财务管理基本观念(PPT 62页)
合集下载
财务管理的基本观念ppt课件
送牛奶、跑推销，直至成为一家著名大型服务企业的副总裁。 是什么导致了两个女孩不同的经历，这就是观念，其实，生活 就是这样，有的时候，就是因为选择了一个正确的角度、拥有 了一种正确的观念，就会使我们拥有一条完全不同的道路，成 就我们的一生。人生如此，管理更是如此，树立起正确的管理 的理念是我们实施管理活动的基础和前提。
➢ 资金时间价值告诉我们，不同时点上货币资金 是不等值的
.
举例
➢ 已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利 100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160 亿元。如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大 于100亿元，可以认为5年后开发更有利。
➢ 如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用 于其他投资机会，平均每年获利15％，则5年后将有 资金200亿元（100×1.15 5≈200）。因此，可以认为 目前开发更有利。
➢ 以下讲述资金时间价值的计算时都采用抽象分析法， 即假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值率， 本章也以此假设为基础。
.
富兰克林的遗嘱
➢ 美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗 产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿 的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年，这 笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造 一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个 100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的106.1万 英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅 让马萨诸塞州的公众管理。”
➢ 试问：
➢ 观念对于人的一生会有怎样的影响？你能举个例子吗？
第二章.财务管理的基本观念和方法
学习子情境2.1 资金时间价值观念
.
时间价值
读书不觉已春深， 一寸光阴一寸金。
➢ 资金时间价值告诉我们，不同时点上货币资金 是不等值的
.
举例
➢ 已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利 100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获利160 亿元。如果不考虑资金的时间价值，根据160亿元大 于100亿元，可以认为5年后开发更有利。
➢ 如果考虑资金的时间价值，现在获得100亿元，可用 于其他投资机会，平均每年获利15％，则5年后将有 资金200亿元（100×1.15 5≈200）。因此，可以认为 目前开发更有利。
➢ 以下讲述资金时间价值的计算时都采用抽象分析法， 即假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值率， 本章也以此假设为基础。
.
富兰克林的遗嘱
➢ 美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗 产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿 的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年，这 笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造 一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二个 100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的106.1万 英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300万英磅 让马萨诸塞州的公众管理。”
➢ 试问：
➢ 观念对于人的一生会有怎样的影响？你能举个例子吗？
第二章.财务管理的基本观念和方法
学习子情境2.1 资金时间价值观念
.
时间价值
读书不觉已春深， 一寸光阴一寸金。
财务管理的基础观念概述(PPT 88页)
根据n期先付年金和n+1期后付 年金终值的关系，可推导出：
SA (S/A ,i,n 1 ) A
SA (S/A ,i,n 1 ) 1
39 2019/11/5
0
A
A(1 i)1
A(1 i)2 A(1i)(n2)
