宏观经济学 货币主义 供给学派和理性预期学派
货币主义学派、供给学派、理性预期学派
现代货币主义学派一、学派代表人物领袖和奠基者:米尔顿.弗里德曼1912年生于纽约,其父母是俄罗斯犹太移民。
1932年大学毕业后进入芝加哥大学经济学做研究生,1933年获芝加哥大学硕士学位,并受芝加哥大学聘请教授经济学理论。
1948年升任芝加哥大学大学经济学教授,直到1977年。
在这30年里他将芝加哥大学的经济系形塑成一个紧密而完整的经济学派,被称为“芝加哥学派”。
期间为国家经济研究局研究货币在商业周期的角色,这是他学术上的重大分水岭。
1976年诺贝尔经济学奖获得者。
曾经在1980、1988和1993年访问过中国。
他是极出色的演说家,能以最简单的语言表达最艰深的经济理论,能随时即席演说,极富说服力,“没多少人能与他说上两分钟”。
坚定信仰个人自由,深信自由市场是协调个人活动、实现共同富裕的最佳途径。
弗里德曼被誉为第二次世界大战后世界最具影响力的经济学家之一,以他为核心的货币主义者在坚持经济自由主义的思想下,主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀,保证经济的正常发展。
二、现代货币主义的思想渊源1、传统的货币数量论思想的萌芽最早出现于古罗马时代。
核心论点:物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的,物价水平与货币数量成正比变化,货币价值与货币数量成反比。
2、费雪的“现金交易数量说”(直接来源)MV=PT。
p为社会平均物价水平,M为货币数量,v为货币流通速度,T为社会总交易量。
货币流通速度由社会制度和习惯等因素决定,长期内相当稳定;在充分就业情况下,社会的商品和老物的总产量也是一个相当稳定的因素结论:在货币的流通速度和社会商品和劳务量不变的前提下,物价水平是随流通中的货币数量的变化而同正比例变动。
强调的是货币作为交易媒介在流通中的作用,即货币的支付职能3、20世纪30年代前后形成的早期芝加哥学派的经济理论芝加哥学派的主要特点:(1)继承货币数量说的传统,重视货币理论的研究;(2)主张经济自由主义,鼓吹市场机制的调节作用三、弗里德曼的基本理论观点1、货币数量的增长率同名义收入的增长率有着保持一致的关系。
经济学主流流派
西方经济学发展历史渊源前古典经济学时期：公元前4世纪——公元17世纪中期古典经济学时期：17世纪中期——19世纪60年代•古典经济学：由亚当·斯密在1776年开创新古典经济学时期：19世纪70年代——20世纪30年代•新古典经济学当代西方经济学理论体系与流派时期：20世纪30年代以后•凯恩斯革命：20世纪30年代中后期——20世纪50年代末•新古典综合派（后凯恩斯主义主流学派）：20世纪50年代末——20世纪70年代末•新自由主义经济学（经济自由主义思潮）：20世纪70年代末——20世纪80年代末•新凯恩斯主义（主流）与经济自由主义思潮并存的“新综合”时期：20世纪80年代末——至今西方经济学理论发展的“八次革命”亚当·斯密（1776年《国富论》）：古典经济学（强调经济自由）边际革命（19世纪70年代）：新古典经济学；微观经济学（强调经济自由）凯恩斯革命（20世纪30年代）：凯恩斯主义；宏观经济学（强调国家干预）现代货币主义（20世纪50年代）：现代货币主义（强调经济自由）斯拉法革命（20世纪60年代）：（生产价格理论）理性预期学派（20世纪70年代）：新古典宏观经济学派（强调经济自由）供给学派（20世纪70年代）：供给学派（强调经济自由）新制度主义经济学派（20世纪80年代）：新制度主义经济学派（强调经济自由）基本分类：国家干预主义思潮（凯恩斯主义主要流派）新古典综合派（美国凯恩斯主义）新剑桥学派（英国凯恩斯主义）新凯恩斯主义I（1960’）：凯主义非均衡学派新凯恩斯主义II（1980’）：凯主义主流经济学派经济自由主义思潮（反对凯恩斯的学派）现代货币主义学派供给学派理性预期学派（新古典宏观经济学派）伦敦学派弗莱堡学派新制度主义经济学派公共选择派非主流经济学派现代西方经济学发展的历史渊源：现代西方经济学一般指２０世纪３０年代以后流行于欧美国家和其他某些国家与地区的经济学说。
总结：宏观经济学流派
供给学派的基本观点
产量的增长决定于生产要素的投入和生 产率的增长。 生产要素的变动取决于对各种要素的激 励机制。 降低税率能刺激供给,进而刺激经济增长。
供给学派的政策主张
减税。 削减社会福利支出。 减少政府对经济的干预。
拉弗曲线(Laffer curve)
5、理性预期学派
新古典综合派的主导地位的动摇
• 理论上无法解释“滞胀”现象（1970年 代）
• 实践上没有解决“滞胀”的有效措施
• 原有的政策措施的缺点日益暴露
3、货币主义
代表人物：弗里德曼、布伦纳、安德森、罗宾斯、 沃尔特斯、莱德勒和帕金等。 理论特征： 反对凯恩斯主义的宏观经济理论 全面恢复古典经济学的传统
货币主义的政策主张
反对凯恩斯主义的财政政策。 反对凯恩斯主义者所实行的、根据情况 变化来制定和执行的“斟酌使用”性质的 货币政策。
极力主张实行单一规则的货币政策。
4、供给学派
代表人物： – 拉弗、费尔德斯坦、巴雷、罗伯茨、 芒代尔、伊文斯和吉尔德等。 理论特征： – 否定凯恩斯的有效需求理论； – 肯定萨伊“供给创造需求”的定律。
货币学派的基本理论 （1）新货币数量论 （2）自然率假说(附加预期的菲利普斯 曲线)
传统的货币数量论
费雪的交易方程式 Py=MV 剑桥方程 M=kY=kPy 凯恩斯的货币需求方程 M/P=L（y，r）=L1（y）+L2（r）
新货币数量论
凯恩斯只注意到利息率和收入对货币需 求的影响，忽略了财富对货币需求的影 响，也把财富的构成看得过于简单。 在吸收和修正凯恩斯灵活偏好论的基础 上，弗里德曼提出了新货币数量论。
新凯恩斯主义的政策主张
西方经济学流派
