海南航空股份有限公司财务分析
海航控股公司负债经营的问题
海航控股公司负债经营的问题一、问题概述海南航空控股有限公司（以下简称“海航控股”）是中国南方航空集团有限公司旗下的全资子公司，成立于2005年。
近年来，海航控股因负债过重而备受关注。
截至2019年6月30日，海航控股的总负债为1634.32亿元人民币。
二、负债形成原因1.高额投资自2010年起，海航控股开始大规模投资国内外企业和项目。
其中，2016年至2017年间，其投资金额超过1000亿元人民币。
这些投资主要涉及房地产、旅游、金融等领域。
2.飞机购买作为一个航空公司，飞机是其最核心的资产之一。
然而，由于中国市场对于新型飞机需求旺盛，加上国际油价上涨导致运营成本增加等原因，海航控股在过去几年中大量购买了新型飞机。
3.融资渠道收窄随着中国政府加强金融监管和调控，以及国际金融市场对中国企业信用评级下调和债务风险的担忧，海航控股的融资渠道受到了限制。
同时，由于其过高的杠杆率和负债规模，银行等金融机构也不愿意再向其提供更多的贷款。
三、负债风险1.流动性风险海航控股的大量投资和购买新型飞机导致其资金流动性出现问题。
截至2019年6月30日，其流动负债为872.37亿元人民币，而流动资产仅为316.49亿元人民币。
2.信用风险海航控股的信用评级已经被下调至垃圾级别。
这意味着其在国内外金融市场上获得融资难度增加，利率上升等问题。
3.经营风险由于过高的杠杆率和负债规模，海航控股面临破产清算等经营风险。
同时，其大量投资也存在着业绩不达预期、项目失败等问题。
四、应对措施1.减少投资海航控股需要减少过高的投资规模，将重心放在核心业务上。
同时，需要优化投资结构，降低风险。
2.优化资产负债表海航控股需要通过出售非核心业务和资产等方式，优化其资产负债表结构，减轻负债压力。
3.加强管理海航控股需要加强内部管理和监管，严格控制风险。
同时，需要建立完善的风险管理体系和内部控制机制。
4.寻找合适的融资渠道海航控股需要积极寻找合适的融资渠道，包括国内外银行贷款、发行债券等方式。
海南航空资本结构分析
03
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高负债局面的几点原因
资本结构横向比较
速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。
资本结构横向比较分析
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同时也会带来较大的财务风险。
IPO时间：1999年10月11日~1999年11月11日 发行价格：4.6元 发行方式：定向配售,上网定价 发行数量：205000000股（其中，股票可流通数量：164000000股；基金实际认购 数量：41000000股） 发行实际募集资金：921572710元 1994 年3 月，经公司第二届股东大会决议通过并批准1993 年度分红派息方案，共派送红股计50,020,000 股，派送红股后，总股本增至人民币300,120,000 元。 1995 年11 月，公司向美国航空有限公司以每股0.25 美元发售了每股面值为人民币1 元的外资股股票计100,040,001 股，并改组为中外合资股份有限公司。此次发售共筹集25,000,000 美元，折合人民币207,905,000 元。 1997年6 月，溢价发行了每股面值为人民币1 元的B 股计7,100 万股，每股发行价格为0.47 美元。此次发行共募集资金33,370,000 美元，折合人民币276,690,000 元。
· · ·荣誉出品 徐晶 姚洁 郑瑶 姚燕妮 王治东 吴瑛 宣舒南 姚晓青 陈竹悦
海航分析报告
海航分析报告1. 引言海航集团是中国最大的民营航空运输企业之一，拥有包括海南航空、天津航空等多家子公司，业务范围涵盖航空运输、地面物流、旅游等方面。
本文拟对海航集团进行分析，探讨其经营状况、竞争优势和发展潜力。
2. 市场环境分析2.1 宏观环境在宏观环境方面，全球航空运输市场正面临许多挑战和机遇。
随着经济全球化的加剧，人们对出行的需求不断增加，航空运输行业迎来了新的发展机遇。
然而，航空运输行业也面临着高昂的成本、激烈的竞争以及不确定的政策环境等挑战。
2.2 竞争环境海航集团在航空运输市场面临激烈的竞争。
主要竞争对手包括国内的中国国航、东方航空等以及国际航空巨头如美国的达美航空、英国的英国航空等。
竞争对手的服务质量、价格竞争能力以及品牌知名度等因素将对海航集团的市场份额和盈利能力产生直接影响。
3. 经营状况分析3.1 财务状况通过对海航集团的财务报表进行分析，可以看出其财务状况良好。
近年来，海航集团实现了稳定的盈利增长，并保持了较高的盈利率。
然而，需注意到航空运输行业的季节性特点，以及不确定的油价波动对公司盈利能力的影响。
3.2 营运状况海航集团的营运状况较好。
其航班正点率较高，客户满意度也较高。
同时，海航集团还积极拓展航线网络，加大机队规模，并提高运力利用率，进一步提升了公司的营运效率。
4. 竞争优势分析4.1 品牌知名度海航集团作为中国知名航空公司，在国内外享有较高的品牌知名度。
