巴拉萨汇率理论的一个修正

巴拉萨汇率理论的一个修正

一、B-S效应理论的简介

按照购买力平价理论，两国的汇率应当是两国价格水平之对比，但在国际金融市场上，汇率与购买力平价始终存在某种程度的偏离，这种偏离在发达国家和发展中国家相互之间的货币汇率中表现得尤其突出。巴拉萨与萨缪尔森分别从发展中国家角度和发达国家角度引入部门劳动生产率的差异来解释这一现象。

假设一个高度简化的两国环境，发达国家称作f国，发展中国家称作d国，两国各自生产两类产品，可贸易品T和不可贸易品N，可贸易品的典型是工业产品，不可贸易品的典型是服务业产品。产品的生产只使用一种生产要素即劳动。

经过推导可知，发展中国家货币币值（市场汇率）相对于购买力平价而言被低估，相应的，发达国家货币币值（市场汇率）相对于购买力平价而言被高估，这就是B-S效应理论的核心含义。

但现实生活中，人们往往仍然能够强烈地感受到发达国家许多贸易商品的价格经市场汇率e折算成发展中国家的价格后依然过分昂贵，即e不仅相对于全部商品价格的对比而言不是均衡汇率（被低估），而且相对于贸易商品价格的对比而言也不是均衡汇率（也被低估）。

二、B-S效应理论的修正

一个国家参与国际交换的所有商品可分为两大类：有形商品和无形商品。有形商品可以通过运输而运送到他国供他国居民消费，无形商

品大多数要靠人的移动而不是商品本身的移动才能供他国居民消费。在有形商品和无形商品中，又分为两类：竞争性商品和非竞争性商品。竞争性商品是指存在比较优势的商品，非竞争性商品是指不存在比较优势的商品。

1.有形竞争性商品。有形竞争性商品的套利活动使其国际交换中存在一价定律，即同质的有形竞争性商品在不同国家的价格最后趋于一致。汇率e由两国有形竞争性商品的劳动生产率对比决定。

2.有形非竞争性商品。有形非竞争性商品是由于技术垄断、资源垄断及其他特权地位的影响而带来的。由于垄断与特权的存在，有形非竞争性商品的交换不存在一价定律。

3.服务商品。制造业劳动生产率的增长要快于服务业劳动生产率的增长。制造业劳动生产率的增长将带来工资水平的增长，由于劳动力的自由流动，服务业的工资水平也上升，而服务业劳动生产率没有相应上升，从而导致服务业的价格水平上升。发达国家制造业劳动生产率与服务业劳动生产率的差距普遍大于发展中国家，因此，与有形竞争性商品相比，发达国家的服务业商品获得了一个额外的反向的劳动生产率加价。

4.服务商品中，发达国家除了获得反向的劳动生产率加价外，其非竞争性服务商品同样还能获得一个垄断和特权加价。服务商品由于要依靠人的移动而不是商品本身的移动才能实现国际交换，因此，服务商品的交换中也不存在一价定律。

三、结论

首先，本文将贸易品进行了细分，不仅区分了竞争性商品和非竞争性商品，还把服务业商品也视作可贸易品，它通过人的移动也能参与国际交换。其次，本文指出只有有形竞争性商品的交换才存在一价定律。再次，B-S效应中没有考虑如果“不可贸易品”参与贸易，会对经济交往中的利益格局产生怎样的影响，而本文将无形商品视作可贸易品的组成部分，揭示了发展中国家在无形商品贸易过程中，尤其是用有形商品交换无形商品过程中所处的不利地位。最后，B-S效应所刻画的低估，是劳动生产率不同的而造成的，而本文所刻画的低估，则既考虑了劳动生产率差异，又考虑了品牌、特权、垄断及各类商品的权重（产业结构差异）等因素对定价的影响，它更好地反映了当前国际经济关系中的现实情况，也为判断人民币汇率的当前水平及相关政策，提供了一种新的思考方法。