2015年8月份人民币贬值原因解读
2015年8月份人民币贬值原因解读
学年论文论文题目学生姓名学号专业班级指导教师职称2015年 8 月 31 日摘要2015年8月11日，中国将人民币(6.345, 0.0000, 0.00%)汇率从8月10日的1美元兑换6.2101元人民币，贬值为1美元兑换6.3259元；到了8月13日，又降到兑换6.3986元。
从公布的数据来看，人民币兑美元在7月份和8月初稳定维持在6.1100到6.1150的区间。
但是到了8月10号至8月13号后，人民币兑美元价格急剧上涨。
人民币在一个月内一路急速上扬，究竟为何？本文将涉及以下几个方面：一，分析了影响汇率变动的基本经济因素、中央银行干预与基本政策调整因素、政治与新闻因素和市场预测心理和投机因素。
二，论述了汇率变动对经济的影响，包括对进出口、资本流动、物价、利率、外汇储备、经济增长、就业等方面的影响。
三，对2015年以后人民币汇率制度市场化改革的看法与建议。
关键词：人民币美元汇率经济Devaluation of the RMB in August 2015AbstractAugust 11, 2015, China will be RMB (6.345, 0, 0%) exchange rate from 1 dollars in August 10th, 6.2101 yuan, 1 yuan depreciation of 6.3259 yuan; to August 13th, and fell to 6.3986 yuan. From the published data, the RMB against the U.S. dollar in July and early 8 to maintain stability in the range of 6.1100 to 6.1150. But after August 10th to August 13th, the RMB against the U.S. dollar prices rose sharply. RMB in a month, the rapid rise in the way, why?This article will cover the following aspects: first, analyze the basic economic factors, the central bank intervention and the basic policy adjustment factors, the political and news factors and market forecast psychology and speculation factors. Two, the impact of exchange rate changes on the economy, including the impact of import and export, capital flows, prices, interest rates, foreign exchange reserves, economic growth, employment, etc.. Three, the reform of the RMB exchange rate system in 2015 after the reform of the views and suggestions.Key words: RMB dollar exchange rate economy目录一、引言 (1)二、理论与假设 (1)三、研究设计 (5)四、实证结果和分析 (5)五、进一步分析 (6)六、结论 (8)参考资料 (9)一、引言2015年8月11日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，下调幅度达1.9%，为历史最大单日降幅。
人民币大幅度贬值
2015年8月11连续几天，人民币兑美元汇率中间价报价大幅度贬值一、几个概念1、做市商：是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
（银行的外汇报价系统就是这样的）2、改革前的中间价报价规则：改革前，人民币兑美元汇率中间价的形成方式，是由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。
央行中间价是指每日上午9：15分央行公布的当天市场基准价，由于之前该价格一直称央行中间价，所以这个称谓一直延续下来。
其实用央行基准价这个说法可能会更合适。
央行中间价是由央行决定的，其作用是用于限制外汇交易中心当天汇率成交的范围，目前央行规定外汇交易中心当日美元对人民币汇率不得超过央行中间价的上下2%。
央行中间价可以完全脱离市场汇率。
目前市场汇率在6.2050左右，而央行中间价只有6.1547，因此央行中间价是个不可成交价，普通投资这无需关心这个价格。
结论：央行中间价是央行的一个汇率调控价格，并非是一个市场可成交价，因此与市场的美元结汇或售汇价会出现较大幅度的偏离。
3、8.11号改革的中间价报价规则：做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。
央行不再干涉。
4、市场汇率中间价：指的是某一时刻市场买入价和卖出价之和除以2的价格，市场中间价表示的是市场某一时刻的实时价格，属于可成交价。
人民币主动贬值原因及市场反应
人民币主动贬值原因及市场反应作者：易宪容来源：《投资北京》2015年第09期2005年中国启动了人民币汇率的第一次重大改革，就是从当年7月21日起人民币对美元的汇率升值2.11%，从此就一发不可收拾，人民币对美元的汇率进入一个10年单边升值周期。
这十年人民币对美元汇率升值了35%，人民币实际有效汇率升值了54%以上。
这十年人民币的单边升值，既增加了中国的经济实力，也催生了中国经济的三大泡沫（房地产泡沫、信贷泡沫、地方政府债务泡沫）。
十年后，2015年8月11日，中国央行再次启动了新一轮的人民币汇率改革。