各经济学思想流派观点及评价（1）货币主义学派（Monetarism）又称“芝加哥学派”（Chicago school），反对凯恩斯主义的急先锋，其创始人及主要代表美国经济学家弗里德曼（Milton Friedman，1912-2006）1950年代就开始反对凯恩斯主义。
认为长期内存在“自然失业率”（Natural rate of unemployment），即在没有货币因素干扰的情况下，当劳动市场在竞争中达到均衡时，由技术水平、风俗习惯、资源数量等实际因素决定的固有的失业率，包括自愿失业（Voluntary unemployment）、摩擦性失业（frictional unemployment）和结构性失业（Structural unemployment）等。
自然失业率是保持零通货膨胀率的最低失业率，当政府采取扩张性财政政策与货币政策时，短期内由于货币幻觉，实际工资（Real wages）暂时下降，厂商扩大生产，增加就业，但长期内，由于“适应性预期”（Adaptive expectation），工人会要求提高名义工资（Nominal wage），引起实际工资和失业率回升，结果仅仅是通货膨胀（Inflation）。
弗里德曼还提出“恒常收入假说”（Permanent income hypothesis of consumption），认为消费者不是根据现期收入而是根据“恒常收入”来安排消费，因此短期内扩张性政策不可能刺激消费，再次否定了干预政策的有效性。
弗里德曼认为“唯有货币最要紧”，主张“单一规则的货币政策”（Single-rule policy of money），即每年根据实际国民收入的增长按某一固定比例增加货币供给，以稳定货币，稳定经济，根除滞胀。
而要稳定货币，就必须放弃政府对经济的干预，实行经济自由主义。
1968年美国经济学家布朗纳（K. Brunner）在《货币和货币政策的作用》一文中首次袋子使用“货币主义”一词。
宏观经济学当前的争论：四大流派
宏观经济学当前的争论：四大流派（美）詹姆斯·托宾*理论、意识形态和政策经济学是一门学术性很强的学科，因而人们愿意把它说成是一门科学。
但是，由于经济学的内容常常与政治、政策及意识形态密切相关，因此，经济学本身存在着一种双向关系。
正如伟大的经济学家约瑟夫·熊彼特曾经在这里（指哈佛大学-译者）给我们研究生说过的那样：经济学只能从对现实世界的关注和对知识的热情追求与挑战中获得活力和灵感。
否则，它将成为一种枯燥而空洞的研究。
公共政策及其辩论的刺激，伴随着健康的学术好奇心，产生了亚当·斯密1776年的《国富论》。
其实，《国富论》主要是一本反对重商主义的小册子。
用现代的行话来说，它反对保守主义、产业政策以及无休止地追求贸易盈余的野心。
同样地，大卫·李嘉图对经济学的巨大贡献，也是由于受到当时许多重大的实际问题的刺激。
这些问题包括对战时资金的筹措、英国新兴资产阶级与地主贵族阶级对自由贸易的激烈辩论等。
百年以后，传统经济学对本世纪30年代大萧条的无力解释，导致了约翰·梅纳德·凯恩斯对经济学的彻底革命。
一般地，重大的历史事件以及对这些历史事件的理论解释总会引起对旧学说的深刻怀疑，继而用新的学说取而代之。
经济学由此而得到进步和发展。
工业革命、《谷物法》、大萧条、70年代的滞胀，80年代的里根经济学等等，所有这些历史中的重大事件莫不证实上述说法。
以上所言是经济学逻辑发展的一个侧面，另一侧面是经济学本身对公众观点和公共政策的影响。
毫无疑问，斯密、李嘉图及其许多后继者的“自由市场”理论迄今仍有极大的影响。
从第二次世界大战以后到70年代初的30多年中，大部分西方资本主义国家的政策制订者普遍地接受了凯恩斯的学说及信条。
一般地，总统及总统竞选人都拥有自己的经济顾问，官僚权贵们也很依赖经济学家。
许多经济学家直接参与国会听证会和其他宣传媒介上的政策辩论，卖弄学问的权威们和政治家们也往往有意无意地对流行的时髦学说应声附和。
理性预期与新古典宏观经济学的联系梳理
理性预期与新古典宏观经济学的联系梳理理性预期是新古典宏观经济学的基本假设之一，它是指在有效利用一切信息的前提下，对经济变量作出的在长期来说最为准确的，而又与所使用的经济理论、经济模型相一致的预期。
其主要包含三个含义：第一，作出经济决策的经济主体是理性的。
为了追求最大化的利益，他们总是力求对未来作出正确的预期。
第二，为了作出正确的预期，经济主体在作出预期时总会力图得到一切有关的信息。
第三，经济主体在预期时不会犯系统性的错误。
根据理性预期，经济如果不是反复遭受政府的冲击，它就基本上是稳定的。
因此，理性预期学派认为，凯恩斯主义所主张的干预经济的财政政策和货币政策能够生效的前提就是：政府可以出其不意地实行某种政策来影响经济生活。
但另一方面，政府要取得社会的支持，就不能在经济政策上对社会搞突然袭击，而只能是按照既定的规则和程序办事。
所以，在理性预期条件下，政府的经济政策就是无效的。
政策的无效性命题主要包括三个方面：（1）对菲利普斯曲线关系的否定。
理性预期学派认为，菲利普斯曲线的交替关系即使在短期内也不存在。
因为在理性预期条件下，人们可以预计到货币供应量增长后所可能发生的实际后果，从而会采取预防性的措施。
所以，即使货币供应量增加，也不能使工资和利率下降，而只能导致通货膨胀率的变化，即菲利普斯曲线是一条位于“自然失业率”水平上的垂直线。
（2）货币政策无效性命题。
理性预期学派认为，可预期到的货币供给的变化对就业、产量或其它实际变量均无影响，只有不能被预期到的货币供给的变化才能够对上述变量产生一定的影响，但其作用只能是加剧经济的不稳定或波动，其结果都是引起通货膨胀，所以货币政策无效。
（3）财政政策无效性命题。
美国经济学家巴罗所复兴的李嘉图等价定理指出，如果人人都认识到政府借债只是公民纳税被推迟而已，人们就会把相当于未来增加税收的一部分财富储蓄起来，这并不会刺激消费，所以政府通过发行公债的办法来刺激经济的财政政策就是无效的。
经济学的各流派
