明，如图所示。

每个方框中第一个数字表示分析期MA公司当期的数据，第二个数字表示比较的对象，根据分析的目的和需要来定，可以是同行业其他公司的同期数据，也可以是行业的平均水平或本公司基期数据。

本例中采用的是行业中优秀企业的同期数据。

如图显示，MA公司获利能力相对较差（3.08%<7.41%）经过分析可知这不是因为总资产净利润差（2.55%>2.37%）而是财务融资能力差（1.21<3.21）。

杜邦体系因素分析法练习题

已知某公司2005年会计报表的有关资料如下:要求: (1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目的数据均按平均数计算) :①净资产收益率;②总资产净利率(保留三位小数) ;③销售净利率;④总资产周转率(保留三位小数) ;⑤权益乘数。

(2)用文字列出净资产收益率和上述其他各项指标之间的关系式，并用数据加以验证。

(3)若2004年情况为:净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=2%×2. 333×2. 6 = 12.3 % ，采用因素分析法一次分析净资产收益率变动所受的影响。

答案：(1)①净资产收益率=500/[(3500+4000) ×0.5] =13.33%②总资产净利率= 500/ [ ( 8 000 + 10 000) ×0. 5 ] = 5. 56 %③销售净利率= 500/20 000 = 2. 5 %④总资产周转率= 20 000/[ (8 000 + 10000) ×0.5]= 2.222⑤权益乘数= (8 000 + 10 000) ×0. 5/ [ (3 500 + 4 000) ×0. 5]= 2. 4(2)净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数= 2. 5 % ×2. 222 ×2. 4=13.33%(3)采用差额分析法净资产收益率变动= 13. 33% -12.13% = 1. 2%销售净利率变动的影响= (2.5% -2%) ×2. 333 ×2. 6 =3.03%总资产周转率变动的影响=2.5% ×(2.22 -2.33) ×2. 6 = -0.715%权益乘数变动的影响= 2. 5 %×2. 22×(2. 4 - 2. 6) =-1.11%净资产收益率变动= 3.03% - 0.715% - 1. 11 % = 1. 205%。

企业财务状况分析之杜邦分析法

杜邦分析法是利⽤各个财务⽐率指标之间的内在联系，对企业财务状况进⾏综合分析的⼀种⽅法。

从考试的⾓度来看，需要重点掌握以下三个⽅⾯的内容：
（1）核⼼指标（综合性的财务⽐率）：净资产利润率
（2）核⼼公式：
净资产利润率＝销售净利润率×资产周转率×权益乘数
（3）权益乘数的涵义及其计算
如果资产负债率提⾼，则权益乘数提⾼，所以，权益乘数和资产负债率⼆者是同⽅向变动的。

【例题·多选题】影响净资产利润率的因素有（　）。

A.流动负债与长期负债的⽐率
B.资产负债率
C.销售净利润率
D.资产周转率
E.权益乘数
【答疑编号11020504：针对该题提问】
【答案】BCDE
【解析】净资产利润率＝销售净利润率×资产周转率×权益乘数，⽽权益乘数＝1/（1－资产负债率），由此可见，选项BCDE正确。

【例题·单选题】某企业20×6年平均资产总额为5 000万元，实现销售收⼊净额1 500万元，实现净利润300万元，平均资产负债率为60%，则该企业的净资产利润率为（　）。

A.5.6%
B.9.3%
C.15%
D.14%
【答案】C 考试⼤为你开启成功之门
【解析】所有者权益的平均余额＝平均资产总额×（1－平均资产负债率）＝5 000×（1－60%）＝2 000（万元），净资产利润率＝300/2 000×100%＝15%。

杜邦分析练习题[1]

④总资产周转率；（保留三位小数） ⑤权益乘数。
(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
答案：①净资产收益率=
②总资产净利率（保留三位小数）=
③营业净利率=
④总资产周转率（保留三位小数）= （次）
⑤权益乘数=
（2）净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数
资产负债表项目
年初数
年末数
资产
400
500
负债
225
300
所有者权益
175
200
利润表项目
上年数
本年数
营业收入
(略)
1000
净利润
(略)
25
要求：
(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算)：
①净资产收益率； ②总资产净利率；（保留三位小数） ③营业净利率；
=2.5%×2Biblioteka 222×2.4=13.33%净资产收益率200175500400100100025总资产周转率保留三位小数222500400400500225300净资产收益率主营业务净利率总资产周转率权益乘数252222241333知识是浩瀚的海洋精品word文档值得下载
（15分）已知某公司2008年会计报表的有关资料如下：
资料金额单位：万元