但是这次人民币汇率改革与上一次改革正好逆之，即让人民币兑美元的汇率贬值近2%。
对此，有人马上就分析认为，这次人民币汇率制度改革，不仅会结束人民币长期单边升值的态势，也可能是人民币周期性贬值的开始。
人民币结束单边升值态势这次人民币汇率改革重点是放在完善中间报价机制上。
央行《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》指出，为了增强人民币兑换美元汇率中间价的市场化程度和基准性，中国央行决定完善人民币兑换美元汇率中间价报价。
自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。
这个声明一公布，顿时引起市场强烈反响，人民币对美元汇率即时应声下跌。
与前一天相比，人民币兑换美元的中间价贬值1136个基点或接近2%。
在中间价大幅下调的引导下，无论是在岸市场还是离岸市场，人民币的汇价都应声下跌。
在岸人民币兑换美元（CNY）当天曾低至6.4369，贬值近3.6%；离岸市场反应更大，离岸人民币兑换美元（CNH）当天报价跌至6.4002，创2011年12月以来最低水平，全日跌幅近3%，两者都创下1994年人民币汇率并轨以来最大单日贬值幅度。
在三天时间里，人民币兑换美元现汇价及中间价都出现了3连跌，创4年新低。
人民币贬值的影响及应对政策--关于2015年8月人民币贬值分析
人民币贬值的影响及应对政策--关于2015年8月人民币贬值
分析
王晨
【期刊名称】《商场现代化》
【年(卷),期】2015(0)25
【摘要】人民币汇率在1994年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994年人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度，中国人民银行根据前一日银行间外汇形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。
人民币汇率的变动，会间接或直接的对中国经济产生一定影响。
【总页数】2页(P210-211)
【作者】王晨
【作者单位】长江师范学院
【正文语种】中文
【相关文献】
1.2015年人民币贬值原因、影响及对策 [J], 熊言寒
2.2015年人民币贬值原因、影响及对策 [J], 熊言寒;
3.人民币贬值原因分析及政策建议 [J], 亢瑾
4.人民币贬值对港航企业的影响及应对策略 [J], 傅毅鹏
5.人民币贬值及相关应对分析 [J], 寇灵丹
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浅析人民币贬值的原因及影响
Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业108浅析人民币贬值的原因及影响刘一维 长沙理工大学 湖南长沙 410076摘要:2017年12月中旬，美联储宣布将基准利率区间调高至1.25%-1.5%，这是美联储年内的第三次加息。
自2005年以来，人民币兑美元汇率出现持续上升趋势；然而2014年后人民币兑美元呈现贬值趋势。
本文结合国内国外因素分析了人民币贬值的原因，并在此基础上进一步分析了人民币贬值的影响及相关启示。
关键词:人民币贬值；国际收支结构调整；人民币国际化一、引言现今中国作为全球最大的对外贸易经济体，在世界经济交往和金融体系中发挥着愈来愈重要的作用。
2015年12月，IMF宣布人民币被正式纳入提别提款权(SDR)货币篮子，这是中国进一步融入全球金融体系的重要里程碑。
尽管与美元、欧元、日元、英镑相比，人民币的国际化程度还不高，但随着中国经济的繁荣与发展，人民币势必成为重要的国际货币之一。
从2005年改革人民币汇率机制以来，人民币兑美元汇率处于持续上涨和升温阶段。
然而自2014年10月起，人民币汇率面临下行压力，兑换美元呈现贬值趋势。
2015年8月11日，中国人民银行宣布进一步调整人民币中间价报价机制(8.11汇改)，当即人民币兑美元中间价迅猛下降约3000点，出现近2%的贬值；直至2016年6月30日，人民币兑美元汇率累计下跌达7%，同时中国股市均应声下跌；“8.11”汇改至2016年12月底，人民币兑美元汇率进一步下跌累计高达10%。
人民币贬值的原因是什么？对我国经济究竟有什么影响呢？这些问题已成为金融研究的热点。
图1 2005-2017年人民币对美元中间汇率走势图二、人民币贬值的原因(一)国际资本外流是人民币贬值的直接原因国际资本外流主要基于两方面，一方面源于国内股票市场和房中央银行对于金融政策的制定存在一定的不确定性，由于金融创新所带来的金融服务的多样性将大大削弱货币政策效益。
人民币贬值原因分析
近两年来人民币贬值的原因一、文献综述国内外众多学者对人民币贬值的原因和影响做了大量研究，范德胜（2016）年认为，近期人民币贬值不能只归因于央行调整人民币汇率报价机制，主要是由于美元升值预期、众多国外金融机构集中对中国经济增速预期进行下调、外资流入、外汇储备和贸易顺差减少等原因造成。
张玉锦认为，近期人民币加快贬值的原因是由于2014年3月美联储的汇率决议所表现出来的鹰派立场，使得美元大涨，让美元兑人民币的中间价得以提高，这种超大手笔的调整对人民币带来的压力非常大，会使人民币受挫。
而王欣、王剑认为，此次人民币汇率贬值与交易者的心理预期变化有着直接的关系。
赵硕刚（2016）认为人民币汇率的贬值压力主要来自贬值预期推动的资本外流，是建立在中美两国货币政策走向分化而导致的利差收窄基础之上的。
人民币贬值弊大于利，不仅对出口的提振作用有限，而且可能加速资本外流，引发全球货币竞争性贬值和贸易保护主义升温，也不利于人民币国际化进程。
为此，应通过稳定人民币汇率预期、加强跨境资本流动监管、维持流动性总量适度稳定等保持人民币汇率的平稳。
二、近两年人民币汇率的变动具体分析2011年底至2012年初人民币经历过一次贬值，此次贬值主要是由于欧洲主权债务危机恶化造成的，进入2014年，人民币呈现出持续性贬值趋势。