A(1i)(n1)
2019/11/5
AA 12
AA A n-2 n-1 n
第二章
财务管理的基础观念
《财务管理学》课程结构
财务管理总论 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析 第3章
财务管理基本内容
筹资 第4、5、6章
2019/11/5
投资 第7、8章
利润分配 第9章
2
返回
教学内容
第一节 货币的时间价值 第二节 风险和报酬 第三节 债券估计 第四节 股票估计
3 2019/11/5
注意
2019/11/5
可通过查复利现
（P/S，i，n）值系数表求得
22
二、年金终值和现值的计算
年金:一定期限内一系列相等金额的收付 款项。
后付年金 先付年金 延期年金 永续年金
23 2019/11/5
1.后付年金（普通年金）
一定时期内，每期期末有等额收付 款项的年金。
后付年金终值 后付年金现值
田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意 味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳 等廉价快餐度日！
无论案子的结果如何，我 们看到的是“复利”的“威 力”！
14 2019/11/5
2、复利终值
假设投资者按7%的复利1,000 存入 银行 2 年，那么它的复利终值是多少？
0 1,000
1
SA (S/A ,i,n 1 ) A
SA (S/A ,i,n 1 ) 1
39 2019/11/5
0
A
A(1 i)1
A(1 i)2 A(1i)(n2)
A(1i)(n1)
2019/11/5
AA 12
AA A n-2 n-1 n
第二章
财务管理的基础观念
《财务管理学》课程结构
财务管理总论 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析 第3章
财务管理基本内容
筹资 第4、5、6章
2019/11/5
投资 第7、8章
利润分配 第9章
2
返回
教学内容
第一节 货币的时间价值 第二节 风险和报酬 第三节 债券估计 第四节 股票估计
3 2019/11/5
注意
2019/11/5
可通过查复利现
（P/S，i，n）值系数表求得
22
二、年金终值和现值的计算
年金:一定期限内一系列相等金额的收付 款项。
后付年金 先付年金 延期年金 永续年金
23 2019/11/5
1.后付年金（普通年金）
一定时期内，每期期末有等额收付 款项的年金。
后付年金终值 后付年金现值
田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意 味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳 等廉价快餐度日！
无论案子的结果如何，我 们看到的是“复利”的“威 力”！
14 2019/11/5
2、复利终值
假设投资者按7%的复利1,000 存入 银行 2 年，那么它的复利终值是多少？
0 1,000
1
财务管理基本观念.ppt
时间价值的计算——
年金终值与现值
• 后付年金终值与现值
FVAn
A
(1 i)n i
1
A FVIFAi,n
PVAn
ห้องสมุดไป่ตู้
1 A
1 (1 i)n
i
A PVIFAi,n
❖ FVIFA: Future Value Interest Factor of Annuity ❖ PVIFA: Present Value Interest Factor of Annuity
• 永续年金的现值
V0
A1 i
时间价值的计算—几个特殊问题
❖ 不等额现金流量的终值或现值：若干个复利终值或
现值的累加。
❖ 年金和不等额现金流量混合情况下的终值或现 值：能用年金用年金，不能用年金用复利，然后加总。
❖ 计息期短于一年的情况下时间价值的计算：
r i m
t m n
❖ 贴现率和期限的计算：
第二章 财务管理的基本观念
时间价值：正确地揭示了不同时点上 资金之间的换算关系。 风险报酬：正确地揭示了风险和报酬 之间的关系。 利息率：与时间价值和风险报酬密切 相关。
三者均是财务决策的基本依据
第一节 时间价值
❖ 时间价值的概念 ❖ 时间价值的计算
➢ 复利终值和现值的计算 ➢ 年金终值和现值的计算
➢延期年金(Deferred Annuity ) ：在最初若干期没有收付 款项，后面若干期有等额收付款项的年金。
➢永续年金(Perpetual Annuity) ：无限期收付的年金。
• 年金终值(Future Value of Annuity) ：各期收付款项的复 利终值之和。
• 年金现值(Present Value of Annuity) ：各期收付款项的复利 现值之和。
《财务管理基础观念》课件
力，帮助决策者评估项目的可行性。
3
内部收益率
内部收益率是投资项目的折现率，用于
评估项目的回报率，决策者通常寻求高
现金流量回报期
4
于内部收益率的项目。
现金流量回报期是指投资项目从开始到 回收全部投资所需要的时间，帮助评估
项目的回报速度。
风险管理
风险的定义与分类
