项目融资基本功能
【项目融资的用途】 项目融资的主要模式
【项目融资的用途】项目融资的主要模式项目融资是形成于上世纪70年代,并在国际金融资本市场上逐渐被广泛应用的一种融资方式。
小编整理了一些项目融资的用途，有兴趣的亲可以来阅读一下!项目融资的用途项目融资(projectfinancing)是以特定项目的资产、预期收益或权益作为抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款。
该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目，目前应用领域逐渐扩大，例如已应用到大型石油化工等项目上.由于项目融资的结构复杂，因此参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。
概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公司等。
项目公司是直接参与项目建设和管理，并承担债务责任的法律实体。
也是组织和协调整个项目开发建设的核心。
项目投资者拥有项目公司的全部或部分股权，除提供部分股本资金外，还需要以直接或间接担保的形式为项目公司提供一定的信用支持。
金融机构(包括银行、租赁公司、出口信贷机构等)是项目融资资金来源的主要提供者，可以是一两家银行，也可以是由十几家银行组成的银团。
项目融资过程中的许多工作需要具有专门技能的人来完成，而大多数的项目投资者不具备这方面的经验和资源，需要聘请专业融资顾问。
融资顾问在项目融资中发挥重要的作用，在一定程度上影响到项目融资的成败。
融资顾问通常由投资银行、财务公司或商业银行融资部门来担任。
项目产品的购买者在项目融资中发挥着重要的作用。
项目的产品销售一般是通过事先与购买者签订的长期销售协议来实现。
而这种长期销售协议形成的未来稳定现金流构成银行融资的信用基础。
特别是资源性项目的开发受到国际市场需求变化影响、价格波动较大，能否签订一个稳定的、符合贷款银行要求的产品长期销售协议往往成为项目融资成功实施的关键。
如澳大利亚的阿施顿矿业公司开发的阿盖尔钻石项目，欲采用项目融资的方式筹集资金。
项目融资-_项目资金结构ppt课件
•
备用信用证是具有信用证形式和内容的银行保证书。
• 备用信用证的种类
•
•
（1）履约保证备用信用证（PERFORMANCE
STANDBY）——支持一项除支付金钱以外的义务的履行，
包括对由于申请人在基础交易中违约所致损失的赔偿。
•
（2）预付款保证备用信用证（ADVANCE PAYMENT
STANDBY）——用于担保申请人对受益人的预付款所应承
金融中介
提供资金 支付利息
借款人
二、股本资金与准股本资金
（一）股本资金及其作用
1、股本资金是项目所有者投入的、项目 公司可以长期占用或不需偿还的资本；是项目 公司以其所有权换取的可以长期使用、不需偿 还的资本。
• 2、股本资金的作用
• （1）是设立项目公司的必要条件； • （2）是债务融资的保证； • （3）是建立法人治理结构的经济基础； • （4）是政府监管市场的一种手段。
问题：
• 1.以“设施使用协议”为基础的项目融资模式的内容。 • 2.以“生产支付协议”为基础的项目融资模式的内容。 • 3.合伙制投资结构的功能作用。 • 4.融资的基本原则。 • 5.股本资金的作用。
复习：项目的资金结构
• （1）定义；项目的资金结构是指项目中的股本资金、
准股本资金和债务资金的形式、相互之间的比例关系以及 相应的来源。
（二）准股本资金及其种类
• 1、准股本资金，是项目投资者或者与项 目利益有关的第三方所提供的一种从属性债 务。
• 2、准股本资金的种类 • （1）按照金融工具，准股本资金可分为：
无担保贷款、可转换债券、零息债券和深贴 现债券
• ①无担保贷款 • 没有任何项目资产作为抵押和担保的贷
2024年一级造价师之建设工程造价管理题库附答案(典型题)
2024年一级造价师之建设工程造价管理题库附答案（典型题）单选题（共45题）1、（2020年真题）全面造价管理是指有效地利用专业知识与技术，对（）进行筹划和控制。
A.资源、成本、盈利和风险B.工期、质量、成本和风险C.质量、安全、成本和盈利D.工期成本、质量成本、安全成本和环境成本【答案】 A2、（2020年真题）某公司年初借款1000万元，年利率为5%，按复利计息。
若在10年内等额偿还本息，则每年末应偿还（）万元。
A.129.50B.140.69C.150.00D.162.89【答案】 A3、下列基于互联网的工程项目信息平台的功能中，属于基本功能的是（）。
