债券质押式逆回购业务
新质押式债券回购业务简介
新质押式债券回购业务简介新质押式国债回购交易在市场资金供给较为紧张时，为普通居民的闲置资金提供了一个相对安全，收益颇高的投资工具。
质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
（一）、质押回购交易的安全性
由于融资回购方（资金拆入），只有在交易所提供了足额的标准券作为质押，融资回购申报才有效，同时也是为融资卖出方（资金拆出）的资金安全提供了一定的担保。
（二）、质押回购交易的收益性
国债回购的年化收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动、根据市场资金面的供求关系来随行就市的。
相对于银行的理财产品收益比较（10万元为例）
（三）、质押回购交易的便捷性
只需要本人带身份证来营业部开通融券回购业务即可在网上交易系统轻松完成。
（开通时间：工作日9:30-15:00）
（四）、质押回购交易的规则
债券回购以“年利率”为计价单位，报价时省略百分号(%)，价格最小变动单位为0.005，委托申报时融券回购（资金拆出）每笔最小申报金额为10万元及其整数倍。
例如：某客户需要拆出资金1天，10万元，年化利率5％，即输入代码204001，方向－卖出，价格－5 ，数量－1000（手）。
客户成交以后，在t+1日，资金即可用于申购新股或买进股票，t+2日资金可以转出。
（五）、质押回购交易的品种及费率
另有28天、91天、181天品种。
详询海通证券电话：86770258。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限（最新版）目录一、债券质押式回购的定义与意义二、债券质押式回购的操作流程三、债券质押式回购的风险与收益四、债券质押式回购的市场前景正文一、债券质押式回购的定义与意义债券质押式回购，简单来说，是一种以债券为质押品的短期资金借贷行为。
在这种交易中，债券持有人（正回购方）将债券质押，从而获得资金使用权。
在约定的时间到期后，正回购方需要还本并支付一定的利息，从而赎回债券。
这种交易形式有助于提高债券市场的流动性，为市场参与者提供一种短期融资的手段。
二、债券质押式回购的操作流程债券质押式回购的操作流程主要分为以下几个步骤：1.交易双方协商：正回购方与逆回购方就债券质押式回购的期限、利率、金额等条件进行协商。
2.签订协议：双方达成一致后，签订债券质押式回购协议。
3.质押债券：正回购方将债券质押给逆回购方，逆回购方在核实债券真实性、有效性后，接受质押。
4.资金划转：逆回购方将约定的资金划转给正回购方。
5.到期还款：债券质押式回购到期后，正回购方按约定还本付息，并赎回债券。
三、债券质押式回购的风险与收益债券质押式回购的风险主要包括信用风险、市场风险和流动性风险。
信用风险是指正回购方到期不能按时还本付息的风险；市场风险是指债券价格在回购期间波动带来的风险；流动性风险是指在回购期间，正回购方突然需要额外资金，难以及时筹集的风险。
债券质押式回购的收益主要来源于回购利率。
正回购方可以通过债券质押式回购获得较低成本的资金，从而在投资其他领域时获取更高的收益。
四、债券质押式回购的市场前景随着我国金融市场的不断发展，债券市场的规模和影响力逐渐扩大。
债券质押式回购作为债券市场的一种重要交易形式，其在提高市场流动性、促进金融创新等方面发挥着越来越重要的作用。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限一、债券质押式逆回购的概述债券质押式逆回购是一种金融市场交易行为，指的是投资者（融资方）将持有的债券质押给另一方（融券方），融券方在此过程中扮演了中介角色。
债券质押式逆回购交易在我国金融市场已有多年的发展历史，为投资者提供了丰富的投资渠道。
二、债券通用质押式逆回购的流程1.投资者（融资方）将持有的债券质押给融券方；2.融券方根据债券的质押率提供资金给融资方；3.融资方在约定的期限内归还资金，并支付一定的利息；4.到期后，融资方解除债券质押，融券方收回资金及利息。
三、参与债券通用质押式逆回购的条件1.投资者需具备一定的投资经验和风险识别能力；2.投资者需具备债券交易资格；3.投资者需持有可用于质押的债券。
四、债券通用质押式逆回购的优势1.投资收益稳定：债券质押式逆回购利率一般高于同期存款利率，具有一定的收益优势；2.资金使用灵活：投资者可在约定的期限内自由使用资金；3.风险较低：债券作为质押物，具有较强的信用担保作用。
五、风险与防范1.债券价格波动风险：债券市场价格波动可能导致投资收益受损；2.质押债券的信用风险：若债券发行主体出现信用恶化，可能导致质押债券价值下降；3.流动性风险：在约定的期限内，投资者可能因资金需求而无法及时参与逆回购交易。
防范措施：1.选择信用评级较高的债券作为质押物；2.关注市场动态，合理评估债券价格波动风险；3.合理安排资金使用，避免流动性风险。
六、总结债券通用质押式逆回购作为一种投资工具，为投资者提供了稳定的收益来源。
投资者在参与债券质押式逆回购时，需关注风险，合理选择质押债券，并做好资金管理。
债券回购交易业务介绍
债券回购交易业务介绍债券回购交易是一种短期的借贷业务，也被称为债券借贷交易或债券质押式回购交易。
双方交易方为债券持有人（出借方）和债券回购方（借入方）。
债券持有人出借债券给债券回购方，并在特定日期以约定利率和价格回购债券。
