经管类国际财务管理PPT教学课件
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– 比较优势理论 – 不完全竞争理论 – 国际产品生命周期理论
比较优势理论
• 已知下表条件，海尔、春兰分别具有怎 样的比较优势？
源自文库
生产效率比较（台/人班）
海尔
春兰
冰箱
15
12
空调
10
9
比较优势理论三大转变
• 由注重外生比较优势向外生与内生比较 优势并重转变；
• 由单因素比较优势向多因素（技术、禀 赋、交易效率）综合比较优势转变；
一组数据
• 1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外 分支机构为27 300家，至1999年，跨国公司已 经猛增到63 000家，国外分支机构则达到70万 家。
• 全球对外直接投资存量1979年为5 290亿美元， 1995年则达到27000亿美元，1999年更高达86 500亿美元。
• 在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国 公司，只有49个是主权国家。
企业国际化进程
• 早期国际贸易（以产业革命为标志）。 • 19世纪中叶的对外直接投资（FDI），以修建铁
路和资源开发为主。 • 两次世界大战之间，基于制造业的FDI迅速增加。 • 二战之后国际企业高速发展。 • 战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，
其中FDI增长318倍。 • 进入20世纪90年代，经济全球化趋势更加明显。
跨国公司成为国际生产一体化的主要载体
• 1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增 长了3．8倍，销售额增长了3．9倍，1997年跨 国公司国外分支机构总资产达12．6万亿美元， 总产值达21万亿美元，总销售额达9．5万亿美 元。1999年跨国公司的总产值已经超过世界总 产值的1／3，销售额达到14万亿美元，几乎是 世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易 占世界贸易的60％以上。
• 截至2003年7月底，经我部批准或备案设 立的境外中资企业共计7222家，中方投 资额100.9亿美元。
§2国际财务管理
• 概念：对国际企业的涉外经济活动进行 的财务管理。
• 特征：
– 财务管理 – 国际企业的财务管理 – 国际企业涉外经济活动
国际财务管理内容
• 国际财务管理的基本内容
– 国际融资的管理 – 国际投资管理 – 国际营运资金管理 – 国际利润管理
财务管理目标国际比较
美、日公司目标比较
美国 1.投资收益
日本 1.改进产品，引进新产品
2.更高股价
2.市场份额
3.市场份额
3.投资回报
4.改善工作条件
4.更高股价
影响跨国公司目标的利益集团
• 股东 • 债权人 • 雇员 • 关联企业 • 政府 • 客户 • 社区
§3国际经营理论与方法
• 国际经营理论
中外跨国公司比较
• 中国50强 • 世界50强
经济全球化的动因
• 贸易和投资的自由化 • 产品、技术标准的全球化 • 经济体制的趋同 • 信息技术革命的推动
2001年全球跨国投资急剧下降
全球外国 直接投资 发达国家 外国投资 发展中国 家外国直
接投资
2000年（亿 美元） 13000 10000
中国企业的对外投资
• 2002年下半年，突然刮起的国企对外投资飓风， 已然对2003年中国资本走向世界预演着前奏—
• 2002年10月，上海汽车工业（集团）总公司斥 资6000万美元，购入大宇汽车（通用汽车持股 10％）的股份。紧接着，中国网通与亚洲全球 电信达成收购协议，成为首家并购海外公司的 中国电信服务营运商。
国际财务管理内容（续）
• 国际财务管理的特殊内容
– 汇率预测和外汇风险的管理 – 国际资金转移
• 转移价格的制定 • 投入子公司资本及分红的管理 • 子公司收入和费用的管理 • 冻结资金的管理
– 国际税收和国际结算
国际财务管理目标
• 国际财务管理目标演变
– 利润最大化 – 股东利益最大化 – 企业价值最大化 – 相关利益者利益最大化
第一章 国际财务管理概览
§1国际企业