A.在线项目管理、任务管理、多媒体信息交互管理B.工作流程管理、电子采购、任务管理C.工作流程管理、项目沟通与讨论、文档管理D.在线项目管理、项目沟通与讨论、文档管理【答案】 C4、在项目融资中，银行贷款的数量、融资成本的高低以及融资结构的设计都是与项目的（）直接联系在一起的。
A.现金流量和资产价值B.现金流量和项目资本金C.预期的现金流量和资产价值D.预期的现金流量和项目资本金【答案】 C5、在线完成对工程变更的处理，属于基于互联网的工程项目信息平台功能的（）功能A.项目通信与协同工作B.文档管理C.工作流管理D.拓展【答案】 C6、某企业借款 1000 万元，期限 2 年，年利率 8%，按年复利计算，到期一次性还本付息，则第二年应计的利息为（）万元。
A.40.0B.80.0C.83.2D.86.4【答案】 D7、建设单位应当自领取施工许可证之日起（）个月内开工。
A.1B.2C.3D.4【答案】 C8、工业厂房工程中的工业管道工程是属于工程项目组成中的哪一类（）。
A.单项工程B.单位工程C.分部工程D.分项工程【答案】 B9、已知某工作总时差为 7 天，最迟完成时间为第 15 天，最早开始时间为第5 天，则该工作的持续时间为（）。
A.8天B.7天C.4天D.3天【答案】 D10、根据《民法典（合同编）》，执行政府定价或政府指导价的合同时，对于逾期交付标的物的处置方式是（）。
融资租赁的种类
项目融资租赁有一下主要分类1、简单融资租赁：简单融资租赁是指:由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。
在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。
出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。
2、回租融资租赁：回租租赁是指设备的所有者先将设备按市场价格卖给出租人，然后又以租赁的方式租回原来设备的一种方式。
回租租赁的优点在于：一是承租人既拥有原来设备的使用权，又能获得一笔资金;二是由于所有权不归承租人，租赁期满后根据需要决定续租还是停租，从而提高承租人对市场的应变能力;三是回租租赁后，使用权没有改变，承租人的设备操作人员、维修人员和技术管理人员对设备很熟悉，可以节省时间和培训费用。
设备所有者可将出售设备的资金大部分用于其他投资，把资金用活，而少部分用于缴纳租金。
回租租赁业务主要用于已使用过的设备。
3、杠杆融资租赁：杠杆租赁的做法类似银团贷款，是一种专门做大型租赁项目的有税收好处的融资租赁，主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。
首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司提供项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源则主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杆方式，为租赁项目取得巨额资金。
其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广而随之增大。
由于可享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。
4、委托融资租赁：一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，第一出租人同时是委托人，第二出租人同时是受托人。
出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。
在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。
项目融资学简答题
第一章一、项目融资旳定义广义：但凡为了建设一种新项目或者收购一种既有旳项目以及对已经有项目进行债务重组所进行旳融资，均可称项目融资。
狭义：项目融资则专指具有无追索或有限追索形式旳融资。
（本课程研究旳对象）课程旳项目融资是一种以项目资产和预期旳收益为保证旳、由项目旳参与各方分担风险旳、具有无追索权或有限追索权旳特殊融资方式。
三、项目融资旳功能1、筹资功能强需要旳资金量大（超过投资者自身旳筹资能力）2、风险分担功能投资风险大（项目融资可以分摊风险）3、享有税收优惠高比例旳负责，可移很好地享有税收优惠项目融资旳基本特性（与老式观融资相比）A项目旳经济强度是项目融资旳基础b追索旳有限性c风险分担旳合理性d融资旳负债比率高e非企业负债型融资f融资成本高项目融资优缺陷：长处：1，对政府（拓宽政府用于基础设施建设旳资金来源渠道，减轻政府财政支出和债务承担；有助于引进民间资本和外资，提高基础设施旳运行效率，更好为公众服务。