海航集团不断加强品牌推广和市场营销，提升了公司在消费者心目中的形象和认可度。
4.2 客户体验海航集团注重提供优质的客户体验，通过提供舒适的座位、高品质的餐饮和贴心的服务等手段，提升了乘客的满意度。
优秀的客户体验有助于提高客户忠诚度，并吸引更多的新客户。
5. 发展潜力分析5.1 旅游业机遇随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，出行需求不断增加，尤其是旅游需求的增长速度迅猛。
海航集团作为一家多元化的航空企业，拥有良好的旅游资源和便利的航线网络，可以进一步发掘旅游市场的潜力。
毕业答辩-海南航空控股股份有限公司盈利质量分析
Hainan Airlines Holding Co., Ltd. Profit quality analysis
选题目的及意义
盈利质量能够很好的反应出公司公司的经营情况，盈利 质量的高低决定企业未来的发展趋势，是每个公司持续 发展的重要保证。海南航空控股股份有限公司所处在的 交通物流业越来越引起广泛关注，所以有必要对其进行 一次系统的评价。
海南航空概况 盈利质量的概述
目录/CONTENTS
海南航空盈 利质量分析
海航盈利质 量存在问题
海航盈利质量问
题的原因分析
提高海航盈利 质量的措施
01海航控股的盈利质量指标分析
02. 01.
成长性
03.获利性0源自.稳定性现金保障性
02海南航空财务指标分析及盈利质量存在的问题
海航财务指标分析 1. 偿债能力分析 2. 营运能力分析 3. 盈利能力分析
结论
当今我国企业所涉及的领域十分广泛，各行业都有经营的佼佼者。这些公司大多数都是能够及 时把握市场的方向标，成为引领时代的标杆，成为中国乃至世界景仰的对象。笔者根据对海南航空 控股股份有限公司的公司盈利质量现状分析来看，海南航空控股股份有限公司的财务管理方面存在 较大问题，企业管理必须对此作出相应对策，以免出现更大的亏损。根据前文笔者对海南航空控股 股份有限公司近五年的财务指标分析，可以得知该企业在近几年由于盲目投资过多的亏损项目而导 致内部亏空严重，表面上看起来这是海南航空控股股份有限公司管理层投资失败而导致的结果。但 是实际上不能将这一切的问题都归结于投资失败这简简单单的四个字，这其中更能看出的是海南航 空控股股份有限公司的股东或是最高层对资金管理并不够重视，在做重大决策之前未做好万全的准 备，就开始盲目投资，故此酿成今日的结果。公司举债过多面临破产，笔者建议海南航空控股股份 有限公司应尽快抛售亏损项目，不必坐等增值，并雇佣财务管理专业的人才未公司制定新的投资计 划，选择稳妥且收益偏高的项目进行投资。将仓库内过多的无用存货以及固定资产早日变现，将资 金继续投资使用，提高资金的使用效率。
海南航空偿债能力分析
海南航空偿债能力分析摘要随着我国经济逐渐发展，经营企业的观念和意识的发生很大的转变。
企业的相关利益人对企业的偿债能力变得是更加关注。
海南航空控股股份有限公司(以下简称“海南航空”,股票代码:600221)是在1993年的时候成立的。
成立之后，企业发展势如破竹,从最初的地方企业，到后来和中国国航，南方航空，东方航空并肩，现在，海南航空跻身中国四大航空。
所以将海南航空作为本文的研究对象，对其进行偿债能力分析是非常有代表性的。
本文以海南航空为主要研究对象，首先，介绍偿债能力分析的基本理论和海南航空的基本情况；然后，对企业进行偿债能力问题分析；最后，基于海南航空的偿债能力问题提出相应的对策建议。
通过专业的分析方法，对海南航空进行偿债能力分析，但愿能够对海南航空偿债能力管理方面有一些帮助，使得海南航空发展步步高升，有更加美好的未来。
关键词：海南航空，偿债能力，财务指标分析，对策建议Debt paying ability analysis of hainan airlinesAbstractWith the gradual development of China's economy, great changes have taken place in the concept and consciousness of operating enterprises. Relevant stakeholders of enterprises pay more attention to the solvency of enterprises. Hainan Airlines Holding Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Hainan Airlines", stock code: 600221) was established in 1993. After its establishment, Hainan Airlines has developed rapidly, from the initial local enterprises to China National Airlines, China Southern Airlines and China Eastern Airlines. Now, Hainan