这种交易通常不超过一年，并且通常用于短期融资和保管债券。
债券回购交易主要有两种类型：正回购（也称为正回购交易或回购协议）和逆回购。
在正回购中，债券持有人出借债券，债券回购方支付利息和本金，最后以约定价格回购债券。
而在逆回购中，债券回购方出借资金给债券持有人，然后以约定价格回购债券。
1.短期融资：债券回购交易通常用于短期融资，因为回购期限通常是一年以内。
回购方可以利用这种交易获得资金，并在到期时以约定价格回购债券。
2.高流动性：债券回购交易具有较高的流动性。
债券持有人可以在特定日期以约定价格回购债券，提高了债券的流动性，方便投资者进行交易。
3.风险控制：债券回购交易为风险控制提供了一定的保障。
在正回购中，债券持有人以债券作为抵押物，如果债券回购方无法按时支付利息和本金，则债券持有人有权保留债券。
这种抵押使债券回购交易的风险相对较低。
4.资金管理：债券回购交易还可以帮助机构和投资者进行资金管理。
债券持有人可以将闲置资金投资于债券回购交易，以获得利息收入。
而债券回购方则可以通过债券回购交易获取短期资金，满足资金需求。
债券回购交易通常在交易所市场或场外市场进行。
交易所市场是指在交易所上进行的交易，如中国银行间市场（中国大陆债券市场）和纽约证券交易所。
而场外市场是指在金融机构之间直接进行的交易，如银行间市场和证券公司之间的交易。
总结来说，债券回购交易是一种短期的借贷业务，帮助机构和投资者进行融资、资金管理和风险控制。
它具有短期融资、高流动性、风险控制和资金管理等特点，促进了债券市场的发展，并提供了流动性。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限摘要：一、债券质押式逆回购的概念与特点1.债券质押式逆回购的定义2.债券质押式逆回购的特点二、债券通用质押式逆回购权限的申请与开通1.申请债券通用质押式逆回购权限的基本条件2.开通债券通用质押式逆回购权限的流程三、债券通用质押式逆回购权限的使用与限制1.债券通用质押式逆回购权限的使用规则2.债券通用质押式逆回购权限的限制与风险四、债券通用质押式逆回购权限的申请与使用的案例分析1.案例一：申请与使用债券通用质押式逆回购权限的基本流程2.案例二：债券通用质押式逆回购权限的限制与风险的实际应用正文：一、债券质押式逆回购的概念与特点债券质押式逆回购是一种以债券为抵押品的短期资金融通方式，即债券持有人将债券质押给资金融出方，获得资金使用权，并在约定的时间内归还资金并支付一定的利息。
这种交易方式具有以下特点：1.债券质押式逆回购是一种短期融资工具，通常期限在1 天至7 天之间。
2.债券质押式逆回购的交易双方，即债券持有者和资金融出方，都有一定的信用风险。
3.债券质押式逆回购的利率通常高于同期存款利率，但低于市场贷款利率。
二、债券通用质押式逆回购权限的申请与开通在我国，债券质押式逆回购交易受到一定限制，需要申请开通债券通用质押式逆回购权限。
申请债券通用质押式逆回购权限的基本条件包括：1.具备一定的债券投资经验和风险认知能力。
2.具备一定的资金实力和融资能力。
开通债券通用质押式逆回购权限的流程如下：1.向具备债券质押式逆回购交易资格的金融机构（如证券公司、银行等）提出申请。
2.金融机构对申请者的基本条件进行审核，符合条件的申请者可以开通债券通用质押式逆回购权限。
三、债券通用质押式逆回购权限的使用与限制获得债券通用质押式逆回购权限后，投资者可以进行债券质押式逆回购交易。
债券通用质押式逆回购权限的使用规则包括：1.投资者需遵守相关法律法规和金融机构的规章制度。
2.投资者需按照约定的利率和期限进行交易。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限摘要：一、债券通用质押式逆回购概述1.债券质押式逆回购的定义2.债券质押式逆回购的交易双方3.债券质押式逆回购的基本流程二、债券通用质押式逆回购权限的申请与开通1.申请债券通用质押式逆回购权限的基本条件2.申请债券通用质押式逆回购权限的流程3.开通债券通用质押式逆回购权限后的操作三、债券通用质押式逆回购的注意事项1.债券通用质押式逆回购的风险2.债券通用质押式逆回购的收益3.债券通用质押式逆回购的交易规则四、债券通用质押式逆回购的优势与不足1.债券通用质押式逆回购的优势2.债券通用质押式逆回购的不足正文：一、债券通用质押式逆回购概述债券质押式逆回购是一种短期资金融通方式，资金融入方（正回购方）将自己持有的债券质押给资金融出方（逆回购方），从而获得资金使用权。
双方约定在未来的某个时间，正回购方按照约定回购利率和到期日，向逆回购方支付本金和利息，逆回购方将债券归还给正回购方。
债券质押式逆回购的交易双方包括资金融入方（正回购方）和资金融出方（逆回购方）。
资金融入方一般是债券持有人，将债券作为质押物，获得资金使用权；资金融出方一般是金融机构或其他投资者，提供资金，获得债券质押权。
债券质押式逆回购的基本流程包括：资金融入方与资金融出方协商一致，签订质押式逆回购合同；资金融入方将债券交付给资金融出方，资金融出方按照约定向资金融入方支付资金；到期日，资金融入方按照约定回购利率和到期日，向资金融出方支付本金和利息，资金融出方将债券归还给资金融入方。
二、债券通用质押式逆回购权限的申请与开通申请债券通用质押式逆回购权限的基本条件包括：投资者具备一定的投资经验和风险识别能力，且信誉良好；投资者所在的机构具备一定的债券交易经验和良好的信用记录。