经济学的各流派总结，大家多提提意见！1、重商主义学派：产生于15世纪，全盛于16、17世纪，瓦解于17世纪下半叶，基本观点：货币与对外贸易的重要性。
代表人物：詹姆斯·斯图亚特[英国]（1712~1780）《政治经济学原理的研究》2、重农主义学派：重农学派是十八世纪50～70年代的法国资产阶级古典政治经济学学派。
它以自然秩序为最高信条，视农业为财富的唯一来源和社会一切收入的基础，认为保障财产权利和个人经济自由是社会繁荣的必要因素。
代表人物：魁奈[法国]（1694~1774）《经济表》3、古典学派：古典学派的思想可以说是始于十八世纪Adam smith的《国富论》，而终于1936年J.M.Keynes出版《就业、利息与货币的一般理论》之前。
主要思想：1) 古典二分法，货币中性。
货币数量只会影响物价，不会影响实际的产出。
2) 价格机能会充分调整，使劳动市场、资本市场、商品市场供需平衡，因此经济达到充分就业水平。
（即存在垂直的供给曲线）3) 总需求隐含在货币数量学说中，AD曲线是一条双曲线。
4) 由于短期下，劳动、资本、技术水平都不太可能大幅度变动，因此产出维持在原有的充分就业水平。
加上工资可以自由调整，若有失业，工资会下降直到失业消失为止。
所以没有失业问题。
5) 政策含义：对于短期的景气循环，政府最好不要干涉市场。
政府的干涉只能影响需求的变动，徒增物价的波动，对实际产出无益。
在长期，政府可以提高储蓄率或增加资本积累以及促进技术进步，来增加充分就业的产出水平。
低、代表人物：亚当·斯密[英国]（1723~1790）《国民财富的性质和原因的研究》让·巴蒂斯特·萨伊[法国] （1767~1832）《政治经济学概论》李嘉图[英国] （1772~1823）《政治经济学及赋税原理》马尔萨斯（1776~1834）《人口原理》约翰·穆勒[英国] （1806~1873）《政治经济学原理》4、新古典学派（剑桥学派）：指由萨伊奠基、以马歇尔和庇古为主要代表、19世纪末20世纪初在西方经济学占统治地位的边际主义学派。
宏观经济学主要流派的理论比较
AD（M）
总产出和就业自动调节到由供给因素决定的充 分就业水平， 自由市场机制具有自我稳定和调节 的功能，价格、利率、货币工资灵活自如保持各 个市场结清。故不需要政府的总需求干预政策， 1929~1933 年 自由放任是最好的政策。 的“大萧条” 。 政策主张：稳住货币（物价）+市场自发调节
私人投资需求是很不稳定的， 这引起总需求加倍 不稳定（乘数） ，自由市场的自发调节很难达到 充分就业均衡， 因此需要政府的总需求干预政策 即直接进行数量调节。 20 世纪 60 年代 政策主张：赤字财政政策。 的通货膨胀
货币存量的不规则变化是经济不稳定的主要根 源，若无政府不稳定的总需求干预政策（通过影 响货币） ，私人经济将是内在稳定的。 政策主张：单一规则的货币政策，即稳定货币的 增长率，使之与实际经济的增长率相一致。无需 政府的积极干预政策，财政政策是无效的。 总需求管理政策无效论： 总需求政策不可能稳定 产出和就业。 产出和就业无论是在长期中还是在 短期中对有规则的总需求政策都无反应。 当总需 求突变时，则影响产出，但政府无先见之明。要 稳定经济，须稳定政策以稳定预期。 政策主张：公开宣布的稳定的货币政策。
宏观经济学主要流派的理论比较
体 系 结 流 构 派 类 别
总供给理论 总需求理论(AD 曲线) 劳动市场假定和均衡就业决定 1.理性人假定和完全竞争假定。 P LS 2.完全信息假定：劳动供求双方拥有关于 价格变化的完全信息，劳动的供给和需求 Ld 均是实际工资( W/P )的函数。 Lf L 3.灵活工资假定和市场结清假定:货币工资 变化灵活自如， 使得实际工资不受价格变化的影响， 从而使劳 动的供求相等即劳动市场结清。 4.充分就业假定：唯一的均衡是充分就业均衡。
1.AS 受价格预期变化的影响， P 即 AS=f( P )。 e 2.价格预期取决于对宏观经济 变量特别是政策变量的预期， P e =f( M e , G , Te ,„„)。
chaper7-货币主义、供给学派和理性预期学派
3、均衡产出（价格）的决定： 均衡产出（价格）的决定：
ytd =yts
预期误差（短期） 预期调整 理性预期
C
p2 p1 p0
p
LS
SS1（pe = p2 ） SS0（pe = p0 ）
B
A
AD1（M1） ADO（M0）
yn
y1
y
四、基本结论：
1、能够预期到的货币供给的变化只改变 价格水平，对实际产量和就业没有影响； 2、未预期到的货币供给的变化对实际产 量和就业有影响。
图示：
需求冲击 工资粘性 工资粘性 p LS AS0 AS1 pn p1 p2 p3 AD1 y1 y2 yn AS2
AD0 y
四、政策结论： 政策结论：
从非充分就业均衡状态到充分就业均衡 状态是一个缓慢和痛苦的过程，所以用 政策来刺激从需求是必要的。
第五节 新古典宏观经济学与 新凯恩斯主义经济学的比较
五、政策含义： 政策含义：
系统性的货币政策无效，随机性的货币政策有害。 宏观经济政策要有效，必须具有欺骗性质。
你在一段时间中可以欺骗所有的人，你在长期中 可以欺骗一部分人，但你绝不可能在长时期中欺 骗所有的人。具有理性预期的人不会在长期中系
统性和持续性地犯认识上的错误，所以，宏观经 济政策是无效的。 全盘否定宏观经济政策的有效性。
结束语
六、评价： 评价：
货币主义的思想曾一度在西方具有很大 的影响。 货币主义理论也使得货币政策受到了较 多的重视，使控制货币数量成为政策的 首要目标。 货币主义也使人们更加认识到市场的自 发作用。
第三节 供给学派
一、理论观点： 理论观点：
1、否定凯恩斯产量增长决定于生产要素投入和生产 率增长，生产要素的变动取决于对各种生 产要素的激励。 3、降低税率，特别是边际税率能刺激供 、 给。
《宏观经济学》第九章：货币主义、供给学派和理性预期学派
