国际金融学考试重点

第一：国际收支：是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。

国际收支是一个流量概念,是在一定时期的发生额。

而国际借贷是一个存量概念，是一定时间点上的对外债权，债务余额。

居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。

非居民：身在国外且代表本国政府的个人（官方外交使节，驻外军事人员），一般认为是本国居民，是所在国非居民。

国际收支平衡表：一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

经常账户：国际收支平衡表中最基本的账户，它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。

资本和金融账户：指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分。

资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃金融账户：记录一国居民对外资产和负债所有权变动的所有交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分直接投资：投资设厂，在外发行或购买股票最低为10%，利润再投资贸易收支差额：货物和服务在内的进出口贸易差额经常账户差额：货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额差额。

资金和金融账户差额：资本账户与直接投资、证券投资、其他投资项目净差额。

如果该差额越大，提供融资的能力越强。

差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度综合差额：经常账户差额与资本金融账户差额合并国际收支综合差额：可根据这一差额判断一国外汇储备变动情况以及货币汇率的未来走势。

第二：国际收支失衡的类型1.季节性和偶然性的失衡：（用储备来解决问题）季节性失衡：进口和出口随生产和消费季节性变化发生变化使得一国国际收支也会发生季节性变化。

偶然性失衡：无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡。

影响是一次性，暂时性2.结构性失衡：（产业结构升级）当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。

3. 周期性失衡：短暂性：储备解决，长期：政府政策影响生产消费领域因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡，4.货币性失衡：一国货币价值变动（通货膨胀或通货紧缩）引起国内物价水平发生变化，从而使该国物价水平与其他国家比较发生相对变动，由此引起的国际收支失衡。

M增加——生产成本与物价水平普遍上升——相对高于其他国家——该国的出口下降，进口增加——经常账户恶化。

5.不稳定的投机和资本外逃造成的失衡在短期资本流动中，不稳定投机与资本外逃是造成国际收支失衡。

（1）稳定性投机：当某种货币的需求下降，投机者就买进该货币，从而有助于稳定汇率。

（2）不稳定的投机：会使汇率累进恶化，投机造成贬值，贬值又进一步刺激投机，从而使外汇市场变得更加混乱。

国际收支古典论：1.提出者:大卫·休谟后经李嘉图等人补充发展并不断完善的“物价—金币流动机制”。

贸易收支失衡的自动矫正作用2.调节过程：赤字(逆差)—黄金输出—货币供给量减少—物价水平下降—出口增加，进口减少—赤字缓解，达到均衡3.评价：“物价—金币流动机制”较好地反映了当时各国国际收支的实际情况。

①依赖于国际金本位这一基础前提条件，②不存在大量失业，③进出口具有较高价格弹性，④完全竞争市场，不考虑资本流动国际收支弹性轮：1.提出者：琼·罗宾逊2.假定条件：贸易商品的供给价格弹性几乎为无穷大；没有资本流动，国际收支等于贸易收支；假定其他条件（如收入、偏好等）不变，只探讨汇率变化对贸易收支的影响。

一个国家价格变动幅度与汇率贬值幅度相同一个国家收支平衡B=0，ME=X3.分析：马歇尔—勒纳条件本币贬值能改善其贸易收支状况毕肯戴克—罗宾逊—梅茨勒条件J曲线效应是指：当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间以后，开始好转.(J曲线原因在于短期内，一国进出口价格弹性较低，本币贬值会恶化贸易收支，但是经过一段时间后，弹性逐渐变大，从而使一国贸易收支改善。

)4.评价（1）该理论只是建立在局部均衡分析的基础上。

（2）该理论没有涉及到国际资本流动。

（3）该理论只是一种比较静态分析国际收支乘数论1.提出者：哈罗德，劳埃德·梅茨勒、弗里茨·马克鲁普等为代表的经济学家运用凯恩斯经济学的理论揭示了国际收支的收入调节机制，基本观点：进口是国民收入的函数，任何自主性支出的变动都会通过乘数效应引起国民收入变动，进而影响国际收支状况。

2.假定条件：假定非充分就业，供给具有完全弹性，进出口和收入的变动不会改变价格水平不考虑国际资本流动，贸易差额就是国际收支差额假定汇率、价格、工资、利率等变量保持不变，只考虑国际收支的收入调节机制。

3.分析：其中1／(s+m)也反映了国内支出增加对国民收入的乘数效应。

由于1／(s+m)< 1／s，所以开放经济中的乘数作用小于封闭经济中的乘数作用。

国际收支收入调节机制：哈伯格条件：4.评价：①该理论假定一国有闲置资源。

该理论没有考虑国际资本流动国际收支吸收轮：1.提出者：西德尼·亚历山大，凯恩斯宏观经济理论为基础，国民收入与支出的关系出发。

2.框架：B=X-M=Y-(C+I+G) B=Y-A（A为吸收）收支盈余是吸收相对于收入不足的表现。

货币贬值效应分析：实际效果要取决于三个因素：①贬值对实际收入所产生的直接效应；(1)闲置资源效应（极大的增加社会产出）(2)贸易条件效应（收入下降）(3)资源配置效应（收入升高）②边际吸收倾向的大小；③贬值对吸收的直接效应。