直至2015年8月11日的人民币兑美元汇率中间价报6. 2298，创历史最大跌幅，跌幅1136 个基点，大跌1. 83%，创下有史以来最大跌幅，也创下2013年4月25日以来的新低。
至此，人民币贬值的趋势逐渐形成。
三、人民币贬值的原因人民币贬值的压力来自多方面，例如资本外流、央行的主动干预和经济增长速度放缓等原因，但主要来自于国际收支出现了逆差。
1.国际收支出现逆差由于我国的贸易顺差比较大，所以经常项目一直有顺差。
但是2014年以来发生了一些变化，中国的资本项目逆差开始增加，而且在最近一段时间资本项目逆差比较大，大于经常项目顺差，于是就出现了国际收支逆差。
人民币升值与贬值问题分析
从最近几年的人民币汇率走势来看，从13年开始人民币一直处于升值，而从13年后人民币处于贬值通道，从15年8中旬大幅度单边贬值，对于国内外金融与经济产生重大影响，下面我们来分析下，人民币升值贬值原因与利弊：何为人民币升值？俗话讲也就是人民币购买力增强，物价随着其上升而增加，容易引起通胀。
比如1美元=6.5人民币（直接标价法的汇率），如果汇率变成1:6，也就是1美元=6人民币，外汇汇率下跌，也就是人民币升值。
那么我们出国旅游更便宜了，以前需要花6.5人民币买1美元东西，现在只需要6美元，所以人民币升值有利于进口，容易导致贸易逆差，同时不利于我国的出口，因为出口商品的成本和价格升高了，在国际市场上竞争力下降。
通过也会导致外资在华投资的成本增加，减少在华的直接投资和旅游。
人民币升值的原因：1.我国国民经济的飞速发展，国际地位的逐步提高我国的国民经济自改革开放以来一直保持着持续高速增长的强势劲头.2.对外贸易高速增长，热钱流入，人民币需求增加，在经济高速发展的大背景下，我国的对外贸易持续高速的增长着，以致对许多国家长期保持巨额贸易顺差.3. 来自国际的压力，国际社会对人民币升值的强烈预期，我国经济的连年增长，长期的贸易顺差和高额的外汇储备引起了众多世界经济强国的不安，他们通过各种政治外交手段，不断在人民币升值问题上施加压力。
4.我国持有的巨额外汇储备根据“国际收支决定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素之一。
当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的需求大于外汇的供给，本币对外贬值；反之则会造成本币升值。
（国际金融学里的知识）而我国目前经常项目和资本项目双顺差的状况，已经使国内的外汇储备节节上升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平，故而人民币存在升值压力。
人民币升值的利处（积极影响）：1.有利于我国进口；2.进口原材料成本下降；3.企业对外投资增强；4.在华投资的外商收益增加；5.有利于出国留学培训；6.外债还本付息压力减轻；7.我国国际地位上升；8.国家税收增加；9.中国老百姓购买力增强，出国旅游更划算。
人民币贬值对中国进出口贸易的影响与对策
人民币贬值对中国进出口贸易的影响与对策【摘要】最近一段时间，人民币汇率成为了大家谈论的焦点，2015年8月以前人民币对美元一直都是处于升值的总体势态，而2015年8月至今却出现了持续贬值。
人民币贬值有利于增加贸易顺差，促进出口企业的发展，同时也对人民的生活水平、地产业等不利。
本文将结合此次贬值来浅析其利弊，并给出相应的解决方案。
【关键词】人民币贬值；进出口贸易；影响；应对措施一、人民币贬值的背景及原因从2005年开始，我国汇率制度改革的总目标就成了健全以市场实际的供求为基础、有管理的浮动汇率制度，以保证人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
由（图1）我们可以看出从2005年起至今，总体来说人民币对美元一直在稳步升值中，而且呈现出单边升值、双向波动加剧的特点，这也就标志着中国的汇率制度正在日渐成熟起来。
由（图2）可以看出最近一年之内人民币对美元出现了持续而又明显的贬值。
总所周知，现在国际贸易中大多数结算都采用的是美元计价，那么人民币对美元贬值，必然对我国的进出口贸易造成多方面的影响。
人民币贬值可以从国际和国内两个方面看：国际上，美国近期退出了量化宽松政策，美国经济的复苏使人们更愿意持有美元。
越来越多的人投资美国市场，美元需求增加，接着美元升值，进而导致人民币贬值。
国内方面，我国经济发展正处在结构调整期，经济下行压力不断加大，再加上近期中国经济的增速放缓，那些对中国经济发展持悲观态度的国际游资退出中国市场，从而导致人民币贬值。
二、人民币贬值对进出口贸易的有利影响（一）增加出口产品的价格优势，提高出口企业的利润人民币汇率改革影响最大、最直接的就是进出口贸易。
以外贸出口为主的行业无疑将受到人民币贬值带来的好处。
比如纺织服装、钢铁业、玩具鞋帽、家用电器、家具制造、工程机械等是受益者。
这些行业由于对出口的依存度很高，当人民币贬值时，能在一定程度上降低公司的成本，提高产品的国际竞争力，增加企业获得的利润，同时也有利于出口型企业获得汇兑收益。
人民币贬值“新底”在哪里?
人民币贬值“新底”在哪里？劳佳迪【期刊名称】《中国经济周刊》【年(卷),期】2016(000)046【总页数】5页(P28-32)【作者】劳佳迪【作者单位】【正文语种】中文8·11汇改所谓“8·11汇改”指的是，2015年8月11日，央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。
这一调整使得人民币兑美元汇率中间价机制进一步市场化，更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。
在2008年到2010年之间，美元兑离岸人民币汇率（下称“人民币汇率”，USDCNH）曾拉出过一条显眼的“平台线”。
在这近两年的时间里，人民币汇率罕见地稳定在6.83附近。
因此，6.83曾被外汇市场解读为中国央行所默许的“铁底”。
然而，这个“铁底”却在今年11月份被轻易地突破。
