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第2讲 证券市场主要投资品种
1
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第2讲
证券市场主要投资品种
股票
基
础 债券 证
有 券 基金券
价
远期
证 衍 期货
券 生 期权
证 券
掉期
•资料:证券时 报报价
股票 债券 基金 期货 期权 2
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第一节 证券的产生：生产过程推动
• 家庭作坊 • 供不应求，扩大再生产 • 扩大方式一：1，向亲戚朋友借款：
– 股票的流动性促进了社会资金的有效利用和资金的合 理配置。
– ？比较流动性：电脑、房产、储蓄单、大公司股票、 小公司股票
– ？大的机构投资者为什么不买小公司的股票
– ？如何衡量股票流动性的大小。
股票 债券 基金 期货 期权
8
第二节
二 股票的特征
.
• ４．权利性
– 有权参与股东大会， – 选举公司的董事会，听取董事会报告。 – 对公司经营状况、决策管理、重大筹资投资项目以及
13
第二节
四、股票的重要价值指标 .
• 6．市盈率(PE,Price –to –earning)
– 股票的市盈率等于股价除以每股收益，反映了投资人对 每元净利润所愿支付的价格
• 例：歌华有线：
– 总股本(万股) ： 35100.00每股收益(元) ：0.358 – 每股净资产(元) 5.002 – 2002年底市场价格：18元
4.77，1995-10派6.8，1994-10派8.1，1993-10送5派3(含税) 考虑股票摊薄，已经收回投资
• ？哪些资产1）只有红利2）只有资本利得3）都 有
股票 债券 基金 期货 期权
6
第二节
二 股票的特征
.
• ２．风险性
– 传统的定义是指不能获取预期报酬或者遭受无法预料 的投资损失（Worldcom,安然)。股票的风险是与收益 相对应的，高风险带来高收益，
– （1）优先购股权。
• 每当公司发行新股或进行配股时，给予现有股东优先购买公 司新股票的权利。
– （2）剩余索偿权。
• 一方面是指普通股红利和股息的发放在还债和支付优先股股 息之后，另一方面是指当公司倒闭破产时，普通股股东在公 司偿付各类债务和优先股股东的权益后，才能按比例参与公 司剩余财产的分配。
• 有限责任：2人以上，50人以下
– 投资咨询公司：10万 – 投资管理公司：1000万
• 股份有限公司：发行股票，注册金1000万
• 上市股份公司：注册金5000万
• ？个体户张先生与A公司的合作关系转为股份制， 张先生辞职后其本金、利润咱办
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节 一 股票的概念
• 3．内在价值(Intrinsic Value).股票的内在价格即理论 价值，也即股票未来收益的现值。
• 4．市场价格（Market Value).通常称为行情.
• 5．虚拟资本值(Visional Capitalization). V=E/i来计算， E为每股收益，i为市场基准利率。
股票 债券 基金 期货 期权
• 股票：股份公司公开发行的用以证明投资者的股 东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
• 每个股东依据所拥有的公司所有权份额的多少， 参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分 担公司的经营风险，但仅以其出资额对公司的债 务承担有限的责任（P>0）。
• 不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市 场将股票转让和出售。
– （3）有限的表决权
– （4）股票可由公司赎回
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
四、股票的重要价值指标 .
• １．票面价格(Par Value)。又称面值(Face Value)， 是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面 金额。（GEM，0.1RMB)
• ２．账面价格(Book Value). 股票的净值，每股股票 的净资产价值，总资产减总负债，得出净资产总额， 再除以总股本得出账面价格。
股票 债券 基Leabharlann Baidu 期货 期权
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2004-2-26报价
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• 0548 深圳高速 2.92HK$, • 600548深圳高速,8.52RMB
• 0300 昆明机床 - 1.94 1.92 1.93 • 600806 交大科技 7.01 7.08 6.91 7.03
分红派息方案都有发言权和表决权。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
.
• ５．非偿还性
– 股票代表股东对公司资产的所有权，是股东对公司的 投资，因此公司与股东不存在借贷关系。
– 股票是一种无限期的法律凭证，
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
三、股票的类型
.
• １．普通股
– 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益， 并不加以特别限制的股票。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
.
• １．收益性，来自两个方面：
– 公司发放的股息红利；
– 通过证券市场赚取买卖股票的差价，属于资本利得。
*佛山照明，第一个红利和超过本金投入的上市公司。1993年按 10.23元发行股票
• 2002-10派4.2，2001-10派4，2000-10派3.8， • 1999-10转1派3.5，1998-10派4.02，1997-10派4，1996-10派
– 风险因素主要来自公司和市场两个方面，分别称为公 司风险和市场风险。公司风险是指股票的收益随公司 的经营状况和盈利水平而波动。市场风险指股票的收 益受到股票市场行情的影响。
– 风险如何量化？911后航空公司股票下跌是何种风险？
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
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• ３．流动性
– 股票在市场上可以作为买卖对象随时转让，需要现金 的投资者通过卖出股票迅速变现，因此股票具有较高 的流动性。
2，邀请朋友合资。 • 产生了债权、股权，资源的流动推动了凭证的产
生。
– [经济学投资:资金进行生产活动.证券投资:证券的交易.]
• 国债：财政部的凭证。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节 一 股票的概念
• 个体户-有限责任公司-股份有限公司-上市股份公 司
• 个体户：债务承担，以个人所有资产
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第二节
三、股票的类型
.
• ２．优先股（在我国属创新）
– 在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优 先权的股票。
– l）优先和固定的股息率。在发行时即已约定了固定的 股息率。
– （2）优先清偿剩余资产。当公司清算时，优先股股东 对公司剩余财产的清偿权是在债券人之后，普通股股 东之前的。
第2讲 证券市场主要投资品种
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第2讲
证券市场主要投资品种
股票
基
础 债券 证
有 券 基金券
价
远期
证 衍 期货
券 生 期权
证 券
掉期
•资料:证券时 报报价
股票 债券 基金 期货 期权 2
.