Airlines has become one of the four major airlines in China. Therefore, Hainan Airlines as the object of this study, its solvency analysis is very representative. This paper takes Hainan Airlines as the main research object. Firstly, it introduces the basic theory of solvency analysis and the basic situation of Hainan Airlines. Secondly, it analyses the solvency of enterprises. Finally, it puts forward corresponding countermeasures and suggestions based on the solvency of Hainan Airlines. Through professional analysis methods, Hainan Airlines debt-paying abilityanalysis, I hope to be able to Hainan Airlines debt-paying ability management has some help, making Hainan Airlines development step by step, with a better future.Key words: Hinan airlines, Solvency analysis, Financial index, Countermeasures一、绪论（一）选题背景及目的海南航空控股股份有限公司（以下简称“海南航空”），在1993年的时候成立于海南省。
海南航空财务分析报告
行业背景
经营理念和 新信息 企业标志与 荣誉
业务概况
பைடு நூலகம்
业务概况
海南航空国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞行业务、 航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。先后建立了海口、三亚、 北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、大连等9个航空营运基地。 1995年海南航空开始探讨发展以支线为主的“毛细血管战略”。形成了 适用于中短程干线飞行，短程支线飞行，公务、商务包机飞行的航线布 局。1995年海南航空引进公务机，并在北京设立了公务客机飞行基地， 首开中国公务包机飞行。1999年，海南航空获准经营由海南省始发至东 南亚及周边国家和地区的定期和不定期航空客货运输业务。海南航空拥 有的国内支线客机群，开通了海口、三亚、湛江、北海、桂林、南宁、 珠海等华南地区城市之间的短程航班。 海南航空的班机采用新的涂装 海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中 通航城市90个，并开通国际包机航线。2006年，海南航空实现年旅客运 输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元， 挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航 空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。 2005年春节期间 海南航空成为首批执行台湾海峡两岸台商春节包机的航空公司之一。
海南航空凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先 进科学 技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司， 倡导
“以客为尊”的服务理念，致力于向旅客传递“便捷、 温馨、超越 的品牌核心价值，立志成为中华民族的世界级航空企业 和世界 级航空品牌。
经营宗旨
历史沿革
海南航空股份有限公司前身为于1989年登记注册成 立的海南省航空公司。海南省航空公司于1993年1月由 经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。 1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航 空公司。 1997年正式更名为“海南航空股份有限公 司”.1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌 交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。1999年 10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上 海证券交易公开上网定价发行。截至2007年12月大新华 航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股 份，成为其控股股东。
