企业财务风险预警指标体系的构建

中国对财 务 风 险预 警 的研 究 ， 相 对 起 步 更
晚 。吴 世 农 、 黄世忠（ １ ９ ８ ６） 率 先 研 究 破 产 企 业
变 量 是 现 金 流 量 债 务 比和 资 产 负 债 率 ， 并且 现金 流 量 债 务 比的 准 确 性 要 大大 高 于 资产 负 债 率 。 Ｅ ｄ ｗａ ｒ ｄ Ａｈ ｍａ ｎ（ １ ９ ６ ８ ） 创 造 性 地 将 多 变 量 线 性 判
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Ｎｏ ． ５。 ２ ０１ ３
企 业财 务风 险预 警 指标 体 系 的 构 建
王 晶
（ 湖北三环锻压机床有限公 司财务部 ， 湖北 黄石 ４ ３ ５ ０ ０ ２ ）
［ 摘
要］ 经济减速， 资金链脆 弱， 企业面临的财务风 险加大。 中国企 业面多、 规模 小、 性 质各 异 ， 需要 适
法 运 用 于 财 务 风 险 预 警 体 系 的 构 建 之 中。 Ｃ ｏ ａ ｔ ｓ ，Ｆ ａ ｎ ｔ （ ２ ０ ０ ５ ） 首 先 将 人 工 神 经 网 络 运 用 于 财务 风 险预警研究 之 中 ， 建 立 了神 经 网 络 预 警 模
纪 ３ Ｏ年 代 ， 国 外 才 出 现 对 企 业 财 务 风 险 预 警 的 研究 ， 研究 内容 主要集 中在构建 财务 风 险预警模
研 究 证 明逻 辑 回归 方 法 具 有 较 强 的 适 用 性 。 Ｔ ｉ ． ｒ ａ ｐ ａ ｔ ，Ｎｉ ｔ ｔ ａ ｙ ａ ｇ ａ ｓ ｅ ｔ ｗａ ｔ （ ２ ０ ０ ７） 运 用 逻 辑 回归 方 法 ，
国外 风 险 日益 上 升 。 在 各 种 风 险 中 ， 企 业 财 务 风
应 自身文化和特征的风险预警体 系与方 法。本文针对企业现 实特征 ， 构造 了包括 ４大类 ２ ２小类风 险预 警 指标体 系， 区分为先行指标 、 现行指标和滞后指标 三类 ， 从 而形成 一个完整的企业风 险识别 系统 。将 有助
于企业甄别风险及其程度， 从而力争避免 企业倒 闭风险。 ［ 关键词］ 财务风 险； 预警指标 体 系； 风险识别 系统 （ 中图分类号］ Ｆ ２ ７ ５ ［ 文献标识码 ］ Ａ ［ 文章编号 ］ １ ０ ０ ９ ． ４ ７ ３ ３ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ５ ． ０ ０ ５ ８ ． ０ ４
皆是 。为 了 警 示 其 他 企 业 的 内部 控 制 管 理 ， 必 须 建 立 企 业 的 财 务 风 险 预 警 体 系 和 财 务 风 险 控 制
体系。 企 业 财 务 风 险 预 警 的 研 究 发 展 较 晚 。２ ０世
逻 辑 回归 模 型 为 基 础 ， 率先 将二元 离散选 择 的方
型 。Ｆ ｉ ｔ ｚ ｐ ａ ｔ ｒ ｉ ｃ ｋ （ １ ９ ３ ２） 最早进 行单 变 量破 产 预警
型 。在 此 基 础 上 ， Ｋ ｙ ｏ ｎ ｇ （ ２ ０ ０ ６） 建 立 了 动 态 财 务 预警 模 型 。借 助 多 家 银 行 财 务 数 据 ， Ｃｌ ｒｅ ａ ｎ ｃ ｅ Ｔ ａ ｎ（ ２ ０ ０ ９） 建 立 了银 行 神 经 网络 财 务 风 险 预 警 模型 ， 并 利 用样 本 数据 进行 实证 检 验 ， 结 果 表 明
经过三 十多年 的快 速发展 ， 中 国企 业 数 量 迅
猛增加 ， 企 业 规 模 加 速 扩 张 。 随 着 宏 观 经 济 的 波
动， 企 业 面 临 的财 务 风 险 、 市场 风险 、 政 治 风 险 和
误 的 预 警 。 Ｄａ ｎ ｉ ｅ ｌ ａ Ｂ ｅ ｃ ｋ ｍａ ｎ ｎ（ ２ ０ ０ ６）通 过 比 较
险近期 爆发 频繁 。 由于地下融 资资金 链断裂 ， 近
期在 江苏 、 浙 江 等省 出现 了企 业 法 人 “ 跑路 ” 现
象 。还有 因为财 务 风 险 而濒 Ｉ 临破 产 的 企 业 比 比
建立 了财务 风险预 警模型 ， 并 以泰 国 为 例 研 究 破
产 企 业 的 财 务 风 险 。 Ｍａ ｔ ｔ ｈ ｉ ｅ ｕ Ｂ ｕ ｓ ｓ ｉ ｅ ｒ ｅ （ ２ ０ ０ ８ ）以
ｄ ｏ ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ｏ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ｏ ｏ ９ ห้องสมุดไป่ตู้４ ７ ３ ３ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ５ ． ０ １ ５
一
、
引言
值多 变 量 财 务 风 险预 警 模 型。 Ａ ｌ ｅ ｓ ｓ ｉ ｏ Ｃ ｉ ａ ￣ ｏ ｎ ｅ
和 Ｇ ｉ ｏ ｒ ｇ ｉ ｏ Ｔ ｒ ｅ ｂ ｅ ｓ ｃ ｈ ｉ （ ２ ０ ０ ５） 运 用 逻 辑 回归 法 构 建 了逻辑 风 险预警模 型 ， 该模 型可 以运用 于识别错
第３ ３卷
第 ５期
湖ｊ 师范学院学报（ 哲学社会科学 版）
Ｊ ｏ ｕ ｎａ ｒ ｌ ｏ ｆ Ｈ ｕ ｂ ｅ ｉ Ｎ ｏ ｒ ｍ ａ ｌ Ｕ ｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ（ Ｐ ｈ ｉ ｌ ｏ ｓ ｏ ｐ ｈ ｙ ａ ｎ ｄ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ ）
别 分 析 方 法 导 人 财 务 风 险 预 警 领 域 。 他 选 取 五
的单 变 量 预 警 模 型 和 预 警 指 标 体 系 。 陈 静
（ １ ９ ９ ９） 通 过 对 同类 行 业 相 同 规 模 的 ２ ７家 Ｓ Ｔ公 司 的财 务 数 据 进 行 单 变 量 预 警 分 析 ， 预 测 了我 国 上 市公 司 的 财务 风 险 。周 娟 、 王丽娟 （ ２ ０ ０ ５） 选 取 ９个 财 务 指 标 ， 构 建 基 于 现 金 流 量 的 多 变 量 预
该模 型具 有很强 的适用 性 。
模 型研究 ， 发现判 别 能力最高 的是净 资产 收益率
和 产 权 比率 两 个 变 量 。Ｗｉ ｌ ｌ ｉ ａ ｍ Ｂ ｅ ａ ｖ ｅ ｒ （ １ ９ ６ ６） 继 承了 Ｆ ｉ ｔ ｚ ｐ ａ ｔ ｒ ｉ ｃ ｋ的 研 究 ， 发 现 预 测 准 确 率 最 高 的