第七章 偿债能力分析教学案例
偿债能力实例分析
偿债能力实例分析偿债能力分析是指企业利用财务报表数据评估其偿还债务的能力。
下面以一家虚构的制造企业ABC为例，进行偿债能力分析。
ABC公司近几年的财务报表数据如下：流动比率是流动资产与流动负债的比率，反映企业用流动资产偿还流动负债的能力。
从上表可见，ABC公司的流动比率逐年上升，说明企业的偿债能力逐年增强。
但需要注意的是，流动比率并不是越高越好，过高的流动比率可能意味着企业的资金闲置过多，未能有效利用。
2.速动比率速动比率是流动资产中扣除存货和预付款项后与流动负债的比率，更准确地反映企业用流动资产偿还流动负债的能力。
从上表可见，ABC公司的速动比率也在逐年上升，说明企业在紧急情况下能快速偿还债务。
但需要注意的是，速动比率过高可能意味着企业的存货过多，或者应收账款的收回速度过慢。
3.存货周转率存货周转率是销售成本与平均存货的比率，反映企业存货的流动性。
从上表可见，ABC公司的存货周转率逐年上升，说明企业的存货流动性增强，销售速度加快。
这也有助于增强企业的偿债能力。
4.应收账款周转率应收账款周转率是销售收入与平均应收账款的比率，反映企业收回应收账款的速度。
从上表可见，ABC公司的应收账款周转率也在逐年上升，说明企业收回应收账款的速度加快，从而降低了坏账风险和收款成本。
这也增强了企业的偿债能力。
5.流动负债与流动资产流动负债和流动资产是企业偿债能力的重要指标。
从上表可见，ABC公司的流动负债逐年增加，而流动资产也逐年增加，并且增长速度略高于流动负债的增长速度。
这表明企业有足够的流动资产来偿还流动负债，其偿债能力在逐渐增强。
综上所述，ABC公司的偿债能力在逐年增强。
但需要注意的是，偿债能力只是企业运营状况的一个方面，要全面评估企业的运营状况还需要考虑其他因素，如盈利能力、成长性等。
企业偿债能力分析-以海尔公司为例
本科生毕业论文（设计）论文（设计）题目：学院、系：专业 (方向)：年级、班：学生姓名：指导教师：年月日声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。
对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归兰州财经大学所有。
特此声明毕业论文（设计）作者签名：年月日海尔股份有限公司偿债能力分析摘要偿债能力是一种反映企业财务灵活性及其偿还债务的能力，能否及时偿还到期债务，关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提。
因此，以海尔股份有限公司为例，为了解企业财务状况、经营能力及提高其偿债能力，从中实现为企业保驾护航。
通过利用财务信息进行企业偿债能力分析，对短期偿债能力、长期偿债能力内容的研究，并针对局限性提出改进方法，分析出偿债能力对企业的重要性，进而利用负债经营给企业带来经济上的利益，让企业在选择偿债方法上可以根据自身的特点选择适合自己企业的偿债方法，从而使企业的发展能力得到了提高，进而提高企业的盈利能力。
[关键词] 海尔公司负债经营偿债能力改进方法ABSTRACTSolvency is a reflection of its ability to repay debt financial flexibility of the enterprise, the timely repayment of maturing debt, the relationship between the survival and development of an enterprise, is the basic premise healthy development of enterprises. Therefore, Haier Co., Ltd., for example, to understand the financial situation of enterprises, management capability and improve its solvency, which is implemented as enterprise escort. Through the use of financial information companies solvency analysis, the short-term solvency, the long-term solvency of research content and suggest improvements for the limitations of the method to analyze the importance of the solvency of the enterprise, and