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财务管理基本原理.pptx
B.3053 D.1566
【答案】D
永续年金的计算
【例题10】一项永久性奖学金，每年初计划颁发 50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本 金应为 元。
【答案】675000
【例题11】拟购买一支股票，预期公司最近两年不 发股利，预计从第四年开始每年年初支付0.2元股 利,若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为多 少?
【答案】A
【例题7·单项选择题】某项年金，前3年无现金流入，后5年 的每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为（ ） 万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, （P/A，10%，5）=3.7908; （P/F，10%，2）=0.8264
A.2434 C.1424
三、现代企业中的代理制度
1.代理关系
（1）代理关系的实质 美国学者詹森和威廉·麦克林认为：现代企业的
代理关系可以定义为一种契约或合同关系。 在这种关系下，一个或多个人（委托人）雇佣其
他人（代理人），授予其一定的决策权，使其代替雇 主的利益从事某种活动。
三、现代企业中的代理制度
（2）代理关系的表现形式 公司制下，代理关系主要表现为以下两种形式：
平衡 3.弹性原则 4.风险与收益均衡原则 5.资金时间价值原则
2.单利现值
单利现值是指未来收到或付出的现金按照单 利计算的现在的价值。
P=S/（1+i·n）
【例题1·多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是 （ ）。
A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2·多项选择题】下列各项中，属于年金形式的项目有 （ ）。
财务管理基础知识(ppt26页).pptx
如此便完整的呈現出資產負債表上各個資產項目之間的關係。
天堂手機公司損益表（income statement）
第一年 銷售額 生產成本 促銷費用 管理費用 折舊
稅前純益 所得稅 稅後純益
＄216 150 120 30
84 42 ＄42
單位：台幣 百萬元 ＄600
416
重點：損益表內的各個項目代表的是「資產的移動過程」，而這些
上 從「製成品」經「（虛線）導管」到「銷售幫浦」上
顧客
現金Leabharlann 銷售費用生產成本
存貨
製成品 在製品
原料
促銷成本
管理成本
折舊 所得稅
設備
供應商 員工
政府 股東
（3）政府為了提供服務而向公司課稅 圖形：從「現金」經「（實心）導管」到「政府」 從「政府」經「（原點）導管」到「銷售幫浦」
（4）整個銷售的過程中，扣除成本費用和稅金之後，所得到 的財務價值稱為「稅後純益（net profit）」
廣泛地說，財務管理就是在探討如何解決上述三個問題。
(二)財務管理的目標
可能的財務目標
生存 避免財務困難和破產 擊敗競爭對手 銷售或市場佔有率極大化 成本極小化 利潤極大化 穩定的盈餘成長
說
明
假設股東購買股票的動機是為了要追求財務上的利 益，那麼，答案就顯而易見了：提高股票價值是好的決 策，降低股票的價值則是壞的決策。
資產負債表（二）：
再次回到資產負債表，為使公司財務價值移轉的過 程更清楚，有3個項目必須特別說明： 「應收帳款」、「應付帳款」、「股東權益」
這三個項目代表公司積欠別人以及別人積欠公司的 財務價值。我們以「橢圓形」代表。
+ +
損益表
天堂手機公司損益表（income statement）
第一年 銷售額 生產成本 促銷費用 管理費用 折舊
稅前純益 所得稅 稅後純益
＄216 150 120 30
84 42 ＄42
單位：台幣 百萬元 ＄600
416
重點：損益表內的各個項目代表的是「資產的移動過程」，而這些
上 從「製成品」經「（虛線）導管」到「銷售幫浦」上
顧客
現金Leabharlann 銷售費用生產成本
存貨
製成品 在製品
原料
促銷成本
管理成本
折舊 所得稅
設備
供應商 員工
政府 股東
（3）政府為了提供服務而向公司課稅 圖形：從「現金」經「（實心）導管」到「政府」 從「政府」經「（原點）導管」到「銷售幫浦」
（4）整個銷售的過程中，扣除成本費用和稅金之後，所得到 的財務價值稱為「稅後純益（net profit）」
廣泛地說，財務管理就是在探討如何解決上述三個問題。
(二)財務管理的目標
可能的財務目標
生存 避免財務困難和破產 擊敗競爭對手 銷售或市場佔有率極大化 成本極小化 利潤極大化 穩定的盈餘成長
說
明
假設股東購買股票的動機是為了要追求財務上的利 益，那麼，答案就顯而易見了：提高股票價值是好的決 策，降低股票的價值則是壞的決策。
資產負債表（二）：
再次回到資產負債表，為使公司財務價值移轉的過 程更清楚，有3個項目必須特別說明： 「應收帳款」、「應付帳款」、「股東權益」
這三個項目代表公司積欠別人以及別人積欠公司的 財務價值。我們以「橢圓形」代表。
+ +
損益表
财务管理幻灯片.pptx
• F=200×[]=100×(F/A，10%，3) • =200×3.310=662 (万元)
第14页/共49页
• [例5.6] 某企业有一笔8年后到期的长期借款， 数额为1000万元，为此设置偿债基金，年复 利率为10%，到期一次还清借款，问每年年 末应存入的金额是多少？
• A=1000× 10% =1000×0(.1087104%)8 1
第32页/共49页
• [例5.12]某公司于第一年年初借 款10万元，每年年末还本付息额均 为2万元，连续9年还清。问借款利 率为多少 ？
第33页/共49页
（二）期间的推算
• 期间n的推算，其原理和步骤同折现率(利息率)i的推算是一样的 • [例5.13]某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽车机。柴油机价格较汽油机高出
第24页/共49页
３. 递延年金
是指收付发生在某一期期末以后的年金或是 指收付发生在某一期期初以前的年金。
