财务分析与业绩评价案例(ppt 57页)
合集下载
财务评价与分析 案例解析幻灯片PPT
流 现动 金 流 负 资 流 动 -存 债 产 应 动 资 货 收 负 产 8-4 3 4 账 债 - 4 0 7 34 0 5 款 00 .4 利息保障倍数
税利 前利 息 利息 费 润 费 7 用 8 68 2 用 82 10.37
Page 11
营运能力比 率
资产周转期的含义 存货周转率
• 可比性 〔1〕行业可比性〔2〕期间可比性
• 可理解性 〔1〕评价指标选择的常规性〔2〕报告陈述的通俗性
〔二〕财务评价的信息处理根本规那 么
• 一致性
• 适应性
• 系统性
• 稳健性
财务评价的一般程序
收集评价资料 鉴别评价资料 选择和计算相关财务比率 进展比较分析和因素分析 形成综合结论
指标
应收账款周 转率
存货周转率
总资产周转 率
海虹公司案例
海虹公司
行业均数
13.82 10.94虹公司案例
分析
与同行业相比海虹公司的存货周转率和总资 产周转率都高于行业平均水平；
应收账款周转率要低于行业平均水平，说明 公司在应收账款的管理方面存在一定问题， 要加快应收账款的回收。或者采取更严格的 信用政策。
总体看来，公司营运能力较好。 。
盈利能力比 率
营业利润率
营业利润 本 本 率期 期营 营业 业收 利 10入 润 0%
总资产报酬率
总资产报 总 酬资 率产 息平 税均 前余 利 末额 润 余（ 额 1或 0） 0期 %
净资产报酬率
净资产报 净 酬资 率产净 平利 均润 余 末额 余（ 额 1或 0） 0期 %
应收账款周转率 流动资产周转率
总资产周转率
海虹公司案例
► 应收账款周转率 ► 存货周转率 ► 总资产周转率
税利 前利 息 利息 费 润 费 7 用 8 68 2 用 82 10.37
Page 11
营运能力比 率
资产周转期的含义 存货周转率
• 可比性 〔1〕行业可比性〔2〕期间可比性
• 可理解性 〔1〕评价指标选择的常规性〔2〕报告陈述的通俗性
〔二〕财务评价的信息处理根本规那 么
• 一致性
• 适应性
• 系统性
• 稳健性
财务评价的一般程序
收集评价资料 鉴别评价资料 选择和计算相关财务比率 进展比较分析和因素分析 形成综合结论
指标
应收账款周 转率
存货周转率
总资产周转 率
海虹公司案例
海虹公司
行业均数
13.82 10.94虹公司案例
分析
与同行业相比海虹公司的存货周转率和总资 产周转率都高于行业平均水平；
应收账款周转率要低于行业平均水平，说明 公司在应收账款的管理方面存在一定问题， 要加快应收账款的回收。或者采取更严格的 信用政策。
总体看来，公司营运能力较好。 。
盈利能力比 率
营业利润率
营业利润 本 本 率期 期营 营业 业收 利 10入 润 0%
总资产报酬率
总资产报 总 酬资 率产 息平 税均 前余 利 末额 润 余（ 额 1或 0） 0期 %
净资产报酬率
净资产报 净 酬资 率产净 平利 均润 余 末额 余（ 额 1或 0） 0期 %
应收账款周转率 流动资产周转率
总资产周转率
海虹公司案例
► 应收账款周转率 ► 存货周转率 ► 总资产周转率
财务分析与绩效评估PPT课件
仅是净值 和市价的 差异确认 利润
应计制下盈利不像现金流 量那样容易受诸如资产取 得和处理等因素的影响而 波动起伏，是决策有用的
现金制无需进行账项调整， 但由于无法配比，得出的 现金流量无法反映企业的 经营成果
购买资产，大量现金支出
时间
仅将资产 每期的损 耗计入费 用
17
4 财务报表分析（结合教材学习）
• 托宾Q：负债和权益市价之和/总资产重置价值。
30
纵向比率--趋势分析
趋势分析，主要是通过比较企业连续几期的财务 报表或财务比率，了解企业财务状况变化的趋势， 借以预测企业未来的财务状况。
进行趋势分析一般应用比较财务报表、比较百分 比报表，比较财务比率，图解法等方法。
趋势分析可以通过对过去的研究与观察，显示企 业未来的发展趋势。
允价值计量净资产。 • 上述两个指标被广泛运用于中国证券市场的监管过程。
29