学习目标： 通过本章的学习，掌握货币主义、供给学派和理 性预期学派这三大学派的基本观点和政策主张， 了解其产生的历史背景。 关键概念： 货币主义 新货币数量论 弗里德曼的货币需求函 数 单一政策规则 适应性预期的菲利普斯曲线 附 加预期菲利普斯曲线 自然失业率 萨伊定律 税收 的供给效应 理性预期 卢卡斯批判
第二节 货币主义的观点与政策主张
一、货币主义与货币需求函数 货币主义把货币存量的变动看作解释名义国民收入变化的最为重要的因素。 但是，在凯恩斯宏观经济模型中，国民收入的波动主要是因为一些真实的扰 动(如投资的变动和消费的变动等)。在失业的情况下，货币被视为较不重要的 如投资的变动和消费的变动等) 因素。在出现流动性陷阱的极端情况时，货币供应的增加会被货币流通速度 的相反变化完全抵消，增加的货币数量会按不变的利率和收入水平完全被闲 置余款或投机余款所吸纳。 货币主义的货币数量分析的基础是货币需求理论。弗里德曼假设，对货币的 需求主要受到三方面因素的影响： 第一，财富总量 第二，持有货币可以给持有人带来收益 第三，资产持有者的兴趣和爱好也会影响货币的需求 把弗里德曼重新表述的货币需求函数的简化形式写成：
三、理性预期学派的政策主张 第一，在理性预期学派中，划分长期和短期的菲利普斯曲线，既没有必要， 也没有依据，除非如上面所述的随机冲击有可能影响劳动力供求和商品供求， 从而扰乱经济，在一般情况下经济总是处于自然失业率水平。因此，即使出 现随机扰乱，也是暂时的。 第二，如果政府根据经济波动情况，使用货币政策手段对经济实施调控，举 例来说，当经济处于萧条状态时，失业率上升，政府为了把失业率控制在一 定水平之下，将使用扩张性货币政策来刺激经济，但是如果微观经济行为人 充分认识到政府的这种操作规则，因而对货币政策所导致的通货膨胀有充分 的预期，并且在自己的经济行为决策时充分考虑已经预期到的有关变量的变 动，这时货币政策就变得无效。 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“ 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“李 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为， 政府无论是选择通过减免税收还是通过赤字财政的方式来刺激经济，其结果 都是一样的。 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“ 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“卢卡 斯批判” 斯批判”了。
宏观经济学名词解释重点
宏观经济学重点知识归纳名词解释★1.①国内生产总值（GDP）:指经济社会（即一国家或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（物品和劳务）的市场价值的总和。
②国内生产净值NDP：国内生产总值减去折旧即得到国内生产净值。
③国民收入NI：一国生产要素所有者在一定时期内从生产中应该的感到的报酬的总和。
④个人收入PI：一年内一国个人所得实际收入的总和。
⑤个人可支配收入DPI：个人收入扣除个人所缴纳的各种税收后所剩下的部分。
* 名义国内生产总值：是用生产物品和劳务的那个时期的价格计算出来的价值。
* 实际国内生产总值：是用某一年作为基年的价格计算出来的价值。
★2.国民生产总值（GNP）：是指一个国家的国民在一定时期内所生产的最终产品和劳务的市场价格总额。
★3.最终产品：在一定时期内生产的并由其最后使用者购买的产品和劳务。
4.中间产品：指用于再出售而供生产别种产品用的产品。
★5.中等收入陷阱：鲜有中等收入的经济体成功地跻身为高收入国家，这些国家往往陷入了经济增长的停滞期，既无法在工资方面与低收入国家竞争，又无法在尖端技术研制方面与富裕国家竞争。
★6.通货膨胀：指一般物价水平在比较长的时间内以较高幅度持续上涨的一种经济现象.(当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经济经历着通货膨胀。
)7.通货紧缩：物价总水平明显持续下跌的过程。
通货紧缩时期抑制消费和投资，失业规模扩大，经济增长速度下降；并由于企业偿债能力和贷款意愿不强，银行呆坏账增多，加大金融风险。
★8.流动性偏好：指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。
* 产生流动性偏好的动机：①交易动机②预防动机③投机动机交易动机：是人们为了应付日常交易而在持有货币的动机。
预防动机：是人们为防止意外情况发生而愿意持有货币的动机。
投机动机：是人们为了把握有利的生息资产而愿意持有货币的动机。
当代西方经济学主要流派
当代西方经济学主要流派主流经济学派：主要研究市场是如何运行的、商品和生产要素的价值是如何决定的、如何有效率地在各种用途中配置既定的资源。
西方经济学主流派代表有：古典经济学、凯恩斯主义、货币主义、新古典宏观经济学（理性预期学派）、心凯恩斯主义。
非主流经济学派：主要研究市场是如何产生的、非市场选择是如何运行的、市场是否是组织经济活动的唯一途径、不同于市场的选择是什么、非市场决策是如何进行的。
西方经济学非主流派代表有：制度经济学、新制度经济学、演进经济学、公共选择理论、奥地利学派、新奥地利学派、后凯恩斯主义经济学（英国新剑桥学派）、激进政治经济学（新马克思主义）、伦敦学派、弗莱堡学派、斯德哥尔摩学派（瑞典学派）。
一古典经济学定义：（1）凯恩斯将自己以前的西方经济学称作“古典经济学”；（2）西方经济学教科书将19世纪70年代“边际革命”开始到凯恩斯《通论》出版以前的西方经济学称为“古典经济学”。