（１） 递延年金的终值，是指收付发生在某 一期期初以前的年金复利终值之和。假定年金发 生在m年以前，共发生n年，则终值的计算公式可
n＝Ｒ（１＋k）m+n-1＋Ｒ（１＋k）m+n-2＋…… ＋Ｒ（１＋k）m
1年后1元的现值＝1/(1＋10%)＝1/1.1 ＝0.909（元）
2年后1元的现值＝1/（1＋10%）2＝1/1.21 ＝0.826（元）
3年后1 元的现值＝1/（1 ＋10%）3＝1/1.331 ＝0.751（元）
4年后1 元的现值＝1/（ 1 ＋10%）4＝1/1.464 ＝0.683（元）
• P=A/i=1/8%=12.5 (元)
第30页/共49页
六、折现率、期间和利率的推算
• （一）折现率（利息率）的推算 • 在复利终值和现值的计算中，根据其计算公
第14页/共49页
• [例5.6] 某企业有一笔8年后到期的长期借款， 数额为1000万元，为此设置偿债基金，年复 利率为10%，到期一次还清借款，问每年年 末应存入的金额是多少？
• A=1000× 10% =1000×0(.1087104%)8 1
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• [例5.12]某公司于第一年年初借 款10万元，每年年末还本付息额均 为2万元，连续9年还清。问借款利 率为多少 ？
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（二）期间的推算
• 期间n的推算，其原理和步骤同折现率(利息率)i的推算是一样的 • [例5.13]某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽车机。柴油机价格较汽油机高出
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３. 递延年金
是指收付发生在某一期期末以后的年金或是 指收付发生在某一期期初以前的年金。
（１） 递延年金的终值，是指收付发生在某 一期期初以前的年金复利终值之和。假定年金发 生在m年以前，共发生n年，则终值的计算公式可
n＝Ｒ（１＋k）m+n-1＋Ｒ（１＋k）m+n-2＋…… ＋Ｒ（１＋k）m
1年后1元的现值＝1/(1＋10%)＝1/1.1 ＝0.909（元）
2年后1元的现值＝1/（1＋10%）2＝1/1.21 ＝0.826（元）
3年后1 元的现值＝1/（1 ＋10%）3＝1/1.331 ＝0.751（元）
4年后1 元的现值＝1/（ 1 ＋10%）4＝1/1.464 ＝0.683（元）
• P=A/i=1/8%=12.5 (元)
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六、折现率、期间和利率的推算
• （一）折现率（利息率）的推算 • 在复利终值和现值的计算中，根据其计算公
财务管理基本理论(ppt 52页)
5 财务的本质和财务管理的内容
6 财务管理与会计的关系
2020/12/4
6
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一、财务管理的基本概念
❖（一）资金
❖ 在企业生产经营过程中，一方面实物商品不断 地运动着，形成“物流”。
❖ 随着实物商品不断地运动，实物商品的价值形 态也不断地发生变化，由一种形态转化为另一 种形态，周而复始，不断循环，形成了资金运 动（即“资金流”）。
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10
财务管理的基本概念
❖（五）财务、财务管理和理财的关系
❖ 财务和财务管理之间既有密切联系又有明显的区别。 第一，财务管理是对财务的管理，因此财务是财务管 理的对象（或内容）。但是财务的范畴并不局限于企 业，财务管理对财务的管理是除国家财务管理、家庭 财务管理、行政事业单位财务管理外的企业财务管理。 第二，财务不仅是财务管理的对象，而且是财政管理 （包括税务管理）、金融管理等宏观经济管理的对象。 第三，财务是一种客体实在，虽然它也内含着生产关 系，但是毕竟是客观存在的经济现象，而财务管理是 人们主观能动的管理，更明显地体现了人们的主观意 志和利益关系带有更明显的社会性。
2020/12/4
3
第一章 学习要求
❖ 基本要求：本章要求掌握财务和财务管理的相关 概念、财务管理的对象(内容)；掌握财务管理基 本目标、基本假设；熟悉财务管理的具体目标、 职能、规范和财务管理基本方法体系；了解财务 管理的产生与发展、财务的本质、财务管理与会 计的关系。
❖ 重点：财务、资金、财务活动（资金运动）、财 务关系、财务管理等基本概念、财务管理的内容、 基本目标、基本原则、基本环节（基本方法体 系）、财务管理与会计的关系。
❖ 财务管理是理财，如企业财务管理可以叫做理财，但 是理财地含义比财务管理地含义要广，财务管理仅是 理财地一个方面，理财除了包括财务管理外，还包括 财政管理、金融管理等宏观理财。
财务管理理论PPT课件
第14页/共63页
启示四： 法律意识淡化，责任无法规避。 家庭财产与公司财产未能有效分离。
第15页/共63页
• 启示五： • 不懂财务管理，不会理财。
第16页/共63页
第一节 财务管理的概念
• 一、什么是财务管理? • 财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济（综合性）管理工作。P1 • 从上定义说明财务管理有两项工作：
第四节 财务管理环境
• 一、财务管理环境的概念
• 1.什么是财务管理环境？
是指存在于财务管理系统之外的，对企业财务
活动和财务管理产生影响作用的企业内部、外部
各种条件和因素的总称。
• 2.财务管理环境的分类：
第一类： 经济环境
第二类： 宏观环境
法律环境
微观环境
金融环境
第44页/共63页
• 3.财务管理环境与财务管理的关系 在一般情况下，财务管理环境制约着企业活动
第33页/共63页
• （三）财务管理目标的作用 其作用可以概括为四个方面：
（1）导向作用 （2）激励作用 （3）凝聚作用 （4）考核作用
第34页/共63页
二、财务管理目标的基本特征
• （一）可变性
• （二）具有相对稳定性 • （三）具有多元性 • （四）具有层次性
• 第一层次——基本目标（整体目标）； 第二层次——分部目标； 第三层次——具体目标.