thus the use of debt management to the enterprise benefits the economy, so that enterprises in the choice of methods can be selected according to their solvency characteristics suited to their business solvency approach, so that business development capacity has been increased, thereby increasing the profitability of enterprises.[Key Words] Haier co., LTD Debt management Solvency Improved methods目录一、偿债能力概述 (1)（一）偿债能力的定义 (1)（二）偿债能力分析的必要性 (2)1、有利于企业经营者做出正确经营决策 (2)2、有利于债权人了解资金安全性 (2)3、有利于投资人做出适时投资决策 (2)二、偿债能力财务分析指标 (3)（一）资产规模对偿债能力影响的分析指标 (3)1、短期偿债能力分析指标 (3)2、长期偿债能力分析指标 (4)（二）盈利规模对偿债能力影响的分析指标 (4)1、销售利息比率 (4)2、利息保障倍数 (5)（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析指标 (5)1、现金债务总额比率 (5)2、现金净流量全部债务比率 (6)（四）资本结构及资产结构适应性分析 (6)1、保守结构 (6)2、稳健结构 (6)三、案例分析—以海尔公司为例 (7)（一）公司概况 (7)（二）偿债能力多维分析 (7)1、财务指标的比较 (7)2、资本结构及资产结构适应性分析 (9)3、负债期限结构分析 (10)4、同行业横向比较分析 (10)四、对海尔公司偿债能力分析诊断及改进建议 (12)（一）偿债能力分析诊断 (12)1、资金的利用不够充分 (12)2、融资比重较大导致成本增加 (12)(二)对海尔股份有限公司财务分析改进 (13)1、优化资产与资本结构 (13)2、制定合理的偿债计划 (13)3、选择合适的举债方式 (14)五、结论 (14)参考文献 (16)企业偿债能力分析-以海尔公司为例作为投资者，最关心的就是企业的经营情况，而我们要想了解一个企业，就需要通过企业对外公布的财务报告。
短期偿债能力分析案例
短期偿债能力分析案例短期偿债能力是指企业在短期债务到期时能否按时偿还债务的能力。
它是企业健康发展和稳定经营的重要指标之一，也是投资者和债权人关注的重点之一。
本文将通过一个实际案例，对某企业的短期偿债能力进行分析，从而帮助读者更好地理解和应用短期偿债能力分析方法。
首先，我们来看一下该企业的资产负债表。
截止到某一年末，该企业的流动资产为1000万元，流动负债为600万元，短期债务为400万元。
根据这些数据，我们可以计算出该企业的流动比率和速动比率，以评估其短期偿债能力。
流动比率=流动资产/流动负债=1000/600=1.67。
速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(1000-300)/600=0.83。
通过以上计算，我们可以得出该企业的流动比率为1.67，速动比率为0.83。
一般来说，流动比率高于2，速动比率高于1，说明企业的短期偿债能力较好。
而在这个案例中，该企业的流动比率和速动比率都低于这个标准，说明其短期偿债能力较弱。
接下来，我们需要分析该企业的经营活动现金流量。
经营活动现金流量反映了企业的经营能力和盈利能力，对短期偿债能力的评估也有一定的参考价值。
在这个案例中，我们发现该企业的经营活动现金流量净额为负数，说明企业的经营活动并未带来足够的现金流入，这也对其短期偿债能力构成了一定的压力。
最后，我们还需要关注该企业的偿债能力指标。
包括应收账款周转率、存货周转率等。
在这个案例中，我们发现该企业的应收账款周转率较低，存货周转率也不高，这说明企业的资金周转速度较慢，对短期偿债能力也会造成一定的影响。
综上所述，通过对该企业的资产负债表、经营活动现金流量和偿债能力指标的分析，我们可以得出结论，该企业的短期偿债能力较弱，存在一定的偿债压力。
对于投资者和债权人来说，需要谨慎对待与该企业的合作和投资，对于企业自身来说，需要采取措施改善短期偿债能力，以保障企业的稳健发展。
总之，短期偿债能力分析是企业财务分析中的重要内容之一，通过对资产负债表、经营活动现金流量和偿债能力指标的综合分析，可以全面了解企业的短期偿债能力状况，为投资决策和经营管理提供重要参考。
第七章偿债能力..