假设：（1）理性人假设：经济体系中的当事人（消费者与生产商）都是理性的，他们的目标是追求效用最大化或利润最大化；他们具有稳定的预期，并且没有货币幻觉；（2）完全信息假设：经济当事人在签订合同、进行交易时都拥有关于市场条件、交易对象和价格的完全信息，因此供求双方不可能相互欺骗；（3）完全竞争假设：每个经济当事人都是市场价格的接受者，他们的行为无法影响市场价格；（4）市场出清假设：价格具有完全弹性，不存在持续短缺或持续过剩。
古典经济学的分析框架：生产函数：()K N Af y ,= 其中，0'>=dNdy f ,但是0''<f 。
短期生产函数，技术与资本投入保持不变，劳动投入为唯一可变要素，且边际产出大于零并递减； 劳动需求满足：PW dN dy = 边际产出等于实际工资； 劳动供给：⎪⎭⎫ ⎝⎛=P W N N s s 劳动供给取决于实际工资，且实际工资变动的替代效应（实际工资上升，休闲的机会成本增加，因此减少休闲，增加劳动供给）大于其收入效应（实际工资上升，收入增加，对休闲的消费增加）供给曲线向上倾斜； 劳动市场均衡：⎪⎭⎫ ⎝⎛=⎪⎭⎫ ⎝⎛P W N P W N d s ; 货币数量论：交易方程式：PT MV =;现金余额方程式：kPy kY M ==。
宏观经济学流派 讲解版
看活跃、看热点？宏观经济学学派争论的焦点干不干预干预的政策（包括财政政策与货币政策）有用吗，能不能影响就业与产出；如何看待国家和市场对经济的作用：国家干预主义：凯恩斯主义、新古典综合流派、新剑桥学派等；经济自由主义：现代货币主义学派、理性预期学派等。
以古典经济学为理论基础的学派与以凯恩斯主义为理论基础的学派。
以古典经济学为理论渊源的学派，通常是主张自由，政府少干预的；以凯恩斯主义为理论渊源的学派，通常都是认为政府可以有所作为的。
国家干预主义与经济自由主义各主要流派主要观点及政策主张比较1.货币需求理论的差异。
两大类经济流派的根本不同在于关于货币需求的基本理论不同，进而产生后续一些推论与结论的差异。
凯恩斯的货币需求理论又被称为“流动性偏好”理论，货币需求方程为L=L1+L2；而弗里德曼的货币需求理又被称为货币数量论，其货币需求函数为M/P=f（y，w；rb，re，rm，dp/pdt；μ）。
从以上两个重要的方程可以看出，凯恩斯认为货币需求L与收入Y和利率有关，而弗里德曼则认为货币需求M/P与收益与财富y，w和各种资产收益率rb，re，rm等主要因素有关。
并且两个需求函数中收入Y和收益与财富y，w表示的含义是不同的，凯恩斯的Y表示绝对收入消费理论中的现期收入，在该理论中现期收入和消费存在一定比例关系，即现期消费随现期收入改变而变，进而收入改变消费，财政政策有效。
而弗德曼的收益与财富y，w则表示恒久收入消费理论中的恒久收入，该理论认为消费只与恒久收入有关，而与现期收入无关，即现期消费不会随现期收入变化而变化，进而收入无法改变消费，同时恒久收入又相对稳定，因此最终财政政策无效。
弗里德曼还认为货币政策是有效的，但在长期财政政策和货币政策都是无效的。
所以，最好的经济政策应该是单一规则的货币政策，即将货币供应量作为唯一的政策工具，并根据经济增长率公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率。
2.对菲利普斯曲线解释和理解的不同。
经济学派
P2 P1
P0
C
ES （Pe=P0）
A
AD
AD’
y*
y
第五节 新古典宏观经济学 与新凯恩斯主义的分歧
一、两大流派的廓清： 二、两大流派在基本假设上的分歧 三、两大流派在解释经济波动方面的
分歧 四、两大流派在政策主张上的分歧
本 讲 结 束
第一节 三学派产生的背景
一、凯恩斯 主义的演化：
1、凯恩斯建立新的理论方向和理论体系 ：
20世纪30年代凯恩斯在最著名的传世之作《就业、利息 和货币通论》中，否定了传统的新古典经济学关于资本主义市 场经济可以自动维持经济达到充分就业的和谐均衡状况的理论 主张和信条，提出了一整套新颖的有效需求理论，并主张通过 国家对经济生活进行积极干预的办法，来消除大规模失业、走 出经济萧条。这些理论观点和政策主张被后来的经济学界认为 是对于以马歇尔，皮古为代表的新古典经济学自由放任的主要 思想倾向和政策主张的“革命”。这也就是后来所说的“凯恩 斯革命”。
（2）现代货币数量论： 米尔顿－弗里德曼 认为货币象其他 商品一样（房屋、耐用品），应用消费 者选择理论来分析人们对货币的需求， 它同样受四类因素的影响：
M 1 dP f ( y, w; rm , rb , re , , u) P P dt
2、自然率假说： （自愿失业+摩擦失业）
（1）自然失业率=
第三节 理性预期学派
一、两个假说：
1、理性预期假说 （1）预期 （2）传统经济学对“预期”的观点 （3）理性预期 2、自然率假说
二、理性预期的基本观点：
1、全盘否定宏观经济政策的有效
性
2、凯恩斯的经济理论是错误的。 有三点错误： A、不合乎理性预期 B、不能保证个人行为协调一致 C、 评价政策的成败时采用了武断 的衡量标准
宏观经济学课后题答案
第1章宏观经济学导论：习题答案一、名词解释1.宏观经济学〔Macroeconomics〕，也叫做总量经济学，它是通过对整个社会经济总量决定及其变化的科学研究，来提醒和描述稀缺资源配置、国民收入变化以及宏观经济增长和开展规律的科学。
其研究所涉及的主要容是整个社会的价格水平、总产量、就业水平和其他经济总量的决定。
2.凯恩斯学派(Keynesian)是最初由凯恩斯等人开创的、二战以后在欧美等兴旺国家开展起来、并迅速得到世界上大多数市场经济国家认可与推崇的宏观经济学学派。
凯恩斯开创的宏观经济理论在20世纪五六十年代的美国获得最大开展。
主要代表有凯恩斯、保罗·萨缪尔森〔Paul A.Samuelson〕、詹姆斯·托宾〔James Tobin〕、罗伯特·索洛〔Robert Solow〕等。
3.理性预期学派〔Rational E*pectation School〕是在1970年代在美国出现的一个经济学流派。
相对"适应性预期〞而言，理性预期是指人们预先充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。