国际企业
• 国际企业：超越国界从事商业活动的企 业。
• 跨国公司：国际企业的典型代表。 • 跨国公司：一个在两个或更多的国家经
营业务的工商企业，它有一个反映企业 全球战略经营政策的中央决策体系，其 内部的各个实体分享资源、信息，并分 担责任。（联合国跨国公司委员会）
国际财务管理
学习目的
• 认识国际财务管理 • 了解国际理财环境 • 学会防范汇率风险 • 熟悉国际筹资渠道 • 掌握国际现金管理 • 学会跨国资本预算 • 分析跨国投资风险 • 规划全球财务战略
参考数目
• 王建英.国际财务管理.人民大学出版社 • 夏乐书.国际财务管理. 东北财大出版社 • 毛付根.跨国公司财务管理.东北财大出版社 • 李相国，王化成.国际财务管理.人民大学出版社 • 杰费·马杜拉. 国际财务管理. 东北财大出版社 • 陆廷纲. 国际财务管理. 华东化工学院出版社 • Shapiro.跨国公司财务管理基础. 清华出版社 • 李洪辉. 跨国公司财务管理. 经济科学出版社 • 白雪，阎宏伟. 跨国公司财务管理. 冶金出版社 • 卢汉林. 国际投融资. 武汉大学出版社
• 由国内、国际贸易理论分离向国内、国 际贸易理论统一转变。
不完全竞争理论
• 完全竞争？
– 比较优势自动消失
• 市场不完美？
– 比较优势长期存在
国际产品生命周期理论
国内需 求认同
退出国 外竞争
• 2002年，中国公司海外投资达24亿美元，而 2002年之前，累计对外投资只有70多亿美元， 很显然，中国资本走出去的步伐在加快。
中国企业的对外投资
• 2003年1-7月，经我部批准或备案设立的 境外非金融类中资企业263家，中方协议 投资额7.5亿美元。分别比上年同期增长 55%、28%.其中，境外加工贸易企业33 家，中方协议投资额1.03亿美元。
240
2001年（亿 美元） 7600 5000
225
比上年下 降
40%
中国企业的境外上市
• 截至2003年1月底，境內企业境外上市已 达76家，除1家在新加坡上市外，其余75 家在香港上市（包括创业板21家），其 中有11家在香港和纽约两地上市，有3家 在香港和伦敦两地上市，有1家在香港、 紐纽约、伦敦三地上市。这些企业通过 公开发行、增发及发行可转债，已累计 筹资204.33亿美元。
比较优势理论
• 已知下表条件，海尔、春兰分别具有怎 样的比较优势？
源自文库
生产效率比较（台/人班）
海尔
春兰
冰箱
15
12
空调
10
9
比较优势理论三大转变
• 由注重外生比较优势向外生与内生比较 优势并重转变；
• 由单因素比较优势向多因素（技术、禀 赋、交易效率）综合比较优势转变；
一组数据
• 1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外 分支机构为27 300家，至1999年，跨国公司已 经猛增到63 000家，国外分支机构则达到70万 家。
• 全球对外直接投资存量1979年为5 290亿美元， 1995年则达到27000亿美元，1999年更高达86 500亿美元。
• 在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国 公司，只有49个是主权国家。
企业国际化进程
• 早期国际贸易（以产业革命为标志）。 • 19世纪中叶的对外直接投资（FDI），以修建铁
路和资源开发为主。 • 两次世界大战之间，基于制造业的FDI迅速增加。 • 二战之后国际企业高速发展。 • 战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，
其中FDI增长318倍。 • 进入20世纪90年代，经济全球化趋势更加明显。
跨国公司成为国际生产一体化的主要载体
• 1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增 长了3．8倍，销售额增长了3．9倍，1997年跨 国公司国外分支机构总资产达12．6万亿美元， 总产值达21万亿美元，总销售额达9．5万亿美 元。1999年跨国公司的总产值已经超过世界总 产值的1／3，销售额达到14万亿美元，几乎是 世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易 占世界贸易的60％以上。
