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证券市场的价格决定因素
• 总结词：证券市场的价格决定因素主要包括供求关系、经济形势、政策 因素、国际市场走势等。
• 详细描述：证券市场的价格决定因素多种多样，其中最基本的是供求关 系。当需求大于供应时，价格会上涨；当供应大于需求时，价格会下跌。 经济形势也是影响证券市场价格的重要因素，经济增长时市场表现通常 较好，经济衰退时市场表现则较差。政策因素对证券市场的影响也很大， 如货币政策、财政政策、产业政策等都会对市场产生影响。国际市场走 势也是不可忽视的因素，全球主要经济体的表现都会对证券市场产生影 响。此外，企业自身的经营状况、未来发展前景等因素也会对证券价格 产生影响。
进行投资。
总结词
长期持有，关注公司成长性。
详细描述
成长投资者通常长期持有股票，他们更关 注公司的成长性和未来的发展前景，而不 是短期的市场波动。
总结词
适合长期投资和价值投资。
详细描述
成长投资策略适合那些长期持有股票并关 注公司价值的投资者，但同时也需要承担 较高的风险。
套利投资策略
总结词
利用不同市场或不同交易品种之间的价格差异进行套利。
04
证券投资策略与技巧
价值投资策略
总结词
基于对公司基本面的深入分析，寻找被低估的股票。
详细描述
价值投资策略关注的是公司的内在价值，投资者通过分 析公司的财务报表、行业地位、管理层能力等因素，寻 找被市场低估的股票。
总结词
长期持有，忽略短期波动。
详细描述
价值投资者通常持有股票的时间较长，他们相信时间会 消化短期的市场波动，而公司的价值最终会反映在股价 上。
详细描述
套利投资策略是通过利用不同市场或不同交易品种之间的 价格差异来获取无风险利润。
第二章证券投资工具《证券投资实务》PPT课件
➢ 第一，发行人是借入资金的经济主体； ➢ 第二，投资者是出借资金的经济主体； ➢ 第三，发行人必须在约定的时间还本付息； ➢ 第四，债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，是债
权债务关系的法律凭证。
一 债券的定义、票面要素及特征
（二）债券的票面要素
债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的 票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：
股债平衡型基金、灵活配置型基金等 • （五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 • （六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 • （七）特殊类型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基
金
三 证券投资基金运作的相关当事人
（一）基金份额持有人
1
（二）基金管理人
影响股票价格 变动的
其他因素
股票市场中，某 一行业或者板块 的股票在特定时 期会出现齐涨共 跌的情况，这说 明在这些股票中， 存在着某种行业 性的共同影响因 素，对这些因素 的分析称为行业 分析。
股份公司自身 的经营现状和 未来发展是股 票价格的基石。
（1）政治及其 他不可抗力的 影响 （2）心理因素 （3）政策及制 度因素 （4）人为操纵 因素
（一）按投资主体的性质 分类
（二）按流通受限与否 分类
• （1）对于已完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为有限售条件股份 和无限售条件股份
• （2）对于未完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为未上市流通股份 和已上市流通股份
四 股票的价值与价格
（一）股票的价值
1.票面 价值
一 证券投资基金概述
（二）证券投资基金的产生与发展
权债务关系的法律凭证。
一 债券的定义、票面要素及特征
（二）债券的票面要素
债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的 票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：
股债平衡型基金、灵活配置型基金等 • （五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 • （六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 • （七）特殊类型的基金，ETF、LOF、保本基金、QDII基金、分级基
金
三 证券投资基金运作的相关当事人
（一）基金份额持有人
1
（二）基金管理人
影响股票价格 变动的
其他因素
股票市场中，某 一行业或者板块 的股票在特定时 期会出现齐涨共 跌的情况，这说 明在这些股票中， 存在着某种行业 性的共同影响因 素，对这些因素 的分析称为行业 分析。
股份公司自身 的经营现状和 未来发展是股 票价格的基石。
（1）政治及其 他不可抗力的 影响 （2）心理因素 （3）政策及制 度因素 （4）人为操纵 因素
（一）按投资主体的性质 分类
（二）按流通受限与否 分类
• （1）对于已完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为有限售条件股份 和无限售条件股份
• （2）对于未完成股权 分置改革的公司，按 股份流通受限与否可 分为未上市流通股份 和已上市流通股份
四 股票的价值与价格
（一）股票的价值
1.票面 价值