•
①国家
•
②法人单位
•
③个人
•
④外商
（2）企业同其所有者之间的财务关系的实质— —体现了所有权的性质，反映了经营权与和所有 权之间的利益分配关系.
第23页/共63页
• 3.企业同其债权人之间的财务关系
• （1）企业为什么要向债权人借款？
启示四： 法律意识淡化，责任无法规避。 家庭财产与公司财产未能有效分离。
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• 启示五： • 不懂财务管理，不会理财。
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第一节 财务管理的概念
• 一、什么是财务管理? • 财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济（综合性）管理工作。P1 • 从上定义说明财务管理有两项工作：
第四节 财务管理环境
• 一、财务管理环境的概念
• 1.什么是财务管理环境？
是指存在于财务管理系统之外的，对企业财务
活动和财务管理产生影响作用的企业内部、外部
各种条件和因素的总称。
• 2.财务管理环境的分类：
第一类： 经济环境
第二类： 宏观环境
法律环境
微观环境
金融环境
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• 3.财务管理环境与财务管理的关系 在一般情况下，财务管理环境制约着企业活动
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• （三）财务管理目标的作用 其作用可以概括为四个方面：
（1）导向作用 （2）激励作用 （3）凝聚作用 （4）考核作用
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二、财务管理目标的基本特征
• （一）可变性
• （二）具有相对稳定性 • （三）具有多元性 • （四）具有层次性
• 第一层次——基本目标（整体目标）； 第二层次——分部目标； 第三层次——具体目标.
•
①国家
•
②法人单位
•
③个人
•
④外商
（2）企业同其所有者之间的财务关系的实质— —体现了所有权的性质，反映了经营权与和所有 权之间的利益分配关系.
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• 3.企业同其债权人之间的财务关系
• （1）企业为什么要向债权人借款？
《财务管理理论》课件
通过精确的投资决策分析，研究和评估投资
资本预算理论
4
项目的利润和风险。
通过资本预算决策分析，评估和选择最佳的 投资项目来实现财务目标。
财务管理的工具和技术
财务报表分析
使用统计学工具分析财务报表，评估企业的财务状况。
财务比率分析
通过计算财务比率，快速评估企业的偿债能力、利润 能力以及市场表现。
现金流量管理
实践篇章：管理财务知识，变成优秀财务管理 者
财务管理理论是实际运作中非常复杂的一种职能，仅仅学习理论知识有些不够，更需要接触实际市场，学习实践经 验。只有这样，才能理解理论背后的含义。
管理现金流量，确保组织能够按时支付应付账款，并
风险管理
识别和评估与企业活动相关的风险，并采取适当的措
案例研究：应用财务管理理论
实际企业的财务管理实践
实际的财务管理实践案例，以及各种企业在财务决 策和实践中遇到的挑战。
成功案例和教训
分析成功的财务管理实践案例，总结出最佳实践， 并评估由于不当财务管理决策而造成的失败案例。
为什么财务管理如此重要？
财务管理是决策制定者的关键工具和技能之一。了 解和使用管理会计信息和财务数据，使管理者能Βιβλιοθήκη 做出更好的决策，更好地管理企业。
财务管理理论的基本原则
1
财务管理的目标
制定并实现合理的财务目标，以满足企业的
资本结构理论
2
长期利益。
企业资本结构决定了企业的长期运营和生存
能力。
3
投资决策理论
《财务管理理论》PPT课 件
掌握财务管理理论对于实现个人和企业的成功至关重要。这份课件将介绍财 务管理理论的基本原理，工具和案例研究。这将是一场富有见地的旅程。
财务管理的基本理论培训49页PPT
特点：所有权和经营权不分，负无限责任，筹资困难，财务 管理简单。
第二节 财务管理环境
合伙企业——由两个以上的合伙人共同投资并经营的企业。 特点：所有权和经营权不分，权力分散，负无限责任，财务
管理简单。
公司——依照公司法登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营，
自负盈亏的企业法人。 特点：所有权和经营权分离，负有限责任，筹资容易。财务 管理复杂。
第二节 财务管理环境
3．按变化情况分
静态财务管理环境——处于相对稳定状态的因素，适应。 动态财务管理环境——处于显著变化状态的的因素。调整。
(三)研究财务管理环境的意义
第二节 财务管理环境
二、财务管理的宏观环境
(一)经济环境 1．经济周期
复苏
繁荣
扩大生产规模，加强筹资 扩大投资，获取收益
引入新产品，增加劳动力
第二节 财务管理环境
2．按其他标准划分的企业类型及其对财务管理的影响 (二)市场环境
构成市场环境的要素： 参加市场交易的生产者及消费者的数量——数量越多，竞争越大；
反之，竞争越小。 参加市场交易的商品的差异程度——差异程度越小，竞争越大；
反之，竞争越小。
第二节 财务管理环境
1．完全垄断市场——由一个企业独占市场，不存在竞争。自由决定供应
理财主体假设的派生——自主理财假设
第三节 财务管理假设
(二)持续经营假设
持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。它明确 了财务管理工作的时间范围。
企业前景
持续经营（持续经营假设） 停业清算（清算假设）
持续经营假设的派生——理财分期假设
第三节 财务管理假设
(三)有效市场假设
第一节 财务管理的理论结构
第二节 财务管理环境
合伙企业——由两个以上的合伙人共同投资并经营的企业。 特点：所有权和经营权不分，权力分散，负无限责任，财务