）2，对发起人（使发起人承担旳风险变小；能处理大型项目融资问题；使发起人有可靠地投资收益）3，对贷款银行（化解贷款风险；获得较高下旳贷款利息；有助于开展多种有关业务）缺陷：1，政府要承担政治法律风险。
2，费时费力，成本费用高。
3，权责不明确。
第二章项目融资参与者：项目旳发起人；项目企业；项目旳贷款银行；项目旳信用保证明；保险机构；项目融资顾问；有关政府机构；参与者之间旳关系关键层：发起人项目企业贷款银行项目融资阶段及内容：1，投资决策分析（•宏观经济形势判断•工业部门（技术、市场）分析项目在行业中旳竞争性分析•项目可行性研究•投资决策—初步确定项目投资构造）2，融资决策分析（选择项目旳融资方式—决定与否采用项目融资•任命项目融资顾问—明确融资任务和详细目旳规定）3，融资构造分析（评价项目风险原因•设计项目旳融资构造和资金构造—修正项目投资构造）4，融资谈判（•选择银行、发出项目融资提议书•组织贷款银团•起草融资法律文献•融资谈判）5，项目融资执行（•签订项目融资文献•执行项目投资计划•贷款银团经理人监督并参与项目决策•项目风险旳控制与管理）项目融资旳框架构造1，项目旳投资构造。
17秋西南大学[1046]《建设工程项目融资》作业答案解析
![17秋西南大学[1046]《建设工程项目融资》作业答案解析](https://img.taocdn.com/s3/m/284e43a56bec0975f465e238.png)
1、项目股本资金筹措的主要方式有：利用（）、（）和（）筹措股本资金。
参考答案：发行股票；产业基金；贷款担保2、按照项目的建设进展阶段将风险划分为：（）、（）和（）。
参考答案：项目建设开发阶段风险；项目试生产阶段风险；项目生产经营阶段风险3、. BOOT模式的含义是（）、（）、（）和（）。
参考答案：建设；拥有；经营；转让4、项目融资的功能有( )、( )和( )。
参考答案：筹资功能；风险分担功能；享受税收优惠功能5、项目融资的主要参与者有：（）、（）、（）、（）、（）、项目产品购买者机构。
参考答案：项目发起人；项目公司；贷款银行；承建商；供应商6、BOT项目融资的主要当事人有：（）、（）、（）和（）。
参考答案：政府；项目发起人；项目公司；项目的贷款者7、从投资者能否直接控制项目风险的角度，项目风险分为两类：（）和项目的环境风险。
参考答案：项目的核心风险；项目的环境风险8、项目融资的基本特征有（）、（）、（）、（）、（）、（）。
参考答案：项目导向；有限追索；风险分担；非公司负债型；信用结构多样化；融资成本较高9、项目融资环境评价主要是评价项目的（）和（）。
参考答案：宏观环境；微观环境10、项目的核心风险包括：（）、（）、（）、（）和（参考答案：信用风险；完工风险；生产风险；市场风险；环境保护风险11、项目融资的运作程序大致可分为五个阶段：（）、（）、（）、（参考答案：投资决策阶段；融资决策；融资结构分析阶段；融资结构分析阶段；融资执行阶段12、风险：参考答案：指由于可能发生的事件，造成实际结果与主管意料之间的差异，并且这种结果可能伴随某种损失的13、在财务评价中，静态指标和动态指标的区别是什么？每个指标如何计算？参考答案：①静态指标的计算。
包括投资收益率、静态投资回收期、售款偿还期和财务比率等。
②动态指标的计算。
动态指计算的指标。
动态评价指标主要包括净现值、内部收益率和动态投资回收期等。
14、债券的分类方式主要有哪几种？参考答案：（1）按照发行主体不同，债券可分为政府债券、公司债券和金融债券。
金融体系的基本功能
普华商学院金融体系的基本功能简述金融体系具有以下六大基本功能：①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段；②融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；⑤信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；⑥解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。
清算和支付功能在经济货币化日益加深的情况下，建立一个有效的、适应性强的交易和支付系统乃基本需要。
可靠的交易和支付系统应是金融系统的基础设施，缺乏这一系统，高昂的交易成本必然与经济低效率相伴。
一个有效的支付系统对于社会交易是一种必要的条件。
交换系统的发达，可以降低社会交易成本，可以促进社会专业化的发展，这是社会化大生产发展的必要条件，可以大大提高生产效率和技术进步。