资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率， 它表明债权人提供的资产在企业总资产中所占的百分比。它可以 向债权人提供关于企业在不损害债权人权益的情况下，规避损失 的能力。用公式表示为：
资产负债率＝负债总额 ÷ 资产总额×100% ＝1一所有者权益比率
公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因 为，短期负债作为一个整体，企业总是长期性占用着，可以视同 长期性资本来源的一部分。例如，一个应付账款明细科目可能是 短期性的，但企业总是长期性地保持一个相对稳定的应付账款总 额。这部分应付账款可以成为企业长期性资本来源的一部分。本 着稳健原则，将短期债务包括在计算资产负债率的负债总额中是 合适的。
短期偿债能力对企业至关重要。短期偿债能力差，不 仅不能满足短期债权人的要求，而且在偿还长期债务 方面也存在问题。即使是一个盈利企业，也会面临由 于资金调度不畅，不能偿还到期债务而破产的风险。
短期偿债能力比率分析
反映企业短期偿债能力的主要指标有营运资金、 流动比率、速动比率、现金比率。
7.2.1 营运资金
营运资金是流动资产减去流动负债后的 剩余部分，也称净营运资本。该指标是 计量企业短期偿债能力的绝对指标。其 计算公式为： 营运资金＝流动资产－流动负债 根据上述公式可以看出，营运资金越多 则偿债越有保障。
营运资金的分析要点：
1.营运资金的合理性 营运资金保持多少才算合理没有统一的标准。不同行 业的营运资金规模有很大差别。另外由于营运资金与 经营规模有联系，所以同一行业不同企业之间的营运 资金也缺乏可比性。因此，在实务中很少直接使用营 运资金作为反映企业短期偿债能力的指标。 2．注意营运资金的局限性 由于营运资金是一个绝对数，如果企业之间规模相差 很大，就不能使用该指标评价企业的短期偿债能力。 同时，即使两个公司的营运资金完全相同，其偿债能 力也不一定相同。为消除绝对数指标的缺陷，实务中 经常将流动资产与流动负债进行比较，来判断营运资 金数额的合理性，即通过流动资产与流动负债的相对 比较——流动比率来评价。
企业偿债能力分析案例
企业偿债能力分析案例企业偿债能力是指企业在清偿债务时所具备的能力，是企业经营管理能力的一个重要方面。
企业偿债能力的强弱直接关系到企业的经营状况和发展前景。
下面我们将以某公司为例，对其偿债能力进行分析。
首先，我们来看一下该公司的资产负债表。
从资产负债表可以看出，该公司的总资产为1000万元，总负债为600万元，净资产为400万元。
通过计算资产负债率，我们可以得出该公司的资产负债率为60%。
资产负债率反映了企业的负债情况，60%的资产负债率说明该公司的负债相对较高，资产负债率过高可能会对企业的偿债能力造成一定影响。
其次，我们需要分析该公司的流动比率和速动比率。
流动比率是指企业流动资产与流动负债之比，速动比率是指企业速动资产与流动负债之比。
通过计算，我们得出该公司的流动比率为1.5，速动比率为1。
流动比率和速动比率是衡量企业偿债能力的重要指标，1.5的流动比率和1的速动比率说明该公司在短期内偿付债务的能力较强。
再者，我们需要关注该公司的经营性现金流量。
经营性现金流量反映了企业的盈利能力和现金储备情况。
通过对该公司的现金流量表进行分析，我们可以得出该公司的经营性现金流量为正，并且具有稳定增长的趋势。
这说明该公司在经营活动中获得了足够的现金流入，有能力偿付债务。
最后，我们需要考虑该公司的盈利能力和成长性。
盈利能力和成长性是企业偿债能力的重要支撑。
通过对该公司的利润表进行分析，我们可以得出该公司具有良好的盈利能力和稳定的成长性。
这为该公司提高偿债能力提供了有力支持。
综合以上分析，我们可以得出结论，该公司具有较强的偿债能力。
尽管资产负债率较高，但流动比率、速动比率和经营性现金流量均表现良好，盈利能力和成长性也较为稳定。
因此，该公司在面对偿债压力时有能力偿付债务，具有较高的偿债能力。
总之，企业偿债能力分析是企业财务分析的重要内容，对企业的经营管理具有重要意义。
通过对资产负债表、现金流量表和利润表的分析，可以全面了解企业的偿债能力，并为企业的经营决策提供重要参考。
企业偿债能力分析_完整ppt课件
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• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年速动比率=（50+6+8+398+22+12）÷300=1.65 上年速动比率=（25+12+1l+199+4+22）÷220=1.24
• ABC公司的速动比率比上年提高了0.41，说明为每 1元流动负债增加了O.41元的速动资产作为偿还保 障。