管理简单。
公司——依照公司法登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营，
自负盈亏的企业法人。 特点：所有权和经营权分离，负有限责任，筹资容易。财务 管理复杂。
第二节 财务管理环境
3．按变化情况分
静态财务管理环境——处于相对稳定状态的因素，适应。 动态财务管理环境——处于显著变化状态的的因素。调整。
(三)研究财务管理环境的意义
第二节 财务管理环境
二、财务管理的宏观环境
(一)经济环境 1．经济周期
复苏
繁荣
扩大生产规模，加强筹资 扩大投资，获取收益
引入新产品，增加劳动力
第二节 财务管理环境
2．按其他标准划分的企业类型及其对财务管理的影响 (二)市场环境
构成市场环境的要素： 参加市场交易的生产者及消费者的数量——数量越多，竞争越大；
反之，竞争越小。 参加市场交易的商品的差异程度——差异程度越小，竞争越大；
反之，竞争越小。
第二节 财务管理环境
1．完全垄断市场——由一个企业独占市场，不存在竞争。自由决定供应
理财主体假设的派生——自主理财假设
第三节 财务管理假设
(二)持续经营假设
持续经营假设是指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动。它明确 了财务管理工作的时间范围。
企业前景
持续经营（持续经营假设） 停业清算（清算假设）
持续经营假设的派生——理财分期假设
第三节 财务管理假设
(三)有效市场假设
第一节 财务管理的理论结构
《财务管理》电子课件.pptx
筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动
0109
8
四、财务关系
企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关 系；
企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同政府之间的关系：强制和无偿的分配关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济
《财务管理》电子课件
主讲人：晏志高
0109
1
财务管理
• 第一章 • 第二章 • 第三章 • 第四章 • 第五章 • 第六章 • 第七章 • 第八章 • 第九章 • 第十章 • 第十一章 • 第十二章
财务管理概述 财务管理价值观念 财务分析 财务预测与财务预算 筹资管理 资金成本与资金结构 项目投资 证券投资 营运资金管理 利润分配管理 企业并购财务管理 国际财务管理
率
+
通 货 膨 胀 附 加
+
风 险 附 加 率
率
0109
16
• 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险的情况下平均 利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视 为纯粹利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资 金供求关系和国家调节的影响。
• 通货膨胀附加率。以弥补通货膨胀造成的购买力 损失。每次发行的国库券利率随预期的通货膨胀 率的变化，它（国库券的利率）等于纯粹利率加 上预期通货膨胀率。
为现金的循环和资金的循环。 包括现金的短期循环和长期循环
0109
6
(一) 现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需
时间不超过一年的流转途径，称为现金的短期循环 。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和 企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货、 应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。 (二)
中级财务管理全套教学课件pptx-2024鲜版
。
案例分析
通过实际案例，讲解如何运用评 估方法和指标体系对投资项目进
行全面、客观的分析和评价。
2024/3/27
14
股票、债券等金融产品投资分析
1
股票投资分析
包括基本面分析、技术分析等，用于评估股票的 内在价值和市场走势，为投资决策提供依据。
2 3
债券投资分析
包括信用评级、利率风险、久期等概念，用于评 估债券的风险和收益，帮助投资者选择合适的债 券产品。
分析不同融资方式的成本构成，为企业选择最合适的融资方式提供 依据。
融资风险控制
探讨短期融资过程中可能出现的风险及其控制措施，确保企业融资 安全。
21
提高资金使用效率途径探讨
利用企业内部资本市场，实现资 金在不同项目间的优化配置。
运用大数据、人工智能等金融科 技手段，提升企业财务管理的智 能化水平。
2024/3/27
成本计算
资金成本率、综合资金成本率、边 际资金成本率等
影响因素
筹资规模、筹资期限、筹资方式、 企业风险等
9
权益性筹资和债务性筹资比较
01
02
03
权益性筹资
发行股票、吸收直接投资 等
2024/3/27
债务性筹资
银行借款、发行债券、租 赁等
比较分析
资金成本、财务风险、控 制权、灵活性等
何制定科学合理的并购策略。
并购后整合管理
03
探讨并购后企业在文化、组织、人力资源等方面的整合管理，
以确保并购成功并实现预期目标。
16
风险识别、评估及应对措施
风险识别
介绍常见的投资风险类型，如市场风险、信用风险、操作风险等 ，并讲解如何识别这些风险。
案例分析
通过实际案例，讲解如何运用评 估方法和指标体系对投资项目进
行全面、客观的分析和评价。
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14
股票、债券等金融产品投资分析
1
股票投资分析
包括基本面分析、技术分析等，用于评估股票的 内在价值和市场走势，为投资决策提供依据。
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债券投资分析