【即抑制价格上涨对贸易收支产生的消极影响】(1)实际现金余额效应（实际货币余额与意愿货币余额差异）(2)收入再分配效应。

(3)货币错觉效应。

（货币实际购买商品与劳务数量）国际收支货币论1.提出者：罗伯特·蒙代尔和哈里·约翰逊等国内货币主义向国际金融领域延伸和扩展形成的2.模型：第三：国际收支调节定义：指消除一国国际收支失衡的内在机制与作用过程。

自动调节机制：汇率调节机制:收支逆差—外汇M>外汇S—在政府不干预外汇市场—外汇汇率将上升，而本币汇率会下跌—满足马歇尔-勒纳条件时—改善该国国际收支状况，使其国际收支趋于均衡。

利率调节机制:收支逆差—稳定汇率政策—必然会干预外汇市场，抛售外汇储备，回购本币—本国货币供应量的下降—提高利率—本国资本外流减少，外国资本流入增加—资本和金融账户得以改善—减轻国际收支逆差的程度。

价格调节机制:国际收支赤字—M供应量的下降—货币余额低于其意愿水平—缩减对商品和劳务的开支—价格水平的下降—相对价格的下降—会提高本国商品的国际竞争力，从而使本国的出口增加，进口减少—该国国际收支状况得以改善；收入调节机制:顺差，X增加,Y增加，M增加，抵消了出口的变动，收支顺差抵消政策引导机制：外汇缓冲政策需求管理政策：1.财政政策：一国政府通过调整政府支出和税收实现对国民经济需求管理的政策逆差—紧缩性财政政策（减少政府支出，增加税收）—①降低收入（乘数作用）—减少进口需求——经常帐户恢复均衡。

②—总需求下降—通货膨胀率或使物价下降—提高本国商品竞争力—刺激出口，抑制进口—经常账户恢复均衡。

③——对于货币市场，需求下降同时，利率下降—资本流出—可能会抵消经常帐户的收支改善2.货币政策：调整货币供应量来实现国民经济需求管理的政策。

手段：改变再贴现率、法定存款准备金率和开展公开市场业务来调整货币供应量。

逆差—紧缩性货币政策（提高法定存款准备金率，贴现率等）—①利率提高—抑制投资，减少消费—进口下降—经常项目改善。

②M供应量下降—P价格下降—提高出口品竞争力—经常项目改善。

③—利率提高—资本流入—资本与金融项目改善小结：在国际收支失衡的调节中，货币政策能比财政政策发挥更大的作用。

3.汇率调整政策，4直接管理政策，5供给调节政策第四：外汇：狭义的静态外汇：以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。

直接标价法：以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。

（1外币=本币）间接标价法：以若干单位的外国货币来表示一定单位本国货币的标价方法。

（1本币=外币）汇率种类：基础汇率：指一国所制定的本国货币与基准货币之间的汇率。

套算汇率：指在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。

两种汇率标价方式相同，用左右数字交叉相除两种汇率标价方式不同，用左右数字同边相乘即期汇率（现汇汇率）：指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。

远期汇率（期汇汇率）：买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。

名义汇率：指汇率的市场标价（外汇牌价公布的汇率）它表示一单位的某种货币名义上兑换多少单位的另一种货币。

实际汇率：用两国价格水平、财政补贴或税收减免率对名义汇率加以调整后的汇率。

名义有效汇率：指一国货币与其各个贸易伙伴国货币的双边名义汇率的加权平均数，外汇市场主要功能：1、外汇买卖的中介2、调节外汇的供求3、宏观调控的渠道4、保值与投机的场所外汇市场的参与主体：，外汇银行，中央银行，外汇经纪人，非银行客户及个人外汇市场均衡的基本条件是利率平价条件得以成立。

即期外汇交易（现汇交易）：买卖双方成交后，在2个营业日内办理交割的外汇交易。

两角套汇：从两种货币间公开的汇率差异中获利的套汇，称为两角套汇。

三角套汇：从三种货币相互间的标价中隐含的汇率（交叉汇率）差价来获利的交易行为远期外汇交易：在外汇买卖成交后的未来某一特定日期进行实际交割的外汇交易，它包括所有交割期限超过即期外汇交易的正常交割期限（2个营业日）的外汇交易。

外汇掉期交易：同时包含一笔即期外汇交易和一笔币种、数额相同但方向相反的远期交易的一种合约，即在购买一笔即期外汇的同时又出售一笔数额相同的、同一币种的远期外汇，或在出售一笔即期外汇的同时购入相同数额、同一币种的远期外汇。

外汇期货交易：交易双方在交易所内通过公开叫价的拍卖方式，买卖在未来某一日期按既定的汇率交割一定数量外汇的期货合约的外汇交易。

外汇期货交易合约是由交易所制定的标准化合约。

按其买卖的外汇期货金额的一定比例向期货交易所设立的清算所交纳保证金。

外汇期权（外汇选择权）：是指在一定期间内或一定期间后按协议的价格购买或出售一定数额的某种外汇的权利。

看涨期权（买方期权）。

看跌期权（卖方期权）有利期权，无利期权，平价期权互换：私下达成的协议，以按照事先约定的方式在将来彼此交换现金流。