财政管理复习题

一、单项选择题1、信用标准通常用预计的（C ）来衡量。

A.未来收益率B.未来损失率C.坏账损失率D.应收账款率2、现金作为一种资产，它的（ B ）。

A.流动性强，盈利性也强B.流动性强，盈利性差C.流动性差，盈利性强D.流动性差，盈利性差3、资本金是指企业（ D ）。

A.生产经营资金总额B.借入资金总额C.自有资金总额D.在工商管理部门登记的注册资金总额4、企业进行某项投资，其同类项目的投资收益率为10%，无风险收益率为6%，风险价值系数为8%，则收益标准离差率是（ D ）。

A.4%B.8%C.10%D.50%5、在企业净利润和现金流量不够稳定的情况下，对公司比较有利的股利分配政策应该是（ C ）。

A.固定或持续增长的股利政策B.剩余股利政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策6、从资金运动过程看，销售表现为（ C ）的转化过程。

A.生产资金到成品资金B.成品资金到货币资金C.成品资金到结算资金D.货币资金到结算资金7、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ C ）A．优先表决权B．优先购股权C．优先分配股利权D．优先查账权8、企业在追加筹资时，需要计算（ B ）A．综合资金成本B．边际资金成本C．个别资金成本D．变动成本9、财务管理区别于其他管理的特点在于，它是一种（C ）。

A.实物管理B.资金管理C.价值管理D.综合管理10．无法在短期内以合理价格卖掉资产的风险为（ D ）A．再投资风险B．违约风险C．利率变动风险D．变现力风险11．若A公司今年的股利为2元，必要报酬率为16%，股利年增长率为12%，则股票的内在价值为（ A ）A．56 B．50 C．14 D．1812．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ C ）A．违约风险B．利息率风险C．购买力风险D．流动性风险13、某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为4．2，则该项目的静态投资回收期为（ D ）年。

A．4．2 B．2．1 C．8．4 D．无法计算14、股票回购是（ A ）的一种替代方式。

A.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利15、下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ B ）。

A.现值指数B.投资收益率C.净现值D.内部收益率16、不存在财务杠杆作用的筹资方式（ D ）。

A.银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股17．股票有限公司向股东支付股利，其股利支付过程的顺序为（ B ）A．除权除息日、宣布日、登记日和支付日B．宣布日、登记日、除权除息日和支付日C．宣布日、除权除息日、登记日和支付日D．登记日、宣布日、除权除息日和支付日18、当新建项目的建设期不为零时，建设期内各年的净现金流量可能（A ）。

A.小于0B.等于0C.大于0D.大于119、具有简便易行、成本低、限制较少等优点的筹资方式是（ A ）。

A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.长期借款二、多项选择题1．下列表达式中不正确的包括（ABCD ）A．原始投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资B．原始投资=建设投资C．项目总投资=建设投资+建设期资本化利息D．项目总投资=建设投资+流动资金投资2．财务资金运动环节包括（ABCDE ）A．筹资B．投资Ｃ．耗资Ｄ．收回Ｅ．分配3．下列哪些指标可以用来衡量财务风险的大小（ BD ）A．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数C．息税前利润的标准离差 D．每股利润的标准离差4．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（ ABD ）A．互为倒数 B．二者乘积为1 C．二者之和为1 D．二者互为反比例变动关系5．下列各项中，属于年金形式的项目有（ BCD ）A．零存整取储蓄存款的整取额 B．定期定额支付的养老金C．年投资回收额 D．偿债基金 E．资金时间价值率6．下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点有（ CD ）A．限制条件多 B．财务风险大 C．控制权分散 D．资金成本高7．从企业角度看，固定资产投资属于（ ABC ）A．直接投资 B．生产性投资 C．对内投资 D．周转资本投资8．采用固定股利政策的缺点有（BD ）A．稀释股权B．股利支付与公司盈余脱节，资金难以保证C．可能造成公司不稳定的印象D．无法保持较低的资金成本9．同时满足下列条件中的（ AC ）可以认定该项目基本具备财务可行性。

