人民币成为自由兑换货币的条件浅析(精)
人民币自由兑换的必要性及条件分析
不能实现人民币的 自由兑换 ，是 与中国 自身经济贸易大 国的
换； （ ２ ） 资本账户下可 自由兑换 ， 其 中第 １ 种属于最低层次兑换形式 ， 地位不对称 的。所以 ，人 民币的 自由兑换对于提升我 国国际影响 而第 ２种则属于高层次兑换形式 。经常账户兑换形式是指与外贸 、 力具有重要的意义 ，同时也是为了满足货 币主权 的实 际需求 。货 贷款本金偿 还、投资折 旧以及合理 的生活费用汇款等相关 的本外 币主权也是 国家权力的一个象征部分 ，一个 国家 的货币没有在世
币兑换 ，并且这些兑换不被限制。而对于资本账户兑换形式 ，Ｉ ＭＦ 界上实现 自由流通 ，相当于货币领域 的主权不被承认 。人 民币实
并没有提 出严格界定 ，但人们通常把资本账户兑换形式认 为是取 现 自由兑换 ，是实现货币主权的一个必然步骤。
消关于短期金融 资本 以及投资所引起 的外汇收支 的兑换限制 ，确
目的成 就。中 国正在逐 步迈 向一个 又一 个新 的历史 阶段。 目前 ， 势 。我 国人民币至今无法 自由兑 换，这是与我 国整体实力在世界
人 民币 自由兑 换已经成为一项新 的重 大任务 ，这项任务直接影响 环境 中的影响力极不相称的 ，所 以，中国十分有必要实现人 民币 着 中国与世界经济的融入与接轨 ，对于 中国经济发展具有重要的 的 自由兑换。
历史意义。
一
１ ． 经济增长对人民币 自由兑换有必然性的要求
、
货币 自由兑换的涵义
在 中国经济迅速增长 的历程 中，投资对其起到了绝对的推动
从传统意义上讲 ，最初 的货币 自由兑换即指可 以将纸币按照 作用 ，投 资的增长一方 面取决 于有利 的财政政策 ，而另一方 面则
浅析人民币自由兑换
１９ 年 ， ９６ 其特征是强制结汇、 经常项 目自由兑换 。１９ 年 １ １日人民币官方汇率与外汇调剂市场 汇率 ９４ 月
并轨 ，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度 ，建立全 国统一规范 的银行间外汇市场。
１９ 年 １ 月 ２ ９６ １ ７日， 当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函国际货币基金组织 ， 宣布从 １９ 年 １ ９６ ２月 １日起中国接受国际货币基金组织协定第八条第二 、 、 三 四款的要求 ， 正式成为第八条成员国 ， 从而标志着
自由兑换机制的有效运行 ，其核心和实质问题仍然是国家保证民间的普遍平等 的通货兑换权 。美国经济 学家 Ｄ 格林沃尔德主编的《 ・ 现代经济词典》 对货币自由兑换 的解释为 ： 一国的货币持有者可以为任何 目的
而将所持有的通货按汇率兑换成另一国通货的权利 ， 在通货完全 自由兑换的前提下 ， 即使在 国际收支出现 逆差的时候 ， 也保证持有任何国家通货的任何人享有无限制的通货兑换权。 货币自由兑换包括经常项 目可兑换和资本项 目 可兑换 ，人民币 自由兑换也分经常项 目与资本项 目。
浅 析 人 民 ｌ 自由 兑换 Ｔ Ｊ
第 ４卷 第 ３期
系， 实现大经贸战略。
其次 ， 实现人 民币资本项 目的 自由兑换 ， 有助于 引进资金 ， 减少中间环节和不必要 的经济成本 ， 促进
国内资本市场的发展及加强 国内资本市场与 国际金融市场的联系。
再次， 国企改革要求大量资金 的持续注入 ， 国内财政的规模 以及 国际企业发展模式显示有必 要引 而
二 、 民币 自由兑换 的进程 人
随着中国国民经济总量和经济实力 ， 以及在世界上影响力 的急剧攀升 ， 人民币不能 自由兑换 的弊端 日益突 出， 人民币面临升值压力 ， 而且使其转化为国际上可流通 的“ 货币” 硬 的呼声也水涨船高。当然 ， 人
人民币国际结算的前提是人民币的自由兑换