第一节 证券的产生：生产过程推动
• 家庭作坊 • 供不应求，扩大再生产 • 扩大方式一：1，向亲戚朋友借款：
– 股票的流动性促进了社会资金的有效利用和资金的合 理配置。
– ？比较流动性：电脑、房产、储蓄单、大公司股票、 小公司股票
– ？大的机构投资者为什么不买小公司的股票
– ？如何衡量股票流动性的大小。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
.
• ４．权利性
– 有权参与股东大会， – 选举公司的董事会，听取董事会报告。 – 对公司经营状况、决策管理、重大筹资投资项目以及
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第二节
四、股票的重要价值指标 .
• 6．市盈率(PE,Price –to –earning)
– 股票的市盈率等于股价除以每股收益，反映了投资人对 每元净利润所愿支付的价格
• 例：歌华有线：
– 总股本(万股) ： 35100.00每股收益(元) ：0.358 – 每股净资产(元) 5.002 – 2002年底市场价格：18元
4.77，1995-10派6.8，1994-10派8.1，1993-10送5派3(含税) 考虑股票摊薄，已经收回投资
• ？哪些资产1）只有红利2）只有资本利得3）都 有
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
.
• ２．风险性
– 传统的定义是指不能获取预期报酬或者遭受无法预料 的投资损失（Worldcom,安然)。股票的风险是与收益 相对应的，高风险带来高收益，
– （1）优先购股权。
• 每当公司发行新股或进行配股时，给予现有股东优先购买公 司新股票的权利。
– （2）剩余索偿权。
• 一方面是指普通股红利和股息的发放在还债和支付优先股股 息之后，另一方面是指当公司倒闭破产时，普通股股东在公 司偿付各类债务和优先股股东的权益后，才能按比例参与公 司剩余财产的分配。
• 有限责任：2人以上，50人以下
– 投资咨询公司：10万 – 投资管理公司：1000万
• 股份有限公司：发行股票，注册金1000万
• 上市股份公司：注册金5000万
• ？个体户张先生与A公司的合作关系转为股份制， 张先生辞职后其本金、利润咱办
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节 一 股票的概念
• 3．内在价值(Intrinsic Value).股票的内在价格即理论 价值，也即股票未来收益的现值。
• 4．市场价格（Market Value).通常称为行情.
• 5．虚拟资本值(Visional Capitalization). V=E/i来计算， E为每股收益，i为市场基准利率。
股票 债券 基金 期货 期权
• 股票：股份公司公开发行的用以证明投资者的股 东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
• 每个股东依据所拥有的公司所有权份额的多少， 参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分 担公司的经营风险，但仅以其出资额对公司的债 务承担有限的责任（P>0）。
• 不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市 场将股票转让和出售。
– （3）有限的表决权
– （4）股票可由公司赎回
股票 债券 基金 期货 期权
12
第二节
四、股票的重要价值指标 .
• １．票面价格(Par Value)。又称面值(Face Value)， 是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面 金额。（GEM，0.1RMB)
• ２．账面价格(Book Value). 股票的净值，每股股票 的净资产价值，总资产减总负债，得出净资产总额， 再除以总股本得出账面价格。
股票 债券 基Leabharlann Baidu 期货 期权
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2004-2-26报价
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• 0548 深圳高速 2.92HK$, • 600548深圳高速,8.52RMB
• 0300 昆明机床 - 1.94 1.92 1.93 • 600806 交大科技 7.01 7.08 6.91 7.03
分红派息方案都有发言权和表决权。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
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• ５．非偿还性
– 股票代表股东对公司资产的所有权，是股东对公司的 投资，因此公司与股东不存在借贷关系。
– 股票是一种无限期的法律凭证，
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第二节
三、股票的类型
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• １．普通股
– 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益， 并不加以特别限制的股票。
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
二 股票的特征
.
• １．收益性，来自两个方面：
– 公司发放的股息红利；
– 通过证券市场赚取买卖股票的差价，属于资本利得。
*佛山照明，第一个红利和超过本金投入的上市公司。1993年按 10.23元发行股票
• 2002-10派4.2，2001-10派4，2000-10派3.8， • 1999-10转1派3.5，1998-10派4.02，1997-10派4，1996-10派
– 风险因素主要来自公司和市场两个方面，分别称为公 司风险和市场风险。公司风险是指股票的收益随公司 的经营状况和盈利水平而波动。市场风险指股票的收 益受到股票市场行情的影响。
– 风险如何量化？911后航空公司股票下跌是何种风险？
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第二节
二 股票的特征
.
• ３．流动性
– 股票在市场上可以作为买卖对象随时转让，需要现金 的投资者通过卖出股票迅速变现，因此股票具有较高 的流动性。
2，邀请朋友合资。 • 产生了债权、股权，资源的流动推动了凭证的产
生。
– [经济学投资:资金进行生产活动.证券投资:证券的交易.]
• 国债：财政部的凭证。
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第二节 一 股票的概念
• 个体户-有限责任公司-股份有限公司-上市股份公 司
• 个体户：债务承担，以个人所有资产
股票 债券 基金 期货 期权
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第二节
三、股票的类型
.
• ２．优先股（在我国属创新）
– 在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优 先权的股票。
– l）优先和固定的股息率。在发行时即已约定了固定的 股息率。
– （2）优先清偿剩余资产。当公司清算时，优先股股东 对公司剩余财产的清偿权是在债券人之后，普通股股 东之前的。