所以说，现代支付系统与现代经济增长是相伴而生的。
融资功能金融体系的融通资金功能包含两层含义。
—、动员储蓄和提供流动性手段。
金融市场和银行中介可以有效地动员全社会的储蓄资源或改进金融资源的配置。
这就使初始投入的有效技术得以迅速地转化为生产力。
在促进更有效地利用投资机会的同时，金融中介也可以向社会储蓄者提供相对高的回报。
金融中介动员储蓄的最主要的优势在于，一是它可以分散个别投资项目的风险；二是可以为投资者提供相对较高的回报（相对于耐用消费品等实物资产）。
金融系统动员储蓄可以为分散的社会资源提供一种聚集功能，从而发挥资源的规模效应。
金融系统提供的流动性服务，有效地解决了长期投资的资本来源问题，为长期项目投资和企业股权融资提供了可能，同时为技术进步和风险投资创造出资金供给的渠道。
股权细化功能将无法分割的大型投资项目划分为小额股份，以便中小投资者能够参与这些大型项目进行的投资。
项目融资的基本模式
项目融资的基本模式
项目融资的基本模式包括以下几种：
1. 自筹资金：项目发起人通过个人资金、家庭资金或其他合法途径筹集资金来支持项目的启动和运营。
2. 银行贷款：项目发起人向银行申请贷款来融资，通常需要提供项目计划、财务报表等材料，并承担借款利息和还款责任。
3. 股权融资：项目发起人向投资者出售项目的股权，以换取资金支持。
投资者可以是个人、机构或风险投资基金等。
4. 债券发行：项目发起人向投资者发行债券，即借款人发行债券，投资者购买债券并获得利息回报。
5. 私募股权融资：项目发起人向一定数量的特定投资者出售项目股权，这些投资者通常是高净值个人或机构投资者。
6. 众筹：项目发起人通过互联网平台向公众募集资金来支持项目的发展，投资者通常以捐赠、预购产品或股权等形式参与。
7. 政府资金支持：项目发起人可以向政府申请资金支持，如创业补贴、科技创新基金等。
8. 资产证券化：项目发起人将项目资产转化为证券，并向投资者发行证券以融资。
这些基本模式可以根据不同项目的需求和市场条件进行组合和调整。
简议投资银行在项目融资中的作用
第二 ，为超过项 目 资者 自身筹 资 投 能力的大型项 目提供融 资。项 目投 资者 设备 、 材料采购 费用控制 的基本原 则是 ： 在满 足设 备和材料使用 功能的前提下尽 量降低费用。 ． ２ 工程施 工的费用控制 。 施 ：阶段的投资控制 ，不仅靠 控制工程款 ［
学的施工组织 ， 合理地 安排施 工生产 ， 尽
的支付控制， 还应靠组织 、 经济、 技术 、 合
同等措施多方面控制投 资。 ． 术方 面的 ３ 技 财务 管理 。 包括 对设计变更进行 比较 ， 严 格控制设计变更 。继续 寻找通过设计实
量减少设备闲置， 提高设备的生成利用 ； 加强机械设备 的调度工作 。提高现场设
备的利用率 ； 加强现场设 备的维修保养 ， 提高设备的完好率，避免因不适当安排 现场设备 而造 成机械设备 的闲置。现场 设备必须 “ 单机单车 ” 核算 ， 降低人工 、 油
投 资银行 作为项 目融资顾 问，主要
在以下几个方 面扮演不 同的角 色：
第一 ，为政府投 资建设 项 目提供灵 活 多样的融资 ，满足政府在 资金安排方 面的特殊需要 。世界各 国对政 府预算 的 规模 以及政府借债的种 类和数量都有严
格的规定 ，这些规定 限制 了政府在金融 市场上安排 贷款的能 力。假 设政府 求助 于充 当融资顾 问职能的投 资银 行 ，通过
司）
现节约投资 的可能性。 ． ４ 财务管理中的合 同 措施 。 包括做好工程施工记 录 ， 保存各
种文件资料，特别是注意实际施工变更
的图纸及 通知单 ， 注意积累素材 ， 为正确 处理 可能发生 的索赔提 供依据 ，参 与合
的管理。 目 项 机关建立相应的管理机制 ， 规范管理程序 ， 履行财 务管理职能 。 降低
融资案例分析(1)
融资案例分析(1)
4、设施使用协议融资的特点
•
一是分散了煤炭供应商的风险，避免了大量资金的
投入，实现了投资者对项目的100％融资，实现了无追索 融资；
•
二是煤炭买主参与了港口建设，既方便了使用、也
避免了大量资金的投入。
•
三是由劳务的使用者分担融资风险，适应面比较窄。
•
其融资结构图示如下：
融资案例分析(1)
融资主体与融资合同
港口用户
达成融资安排共识
煤矿主
担保银行 完工担保
申请担保
运煤港口 认购股票 （项目公司）
社会公众
工程公司
（图示）
贷款银行
融资案例分析(1)
课堂讨论：
• 设施使用协议融资基本结构与运煤 港口项目融资的区别。
融资案例分析(1)
3、设施使用费的构成 • 第一，项目的生产运行成本和资本再投入费用；