人民币国际结算的前提是人民币的自由兑换李德甫 杨南丽(云南大学,云南昆明650091)摘要:本文表达了如下想法:1.人民币充当国际结算货币必须首先是自由兑换货币;2.非自由兑换货币要充当国际结算货币其范围十分有限;3.有限范围充当国际结算货币其意义不仅不大,而且承担的责任增加,因此,人民币充当国际结算货币的前提是实现自由兑换。
关键词:人民币;国际结算前提;非自由兑换货币;有限结算范围;代价 继2008年12月24日,国务院常务会议决定,对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点之后,今年4月8日,再次决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点。
这一决定,得到了理论界和对外企业包括银行的普遍赞同、支持。
对此,本人持有不同的看法:人民币充当国际结算货币必须首先是自由兑换货币;人民币作为非自由兑换货币,要充当国际结算货币其范围十分有限;人民币在有限范围充当国际结算货币其意义不仅不大,而且承担的责任增加;因此,人民币充当国际结算货币的前提是实现自由兑换。
一、人民币充当国际结算货币必须首先是自由兑换货币使用人民币进行国际贸易结算并不是最近才开始的。
过去我国曾经与其他资本主义国家和地区的银行或企业在中国银行开立活期人民币账户,做法是,一,外国的银行或企业用他们的自由外汇向中国银行购买人民币存入活期人民币账户;二,存款人接受以人民币计价支付、结算我国进口货款;三,国外存款人可以用人民币支付从中国进口的货款;四,当国外存款人需要时,可以再兑换成自由外汇。
建立CPEA的几年以前,我国中央银行已经允许香港居民持有人民币帐户使用人民币,同时我国央行和俄罗斯、越南、尼泊尔等有关国家央行签署了本币结算的边境贸易协议。
随着中国经济的快速发展、对外贸易的持续顺差、近2万亿美金价值的国家储备等等情况,造成人民币不断升值的态势,因而人民币的国际地位在不断上升,这种发展态势使周边国家对人民币的信任程度也在不断提高。
人民币自由兑换分析
人民币自由兑换分析随着通讯技术和计算机技术的发展，世界金融市场一体化进程不断加快，各国放松资本管制，进一步实现金融自由化已成为世界经济结构性变化的重要标志。
我国为了进一步扩大对外开放，顺应国际潮流，把人民币自由兑换当作我国外汇体制改革的目标。
一、人民币自由兑换的内涵货币可兑换性是指一种货币兑换别种货币或支付手段的能力。
人民币的可兑换性实际包含三个阶段，即人民币经常项目有条件可兑换、人民币经常项目可兑换和人民币自由兑换。
实现人民币经常项目可兑换是我国外汇体制改革的基本目标之一，而实行人民币自由兑换则是我们的长远目标。
经常项目有条件可兑换是指对经常项目外汇支付和转移的汇兑保留部分限制的兑换，而经常项目可兑换则是指经常项目外汇支付和转移的汇兑无限制的兑换。
根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换涵义的规定，一国在实行货币经常项目可兑换时，不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制；不得实行歧视性的货币措施或多重汇率；应兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币。
也就是说，对经常项目下的用汇，只要有真正的交易凭证，就可以到银行购汇支付。
资本项目可兑换则指资本流进和流出的汇兑均无限制的兑换。
货币自由兑换是指货币在经常项目和资本项目下都实现了可兑换。
因此，货币自由兑换乃是货币可兑换的最高层次，实行货币自由兑换与否也是衡量各国经济发展水平和对外开放程度的重要标志。
二、人民币自由兑换的必要性实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。