《中国经济周刊》记者注意到，“双11”当日，人民币汇率突破6.83，最高为6.8496；11月21日，人民币汇率已经报出6.8985的价格，距离6.9的整数关口仅一步之遥；11月23日，人民币汇率开盘6.9128，直接突破6.9，当日最高至6.9588；11月24日，人民币汇率盘中高点6.9650，破7近在咫尺。
是什么让曾经扛过金融危机的人民币汇率“铁底”成为“塑料底”？这一次，央行为何迟迟不出手？人民币汇率究竟会跌到哪个点位？在美国迎来“特朗普时代”后，人民币汇率的升贬似乎也注入了更多变量。
据记者梳理，这一轮人民币汇率贬值始于10月，真正加速跌是在11月9日特朗普宣布入主白宫之后。
9月30日，人民币汇率收盘6.6752；10月5日，人民币汇率盘中高至6.7002，正式突破6.7；截至11月24日，人民币汇率盘中高点6.9650。
据此，记者测算，从9月30日至11月24日，人民币兑换美元的价格已经贬值了4.16%。
“现在很多外汇交易员都预计到明年3月人民币可能跌到7.2，相比9月底的价格相当于贬值了4.2%，按年化算就是12.6%。
近期人民币贬值的原因、影响及对策
大事又引发 了一定 的市场恐慌 ， 我 国整体 宏观 经济 面临着复
杂 的国际环境 。受世界经济复苏疲 软 、 我 国经 济增长周 期性 波动 、 我 国经济体 制改革 进入“ 攻坚期” 和“ 深水区” 等众多 因 素 的影 响， 我国宏观经济的发展速度在 最近几 年也一 直处于 持续放 缓 的 状 态。２ ０ １ ６年 第 三季 度 ， 我 国 国 内 生 产 总 值 （ Ｇ Ｄ Ｐ ） 为１ ８ ９ ３ ３ ４ ． ４ ０亿 元 ， 同比实 际增 长 ６ ． ７ ％， 与 第一 、 二 季度增速持平 ， 经 济增 速继 续保 持在 ２ ０ ０ ９年 以来 的较 低水
二、 人 民 币贬 值 的原 因 分 析
平， 前三季度我国 国内生产总值 共计 ５ ２ ９ ９ ７ １ ． ２ ０亿 元。进 出 口方 面 ， 我国进出 口持续下降 ， 但降 幅收窄 ， 前 三季度 的进 出 口总额为 １ ７ ． ５ ３万亿 元 ， 同比下降 了 １ ． ９ ％。其中出 口 １ Ｏ ． ０ ６ 万亿元 ， 同 比下降 １ ． ６ ％， 降 幅较 ２ ０ １ ５年减 小 了 １ ． １个 百 分
强汇率风险的防 范、 改变竞争力方向 、 抓住机会积极拓展 国外市场。
【 关键词 】 人 民 币贬值 ； ； ｒ － 率波动 ； 风险控制 【 作者简介】 蒋耀鏊， 上海对外经贸大学金融管理学院教师； 研究方向： 国际金融
徐钰婧 ， 上 海对外经 贸大学金 融管理 学院教 师； 研 究方向 ： 国际金 融
定无疑是 重 中之重。导致人民 币贬值的原 因主要有 ： 中国经济 增速放缓 、 进 出１ ２顺 差减 少、 央行主 动调整 汇率 、 ｆ ｒ － 率市场化 、 美国的影响 。人 民 币贬值有利 于 出口、 民族工业 的发展 、 减 少泡沫 ， 但是 不利 于进 １ ２、 人民生活水平 的提
2015年人民币贬值原因、影响及对策
2015年人民币贬值原因、影响及对策作者：熊言寒来源：《教育界·下旬》2016年第08期【摘要】文章主要探讨了2015年人民币贬值的原因，对经济的影响以及可以采取的对策。
【关键词】从民币贬值原因影响对策2015年8月12日，中国宣布美元兑人民币中间报价为6.2298，人民币比前一交易日中间价格贬值1.86%。
截至2015年最后一个交易日，人民币兑美元综合贬值5%。
其中，即期与中间价格双创四年半新低。
在岸价格2015年累计跌幅4.5%，创1994年有记录以来最大跌幅；离岸人民币全年贬值5.4%；人民币兑美元中间价累计下调3746个基点，贬值6%，为2011年5月以来最弱。
本文将对2015年人民币贬值的原因、影响及对策做一些探讨。
一、人民币贬值的原因人民币的贬值和升值与人们的工作和生活息息相关。
2015年人民币贬值幅度之大，创有记录以来最大，对我国人民的生活及企业的生产经营等都将产生深远的影响。
在探讨人民币贬值的原因之前，我们先应了解人民币自2015年中国币制改革以来的历史走势。
人民币2005—2013年一直处于强势地位，这和我国宏观经济的发展有关。
2008年美国爆发次贷危机，2007和2008年我国人民币升值增幅最大，美元弱势，人民币自然走强。
其实，人民币汇率的拐点在2014年已经显现出来，这与我国宏观经济的拐点也相符合。
那么，人民币为什么贬值？为什么是在2015年贬值？（一）宏观经济走势上行乏力2015年中国经济增长速度放缓，增速25年来首次回落至7%以下，外贸进出口6年来首次出现双降。
汇率作为经济发展的反映，可以反映出人民币的贬值压力陡升。
（二）中国外汇储备大幅减少2015年，我国外汇储备自1992年以来首次缩水，二十多年的高速增长期也画上了句号。
根据中国人民银行公布的数据：2015年，我国外汇储备减少了5127亿美元，只有3.33万亿美元。
导致外汇储备减少的原因大致如下：首先，中国对外直接投资增加，2015年首次突破万亿美元大关；其次，国际套利资金在美国加息预期以及对中国经济看空双重压力下外逃；再次，2015年中国境外旅游规模第一次超过亿人次，达到1.07亿人次，中国境外的消费规模在扩大；最后，国内民众因各种原因（如境外求学、资产保值增值等）在国外购置房屋投资等导致各种资金外流。
近期人民币贬值的原因和影响探究
近期人民币贬值的原因和影响探究作者：马芳来源：《中外企业家》 2016年第3期马芳（海南大学应用科技学院管理学部，海南儋州571737）摘要：2015年12月11日，中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数，对推动社会观察人民币汇率视角的转变具有重要意义。
本文针对近期人民币有效汇率出现贬值的现象，分析了人民币贬值的原因和影响，然后提出相应的政策建议，从而缓解人民币贬值的负面影响。
关键词：人民币贬值；人民币汇率指数；影响中图分类号：F82文献标志码：A文章编号：1000-8772（2016）07-0240-02收稿日期：2016-02-25作者简介：马芳（1983-），女，汉族，安徽省安庆市人，北京师范大学金融学硕士，海南大学应用科技学院管理学部教师，助教，研究方向：国际金融。