融资、用现在的财产融资和用将来的财产融资； • 按担保人：发起人担保债务、参与者担保债务、
专业公司担保债务、上级或总公司担保债务。
融资案例分析(1)
完全追索、无追索、有限追索的比较
公司融资的基本结构： （完全追索融资安排）
债权人
发放贷款
债务人或项目发起人 投资
项目公司
项目融资的基本结构： （无追索融资安排）
•
——摘自新平 夏红编著《融资指南》
融资案例分析(1)
• （2）融资方案 • 第一，图德拉向阿根廷政府提出，如果阿
根廷购买他的2000万美元的丁烷气体，他就购 买阿根廷2000万美元的牛肉； • 第二，图德拉向西班牙的船厂提出，如果 船厂购买他提供2000万元的牛肉，他就向船厂 订购一艘价值2000万美元； • 第三，他向美国费城的石油公司提出，如 果石油公司租用他在西班牙建造船，他就购买 该公司2000万美元的丁烷气体。
14秋东财《建设工程经济》在线作业二
东财《建设工程经济》在线作业二
一、单选题
18. （）不能根据原始凭证直接计入工程成本。
A. 管理人员工资
B. 施工人员工资
C. 原材料
D. 施工人员提取的福利费
正确答案：A
2. 预算定额中的人工工日消耗量可采用（）来确定。
A. 以施工定额的劳动定额为基础
B. 实测法
C. 以概算定额中的人工定额为基础
D. 工作研究
正确答案：A
3. 企业在最佳现金持有时，（）三项成本之和最小
A. 管理成本、财务成本和短缺成本
B. 机会成本、管理成本和短缺成本
C. 机会成本、管理成本和财务成本
D. 机会成本、短缺成本和财务成本
正确答案：B
4. 在财务指标综合分析中，被广泛应用且比较典型的是（）
A. 指标分析
B. 财务比率指标体系
C. 比率分析
D. 杜邦财务分析体系
正确答案：D
19. 技术方案经济效果评价中，技术方案计算期由两阶段组成。
这两阶段一般是（）
A. 建设期和运营期
B. 投产期和达产期
C. 运营期和投产期
D. 建设期和投产期
正确答案：A
16. 财务净现值率是（）。
A. 项目总收益与项目总投资之比
B. 项目财务净现值与项目固定资产投资之比
C. 项目财务净现值与项目总投资现值之比。
工程经济学简答题
一、名词解释1、现金流量图:一种反映经济系统资金运动状态的图式。
2、等值计算:不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金计算。
3、名义利率：指计息周期利率乘以周期内的计息周期数所得的利率周期利率。
4、不确定性分析：考查各种因素变化时，对项目经济评价指标的影响。
5、资金成本:投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价.6、影子价格:能够反映投入物和产出物真实经济价值,使资源得到合理配制的价格。
7、沉没成本:旧设备折旧后的账面价值与当前市场价值的差值.8、价值工程：以最低的寿命周期成本，可靠地实现研究对象的必要功能，从而提高对象的价值。
9、项目后评价：对项目在建成投产并达到设计生产能力后的评价.10、资金时间价值：资金随时间推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值.11、工程项目投资：某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。
12、终值:某计算期末资金的本利和.12、净现值：反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标. 14、盈亏平衡点:指一个项目盈利和亏损之间的转折点。
13、风险分析：对预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定分析。
16、项目融资：以项目的资产、收益作抵押的融资。
14、资金周转率法:从资金周转的定义出发,推算出建设投资的一种方法。
18、寿命周期成本：被研究对象在经济寿命期间所发生的各项成本费用之和。
15、敏感性分析：敏感性分析是研究项目的投资、成本、价格、产量和工期等主要变量发生变化时,导致对项目效益的主要指标发生变动的敏感度16、经济寿命：指设备以全新状态投入使用开始到因继续使用不经济而提前更新所经历的时间,也就是一台设备从投入使用开始，到其年度费用最低的适用年限.17、机会成本：机会成本是指把一种具有多种用途的稀缺资源用于某一特定用途上时，所放弃的其他用途中的最佳用途的收益.18、资金的时间价值是指货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域而增值的现象（3分）。
第八章 财务顾问与项目融资 《投资银行学》PPT课件