风险是指不确定性带来的可能损 失，风险可以分为市场风险、信 用风险、操作风险等。
《财务管理基础观念》 PPT课件
财务管理是企业管理中的重要组成部分，本课程将介绍财务管理的基础观念， 帮助您掌握财务知识并有效应用于实践中。
概述
什么是如何 进行财务决策，以最大程度地实现财务目标。
为什么要学习财务管理？
学习财务管理可以帮助您了解企业的财务状况，做 出明智的商业决策，并为个人财务管理提供指导。
财务报表
资产负债表
资产负债表反映了企业在特定日期的资产、负债 和所有者权益的情况，帮助了解企业的偿债能力 和财务稳定性。
现金流量表
现金流量表提供了企业在特定期间内的现金流入 和流出情况，帮助评估企业的现金流动性和经营 能力。
利润表
利润表显示了企业在特定期间内的收入、成本和 利润情况，直观反映了企业的盈利能力。
盈利能力比率
盈利能力比率用于评 估企业的盈利水平和 利润增长能力，是投 资者关注的重要指标。
清偿能力比率
清偿能力比率衡量企 业偿还债务的能力， 包括短期清偿能力和 长期清偿能力。
融资和投资决策
1
基础概念
融资和投资决策涉及选择最合适的融资
资本收益率
2
方式和投资机会，以最大化股东财富。
资本收益率用于衡量投资项目的盈利能
《财务管理基础观念》PPT课件
值。资金的增值是在资金被当作投资资本的运用过程中实 现的，不作为资本利用的资金不可能自行增值。
h
4
二、资金时间价值的计算
（一）主要把握两个计息基础和四大基本 要素。
两个计息基础是指单利计息和复利计息。 四大要素是指现值、终值、计息期间和 利息率。
h
5
（二）一次性收付款项终值与现值的计算
1.单利终值与现值的计算 （1）单利终值是指单利计息下现在一定量资
其计算公式为： 普通年金现值P=年金A×
1 (1 i ) n i
=年金×年金现值系数
h
22
(4)年资本回收额的计算－年金现值的逆运算
例如：某企业现在借得1000万元贷款，10年 内等额偿还，年利率为12％，每年应付金额 多少万元？
1000＝A*5.6502 A＝1000/5.6502＝177万元
第二章 财务管理的价值观念
本章内容框架：
1、资金时 间价值
含义
一次性收付款项的终值与现值 普通年金
先付年金
计算
年金
递延年金
永续年金
折现率、期间和利率的推算
h
1
基本概念
风险的含义 风险的种类 风险报酬
2、风险与收益
风险的衡量
方差 标准离差
标准离差率
风险价值系数和风险收益率
风险对策
h
2
第一节 资金时间价值
查复利现值系数表可知，i＝5％，n＝5对应的数 值为0.784。
即 （1+5％）-5 ＝0.784 20万元×0.784＝15.68万元
此人现在应存入现金15.68万元。
h
14
（三）年金终值和现值的计算
1、年金的含义：年金是指一定期间 内每期等额收付的系列款项。
h
4
二、资金时间价值的计算
（一）主要把握两个计息基础和四大基本 要素。
两个计息基础是指单利计息和复利计息。 四大要素是指现值、终值、计息期间和 利息率。
h
5
（二）一次性收付款项终值与现值的计算
1.单利终值与现值的计算 （1）单利终值是指单利计息下现在一定量资
其计算公式为： 普通年金现值P=年金A×
1 (1 i ) n i
=年金×年金现值系数
h
22
(4)年资本回收额的计算－年金现值的逆运算
例如：某企业现在借得1000万元贷款，10年 内等额偿还，年利率为12％，每年应付金额 多少万元？
1000＝A*5.6502 A＝1000/5.6502＝177万元
第二章 财务管理的价值观念
本章内容框架：
1、资金时 间价值
含义
一次性收付款项的终值与现值 普通年金
先付年金
计算
年金
递延年金
永续年金
折现率、期间和利率的推算
h
1
基本概念
风险的含义 风险的种类 风险报酬
2、风险与收益
风险的衡量
方差 标准离差
标准离差率
风险价值系数和风险收益率
风险对策
h
2
第一节 资金时间价值
查复利现值系数表可知，i＝5％，n＝5对应的数 值为0.784。
即 （1+5％）-5 ＝0.784 20万元×0.784＝15.68万元
此人现在应存入现金15.68万元。
h
14
（三）年金终值和现值的计算
1、年金的含义：年金是指一定期间 内每期等额收付的系列款项。
财务管理基本观念
• A=6105100（A/F，10%，5） =6105100×1/6.1051=1000000元
2019/11/29
18
（四）特殊年金形式
• 1.先付年金：期初收付 • 2.递延年金：前期无资金收付，
后期有收付 • 3.永续年金：无限期收付
1.先付年金：期初收付
• 先付年金是指在每期的期初有等额收付款 项的年金。
为复利现值系数．
1／（1＋i）n , PVIFi,n , (P/F, i,n),
(P/S, i, n)称为复利终值系数．
FVIFＡi,n , (F/A, i,n), (S/A, i, n)称为年 金终值系数．
PVIFＡi,n , (P/A, i,n), (P/A, i, n)称为年金 现值值系数．
2019/11/29
研究，主要是对资金的筹集、投放、 使用和收回等从量上进行分析，以便
找出适用于分析方案的数学模型，改 善财务决策的质量.