包括信用评级、利率风险、久期等概念，用于评 估债券的风险和收益，帮助投资者选择合适的债 券产品。
分析不同融资方式的成本构成，为企业选择最合适的融资方式提供 依据。
融资风险控制
探讨短期融资过程中可能出现的风险及其控制措施，确保企业融资 安全。
21
提高资金使用效率途径探讨
利用企业内部资本市场，实现资 金在不同项目间的优化配置。
运用大数据、人工智能等金融科 技手段，提升企业财务管理的智 能化水平。
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成本计算
资金成本率、综合资金成本率、边 际资金成本率等
影响因素
筹资规模、筹资期限、筹资方式、 企业风险等
9
权益性筹资和债务性筹资比较
01
02
03
权益性筹资
发行股票、吸收直接投资 等
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债务性筹资
银行借款、发行债券、租 赁等
比较分析
资金成本、财务风险、控 制权、灵活性等
何制定科学合理的并购策略。
并购后整合管理
03
探讨并购后企业在文化、组织、人力资源等方面的整合管理，
以确保并购成功并实现预期目标。
16
风险识别、评估及应对措施
风险识别
介绍常见的投资风险类型，如市场风险、信用风险、操作风险等 ，并讲解如何识别这些风险。
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第一章 总论
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
财务管理的概念 财务活动 财务关系 财务管理的目标 财务管理的环节 财务管理的环境
前言
在我们目前的商品社会，伴随着再生产运动的 不断进行，资金运动作为企业再生产的价值方 面，也表现为一个周而复始的周转过程，构成 了企业经济活动的一个独立的方面，并且具有 自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值 的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动 着的价值。
这种关系是企业的投资人向企业投入资金，而 企业向其支付投资报酬所形成的经济关系。 企业的投资人就是企业的所有者，对企业负有 出资的责任，并有按照有关协议或章程索取剩 余的权利。同时，对企业重大事项具有决定权 或投票权。 在这里企业是受资者。
3.企业与债权人之间的财务关系
企业向债权人借入资金，并按合同定时支付 利息和归还本金从而形成的经济关系。 企业的债权人主要有债券持有人、贷款银行 及其他金融机构、商业信用提供者和其他出 借资金给企业的单位和个人。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务 与债权的关系。
1.筹资活动（续）
企业筹集来的资金按其来源分为两类： 自有资金-------债务资金。
企业筹资活动中资金的流入有： 筹资过程中的资金的收取；
筹资活动中资金的流出有： 企业偿还借款、支付利息、股利以及支 付各种筹资费用等。
2.投资活动
投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭 义投资两种。 广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资 金两个过程。 狭义投资仅指对外投资。 企业投资管理工作的内容是： （1）确定投资规模 （2）进行投资决策指标分析，进行项目投资管理 。
(3)企业价值最大化
因此，企业价值不是帐面资产的总价值，而 是企业全部财产的市场价值，它反映了企业 潜在或预期获利能力。 投资者在评价企业价值时，是以投资者预期 投资时间为起点的，并将未来收入按预期投 资时间的同一口径进行折现，因而企业所得 的收益越多，实现收益的时间越近，应得的 报酬就越确定，则企业的价值或股东财富越 大。
财务管理基本理论(ppt 52页)
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财务管理的基本概念 Wealth
❖（三）财务 ❖企业财务是指企业在再生产过程中客观
存在的资金运动（财务活动）及其所体 现的经济利益关系（财务关系）。
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财务管理的基本概念 Wealth
❖（四）财务管理 ❖企业财务管理是企业根据相关财经法规
制度，按照财务管理的原则，组织财务 活动、处理财务关系的一项经济管理工 作，是企业管理的一个重要组成部分。
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3.企业与债权人之间的财务关系Wealth
❖企业与其债权人之间的财务关系是指企 业向债权人借入资金，并按借款合同的 规定按时支付利息和归还本金所形成的 经济利益关系。
❖企业的债权人主要有本企业发行的债券 的持有人、贷款机构、商业信用提供者、 其他出借资金给企业的单位和个人。
❖ 这种因为筹资而产生的资金收支，便是由企业筹 资而引起的财务活动，是企业财务活动的主要方 面之一。
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2）资金投放
Wealth
❖ 企业取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求 经济利益；否则，筹资就失去了目的和效用。
❖ 企业的投资包括内部投资和外部投资两个方面。 内部投资主要投资于生产经营所必需的固定资产、 无形资产等长期资产和流动资产方面；外部投资 则主要指购买其他企业的股票、债券或与其他企 业联营等。无论企业投资内部所需资产，还是进 行对外投资，都需要支付资金；而当企业变卖各 种资产或收回对外投资时，则会产生资金的收入。