4.4 市场指标
• 市盈率=每股市价/每股净利润 投资者愿意为每一元的收益支付的价格，和公司 的发展前景正相关。
• 市净率=每股市价/每股净资产的账面价值 权益收益率是影响该指标的主要原因，权益收益 率过低会导致该指标小于1。 通货膨胀率、商誉和公司的成功经营都会使得该 指标超过1。
第二讲复习
• 货币的时间价值：因选择而起
– 重要的概念：终值、现值、年金、永续年金、 年金终值、年金现值、
• 资产（金融与非金融资产）的价值：因享 受（未来资金流）而起
– 资产定价的投资者视角 – 未来现金流的折现
• 折现率的选择
– 未来现金流的时间数轴表示
1
第二讲复习
• 债券定价
– 市场利率的波动与债券的价值 – 市场利率是什么？
应计制下盈利不像现金流 量那样容易受诸如资产取 得和处理等因素的影响而 波动起伏，是决策有用的
现金制无需进行账项调整， 但由于无法配比，得出的 现金流量无法反映企业的 经营成果
购买资产，大量现金支出
时间
仅将资产 每期的损 耗计入费 用
17
4 财务报表分析（结合教材学习）
• 托宾Q：负债和权益市价之和/总资产重置价值。
30
纵向比率--趋势分析
趋势分析，主要是通过比较企业连续几期的财务 报表或财务比率，了解企业财务状况变化的趋势， 借以预测企业未来的财务状况。
进行趋势分析一般应用比较财务报表、比较百分 比报表，比较财务比率，图解法等方法。
趋势分析可以通过对过去的研究与观察，显示企 业未来的发展趋势。
允价值计量净资产。 • 上述两个指标被广泛运用于中国证券市场的监管过程。
29
4.4 市场指标
• 市盈率=每股市价/每股净利润 投资者愿意为每一元的收益支付的价格，和公司 的发展前景正相关。
• 市净率=每股市价/每股净资产的账面价值 权益收益率是影响该指标的主要原因，权益收益 率过低会导致该指标小于1。 通货膨胀率、商誉和公司的成功经营都会使得该 指标超过1。
第二讲复习
• 货币的时间价值：因选择而起
– 重要的概念：终值、现值、年金、永续年金、 年金终值、年金现值、
• 资产（金融与非金融资产）的价值：因享 受（未来资金流）而起
– 资产定价的投资者视角 – 未来现金流的折现
• 折现率的选择
– 未来现金流的时间数轴表示
1
第二讲复习
• 债券定价
– 市场利率的波动与债券的价值 – 市场利率是什么？
财务综合分析与经营业绩综合评价ppt(共34页)
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(158%)]=17.01%
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务 比率：速动比率；平均权益乘数；存货周 转率；总资产周转率；资产报酬率；股东 权益报酬率；主营业务净利率；每股利润。 （保留小数点后两位）
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
销售净利率高于同行业水平0.93%,原因是:毛利 率高(2%),销售利息率(2.4%)较行业(3.73%) 低(1.33%).
资产周转率略低于同行业平均水平(0.03次),原 因是应收账款回收较慢.
权益乘数低于同行业水平,因其负债较少.
• 2005年度部分经营成果数据为：主营业务收入 13000万元，主营业务成本8000万元，净利润1500 万元。
•
• 要求：（1)计算该公司2005年的下列财务 比率：速动比率；平均权益乘数；存货周 转率；总资产周转率；资产报酬率；股东 权益报酬率；主营业务净利率；每股利润。 （保留小数点后两位）
应收账款回收期
35天
36天
36天
存货周转率
2.5
2.59
2.11
销售毛利率
38%
40%
40%
销售利息率
3.73%
2.4%
3.82%
销售净利率
6.27%
7.2%
6.81%
总资产周转率
1.14
1.11
1.07
资产负债率
58%
固定资产周转率
1.4
50% 2.02
61.3% 1.82
备注:该公司正处于免税期.