第一，实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象，增进我国与国际社会进行政治与经济交往的需要。
实现人民币自由兑换，使我国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。
世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。
5年内,人民币应该实现完全自由兑换
在五年内，人民币应该实现完全自由兑换摘要：实现人民币自由兑换是我国经济体制改革的重要目标之一.要实现人民币自由兑换必须达到七个方面的条件。
我国在外汇市场和汇率机制方面还存在较大差距，预计我国在今后五年内可实现人民币的自由兑换。
换必须达到七个方面的条件，我国在外汇市场和汇率机制方面还存在较大差距，预计我国在今后5年内可实现人民币的自由兑换。
实现人民币自由兑换是我国经济体制改革的目标之一，它是适应我国经济对外开放，更快融入世界经济一体化进程的客观要求。
实现人民币自由兑换有利于我国外贸企业的改革和发展，也有利于外资的进入，从而有利于我国外向型经济的发展，也有利于我国建立与国际贸易相一致的金融机制。
所以，我国努力争取实现人民币自由兑换是势在必行的。
但要实现人民币的自由兑换必须以具备一定条件为前提，是不可急于求成，匆促上阵的。
一、实现人民币自由兑换的条件第一个条件是:政府必须要有充足的国际储备。
国际储备包括外汇储备、黄金储备、普通提款权和特别提款权等，尤其是其中的外汇储备必须充分保有。
我国的外汇储备包括两部分政府自有储备和中国银行外汇营业结存。
外汇营业结存的大部分是不能长期被用来支持汇率的稳定的，因此就必须要保有一定的政府自有外汇储备。
根据通行的国际储备需求理论，充足的外汇储备是指外汇储备额占年进口额的比重最少不得低于20%. 一般应维持在30-40% 之间。
只有具备了充足的国际储备，在实现人民币自由兑换后，才可以应付随时可能发生的兑换要求，维持外汇市场和汇率的相对稳定，政府才有能力去干预外汇市场，以避免出现外汇市场的危机。
第二个条件是要有统一开放的外汇市场和合理的汇率形成机制。
目前我国的外汇市场主要是在沿海开放地区。
随着内地的开放和开发，外资的更多涌入以及外贸的更迅速发展将是可以预期的，因此内地的外汇市场也将出现和发展。
在一定时期之后，我国就将形成统一的开放的外汇市场。
但是我国的汇率形成机制还不能真正反映货币实际所代表的价值量的变化和市场的供求变动情况。
关于人民币自由兑换-成长路上的几点思考【分享】
关于人民币自由兑换：成长路上的几点思考摘要:在经济全球化的背景下，首先从人民币自由兑换所带来的利弊影响及其顺利进行所需的内外部环境阐述了人民币成为可兑换货币的条件，然后结合建国后人民币不同阶段的发展特点总结了人民币实现自由兑换所面临的机遇和挑战，并整理了人民币可完全实现其国际化的时间预期，最终提出了具有针对性和及时性的对策建议，以推进人民币自由兑换的进程。
关键词:人民币；自由兑换;国际化;对策一、人民币自由兑换之条件分析(一）利弊分析1. 有利影响。
中国参与经济全球化合作步伐日益加快，外汇储备也在不断增加，而中国外汇储备中大部分资产为美元。
截至2010年4月，人民币对美元汇率较2005年汇改之时己累积升值约20%，外汇储备大幅缩水。
人民币自由兑换后，企业的汇率风险就会消失;对国家来说，可以大量减少外币占款，同时也减轻了汇率波动可能造成的损失。
另外，一国货币成为国际储备货币，就可以给该国带来巨大的铸币税收入。
人民币若实现自由兑换，中国在向他国交纳铸币税的同时通过人民币的供给向世界征收铸币税以应对国际收支逆差。
2. 不利影响。
自由兑换后可能存在的货币替换现象会造成中央银行在货币供给上的困难从而导致国内外对于人民币的实际需求均无法做到准确预算，影响了货币政策调控能力。
