金融工程学_作业答案

金融工程学复习题

一填空部分

1、金融工程学中，工程是指工程化的方法。

2、金融工程学的理论体系包括资金的时间价值、资产定价、风险管理。

3、国债与公司债券的记息方式不同，国债一般按每年_365__天记息，公司债券一般按每年_360__天记息。

4、衍生金融工具主要包括期货__、远期、期权（包括单期和多期期权）和互换。

5、金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。

6、在价格风险的度量中，我们一般用期望收益来表示收益均值，用收益方差或收益标准差来表示收益风险。

7、金融工程学起源于80年代英国的投资银行家

8、金融工程师往往具有交易商（交易者）、观念创造者（创新者）、市场漏洞利用者（违规者）等多重身份。

9、金融期货主要包括利率期货、股票指数期货、债券期货、货币期货。

10、如果某投资者对待风险的态度较保守，则该投资者的无差异曲线的特征是曲线斜率较大或越陡峭。

11、如果某公司债券的税收等级较高，则该债券的息票利率可能较高；如果某债券是可转换性债券，则该债券的息票利率可能较低。

12、债券价格与债券收益率成反比例变化。

13、互换包括利率互换、货币互换。

14、远期包括远期利率协议、综合远期外汇协议、远期股票合约。

15、银行充当互换媒介和互换主体，因此将银行形象地称为互换仓库。

16、期权价格包括内（涵）在价值、时间价值。

17、美国财政部发行的零息票债券主要包括13周、26 周、52周的短期国债。

18、垃圾债券市场主要为企业兼并和杠杆收购提供资金来源。

19、测量债券价格对收益率的敏感程度的方法主要有久期法、一个基本点的价值法、1/32的收益率值法。

20、按照外汇买卖交割的期限，可以将汇率分为即期汇率、远期汇率。

21、一个以LIBOR为基础2×3的FRA合约中，2×3中的2是即期日到结算日期限为2个月，3是指即期日至到期日期限为3个月。

二名词解释部分

1、多头投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。

2、衍生金融工具价值由其他资产及基础资产衍生出来的工具

3、期权购买者在支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量的相关商品和约的权利。

4、利率互换双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方，另一方是浮动利率支付方；双方没有本金的交换，仅有利息的交换。

5、多期在投资期限内，投资者周期性地重组其投资。

6、基本点1%的1%

7、零息票债券是指一种无需支付周期性的利息，以面值的折扣价出售的债券。

8、垃圾债券是指投资利息高（一般较国债高4个百分点）、风险大，对投资人本金保障较弱，投资等级低的债券。

9、金融工程学包含创新性金融工具及金融手段的设计、开发和实施，以及对金融问题的创造性的解决。

10、互换双方签约同意，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。

11、垃圾债券（同8）

12、时间价值的敏感性在现金流确定的条件下，投资的净现值（NPV）随折现率的变化而变化的幅度。

13、内部收益率使投资的净现值（NPV）正好为零时的折现率。

14、空头投资者在预计未来资产价值将会贬值时，投资者将自己并不拥有的资产高价卖出，低价买入，对资产的卖出形成卖空。对资产的卖空形成空头。

15、远期利率协议交易双方现期达成的一笔关于未来固定利率的名义远期贷款协议。

16、欧式期权是指只能在到期日行使的期权。

17、货币互换是指持有不同种货币的交易双方,以商定的酬资本金和利率为基础,进行货币本金的交换并结算记息。

18、时间价值期权买方希望随时间的延长，相关价格的变动有可能使期权增值时乐意为这一期权所付出的价格。

19、美式期权是指在到期日前任何一天都可以行使的期权。

20、内涵价值立即履行期权合约时可获得的总利润。是指实值数量和零中最大的一个。

三单项选择

1、在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指（A ）。A 即期日到到期日为5个月

2、某投资者第一期投资所得月末财富为e3 ,第二期投资的月末财富为e2 ，则该投资第二期的HPY c为（B ）。B．-1

3、在相同的到期日下，折价债券久期值（A）溢价债券久期值。。A．大于

5、对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（ A ）。A ．大

6、只能在到期日行使的期权，是（ B ）期权。 B 欧式期权

7、在FRA 交易中，投资者为避免利率下降可能造成的损失应（ B ）。 B ．卖出FRA 协议

8、当证券组合变大时，系统风险将逐渐（ A ）。A ．增大

9 看跌期权的实值是指（ B ）B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格

10、（ A ）是第一种推出的互换工具。A 货币互换

11、在互换交易过程中（ A ）充当互换媒介和互换主体A 银行

12、第一张标准化的期货合约产生于（ D ）。 D 芝加哥期货交易所

13、在到期日之前可以行使的期权，是（ A ）期权。A 美式期权

14、FRA 合约是由银行提供的（ A ）市场。A 场外交易

15、在利用期货合约进行套期保值时，如果预计期货标的资产的价格上涨则应（ A ）A 买入期货合约 17 在FRA 交易中，参考利率确定日与结算日的时间相差（ B ）日。B ．2

19、如果某债券是可转换性债券，则该债券的息票利率可能较( B )。B ． 低

20、最早出现的金融期货是（ A ）A 外汇期货

21、在期货交易中（ B ）是会员单位对每笔新开仓交易必须交纳的保证金。B 初始保证金

22 看涨期权的虚值是指（ B ）B 标的资产的市场价格小于期权的执行价格

23 在相同的到期日下，零息票债券久期值（ A ）折价债券久期值。A ．大于

四 简答题

1、为什么证券组合可以降低风险？

答：假设组合中单个资产的权重均为1/n

（1）当证券组合变大时，非系统风险将逐渐减小，在完全多样化的证券组合中，非系统风险将趋于零。如图1

（2）当证券组合变大时，系统风险将逐渐增大，系统风险将收敛到组合中所有资产之间协方差的平均值上。如图

（3）资产组合管理理论的核心是通过不同的组合方式来消除非系统风险。只要资产收益不是完全正相关的，证券

组合的多样化就可以降低证券组合的方差（风险）而不降低收益均值。

2、简述久期与现值曲线的关系。

答：二者之间的关系为：

（1）债券的久期值是该债券现值曲线 的斜率的绝对值。

（2）债券现值曲线

的斜率的变化率越大，久期随收益率的变化率越大。如图所示：

3、比较期货合约与远期合约的关系。

答：相同点：二者都是金融市场上进行套期保值或套利的金融衍生工具。

二者都是延迟交货合约。

不同点：前者是场内交易，后者是场外交易。

前者的合约是高度标准化的，后者是非标准化的。

前者可以通过对冲交易使合约提前终结，后者一般要进行商品或货币的现货交付，往往不能提前终结。

前者需要交纳保证金，后者不需要交纳保证金

前者是在交易大厅以公开竟价的方式决定价格，后者的价格是通过一定的方法或公式计算得出。

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