上年营运资本=（880+580）-1070=14601070=390（万元）
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• 营运资本的比较分析
主要是与本企业上年数据的比较，通常称之为 变动分析。
• ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表 所示（单位：万元）
项目 流动资产 流动负债 营运资本 长期资产
本年 金额 结构%
700
流动比率=1÷（1-营运资本／流动资产）
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=1÷（1-57％）=2.33
【注】不存在统一的、标准的流动比率数值。 不同行业的流动比率，通常有明显差别。营 业周期越短的行业，合理的流动比率越低。
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• 过去很长时期，人们认为生产型企业合理的 最低流动比率为2。这种认识一直未能从理 论上证明。最近一些年，企业的经营方式和 金融环境发生很大变化，流动比率有降低的 趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。
低，经营者过于保守。国际上一般认为该比率
为0.2。
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• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年现金比率=（50+6）÷300=0.19 上年现金比率=（25+12）÷220=0.17
• ABC公司的现金比率比上年增加0.02，说 明企业为每1元流动负债提供的现金资产保 障增加了0.02元。
偿债能力实例分析
偿债能力实例分析偿债能力是指企业或个人按时履行清偿债务的能力。
偿债能力的好坏对企业的经营状况和信誉度有着直接的影响。
下面将通过两个实例来分析偿债能力。
实例一：企业偿债能力分析企业是一家制造业公司，在市场上有着一定的知名度和竞争力。
我将通过分析其财务状况来评估其偿债能力。
1.流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，可以通过企业的流动资产和流动负债的比率来计算。
假设该企业流动资产为500,000元，流动负债为250,000元，则其流动比率为2、一般而言，流动比率大于1表示企业具备较好的短期偿债能力。
2.速动比率：速动比率排除了存货这种相对不易变现的资产，将企业当前能够迅速偿还债务的现金和其他接近现金的资产与流动负债做比较。
假设该企业的速动资产为300,000元，流动负债为250,000元，则其速动比率为1.2、一般来说，速动比率大于1表示企业有较好的偿债能力。
3.债务比率：债务比率是衡量企业长期偿债能力的重要指标，可以通过企业的长期债务与总资产的比率来计算。
假设该企业的长期债务为800,000元，总资产为1,200,000元，则其债务比率为0.67、一般来说，债务比率越低，企业的长期偿债能力越强。
通过以上指标的分析，可以得出该企业的偿债能力较好。
它具备较高的流动比率和速动比率，意味着在短期内履行债务的能力较强。
同时，较低的债务比率也意味着其长期偿债能力较强。
因此，该企业能够按时履行债务，并保持较好的信誉度。
实例二：一些人的偿债能力分析一些人是一位年轻的职场新人，想要购买一台新的汽车。
我将通过分析他的财务状况来评估他的偿债能力。
1.收入能力：个人的收入能力是评估其偿债能力的重要因素。
假设他的月收入为10,000元，而他购买汽车的月还款额为3,000元，则他的收入覆盖率为33.3%。
一般来说，收入覆盖率大于30%表示个人具备较好的偿债能力。
2.负债比率：负债比率是衡量个人长期偿债能力的重要指标，可以通过个人的债务与总资产的比率来计算。
必看！企业短期偿债能力分析（附案例）
必看！企业短期偿债能力分析（附案例）信贷风险管理信贷人专属交流、学习的平台出品：信贷风险管理作者：宇不惊偿债能力是衡量企业财务实力的一项重要指标。
其中，对于短期流贷业务，企业短期偿债能力的分析判断是业务审查过程中至关重要的一环。
企业短期偿债能力的分析主要着眼于流动资产与流动负债的关系以及有关项目的变动情况，实质上也是对企业资产短期变现能力的分析。
本文就对如何分析企业短期偿债能力进行详细阐述，同时提供相关实例，以供研讨。
01反映企业短期偿债能力的主要财务指标1流动比率流动比率的计算公式：流动比率＝流动资产/流动负债这一比率反映了企业的流动资产（如应收账款的收回和销售存货而获取的货币资金）可供偿还短期债务的程度。