一 证券投资基金概述
（二）证券投资基金的产生与发展
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证券投资的基本要素
总结词
证券投资的基本要素包括市场、信息、风险和收益， 这些要素相互关联、相互影响。
详细描述
市场是证券投资的基本要素之一，投资者需要在市场中 进行交易才能完成投资活动。信息对证券投资至关重要 ，投资者需要通过收集和分析信息来评估证券的价值和 风险。风险是证券投资不可避免的因素之一，投资者需 要根据自身风险承受能力来制定投资策略。收益是投资 者进行证券投资的最终目的，投资者需要选择高收益低 风险的证券来实现投资目标。这些要素相互关联、相互 影响，共同构成了证券投资的基本框架。
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目录
• 证券投资概述 • 证券市场 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略与技巧 • 证券投资案例分析
01
证券投资概述
证券投资的定义与特点
总结词
证券投资是一种通过购买证券来获取收益的投资方式，其特点主要包括风险性、收益性、流通性和参与性。
详细描述
证券投资是一种通过购买股票、债券等证券来获取收益的投资方式。它具有风险性，因为证券价格受多种因素影 响，波动较大；同时，证券投资也具有收益性，投资者可以通过买卖证券获取利润。此外，证券投资还具有流通 性和参与性，即投资者可以随时买卖证券，并参与公司决策。
02
证券市场
证券市场的定义与分类
总结词
证券市场是投资者买卖证券的场所，包括股票、债券、基金等各类金融产品。
详细描述
证券市场是金融市场的重要组成部分，它为投资者和筹资者提供了交易的平台 。根据交易品种的不同，证券市场可以分为股票市场、债券市场、基金市场等 。
证券市场的参与者
总结词
证券市场的参与者包括投资者、筹资者、中介机构等。
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（3）第三根K线的阴阳与第一根K线的阴阳相反。 （4）第一根K线是长实体，第三根K线基本上也是
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
13
a
14
短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
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14
短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
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数点和黄金数字点。百分比数一共9个，即 1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1/3 2/3
黄金分割点一共4个，即 0.236 0.382 0.500 0.618
图22 百分比线表示图
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
图23 两个点的黄金分割线
〔6〕扇形原理、速度线和甘氏线 1〕扇形线
图24 上升行情中的扇形线表示图
图7 行情中的K线走势表示图
图8 行情中的K线走势表示图二
7.3 支撑压力实际
〔1〕趋势分析
趋势就是价钱的动摇方向，或者说是市场运 动的方向。
假设确定了动摇方向，那么价钱会朝着这个 方向动摇。在上升行情里，虽然有时也下降， 但不影响上升的大方向，价钱会不断出现新 高。在下降行情里，情况与此相反，价钱会 不断地出现新低。普通来说，价钱动摇不是 朝着一个方向直来直去，中间一定要有曲折。 从技术图形上看，就是一条折线，每个折点 处构成一个峰和谷。
❖ 1〕对价钱今后的变动起约束作用，使价 钱总坚持在这条趋势线的上方〔上升趋势线〕 或下方〔下降趋势线〕，实践上就是起支撑 和压力作用。
❖ 2〕趋势线被突破后，价钱下一步的趋势 将使反方向的。越重要越有效的趋势线被突 破，其趋势反转的信号越剧烈。
图16 上升行情中的趋势线突破表示图
图17 下降行情中的趋势线突破表示图
❖ 艾略特遭到价钱上涨和下跌不反复景象的启 发，力图找出其上升和下降的周期性。波浪 实际中的周期，时间长短可以不同，一个大 周期之中存在小的周期，而小的周期又可以 再细分成更小的周期，每个周期都以8浪构造 的方式进展。8个过程结束后，周期终了，进 入另一个周期，新的周期依然遵照这个方式 进展。
图36 波浪实际的8浪构造表示图
❖ 趋势的三种方向 ❖ 上升方向、下降方向、程度方向
黄金分割点一共4个，即 0.236 0.382 0.500 0.618
图22 百分比线表示图
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
图23 两个点的黄金分割线
〔6〕扇形原理、速度线和甘氏线 1〕扇形线
图24 上升行情中的扇形线表示图
图7 行情中的K线走势表示图
图8 行情中的K线走势表示图二
7.3 支撑压力实际
〔1〕趋势分析
趋势就是价钱的动摇方向，或者说是市场运 动的方向。
假设确定了动摇方向，那么价钱会朝着这个 方向动摇。在上升行情里，虽然有时也下降， 但不影响上升的大方向，价钱会不断出现新 高。在下降行情里，情况与此相反，价钱会 不断地出现新低。普通来说，价钱动摇不是 朝着一个方向直来直去，中间一定要有曲折。 从技术图形上看，就是一条折线，每个折点 处构成一个峰和谷。