2015年12月11日晚间，中国外汇交易中心（CFETS， China Foreign Exchange Trade System）正式发布了CFETS人民币汇率指数。
CFETS人民币汇率指数参考CFETS货币篮子，样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。
中国外汇交易中心定期公布CFETS人民币汇率指数，将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯，逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的主要参照系。
除了CFETS人民币汇率指数以外，CFETS还发布了另外两个指数，分别是：（1）参考BIS（Bank for International Settlements）货币篮子计算的人民币汇率指数；（2）参考SDR（Special Drawing Right）货币篮子计算的人民币汇率指数。
2016年1月29日，CFETS人民币汇率指数为100.15，较上年末微贬0.78%。
参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为101.41和98.09，分别较上年末微贬0.30%和0.76%。
2015年人民币汇率分析
2015年人民币汇率分析2015年人民币会贬值吗?2015年人民币对外汇率怎么样?展望2015年，人民币兑美元汇率将在6.0-6.3这样一个区间内波动，具体的原因是什么呢?下面葵花理财小编跟随大家来看一下2015年人民币汇率分析。
第一，人民币汇率区间波动是近年来市场实际运行的结果。
2012年10月以来，在总共523个交易日中，人民币兑美元即期汇率的算术平均值是6.1630，最小值是2014年1月14日创下的升值高点6.0412，最大值是2012年10月9日的6.2878。
这期间人民币汇率已事实上形成区间波动。
2012年第四季度，人民币汇率处于盘整状态;2013年初至2014年1月底，人民币汇率基本呈稳步升值趋势;2014年2月初至6月初人民币由升转贬，而从6月到11月中旬基本上维持强势。
从近年来人民币汇率宽幅区间波动的市场实践来看，人民币汇率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和贬值都缺乏经济基础。
第二，央行在必要时会发挥稳定外汇市场的作用。
中国人民银行的货币政策目标是“保持货币币值的稳定”，这个币值稳定既是指防范国内通货膨胀和通货紧缩，也是指对外汇率稳定。
当然，汇率稳定不是绝对不动，而是相对概念，这就需要央行在必要时要通过干预外汇市场来稳定汇率。
2014年3月17日后，央行宣布银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动区间由1%扩大到2%。
这意味着央行退出外汇市场常态式干预，但并未承诺完全退出中国外汇市场，其在关键时刻稳定市场的作用，有助于在外汇市场失灵和失控时减少市场恐慌行为，避免人民币汇率的超常波动和超调。
第三，人民币跟随美元进一步升值可能危及出口和稳增长目标。
2014年6月以来，在欧元区及日本宽松货币政策加码的条件下，美元指数持续大幅走强，从低点的79.79上升到12月2日的88.64，上升11.1%。
在此期间，人民币兑美元汇率的表现更为强劲。
因此，6月以来，人民币兑欧元汇率升值9.7%，兑日元汇率更是升值14.8%。
2015年人民币为什么会贬值？
2015年人民币为什么会贬值?人民币为什么会贬值?CrossBorderCapital在最新报告中指出,目前依旧预计人民币2015年会贬值10%,同时预计中国仅8月份资金净外流就达到1400亿美元。
实际上，这是央行主动干预人民币过快升值的结果。
因美国QE 缩减导致新兴市场动荡，传闻新兴市场将扩大外汇储备中的人民币份额，再加上资金利率处于高位，境外资金押注离岸人民币汇率升值，人民升值预期大幅上升，外贸企业结售汇速度加快。
面对热钱流入的压力，央行可以采取的应对方式有以下三种：使用对冲型货币政策(发行央票、提高准备金)、任由人民币升值或者干预外汇市场(也就是购买外汇)。
针对本次热钱流入，央行并未同11月一样，选择让人民币一次性升值来减缓升值预期，主要是考虑到13年人民币已有过较大幅度地升值，继续加快人民币升值的步伐不利于出口以及经济增长。
人民币升值的积极影响·1、有利于中国进口·2、原材料进口依赖型厂商成本下降·3、国内企业对外投资能力增强·4、在华外商投资企业盈利增加·5、有利于人才出国学习和培训·6、外债还本付息压力减轻·7、中国资产出卖更合算·8、中国GDP国际地位提高·9、增加国家税收收入·10、中国百姓国际购买力增强人民币升值的负面影响·1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义·2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力·3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资·4、给中国的外贸出口造成极大的伤害·5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力·6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。
人民币贬值的原因以及对人民币国际化的影响
人民币贬值的原因以及对人民币国际化的影响本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！摘要：从经济发展的整体来看，2014年至今人民币不断贬值。
文章分析了中国经济增速放缓、美联储加息等内外因素导致的人民币持续贬值的原因，指出了贬值对经济发展，人民币国际化进程的影响，最后结合我国目前经济形势，为有效降低人民币贬值对我国的影响提出建设性政策建议。