【财务分析】海南航空公司财务分析
海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。
前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。
1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。
1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。
海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。
2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。
2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。
2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。
2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。
海南航空财务SWOT分析
内部财务优势S近年来，海南航空资本结构稳健，投资收益率，主营业务利润，现金流量比率呈现稳健增长势态,总资产规模庞大。
对财务战略的影响分析：由于一度大规模扩张资本，导致的企业负担沉重，加之近来将资产被迫出售，可以说是对海南航空未来的投资收益有所影响，建议考虑采取稳健的财务政策，减少规模，提高收益。
内部财务劣势W近些年的扩张，可以说是海南航空过于利用财务杠杆的表现，过大投资导致企业负担过重，才到了如今大规模剥离资产的处境，现在看来，内部的财务劣势在于资产负债率较高，但好在近年来一直有下降趋势。
对财务战略的影响分析：考虑降低短期筹资，缩减投资规模。
外部财务机会O随着海南国际旅游岛的开放，海南的旅游业成为了一个巨大的吸金产业，因而投资机会良好。
从2011年4月20日开始试行的“离岛免税”异常火爆。
海南航空在海口美兰机场占有45%左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28%左右的市场份额，位居国内航空公司之首。
海南航空国内公司公司将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。
作为海南经济开发区，国家在政策税收等条件给于了极大的优惠政策，给海南航空一个良好的发展契机，其对海南的旅游起到强大的支持，省政府更是提供大力的扶持，另外在公司的十大股东中，包括光大银行、建设银行两大金融企业，为海南航空的后续发展提供了资金保障，使其稳步持续的发展，因而海南航空的筹资环境是十分宽松的。
对财务战略的影响分析：投资规模和筹资规模方面海南航空目前已经做到了最大化，建议减少投资筹资规模，扎实做好民航运输本职工作，减少不必要的扩张开销。
外部财务威胁T近年来海南航空为了扩大企业规模，收购、兼并、扩张是海航的战略主题，不过，从今年下半年开始，海航的脚步开始放慢，为规避经营风险，降低房地产调控带来的压力，公司拟出售多家公司股权及土地。
这是海航对自己大规模扩张的一种反省，同时也是海南航空财务的外部威胁。
筹资竞争激烈，在全球金融危机阴影始终无法缓解的情况下，股票市场不景气，筹资竞争十分激烈。
海南航空公司财务报表分析
海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司，成立于1993年，总部位于海口。
海南航空公司是中国四大民营航空公司之一，也是中国第二大民航运输企业。
本文将对海南航空公司的财务报表进行分析，以了解其财务状况和经营状况。
2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。
海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。
它列出了公司的资产、负债和所有者权益。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。
2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。
它包括销售收入、成本、营业利润等指标。
通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。
2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。
它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。
通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。