杜邦分析法实例：京东vs.国美

杜邦分析法实例：京东vs.国美凡企业者，皆可以营收作为判断企业发展状态的条件，亦或用收益一以贯之。

工欲善其事，必先利其器。

在分析企业资产收益率时，杜邦分析法（Du Pont Analysis）便是一种准确得当、鲜活直观的分析工具。

作者在下文中运用杜邦分析法对京东和国美所做的实例分析，即为明证。

文‖郑永强，现任三井住友海上火灾保险（中国）有限公司执行董事、副总经理兼CFO，负责中国地区的财务管理、投资、精算以及风险管理事务。

之前曾经在多家知名保险公司担任财务及风险管理职务，有丰富的财务管理经验。

英国皇家特许管理会计师协会理事，FGMA 英国皇家特许管理会计师协会会员（CIMA），CGMA 全球特许管理会计师，香港大学MBA。

2014年5月22日，京东商城正式登陆美国纳斯达克。

即使其每股19美元的定价超出了市场预期，但此番IPO仍募集了17.8亿美元，成为中国互联网企业赴美IPO规模最大的公司（抢在阿里巴巴之前）。

按照京东257亿美元的估值，电商巨头京东商城的创始人刘强东身价超过59亿美元。

根据京东披露的财报，2013年公司总营收已达1255亿元人民币，净亏损缩小到5000万元人民币，较两年前大大改善，同时现金流也出现极大好转。

而腾讯在此次IPO中出资13.1亿美元认购5%股份，成为京东的第二大股东，其重要意义在于作为腾讯布局移动互联网重要产品的微信，将向京东开放专属入口，京东可以借助微信庞大的用户量提升移动电子商务交易。

京东IPO的成功意味着国内的电商行业正式进入“二分天下”的局面，阿里巴巴的淘宝和天猫与京东瓜分大部分市场。

根据统计，2013年天猫商城市场份额为49.1%，京东为18.2%，腾讯为5.8%。

通过牵手腾讯，京东获得了易迅网，腾讯QQ网购和拍拍网的优质资产，将市场占有率提升至24%，进一步向阿里巴巴逼近。

根据2014年第二季度中国B2C购物网站市场规模排名，国美在线在一个季度内排名即蹿升4位，市场份额升至第5位。

杜邦分析法概述及例题

杜邦分析法概述及例题这种方法由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦分析法。

利用这种方法可把各种财务指标间的关系，绘制成杜邦分析图，杜邦分析图中指标之间的关系为：净资产收益率=净利润/平均净资产=平均资产总额/平均净资产×营业收入净额/平均资产总额×净利润/营业收入净额=权益乘数×总资产周转率×营业净利率=权益乘数×总资产净利率【提示】权益乘数=资产总额/所有者权益总额=资产总额/（资产总额-负债总额） =1/（ 1－资产负债率）权益乘数=资产总额/所有者权益总额=（所有者权益总额＋负债总额）/所有者权益总额=1＋产权比率所以，权益乘数=1/（ 1－资产负债率） =1＋产权比率资产负债率×权益乘数=产权比率杜邦分析法可以提供下列 5 个主要的财务指标关系：（ 1）净资产收益率是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析系统的核心指标。

（ 2）总资产报酬（净利）率，也是综合性较强的重要财务比率，需要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析。

（ 3）销售净利润率反映了企业净利润与销售收入的关系，影响销售净利润率的主要因素，一是销售收入；二是（ 4）总资产周转率是反映资产管理效率的财务指标。

对总资产周转率的分析要从影响总资产周转的各因素进行分析。

（ 5）权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债率的影响。

企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险，要联系企业的资本结构进行深入分析。

从杜邦分析法公式中可以看出，净资产收益率与企业的销售规模、成本水平、资产运营、资本结构有着密切的关系，这些因素构成一个相互依存的系统。

只有把这个系统内的各个因素协调好，才能保证净资产收益率最大，进而实现企业的理财目标。

甲公司 2015 年和 2016 年的销售净利润率分别为 10%和 12%，总资产周转率分别为 6 和 5，假定资产负债率保持不变。

杜邦分析法例题(汇编)