2019/11/29
5
3、资金的时间价值是资金所有权与 资金使用权相分离后，资金使用者 向资金所有者支付的一种报酬或代 价。
4．在研究资金的时间价值时,不考虑 风险因素。
2019/11/29
• Compound Interest
Interest paid (earned) on any previous interest earned, as well as on the principal borrowed (lent).
2019/11/29
8
3、单利的计算公式：
p:本金（Present value)，又称期初金额或现 值；
2、是公司金融管理的基本因素之一，是计 算企业不同时期的财务收支、评价企业经 营效益、投资方案的一项基本标准。
2019/11/29
18
（四）特殊年金形式
• 1.先付年金：期初收付 • 2.递延年金：前期无资金收付，
后期有收付 • 3.永续年金：无限期收付
1.先付年金：期初收付
• 先付年金是指在每期的期初有等额收付款 项的年金。
为复利现值系数．
1／（1＋i）n , PVIFi,n , (P/F, i,n),
(P/S, i, n)称为复利终值系数．
FVIFＡi,n , (F/A, i,n), (S/A, i, n)称为年 金终值系数．
PVIFＡi,n , (P/A, i,n), (P/A, i, n)称为年金 现值值系数．
2019/11/29
研究，主要是对资金的筹集、投放、 使用和收回等从量上进行分析，以便
找出适用于分析方案的数学模型，改 善财务决策的质量.
2019/11/29
5
3、资金的时间价值是资金所有权与 资金使用权相分离后，资金使用者 向资金所有者支付的一种报酬或代 价。
4．在研究资金的时间价值时,不考虑 风险因素。
2019/11/29
• Compound Interest
Interest paid (earned) on any previous interest earned, as well as on the principal borrowed (lent).
2019/11/29
8
3、单利的计算公式：
p:本金（Present value)，又称期初金额或现 值；
2、是公司金融管理的基本因素之一，是计 算企业不同时期的财务收支、评价企业经 营效益、投资方案的一项基本标准。
《财务管理基本观念》PPT课件
A[PVIFAi, n 1 1]
预付年金现值的计算公式可根据普遍年金现值的计算公式导出，
其计算公式如下：
PVA A[1(1i)(n1) 1]
ai
28
A[(PVIFAi,n1)1]
5、递延年金
1）概念 递延年金即在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干
期等额的系列收付款项。 2）计算
假设最初m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项， 则 递延年金现值的计量公式：
来若干个一元现金现在的价值。a
22
（3）年金现值
• 例9：李四 年内每月末须付房租300元，设银行存款利率为12% ，他现在一次性应存入年金? 由现值系数表”可得：
1(11%)12 PVA 300
1%
•
PVA 300PVIFA1%,12
• （P/A，1%，12）=11.2551
•
P=300×11.2551
FV=10000（1+6%）3
a =11910（1元2 ）
复利计算算例2
例4：某人现有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，
经过多少年才可使它增加1倍。
解： FV=1200×2=2400=1200(1+8%) n
查“复利终值系数表”，可得：
FVIF8%，9=1.999
所以，n=9，即9年后可使现有货币增加1倍。
P V A 1500, A 60 1 5 0 0 6 0 1 (1 1 % ) n
1% 1 5 0 0 6 0 ( P / A ,1 % , n )
P V IF A1 % , n 1 5 0 0 2 5 60
查“年金现值系数表”得知；
PVIFA1%，29=25.0658
财务管理学课件第二章 财务管理基础观念PPT课件
资金时间价值
例1：某人现将1000元存入银行，若银行存款 年利率为5％，如按单利计息，此人5年后一次 能取出的本利和是多少？
5年后的利息＝1000×5％×5=250 5年后的本利和＝1000×（1＋5％×5）＝1250 即此人5年后一次能取出的本利和为1250元。
2020/11/4
.