另外，国际资本的投机性流动加速，增加了人民币外部交易风险。
同时，特里芬两难也是不能忽视的问题,当人民币成为世界性货币那么这种是选择逆差来维持他国对人民币的需求还是选择顺差来保证人民币币值稳定的尴尬境地也将和美元面临的难题一样必须正面待之。
(二)环境分析1. 从外部环境看，人民币自由兑换需要稳定的世界经济。
2008年遭遇的全球经济危机给世界经济大环境造成重大损伤,在这种背景下完全放开资本与金融账户来实现人民币自由兑换使得外部经济风险容易传递至国内。
人民币自由兑换不仅方便中国资本向外流动，同时也方便了外国资本向中国流动。
外国资本进入中国后，虽然能给许多企业提供新的机会,却也会使金融市场上的竞争加剧，加大整个系统风险。
人民币实行自由兑换问题的探讨
人民币实行自由兑换问题的探讨关溪媛 闫 宝 大连财经学院摘要：我国自加入世界贸易组织以来，经济总量不断提升，GDP总量占全世界的比例不断上涨，我国的经济地位也逐渐成为了世界经济中举足轻重的一环，所以近些年国内外对我国官方货币——人民币关注度也水涨船高。
而在改革开放我国从纯计划经济转为国家宏观调控下的市场经济后，人民币的汇率也从国内官方确立到由有一定最高位监管力度下的市场自主浮动确立。
可以说随着中国越来越来开放的国情和世界经济的全球化趋势，人民币自主兑换其实已经是一个迫在眉睫的论题、关键词：人民币汇率；人民币自由兑换；汇率制度中图分类号：F822.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)034-000289-02我国从1996年底正式签署了由国际货币基金组织确立的协定书中的第八条，即允许经常项目账户下进行自由的货币兑换，人民币正式成为国际货币池中可广泛互通的一员。
但是这种自由兑换也仅限于经常项目账户，对于个人和资本账户依然存在极大的限制，所以我国的人民币尚不能称之为纯粹的自由兑换货币。
按照国际货币基金组织的相关硬性要求，想要完全的实现个人和资本项目账户的自由货币兑换需要满足以下四个条件：1.货币发行国长久稳定的经济局势，2.保持在合理范围内的汇率波动，3.强有力而高效的监管调控力量，4.足够的外币储备足以进行正常情况下的清偿。
根据这四条要求可知，我国对资本和金融账户的自由兑换的全面开放应当是一个一步接着一步稳扎稳打的过程，急功近利的推行只会产生各种意外。
一、人民币自由兑换的有利影响１．铸币税收入一般来说一个国家的发行的官方货币如果被认可成为了国际储备货币，那往往可以给这个国家带来极大的铸币税收入的增加。
通常情况下一个国家的货币没有被认可成为国际储备货币的话，那么铸币税只会占GDP总量的千分之二，但是一旦被认可了的话，那么国际市场上巨大的流通量就会几倍的拉动这部分的税收。
所以如果人民币全面开放了自由兑换的话，国际市场上将会流通数倍于现在的当量人民币，从而增加了我国的铸币税收入。
人民币自由兑换问题研究
人民币自由兑换问题研究作者：傅骏杰来源：《时代经贸》2011年第16期【摘要】在经济全球化的背景下，我国日益融入世界经济，要求人民币早日实现资本项目下可兑换。
本文提出了要实现人民币自由兑换所具备的条件。
从两方面分析了人民币自由兑换后带来的影响，既有有利的方面，又有不利的方面。
在人民币实现自由兑换的过程中药克服不利的影响。
最后阐述了实现人民币自由兑换的途径。
【关键词】人民币自由兑换；外汇风险；国际竞争力货币兑换分三个层次：一是不可兑换，二是国际收支经常项目下可兑换，三是完全可兑换，即在经常项目和资本项目下均可以自由兑换。
我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币自由兑换。