• 截至2003年7月底，经我部批准或备案设 立的境外中资企业共计7222家，中方投 资额100.9亿美元。
§2国际财务管理
• 概念：对国际企业的涉外经济活动进行 的财务管理。
• 特征：
– 财务管理 – 国际企业的财务管理 – 国际企业涉外经济活动
国际财务管理内容
• 国际财务管理的基本内容
– 国际融资的管理 – 国际投资管理 – 国际营运资金管理 – 国际利润管理
财务管理目标国际比较
美、日公司目标比较
美国 1.投资收益
日本 1.改进产品，引进新产品
2.更高股价
2.市场份额
3.市场份额
3.投资回报
4.改善工作条件
4.更高股价
影响跨国公司目标的利益集团
• 股东 • 债权人 • 雇员 • 关联企业 • 政府 • 客户 • 社区
§3国际经营理论与方法
• 国际经营理论
中外跨国公司比较
• 中国50强 • 世界50强
经济全球化的动因
• 贸易和投资的自由化 • 产品、技术标准的全球化 • 经济体制的趋同 • 信息技术革命的推动
2001年全球跨国投资急剧下降
全球外国 直接投资 发达国家 外国投资 发展中国 家外国直
接投资
2000年（亿 美元） 13000 10000
中国企业的对外投资
• 2002年下半年，突然刮起的国企对外投资飓风， 已然对2003年中国资本走向世界预演着前奏—
• 2002年10月，上海汽车工业（集团）总公司斥 资6000万美元，购入大宇汽车（通用汽车持股 10％）的股份。紧接着，中国网通与亚洲全球 电信达成收购协议，成为首家并购海外公司的 中国电信服务营运商。
国际财务管理内容（续）
• 国际财务管理的特殊内容
– 汇率预测和外汇风险的管理 – 国际资金转移
• 转移价格的制定 • 投入子公司资本及分红的管理 • 子公司收入和费用的管理 • 冻结资金的管理
– 国际税收和国际结算
国际财务管理目标
• 国际财务管理目标演变
– 利润最大化 – 股东利益最大化 – 企业价值最大化 – 相关利益者利益最大化
第一章 国际财务管理概览
§1国际企业
国际企业
• 国际企业：超越国界从事商业活动的企 业。
• 跨国公司：国际企业的典型代表。 • 跨国公司：一个在两个或更多的国家经
营业务的工商企业，它有一个反映企业 全球战略经营政策的中央决策体系，其 内部的各个实体分享资源、信息，并分 担责任。（联合国跨国公司委员会）
国际财务管理
学习目的
• 认识国际财务管理 • 了解国际理财环境 • 学会防范汇率风险 • 熟悉国际筹资渠道 • 掌握国际现金管理 • 学会跨国资本预算 • 分析跨国投资风险 • 规划全球财务战略
参考数目
• 王建英.国际财务管理.人民大学出版社 • 夏乐书.国际财务管理. 东北财大出版社 • 毛付根.跨国公司财务管理.东北财大出版社 • 李相国，王化成.国际财务管理.人民大学出版社 • 杰费·马杜拉. 国际财务管理. 东北财大出版社 • 陆廷纲. 国际财务管理. 华东化工学院出版社 • Shapiro.跨国公司财务管理基础. 清华出版社 • 李洪辉. 跨国公司财务管理. 经济科学出版社 • 白雪，阎宏伟. 跨国公司财务管理. 冶金出版社 • 卢汉林. 国际投融资. 武汉大学出版社
• 由国内、国际贸易理论分离向国内、国 际贸易理论统一转变。
不完全竞争理论
• 完全竞争？
– 比较优势自动消失
• 市场不完美？
– 比较优势长期存在
国际产品生命周期理论
国内需 求认同
退出国 外竞争
• 2002年，中国公司海外投资达24亿美元，而 2002年之前，累计对外投资只有70多亿美元， 很显然，中国资本走出去的步伐在加快。
中国企业的对外投资
• 2003年1-7月，经我部批准或备案设立的 境外非金融类中资企业263家，中方协议 投资额7.5亿美元。分别比上年同期增长 55%、28%.其中，境外加工贸易企业33 家，中方协议投资额1.03亿美元。
240
2001年（亿 美元） 7600 5000
225
比上年下 降
40%
中国企业的境外上市
• 截至2003年1月底，境內企业境外上市已 达76家，除1家在新加坡上市外，其余75 家在香港上市（包括创业板21家），其 中有11家在香港和纽约两地上市，有3家 在香港和伦敦两地上市，有1家在香港、 紐纽约、伦敦三地上市。这些企业通过 公开发行、增发及发行可转债，已累计 筹资204.33亿美元。