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Wealth
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第一章 学习要求
Wealth
❖ 基本要求：本章要求掌握财务和财务管理的相关 概念、财务管理的对象(内容)；掌握财务管理基 本目标、基本假设；熟悉财务管理的具体目标、 职能、规范和财务管理基本方法体系；了解财务 管理的产生与发展、财务的本质、财务管理与会 计的关系。
财务管理基本理论教材bujj.pptx
须明确财务管理的目标！牢记：只有目标明，财务 才能行！
（三）财务管理目标的特点
1.内在服务性（整体性） 2.相对稳定性（长期性与战略性） 3.多元性（非单一性）：有主导目标、辅助目标 4.层次性：整体目标、分部目标、具体目标；或基
本标（一般目标）与具体目标 5.定量性
问题讨论——企业目标对财务管理有何要求？
长期投资: 又称资本性投资，可以是直接或间接的。 permanent investment
短期投资： 又称流动资产投资或营运资产投资。 temporary investment
(二) 筹资管理
筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金， 包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资决策的关键是 决定企业的资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。
财务管理基础：
财析（不讲了！）
复习：企业财务和企业财务管理的概念
企业财务，是指企业在生产经营过程中客观存在的 资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财 务活动，后者称为财务关系。
——企业财务活动，是以现金收支为主的企业资 金收支活动的总称。
——企业财务关系，是指企业在组织财务活动过 程中与各有关方面发生的经济关系。
1．现金的短期循环
现金
材料
在产品
产成品
现金销售
赊销
（应收账款）
1-1 现金短期循环的简化形式
问题：现金短期循环这一简化图示有何缺陷？
股东 银行
利息 借入 股利 投资
应收账款 收款
现销
现金
偿还 商业信用
赊购
人工成本 营业费用
赊销
管理和销售费用
现 购 原材料
产成品
在产品
现金短期循环基本形式
（三）财务管理目标的特点
1.内在服务性（整体性） 2.相对稳定性（长期性与战略性） 3.多元性（非单一性）：有主导目标、辅助目标 4.层次性：整体目标、分部目标、具体目标；或基
本标（一般目标）与具体目标 5.定量性
问题讨论——企业目标对财务管理有何要求？
长期投资: 又称资本性投资，可以是直接或间接的。 permanent investment
短期投资： 又称流动资产投资或营运资产投资。 temporary investment
(二) 筹资管理
筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金， 包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资决策的关键是 决定企业的资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。
财务管理基础：
财析（不讲了！）
复习：企业财务和企业财务管理的概念
企业财务，是指企业在生产经营过程中客观存在的 资金运动及其所体现的经济利益关系。前者称为财 务活动，后者称为财务关系。
——企业财务活动，是以现金收支为主的企业资 金收支活动的总称。
——企业财务关系，是指企业在组织财务活动过 程中与各有关方面发生的经济关系。
1．现金的短期循环
现金
材料
在产品
产成品
现金销售
赊销
（应收账款）
1-1 现金短期循环的简化形式
问题：现金短期循环这一简化图示有何缺陷？
股东 银行
利息 借入 股利 投资
应收账款 收款
现销
现金
偿还 商业信用
赊购
人工成本 营业费用
赊销
管理和销售费用
现 购 原材料
产成品
在产品
现金短期循环基本形式
财务管理总论(ppt36).pptx
竞争
同行业企业的数量、规模和实力等 产品价格下降、生产成本提高、利润下降，
促使企业加强管理
第三节 财务管理环境
金融市场的分类与组成
第
一
章
我国主要的金融机构
财 金融环境
务
管
金融市场与企业理财
理
总
论
利息率
第三节 财务管理环境
金融市场的分类与组成
第
一
主体
短期资金市场
章 财
银行、非银 行金融机构
金
长期资金市场
务 管 理 总
融
客体
股票、债券、
市
现货市场 期货市场
论
商业票据等
பைடு நூலகம்
场
发行市场
参加者
资金供应者
流通市场
、需求者
我国主要的金融机构
银行 非银行金融机构
中央银行 政策性银行
商业银行
中国人民银行
国家开发银行、 中国进出口银行 农业发展银行
工商银行 农业银行 中国银行 等……
保险公司 信托投资公司 财务公司等
总
论
经济周期 通货膨胀 政府的经济政策 竞争
经济周期
包括经济的复苏、繁荣 、衰退、和萧条四个阶段。 处于不同经济周期的企业， 其财务活动财务状况和财务 管理也不尽相同
通货膨胀
持续的物价上涨。 对企业财务的影响： 资产购置成本增加，利率提高，成本 补偿不足、利润虚增
政府经济政策
财政政策、税收政策、金融政策等。 影响企业的税收、成本、利润和现金流量
第三节 财务管理环境
第 一 章
金融市场是企业筹资和投资 的场所
金 融 市
财 务
金融市场可以实现企业长短
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关于企业财务活动： （1）构成：筹资+投资+分配； （2）所涉及的当事主体：出资者+债权
人+管理者+员工+政府+社会等； （3）目的：生存、发展、求利(增值)。 （4）体现的关系：关注人的利益行为及
其规范----公司法律（规）、章程与内部 财务制度等）
公司治理与财务分层管理