8
2-1
2.一次性收付款项终值与现值计算
资金时间价值是资金增值部分，一般情况下可理 解为利息； 资金的增值是资金被当作投资资本在运用过程中 实现的，不作为资本利用的资金不可能自行增值； 资金时间价值的多少与时间成正比。
2020/11/4
.
4
2-1 资金时间价值
由于货币随时间的增长过程与利息的计算 过程在数学上相似，因此在计算时广泛使用计 算利息的各种方法。
I=P×i×n F=P+I=P+P×i×n=p×(1+i×n)
2020/11/4
.
6
2-1
2.一次性收付款项终值与现值计算
资金时间价值
注意：一般说来，在计算时，若不特别指明，所说
利率均指年利率，对不足一年内，以一年等于12个月 ，360天来折算。
2020/11/4
.
7
2-1
2.一次性收付款项终值与现值计算
主要把握两个计息基础和四大基本要素。 • 两个计息基础是指单利计息和复利计息。 • 四大要素是指现值、终值、计息期间和利率
注：在不特别说明的情况下，时间价值计算主要以复 利为基础。
2020/11/4
.
5
2-1
2.一次性收付款项终值与现值的计算
资金时间价值
2.1单利终值和现值的计算：
单利终值是指单利计息下现在一定量资金在未来某一 时点上的价值，俗称本利和。即只对本金计息，利息 不再生息。 P：本金(现值) i：利率 I：利息 F：本利和、终值 n：时间（计算利息的期数）。
第3章财务管理基本观念-117页PPT资料
2. 终值F(未来值；将来值)：与现有资金 等值的未来某一时点上资金的价值。
单利 EXAMPLE
假设投资者按 7% 的单利把RMB1,000 存入银行
2年. 在第2年年末的利息额是多少?
I= P0(i)(n) = RMB1,000(.07)(2)
= RMB140
单利 (终值F)
单利 终值 (F) 是多少?
原因：货币本身是一种资本形式，当它参 与社会资本运转时，就会发生增值。
富兰克林的遗嘱
美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗 产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿 的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年，这 笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造 一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二 个100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的 106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300 万英磅让马萨诸塞州的公众管理。”
在第一年年末你得了RMB70的利息. 这与单利利息相等.
复利公式
F1 = P0 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070
F2 = F1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = RMB1,000(1.07)(1.07)
= P0 (1+i)2 = RMB1,000(1.07)2 = RMB1,144.90
后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事 件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡 的承诺忘得一干二净。
谁都不曾料到，1984年底，卢森堡人竟旧事重提，向 法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们 要求法国政府：要么从1798年起，用3个路易作为一束玫瑰花 的本金，以5厘复利计息全部清偿；要么在法国各大报刊上公 开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿 破仑的声誉，但算出来的数字让他们惊呆了：原本3路易的许 诺，至今本息已高达1375596法郎。最后，法国政府通过冥思 苦想，才找到一个使卢森堡比较满意的答复，即：“以后无论 在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的 中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那 一诺千金的玫瑰花信誓。”
单利 EXAMPLE
假设投资者按 7% 的单利把RMB1,000 存入银行
2年. 在第2年年末的利息额是多少?
I= P0(i)(n) = RMB1,000(.07)(2)
= RMB140
单利 (终值F)
单利 终值 (F) 是多少?