杜邦分析法的运用
第五章 财务综合分析与业绩评价
杜邦财务指标体系的作用在于解释指标变动的原 因和变动趋势。
例：假设XYZ公司第二年净资产收益率下降了， 有关数据如下：
净资产收益率=资产净利率× 权益乘数 第一年 14.93% = 7.93%× 2.02 第二年 12.12% = 6% ×2.02 通过分解可以看出，净资产收益率
财务报表分析(PPT 57页)
• 内部增长率是指只依赖留存收益作为唯一的融 资来源时企业所能达到的最大增长率。
内部增长率 ROA b 1 ROA b
ROA：资产收益率； b：留存比率。
2-52 可持续增长率
• 可持续增长率是指在使用内部资金和外部债务资 金且保持债务比率不变的情况下企业可以达到的 最大增长率。
可持续增长率 ROE b 1 ROE b
• 全球化和国际竞争导致会计规则的差异使得跨 国比较更加困难。
• 企业可以可取不同的会计处理方法，选择不同 的时间作为财年结束日期，使会计报表很难比 较。另外，一些企业出现非正常或暂时性事件， 可能影响企业业绩。
2-44 2.6 外部融资与增长
• 投资于新资产 —由资本预算决策决定 • 财务杠杆比率— 由资本结构决策决定 • 股东分红比率— 由股利政策决定 • 流动性需求 — 由净营运资本决策决定
2-0
Chapter Two
财务报表分析Corporate Finance Ross • Westerfield • Jaffe
2 8th Edition
8th Edition
2-1 本章要点
• 掌握三张财务报表的内容 • 掌握财务报表的比率分析 • 掌握杜邦分析法 • 理解长期财务计划 • 理解外部融资与企业增长
2-45 财务计划要素
• 销售收入预测
• 预计的财务报表
• 资产需求
• 融资需求 • 调节变量
※ 参阅P47 一个简单的财务计划模型
2-46 销售百分比方法
• 财务报表中一些项目直接与销售收入挂钩， 其他项目与销售收入不直接相关。
• 利润表 – 成本随销售收入变化而变化； – 折旧和利息成本与销售收入不直接相关； – 股利发放与销售收入不直接相关。
内部增长率 ROA b 1 ROA b
ROA：资产收益率； b：留存比率。
2-52 可持续增长率
• 可持续增长率是指在使用内部资金和外部债务资 金且保持债务比率不变的情况下企业可以达到的 最大增长率。
可持续增长率 ROE b 1 ROE b
• 全球化和国际竞争导致会计规则的差异使得跨 国比较更加困难。
• 企业可以可取不同的会计处理方法，选择不同 的时间作为财年结束日期，使会计报表很难比 较。另外，一些企业出现非正常或暂时性事件， 可能影响企业业绩。
2-44 2.6 外部融资与增长
• 投资于新资产 —由资本预算决策决定 • 财务杠杆比率— 由资本结构决策决定 • 股东分红比率— 由股利政策决定 • 流动性需求 — 由净营运资本决策决定
2-0
Chapter Two
财务报表分析Corporate Finance Ross • Westerfield • Jaffe
2 8th Edition
8th Edition
2-1 本章要点
• 掌握三张财务报表的内容 • 掌握财务报表的比率分析 • 掌握杜邦分析法 • 理解长期财务计划 • 理解外部融资与企业增长
2-45 财务计划要素
• 销售收入预测
• 预计的财务报表
• 资产需求
• 融资需求 • 调节变量
※ 参阅P47 一个简单的财务计划模型
2-46 销售百分比方法
• 财务报表中一些项目直接与销售收入挂钩， 其他项目与销售收入不直接相关。
• 利润表 – 成本随销售收入变化而变化； – 折旧和利息成本与销售收入不直接相关； – 股利发放与销售收入不直接相关。
第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件
2020/10/16
18
综合指数法一般程序或步骤：
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
2020/10/16
19
（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标，指标选择要根据分析目的和要 求，考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
2020/10/16
1
引例：宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%，鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%，22.70%。由数据可以看出， 2004年以前，宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
2020/10/16
15
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标：
2020/10/16
20
1．反映盈利能力和资本保值增值指标
第三章财务分析与业绩评价
指标
标准值
（1）
（2）
流动比率
2
利息周转倍数
4
所有者权益比率
0.4
销售净利率
8%
投资报酬率
16%
所有者权益报酬率 40%
存货周转率（次） 5
应收帐款周转率（次） 6
总资产周转率 （次） 2
大学以上职工的比率 30%
合计
--
标准评分值 (3) 8 8
12 10 10 16 8
8 12 8 100
实际值 (4) 2.11
（三）企业盈利能力分析
销售净利率
税后净利 销售收入
销售毛利率
销售收入- 销售成本 销售收入