股东及股东 大会
监事会
董事会
总经理 （高级管理阶层）
权力机 构
监督机 构
决策机 构
执行机构
生 产
营 销
财 务
其 他
会计 主任
财务 经理
日常管 理机构
财务分层管理
公司治理（权责制衡）与公司管理（规 划与控制）？
财务管理是企业内部管理的重要组成部 分。
公司治理下的财务管理： （1）出资者权责系统（出资者财务）； （2）经营者权责系统（经营者财务）； （3）财务经理权责系统（财务经理财
• 利润最大化易使经营者和财务决策者带有短 期倾向
• 利润指标的比较容易操纵
股东财富最大化
1.何为股东财富？（NPV的财富观，而非利润 之财富观）
3、减：人工成本 等于：息税前利润（EBIT）
债权人、国家、 优先股东、普通 股东
4、减：利息（I） 等于：税前利润（EBT) 5、减：所得税 等于：税后利润（EAT) 6、减：优先股股利 等于：普通股收益
国家、优先股 东、普通股东
优先股东、普 通股东
普通股东
价值创造
投资活动 及决策管理： 投资于超过最 低可接受收益 率的项目。如 项目风险与收 益；资本预算
等。
筹资活动 与决策管理： 选择使投资 项目价值最 大化并与资 产相配比的 融资组合。 如资本结构 决策。
分配活动及决 策管理：如果 没有可获得 最低可接受 收益率的足够 项目，则考虑 将盈利返还 给投资者。
二、财务关系
债权人
股东
企业
员工
交易商
国家
三、什么是财务管理？
定义：财务管理是对企业财务活动及其 所体现的关系的管理。
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
财务管理的基本理论 财务管理的价值观念 财务分析 企业筹资决策 企业投资决策 企业分配决策 企业并购财务管理 国际财务管理
第一章 财务管理的基本理论
第一节 第二节 第三节 第四节
什么是财务管理 财务管理的理论框架 财务管理假设 财务管理的目标
• 以财务环境为起点 • 财务理论假设为前提 • 以财务目标为导向 • 由财务管理基本理论、应用理论构成
为什么以财务环境为起点
财务管理发展的五次浪潮 • 1、筹资管理阶段（20世纪初）
• 经济繁荣、金融市场不发达
• 2、资产管理阶段（二战以后）
• 市场竞争激烈、内部控制
• 3、投资管理阶段（60年代中期）
资金再投资假设
第四节 财务管理的目标
利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化
利润最大化
优点：利于量化，通俗易懂 缺点：
• 利润最大化没有考虑利润实现的时间因素， 没有资金的时间价值概念；
• 利润最大化没有考虑风险因素，因此盲目追 求高利润在财务上等于盲目追求高风险，从 长远看是不利于可持续发展的；
资金增值假设
– 资金增值假设是指通过财务人员的合 理运营，资金的价值可以不断增加
风险与报酬同增假设
• 风险越大，预期报酬就越高 • 要想获得高报酬就意味着必须冒高风
险。
五、理性理财假设—资金再投资假设
理性理财假设
– 理性理财假设是指财务人员是理性的， 理财行为也是理性的
– 理性——追求价值最大化 – 经济人
• 市场竞争更加激烈，投资风险不断加大
• 4、通货膨胀理财阶段（70年代末80年代初） • 5、国际经营理财阶段（80年代中后期）
第三节 财务管理假设
一、财务管理假设的概念 二、财务管理假设的分类
– 财务管理基本假设 – 财务管理派生假设 – 财务管理具体假设
三、财务管理假设的构成
（一）理财主体假设—自主理财假设
务）。
财务分层管理—简要小结
分层 对象 目标 特征
权限
出资者
经营者
财务 经理
资本
资产
现金 流
保值增 值
配置与 运营
安全与 收益
间接控制 战略控制 短期经营
审批及 监督权
决策与 执行权
具体执 行权
第二节 财务管理的理论结构
一、财务管理的理论结构 财务管理理论结构是指财务管理理论各
组成部分（或要素）以及这些部分之间 的排列关系。 本书的观点：
固定资产投资可行性评价 固定资产的形成与管理 流动资产的形成与管理
– 现金 – 存货 – 应收账款
企业并购
分配活动：广义分配与狭义分配
收益概念
利益相关者
1、产品的目前市场价值
减：从外部取得与这些产品相关的商品和服务 成本 等于：增值性收益
2、减：未来实现持有收益 等于：已实现增值性收益
员工、债权人、 国家、优先股东、 普通股东
第一节 什么是财务管理
一、资金运动过程与财务活动
A
GW
P
W’ G’(G+G)
Pm
筹资 活动
投资活动
分配活动
筹资活动
资金来源
• 权益资金
• 普通股 • 优先股
• 负债资金
• 银行借款 • 企业债券、可转换债券 • 融资租赁 • 商业信用
资本结构安排 资金来源与资产结构的期限配比
投资活动
– 只有企业持续经营，理财才是有价值 的。
理财分期假设
（三）有效市场假设—市场公平假设
有效市场假设
• 有效市场假设是指财务管理所依据得的资金 市场是健全和有效的。
• 美国学者Fama把有效市场分成三类：
• 弱式有效市场 • 次强式有效市场 • 强式有效市场
市场公平假设
（四）资金增值假设——风险与报酬 同增假设
理财主体假设
– 理财主体假设是指企业的财务管理工作应限 制在每一个经济上和经营上具有独立性的组 织之内。
– 它明确了财务管理的空间范围 – 理财主体应具备三个特点（P578）
自主理财假设
（二）持续经营假设—理财分期假设
持续经营假设
– 持续经营假设是指理财的主体是持续 存在并且能执行其预计的经济活动。
财务管理
❖学位考试专业统考课
❖与其他三门课和考，要求及格
❖学校学位必修课
❖要求70分以上
❖授课老Байду номын сангаас：
❖北京工商大学商学院 ❖王峰娟
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人+管理者+员工+政府+社会等； （3）目的：生存、发展、求利(增值)。 （4）体现的关系：关注人的利益行为及
其规范----公司法律（规）、章程与内部 财务制度等）
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股东及股东 大会