1996年人民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换，然而我国的国际贸易、投资规模迅速增长，我国金融市场的发展，我国加入世界贸易组织及加强区域经济合作等，都从客观上要求人民币早日实现资本项目下可兑换。
一、实现人民币自由兑换的条件按照国际货币基金组织提出的资本与金融项目完全可兑换需要具备的四个条件，即稳定的宏观经济状况、合理的汇率水平、有效地金融监管和充足的国际清偿手段，我国开放资本和金融项目账户应是一个统筹规划、有序推进的过程，不能盲目求成。
需要做到以下几点：（一）实行有管理的浮动汇率制度。
（二）利率市场化。
（三）完善的金融市场和成熟的金融机构。
（四）审慎的金融监管体制。
（五）良好的宏观经济环境和稳健的宏观经济政策。
（六）国内企业具有国际竞争力。
（七）合理的国际收支和充足的国际清偿手段。
二、人民币自由兑换的有利影响（一）有利于形成多边国际结算，促进国际贸易的发展。
因为资本能否自由流动，尤其是外商投资利润、利息能否自由汇出，是国际投资者考虑的重要因素。
（二）有助于强化国内市场经济体系的整体素质，构造高效而富于竞争性的国内经济环境，有利于资源的优化配置。
（三）促进企业在国内外扩展业务，提高技术和管理水平，有利于新的金融产品、工具的推广，实现融资渠道和手段多样化。
浅析人民币之国际化
陈志敏
摘 要 ：随着中国经济的发展 ，人 民币国际化越 来越 受到各方关注 ，本文主要从 其条件与利弊分析 来探 讨人 民 币的 国
际 化进 程 。
关键 词 ｔ人 民 币国 际化 ；条 件 ；利 弊
人 民币国际化是指人 民币能 够跨越 国界 ，在境 外 流通 ，成 为国际上普遍 认可 的计价 、结算 及储备 货币 的经济过 程。具体 说来 ，就是 它成 为 既可用 于私 人用 途 的货 币替代 、资本 计 价、 以及贸易和金 融交 易 ，同时又可 用作 官方储备 、外 汇干预 的载 体 货币。 关 于 人 民 币 国际 化 概 述 自从金 融危机 过后 ，人 民币 国际 化 已经成 了全球 热点 问题 之 一。虽然金融危 机 的爆 发也对 中国经 济带来 了很大 冲击 ，但 不 可否认其也为人 民币 的国际化 开辟 了道路 。关 于人 民币 国际 化究竟会对我 国乃 至世界产 生什 么样 的影 响 ，以及这 段逐 步 国 际化的道路是否会走 的顺利 ，不禁都引起业 界的关注 。 随着 １ ９ ７ １ 年 布雷顿森林体系的瓦解 ，国际货 币体 系进 入 了 浮动汇 率的时代 ，汇率 的波动 已然成为外汇市 场上的常态表 现。 又由于相 比战后美 国国际地 位 的下 降 ，以及诸 如 日本 、欧 盟的 发展 ，由此行成 了 目前 以美元为主导的多元 国际货币格局。而改 革开放三十年多年后的今天，中国经济得到了快速发展。尤其是金 融危机过后 ，更加展现了中国在 国际上经济大 国的面貌。人 民币有 望成为美元 、欧元 、英镑 、Ｅ ｔ 元之后的第五种储备资产 。 二 、人 民 币 国 际化 条 件 分 析 （ 一 ） 它 必 须 是 自由 兑换 货 币 。 自由兑换也称 货币 可兑 换 。是指 在纸 币流通条 件下 ，一 个 国家或货 币区的居 民不受 官方 的限制 ，按 照市场汇率 自由地将 本 国货 币与外 国货 币相兑换 ，用于对外支付 或作 为资产来持有 ， 包括货 币完全可兑换 和部分 可兑换 。可兑换不 一定 能成为 国际 化货 币，但 国际化货 币必定是可兑换的。 （ 二 ） 国际 收 支上 需保 持 一 定 逆 差 。 主权货 币国家 的国 际收支上应 有逆差 ，逆 差是指 满足 对方 国际收支表上对该 国货 币的投资储 备持有 。如果 国际收支 没逆
人民币自由兑换的条件,现实性,和风险性。
讨论题：人民币自由兑换的条件、现实性与风险答：根据案例可知，自由兑换就是取消汇兑限制。
一：自由兑换的含义：按照货币自由兑换程度的不同，国际货币基金组织把货币兑换分为国际收支经常账户下自由兑换和资本账户下自由兑换。