❖ 国内理论界和具体从事财务顾问业务的机构对财务顾问并没有一个统 一的定义。
❖ 企业聘请咨询顾问大致可以分成四种类型，财务顾问业务需求不外乎 这四种类型，或者是四种类型的需求组合：
▪ 企业确实需要一个完善的咨询报告来解决企业经营发展中的问题； ▪ 企业的管理者已经有了基本的解决方案，需要咨询顾问协助实施，来弥
二、财务顾问业务的特点
❖ 对于投资银行来讲，财务顾问业务属于新兴业务， 投资银行只收取顾问费，不为客户垫付资金
❖ 只承担协议约定的义务和责任，不承担其他任何 风险。
三、财务顾问的基本功能及作用
❖ （一）基本功能分类
▪ 1．普通财务顾问 ▪ 2．独立财务顾问
❖ （二）财务顾问业务的重要作用
▪ 1、投资银行开展财务顾问业务对客户的重要作用 ▪ 2、投资银行开展财务顾问业务对自身发展的重要功能
五、企业的财务顾问业务
❖ 投行的企业财务顾问业务
▪ 是指投资银行利用自身在客户、网络、资金、信息和 人才等方面的优势，根据客户的需求，为客户的投融 资、资本运作、财务管理等活动提供的咨询、分析和 方案设计等业务。
❖ 投资银行开展的企业财务顾问业务范围包括：
▪ 投融资顾问、改制上市顾问、并购顾问、债券及票据 发行顾问、资产重组顾问、资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管理顾问、企业诊断 等。
一、项目融资概述
❖ （一）项目融资的定义
▪ 项目融资（Project Financing）是首先在美国继而在欧 洲，近二十年又在发展中国家被广泛采用的一种独特 的融资方法。
▪ 广义地说，所有为了建设一个新项目、收购一个现有 项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动 都可以被称为项目融资。
▪ “项目融资”和“为项目融资”是两个不同的概念。 “为项目融资”是指为项目筹措资金这样一项活动， 而“项目融资”是一种特定的融资方式。
项目融资的定义
• 引言 • 项目融资的特点 • 项目融资的参与者 • 项目融资的流程 • 项目融资的风险与防范 • 项目融资的成功案例
01
引言
定义项目融资
项目融资是指为某一特定工程项目提 供资金支持的融资活动，通常涉及较 大规模的投资需求和较长的投资回报 期。
项目融资通常由项目发起人或投资者 通过组建项目公司，以项目公司的资 产和未来收益作为担保，向金融机构 申请贷款或筹集资金。
降低贷款风险
激励借款人
有限追索权可以激励借款人更加注重 项目的经营和风险管理，以保障项目 的成功和收益。
有限追索权降低了贷款人的风险，使 得项目融资成为一种风险分担机制。
高风险高回报
高风险
由于项目融资涉及的大型项目往 往具有较高的技术和市场风险， 因此项目融资被视为一种高风险 的投资方式。
高回报
为了吸引投资者，项目融资通常 提供较高的投资回报率，以补偿 承担的高风险。
贷款方
贷款方是提供项目所需资金的金融机构或其他组 织。
贷款方负责对项目进行评估，确定项目的还款能 力和风险水平，并据此决定是否提供贷款。
贷款方通常会要求项目发起人提供抵押品或担保， 以确保贷款的安全性。
投资者
投资者是向项目提供权益资本的个人或组织，通常通过购买项目公司的股 票或债券等方式参与投资。
展潜力。
融资结构设计
01
确定融资方式
根据项目特点和资金需求，选择 合适的融资方式，如股权融资、 债权融资、混合融资等。
02
确定融资比例
03
确定融资条件
根据项目投资计划和资金需求， 确定各融资方式的比例，以实现 资金成本和风险的平衡。
与潜在投资者协商确定融资条件， 包括利率、还款方式、担保方式 等。
项目融资概述
第二节
项目融资的特点和功能
一、项目融资的特点 二、项目融资的功能 三、项目融资的弊端
四、项目融资参与方的关系
一、项目融资的特点
1、至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与。 2、一次性融资金额巨大，贷款和担保文件很复杂，并经 常要对融资结构进行创新。 3、项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为 独立法人，从法律上与股东分离；贷款人对项目的技 术和经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估， 并对正在建设或运行的项目本身进行监控。 4、贷款人（银行）为项目公司提供贷款，贷款人主要依 靠项目本身的资产和未来的现金流量作为贷款保证， 而原则上对项目公司之外的资产（项目发起人）没有 完全的追索权。 5、项目一般具有良好的经济效益和社会效益。 6、贷款人因承担项目风险（经常是政治风险）而要求较 高的资金回报和费用。