关键词：人民币贬值；人民币国际化；经济新常态改革开放以来，中国经济高速发展，综合国力的增强和国际地位的提高，显著地提高了人民币影响力，人民币国际化进程很快，但是自2014年起，人民币由原先的稳定升值转为贬值，后加速贬值。
人民币贬值的因素很多，有内因和外因，其大幅贬值也对人民币国际化进程造成影响。
一、人民币贬值的基本状况2006年至2013年，人民币一直处于单边升值的状态，累计升值幅度达%，2013年达到人民币升值顶峰，人民币对美元汇率为。
2014年人民币由升值转为贬值，2015年后加快贬值速度，三年累计贬值%，如见图1。
2014年2月，人民币单边升值的趋势开始转变，从2014年2月18日起，人民币对美元汇率中间价连续5个交易日回调，其中，2月20日，人民币对美元贬值幅度为43个基点。
5日累计下跌136个基点。
2015年8月13日，人民币再贬700点，报。
央行11日宣布调整人民币中间价定价机制，决定自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇贸易中心提供中间价报价。
第三日，跌幅比前两日有所减少。
2016年10月10日中间价暴跌230点。
2016年10月25日22点48分人民币汇率正式跌破，2016年在岸人民币兑美元累计贬值%，再创有纪录以来最大全年跌幅。
二、人民币贬值的原因（一）内部原因1. 中国经济进入增速放缓的新常态。
浅析811汇改后人民币汇率和外汇储备前景
浅析8?11汇改后人民币汇率和外汇储备前景2015 年8 月11 日，中国人民银行宣布改变人民币汇率中间价，报价参照上一交易日收盘价，并将当日中间价较上一交易日贬值约2%，以缩小在岸交易价与离岸交易价价差，从而开启了自2005 年7 月21 日的汇率制度改革(由固定汇率改为由管理的浮动汇率)以来最大的改革步伐(简称”8·11汇改”)。
”8·11 汇改”意味着开启了通向资本项目完全开放、”汇率完全自由浮动”的大门，标志着改革开放之后的人民币在经历了”完全固定汇率”(2005 年7 月21 日之前)和”有管理的浮动汇率”(2005 年7 月21 日-2015 年8 月10 日)之后，正式进入到了第三阶段，即”以市场需求为基础，有管理的浮动汇率”的阶段(2015年8月11日之后)。
如何看待本次汇改可能带来的影响，以及汇改过后，人民币汇率和外汇储备又将产生怎样的变化，值得我们关注和思考。
一、”8·11″汇改取得了阶段性成功十八届三中全会明确提出，要”完善人民币汇率市场化形成机制”。
央行”8·11 汇改”正是贯彻执行这一既定的改革方针政策。
人民币汇率形成机制改革的方向是市场化，目标是建立真正的自由浮动汇率制度。
”8·11 汇改”是朝着这一方向和目标迈出的重要一步。
到目前为止，预设的目标基本上已经达到。
国际货币基金组织(IMF)、美国财政部等境外机构，都对我国的市场化改革方向给予了肯定。
(一)补上了相对滞后的人民币汇率中间价改革这一汇率改革”短板””8·11汇改”前，人民币汇率一直长期以来处在金融监管部门严格管理之下，央行监管的工具主要有限制人民币汇率日波幅和决定中间价的形成。
人民币汇率改革内容包括放宽日波幅限制和改革中间价形成机制。
其中，放宽人民币日波幅限制方面进展顺利，由最初的0.3%已经逐步扩大到2%，已经基本满足人民币汇率日内波动的需要。
人民币逐步与美元脱钩
人民币逐步与美元脱钩几家欢喜几家愁？！(附股) 2015-08-12人民币中间价再降1008点中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2015年8月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3306元，1欧元对人民币6.9481元，100日元对人民币5.0524元，1港元对人民币0.81583元，1英镑对人民币9.8499元，1澳大利亚元对人民币4.6225元，1新西兰元对人民币4.1393元，1新加坡元对人民币4.5061元，1加拿大元对人民币4.8355元，人民币1元对0.62211林吉特，人民币1元对10.1399俄罗斯卢布。
按照央行的说法，下调中间价是为了“一次性”校正过去中间价与市场汇率间近2%的点差。
但市场显然并不认为人民币汇率已经一次贬值到位，周二在岸即期收盘汇率6.3231比中间价低了近1.5%。
当天离岸汇率和人民币1年期远期NDF跌幅分别高达2.8%和3.5%，反映出市场强烈的贬值预期。
摆在央行面前的两难是，如果周三中间价定在市场价6.32附近，且央行不进场强力干预，人民币可能将形成连续、快速贬值的趋势；但如果将中间价维持在周二定盘的6.23附近，则中间价与市场汇率间仍将继续出现偏离，与央行“完善中间价”的公开表态相悖。
今天“中国人民币中间价如何设定很关键，”骏利资产管理公司知名基金经理比尔·格罗斯昨天发表推文说，“如果设低，那么昨天只是开头。
”人民币贬值几家欢喜几家愁 5大赢家和1个输家随着中国人民银行下调人民币中间价，人民币周二(8月11日)大跌约2%，一度低见6.3360，为2012年9月以来新低，也是该货币1994年贬值以来最大单日跌幅。
中国航空公司和欧洲豪华汽车制造商成为此次人民币贬值之初的输家。
中国周二例外将每日参考汇率下调1.9%，全球市场走势受到影响。
决策者称之为一次性调整并表示此次调整将令供给和需求更为相符。
虽然目前还不清楚人民币是否会继续下滑，但投资者已开始评估潜在的赢家和输家。
2015五大因素或刺激人民币贬值
2015五大因素或刺激人民币贬值2015年，中国央行已陷入绝境，无论是顺势而为推动人民币贬值还是逆势保值人民币，其后果只有一个：人民币大幅贬值，中国资产价格全面回归。
2015年，人民币贬值成大趋势，以下五大因素将成为推动人民币贬值的动力因素：一、“一带一路“海外投资。
中国政府为了消化过剩产能，推出了基建+高端制造出口的规模性项目，如果这些政策得到实施，庞大的海外投资将开始消耗中国外汇储备，这种主动消耗外储的政策将推动人民币走向贬值。
