公司投资风险与财务分析

（七）投资风险与财务分析

7.1资金来源与运用

公司注册资本60万元，全由出资人自筹资金。

公司资本主要用于购建生产性固定资产(9万)，电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备以及进行初期的市场推广和刚开始的经营需要等。

资金运用：25.5万

公司开办费：3.5万元

各种证明、证书、注册商标费：5000元

初期公关费：1.2万

人员培训费：1.8万

工作室投资费用：4万元

装修费：2万

设备购买：18万

及其余各项基本费用等等 7.2 风险分析 7.2.1投资回收期

通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算。从现金流量表中看出，累计现金流量首次出现正值是在第五年，则

投资回收期=5-1+622191/ 4971348 =4.125，换算得投资回收期为四年零两个月 回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)

7.2.2投资净现值

计算得出：NPV=175.22（万元）

银行短期借款（1年期）利率为6.31%，考虑到目前基金的机会成本较低，基于对机会成本及相关投资风险的考虑，k 取10%（下同），此时，NPV=175.22（万元）＞0。计算期内净现值大于零，表示该投资方案盈利能力很好，投资方案可行。 7.2.3内含报酬率

根据现金流量表利用如下公式计算内含报酬率：

计算得出：IRR=34.57%

内含报酬率达到34.57%大于资金成本率10%，由此看出，此项旅游服务产品推出之后盈利很强，即使很高的贴现率也能满足投资者的需求，达到获利的目的。由该项指标显示，显然该项目是可行的。

7.2.4 盈亏平衡分析

()

C n

t t

t k -=∑

+=1

1NCF NPV ()

NPV 1

IRR 1NCF =-=∑

+=C n

t t

t

根据利润表得出公司第二年收入就达到695880>579546,以后几年都大于579546，说明公司处于持续盈利状态，这时可以考虑在一定时机扩大公司规模与影响，使盈利更大、

当公司营业额达到579546时，公司盈亏平衡，大于579546时，公司盈利。

所以公司为了不亏损，应尽量让公司营业额达到579546.

保本点Q=579546 ，盈亏平衡分析图如下：

7.3 财务分析

会计报表：

主要财务假设：公司设在长沙市雨花区，可享受长沙大学生创业的税收减免42项费用的优惠政策。税法规定，企业某一纳税年度发生亏损可以用下一年度的所得弥补，下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不得超过5年。

公司前四年不分红，从第五年起按净利润的25%分红。

7.3.1 利润表单位：元

第一年至第五年，具体见下表。随着业务量的上升，现金流由第一，二、三年的负值增长为正值并快速上升，特别是在第四年和第五年，现金流的增长幅度更为明显。

7.3.2现金流量表

由下表（资产负债年表）可得出，公司的注册资本为60万，第一年因为初始投资额较大使总资产下降至36万多，但第二年开始保持着增长的趋势，到第五年总资产可达1029多万元。

7.3.3资产负债表

注：应收账款按当年销售收入的30%定，其中70%当年收回，剩余30%下年收回

坏帐准备按当年应收账款发生额的0.5%提取，固定资产按直线法计提折旧，折旧率为5%;无形资产摊销按直线法，折旧率为10%

注：财务章节的数据均为公司的虚拟数据，仅表示公司的发展状况

7.4 会计报表分析

重要报表数据显示：

五年营业收入为（元）：231930 ，695880 ，1275780, 5103120, 10206240.；五年净利润为(元)：-740803，-80189,265040,397550,3933281。

7.4.1比率及趋势分析

因我公司专营老年人旅游产品，属服务类产业，现就公司运营重要指标加以分析。重要比率及趋势分析：

销售净利率：即净利润与营业收入的比值。该指标反映的是商品经营的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越高。指标值降低，可能是由于营业成本提高、投资收益减少等，本公司属于服务类产业，销售净利率等同于营业净利率。经过估算我们得出第三至第五年的销售利润率分别是20.77%，17.8%，38.54%基本上是呈现一个逐渐递增的趋势，但是第四年由于公司拓展业务，增加了不少成本和费用，导致利润率有所下降。

总资产周转率：即营业收入与平均资产总额的比率。该指标反映企业全部资产管理能力。加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。总资产周转率越高，总资产周转速度越快，说明企业的营业能力越强。企业可以采用更多的优惠政策来加速资产的流转。经过估算我们得出第一年至第五年的资产周转率分别为92.59%，117.12%，99.11% 。第一年跟第二年，公司处于发展初始阶段，业务范围比较局限，总资产周转率较低；以后逐年升高，而第五年由于开始向股东分红利，所有者权益不断增加，所以导致总资产的周转率也有所降低，但是总体上总资产的周转率呈现上升趋势

注：从上图可看出，公司入行的第前两年间，因处于不断摸索与拓展业务阶段，公司的营业收入为负，随着公司的日渐成熟，服务口碑的建立，客源增多，因而销售收入逐年上升，销售净利润也呈逐年上升趋势。同样从图标看出，公司的总资产周转率是不断上升的，由此看出，公司即使在初步运营阶段，净利润为负的情况下，资金的周转速度还是不错的，随着客源的扩大，总资产周转率快速上升，由此可见，公司的营运能力是很不错的，很有发展前景。

7.5 风险评估与应对策略

7.5.1内部风险：

(1)盈利模式风险

盈利模式不明确，缺少主打产品。

对策：

制定明确的盈利模式，不断创新，改进收入的模式。

(2)股权结构风险

股权结构不合理；

每个股东出资相等，没有出资最多的股东，很难形成一个强有力的领导人。

对策；