二、项目融资的发展过程
现代意义上的项目融资发展的雏形正是这样通过对因 经济危机而衰败的企业开展不直接依赖本身的信用能 力，而是依靠企业生产的产品（如石油）乃至企业将 开展的项目（如石油开发项目）的融资活动而产生和 发展起来的。 1299年，英国王室从苏格兰的Frescobaldi借入贷款， 银行有1年的银矿经营权，“产品支付贷款”原型；按 抵押物的不同划分： 1 1929s，产品抵押贷款 2 1960s预期产品抵押贷款 3 1970s以项目收入为偿还来源的贷款（英国北海油田） 1980s-mid，低潮；--全过程风险控制 分享股权贷款、 定价规定（有利贷款人）、证券化（1992，雷曼兄弟 公司，Cal. Co. 能源项目） 目前，在发达国家随着对基础设施需求的减少，项目 融资重点正转向其他方向，如制造业。
第一节
项目融资的定义
ห้องสมุดไป่ตู้
项目融资题
1、前期开发协议主要包括以下内容：排他性条款、保证参与条款、前期开发成本分摊条款、投票权条款、职能分配条款2、政府贷款的两个特点：含有一定的赠与成分、贷款期限较长。
3、贷款的形式有两种：一是_直接给予借款国某一特定项目，二是__混合信贷__________。
4、项目公司是具体负责项目开发、建设和融资的单位。
主要包括：一个公司、合伙制公司、有限合伙制公司、合资企业或以上实体5、___契约型合资结构_______是项目发起人为实现共同目的根据合作协议结合在一起的一种投资结构。
项目发起人是一种契约关系6、信托基金结构的优点主要由以下三个方面：__有限责任_；_融资安排比较容易__；_项目现金流量的控_制相对比较容易__________。
7、有限追索权的项目融资主要表现为__时间______上的有限性，__金额______上的有限性和___对象_____上的有限性。
8、无追索权项目融资是指贷款人对项目发起人无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益_作为还本付息的唯一来源。
9、信托基金结构的缺点主要由以下两个方面：_税务结构灵活性差__、投资结构比较复杂____。
10、早期商业票据的发展和运用几乎都在__美国_______，发行者主要是___纺织品工厂、铁路、烟草公司_等非金融性企业。
主要购买者__商业银行_______。
60年代得到迅速发展，现在已扩展到__保险公司、非金融企业、银行信托部门、地方政府、养老基金等。
11、项目的经济可行性研究主要包括 _财务分析、经济分析和不确定分析。
12、贷款融资一般有三个渠道：_商业银行贷款__、_银团贷款_、_出口信贷及外国政府贷款和多边金融机构贷款__。
13、准股本资金的投入形式： _无担保贷款__、_零息债券__、_可转换债券__、14、项目发起人是提出项目，取得经营项目所必要的许可和协议，将各当事人联系在一起的一些公司、实体和个人。
主要包括两种： _股本提供者_、_无担保贷款的提供者__________。
案例解析—BOT项目融资模式
首先,介绍BOT的基本概念和方式,分析BOT项目的主要参与者及融资结构和工作流程,指出其在基础设施建设方面所起到的重要作用。文章从BOT融资模式的定义出发,通过对其发展历程的介绍,总结它在改进我国基础设施建设中的意义,并通过国内外应用情况的介绍,得出BOT项目成功的经验和失败的教训,最终规范我国实施BOT项目的运作流程及在操作中应注意的事项,以指导我国以后的BOT项目实践。
BOT模式适用于投资额大、建设周期长、回收见效慢的项目,主要集中于铁路、公路、桥梁、隧道等交通部门,电力、煤气等能源部门以及电信网络等通讯事业。应用BOT项目融资模式对改善我国公共基础设施建设中的“瓶颈”状况有着重要的作用。
本文的理论部分从BOT模式的定义逐渐展开,分别讨论该模式的产生和发展、特点、作用、主要类型、基本结构、运作程序等方面的内容。应用部分从BOT模式在国外的应用谈起,通过各国具体的案例,总结出一些成功的经验和失败的原因。在此基础上,论述我国应用BOT模式的情况,主要包括该模式的产生背景、发展该模式的必要性、有利条件以及我国现阶段BOT模式的发展现状和存在的问题。本论文写作的最终目的是要力求寻找我国发展BOT融资所要解决的现实问题,并针对这些问题提出相应的对策或建议。
题研究-建筑经济2007(11)
针对目前我国在政府保证问题上的认识误区,对政府保证和一般担保进行了细致剖析,明确了政府保证的法律性质,指出对于铁路BOT项目中的政府保证应予以积极支持.进一步探讨了适合我国国情和法律法规的政府保证范围,以便加快BOT融资模式在铁路中的推广应用.