二、高贵的融资成本，虚高的土地租金以及居高不下的劳动力成本已经阻止海外资金投资中国，扼杀了中国制造业，2015年，受政府和国有主体投资抬挤，”三高成本”将继续驱逐境内制造业资本逃离中国。
三、中国央行在2014年11月的降息进一步加剧了中国制造业的融资成本，同时也加大了产业资本套现的机会。
央行降息后中国股市牛冠全球的背后是产业资本加大了套现力度，这些天量套现资金不会再进入中国股市，受“三高成本“挤压也不会再在境内形成新的增量投资，而会伴随着中国走出去战略寻求域外投资机会。
四、央行宽松货币政策将推动人民币贬值。
尽管中国M22014年末高达120万亿，但市场资金面仍然匮乏，中国央行将不得不向市场持续注入流动性，在资产价格虚高，制造业产能无有效释放途径的市场环境下，央行注入的流动性将通过信贷异化为套利资本，通过资产套现等途径逃离中国。
五、美元强势将增强人民币贬值趋势并扩大人民币贬值幅度。
尽管中国央行已表明态度，不会让人民币出现大幅贬值，但在美元强势、全球发达经济体集体实施量化宽松的经济背景下，央行的态度不过是抚慰人心的噱头而已。
其一，全球经济发达体量化宽松，假如中国央行保持高度淡定，坚持人民币不贬值，用不了几个月，中国的制造业就会出现大面积倒闭潮，面对急剧上升的失业群体，央行行长就得换人了。
其二，央行坚持人民币不贬值，发达经济体量化宽松，热钱就会卷土重来进行套利，届时央行就不得不进一步扩大资产负债表，直到央行被动放弃人民币保值的决定。
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学年论文论文题目学生姓名学号专业班级指导教师职称2015年 8 月 31 日摘要2015年8月11日，中国将人民币(6.345, 0.0000, 0.00%)汇率从8月10日的1美元兑换6.2101元人民币，贬值为1美元兑换6.3259元；到了8月13日，又降到兑换6.3986元。
从公布的数据来看，人民币兑美元在7月份和8月初稳定维持在6.1100到6.1150的区间。
但是到了8月10号至8月13号后，人民币兑美元价格急剧上涨。
人民币在一个月内一路急速上扬，究竟为何？本文将涉及以下几个方面：一，分析了影响汇率变动的基本经济因素、中央银行干预与基本政策调整因素、政治与新闻因素和市场预测心理和投机因素。
二，论述了汇率变动对经济的影响，包括对进出口、资本流动、物价、利率、外汇储备、经济增长、就业等方面的影响。
三，对2015年以后人民币汇率制度市场化改革的看法与建议。
关键词：人民币美元汇率经济Devaluation of the RMB in August 2015AbstractAugust 11, 2015, China will be RMB (6.345, 0, 0%) exchange rate from 1 dollars in August 10th, 6.2101 yuan, 1 yuan depreciation of 6.3259 yuan; to August 13th, and fell to 6.3986 yuan. From the published data, the RMB against the U.S. dollar in July and early 8 to maintain stability in the range of 6.1100 to 6.1150. But after August 10th to August 13th, the RMB against the U.S. dollar prices rose sharply. RMB in a month, the rapid rise in the way, why?This article will cover the following aspects: first, analyze the basic economic factors, the central bank intervention and the basic policy adjustment factors, the political and news factors and market forecast psychology and speculation factors. Two, the impact of exchange rate changes on the economy, including the impact of import and export, capital flows, prices, interest rates, foreign exchange reserves, economic growth, employment, etc.. Three, the reform of the RMB exchange rate system in 2015 after the reform of the views and suggestions.Key words: RMB dollar exchange rate economy目录一、引言 (1)二、理论与假设 (1)三、研究设计 (5)四、实证结果和分析 (5)五、进一步分析 (6)六、结论 (8)参考资料 (9)一、引言2015年8月11日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，下调幅度达1.9%，为历史最大单日降幅。
市场一片惊呼，人民币终于贬值了。
尽管本次下调幅度几乎可以说是史无前例，但对于当前人民币汇率的贬值，其实不用过度解释，更多是经济形势使然，通过人民币汇率的小幅贬值，能够有效增加人民币汇率弹性。
继11日和12日人民币兑美元汇率中间价连续两日暴跌逾2000点后，周四人民币兑美元中间价再次下调704点至6.4010，创2011年8月以来新低。
人民币连续贬值引发全球市场动荡，欧美股市持续下挫，继周二大跌之后，周三德国股市再跌3.27%。
13日，人民币对美元再度下跌1%以上，这是连续第3次汇率下调。