申请债券通用质押式逆回购权限的流程包括：投资者向所在机构提交申请，所在机构审核投资者资质，为符合条件的投资者开通债券通用质押式逆回购权限；投资者在开通权限后，可以参与债券通用质押式逆回购交易。
债券质押式报价回购业务及操作介绍
一、业务模式
上交所/登记公司
接受平安证券提供的质押物，提供 T+0净额非担保资券结算
债券质押式报价回购业务 及操作介绍
目录
一、报价业务简介 二、目标客户分析、客户资格获取及账户开通 三、通达信客户端操作介绍 附：报价回购业务Q&A
业务时间总览
扩大试点营业部计划 第一阶段：推广至6家营业部，试运行1月。新增5家营业部分别为深圳商报大厦营业部， 深圳福华路营业部，广州体育东路营业部，北京东花市营业部，上海零陵路营业部。 第二阶段：推广至14家营业部，试运行1个月。新增8家营业部分别为深圳深南中路营业部， 深圳深南东路营业部，深圳深南大道营业部，广州新港中路营业部，上海常熟路营业部， 大连营业部，青岛营业部和武汉营业部。
利率管理
– 到期年利率管理：对各回购品种的到期年利率设置上下限（1天通 知存款利率0.95%，1年贷款利率6.65%）；
– 提前购回年利率管理：对1天期以上回购品种提前购回年利率设置 上下限（活期存款利率0.5%，1年贷款利率）；
– 每日报价管理：综合考虑市场各类同期限产品利率水平，确定报 价利率。
客户资格获取条件
客户资格获取条件
1. 客户账户为实名制开户，开户资料真实完整，证件有效且未到期； 2. 客户账户资产来源合法合规，并且没有设立任何抵押或担保； 3. 客户在以往交易中无违约事项，信誉良好； 4. 客户在以往交易中未频繁参与权证等高风险业务； 5. 客户不得为法律法规禁止参与债券回购业务的个人或法人； 6. 客户在公司托管资产和资金余额合计在人民币50万元以上，且开户 6个月以上 7. 客户的交易结算资金已经纳入第三方存管； 8. 公司规定的其他必要条件。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限摘要：一、债券通用质押式逆回购的概述二、债券通用质押式逆回购的操作流程三、债券通用质押式逆回购的注意事项四、债券通用质押式逆回购的优势与风险五、总结与建议正文：一、债券通用质押式逆回购的概述债券通用质押式逆回购权限，是指投资者在债券市场中，通过质押债券的方式向其他市场参与者提供资金借贷的一种交易方式。
在这种交易中，债券质押人为借款人，债券质权人为出借人。
借款人通过质押持有的债券向出借人融资，同时承诺在约定的回购日期履行回购义务，回购价格包括融资利息及溢价。
这种交易方式在我国债券市场中被广泛运用，为市场参与者提供了融资渠道。
二、债券通用质押式逆回购的操作流程1.债券质押：投资者将自己持有的债券进行质押，取得借款资金。
2.债券质押登记：债券质押双方需在中国证券登记结算有限责任公司办理质押登记手续。
3.资金借贷：债券质押人与债券质权人签订借款合同，约定借款金额、利率、期限等事项。
4.债券回购：借款人在约定的回购日期，按照约定的价格和数量履行回购义务。
5.债券解押：借款人回购债券后，双方办理债券解押手续。
三、债券通用质押式逆回购的注意事项1.选择合适的债券：投资者应选择信用评级较高、流动性较好的债券进行质押。
2.关注利率变动：债券质押式逆回购利率受市场资金供需关系影响，投资者需密切关注市场利率变动，以降低融资成本。
3.风险控制：债券质押人需关注质押债券的信用风险和市场风险，确保质押债券的价值稳定。
四、债券通用质押式逆回购的优势与风险优势：1.融资渠道：为投资者提供了便捷的融资途径。
2.利率灵活：利率根据市场供需关系波动，投资者可灵活选择融资成本。
3.操作简便：债券质押式逆回购交易流程相对简单，易于操作。
风险：1.信用风险：债券质押人需承担质押债券的信用风险。
2.市场风险：债券市场价格波动可能导致投资者融资成本波动。
3.流动性风险：在市场流动性紧张时，债券质押式逆回购利率可能上升，加大融资成本。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限1. 概述债券通用质押式逆回购权限是指投资者以债券作为质押物，向金融机构进行逆回购交易的一种金融工具。
在这种交易中，投资者将持有的债券作为质押物，向金融机构借入资金，并同意在一定期限后按约定价格将债券回购给金融机构。
2. 债券通用质押式逆回购的基本流程2.1 投资者申请开通债券通用质押式逆回购权限投资者需要向所在的金融机构申请开通债券通用质押式逆回购权限。
申请时，投资者需提供相关身份证明、风险承受能力评估等材料，并签署相应的协议文件。
2.2 质押物评估和合约签订一旦投资者获得了开通债券通用质押式逆回购权限，就可以选择需要进行逆回购交易的债券，并将其提交给金融机构进行评估。
评估结果将决定该债券的质押率和可融资额度。
同时，投资者和金融机构将签订逆回购合约，明确交易的相关条款和条件。
2.3 资金划转和债券质押一旦逆回购合约签订完毕，投资者将债券划转给金融机构，并从金融机构处获得相应的资金。
在此过程中，需要确保债券所有权的变更和资金的安全转移。
2.4 回购交易到期逆回购合约规定了交易到期日和回购价格。
当交易到期时，投资者需要按照约定价格将债券回购给金融机构，并收回质押物。
3. 债券通用质押式逆回购权限的特点3.1 灵活性高债券通用质押式逆回购权限允许投资者根据自身需求选择不同种类、不同期限的债券进行交易，具有较高的灵活性。