监事会
董事会
总经理 （高级管理阶层）
权力机 构
监督机 构
决策机 构
执行机构
生 产
营 销
财 务
其 他
会计 主任
财务 经理
日常管 理机构
财务分层管理
公司治理（权责制衡）与公司管理（规 划与控制）？
财务管理是企业内部管理的重要组成部 分。
公司治理下的财务管理： （1）出资者权责系统（出资者财务）； （2）经营者权责系统（经营者财务）； （3）财务经理权责系统（财务经理财
• 利润最大化易使经营者和财务决策者带有短 期倾向
• 利润指标的比较容易操纵
股东财富最大化
1.何为股东财富？（NPV的财富观，而非利润 之财富观）
3、减：人工成本 等于：息税前利润（EBIT）
债权人、国家、 优先股东、普通 股东
4、减：利息（I） 等于：税前利润（EBT) 5、减：所得税 等于：税后利润（EAT) 6、减：优先股股利 等于：普通股收益
国家、优先股 东、普通股东
优先股东、普 通股东
普通股东
价值创造
投资活动 及决策管理： 投资于超过最 低可接受收益 率的项目。如 项目风险与收 益；资本预算
等。
筹资活动 与决策管理： 选择使投资 项目价值最 大化并与资 产相配比的 融资组合。 如资本结构 决策。
分配活动及决 策管理：如果 没有可获得 最低可接受 收益率的足够 项目，则考虑 将盈利返还 给投资者。
二、财务关系
债权人
股东
企业
员工
交易商
国家
三、什么是财务管理？
定义：财务管理是对企业财务活动及其 所体现的关系的管理。
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 第六章 第七章 第八章
财务管理的基本理论 财务管理的价值观念 财务分析 企业筹资决策 企业投资决策 企业分配决策 企业并购财务管理 国际财务管理
第一章 财务管理的基本理论
第一节 第二节 第三节 第四节
什么是财务管理 财务管理的理论框架 财务管理假设 财务管理的目标
• 以财务环境为起点 • 财务理论假设为前提 • 以财务目标为导向 • 由财务管理基本理论、应用理论构成
为什么以财务环境为起点
财务管理发展的五次浪潮 • 1、筹资管理阶段（20世纪初）
• 经济繁荣、金融市场不发达
• 2、资产管理阶段（二战以后）
• 市场竞争激烈、内部控制
• 3、投资管理阶段（60年代中期）
资金再投资假设
第四节 财务管理的目标
利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化
利润最大化
优点：利于量化，通俗易懂 缺点：
• 利润最大化没有考虑利润实现的时间因素， 没有资金的时间价值概念；
• 利润最大化没有考虑风险因素，因此盲目追 求高利润在财务上等于盲目追求高风险，从 长远看是不利于可持续发展的；
资金增值假设
– 资金增值假设是指通过财务人员的合 理运营，资金的价值可以不断增加
风险与报酬同增假设
• 风险越大，预期报酬就越高 • 要想获得高报酬就意味着必须冒高风
险。
五、理性理财假设—资金再投资假设
理性理财假设
– 理性理财假设是指财务人员是理性的， 理财行为也是理性的
– 理性——追求价值最大化 – 经济人
• 市场竞争更加激烈，投资风险不断加大
• 4、通货膨胀理财阶段（70年代末80年代初） • 5、国际经营理财阶段（80年代中后期）
第三节 财务管理假设
一、财务管理假设的概念 二、财务管理假设的分类
– 财务管理基本假设 – 财务管理派生假设 – 财务管理具体假设
三、财务管理假设的构成
（一）理财主体假设—自主理财假设
务）。
财务分层管理—简要小结
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出资者
经营者
财务 经理
资本
资产
现金 流
保值增 值
配置与 运营
安全与 收益
间接控制 战略控制 短期经营
审批及 监督权
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具体执 行权
第二节 财务管理的理论结构
一、财务管理的理论结构 财务管理理论结构是指财务管理理论各
组成部分（或要素）以及这些部分之间 的排列关系。 本书的观点：
固定资产投资可行性评价 固定资产的形成与管理 流动资产的形成与管理
– 现金 – 存货 – 应收账款
企业并购
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收益概念
利益相关者
1、产品的目前市场价值
减：从外部取得与这些产品相关的商品和服务 成本 等于：增值性收益
2、减：未来实现持有收益 等于：已实现增值性收益
员工、债权人、 国家、优先股东、 普通股东
第一节 什么是财务管理
一、资金运动过程与财务活动
A
GW
P
W’ G’(G+G)
Pm
筹资 活动
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资金来源
• 权益资金
• 普通股 • 优先股
• 负债资金
• 银行借款 • 企业债券、可转换债券 • 融资租赁 • 商业信用
资本结构安排 资金来源与资产结构的期限配比
投资活动
– 只有企业持续经营，理财才是有价值 的。
理财分期假设
（三）有效市场假设—市场公平假设
有效市场假设
• 有效市场假设是指财务管理所依据得的资金 市场是健全和有效的。
• 美国学者Fama把有效市场分成三类：
• 弱式有效市场 • 次强式有效市场 • 强式有效市场
市场公平假设
（四）资金增值假设——风险与报酬 同增假设
理财主体假设
– 理财主体假设是指企业的财务管理工作应限 制在每一个经济上和经营上具有独立性的组 织之内。
– 它明确了财务管理的空间范围 – 理财主体应具备三个特点（P578）
自主理财假设
（二）持续经营假设—理财分期假设
持续经营假设
– 持续经营假设是指理财的主体是持续 存在并且能执行其预计的经济活动。
财务管理
❖学位考试专业统考课
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