A．净现值大于0B．包括建设期的静态投资回收期大于项目计算器的一半C．投资收益率大于基准投资收益率D．不包括建设期的静态投资回收期小于项目运营期的一半10．债券的投资风险主要有（ ABCD ）A．违约风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．期限风险11．下列各项中，属于年金形式的项目有（BCD ）A．零存整取储蓄存款的整取额B．定期定额支付的养老金C．年投资回收额D．偿债基金12．现金的短缺成本（BCD ）A．不考虑其他资产的变现能力B．包括丧失的购买机会C．包括丢失信用的损失D．放弃现金折扣的损失13．企业为满足预防性需要而置存的现金余额主要取决于（ABC ）A．企业对现金流量预测的可靠程度 B．企业的借款能力 C．企业愿意承担风险的程度 D．企业在金融市场上的投资机会 E．业务量的大小14．采用固定股利政策的缺点有（ BD ）A．稀释股权 B．股利支付与公司盈余脱节，资金难以保证C．可能造成公司不稳定的印象 D．无法保持较低的资金成本三、判断题1．当储存成本与订货成本均为最小时的批量，称为订货经济批量。

（×）2．采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的综合资金成本。

（√）3. 每股收益最大化能避免利润最大化的缺点，它才是现代企业财务管理的目标。

（×）4. 利用留存收益筹集资金不用支付筹资费用，其资金成本低于普通股筹资成本。

（∨）5. 资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值差额。

（×）6. 流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。

（∨）7. 折旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。

（×）8. 机会成本虽然已发生，但它并不是真正的成本费用，而是一种收益的丧失。

（∨）9．在项目计数期数轴上，“2”只代表第二年末。

（×）10．如果项目的净现值大于0，则净现值率一定大于1。

（√）11. 预付年金终值系数，是在普通年金终值系数的基础上，期数加1而系数减1形成的。

（∨）12. 若某企业的财务杠杆系数为1，则该企业负债筹资为零。

（∨）13．发放股票股利后，股东持有的股票数增加，所以股东财富增加。

（×）14. 利用商业信用是直接筹资的一种方式。

（∨）15. 甲企业的净利润低于乙企业，则甲企业的现金净流量也低于乙企业。

（×）16．永续年金没有终值。

（√）四、计算分析题（共计40分，每小题10分，请将计算分析过程写在答题纸上。

）1．某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；（2）若企业准备放弃现金折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；（3）若另一家供应商提供（1/20，N/30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；（4）若企业准备要折扣，应选择哪一家？答案：（1）在(2／10，N／30)信用条件下,放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(30-10))=36．73%（2）将付款日推迟到第50天：放弃现金折扣的机会成本＝(2%/(1-2%))×(360/(50-10))＝18．37％(3)在(1／20，N／30)信用条件下：放弃现金折扣的机会成本＝(1%/(1-1%))×(360/(30-20))＝36．36％(4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。

因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

2．某人欲在第8年年末取出300000元购置房屋，银行利率为10%。

①现在一次存入一笔款项，须存入多少钱？②从现在开始，每年年末存入相等金额，则每年需存入多少钱？③从现在开始，每年年初存入相等金额，则每年需存入多少钱？④ 从第4年开始，每年年末存入相等金额，则每年需存入多少钱？解答：①：P=300000/(F/P,10%,8)=300000/2．1436=139951．48②：A=300000/(F/A,10%,8)=300000/11．436=26232．95③：A=300000/[(F/A,10%,9)-1]=300000/12．579=23849．27④：A ’=300000/(F/A,10%．4)=300000/4．641=64641．243.甲企业有A 、B 两个投资项目，A 投资项目一次投资2000万元，第一年至第四年每年的现金流量为745万元。

B 投资项目初始投资1000万元，一年后追加投资1000万元，第一年至第四年的现金流量分别为600万元、800万元、750万元和500万元。

资金成本为10%。

（10分）已知：[P/A ，10%，4]=3.1699 [P/F ，10%，1]=0.9091[P/F ，10%，2]=0.8264[P/F ，10%，3]= 0.7513 [P/F ，10%，4]=0.6830要求：用获利指数法对这两个投资项目进行决策选择。

PVI(A)=745×[P/A ，10%，4]÷2000 =2361.65÷2000=0.85<1PVI(B)=｛600×[P/F ，10%，1]+800×[P/F ，10%，2]+750×[P/F ，10%，3]+500×[P/F ，10%，4]｝÷｛1000+1000×[P/F ，10%，1]｝=2110.95÷1909=1.11>1应选择B 投资项目。

4.某企业拥有资本1,000万元，其结构为：债务资本为20%（年利息20万元），普通股资本为80%（发行10万股，每股面值80元）。

现准备追加筹资400万元，有两种方案：A 方案为增发5万股普通股，每股面值80元；B 方案为全部筹借长期债务，利率10%（年利息40万元），企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元；所得税率为30%。

要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余，并做简要评价。