3.2 资金成本低通过债券通用质押式逆回购交易可以获取相对低廉的融资成本，降低了投资者的融资成本。
3.3 风险较低债券通用质押式逆回购交易中，投资者将持有的债券作为质押物，增加了交易的安全性。
即使在金融机构违约的情况下，投资者可以通过回购操作收回质押物。
4. 债券通用质押式逆回购权限的应用场景4.1 投资者短期资金需求当投资者需要短期资金满足投资或经营需求时，可以利用债券通用质押式逆回购权限进行融资，以满足临时性的资金需求。
4.2 投机套利交易债券通用质押式逆回购权限也可被用于投机套利交易。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限摘要：一、债券质押式逆回购的概述二、债券通用质押式逆回购的定义和特点三、债券通用质押式逆回购的操作流程四、债券通用质押式逆回购的风险与收益分析五、总结正文：一、债券质押式逆回购的概述债券质押式逆回购，是指投资者通过把持有的债券作为抵押物，向金融机构融入资金，同时约定在未来某个时点回购该债券并支付一定利息的行为。
这是投资者进行短期资金融通的一种方式，也是金融机构的一种短期融资手段。
二、债券通用质押式逆回购的定义和特点债券通用质押式逆回购，是指投资者持有的各种类型的债券，都可以作为抵押物进行质押式逆回购。
它的特点是：1.灵活性高：无论是国债、地方债、企业债还是金融债，都可以进行质押式逆回购。
2.操作简便：与股票质押式回购相比，债券质押式逆回购的流程更简单，操作更便捷。
3.成本较低：债券质押式逆回购的利率一般低于银行贷款利率，成本较低。
三、债券通用质押式逆回购的操作流程债券通用质押式逆回购的操作流程如下：1.投资者选择合适的债券作为抵押物，向金融机构提出质押式逆回购申请。
2.金融机构对抵押物进行评估，确认抵押物的价值和可回购性。
3.双方签订质押式逆回购合同，明确回购期限、利率、抵押物等内容。
4.投资者将抵押物交付给金融机构，获得融入资金。
5.到期日，投资者按照约定回购抵押物，并支付金融机构一定的利息。
6.金融机构返还抵押物，结束质押式逆回购交易。
四、债券通用质押式逆回购的风险与收益分析1.风险：债券通用质押式逆回购的风险主要包括利率风险、信用风险和流动性风险。
利率风险是指市场利率波动可能导致投资者收益变化；信用风险是指抵押物债券的发行主体信用状况恶化，可能导致债券价值下降；流动性风险是指在市场流动性紧张时，投资者可能难以按照预期价格及时回购债券。
2.收益：债券通用质押式逆回购的收益主要来源于利息收入。
投资者在质押式逆回购交易中，可以获得金融机构支付的利息，从而实现短期资金融通的目的。
债券质押式正逆回购详细操作指南
债券质押式正逆回购详细操作指南一、债券回购的含义债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。
其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。
而资金持有人（逆回购方）就是正回购方的交易对手。
在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。
二、可以增发的债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。
沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率，上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。
折算率简单说，就是把债券质押时，交易所按债券面值给出的可质押的比率。
三、现在交易的增发品种我们仅列出个人投资者经常参与的公司债（包括企业债等）回购品种。
上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。
深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。
其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。
特别提示信息：搞正回购时，沪市债券就可以在沪市回购赢得资金，深市债券就可以在深市回购赢得资金，所以深市的债券即使能够回购也必须考量能够无法筹钱至资金的问题。
而逆回购方可以在两个市场上挑选。
四、质押式回购的申报要求（1）申报单位:手（1手＝1000元标准券=10张）。
（2）计价单位:资金到期年收益率（％）,报价时省略百分号（％）。
（3）价格变动单位:0.005或其整数倍。
（4）每笔申报管制:最高申报限额为100手,最低申报限额为10000手。
（5）申报价格按照交易规则的规定继续执行。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限
一、债券通用质押式逆回购的概念与背景
1.1 债券通用质押式逆回购的定义
1.2 债券通用质押式逆回购的背景
1.3 债券通用质押式逆回购的意义
二、债券通用质押式逆回购的基本原则
2.1 风险控制原则
2.2 公平公正原则
2.3 透明度原则
2.4 流动性原则
三、债券通用质押式逆回购的操作流程
3.1 债券通用质押式逆回购的参与主体
3.2 债券通用质押式逆回购的操作步骤
1.开户与授权