计算出来的流动比率，应和同行业的平均流动比率、本企业历史上的流动比率作行业及趋势比较才可判断这个比率是高还是低。
2速动比率计算公式为：速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产－存货)/流动负债保守的速动比率＝速动资产/流动负债＝(现金等价物＋短期有价证券＋应收账款净额)/流动负债通常情况下，这两种方法计算的速动比率差别不大。
速动比率对于银行等短期债权人是一个十分重要的财务指标。
通常认为正常的速动比率为１，低于１的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
但这仅是一般的看法，因为不同行业的速动比率会有很大差别，并没有统一标准的速动比率。
评价速动比率指标,还应结合应收账款周转速度指标分析,因为其反映了应收账款的变现能力。
3存货周转速度存货周转速度的计算公式：存货周转率＝销售成本/平均存货存货周转天数＝３６５/存货周转率一般来说，存货周转速度越快，表明该企业流动资产的变现能力越强，从而其短期偿债能力越好。
这一点，在利用流动比率来分析企业的短期偿债能力时应特别注意。
但应该指出的是，由于存货批量因素会对存货周转率产生较大影响，在分析利用这一指标时，也不能绝对地认为存货周转速度越快越好。
4应收账款周转速度应收账款周转率＝销售收入净额/平均应收账款余额对应收账款周转速度指标的评价应结合企业的行业状况及发展状况进行比较分析。
企业偿债能力案例分析
企业偿债能力案例分析偿债能力是指企业对到期债务的清偿能力，包括短期内对到期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。
偿债能力分析对促进企业发展的作用越来越大。
随着我国社会主义市场经济体制的建立，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂，偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理的核心内容，也是财务分析的一个重要方面。
对企业偿债能力分析十分必要。
为了详细说明对企业的偿债能力分析，本文以苏宁电器股份有限公司资料为例，来说明对企业如何进行偿债能力的分析。
苏宁电器主要以经销家用电器为主，根据其2003年、2004年年报，有关偿债能力的资料及财务数据摘录及计算一、短期偿债能力分析从资产构成看，公司的资产质量优良且比上年有所改善，主要表现在：2004年公司待摊费用、待处理财产损失等虚拟资产几乎为零，应收款项总额比上年下降，特别是3年以上的应收款项由2607万元减少到2219万元。
流动资产质量的提高，对公司的短期偿债能力提供了更可靠的保障。
从资产、资本对称结构看，公司的资产与资本对称结构由稳定结构变成了风险结构。
2003年流动资产总额比流动负债总额多18366万元。
2004年度，由于应收款项的减少等原因使流动资产总额减少了15519万元，而流动负债却增加了15308万元，造成流动资产总额比流动负债总额少了12441万元，公司的一部分流动负债被占用在长期资产上。
因此，导致流动比率、速动比率、现金比率均比上年下降55％、70％、37％，远远低于行业平均值，分别仅为行业平均值的34.96％、36.12％、5.25％。
从这一角度来看，在按期支付短期债务方面公司还存在着一定的风险。
从现金流动量角度分析，由于公司在2004年提高了主营业务收入，并收回了部分以前年度的应收账款，当年通过销售商品取得的现金大于按权责发生制确认的主营业务收入，经营活动现金净流量比上年增加27747万元。
偿债能力分析PPT课件
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分析：
1、所谓营运资金的合理性是指营运资金的数量以多少为宜。对于短期债 权人来讲，营运资金越多，贷款风险越小，因此，他们希望营运资金 较多。营运资金的短缺会迫使企业为了维持正常的经营和信用，在不 适合的时机和按不利的利率进行不利的借款，从而影响利息和股利的 支付能力。但这绝不意味着营运资金越多越好，因为较高的营运资金， 说明企业经营比较保守，意味着流动资产多而流动负债少。流动资产 与长期资产相比，流动性强、风险小，但获利性差，过多的流动资产 不利于企业提高赢利能力。除了短期借款以外的流动负债通常不需要 支付利息，流动负债过少说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力 较差。因此，企业应保持适当的营运资金规模。
ⅱ影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