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

杜邦财务分析案例参考答案（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ]= 206430 / 975005 = 21.17%2．本年权益净利率= 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ]= 224700 / 1736150= 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23%计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率×上年权益乘数= 206430/[（747130+2209200）/ 2]×[(747310+2209200)/ 2]/975005 = (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 )= 13.96% × 1.5162 = 21.17%2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率×本年权益乘数= 224700/[（2209200 + 2531500）/ 2]×[（2209200 + 2531500）/2 ] /1736150 =（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150)= 9.48% × 1.3653 = 12.94%3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响= （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响= 9.48% ×（1.3653 — 1.5162）= -1.43%（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。

案例分析(杜邦体系)

案例分析一、公司概况光明玻璃股份有限公司是一个拥有30多年历史大型玻璃生产基地。

该公司颇有战略头脑，十分重视新产品和新工艺的开发，重视对老设备进行技术改造，引进国外先进技术，拥有国内一流的浮法玻璃生产线。

该公司生产的浮法玻璃，汽车安全玻璃以及高档铅品质玻璃器皿在国内具有较高的市场占有率。

该公司还十分重视战略重组，大力推行前向一体化和后项一体化，使公司形成了一条由原材料供应到产品制造再到产品销售一条龙的稳定的价值生产链。

由于该公司战略经营意识超前，管理得法，使公司规模迅速扩展，销量和利润逐年递增，跃居国内排头兵位置。

但由于近两年企业扩展太快，经营效率有所下降。

该公司为了把握未来，对公司未来几年面临的市场和风险进行了预测。

预测结果表明，在未来的近几年里，伴随国民经济的快速发展，安居工程的启动以及汽车工业的迅猛崛起，市场对各种玻璃的需求巨增，这种市场发展势头对公司带来了千载难逢的发展机会。

预测结果还表明，公司未来面临的风险也在逐步加大，国内介入浮法生产线的企业逐渐增多，国外玻璃生产公司意欲打入中国市场，重油和能源的涨价等，这些都会给公司的未来市场、生产经营和经济效益提出严峻的挑战。

二、案例问题及资料公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。

公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：资产负债表损益表1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异。

2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。

杜邦分析法及案例

杜邦分析法及案例杜邦分析法是一种用于评估企业财务状况并衡量其盈利能力的方法。

该方法将企业的财务指标分解为多个部分，以帮助投资者更深入地理解企业的经济状况。

它是由美国化学巨头杜邦公司于20世纪20年代开发的，以帮助自身对自己的业务进行评估。

假设有一家制造业公司ABC，下面是该公司的财务指标数据：总资产：1000万美元负债：500万美元净利润：100万美元首先，我们计算资产收益率（ROA）：ROA=净利润/总资产ROA=100万/1000万=0.1接下来，计算杠杆系数（Leverage Ratio）：Leverage Ratio = 总资产 / 负债Leverage Ratio = 1000万 / 500万 = 2然后，计算净利润率（Net Profit Margin）：Net Profit Margin = 净利润 / 总收入假设公司总收入为200万美元，净利润率=100万/200万=0.5最后，计算资本收益率（ROE）：ROE=ROA×杠杆系数×净利润率ROE=0.1×2×0.5=0.1通过使用杜邦分析法，我们得出以下结论：1.资产收益率（ROA）为0.1，说明公司每投入1美元的资产，可以获得10美分的利润。

这表示该公司的资产利用率较高。

2. 杠杆系数（Leverage Ratio）为2，表示公司的财务风险较高，因为杠杆系数越大，财务风险越高。

3. 净利润率（Net Profit Margin）为0.5，说明每个销售额的一半可以转化为净利润，这表明公司的盈利能力较好。

4.资本收益率（ROE）为0.1，此指标表明公司的股东权益得到了充分的回报。

通过杜邦分析法，我们可以更清晰地了解公司经营状况的不同方面。

例如，如果公司的ROE比较低，我们可以通过进一步分析ROA、杠杆系数和净利润率的数据，找到导致这种情况的原因，并采取相应的措施来改善公司的财务状况。

总结起来，杜邦分析法是一种有效的财务分析工具，可帮助投资者了解公司的财务状况和盈利能力。

例题综合题甲公司采用杜邦分析法近行绩效评价并通过因素分析寻求

例题综合题甲公司采用杜邦分析法近行绩效评价并通过因素分析寻求例题综合题甲公司采用杜邦分析法进行绩效评价，这是一种采用财务指标和定量指标的决策模式，可以帮助企业更准确的控制成本、优化利润，并且能够更好的总结和预测企业发展的趋势。