2.债券质押
3.回购交易
4.还款与解押
3.3 债券通用质押式逆回购的交易规则
1.质押品要求
2.回购期限
3.利率与费用
4.风险控制措施
3.4 债券通用质押式逆回购的结算与风险管理
1.结算方式
2.风险管理措施
四、债券通用质押式逆回购市场的发展与前景
4.1 债券通用质押式逆回购市场的发展历程
4.2 债券通用质押式逆回购市场的现状分析
4.3 债券通用质押式逆回购市场的前景展望
五、债券通用质押式逆回购的风险与监管
5.1 债券通用质押式逆回购的风险
1.市场风险
2.流动性风险
3.利率风险
4.信用风险
5.2 债券通用质押式逆回购的监管措施
1.监管机构与职责
2.监管要求与规定
六、债券通用质押式逆回购在中国的实践与案例分析
6.1 债券通用质押式逆回购的推出与应用
6.2 债券通用质押式逆回购的影响与效果
6.3 债券通用质押式逆回购的问题与挑战
七、结论
7.1 债券通用质押式逆回购的优势与局限性
7.2 债券通用质押式逆回购的发展方向与建议。
债券质押式正逆回购详细操作指南
债券质押式正逆回购详细操作指南引言债券质押式正逆回购是一种常见的金融交易方式，也是债券市场中常用的融资手段。
本文将详细介绍债券质押式正逆回购的操作流程和相关要点，以帮助读者更好地了解和应用这一交易方式。
一、基本概念1.1 债券质押式回购债券质押式回购是指债券持有人将自己名下的债券出售给债券质押方，并以债券作为质押物，约定在一定期限结束后回购该债券的一种交易形式。
债券质押式回购分为正回购和逆回购两种形式。
1.2 正回购正回购是指债券持有人出售债券并以后期回购为约定，以获取短期融资的过程。
即债券持有人出售债券并约定在一定期限后回购。
1.3 逆回购逆回购是指债券质押方购买债券并以后期回购为约定，以获取期限较长的资金周转的过程。
即债券质押方购买债券并约定在一定期限后回购。
二、参与主体债券质押式正逆回购交易涉及的两个主体为债券持有人和债券质押方。
2.1 债券持有人债券持有人是指持有债券的个人或机构，通过出售债券获得短期资金。
2.2 债券质押方债券质押方是指购买债券并以后期回购为约定的个人或机构，通过购买债券提供资金。
三、操作流程3.1 债券质押式正回购操作流程（1）债券持有人与债券质押方就正回购进行协商，达成协议。
（2）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。
（3）债券质押方向债券持有人支付资金。
（4）债券持有人支付利息，约定期限结束后按约定价格回购债券。
（5）约定期限结束后，债券质押方将质押物债券归还给债券持有人。
3.2 债券质押式逆回购操作流程（1）债券质押方与债券持有人就逆回购进行协商，达成协议。
（2）债券质押方向债券持有人支付资金。
（3）债券持有人将持有的债券提供给债券质押方作为质押物。
（4）约定期限结束后，债券质押方按约定价格回购债券。
（5）债券持有人收回质押物债券，并支付利息。
四、注意事项4.1 交易的风险债券质押式正逆回购交易存在市场风险和信用风险，债券持有人和债券质押方都应充分了解风险，并能够承担相应的风险。
债券通用质押式逆回购权限
债券通用质押式逆回购权限摘要：一、债券质押式逆回购的概述二、债券通用质押式逆回购的参与主体三、债券通用质押式逆回购的操作流程四、债券通用质押式逆回购的收益与风险五、如何选择合适的债券通用质押式逆回购产品六、总结与建议正文：一、债券质押式逆回购的概述债券质押式逆回购是一种金融市场交易行为，是指投资者（融资方）将其持有的债券质押给交易对手（融券方），从而获得资金支持，并在约定的未来日期回购债券，支付相应的利息和费用。
这种交易方式在我国金融市场中较为常见，尤其在债券市场具有一定的应用价值。
二、债券通用质押式逆回购的参与主体1.融资方：持有债券的投资者，通过质押债券向融券方融入资金。
2.融券方：提供资金的投资者，购买融资方持有的债券并进行质押，从而获得利息收益。
3.交易平台：为债券质押式逆回购交易提供撮合、交割、结算等服务的机构。
三、债券通用质押式逆回购的操作流程1.融资方：在交易平台上提交债券质押融资申请，注明所需资金金额、利率等事项。
2.融券方：在交易平台上查询融资方的质押债券信息，选择合适的债券进行购买并进行质押。
3.交易达成：交易双方在交易平台上确认交易，平台进行撮合。
4.资金划付：融券方将资金划付至融资方指定的账户。
5.债券质押：融券方将购买的债券进行质押，并在交易平台上进行登记。
6.到期回购：融资方在约定的回购日期，按照约定的价格和金额购回债券。
四、债券通用质押式逆回购的收益与风险1.收益：融资方支付利息给融券方，利息收益取决于市场利率、债券信用等级等因素。
2.风险：债券价格波动、融资方信用风险、市场流动性风险等。
五、如何选择合适的债券通用质押式逆回购产品1.了解债券市场行情，关注短期利率走势，选择合适的交易时机。
2.分析债券信用等级，选择信用评级较高的债券产品。
3.了解融资方的信用状况，选择信用良好的融资方。
4.关注交易平台的交易规则和费用，选择合适的交易平台。
六、总结与建议债券通用质押式逆回购作为一种金融投资工具，具有一定的收益和风险。
上交所债券质押式回购交易规则
上交所债券质押式回购交易规则摘要：一、什么是债券通用质押式回购？二、上交所债券质押式回购新规的主要内容三、上交所债券质押式回购交易的规则四、上交所债券质押式回购交易的注意事项正文：一、什么是债券通用质押式回购？债券通用质押式回购是指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。