❖ 1〕对价钱今后的变动起约束作用，使价 钱总坚持在这条趋势线的上方〔上升趋势线〕 或下方〔下降趋势线〕，实践上就是起支撑 和压力作用。
❖ 2〕趋势线被突破后，价钱下一步的趋势 将使反方向的。越重要越有效的趋势线被突 破，其趋势反转的信号越剧烈。
图16 上升行情中的趋势线突破表示图
图17 下降行情中的趋势线突破表示图
❖ 艾略特遭到价钱上涨和下跌不反复景象的启 发，力图找出其上升和下降的周期性。波浪 实际中的周期，时间长短可以不同，一个大 周期之中存在小的周期，而小的周期又可以 再细分成更小的周期，每个周期都以8浪构造 的方式进展。8个过程结束后，周期终了，进 入另一个周期，新的周期依然遵照这个方式 进展。
图36 波浪实际的8浪构造表示图
❖ 趋势的三种方向 ❖ 上升方向、下降方向、程度方向
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❖ 趋势的三种方向 上升方向、下降方向、水平方向
图9 三种方向的趋势线示意图
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❖ 大趋势中包含小趋势 主要趋势、次要趋势、短暂趋势
图10 大趋势中包含小趋势示意图
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（2）支撑线和压力线
❖ 支撑线起阻止价格下跌的作用。当价格下降 到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至 有可能会回升。
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图21 作为支撑的黄金分割线
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2）百分比线 ❖ 百分比线是波动区间的特殊分界点，包括百分
比数点和黄金数字点。百分比数一共9个，即
1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1/3 2/3 ❖ 黄金分割点一共4个，即
0.236 0.382 0.500 0.618
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❖ 形态理论中所涉及的形态，都是处于平衡阶 段。这些平衡是暂时的，有被打破的一天。 形态理论分析的是打破平衡之后价格运动的 方向。
❖ 价格形态有两种可能的方向，一种是与原来 的方向相反，另一种是保持原来的方向。据 此，可以把价格形态分成两大类：反转突破 形态和持续整理形态。
（3）趋势线
❖ 趋势线是描述价格趋势的直线，由趋势线的 方向可以看出价格的趋势。
图14 上升行情中的趋势线示意图
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图15 下降行情中的趋势线示意图
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❖ 趋势线的作用
1）对价格今后的变动起约束作用，使价格 总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线） 或下方（下降趋势线），实际上就是起支撑 和压力作用。
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❖ 价格的变动主要体现在四个关键点上， 即开盘价、最高价、最低价和收盘价。 收盘价最重要，常常说的某只股票的价 格，就是指它的收盘价。
❖ 收盘价表明供需暂时的平衡点，具有指明价 格的功能。
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❖ 开盘价的确定：传统上是用第一笔成交的价 格来表示，现在采用集合竞价的方式产生。 最高价和最低价是指在交易过程中出现的最 高和最低价格。如果两者相差悬殊，说明当 时股票市场交易活跃，买卖双方争夺激烈， 当然也不排除故意做市的可能。
2）趋势线被突破后，价格下一步的趋势将 使反方向的。越重要越有效的趋势线被突破， 其趋势反转的信号越强烈。
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图16 上升行情中的趋势线突破示意图
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图17 下降行情中的趋势线突破示意图
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（4）轨道线
轨道线又称通道线或管道线，是趋势线方 法的延伸。在得到趋势线后，通过第一个峰 和谷可以做趋势线的平行线，这条平行线就 是轨道线。
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图7 行情中的K线走势示意图
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图8 行情中的K线走势示意图二
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7.3 支撑压力理论
（1）趋势分析
❖ 趋势就是价格的波动方向，或者说是市场运动的 方向。
❖ 如果确定了波动方向，则价格会朝着这个方向波 动。在上升行情里，虽然有时也下降，但不影响上 升的大方向，价格会不断出现新高。在下降行情里， 情况与此相反，价格会不断地出现新低。一般来说， 价格波动不是朝着一个方向直来直去，中间肯定要 有曲折。从技术图形上看，就是一条折线，每个折 点处形成一个峰和谷。