经常账户下可兑换是最低层次的可兑换，资本账户可自由兑换是高层次的货币兑换形式。
经常账户下可自由兑换指因与外贸有关、与适量贷款本金偿还或直接投资折旧有关及适量的家庭生活费用汇款有关的本外币兑换不受管制。
但是国际货币基金组织对资本账户下可兑换没有给予严格界定，一般认为资本账户下的可自由兑换就是取消对短期金融资本、直接投资和证券投资引起的外汇收支的各种兑换限制，使资本能够自由出入境。
在具体实践中，某些国际储备货币在国际化进程中依然对资本账户下的兑换实施一些必要的限制，对外国直接投资额的构成、外债规模进行控制，但不影响根本上的自由兑换性。
二：人民币自由兑换的进程：长期以来，人民币都被国际社会归为不可自由兑换的货币。
但随着改革开放的不断深入，我国与世界各国的经济关系越来越密切，国际收支与外汇储备迅速增加，我国推出了外汇管理体制改革，明确指出改革的最终目标是实现人民币的完全可自由兑换，从而拉开了我国人民币自由兑换的序幕。
这次改革，我国实现了汇率并轨，实行了以市场供求为基础的单一有管理的浮动汇率制，取消了对中资企业贸易及与贸易有关的非贸易经营性用汇的计划审批，实行以外汇指定银行为中心的结售汇制，实现了人民币在经常账户下有条件的可兑换。
1996年7月1日，我国又将外商投资企业的外汇交易纳入了银行结售汇体系，取消了经常账户下尚存的主要汇兑限制。
1996年11月27日，当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函IMF，宣布中国不再适用IMF协定第14条第2款的过渡性安排，自1996年12月1日起接受IMF协定第8条第2、第3、第4等条款的义务，实现人民币在经常账户下的可自由兑换。
从2003年开始，我国再次提出要实现人民币自由兑换，即在已经实现人民币经常账户下自由兑换的基础上，实现人民币在资本和金融账户下自由兑换。
浅谈人民币实现可自由兑换
对外经济贸易大学本科毕业论文浅谈人民币实现可自由兑换姓名专业金融（本）学号入学时间 2011年指导教师日期 2013年10月18日成绩目录中文摘要与关键词 (Ⅱ)一、货币的自由兑换 (1)（一）自由兑换货币的含义 (1)（二）自由兑换货币的条件 (2)（三）自由兑换货币的利弊 (3)1.优势体现 (3)2.劣势体现 (3)二、我国实现人民币自由兑换的理论研究 (3)（一）人民币资本项目可兑换模式 (3)（二）人民币资本项目可兑换的排序 (4)三、我国实现人民币可自由兑换的现状研究 (5)（一）香港地区实行的人民币自由兑换中出现的问题 (5)（二）上海浦东自由贸易区关于人民币自由兑换试水的影响 (6)四、理论根据与建议 (6)（一）实现人民币可自由兑换的理论根据 (6)（二）我国实现人民币可自由兑换的建议 (7)结论 (8)参考文献 (9)致谢 (10)[摘要]随着中国经济的发展与世界经济格局的不断变化，人民币的可自由兑换问题已逐步成为目前我国必须要面对的问题之一。
近日，上海浦东自由贸易区一揽子方案已送达国务院各委办会签，包括在自由贸易区内率先实现资本项目下开放，并逐步实现人民币可自由兑换。
这也是中央确定在2015年前实现人民币资本项目可兑换、人民币国际化的进一步大胆试水。
本文将针对在目前国际经济环境下，人民币实现可自由兑换后可能带来的利弊进行分析。
[关键字] 人民币；可自由兑换；货币兑换；资本项目；开放浅谈人民币实现可自由兑换货币的自由兑换是世界市场经济的客观要求，虽然在2010年下半年，中国在经济总量上超越日本成为世界第二大经济体，但是在国际经济和金融影响力上仍未能与之相匹配。
而中国目前也在启动新一轮更高标准的“入世”进程，如果想争取进一步的话语权，那么中国就必将要面临银行、证券、保险、电信、邮政等高端服务业全面开放，这一进程也促进了人民币自由兑换进程的加快。