这种交易方式可以提高债券市场的流动性，为投资者提供短期融资的手段。
二、上交所债券质押式回购新规的主要内容为了进一步完善债券质押式回购业务相关规则，上海证券交易所（以下简称上交所）修改了《上海证券交易所交易规则》及《上海证券交易所债券交易实施细则》。
新规主要内容包括：1.调整质押式回购业务的购回价和收盘价计算方式，使其更加合理和透明。
2.规定质押式回购交易的报价单位为每百元面值债券的价格。
3.设立质押式回购交易的最小交易单位，即每次交易最小数量为1 手（1 手为10 张债券）。
4.规定买方（正回购方）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%，卖方（逆回购方）申报价格不低于即时揭示的最高买入价格的90%。
三、上交所债券质押式回购交易的规则上交所债券质押式回购交易规则主要包括以下几个方面：1.交易时间：每周一至周五，每天上午9:30 至11:30，下午1:00 至3:00。
法定公众假期除外。
2.交易原则：价格优先、时间优先。
3.报价单位：以张（面值100 元）为报价单位，即每百元面值债券的价格。
4.委托买卖单位：以手为交易单位，每次交易最小数量是1 手（10 张债券）。
5.交易申报：买卖双方需在交易时间内提交申报指令，申报指令包括申报价格、申报数量、申报期限等。
6.交易确认：交易系统根据价格优先、时间优先的原则，自动撮合买卖双方的申报指令，生成交易确认信息。
7.交易结算：交易双方在回购期满后，按照约定返还资金并解除债券质押。
中国银河证券部新质押式回购业务介绍
下周1可用 周五 下周2可转
七：手续费
1天：成交金额0.001%，即10万收1元
2天：成交金额0.002%，即10万收2元； 3天：成交金额0.003%，即10万收3元； 4天：成交金额0.004%，即10万收4元； 7天：成交金额0.005%，即10万收5元； 14天：成交金额0.01%，即10万收10元； 28天：成交金额0.02%，即10万收20元； 是否做逆回购交易主要考虑与银行的利率、银行的短期 理财产品相对比，不存在亏损。
六、质押式回购资金在途日期参考
日期 周一 204001 周2可用 周3可转 204002 周3可用 周4可转 204003 周4可用 周5可转 204004 周5可用 下周1可转 204007 下周1可用 下周2可转
周3可用 周二 周4可转
周三 周四 周4可用 周5可转
周4可用 周5可转
周5可用 下周1可转
• 每张100元，1手=10张=1000元标准券
每笔最低申报限额10手即100张，即1万元
• 交易以1万为起点，可以是千元的整数倍，即1.1万， 1.2万，2.1万，2.3万… • 委托数量（张）：100，110，210，230… • 每笔最高申报限额为10000手，即100000张，即1千万
五、逆回购的申报流程
1：选择“卖出”，输入证券代码，证券名称就是逆回购品 种，融券价格就是年利率，即成交价，融券数量上海最低 1000张，且为1000的整数倍，深圳最低100张，且为10的 整数倍。 2：如果是一天回购，则下一个交易日（T+1日）资金可用但 不可取，T+2日资金可取。
3：所有的质押式回购结息是按自然日计息，当资金回来的 时候遇上节假日，则不算利息。
上交所债券质押式报价回购业务介绍
2023-10-31
目录
• 业务概述 • 业务运行机制 • 业务优势与风险 • 市场发展现状与趋势 • 典型案例分析 • 总结与建议
01
业务概述
定义与特点
定义
债券质押式报价回购业务是指符合条件的债券持有人将符合要求的债券质押，同时约定在回购期满后购回标的 债券的交易行为。
案例三：某基金公司参与报价回购业务
01
业务背景
该基金公司作为专业的资产管理 机构，拥有丰富的基金管理经验 和客户资源，业务范围涵盖了股 票、债券等多种投资领域。
03
02
回购交易
交易策略
该基金公司利用其在资产管理方面 的优势，通过上交所债券质押式报 价回购业务进行短期投资和流动性 管理，以获取较高的投资收益并满 足客户多样化的投资需求。
业务背景
该企业为一家大型制造企业，由 于生产规模较大、现金流稳定， 因此有较多的闲置资金可用于短 期投资。
交易策略
该企业利用其闲置资金的优势， 通过上交所债券质押式报价回购 业务进行短期投资，以获取较高 的投资收益并提高资金使用效率 。
回购交易
该企业选择符合要求的债券作为 质押物，向上交所提交质押物清 单，并向上交所提交回购交易申 请，约定回购期限、利率等条款 。
回购交易
该证券公司选择符合要求的债券作为质押物，向 上交所提交质押物清单，并向上交所提交回购交 易申请，约定回购期限、利率等条款。
交易策略
该证券公司利用其在投资银行业务方面的优势， 通过上交所债券质押式报价回购业务进行短期投 资，以获取较高的投资收益并满足客户多样化的 投资需求。
风险管理
该证券公司在回购交易中承担着市场风险和信用 风险。为控制风险，该证券公司建立了完善的风 险管理制度和内部控制机制，对质押物的价值和 风险进行全面评估和控制。
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八、实例：