人们参照过去历史提供的所有知识并加以有效利用，并经过周密的思考之后，才做出的与有关经济理论相一致的"理性预期〞。
4.货币主义学派〔Monetary school〕是1950-1960年代在美国出现的经济学流派，亦称货币主义，其创始人为美国芝加哥大学教授弗里德曼。
货币学派的政策主主要有：坚持经济自由主义，反对国家过多干预;认为"货币最重要〞；主实施"单一规则〞即固定货币供给增长率的货币政策。
5.供给学派(supply-side school)是1970年代在美国兴起的一个经济学流派。
该学派强调经济的供给方面，认为需求会自动适应供给变化。
其政策主有：崇尚"供给自创需求〞的萨伊定律；反对政府过多的干预；应通过减税刺激投资，增加供给；反对过多社会福利，反对通货膨胀，竭力主大幅度减税等。
西方经济学主要流派
西方经济学主要流派1古典学派2新古典学派3凯恩斯主义4新古典综合学派5货币主义供给学派（影响较小）6新凯恩斯主义古典学派代表人物亚当斯密李嘉图主要背景英国于1776进行工业革命，生产力得到迅速发展，积累了许多生产技术和先进经验，海外贸易和海外市场积累了许多财富，市场需求日益扩大。
资产阶级已成为经济上最富有的阶级，但在政治上仍处于无权地位。
亚当斯密于1776年发表《国富论》最著名观点“看不见的手”的原理，该学派相信经济规律(特别如个人利益、竞争)决定着价格和要素报酬，并且相信价格体系是最好的资源配置办法，即市场自身能够实现资源的最优配置，不需要政府的干预。
同时斯密的另一重要理论是国际贸易的绝对优势理论，后来李嘉图发展了亚当斯密的绝对优势理论，提出了相对优势理论。
新古典学派（剑桥学派）代表人物马歇尔庇古剑桥学派是十九世纪末二十世纪初，由英国经济学家马歇尔创建的一个学派。
由于马歇尔和他的忠实门生庇古、罗伯逊等长期在英国剑桥大学任教，所以被称为剑桥学派。
核心理论是价格均衡理论（用边际效用递减规律支撑）和分配伦又由于其创始人马歇尔提出的“均衡价格论”既继承了这个时期的庸俗经济学传统，以生产费用解释价值决定，又融合了十九世纪70年代后，以边际效用解释价值决定的庸俗学说，故又被称为“新古典学派”。
这个学派所传播的经济学说，用折衷主义的方法把供求论、生产费用论、边际效用论、边际生产力论等融合在一起。
建立了一个以完全竞争为前提，以“均衡价格论”为核心的完整的庸俗经济学体系剑桥学派的核心内容是均衡价格论。
他们用边际效用递减规律决定的，不同需求量和相应需求的价格所构成的需求曲线，与用边际生产费用递增规律决定的，不同供给量和相应的供给价格所构成的供给曲线，说明一种商品的均衡价格的决定。
他们用均衡价格衡量商品的价值，从而以均衡价格论代替价值论。
在均衡价格论的基础上，剑桥学派还建立了自己的分配论，他们认为国民收入是各种生产要素共同创造的，各个生产要素在国民收入中所占份额的大小，取决于它们各自的供求状况所决定的均衡价格。
现代货币主义、供给、理性学派的主要理论和政策主张
“温和的供给学派”的理论观点：反对凯恩斯主义的政策； 反对福利政策；强调增加储蓄、提高供给；赞成较少政府对
1）周期性经济波动理论。理解个人决策问题是理解经济周期 行为的出发点。2）理论预期学派的实际经济周期性理论。技 术进步值提高，使投资和收入也相应的增加
政策主张
经济政策主张：①“单一规则”的货币政策：把控制货币供 应量作为唯一的政策工具，由政府公开宣布把货币供应量的 年增长率长期固定在预计的经济增长率基本一致的水平。② “收入指数化”方案：认为应该将工资、政府债券收益和其 他收入同生活费用紧密联系起来，并根据物价指数的变化而 调整。 ③实行浮动汇率制：浮动汇率的自动调节机制维持国际贸易 和国际收支的均衡，减轻国际收支失衡对国内经济的不利影 响。
“激进的供给学派”的政策主张主要有：(1)大幅度地和持续 地削减个人所得税和企业税，以刺激人们的工作积极性，并 增强储蓄和投资的引诱力。(2)采取ห้องสมุดไป่ตู้对紧缩的货币政策，使 货币供给量的增长和长期的经济增长潜力相适应，从而恢复 某种形式的金本位制。(3)减少国家对经济生活的干预，特别 是要改变国家干预的方向和内容，主张更多地通过减税实行 “供给管理”，更多地依靠市场的力量自动调节经济。(4)缩 小政府开支，大规模缩减福利开支，提高私人投资的能力。 上述这些政策主张中，减税是最重要的经济政策。 “温和的供给学派”的政策主张主要有：（1）减少不必要的 开支 （2）改革税收体制 （3）采取有节制并可预期的货币 供给政策 （4）废除束缚生产的制度 （5）有选择的适度的 减税
“激进的供给学派”——税收、收益和“拉弗曲线”：为了 说明税率和税收之间的关系以及减税在刺激经济增长中的作 用，“激进的供给学派”的理论家拉弗提出了著名的“拉弗 曲线”。 阿瑟·拉弗和其他“激进的供给学派”的经济学家还从理论 上考察了税率与劳动供求以及与资本形成之间的关系，建立 了所谓的劳动、资本“楔子”模型，试图说明改变税率对于 劳动需求函数和资本形成的影响。“激进的供给学派”的劳 动、资本“楔子”模型旨在从理论上论证减税同劳动、资本 的供给与需求之间的关系，进一步证实减税具有增加劳动就 业、鼓励资本供给、增强听众引诱力的积极效应，从而为他 们的经济政策主张提供理论依据。
经济学的主要流派及观点
一、新古典综合派（美国凯恩斯主义）1．理论背景新古典综合派是凯恩斯主义与新古典经济学由对立转向共存和相互融合。
新古典综合派的代表人物是萨缪尔森，在其著作《经济学》中把自己的理论体系命名为“新古典综合”，意在把以马歇尔为代表的新古典经济学与凯恩斯经济理论综合在一起，组成一个集凯恩斯宏观经济学和马歇尔微观经济学之大成的理论体系2.基本观点⑴“混合经济”的理论模型：“混合经济”在实质上就是国家干预的、以私人经济为基础的市场经济。
“混合经济”的特点就是以市场经济为主，通过价格机制来调节社会的生产，交换，分配和消费。