所有者权益 税后净利 报酬率 所有者权益
总资产报酬率
税后净利 资产总额
每股收益(盈余)
税后净利 普通股股数
市盈率
每股市价 每股收益
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商 品市场总量 大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职 工人数
资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益
3.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
4.流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
5.成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对 工业经济效益 评价考核规定7个指标
6.全员劳动生产率
比较百分比财务报表
财务分析案例(PPT 98张)
10
主 营 业 务 收 入
主 营 业 务 成 本
期 间 费 用
2019/2/21
主 营 业 务 税 附
流 动 资 产
《财务案例》——梁栋桢
长 期 资 产
我国评价企业财务状况的指标体系
企业效绩评价指标体系
评价内容 一、财务效益状况 (38) 二、资产营运状况 (18) 三、偿债能力状况 (20) 四、发展能力状况 (24)
2019/2/21
修正指标(100) 资本保值增值率12 净资产收益率(25) 主营业务利润率8 总资产报酬率(13) 盈余现金保障倍数8 成本费用利润率10 存货周转率5 总资产周转率(9) 应收账款周转率5 流动资产周转率(9) 不良资产比率8 资产负债率(12) 现金流动负债比率10 已获利息倍数(8) 速动比率10 三年资本平均增长率9 销售增长率(12) 三年销售平均增长率8 资本积累率(12) 技术投入比率7 80%
《财务案例》——梁栋桢
基本指标(100)
评议指标(100)
经营者基本素质18 产品市场占有能力16 基础管理水平12 发展创新能力14 经营发展战略12 在岗员工素质10 技术装备更新水平10 综合社会贡献8
20%
11
八、财务分析具体方法介绍
－－财务能力分析
•
• •
•
•
偿债能力分析－－流动比率、速动比率、负债比率、 产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数、现金与负债 总额比率、到期债务本息偿付比率等 营运能力分析－－存货周转率、应收账款周转率、营 业周期、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转 率等 获利能力分析－－销售净利率、销售毛利率、资产净 利率、净资产报酬率、每股收益、每股净资产等 获现能力分析－－净现金流量分析、销售现金比率、 每股营业现金净流量、全部资产现金回收比率、盈利现金 比率等 发展能力分析－－销售增长率、总资产增长度、资本 积累率、净利润增长率等
主 营 业 务 收 入
主 营 业 务 成 本
期 间 费 用
2019/2/21
主 营 业 务 税 附
流 动 资 产
《财务案例》——梁栋桢
长 期 资 产
我国评价企业财务状况的指标体系
企业效绩评价指标体系
评价内容 一、财务效益状况 (38) 二、资产营运状况 (18) 三、偿债能力状况 (20) 四、发展能力状况 (24)
2019/2/21
修正指标(100) 资本保值增值率12 净资产收益率(25) 主营业务利润率8 总资产报酬率(13) 盈余现金保障倍数8 成本费用利润率10 存货周转率5 总资产周转率(9) 应收账款周转率5 流动资产周转率(9) 不良资产比率8 资产负债率(12) 现金流动负债比率10 已获利息倍数(8) 速动比率10 三年资本平均增长率9 销售增长率(12) 三年销售平均增长率8 资本积累率(12) 技术投入比率7 80%
《财务案例》——梁栋桢
基本指标(100)
评议指标(100)
经营者基本素质18 产品市场占有能力16 基础管理水平12 发展创新能力14 经营发展战略12 在岗员工素质10 技术装备更新水平10 综合社会贡献8
20%
11
八、财务分析具体方法介绍
－－财务能力分析
•
• •
•
•
偿债能力分析－－流动比率、速动比率、负债比率、 产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数、现金与负债 总额比率、到期债务本息偿付比率等 营运能力分析－－存货周转率、应收账款周转率、营 业周期、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转 率等 获利能力分析－－销售净利率、销售毛利率、资产净 利率、净资产报酬率、每股收益、每股净资产等 获现能力分析－－净现金流量分析、销售现金比率、 每股营业现金净流量、全部资产现金回收比率、盈利现金 比率等 发展能力分析－－销售增长率、总资产增长度、资本 积累率、净利润增长率等
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
企业财务分析原理
目标与财务分析 中国企业的目标应该是企业价值最大化----企业的可持 续发展。可持续发展目标在财务中的体现应是：
持续不断地研制和开发新产品； 持续不断地进行广告投入和其他促销投入 持续不断地采取降低成本的各种方法 持续不断地挖掘企业新的增长点 持续不断地进行人员培训