杜邦分析法将企业收益和绩效衡量分为内部和外部两个方面，其中，内部指标主要考察企业内部财务安排和成本支出，考核企业如何使用资源，以此达到优化营运所得；而外部指标则考察企业外部社会影响和社会公共价值，以此衡量企业的多元文化、社会属性以及社会责任感等因素。

杜邦分析法通过对不同的指标进行评估，可以让企业通过整体的绩效评价，可以更快的在事件发生后，找到解决方案。

甲公司收集到的信息可以分析出企业的绩效状况、风险高低、成本分析等数据，从而推动运营持续优化，提升经营水平。

甲公司采用杜邦分析法进行绩效评价，也通过对财务指标和定量指标的因素分析，进一步确定企业的发展走向，以及占据行业优势地位。

例如，假设甲公司采取分析方法分析了其财务报表，发现其利润下降的原因可能是销售成本上升，从而能够在短时间内采取有效措施调整企业经营策略，实现可持续发展。

总之，杜邦分析法是一种有效的绩效评价模式，甲公司采用杜邦分析法进行绩效评价，并通过因素分析，可以为企业发展提供有力支持，更好地实现可持续性发展。

杜邦分析法综合例题

杜邦分析法综合例题杜邦分析法综合例题:以下为云南白药的会计报表和财务指标:资产负债表指标分析 A.偿债能力分析:综合评价:云南白药公司2008年度流动比率和速动比率都超过了标准值，说明公司变现能力较强，同时各项指标都呈现上升的趋势，说明公司偿债能力较强，并且在逐年增强(综合评价:云南白药公司应收账款流动性强，管理水平有不错的成效;存货周转率偏低，而且逐年下降，说明管理存在一定缺陷，也导致了营业周期较长，同时固定资产,流动资产和总资产周转速度都较慢,反映公司的资产管理能力一般,营运水平不是很好. C.盈利能力分析在本例中该公司的净资产周转率发生大幅的下降，现金采用杜邦分析法进行分析:第一步:先将净资产收益率分解为总资产收益率乘以权益乘数:基期净资产周转率,11.81%*2.01,23.74%分析期净资产周转率,9.39%*1.55,14.55%通过比较分析:分析期的净资产收益率下降，是因为总资产收益率下降(11.81%-9.39%,2.42%)和权益乘数下降(2.01-1.55,0.46)共同造成的。

权益乘数的下降是因为公司当年的净资产大幅上升造成的(3186636438.67-1424772619.32,1761863819.35)具体从资产负债中进行会计分析可发现净资产的大幅上升是资本公积、留存收益的上升造成的。

第二步:将总资产收益率进行分解为:销售净利率和总资产周转率基期总资产收益率,8.22%*1.44,11.8% 分析期总资产收益率,8.1%*1.16,9.39% 通过比较分析:分析期的销售净利率略有下降，总资产周转率也有所下降，从而导致总资产周转率下降。

第三步:对销售净利率进行分析例题.xls第四步:对总资产周转率进行分解:通过前面的指标比较可发现总资产周转率的下降主要是流动资产周转率和固定资产周转率下降造成的.(但流动资产中的存货和应收账款周转率反而有上升,说明企业存在着预付\其它应收等大量的其它流动资产,从而影响了流动资产周转率,可进一步同去细分)分析的结论:2008年较2007年净资产收益率大幅下降的原因在于几个方面:1、公司利用分配政策调整了财务结构，降低财务风险。

杜邦分析法及案例

杜邦分析法及案例杜邦分析法是一种财务分析方法，用于评估公司的绩效和财务状况。

它基于杜邦方程式，该方程式将公司的ROE（净资产收益率）分解为三个组成部分：净利润率、总资产周转率和资本结构。

通过分析这三个组成部分，可以确定公司的强项和弱点，并提供改进建议。

下面以一个案例来说明杜邦分析法的应用：假设有一家公司的净利润为100万美元，总资产为500万美元，股东权益为300万美元。

根据杜邦方程式，该公司的ROE为：ROE = 净利润÷股东权益= 100 ÷300= 33.33%接下来，将ROE分解为三个组成部分：ROE = 净利润率×总资产周转率×杠杆比率其中，净利润率表示公司每销售1美元商品所获得的净利润，计算公式为：净利润率= 净利润÷销售收入假设该公司的销售收入为1000万美元，则净利润率为：净利润率= 100 ÷1000= 10%总资产周转率表示公司每1美元的总资产可以创造多少销售收入，计算公式为：总资产周转率= 销售收入÷总资产假设该公司的总资产为500万美元，则总资产周转率为：总资产周转率= 1000 ÷500= 2杠杆比率表示公司使用债务融资的程度，计算公式为：杠杆比率= 股东权益÷总资产假设该公司的股东权益为300万美元，则杠杆比率为：杠杆比率= 300 ÷500= 0.6将三个组成部分代入ROE的公式中，得到：ROE = 10% ×2 ×0.6= 12%通过杜邦分析法，我们可以看出该公司的净利润率和总资产周转率都比较高，但杠杆比率较低，说明该公司使用债务融资的程度较小。