一、货币的自由兑换目前来说，我国人民币还没有实现自由兑换。
关于人民币自由兑换的研究
Finance金融视线1422014年6月 关于人民币自由兑换的研究 北京物资学院 王静摘 要：资本项目可兑换，既可带来利益，同时也可能带来风险。
对于中国而言，作为发展中的社会主义国家，人民币自由兑换面临着更大的困难和更复杂的局面。
因此，我国要有预见性地分析在改革发展进程中会出现的各种问题，针对问题的分析，做好充分的理论、实践准备工作，只要满足人民币自由兑换的条件，创造积极的环境，选择合适的时机，按照合理的步骤，采取积极的措施，自由兑换就能趋利避害，创造更大的利益。
关键词：自由兑换 人民币 资本项目中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1005-5800(2014)06(b)-142-021 货币自由兑换的涵义货币的自由兑换最初是指在事先确定兑换的比率的情况下，纸币兑换成黄金不受限制。
随着金本位制的崩溃，特别是浮动汇率制度的实行，货币自由兑换是指在国际经济活动中，一国通货持有者可以为任何目的并且不受限制地按照市场汇率将该货币兑换成其他国家的货币。
1.1 经常项目下的可自由兑换实现经常项目的自由兑换只是货币实现基本的自由兑换，表现在取消对经常项目下外汇流动的汇兑限制。
IMF对经常项目可兑换有如下的规定(第8条)：若实行了货币经常项目的可兑换，一国就不得限制在国际间发生的经常项目往来的对外支付，不得限制它的资金转移，只要是经常性的交易，就可以随时兑付外国持有的本国货币，不允许存在多重汇率制度，也不能采取措施歧视某种货币[1]。
1.2 资本项下的可自由兑换国际货币基金组织对资本项目下的可自由兑换定义为：任何持有一种货币的人都能用该货币自由地进行国际间的交易。
更确切的说，资本项目可兑换是指在参与国际性资本交易时，不管是居民还是非居民，汇率都是唯一的，由市场来确定，金融资产在本币与国际市场主要的货币之间可以自由兑换，对资本的流出和流入不再有汇兑限制，也不限制资本项目的外汇收支。
1.3 人民币自由兑换同时实现了贸易账户下的自由兑换、非贸易账户下的自由兑换和资本账户下的自由兑换才是实现人民币的自由兑换，人民币与国际可兑换货币之间可以无限制地自由买卖。
案例16：人民币自由兑换的进程与条件
案例16：人民币自由兑换的进程与条件所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上能自由地用本币（外币）购买或兑换外币（本币）。
按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质不同，货币自由兑换可以分为经常帐户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。
在国际货币基金组织斩成第八条的二、三、四款中规定，凡是能实现不对经常性支付和资金转移施加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、能够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货币。
可见，国际货币基金组织第八条款所指的自由兑换实际上是经常帐户下的货币自由兑换。
因此，实现了经常帐户下货币自由兑换的国家又称为“第八条款国”。
截止1997年底，基金组织184个成员中，已有143个国家和地区是“第八条款国”。
第八条款对会员国在商品贸易方面所实行的限制并未施加约束。
此外，基金组织的条款也并不排除强迫居民将外汇收入结售给国家的可能。
所谓资本与金融账户可兑换，则只对资本流入和流出的兑换均无限制。