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4、现金比率
现金比率=货币资金(或现金等价物) ÷ 流动负债 是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企
业随时还债的能力。现金比率过低，说明企业即期偿付债务 存在困难;现金比率高，表明企业可立即用于偿还债务的现金 类资产越多，偿还即期债务的能力较强。国际公认的现金比 率一般在20%左右。
第7章、偿债能力分析
§7.1 偿债能力分析的意义 §7.2 短期偿债能力分析 §7.3 长期偿债能力分析
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1
§7.1.1 偿债能力分析的意义
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
1、债权人债权收回的保证程度 意 2、所有者投入资本的保全程度 义 3、经营者优化融资结构和降低融资成本
4、政府机构进行宏观经济管理
• 分析：
ⅰ现金比率不应过高
ⅱ特殊情况的合理性分析
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【单项选择】如果流动比率大于1，则下列结论成立 的是（ ）
贵州职业技校财务管理教案：偿债能力分析
1、什么是流动资产、什么是速动资产、对计算流动比率和速动比率有什么影响；
2、企业通过什么渠道取得这些数据？
课后作业
《财务管理习题集》P84-104
课堂结
本次可我们主要学习了流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数、带息负债比率等指标。在实际工作中，我们要会运用这些指标评价企业的偿债能力。
2 300
1 200
400
100
4 000
2 500
2 500
6 500
12 000
1 600
2 900
16 500
2 000
1 000
300
100
3 400
2 000
2 000
5 400
12 000
1 600
1 000
14 600
资产总计
23 000
20 000
负债及所有者权益合计
23 000
20 000
资产负债表和利润表均为简化格式，仅用于示例
20×7年流动比率=8050/4000×100%=201.25%
20×7年速动比率=（900+500+1300）/4000×100%=67.5%
二、长期偿债能力分析
资产负债率
资产负债率=负债总额÷资产总额
一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。
产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。
或有负债比率
或有负债比率=或有负债余额÷所有者权益总额
偿债能力分析偿债能力分析PPT课件
• 2003税前利润=67/(1-25%)=89.33(万元)
• 2003年所得税=89.33-67=22.33(万元)
• 2003息税前利润=89.33+50=139.33(万元)
• 2003年的利息偿付倍数=139.33/50=2.7866
10
• 顺达公司有关资料显示：2003年利润总额为 3838万元，利息费用为360万元，另外为建造固 定资产借入长期借款的资本化利息470万元， 2004年利润总额为4845万元，利息费用为1020 万元。要求计算并分析利息偿付倍数。
]×100%=89.21% • 该公司的资产负债率、产权比率、有形净值
债务率三项指标总体来说较好，保持了一个相对 较低的状况，说明该企业具备较强的长期偿债能 力，企业的财务风险降低。
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• 某企业某年末资产负债 表（简表）如表1所示 ：见表1补充资料：
• （1）年初速动比率 0.76，年初流动比率 1.875；
840+210000-12000=1730760
•
货币资金+短期投资净额=3600+1500000+30000-
840=1532760
•
（1）营运资本=2240760-1150000=1090760
•
（2）流动比率=2240760/1150000=1.95
•
（3）速动比率=1790760/1150000=1.56
•
（4）现金比率=1532760/1150000=1.33
•
该公司的各项经营指标经过与行业值相比较，基本符
合行业的一般经营状况名该企业的经营状况较好，可以继
续保持该水平。 4
• 某公司拥有100万元的流动资产以及50万元的流动负债。下列每一笔 交易对公司的流动比率有哪些影响？请分别计算出结果并同时说明理 由。