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项目融资基本功能
项目贷款主要为：企业厂房建设，购置设备等固定资产，增资扩产、房地产开发贷款、土地整理贷款、融资租赁贷款、农村城镇化
贷款等。
尽管国际项目融资具有结构复杂性和类型多样化的特点，但与传统的国际贷款融资相比，国际项目融资通常具有以下基本特征。
1、国际项目融资以特定的建设项目为融资对象。
尽管项目融资
的借款人可以为独立从事项目开发的项目公司(通常如此)，也可以
为并非单纯从事项目开发的项目主办人;但在通常情况下，贷款人要
求对项目资产和负债(包括股东投入的股权资产和贷款人投入的项目
贷款资产)独立核算,并限制将项目融资用于其他用途;在项目主办人
作为借款人的情况下，贷款人将要求主办人将项目融资仅投向该特
定项目或项目公司，并要求将项目资产与主办人其他资产相分离，
由此形成主办人资产负债表之外的融资。
这一特征表明，国际贷款
人提供项目融资并非依赖于借款人(包括主办人或项目公司)的信用，而更主要依赖于项目投资后将形成的偿债能力和项目资产权利的完
整性;在此情况下，贷款人显然不希望项目资产中除项目融资之外仍
含有复杂的对第三人的负债。
2、国际贷款人的债权实现主要依赖于拟建项目未来的现金流量
以及该现金流量中可以合法用来偿债的净现值。
正是基于这一特征，国际项目融资的贷款人在决定贷款前必须对项目未来的现金流量做
出可靠的预测，并且须通过复杂的合同安排确保该现金流量将主要
用于偿债，同时往往要求取得东道国政府关于加速折旧、所得税减
免等方面的优惠批准或特许;依项目具体情况，上述因素均可能成为
制约国际项目融资文件生效的前提条件。
3、国际项目融资通常以项目资产作为附属担保，但根据不同国
家法律的许可,又可通过借款人或项目主办人提供有限信用担保。
国
际项目融资的资产担保并不以资产变价受偿为目的，贷款人要求此
项担保意在获得资产控制权，它仅为项目融资信用保障结构中的一环;国际项目融资中的有限担保是在项目未来的现金流量不足以确保
偿本付息的情况下，由借款人或项目主办人向贷款人提供的补充性
的信用担保，它使得贷款人取得了补充性的有限追索权，如果贷款
人依项目具体情况不要求提供此种有限担保，则构成所谓“无追索
权的项目融资”。
由此可见，在国际项目融资中，项目资产担保和
有限担保并不是主要的信用保障手段，它们的作用与保障项目未来
的收益力相联系。
4、国际项目融资具有信用保障多样化和复杂化的特点。
针对不
同融资项目的具体风险状况，国际贷款人往往提出不同的信用保障
要求，其目的在于分散项目风险，确保项目未来的现金流量可靠地
用于偿还贷款。
实践中通常采用的手段包括:要求项目主办人或投资
者对项目首先进行一定的股权投资，使项目融资仅占到项目资产总
值的一定比例(通常为60%以上)，以分散贷款风险;通过项目完工担
保合同(TurnKey)锁定工程工期、工程价格和工程质量，以避免完工
风险;通过签署原材料长期供应合同，以锁定项目运营成本，避免项
目运营风险;通过签署旨在以稳定价格售买项目产品的长期销售合同，以确保现金收入总量，避免市场风险;此外，国际项目融资通常要求
取得项目所在国政府的特许和保证，并且通常须设立旨在按约付款
和收款的信托受托人(Trustee)，以确保项目融资的法律条件和偿债
之可靠。
5、与上述特征相联系，国际项目融资具有融资额大、风险高、
周期长、融资成本相对高的特点。
由于国际项目融资以对项目未来
的现金流量预测为基础，以旨在提高偿债效率的法律安排为条件，
因而此类融资的准备工作成本、贷款利率和未来风险均较传统的国
际贷款融资为高。
因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。
确定各方参与者所能承受的
最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融
资方案。
4.项目信用的多样性
将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。
如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。
5.项目融资程序的复杂性
项目融资数额大、时限长、涉及面广，涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融资复杂。
且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比，其融资利息也高于公司贷款。
项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。
一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产;
二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响;
三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。
可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。
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