北京于11日让人民币一次性贬值。
在过去两日内，汇率调整使人民币下跌约4%。
问题随之而来，人民币贬值压力的根源到底在哪里？人民币还要贬值吗？总体上看，对外汇汇率走势进行正确的预测，依赖于对影响汇率走势的因素的分析。
从表面上看，影响汇率走势的因素似乎非常复杂，但归纳起来看，汇率的走势是由供求关系决定的，当某种外汇供不应求时，汇率上升；当某种外汇供过于求时，汇率就下跌。
人民币贬值问题已成为全民乃至全世界都关注的问题。
面临严峻的出口形势，稍微贬值会提高出口结汇的积极性，增加出口额，但是又会很大影响人民币在国际市场的购买力。
这也反应了我国汇率制度需要继续深化改革，同时我国的货币政策更需要对症下药，使国内经济平稳、快速、健康发展。
本文将以上述问题为出发点，探析问题出现的原因，分析问题产生的影响，给出一些可行性建议。
二、理论与假设影响汇率变动的主要因素可以分为四大类：1，基本经济因素；2，以中央银行干预、国家经济调整为代表的政策因素；3，以政治、社会、新闻变动等为代表的社会政治影响因素；4，以市场预期、投机信息、市场评价等为代表的心理影响因素。
（一）基本经济因素1，经济增长率一般来说，一国货币的汇率变动反映了该国经济的发展状况。
高经济增长率会推动本国货币汇率上升，反之，则下跌。
经济增长率是预测汇率走势的中长期因素。
它对汇率走势的影响是多方面的：一国经济增长率高，而出口不变时，该国经济是内需型增长，将增加该国的进口，从而导致经常性项目逆差，有可能使本币汇率下跌。
如果一国经济增长是出口导向型增长，则出口的增长会弥补进口的增加，并吸引外资的引入，可能导致本币汇率看涨。
一国经济增长快，说明劳动生产率提高了，本国产品竞争力提高了，利于出口，抑制进口。
同时，较高的经济增长率使得该国货币在外汇市场上被看好，汇率有上升趋势。
2，通货膨胀率（物价上涨率）通货膨胀率是影响汇率走势的一个重要因素。
通货膨胀既直接关系到一国货币的实际代表价值，有关系到一国商品的对外竞争力，以及人们对外汇市场的心理预期。
一般来说，一国通货膨胀率高于其他国家，该国货币的购买力下降，单位货币的价值量减少，该国货币汇率下跌；反之，则上涨。
在纸币流通下，两国货币之间的购买力的比较决定了两国货币的汇率。
3，国际收支差额人们普遍的看法是，国际收支的顺逆差是影响汇率走势是直接和重要的因素，尤其是国际收支中经常项目的顺逆差对汇率走势的影响特别大。
一国的国际收支包括经常项目和资本项目等方面。
一国国际收支出现顺差，就会引起外国对顺差国的货币的需求增加和外国货币供应的增加，从而引起顺差国汇率上升。
反之，当一国国际收支通出现逆差，就会引起国内对外币的需求增加和对本币的供应量增加，进而导致逆差国汇率下跌。
下表是2010到2014年中国国际收支平衡表中的资本项目。
可以看出，2014年，下表同样为中国的国际收支平衡表，可以看出2015年前两季度虽然资本没有出现逆差，但是可以发现借贷双方数额的绝对值呈现一个不断减少的趋势。
表明的我们国家的资本流动量在缩减，很可能是资本在不断的游向币值相对升值的国家使流量减少，人民币吸引力进一步削弱。
注：数据来自国家外汇管理局网站4，利率利率是影响汇率走势的短期因素。
利率作为政府部门调节宏观经济的政策工具，常常会随着经济的发展而变化。
利率水平对外汇有着重要的影响，而且其影响非常灵敏。
利率的高低直接影响金融资产的供求。
一国利率上升使持有该种货币的利息收益增加，可能导致国际资本的流入，造成对该国货币的需求增加，从而引起本币汇率的上升；一国利率下降，会导致资本外流，增加对外币的需求，导致本币汇率下跌。
综上所述，外汇市场走势的基本经济因素间的关系错综复杂，有时一种因素起主导作用，另一种因素起次要作用，有时各个因素同时起主要作用，有时各经济因素起着相互抵消的作用。
但从长期来看，取决于经济增长率、通货膨胀水平和国家收支状况，而利率差异则是外汇市场短期波动的主要因素。
（二）中央银行干预与政策调整因素1，中央银行干预对汇率走势的影响中央银行干预外汇市场的手段主要有三种：一是直接入市干预外汇市场；二是调整本国的汇率政策和货币政策，以期通过利率变动来影响汇率；三是对资本流动实行外汇管制。
对汇率走势产生影响的主要是前两种手段。
（1）一国的中央银行入市干预中央银行在外汇市场上进行外汇买卖，使汇率波动有利于本国。
当一国汇率持续、大幅度下跌时，该国中央银行就抛外币、购本币，以支持本币汇率回升，反之，本国汇率一直坚挺，中央银行便抛本币、购外币，以阻止上升。
至于确定本币是升是降，主要取决于本国经济状况，以及主要贸易伙伴国的态度。
中央银行最明显的干预是在即期外汇市场上进行的，中央银行的干预因此成为外汇市场短期波动的重要原因之一。
（2）多国的中央银行联手共同入市干预当今的外汇市场是一个统一的市场，一国中央银行的干预力量往往有限，因此多国联手干预便成了一种趋势。
（3）不改变现有货币政策的干预和改变现有货币政策的干预不改变现有货币政策的干预是中央银行认为汇率的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象，希望在不改变现有货币供应量的情况下，改变现有汇率。
改变现有货币政策的干预是中央银行认为本币的汇率会长期偏离均衡价格采取的，在外汇市场上买卖外汇，听任国内货币供应量和利率朝着有利于达到目标的方向变化。
2，中央银行政策的调整对汇率走势的影响中央银行货币政策的调整对汇率走势的影响货币政策的主要形式是改变经济体系中货币的供应量。
当货币供给量变化时，利率也随之变化。
货币供应量增加，会造成货币贬值；货币供应量减少，会造成汇率升值。
如果中央银行采取紧缩的货币政策，利率会上升，吸引各国游资流入，该国货币汇率坚挺。
反之，货币贬值。
再则，货币政策对经济增长率、物价水平、利率国际收支等会产生一定的影响，这必然影响到汇率的变动。
财政政策的调整对汇率走势的影响财政政策的主要形式是改变政府支出和税收水平。
当政府支出增加时，对货币的需求也就增加了，引起汇率上升。
当政府支出增加时，相应增加货币供给量，那么就会使货币贬值。
一般而言，若减税，则市场货币流通量增加，货币趋跌；若增税，则货币看涨。