短期偿债能力分析案例
短期偿债能力分析案例短期偿债能力是指企业在短期债务到期时能否按时偿还债务的能力。
一般来说，短期偿债能力越强，企业的经营风险就越低。
下面我们以某公司为例，对其短期偿债能力进行分析。
首先，我们需要计算该公司的流动比率。
流动比率是指企业流动资产与流动负债之比，反映了企业偿付短期债务的能力。
假设某公司的流动资产为2000万元，流动负债为1000万元，那么其流动比率为200%。
这意味着该公司的流动资产是其流动负债的两倍，具有较强的偿债能力。
其次，我们可以计算该公司的速动比率。
速动比率是指企业速动资产（即除存货外的流动资产）与流动负债之比，更加严格地衡量了企业偿付短期债务的能力。
假设某公司的速动资产为1500万元，流动负债为1000万元，那么其速动比率为150%。
这也表明了该公司具有较强的偿债能力。
此外，我们还可以关注该公司的现金比率。
现金比率是指企业现金与流动负债之比，反映了企业能否通过现金偿还短期债务。
假设某公司的现金为800万元，流动负债为1000万元，那么其现金比率为80%。
虽然现金比率略低于流动比率和速动比率，但仍然表明了该公司具有较强的偿债能力。
最后，我们可以综合考虑上述指标，结合该公司的经营情况和行业特点，对其短期偿债能力进行综合分析。
在实际应用中，我们还可以对比同行业其他公司的短期偿债能力，以更加全面地评估该公司的偿债能力。
综上所述，通过流动比率、速动比率和现金比率的分析，我们可以初步判断某公司具有较强的短期偿债能力。
然而，需要注意的是，短期偿债能力只是企业财务分析的一个方面，还需要综合考虑其他财务指标和经营情况，以全面评估企业的偿债能力和风险水平。
《偿债能力分析案例》幻灯片
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短期偿债能力分析 短期偿债能力主要表现在公
司到期债务与可支配流动 资产之间的关系，主要的 衡量指标有流动比率和速 动比率。
〔1〕流动比率 07年 06年 05年 04年
〔2〕长期负债与营运资金的比率。
07年 06年 05年 04年 03年 02年
Байду номын сангаас
0.10 0.04 0.05 0.001 0
0
长期负债与营运资金的比率
＝长期负债/营运资金
＝长期负债/(流动资产-流动负债)
由于长期负债会随着时间推移不断地转化为流 动负债，因此流动资产除了满足归还流动负 债的要求，还必须有能力归还到期的长期负 债。一般来说，如果长期负债不超过营运资 金，长期债权人和短期债权人都将有平安保 障。根据长期负债与营运资金的比率的比照， Nautilus公司在6年内都保持良好的状态， 长期负债并没有超过营运资金，其占营运资 金的比率不高。说明公司的流动资产有比较
〔2〕速动比率
07年 06年 05年 04年 行业 标 准普尔
500指数
平均
0.75 1.19 1.08 2.25 1.41 1.24
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产是指流动资产扣除存货之后 的余额。存货的变现速度慢，可能还 存在损坏、计价等问题，对于债务人 分析公司偿付能力并没有太大的帮助， 因此在计算速动资产时扣除。通常认 为合理的速动比率为1。根据表中的数 据，在2004至2006年，Nautilus公 司的速动比率都高于1，但其2007年 的数据却下降到1以下，也大大地低于 行业平均和标准普尔500指数。这些都 说明公司归还短期负债的能力降低了， 不能到达理想水平。
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2．流动比率
流动比率=
流动资产 流动负债
表明：企业每一元流动负债有多少流动资产作 为偿还的保障
速度快、赊销比重小（应收账款少）或期限短的
行业→流动比率就比较低
流动比率的局限性：
注意： （1）指标可能受人为操纵 分子分母等量增加，会使流动比率下降，等量
（1）应付账款周转率
应付账款周转率=
本期购货成本 应付账款平均余额
说明：年度内应付账款从发生到转变为现金支出的平 均次数 360
应付账款周转天数= 应付账款周转率
应付账款平均余额×360 =
本期购货成本
说明：企业偿还应付账款的紧迫性和偿债压力 本期购货成本=营业成本+期末存货-期初存货
（2）应付账款周转速度与应收账款周转 速度的比较分析
6．经营现金净流量比率
经营现金净流量比率 =
经营活动现金净流入量 流动负债平均余额
作用：反映企业用经营活动取得的现金净流入量 对流动负债的保障程度，从现金流量的角度考察 企业的短期偿债能力。
时期指标
（二）反映资产变现速度的指标
1．流动资产的流动性分析 （1）应收账款周转速度 企业的应收账款只有收回变成现金，才能够用来
