Excel计算欧式看涨期权的价格二叉树

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Excel 计算欧式看涨期权的价格二叉树

鲍世杰

（衡水学院数学与计算机学院河北衡水053000）

【摘要】：欧式看涨期权是基于标的股票的衍生证券，可以利用股票的二叉树模型通过链锁法求解欧式看涨期权的初始价格，本文主要采用excel 通过股票的二叉树计算欧式看涨期权的初始价格，并且可以把其中的参数设为变量，表单建立后只需修改参数值就可以重新计算欧式看涨期权的价格，因此具有很大的实用性。

【关键词】：欧式看涨期权；衍生证券；二叉树一、引言：

随着金融市场的不断发展衍生证券也逐渐的引入中国的证券市场，欧式看涨期权作为基本的衍生证券也进入中国的证券市场，欧式看涨期权的定价主要由标的的股票决定的，【1】股票的二叉树、欧式看涨期权二叉树是其中重要的一种分析方法，本文利用excel 工具计算欧式看涨期权。

二、股票二叉树、期权二叉树

【2】

欧氏看涨期权：认购期权(call)是一种合约。合约持有者有权利却无义务在规定的时间或之前按指定的价格买入特定数量的某种标的资产。建立股票简化二叉树

应用【3】链式法则计算欧式看涨期权二叉树

三、利用excel 计算欧式看涨期权

打开excel 以J1单元格为顶点建立股票的二叉树模型，J11为顶点建立欧氏看涨期权的二叉树模型。A1键入100，B1键入股价，B 列键入为解释A 列数值代表的意义，以下同理。A2单元格键入105，B2键入执行价格，A3单元格键入5，B3键入期数，A7键入0.9，B7键入d 值，A8键入1.1，B8键入u 值，A11键入0.95，B11键入，A12键入0.7564，B12键入q ，A13键入

0.2436，B13键入1-q

J1中键入公式“=A1”，I2中键入“=J1*$A$7”，在K2中键入公式“=J1*$A$8”，然后选择I2单元格的左下对角单元格复制I2中公式即可，直到E6。在K2右下单元格中复制K2公式直到Q6，依次类推填满所需

要的单元格，从而得到股票的二叉树。

五期欧氏看涨期权二叉树的顶点为J11，所以欧氏看涨期权的最后一期在第16行。K16键入公式“=MAX(K16-$A$2，0)，把此公式复制到E6,G6,I6,M6,O6利用链式法则在J15处键入公式“$A $11*($A $13*I16+$A$12*K16)，复制此公式到欧氏看涨期权的所有节点。计算出欧氏看涨期权的二叉树。该表单建立后只需改变参数值u,d,r 则股票的二叉树和欧氏看涨期权二叉树都会生成新的二叉树，可以作为计算欧氏看涨期权的模版表单。

假设

Á

100, 1.1,105,0.9,0.05S u X d r S u d r X −????

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!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!参考文献：

[1]Joseph Stampfli Victor Goodman 金融数学.机械工业出版社，2004.3

[2]郝华宁金融数学的教学与研究辽宁工学院学报2004

[3]钟云燕数学与金融数学教学计划和教学内容设计金融数

学与金融工程学科研建设研讨会论文集2004

索词，关键词优化主要体现为关键词的选择、关键词的密度和关键词的分布情况。首先，关键词的选择应该站在浏览者的角度来思考，而不是站在网站的角度思考；其次，确定网站的核心关键词，核心关键词可以选择一些检索量较大的词，但不要太宽泛，否则检索排名中的竞争压力会较大，然后依据长尾效应，可以围绕所选择的核心关键词来进行扩展生成更多的关键词。网页中放置关键词的地方包括：Title 标题、Meta 标签、De -scription 、HEAD 、网页正文、ALT 标签等等。关键词密度不宜过密或过疏，最好在2％～8％之间。

（3）链接建设。超级链接是互联网能够如此强大的重要元素，是各网页之间及网站之间关系的纽带，整个互联网是通过超级链接相互关联在一起,形成交错复杂的网络。搜索引擎机器人沿着超级链接遍历互联网并对互联网上的文字信息进行检录，在对搜索结果进行排名的过程中，企业的外部导入链接占有着很高的权重，因此链接优化主要是增加网站导入链接的数量和质量。首先网站得获得一定数量的外部导入链接，但是切忌不能为了增加网站的链接而加入“link fields ”，这种链接作弊行为一旦为搜索引擎所察觉，有可能会给网站予以处罚。在获得一定数量导入链接的基础上更好追求高质量的链接，所谓高质量的链接一方面指自于高PR 值网站的连接，另一方面要求两网页之间有着主题的相关性，例如一个网站是介绍数码相机技术的而与之相链接的网站则主要介绍摄影技术，主题的相关性可以提高链接的质量。另外，外部链接的描述文字起着很重要的作用，这个文本要与所要导向的目标页面标题关键字和主题关键字相关。

（4）META 标签

什么样的META 标签设计才是合理的？简单来说就是META 标签中description 正确描述网页主体内容的摘要信息，是对网页内容的概括并且含有该网页的核心关键词，META 标签中的keywords 则进一步说明该网页的核心关键词。META 标签中关键词（key -words ）的设计要点主要有：选择与网页内容最相关的核心关键词即可，而且关键词数量无需太多，更没有必要堆砌大量的关键词；keyword 中的关键词应该同样出

现在description 内容中；不同的关键词之间用逗号（英文标点符号）隔开。META 标签中网页描述（descrip -tion ）的设计要点为：网页描述为自然语言而不是罗列关键词（与keywords 设计正好相反）；尽可能准确地描述网页的核心内容，通常为网页内容的摘要信息，也就是希望搜索引擎在检索结果中展示的摘要信息；网页描述内容与网页标题内容有高度相关性；网页描述内容与网页主体内容有高度相关性。

（5）加强网站日常管理与监控

网站建设和基础优化完成后，最重要的是做好网站的管理和流量监控以及网站安全管理工作。向开放式分类目录提交网站，在网站中加入流量统计代码，每天查看分析访问量以及访问明细。通过对访问来路统计分析，研究对网站流量贡献较高的关键词、网站、网页及搜索引擎，并据此不断对网站进行优化，分析浏览者在网站的浏览路径，据此对网站的架构进行必要的调整等。另外保持网站网页内部每日都有新的内容，更新及时，丰富网站的内容，加强网站的内容建设就成为网站维护中的核心工作。3、结论

遵循搜索引擎友好的原则，对网站结构、网页文字语言和站点间互动外交略等进行合理规划部署，以改善网站在搜索引擎的搜索表现，进而增加客户发现并访问网站的可能性。面向搜索引擎的优化不是网站的目的，网站建设的终极目标是的用户的优化，否则，即使通过靠前的排名为网站带来流量，但流量却不会转化为企业的效益，不能提升企业的价值。

参考文献：

[1]欧朝晖著SEO 智慧———

搜索引擎优化与网站营销革命[M]，电子工业出版社，2009年6月

[2]冯英健著网络营销基础与实践[M]，清华大学出版社，2007年2月第3版

[3]李福良.张辉《企业网站SEO 技术研究》[J].合肥工业大学学报，2006(l):27;

[4]张巍.李志蜀《基于PageRank 算法的搜索引擎优化策略》[J].计算机应用，2005(7);

[5]胡宝介,搜索引擎优化（SEO ）知识完全手册,