建议有机会尽量参与，很多人不在乎这点回购的“小钱”， 把帐户的现金闲置放着，以3000万为例，比较差别： 客户证券帐户闲置资金余额30000000元，周一，做1天回 购品种，拟成交价格（即年利率）7.0%，周二资金回到 帐户，可用于购买股票或者打新股： 获得利息是30000000 ×7%÷360×1=5833.33元 需要手续费： 30000000 ×0.001%= 300元 同期获得活期利息是30000000 ×0.5%÷360×1=416.66 元 做回购比不做回购多获得利息：5833.33- 300 -416.66=5116.67元
周5可用 下周1可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周2可用 下周3可转
下周3可用 下周4可转
周5可用 下周1可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周1可用 下周2可转
下周2可用 下周3可转
下周4可用 下周5可转
逆回购品种
RC-001 RC-002 RC-003 RC-007
证券代码
131910 131911 131900 131901
交易情况
活跃 活跃 活跃 活跃
上海交易所的日均交易量一般大于深圳交易所的交易量。 ※沪市质押的是国债，即国债回购； ※深市质押的是企业债，即企债回购。
四、质押式回购的申报要求
3.周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全 不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品 决定，周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做理财产品， 就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特 别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假 前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。 4. 选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们 都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实 时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率 最高达到9％，而沪市最高才4％！ 5. 7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果闲置资金超过1周， 期间又无新股申购等更好的投资渠道，那么连续做1日和做一个7日逆 回购那个更有利呢？简单计算如下。1日逆回购4次的利率平均为1.5 ％，周四为4％，则投资100万总收益为100万*（1.5％*4＋4％） /360=278元，减去佣金50元后净收益为228元。7日回购利率平均为 1.5％，则收益为100万*1.5％*7/360=292元，减去佣金50元后净收益 为242元，比连续做1日回购高34元！更重要的是做一次7日逆回购比 较方便。
3 、交易系统进行前端检查。在回购交易时，交易系统按 证券账户对回购交易进行前端检查。只有在标准券足额的 情况下，融资回购申报才有效，这意味着，投资者（正回 购方）在进行回购融资前，必须首先申报足额的质押券， 否则不能进行回购交易；融券方（逆回购方）的资金检查 还是由证券公司系统实行前端控制。
每张100元，1手=10张=1000元标准券
每笔最低申报限额10手即100张，即1万元
交易以1万为起点，可以是千元的整数倍，即1.1万， 1.2万，2.1万，2.3万… 委托数量（张）：100，110，210，230… 每笔最高申报限额为10000手，即100000张，即1千万
五、逆回购的申报流程
周五和节假日前需谨慎参与，是否参与要 考虑资金年利率是否较高，特别要考虑回 购购回的资金是否刚好碰上周末或者节假 日，如果是，是不给利息的，碰到长假要 计算一下，转出到银行做短期理财产品和 回购那个更有利。
五、逆回购交易操作技巧
1. 用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。个人卖出股票后，资金 当天是无法转出购买银行的理财产品的，但可以参加逆回购。交易所 逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、 财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已 而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金 没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投 资工具。 2. 有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往 把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差 别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36％/360=10元。 如果做回购，一般利率为1.5％（周四可到4％），则回购利息为100 万*1.5％/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22 元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。