⑵经济增长理论：新古典综合派通过建立宏观生产函数，指出可以通过调整资本数量和资本产出比率，使经济实现稳定增长。
⑶经济周期理论：新古典综合派的经济周期理论是“乘数－加速数”理论模型。
该模型是新古典综合派用动态过程分析方法建立起来解释资本主义经济周期波动的一个重要理论模型。
⑷通货膨胀和失业理论：新古典综合派为了解释通货膨胀与失业并存的经济现象，将菲利普斯曲线纳入其基本理论框架中。
根据菲利普斯曲线，通胀与失业之间存在此消彼长的关系。
二、新剑桥学派(英国凯恩斯主义)1．理论背景新剑桥学派是当代凯恩斯主义的一个重要分支，主要代表人物有琼·罗宾逊、卡尔多、斯拉法、帕西内蒂、约翰·伊特维尔等人。
其理论以叛离以马歇尔为代表的剑桥学派而著称，所以被称为“新剑桥学派”。
2.基本观点⑴与新古典综合派的分歧：新剑桥学派的方法论有两个显著的特点：一是坚持抛弃均衡概念，树立历史的时间观念；二是强调社会制度和阶级分析的方法。
⑵经济增长理论：最重要的特点是把经济增长同收入分配问题结合起来考察，一方面阐述如何通过收入分配的变化来实现经济的稳定增长，另一方面说明在经济增长过程中收入分配的变化趋势。
⑶通胀理论：新剑桥学派认为，要解释和说明经济“停滞膨胀”的原因，必须抛弃物价水平仅仅取决于货币数量的传统理论，回到凯恩斯关于物价水平主要受货币工资率支配的论断上来。
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三、货币主义的政策建议和影响 （一） 凯恩斯主义的财政政策是无效的 1、没有相应的货币政策相配合，纯粹的财政政 策在刺激经济方面是无效的； 2、由于政府支出（或投资）往往是非生产性 的， 而私人投资一般是生产性的，因而 “挤出”发 生的结果往往会降低整个经济的增长能力。
总之，凯恩斯主义所主张的扩张性财政政 策无助于刺激经济增长、降低失业率，反而会 引起通货膨胀，降低国民经济增长。
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第5章
货币主义、供给学派 货币主义、供给学派 和理性预期 和理性预期
第一节
新自由主义诞生的背景
20世纪 60年代西方国家的滞胀严重动 摇了新古典综合派的地位： 1、难以解释滞胀现象。 2、难以提出有效的政策措施。 3、长期的政府干预导致严重后 果。
弗里德曼：价格指数P与名义国民生产总值Y 发生变化时，所需要的货币数量M同比例变 化,故此M应该是P和Y的一次齐次式。则：
f ( λ P , rb , re , r P , ω , λ Y , u ) = λ f ( P , rb , re , r P , ω , Y , u )
约 定：
1 λ = P
P E` P` P E
AS`S ASS
ห้องสมุดไป่ตู้
AD y ` y* y` y
一、货币主义（货币学派）
货币主义是二十世纪50～60年代，在美国出现的一个经济学流 派，亦称货币学派，其创始人为美国芝加哥大学教授弗里德曼。 弗里德曼(Milton Friedman 1912-2006) ：经济学家 货币主义(亦称货币学派)创始人，芝加哥学派主要 代表之一。1932年在拉特格斯大学毕业，1933年获 芝加哥大学硕士学位。1935-1937年在美国自然资源 委员会工作，1941-1943年在美国财政部赋税研究署 工作。1946年获哥伦比亚大学博士学位，同年去芝 加哥大学任教，1948年任该校教授。1977年退休后 去斯坦福大学胡佛研究所任高级研究员。1967年任 美国经济学协会主席。1969-1971年任尼克松总统经 济顾问委员会委员。1976年获诺贝尔经济学奖金。
货币中介目标体系的要求：可测性、可控性和关联性 90年代初期以来，西方各国货币政策中间目标体 系顺应实际经济和金融市场的发展，产生一系列变 化。继80年代后期入低通胀时代后，新西兰(1990)， 加拿大、以色列(1991)，英国(1992),瑞典、芬兰和澳大 利亚(1993)，西班牙(1995)等独立工业国家纷纷放弃了 货币供应量指标，而采取了核心CPI,综合CPI和 RPIX(除抵押贷款支出之外的居民物价指数)等指标体 系，设定了高于零的中心目标和上下目标区间，进行 监控操作。同时仍然保持着对各层次货币供应量以及 利率、汇率等传统价格变量的监控，并加强了对劳动 力市场和资本品等要素供求的观测。从操作实践上来 看，货币当局最直接和常用的手段是通过公开市场操 作，发行债券或回购，限定最底贷款利率和最高存款 利率等，使短期利率和通胀指标达到目标水平。
（二）在长期中，货币数量的作用主要在于影 响价格以及其他用货币表示的量（如货 币工资等），而不能影响就业量和实际 国民收入。
通货膨胀归根结底是一种货币现象。
（三）短期中货币供给量可以影响实际变量， 如就业量和实际国民收入。 （四）私人经济具有自身内在的稳定性，国家 的经济政策会使它的稳定性遭到破坏。
三、理性预期学派
理性预期学派是２０世纪７０年代中后期从货币学 派分离出来的一个宏观经济学派。７０年代，资本主 义国家出现“滞胀”的局面凯恩斯主义发生危机。与凯 恩斯主义相对立的货币学派的理论和经济政策在扭转 滞胀局面时也无显著效果。在这种背景下，一些比较 年轻的经济学家从货币学派中分离出来，形成了一个 新的学派，即合理预期学派。 主要代表人物有：芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯 （Jr·R·E·Lucas) 、明尼苏达大学的托马斯·萨金特 (T·J·Saygent)、尼尔·华莱士(N·Wallace) 和曼彻斯特大 学的罗伯特·巴罗(R·J·Barro) 等。
2、自然失业率假说的理论、政策含义
π π P 4 0 P U 2 0 2 P C A 4 D B P` VF P U P`
菲利普斯曲线
附加预期的菲利普斯曲线