3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况，我们需要分析一些财务指标。
3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。
它的计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。
通过分析资产负债比率，可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。
3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。
它的计算公式为：资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。
通过分析资产周转率，可以了解海南航空公司的资产利用效率。
3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。
它的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入。
通过分析净利润率，可以了解海南航空公司的盈利能力。
3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。
它的计算公式为：现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。
资本结构及其分析----以海航为例
资本结构及其分析----以海航为例资本结构及其分析------以海南航空股份有限公司为例一、资本结构及其影响因素。
资本结构是一个产权结构问题，是社会资本在企业经济组织形式中的资源配置结果。
资本结构的变化，将直接影响社会资本所有者的利益。
1、企业经营状况的稳定性和成长率企业产销业务量的稳定程度对资本结构有重要影响：如果产销业务量稳定，企业可较多地负担固定的财务费用；如果产销业务量和盈余有周期性，则要负担固定的财务费用将承担较大的财务风险。
经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬。
2. 企业的财务状况和信用等级企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本。
相反，如果企业财务情况欠佳，信用等级不高，债权人投资风险大，这样会降低企业获得信用的能力，加大债务资本筹资的资本成本。
3. 企业资产结构资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构，包括长短期资产构成和比例，以及长短期资产内部的构成和比例。
资产结构对企业资本结构的影响主要包括：拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金；资产适用于抵押贷款的企业负债较多；以技术研发为主的企业则负债较少。
4. 企业投资人和管理当局的态度从企业所有者的角度看，如果企业股权分散，企业可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险。
如果企业为少数股东控制，股东通常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资本筹资。
从企业管理当局的角度看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。
因此，稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。
5. 行业特征和企业发展周期不同行业资本结构差异很大。
海南航空综合财务分析
海南航空的毛利率和净利率均受到航油价格、汇率等因素的影响，呈现
出一定的波动。
营运能力分析
总资产周转率
总资产周转率反映了公司资产的 运营效率。海南航空的总资产周 转率保持在行业平均水平，表明 公司的资产运营效率相对较好。
存货周转率
存货周转率反映了公司存货的流 动性。海南航空的存货周转率较 高，表明公司的存货管理效率较 高，能够迅速将存货转化为现金
02 海南航空财务状况概述
资产规模及结构
01
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总资产规模
海南航空的总资产规模庞 大，显示出公司具有较强 的经营实力和资源配置能 力。
固定资产占比
固定资产在公司总资产中 占比较大，表明公司在基 础设施建设、飞机购置等 方面投入较多。
流动资产占比
流动资产占比较小，可能 暗示公司的短期偿债能力 相对较弱，需关注流动资 产管理及运营效率。
负债规模及结构
总负债规模
海南航空的总负债规模较 大，需注意公司的债务风 险。
长期负债占比
长期负债在总负债中占比 较高，表明公司的债务结 构以长期债务为主，短期 偿债压力相对较小。
流动负债占比
流动负债占比较小，但仍 需关注公司的短期偿债能 力及流动性风险。
所有者权益状况
所有者权益总额