六、质押式回购资金在途日期参考
日期 周一
204001 周2可用 周3可转
204002 周3可用 周4可转
204003 周4可用 周5可转
204004 周5可用 下周1可转
204007 下周1可用 下周2可转
周3可用 周二 周4可转
周三 周四 周4可用 周5可转
周4可用 周5可转
周5可用 下周1可转
九、逆回购交易的风险
●逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对 的是中国结算公司这样的第三方。如果债券质押方 到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后 通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。 ●逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购 期间选择其他更高收益品种的机会。Fra bibliotek谢谢大家！
三、逆回购交易品种
上海证券交易所可交易的质押式回购品种（9个）：
回购天数 1天国债回购 逆回购品种 GC001 证券代码 204001 交易情况 活跃
2天国债回购
3天国债回购 4天国债回购 7天国债回购 14天国债回购 28天国债回购 91天国债回购
GC002
GC003 GC004 GC007 GC014 GC028 GC091
一：债券质押式回购的概念
债券回购交易，是指债券买卖双方在成交的同时就约定于 未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易，是以 债券为抵押品拆借资金的信用行为。
※
其实质内容是：债券的持有方(融资者、资金需求方)以 持有的债券作抵押，获得一定期限内的资金使用权，期 满后则须归还借贷的资金，并按约定支付一定的利息； 而资金的贷出方(融券方、资金供应方)则暂时放弃相应 资金的使用权，从而获得融资方的债券抵押权，并于回 购期满时归还对方抵押的债券，收回融出资金并获得一 定利息。
上海市场回购申报要求
每张100元，1手=10张=1000元标准券
每笔最低申报限额100手即1000张，即10万元
交易只能是10万的整数倍，即20万，30万…
委托数量（张）：1000，2000，3000…
每笔最高申报限额为10000手，即100000张，即1千万
深圳市场回购申报要求
债券质押式逆回购业务
前言
客户证券帐户一般都有可用的资金余额： 有些是专用打新股但近期新股无发行；
或者新股破发，客户暂时保持观望的；
客户卖出股票后，闲置资金当天没有好的投资途径…
对这些闲置资金都可以推荐客户参加逆回购交易， 这样可以很好的将客户资金挽留在证券帐户，同时让客 户获得一定的无风险收益。
1：选择“卖出”，输入证券代码，证券名称就是逆回购品 种，融券价格就是年利率，即成交价，融券数量上海最低 1000张，且为1000的整数倍，深圳最低100张，且为10的 整数倍。 2：如果是一天回购，则下一个交易日（T+1日）资金可用但 不可取，T+2日资金可取。
3：所有的质押式回购结息是按自然日计息，当资金回来的 时候遇上节假日，则不算利息。
下周5可用 下下周1可转
下周1可用 周五 下周2可转
七：手续费
1天：成交金额0.001%，即10万收1元
2天：成交金额0.002%，即10万收2元； 3天：成交金额0.003%，即10万收3元； 4天：成交金额0.004%，即10万收4元； 7天：成交金额0.005%，即10万收5元； 14天：成交金额0.01%，即10万收10元； 28天：成交金额0.02%，即10万收20元； 是否做逆回购交易主要考虑与银行的利率、银行的短期 理财产品相对比，不存在亏损。
在实际交易中
债券持有人（正回购方）将债券质押给第三方 即“中国结算公司”，而不是质押给资金贷出 方（逆回购方）或者相应的证券公司，这样交 易使得双方资金、债券会更加安全、交易途径 会更加便捷。
二：新质押式回购特点
1 、新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算标准券 库存。新质押式回购交易必须按账户申报，并且按证券账户 核算标准券库存。 2 、质押库制度。新质押式回购的融资方在进行回购申报前 必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有” 即投资者必须指明那些现券作为质押券，这些债券被过户到 质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。
204002
204003 204004 204007 204014 204028 204091
活跃
活跃 活跃 活跃 较活跃 较活跃 基本没交易
182天国债回购
GC182
204182
基本没交易
深圳证券交易所可交易的质押式回购品种（4个）：
回购天数
1天国债回购 2天国债回购 3天国债回购 7天国债回购