因此，建议该公司可以适当增加债务融资，以提高ROE。

杜邦分析法及案例(一)2024

杜邦分析法及案例（一）引言概述：杜邦分析法是一种财务分析方法，旨在评估和衡量公司的经营绩效和财务状况。

该方法最早由杜邦化学公司于20世纪初提出，并被广泛应用于各行业。

本文将介绍杜邦分析法的原理和应用，并通过一个实际案例来说明其具体操作步骤和分析结果。

正文：一、财务杠杆的分析1. 评估公司的债务水平- 分析公司的负债结构和债务比例- 计算公司的财务杠杆系数- 判断公司的债务偿还能力2. 研究公司的债务对盈利能力的影响- 比较不同债务水平下的ROE和EPS- 分析财务杠杆如何影响公司的盈利状况- 预测债务对公司未来业绩的潜在影响3. 评估公司的财务偿付能力- 计算公司的利息保障倍数- 分析公司的盈利能力对偿债能力的影响- 判断公司是否具备足够的财务偿付能力二、盈利能力的分析1. 分析公司的利润率- 计算公司的毛利率、营业利润率和净利润率- 比较不同期间的利润率变化- 查明利润率下降的原因2. 研究利润增长的来源- 分析公司的销售增长率和资产回报率- 评估公司的资本利润率- 判断公司的盈利能力是否可持续3. 比较公司与行业的盈利能力- 对比公司的利润率与行业平均水平- 研究公司在市场竞争中的地位- 评估公司的竞争优势和可持续性三、资产效率的分析1. 评估公司的资产周转率- 计算公司的总资产周转率和固定资产周转率- 对比不同期间和行业平均值- 判断公司的资产利用效率和生产能力2. 分析资产负债结构的合理性- 比较资产的组成和债务的结构- 评估公司的资本结构对资产效率的影响- 提出改善资产负债结构的建议3. 检查公司的库存管理效率- 评估公司的库存周转率- 分析库存与销售水平的匹配度- 提出改善库存管理的措施四、经营风险的分析1. 分析公司的流动性风险- 评估公司的流动比率和速动比率- 计算公司的现金流量比率- 判断公司是否具备足够的流动性2. 研究公司的市场风险- 分析公司的市场份额和销售增长率- 对比公司的市场地位与竞争对手- 预测市场风险对公司业绩的影响3. 评估公司的信用风险- 分析公司的信用评级和借款成本- 考虑公司的信用政策和风险管理措施- 提出改善信用风险的建议五、现金流量的分析1. 评估公司的现金流量- 计算公司的经营、投资和筹资活动的现金流量- 分析现金流量对公司的经营状况的影响- 判断公司的现金流量是否稳定和可持续2. 估计公司的自由现金流量- 计算公司的经营活动产生的自由现金流量- 分析自由现金流量的变化趋势- 提出提高自由现金流量的建议3. 比较公司的现金流量与盈利能力- 对比公司的现金流量与净利润- 分析现金流量和盈利能力的差异- 评估公司的盈利质量和现金可持续性总结：通过杜邦分析法，我们可以综合评估公司的财务状况和经营绩效。

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杜邦财务分析案例
案例问题及资料
A公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施，扬长避短，以利再战，实现公司的自我完善。

A公司近三年的资产负债表和损益表资料如下：
资产负债表
金额单位：千元
损益表金额单位：千元
三、案例分析要求（资产类用平均值计算）
1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异
2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。

杜邦财务分析案例参考答案
（一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异1．上年权益净利率
= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ]= 206430 / 975005 = 21.17% 2．本年权益净利率
= 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ]= 224700 / 1736150= 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23%
计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23%
（二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。

1．上年权益净利率 = 上年总资产净利率×上年权益乘数
= 206430/[（747130+2209200）/ 2]×[(747310+2209200)/ 2]/975005 = (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 )
= 13.96% × 1.5162 = 21.17%
2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率×本年权益乘数
= 224700/[（2209200 + 2531500）/ 2]×[（2209200 + 2531500）/2 ] /1736150 =（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150)
= 9.48% × 1.3653 = 12.94%
3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响
= （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8%
4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响
= 9.48% ×（1.3653 — 1.5162）= -1.43%
（三）对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异的影响份额。