海南航空的所有者权益总额较高， 显示出公司具有一定的净资产规 模和实力。
行业背景
近年来，随着全球航空市场的快速发展和竞争格局的变化， 海南航空作为国内领先的航空公司，面临着国内外众多竞争 对手的挑战。因此，对其财务状况进行深入分析，有助于了 解公司的竞争地位和未来发展潜力。
汇报范围
时间范围
本次分析将涵盖海南航空过去三年的财务数据，以呈现公司的历史发展趋势。
基于杜邦分析法航空公司财务状况
基于杜邦分析法的航空公司财务状况分析——以南航、海航为例摘要：本文从杜邦分析的基本理论方法出发，通过对南航、海航相关数据的收集整理，从营运能力、获利能力、偿债能力等方面分别两家企业进行分析对比，并得出最终比较数据，并对其进行简要分析。
关键字： 杜邦分析 南航 东航 财务指标1.杜邦分析基本方法与框架杜邦分析法是在将权益净利率指标进行剥离分解的基础上，对企业的财务状况和经营成果进行系统评价的财务分析方法。
因由美国杜邦公司创立并成功应用而得名。
该体系重点揭示了资产净利率和权益乘数对权益净利率的影响，以及各指标问的相互作用关系，在企业财务分析实践中占据着重要地位。
权益净利率是杜邦分析体系的核心比率。
它具有很好的可比性和综合性，杜邦分析体系利用财务比率之间的内在联系，以拆分为基石，逐级向下分解，最终可覆盖企业经营活动的各个环节。
资产净利率反映了企业经营者运用受托资产赚取利润的能力。
由其分解出来的销售净利率和总资产周转次数，是综合反映企业经营战略的重要指标。
二者往往呈现反方向变动，企业可以根据自身资源条件和外部环境因素做出“高盈利，低周转”方针还是“低盈利，高周转”方针的战略抉择。
因此，在考察企业的经营战略时，应将总资产周转次数和销售净利率综合起来考虑。
权益乘数是反映企业财务政策的重要指标。
在总资产周转次数不变时，提高权益乘数可以提高权益净利率；但同时也会增加财务风险。
分析权益乘数需要联系销售收入。
分析企业的资产利用水平，同时也可以联系权益结构关注企业的偿债能力。
2.南航、海航的财务状况2.1背景介绍中国南方航空股份有限公司是由中国南方航空集团公司发起设立，以原中国南方航空公司为基础，联合中国北方航空公司和新疆航空公司重组而成的航空运输主业公司。
中国南方航空股份有限公司1997年分别在纽约(NYSE：ZNH)和香港(港交所：1055)同步上市发行股票，2003年在上交所(上交所：600029)成功上市。
中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。
财务报表分析 海南航空
海南航空财务报表分析摘要：海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司。
海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。
海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。
海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。
关键词：资产负债、利润、现金流量一、公司简介海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。
现阶段，乘坐海航北京直飞芝加哥、西雅图、多伦多航线，均可体验全新波音787梦想飞机，此外，即将于6月20日开航的北京往返波士顿直飞航线也将采用波音787执飞，海航已成为中美航线上唯一的全787机队运营商。
自开航以来，海南航空连续安全运营21年，累计安全飞行超400万小时，保持了良好安全记录，多次夺取中国民航安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2014年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全四星奖”。
海南航空航班正常率连续十多年在全民航名列前茅，服务赢得广大旅客和民航业界的一致认可，连续10年获得“旅客话民航”用户满意优质奖； 2010年被世界权威航空评级机构SKYTRAX评为中国内地首家、世界第七家五星航空公司之一，并于2013年连续三年蝉联SKYTRAX五星航空公司。
海南航空2013年全年营业收入超过300亿元。
实现航空运输收入超265亿元，年运输旅客2626万人次。
海南航空公司现状分析报告
海南航空公司现状分析报告引言海南航空公司是中国国内一家重要的航空公司，成立于1993年，总部位于海南省海口市。
经过多年的发展，海南航空在中国境内外航线网络覆盖范围广泛，客运和货运业务均有规模。
本报告将对海南航空公司的现状进行分析，并对其未来发展提出建议。
一、海南航空公司概况1.1 公司规模和业务范围海南航空公司是中国国内一家大型航空公司，拥有40多架飞机，航线覆盖国内外100多个城市。
主要经营客运、货运和包机等业务，在国内航空公司中属于中等规模。
1.2 公司财务状况根据最近公布的年度财报，海南航空公司2019年的净利润为人民币10亿元，相比前年有所下降。
这可能受到外部因素（如燃油价格上涨、汇率变动等）的影响。