在流动资产中，存货所占比重最大，其周转速 度将直接影响企业短期偿债能力
营业成本
存货周转率（周转次
数）=Biblioteka 存货平均余额说明：年度内存货从入库到销售出库的平均次数
存货周转天数=
360 存货周转率
存货平均余额×360
= 营业成本
说明：从采购存货、投入生产、到销售所需要的时 间
（3）应收账款周转率和存货周转率对流动比率的修正
要求：
（1）计算交易后的营运资本。
（2）计算交易后的流动比率。
（3）简要分析流动比率变动的原因。
2．流动负债的流动性分析
流动负债的流动性：流动负债的偿还时间和短 期内必须偿还的可能性
企业流动负债中，有些有明确的到期日，如短 期借款、应付票据、应交税费、应付职工薪酬 等，而应付账款一般没有明确的到期日，需要 对其偿还时间进行测算。
（1）如果企业经营业绩好，净利润高，企业就可能 有持续和稳定的现金流入，从根本上保障债权人的 利益。
（2）企业外部融资的能力也取决于企业的经营业绩
二、衡量企业短期偿债能力的指标
（一）反映流动资产与流动负债比例的指标 1．营运资金 营运资金=流动资产-流动负债
营运资金：企业在短期内可供营运周转使用的 资金，可说明企业对短期债权人的保障程度
(1)营运资金>0
流动资产
流动负债
长期资产 （固定资产）
长期资本 （长期负债）
说明：企业长期资本的数额大于长期资产，超 出部分被用于流动资产
(1)营运资金<0
流动资产
流动负债
长期资产(非流动资产) 长期资本（长期负债）
说明：长期资本小于长期资产，有部分长期资 产是由流动负债提供（时间匹配）
（长期资产有流动负债购买）
减少则会使流动比率上升 （2）不能简单地根据流动比率高低判断企业
的短期偿债能力 例：经济衰退→流动比率上升，这种变动不一
定不一定表明偿债能力改善
3速．动速比动率比=率速流动动资负产债
速动资产：可以快速变现的资产 （1）包括：货币资金、交易性金融资产、应
收票据、应收账款、其他应收款等 （2）等于全部流动资产减去存货 目的：衡量企业流动资产中可立即用于偿还短
假象：应收账款和存货金额较大→流动比率指标较 高→短期偿债能力比较强（静态）
很可能是由于应收账款和存货周转速度慢而引起
解决办法：结合应收账款周转率和存货周转率对该 指标进行修正
流动比率一定时，应收账款周转率和存货周转率加 快→企业短期偿债能力提高
问：营业周期怎么计算？
【例】丰华公司2010年末的全部流动资产为 820 000元，流动比率为1.6，该公司购入商品 160 000元以备销售，其中的80 000元为赊购 ，又购置车辆一部，价值46 000元，其中18 000元以银行存款支付，其余开出应付票据一 张。
赊购产生的应付账款应该用销售收回的现金偿 还
两者在动态上能否匹配，直接影响企业的短期 偿债能力
应收账款周转速度 VS 应付账款周转速度 A：相同→不必动用其他流动资产偿债
期债务的能力
4．保守的速动比率
保守的速动比率=
保守速动资产 流动负债
保守速动资产= 流动资产-存货-预付货款-预付费 用
理论依据：变现速度慢
5. 现金比率
货币资金+交易性金融资产
现金比率=
流动负债
作用：显示企业即时付款或随时还债的能力
适用情况：企业的应收账款和存货都存在严重 问题或企业陷入财务困境时
第七章 偿债能力分析
本章内容要点
偿债能力分析的目的和内容 影响企业短期偿债能力的因素 反映企业短期偿债能力的指标 影响企业长期偿债能力的因素 反映企业长期偿债能力的指标
第一节 偿债能力分析的目的和内容 一、偿债能力分析的目的
偿债能力：企业偿还全部到期债务的能力，包括短 期偿债能力和长期偿债能力。
偿债
→应收账款的周转速度直接影响现金收回的金额，
从而影响企业的支付能力
营业收入 应收账款周转率= 应收账款平均余额
说明：年度内应收账款转变为现金的平均次数
应收账款周转天数=
360 应收账款周转率
应收账款平均余额×360 =
营业收入
说明：从取得应收账款权利到收回现金所需要的时间
（2）存货周转速度
债权人：是否有能力按期支付借款本金和利息 投资者：能否持续经营，长远发展 经营者：资金管理，及时偿还，降低财务风险
第二节 短期偿债能力分析
一、短期偿债能力分析概述
（一）影响短期偿债能力的主要因素 1．资产的流动性
资产流动性：资产转化为现金的能力
影响流动资产变现能力的主要因素： 应收账款→坏账 存货→积压
预付账款变现能力如何？
2．流动负债的结构
（1）偿还时间是否集中 （2）偿还时间能否与流动资产的变现时间相
匹配
问：从流动负债结构角度，如何提高短期偿债 能力？
问：短期借款、应付票据、应付和预收账款、 应交税费等组成，偿还方式和紧迫性有什么差 别？
3．企业的经营业绩
企业偿还短期债务的现金主要来自两个方面： 一是来自企业经营活动 二是来自企业外部融资