1．上年总资产净利率= 上年销售净利率×上年总资产周转率= （206430 / 948800）×（948800 / 1478255 ）= 21.75% ×0.6418 = 13.96% 2．本年总资产净利率= 本年销售净利率×本年总资产周转率 = （224700 / 989700）×（989700 / 2370350）= 22.7038% × 0.4175 = 9.84%
3. 总资产净利本年较上年总差异 = 9.48% — 13.96% = -
4.48%
4．销售净利率变动对总差异的影响
= （22.7038% - 21.75%）× 0.6418 = 0.608%
5．总资产周转率变动对总差异的影响
= 22.7038% ×（0.4175 – 0.6418 ）= -5.09%
（四）通过上述分析可知，该公司的权益净利率本年较上年减少了8.23%，影响此总差异的直接原因主要有总资产净利率和权益乘数，计算结果表明，此两种因素从总体看均为不利因素，其中总资产净利率下降影响份额为6.8%，权益乘数下降影响份额为1.43%。

对于权益乘数下降所引起的对权益净利率影响，今后可考虑适当增加负债，利用财务杠杆来改善权益乘数，以提高权益净利率。

引起总资产净利率下降的主要原因是总资产周转率的延缓，对于这个不利因素，今后要通过强化企业管理，优化资源管理。

缩短生产经营周期，以加强资金周转来解决。

在总资产净利率下降这个不利因素中也有积极的一面，即销售净利率提高的积极影响被总资产周转率下降所产生的消极影响所掩盖。

销售净利润的上升总体来看，是积极因素，引起其上升的有利因素主要有三个：销售费用率下降，销售税金率下降和销售管理费用下降。

但是也应该注意，在销售上升的积极因素中，也包含了三个不利因素，即销售成本率、销售财务费用率和销售所得税金率的升高，只是这三个因素的升高对销售净利率的负影响被前三个有利因素的正影响所抵消。

由于税金因素是客观因素，企业主要是适应，所以提高警惕销售净利率，企业主要应从其他四个方面挖掘潜力，具体建议是：继续巩固和扩展销售费用率和销售管理费用率的降低的成果，今后的工作重点应放在狠抓销售成本率的降低上。

至于销售财务费用率的上升问题，应把它与利用财务杠杆引起的销售净利率的提高加以对比才能做出正确的判断。

（1）A公司2009年的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
2009年12月31日单位：万元
利润表
2009年单位：万元
（2）A公司2008年的相关指标如下表。

表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。

（3）计算财务比率时假设：“货币资金”全部为经营资产，“应收票据”、“应收账款”、
“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失，投资收益为金融性资产的投资收益，没有优先股。

要求：
（1）计算2009年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。

（2）计算2009年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。

（3）对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2009年权益净利率变动的影响。

（4）按要求（1）、（2）计算各项指标时，均以2009年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。

【答案】
（1）计算2009年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。

①净经营资产=经营资产-经营负债
金融资产=3+0+10+2=15
经营资产=515-15=500
金融负债=20+0+6+4+105+80=215万元
经营负债=315-215=100万元
2009年净经营资产=500-100=400（万元）
②净金融负债=金融负债-金融资产
2009年净金融负债=215-15=200（万元）
③平均所得税率=17.14÷57.14=30%
税后经营净利润=净利润+利息×（1-平均所得税率）
2009年税后经营净利润=40+（23.86-1）×（1-30%）=56（万元）
（2）计算2009年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。

指标计算表
（3）对2009年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2009年权益净利率变动的影响。

2009年权益净利率－2008年权益净利率=20％－21％=-1％
2008年权益净利率=17％+（17％－9％）×50％=21％
替代净经营资产净利率：14％+（14％-9％）×50％=16.5％
替代税后利息率：14％+（14％-8％）×50％=17％
替代净财务杠杆：14％+（14％-8％）×100％=20％
净经营资产净利率变动影响=16.5％-21％=－4.5％
税后利息率变动影响=17％-16.5％=0.5％
净财务杠杆变动影响=20％-17％=3％
2009年权益净利率比上年降低1%，降低的主要原因：
①净经营资产净利率降低，影响权益净利率降低4.5%。

②税后利息率下降，影响权益净利率提高0.5%。

③净财务杠杆提高，影响权益净利率提高3%。

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