原因：货币本身是一种资本形式，当它参 与社会资本运转时，就会发生增值。
富兰克林的遗嘱
美国著名科学家富兰克林在他的遗嘱中，对自己的遗 产作了具体的安排，其中谈到：“1千英磅赠给波士顿 的居民，……把这笔钱按5％的利率借出。100年，这 笔钱增加到13.1万英磅 。……那时用10万英磅来建造 一所公共建筑物，剩下的3.1万英磅继续生息.在第二 个100年尾，这笔钱增加到406.1万英磅.其中的 106.1万英磅还是由波士顿的居民支配，而其余的300 万英磅让马萨诸塞州的公众管理。”
在第一年年末你得了RMB70的利息. 这与单利利息相等.
复利公式
F1 = P0 (1+i)1 = RMB1,000 (1.07) = RMB1,070
F2 = F1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = RMB1,000(1.07)(1.07)
= P0 (1+i)2 = RMB1,000(1.07)2 = RMB1,144.90
后来，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事 件，并最终因失败而被流放到圣赫勒那岛，自然也把对卢森堡 的承诺忘得一干二净。
谁都不曾料到，1984年底，卢森堡人竟旧事重提，向 法国政府提出这“赠送玫瑰花”的诺言，并且要求索赔。他们 要求法国政府：要么从1798年起，用3个路易作为一束玫瑰花 的本金，以5厘复利计息全部清偿；要么在法国各大报刊上公 开承认拿破仑是个言而无信的小人。法国政府当然不想有损拿 破仑的声誉，但算出来的数字让他们惊呆了：原本3路易的许 诺，至今本息已高达1375596法郎。最后，法国政府通过冥思 苦想，才找到一个使卢森堡比较满意的答复，即：“以后无论 在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的 中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那 一诺千金的玫瑰花信誓。”
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
称为年金终值系数。 记作：(F/A,i,n)
附表三P233
2020/12/10
16
资金时间价值的计算
（三）年金的计算。普通(后付)年金,预付(先付)年
金,递延年金,永续年金
1.普通年金(后付年金) 收支发生在每期期末的年金
(1)终值：
偿债基金
F A • (1 i)n 1 i
A
F
•
(1
i i)n
1
2020/12/10
9
资金时间价值的计算
(二)复利的计算
1.终值(本利和)
(1)定义：某一资金按复利计算的未来价值。
(2)公式：F=P(1+i)n 其中:F—终值 P—现值(本金)
i—利率 n—期数
(3) (1+i)n称复利终值系数，
记作：(F/P,i,n)
附表一P231
2020/12/10
10
例：某公司将10000元存入银行，在年利 率2%，复利计息的情况下，5年后的本利 和为多少？
2020/12/10
22
资金时间价值的计算
（三）年金的计算 2.预付年金 (2)现值：
普通年金
0
预付年金
财务管理
2020/12/10
1
第二章：财务管理基本观念
2020/12/10
2
教学目的
掌握资金时间价值的含义和计算 掌握风险的概念及风险价值的衡量 理解风险与收益的关系
2020/12/10
3
新课导入
今天的1元钱和明天的1元钱你认为价值 一样吗?哪个更值钱?
今天的1元钱该和明天的多少元钱进行价 值比较?
