2015年8月份人民币贬值原因解读

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2015年 8 月 31 日

摘要

2015年8月11日，中国将人民币(6.345, 0.0000, 0.00%)汇率从8月10日的1美元兑换6.2101元人民币，贬值为1美元兑换6.3259元；到了8月13日，又降到兑换6.3986元。从公布的数据来看，人民币兑美元在7月份和8月初稳定维持在6.1100到6.1150的区间。但是到了8月10号至8月13号后，人民币兑美元价格急剧上涨。人民币在一个月内一路急速上扬，究竟为何？

本文将涉及以下几个方面：一，分析了影响汇率变动的基本经济因素、中央银行干预与基本政策调整因素、政治与新闻因素和市场预测心理和投机因素。二，论述了汇率变动对经济的影响，包括对进出口、资本流动、物价、利率、外汇储备、经济增长、就业等方面的影响。三，对2015年以后人民币汇率制度市场化改革的看法与建议。

关键词：人民币美元汇率经济

Devaluation of the RMB in August 2015

Abstract

August 11, 2015, China will be RMB (6.345, 0, 0%) exchange rate from 1 dollars in August 10th, 6.2101 yuan, 1 yuan depreciation of 6.3259 yuan; to August 13th, and fell to 6.3986 yuan. From the published data, the RMB against the U.S. dollar in July and early 8 to maintain stability in the range of 6.1100 to 6.1150. But after August 10th to August 13th, the RMB against the U.S. dollar prices rose sharply. RMB in a month, the rapid rise in the way, why?

This article will cover the following aspects: first, analyze the basic economic factors, the central bank intervention and the basic policy adjustment factors, the political and news factors and market forecast psychology and speculation factors. Two, the impact of exchange rate changes on the economy, including the impact of import and export, capital flows, prices, interest rates, foreign exchange reserves, economic growth, employment, etc.. Three, the reform of the RMB exchange rate system in 2015 after the reform of the views and suggestions.

Key words: RMB dollar exchange rate economy

目录

一、引言 (1)

二、理论与假设 (1)

三、研究设计 (5)

四、实证结果和分析 (5)

五、进一步分析 (6)

六、结论 (8)

参考资料 (9)

一、引言

2015年8月11日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，下调幅度达1.9%，为历史最大单日降幅。市场一片惊呼，人民币终于贬值了。

尽管本次下调幅度几乎可以说是史无前例，但对于当前人民币汇率的贬值，其实不用过度解释，更多是经济形势使然，通过人民币汇率的小幅贬值，能够有效增加人民币汇率弹性。

继11日和12日人民币兑美元汇率中间价连续两日暴跌逾2000点后，周四人民币兑美元中间价再次下调704点至6.4010，创2011年8月以来新低。人民币连续贬值引发全球市场动荡，欧美股市持续下挫，继周二大跌之后，周三德国股市再跌3.27%。

13日，人民币对美元再度下跌1%以上，这是连续第3次汇率下调。北京于11日让人民币一次性贬值。在过去两日内，汇率调整使人民币下跌约4%。

问题随之而来，人民币贬值压力的根源到底在哪里？人民币还要贬值吗？

总体上看，对外汇汇率走势进行正确的预测，依赖于对影响汇率走势的因素的分析。从表面上看，影响汇率走势的因素似乎非常复杂，但归纳起来看，汇率的走势是由供求关系决定的，当某种外汇供不应求时，汇率上升；当某种外汇供过于求时，汇率就下跌。

人民币贬值问题已成为全民乃至全世界都关注的问题。面临严峻的出口形势，稍微贬值会提高出口结汇的积极性，增加出口额，但是又会很大影响人民币在国际市场的购买力。这也反应了我国汇率制度需要继续深化改革，同时我国的货币政策更需要对症下药，使国内经济平稳、快速、健康发展。本文将以上述问题为出发点，探析问题出现的原因，分析问题产生的影响，给出一些可行性建议。

二、理论与假设

影响汇率变动的主要因素可以分为四大类：1，基本经济因素；2，以中央银行干预、国家经济调整为代表的政策因素；3，以政治、社会、新闻变动等为代表的社会政治影响因素；4，以市场预期、投机信息、市场评价等为代表的心理影响因素。（一）基本经济因素

1，经济增长率

一般来说，一国货币的汇率变动反映了该国经济的发展状况。高经济增长率会推动本国货币汇率上升，反之，则下跌。经济增长率是预测汇率走势的中长期因素。它对汇率走势的影响是多方面的：