敏感性分析例题PPT
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3
敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元)
根据表中数据绘出敏感性分析图,如下图所示。
4
NPV(万元)
产品价格
投资额 经营成本
-20 -10 0 10 20 不确定因素变动幅度(%)
敏感性分析图 由上表和上图可以看出，在同样变化率下，对项目NPV 的影响由大到小的顺序为P、C、K。
5
例： 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据 是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资 产残值为0)。
通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估 计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在20% 的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百 分比相同，已知基准折现率为10%，不考虑所得税。 试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值 作单因素敏感性分析。
1
基础数据表
单位：万元
解
根据表中数据，可计算出确定性分析结果为：
NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+606.1440.9091=135.13(万元)
下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作 单因素敏感性分析
2
Hale Waihona Puke Baidu
对不确定因素作单因素敏感性分析 设K、C、P 变动百分比分别为K、C、P，则分析K、 C、P分别变动对NPV影响的计算式为 NPV=-K(1+ K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B(1+ P)-C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B-C (1+ C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假设各变化因素均按10%， 20%变动,计算结果如下表所示。
敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元)
根据表中数据绘出敏感性分析图,如下图所示。
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NPV(万元)
产品价格
投资额 经营成本
-20 -10 0 10 20 不确定因素变动幅度(%)
敏感性分析图 由上表和上图可以看出，在同样变化率下，对项目NPV 的影响由大到小的顺序为P、C、K。
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例： 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据 是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资 产残值为0)。
通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估 计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在20% 的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百 分比相同，已知基准折现率为10%，不考虑所得税。 试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值 作单因素敏感性分析。
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基础数据表
单位：万元
解
根据表中数据，可计算出确定性分析结果为：
NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+606.1440.9091=135.13(万元)
下面在确定性分析的基础上分别就K、C、P三个不确定因素作 单因素敏感性分析
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Hale Waihona Puke Baidu
对不确定因素作单因素敏感性分析 设K、C、P 变动百分比分别为K、C、P，则分析K、 C、P分别变动对NPV影响的计算式为 NPV=-K(1+ K)+(B-C) (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B(1+ P)-C] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) NPV=-K+[B-C (1+ C)] (P/A,10%,10)(P/F,10%,1) 假设各变化因素均按10%， 20%变动,计算结果如下表所示。