2020/12/10
12
例：某公司目前想存一笔款项，5年后用 于偿还10000元借款，在年利率5%复利计 算的情况下，目前应存入银行的金额是 多少？
P=F(1+i)-n=10000X0.7835=7835元
2020/12/10
13
资金时间价值的计算练习
1.某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时， (1)在复利的情况下，目前应存多少钱？ (2)在单利的情况下，目前应存多少钱？
2020/12/10
1 1.331
2 1.21
当i=10%
3 1.1
4
期数+1 系数-1
1
21
资金时间价值的计算
普通年金
当i=10%
0
1
2
3
4
预付年金
期数+1 系数-1
1.464 1.331 1.21
1.1
1
公式2
公式1
F
A•
(1
i)n1 i
1
1
记作
F=A(F/A,i,n)(1+i)
[(F/A,i,n+1)-1]
年金的特点:（1）每期相隔时间相同（2）每 期收入或支出的金额相等
年金的分类:普通年金、即付年金 递延年金、永续年金
2020/12/10
15
资金时间价值的计算
（三）年金的计算。普通(后付)年金,预付(先付)年
金,递延年金,永续年金
1.普通年金(后付年金) 收支发生在每期期末的年金
(1)终值：
F A • (1 i)n 1 i
(二)复利的计算
期数
本金
利率
单期利息
累计本利和
1
P
i
2 P（1+ i） i
3 P（1+ i）2 i
4 P（1+ i）3 i
Pi P（1+ i）i P（1+ i）2i P（1+ i）3 i
P（1+ i） P（1+ i）2 P（1+ i）3 P（1+ i）4
特点：1.每期的利息不相等 2.利息计算的基数不相等
ห้องสมุดไป่ตู้
年金终值系数的倒数称偿债基金系数。
记2020作/12/10：(A/F,i,n)
17
资金时间价值的计算
（三）年金的计算
1.普通年金(后付年金)
(2)年金现值： P A • 1 (1 i)n
年金现值系
i
数记作
(P/A,i,n)
附表四P330
2020/12/10
18
资金时间价值的计算
（三）年金的计算 1.普通年金(后付年金) (2)年金现值：
解：
P=A•(P/A,i,n)=26500×(P/A,5%,6)=26500X5.0757
=134506 (元)
轿车的价格=134506元
2020/12/10
20
资金时间价值的计算
（三）年金的计算
2.预付年金(即付年金，先付年金) 收支发生在每期期初的年金 (1)终值：
普通年金
0
预付年金
1.464
1.单利利息：Ｉ＝ｐ·ｉ·ｎ 2．F=P (1+i·ｎ）
其中:F—终值 i—利率 P—现值(本金) n—期数
3．现值
P F 1 i n
2020/12/10
某人存款1000元, 单利计息,利率5%, 2年后可一次取出 多少元? F=1000×(1+5%×
2) =1100(元)
8
资金时间价值的计算
1)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）
=34500×0.8638=29801(元)
2)P= F/(1+i n)
P=34500/(1+5%X3)=30000(元)
2020/12/10
14
资金时间价值的计算
(三)年金的计算：
年金:是指一定时期内每次等额收付的系列款 项,通常记作 A
2020/12/10
4
第一节：货币时间价值计算与应用
一、资金时间价值的概念
1、含义：是指资金经历一定时间的投资和再 投资所增加的价值。
两种表现形式:绝对数：利息 相对数：利率
2020/12/10
5
二、资金时间价值的计算
终值：本利和
(F)
现值：本金
(P)
年金：等额收付款项 (A)
期数：时间间隔 (n)
资本回收额
P A • 1 (1 i)n i
A
P
•
1
i (1
i)n
年金现值系数的倒数称
资本回收系数(投资回收系数)。
记作：(A/P,i,n)
2020/12/10
19
资金时间价值的计算练习
例：某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付 款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款 多少？(答案取整)
折现率：利率
(i)
2020/12/10
6
资金时间价值的计算
(一)单利的计算
期数 本金 利率 单期利息 累计本利和
1P
i
Pi
P+P i
2P
i
Pi
P+2P i
3P
i
Pi
P+3P i
4P
i
Pi
P+4P i
特点：1.每期的利息相等 2.利息计算的基数相等
2020/12/10
7
资金时间价值的计算
(一)单利的计算
F= P(1+i)n=10000X1.1041=11041元
2020/12/10
11
资金时间价值的计算
(二)复利计算
2.现值(本金)
(1)定义：某一资金按复利计算的现在价值。
(2)公式：P=F(1+i)-n
(3)(1+i)-n称复利现值系数，
记作：(P/F,i,n)
附表二P232
(4)关系：(1+i)n (1+i)-n=1,互为倒数乘积为1