2017年燃料乙醇产业现状及发展趋势分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）

2017年1月

正文目录

1 燃料乙醇——清洁、环保的新型替代能源 (4)

1.1 车用乙醇汽油的组分配比 (4)

1.2 燃料乙醇的代际演变 (5)

2 全球燃料乙醇产业发展情况 (6)

2.1 美国燃料乙醇产业 (8)

2.2 巴西燃料乙醇产业 (9)

3 我国燃料乙醇产业概况 (10)

3.1 我国燃料乙醇行业成长空间巨大 (11)

3.2 我国主要定点生产企业及产能分布 (12)

3.3 燃料乙醇价格与油价绑定，油价低迷期将过行业回暖 (13)

3.4 补贴标准及相关政策 (15)

3.5 行业盈利情况 (17)

4 中粮生化：油价回升、成本下探解放盈利空间 (19)

4.1 玉米价格下跌成本收缩 (22)

4.2 油价上升拉高盈利天花板 (22)

4.3 成本及油价对利润增长的影响 (23)

5 风险提示 (23)

图表目录

图表1：燃料乙醇及乙醇汽油配比示意图 (4)

图表2：各代际燃料乙醇优缺点对比 (6)

图表3：几种燃料作物的乙醇产量、产率对比 (6)

图表4：燃料乙醇主要生产国产量变化 (7)

图表5：2015年世界各国燃料乙醇产量占比(单位：百万加仑) (7)

图表6：美国燃料乙醇产量逐年增长 (8)

图表7：巴西燃料乙醇市场较成熟 (9)

图表8：我国燃料乙醇产量逐年提升 (10)

图表9：乙醇汽油推广率仍待提高 (11)

图表10：燃料乙醇定点企业及产能 (12)

图表11：汽油品质比率表 (14)

图表12：油价自2014年开始萎靡，12月开始显著上涨 (15)

图表13：一代粮食乙醇补贴标准逐年下降（中粮生化数据） (16)

图表14：燃料乙醇相关政策 (17)

图表15：玉米价格快速下跌 (18)

图表16：木薯价格变化趋势 (19)

图表17：2015年各分项业务占比 (20)

图表18：乙醇业务占比逐年增长 (20)

图表19：公司燃料乙醇产销量逐年递增 (21)

图表20：2015年公司燃料乙醇销售市场分布情况 (21)

图表21：利润率受燃料乙醇售价影响较大 (23)

图表22：原料价格及油价对利润影响的分析表格 (23)

1 燃料乙醇——清洁、环保的新型替代能源

1.1 车用乙醇汽油的组分配比

乙醇即酒精，具有可燃性，燃烧值高，完全燃烧生成水（蒸汽）和二氧化碳并放出大量的热。按产品性质一般可分为无水酒精（并非100%纯度，指体积含量在99.5%以上的酒精）、高纯度酒精、普通酒精和变性酒精（俗称工业酒精，含甲醇，仅做工业用途）。

燃料乙醇是指添加了变性剂后可以混入汽油用作车用点燃式内燃机燃料的无水乙醇，其乙醇体积含量不小于92.10%。由于乙醇中加入了金属腐蚀抑制剂使其部分性质改变，因此燃料乙醇只能用于汽车的内燃机燃料。在不含甲基叔丁基醚（MTBE）和含氧添加剂的专用汽油组分油中，按体积比加入一定比例的变性燃料乙醇，通过特定工艺混配就得到了可以替代传统汽油的车用乙醇汽油。

图表1：燃料乙醇及乙醇汽油配比示意图

我国使用的乙醇汽油按照规定为10%的燃料乙醇与90%的普通汽油混合而成（E10乙醇汽油）。而在美国90%以上的地区使用E10汽油，有些地区已使用E15汽油，甚至有些灵活燃料汽车使用E85乙醇汽油。并且今年5月美国环境保护署（EPA）提议增加2017年混合燃料汽油中生物燃料乙醇的添加量。巴西的乙醇添加比例更高，自2015年3月16日开始，巴西普通汽油中的乙醇含量已上调到27%，高标号汽油（premium）仍维持25%的比例不变。并且巴西已大规模使用纯乙醇燃料汽车。我国车用乙醇汽油中的乙醇比例仍在探讨研究

中，乙醇汽油中的乙醇含量还有上调的空间。

燃料乙醇行业对一个国家来说具有重要的经济效益和社会效益。一方面传统石油

资源为不可再生资源，一味消耗会使得资源逐渐枯竭，而燃料乙醇可以作为替代能源，降低资源消耗，同时降低对石油的依赖。另一方面燃料乙醇对环境友好，可以减少汽车尾气中污染物的排放，大气污染日益严重的当下有更高的推广价值。并且燃料乙醇作为新型生物质能源产业，可以推动农业、制造业等行业的发展，带动经济增长，因此各国对该产业均给予了较大的扶植力度。

1.2 燃料乙醇的代际演变

燃料乙醇一般以生物质为原料，通过生物发酵或酶解等途径获得，是清洁的高辛烷值燃料，也是优良的燃油改善剂。发酵法在相当长的一段时期内是工业化生产乙醇的唯一方法，需要淀粉原料（如玉米、高粱、甘薯等）或糖质原料（如糖蜜、亚硫酸废液等），对于作物有一定的占用，但此法发展时间长、技术成熟。

纤维素酶解法有原料广泛易得、成本低、对环境友好等优势，但纤维素酶和原料预处理环节的成本较高，技术水平和生产规模还有待提升。

按照技术和工艺的发展进程，目前业界一般将燃料乙醇分为以下几类：以玉米、小麦等粮食作物为原料的第1代粮食乙醇、以木薯、甘蔗、甜高粱茎秆等经济作物为原料的第1.5代的非粮乙醇、以玉米芯、玉米秸秆等纤维素物质为原料的第2代纤维素乙醇以及以微藻中碳水化合物为原料的第3代微藻乙醇。

第1代和第1.5代燃料乙醇均属于淀粉基乙醇。第2代纤维素乙醇使用纤维素物质为原料，经预处理后通过高转化率的纤维素酶，将原料中的纤维素转化为可发酵的糖类物质，然后经特殊的发酵法制造燃料乙醇，在技术上同粮食乙醇和非粮乙醇存在较大的差别；在原料上也脱离了农作物的范畴，而利用玉米芯、玉米秸秆等农林废弃物，充分发掘生物质资源的价值，目前是燃料乙醇的新兴研究方向并且已有国内企业规模化量产。第3代燃料乙醇以微藻中含有的淀粉、纤维素、半纤维素等大量碳水化合物为原料。微藻具有远高于陆生植物的光合效率，生长周期短，原料生产方面较传统作物有巨大优势；同时微藻生长过程中以大气中的CO2为主要碳源，对减少温室气体排放具备极大地开发价值。微藻乙醇目前还处于研发阶段，各项瓶颈技术逐步攻克中，还未达到工业化生产水平。