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6
图4 其他形状的K线示意图
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图5 行情中的其他形状K线示意图
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图6 不同实体的K线示意图
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❖ K线记录着某只股票或股指一天的价格 变动情况，将每天的K线按时间顺序排 列在一起，就组成这只股票上市以来每 天的价格变动情况，通常也叫做日K线 图，如果时间周期是周、月，则称为周 K线图和月K线图。
2）道氏理论对随时随地都在发生的小波动 无能为力，只能对大形势的判断有较大的作 用。
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7.2 K线理论
❖ K线又称为日本线，在欧美称为蜡烛线。
❖ K线由影线和实体组成。影线在实体上 方的部分叫上影线，在实体下方叫下影 线。实体分阴线和阳线。
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图2 单根K线示意图
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图3 行情中的K线示意图
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图22 百分比线示意图
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图23 两个点的黄金分割线
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（6）扇形原理、速度线和甘氏线 1）扇形线
图24 上升行情中的扇形线示意图
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图25 下降行情中的扇形线示意图
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2）速度线
图26 速度线示意图
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7.4 形态理论
❖ 价格移动的规律是完全按照多空双方力量对比 和所占优势的大小而行动的，决定价格移动方 向的基本因素是市场中多空双方力量的对比。 如果多方处于优势，价格将向上移动；如果空 方处于优势，价格将向下移动。
❖ 随着价格的升高，买入者心有余悸；同时，原 来在低位买入的获利者也会抛出股票，这两方 面因素就会限制价格无休止地上扬。
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❖ 根据多空双方力量对比可能发生的变化，可 知价格的移动应该遵循这样的规律：
1）价格应在多空双方取得平衡的位置上下 做小幅度的波动。
2）原有的平衡被打破后，价格将寻找新的 平衡位置。
第七章 证券投资技术分析主要理论
7.1 道氏理论 ❖ 道氏理论由美国人查尔斯·道创立，
是技术分析的鼻祖，道氏理论之前的技 术分析不成体系。
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❖ 道氏理论的主要原理
图1 道氏理论原理图
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2
❖ 道氏理论的局限
1）道氏理论更多的是理论上的叙述，可操 作性比较差，原因在于其结论都落后于市场， 信号滞后。
❖ 压力线起阻止价格继续上升的作用。当价格 上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨， 甚至会回落。
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图11 支撑线和压力线示意图
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❖ 支撑线和压力线地位的转化
图12 上升趋势中支撑线和压力线的转化示意图
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图13 下降趋势中支撑线和压力线的转化示意图
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图18 上升行情中的轨道线示意图
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图19 下降行情中的轨道线示意图
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❖ 轨道线的突破
与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不 是趋势方轨T 道线突破示意图
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（5）黄金分割线和百分比线 1）黄金分割线 0.382 0.500 0.618 1.618 2.000 2.618 4.236 0.191 0.809 1.191 1.382 1.809 2.191 2.382 6.854