结论：在短期中，虽然可以通过货币政策把失 业率人为地控制在小于自然率的水平， 但是，必须以不断恶化的通货膨胀为代 价。而在长期中，这种政策不会成功。 即短期菲利普斯曲线会随着积极的货币政策的 执行而移动，以至使所谓的长期菲利普斯曲线 成为一条垂直线。
货币主义的形成
弗里德曼从20世纪50年代起，以制止通货膨胀和反对 国家干预经济相标榜，向凯恩斯主义的理论和政策主张提 出挑战。他在1956年发表《货币数量论—重新表述》— 文，对传统的货币数量说作了新的论述，为货币主义奠定 了理论基础。此后，弗里德曼和他的同事们在理论细节方 面不断进行琢磨补充，并且利用美国有关国民收入和货币 金融的统计资料，进行了大量经济计量学方面的工作，为 他的主要理论观点提供 了论据。 除了弗里德曼的追随者 外，英国的沃尔特斯、莱德勒、帕金和奥地利的弗里希等 也是著名的货币主义者。
理性预期学派的理论和政策建立在合理预期 的基础上，认为人们可以掌握信息，预测经济变 化，作出明智的抉择，使政府政策措施落后于人 们的预期而失效。因此，任何形式的政府干预都 是不必要的。因为一个方面自由市场经济本身是 能够自动调节的，若不遭到政府的反复干预，经 济基本上是稳定的；另一方面人们在意识到经济 形势即发生变化时，就会从自身利益出发，作出 管理的预期。主张取消政府对经济干预，社会经 济应由其自身进行调节。
M = L( y, r) = L1 ( y) + L2 (r) P
2、新货币数量论 1956年，弗里德曼：《货币数量论的重新表
述》
1 dP M = f ( P, rb , re , ⋅ , ω , Y , u) P dt
约 定：
1 dP ⋅ rP = P dt
M = f ( P, rb , re , rP , ω , Y , u)
案例：奉行货币主义的撒切尔政府
1979年5月，撒切尔夫人上台，公开实行一整 套完整的货币主义政策以治理当时严重的“滞胀” 现象。1980年7月，英国的通货膨胀率曾高达 21.9%，一年后便下降到8.7%，以后几年基本保 持在5%左右，然而失业率却由撒切尔夫人上台时 的5.5%左右直线上涨至14%，开创了英国半个世 纪以来的最高纪录。撒切尔政府认为只要把 “胀”(通货膨胀)病治好了，“滞”(失业问题)病就会 顺理成章地一并得到救治，使高失业率降低并保 持在弗里德曼所鼓吹的“自然失业率”水平。但事 与愿违，“自然失业率”并未出现，而出现的却是 不堪容忍的长时间的高失业率。
第二节
货币主义
一、货币主义的两个理论基础 （一）新货币数量论 1、传统货币数量论 （1）交易方程 [美]欧文·费雪、马歇尔
Py = MV
P: M: y: V: 价格总水平或者价格指数 流通中的货币数量 实际国民收入 货币的收入流通速度
（2）剑桥方程式
庇古
M = kY = kPy
Y: 名义国民生产总值 k: 经常持有的货币量，k=1/V y: 实际国民生产总值 （3）凯恩斯的货币需求方程
经济历程回顾
“滞胀”较早地发生在意大利和英国。它们在60年代末期开始 出现物价大幅度上涨与经济停滞长期并存的现象。在1969-1973 年，意大利的物价年均上浮率从1954-1968年的3. 4%提高为7%， 经济增长率从5. 3%降为4.3% ；英国物价年均上涨率从3. 2%提高 为7. 4%，经济增长率从3.1%降为2. 9%；加拿大和法国虽然物价 持续上涨，但经济发展较快，这几年平均经济增长率还高于19541968年的水平;前期分别为4.5%和5. 3%，后期分别为5. 3%和5. 5%；美国、日本和联邦德国虽然出现了物价上涨和经济增长率降 低的情况，但有的国内消费需求旺盛，有的固定资木投资强劲， 停滞现象尚不明显。然而，从1974-1975年危机开始，几乎所有西 方国家都陷入滞胀，经济增长率普遍降低;原料危机、石油危机、 国际货币危机、传统工业危机、国际债务危机等接踵而至，整个 资本主义经济都处于剧烈动荡之中。
万尼斯基所著《世界运转方式》被认为是供 给学派的第一部理论著作，吉尔德的《财富与 贫困》阐述供给学派的资本和分配理论，被誉 为是供给经济学的第一流分析。70年代末，供 给学派在美国经济学界已成为独树一帜的学 派。 供给学派并没有建立其理论和政策体系， 只是学派的倡导者对于资本主义经济产生“滞 胀”的原因及政策主张有些共同的看法：1929～ 1933年 的世界经济危机并不是由于有效需求不 足，而是当时西方各国政府实行一系列错误政 策造成的。萨伊定律完全正确，凯恩斯定律却 是错误的。
（二）反对权衡性的货币政策
波 动 的 幅 度 A B 时间
认识时滞
制定与决定时滞 政策时滞
实现时滞
权衡性的“微调”政策无效
(三）单一货币规则（力主单一规则的货币 政策，尽力避免国家干预） 平均国民收入增长率
长期不变的货币增长率 宏观经济政策目标 弗里德曼：《货币政策的作用》 “货币政策无法限定利息率” “利息率是一个 把人们引入歧途的指示器。”
1 dP M = f ( P , rb , r e , ⋅ ,ω ,Y , u ) P dt
假定
λ
=
1 Y
M P = f ( rb , re , r p , ω , , u ) Y Y
1 V ( rb , re , r P , ω , y , u ) = f ( rb , re , r P , ω , y , u )
普遍观点：1、通胀是货币现象；2、凯恩斯主 义彻底失败，需要新的理论取而代之。
二、供给学派
供给学派是20世纪70年代在美国兴起的一个经济学流派。该 学派强调经济的供给方面，认为需求会自动适应供给的变化，因 而得名。 该学派的先驱者是加拿大籍、美国哥伦比亚大学教授芒德尔。 70年代初，他多次批评美国政府的经济政策，提出同凯恩斯主义 相反的论点和主张。1974年他反对福特政府征收附加所得税控制 物价的计划，主张降低税率、鼓励生产，同时恢复金本位、稳定 美元价值来抑制通货膨胀。 芒德尔的论点引起拉弗和万尼斯基的注意和赞赏，拉弗进一 步研究并发展了芒德尔的论点。70年代后半期，拉弗，万尼斯 基、罗伯茨等利用《华尔街日报》广泛宣传他们的论点。