1.3 公司市场份额在中国国内航空市场中，海南航空公司占有一定的市场份额。
根据最新数据显示，海南航空的客运运量在国内航空公司中排名前十，并且在某些城市的市场份额较高。
二、SWOT分析2.1 优势- 航线网络广泛：海南航空拥有国内外100多个城市的航线，能够满足不同乘客的需求。
- 品牌知名度较高：海南航空在中国国内航空市场中拥有较高的品牌知名度。
- 机队规模较大：拥有40多架飞机，可以提供较多的班次和座位供乘客选择。
2.2 劣势- 竞争激烈：在中国航空市场，存在着诸多的竞争对手，使得海南航空面临较大的市场竞争压力。
- 运营成本较高：航空公司的运营成本主要包括燃油费用、机场费用等，这些费用随着国际油价和政策的变动而波动，对公司盈利能力产生影响。
2.3 机会- 国内旅游市场潜力大：随着中国人民生活水平的提高和旅游意识的增强，国内旅游市场潜力巨大，给予航空公司更多的发展机会。
- 开发国际市场：通过与国际航空公司的合作，海南航空可以拓展国际航线，进一步提升其市场份额。
2.4 威胁- 燃油价格波动：因国际油价的变动，航空公司的燃油成本也会有所波动，对公司业绩产生不利影响。
- 地方政策限制：由于航空公司的运营需要获得政府的许可和批文，在某些地方可能会面临政策上的限制。
航空筹资管理知识与财务分析资本结构
资本结构主要影响因素
除资本成本和财务风险外，行业因素.税收.银行态度 以及公司内部的各种因素都有一定影响． • 比如都海南航空公司在美国金融界享有良好的商业信誉因 此能借鸡生蛋在美融资2.5亿美元等 • 通过选择不同的筹资地点来达到减税或绕过各种管制，进 而降低资金成本的目的。比如采用了法国税务租赁的融资 方案中节约的大量财务费用。 • 利用在国际市场上发债方式筹集资金具有偿还周期长、筹 资成本低等多种优势。 • 同时通过改善公司治理,综合地运作筹资策略,使海航驶入 快速发展的跑道,继而能筹集到更多资金,形成了一种良性 循环.
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.11.2420.11.24Tuesday, November 24, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。01:51:1901:51:1901:5111/24/2020 1:51:19 AM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.11.2401:51:1901:51Nov-2024-Nov-20
• 公司表示，运力和运量增长及燃油附加费增收是报告期主 营业务收入增长的原因。预计2007年度的资金需求约86 亿，公司将通过银行贷款、短期融资券、资产证券化等多 种融资渠道筹措解决，所筹资金主要用于保障运力增长
筹资选择
• 选择合适的筹资方式.选择债务筹资方式，具有减税效应， 当然债务筹资也会增大公司的财务风险，所以要强调债务 筹资规模的适度性.
• 1992年，公司以定向募集方式进行规范化股份制改造。 • 1993年1月8日，公司完成股份制改组，成为全国第一家
股份制航空企业。 • 1995年初，公司成为中国第一家拥有两个运营基地的地
方航空公司。1995年底，经国家外经贸批准，公司成功地， 成为中国首家中外合资的航空公司。 • 1997年2月24日，更名为“海南航空股份有限公司”。 • 1997年6月，B股上市。
财务管理05级学生作品014海南航空筹资方式与资本结构分析2
ك短期借款
2006年海航短期借款，占总资产比重为16.68%，同比增长22.75%， 为运力增长所需流动资金增加，导致借款增长
1. 银行借款中有抵押借款280,000千元，保证借款2,007,964千元， 2. 非银行金融机构的借款中包括与海南美洲公司的借款4,778千元
共计
11,261,916 13,322,274元；
银行金融机构借款
信用借款 3,967 3,967元
共计
3,967 3,967 元
合计
11,265,883 13,326,241元
截止2006年12月31日，公司获得金融机构贷款等授信1,527,690000元
财务管理05级学生作品014海南航空 筹资方式与资本结构分析2
折合人民币207,905,000 元.
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1996 年 11 月取得了新的企业法人营业执照,注注册资金为人民币400,160,001 元.
•
1997 年4 月18 日,经国务院证券委员会证委[1997]24 号文批准,本公司于1997
年6 月溢价发行每股面值为人民币一元的B 股7,100 万股,每股发行价格为0.47 美
－普通保险产品－005L－CT001沪
流通B股 流通A股 流通B股
流通A股
流通A股
10804.32 1328.67 264.60
178.17
166.45
3.06 0.38 0.07
0.05
0.05
06、HSBC RRIVATE BANK （SUIS SE）SA GENEVA
07、中国银行 －嘉实沪深300指数证券投资基金