财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金 流量等。
简要利润表
销售收入 减:销售成本
销售税金 毛利 减:销售与管理费用 息税前利润 减:利息 税前利润 减:所得税 税后利润
简要现金流量表
项目
金额
行次
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量
1999年资产负债率最低的公司
公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率
汕电力
1.84% 0.02
0.68%
东方宾馆 2.11% 0.09
3.14%
龙发股份 2.27% 0.14
6.39%
浙江东日 3.50% 0.20
6.39%
燕京啤酒 4.41% 0.53
12.25%
红桥机场 5.55% 0.44
比较百分比财务报表
项目
1997
销售收入
100
销售成本
50
销售毛利
50
销售及管理费用 10
税前净利
40
1998 100 55 45 12 33
1999 100 60 40 14 26
（五）企业发展趋势分析
每股收益
( 盈余
税后净利 ) 普通股股数
市盈率
每股市价 每股收益
（四）企业竞争能力分析
主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商 品市场总量 大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职 工人数
第二节 企业财务分析方法
企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系
（一）企业偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率
流动资产 流动负债
速动比率
速动资产 流动负债
流动资产 流动负债
- 存货
现金比率
现金及现金等价物
流动负债
现金流量比率
15.19%
（一）企业偿债能力分析
企业负担固定财务支出的能力
利息保障 息税前利润 倍数 利息费用
固定费用 税前及支付固定费用前利润
保障倍数
利息费用
租金
优先股股利 1 税率
固定费用 保障倍数
利息费用 租金 所得税 税后利润
利息费用
租金
优先股股利 1 税率
（二）企业营运能力分析
主要指标
应收账款 周转次数 应收账款 周转天数
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额
简要资产负债表
资产 流动资产： 现金 应收账款 存货 流动资产合计 长期投资： 股票投资 债券投资 长期投资合计 固定资产： 固定资产原值 减 :累 计 折 旧 固定资产净值 无形资产、递延资产与其他资产 资产合计
负债与所有者权益 流动负债： 短期借款 应付债款 应付工资 应交税金 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 股本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 股东权益合计 负债与股东权益合计
经营活动现金净流量
流动负债
（一）企业偿债能力分析
长期偿债能力
资产负债率
负债总额 资产总额
所有者权益比率
所有者权益总额 资产总额
权益乘数
资产总额 所有者权益
中国企业资本结构现状
• 国有企业资本结构现状 资产负债率从1994年的69%，上升到 1997年的71%，有上升到1999年的75%。
•上市公司资本结构现状 平均水平基本在50%左右，1998年为 49.69%，1999为52.49%，当然，也有资 不抵债者和资产负债率特别低者。
赊销净额 应收账款平均占用额
应收账款平均占用额
赊销净额
存货周转率
(次 )
销售成本 平均存货
总资产周转率
(次 )
销售收入 资产总额
365 天
（三）企业盈利能力分析
销售净利率
税后净利 销售收入
销售毛利率
销售收入 - 销售成本 销售收入
所有者权益 报酬率
税后净利 所有者权益
总资产报酬率
税后净利 资产总额
财务分析与业绩评价案 例(ppt 57页)
第一节 财务分析概述
财务分析的程序
明确财务分析的目标 搜集有关信息资料 选择适当的分析方法 发现财务管理中存在的问题 提出改善财务状况的具体方案
第一节 财务分析概述
判别财务指标优劣的标准
以经验数据为准 以历史数据为准 以同行业数据为准 以本企业预定数据为准
简要现金流量表（续）
项目
金额
行次
二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量
财务分析的数据
主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据， 如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。
基本财务报表
资产负债表原理 资产=负债+所有者权益 利润表原理 利润=收入-成本费用 现金流量表原理 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资 活动现金流入-筹资活动现金流出)
（五）企业发展趋势分析
比较财务报表
BCD公司比较资产负债表（简化）
项目
-
1999
1998 1999比1998
金额 增减百分比
流动资产： 现金 应收帐款 存货
1200 2500 4000
1000 2000 4000
2000 5000 0
20% 25% 0%
（五）发展趋势分析
华西公司比较收益表（%）