达到资本与金融账户可兑换的要求比经常账户可兑换难得多，截止1997年底，基金组织全部成员中有128个成员对资本市场交易实行限制，112个成员对货币舒市场交易实行限制，144个成员对直接投资实行限制，此外还有许多成员对一部分或全部资本与金融账户交易使用歧视性汇率。
在实行资本与金融账户可兑换的成员中，绝大多数是工业化国家，发展中国家和地区所含比例甚少。
一国货币实行完全可兑换性，一般来说要经历经常帐户的有条件兑换、经常帐户自由兑换、经常帐户自由兑换加上资本与金融账户的有条件兑换，以及经常帐户和资本与金融账户均自由兑换这样几个阶段。
一国货币若能实行自由兑换，须具备如下几个条件：一是稳定的宏观经济形势。
一国应在此前一段时期基本达到充分就业，既无严重通货膨胀，又无通货紧缩，财政赤字处于可控制的范围内，银行体系无巨额不良资产，金融秩序正常。
二是有效的市场调节机制。
国内市场机制应比较健全，商品市场和金融市场上的价格应能充分地、灵敏地反映真实供求状况，不存在扭曲因素。
人民币可自由兑换问题
人民币可自由兑换问题一、人民币可兑换的涵义货币兑换分三个层次：一是不可兑换，二是国际收支经常项目下可兑换，三是完全可兑换，即在经常项目和资本项目下均可以自由兑换。
我国外汇体制改革的最终目标是实现人民币自由兑换。
1996年人民币已实现了国际收支经常项目下的可兑换，然而我国的国际贸易、投资规模迅速增长，我国金融市场的发展，我国加入世界贸易组织及加强区域经济合作等，都从客观上要求人民币早日实现资本项目下可兑换。
资本项目下的可兑换要求取消对短期金融资本、直接投资和证券投资引起的外汇收支的各种兑换限制，使资本能够自由出入境。
在具体实践中，某些国际储备货币在国际化进程中依然对资本项目下的兑换实施一些必要的限制。
二、人民币实现资本项目下可兑换的条件货币实现自由兑换需要三个基本条件：一是合适的本国货币的外币价值，也即合适的汇率水平。
合适的汇率水平要与外部平衡相一致，这对于避免同国际储备持续下降或货币贬值条件下继续维护可兑换是十分必要的。
二是合适的国际储备水平。
合适的国际储备水平对于解决影响国际收支的各种干扰十分必要，外汇储备的存量应当相对一国的国际贸易而言具有相当的规模，从而能够吸收国际收支所面临的各种暂时性冲击。
三是稳健的宏观经济政策。
稳健的宏观经济政策，包括排除各种过分的货币扩张、导致通货膨胀过高的赤字预算和货币及信贷政策与实现可兑换和稳定汇率所不一致的方面。
如果一个国家的通货膨胀率大大超过其贸易伙伴，它就无法在拒绝采用货币贬值或对进口和支付进行严格管制的情况下维持其国际收支的均衡状态。
除上述三个条件外，有效的市场环境对于通过实现可兑换以充分发挥更为有效地配置资源的各项益处是十分必要的。
有效的市场环境是指产品和要素市场充分灵活，从而国内的成本价格结构可对经济条件的变化做出调整，并能够反映出现行国际市场上的相对价格，而且各经济单位也都有积极性和能力对市场价格做出反应。
三、人民币成为完全可兑换货币的有利条件和障碍我国已初步具备和正在形成人民币成为完全可兑换货币的一些条件，这些条件将使人民币实现可兑换的进程大大缩短。
论述人民币自由兑换的一般条件
论述人民币自由兑换的一般条件人民币自由兑换是指人民币可以自由地转换成其他国家货币或者外币可以自由地兑换成人民币。
在中国的改革开放过程中，人民币自由兑换成为一个重要的经济改革议题。
以下是人民币自由兑换的一般条件。
首先，货币政策必须趋向市场化。
货币的兑换是一个市场行为，所以货币政策需要更加市场化，以便根据市场需求进行调节。
市场化的货币政策包括市场利率的形成和调节，市场化汇率的形成和调节等。
只有市场化货币政策的存在，人民币才有可能实现自由兑换。
其次，金融体系必须健全。
一个健全的金融体系对于人民币自由兑换至关重要。
一个健全的金融体系应该具备以下几个特点：（1）有一个完善的货币市场，以供应和需求为基础，提供充足的流动性和可靠的价格信息。
（2）有一个引导市场化利率的利率体系，以实现市场利率的形成。
（3）有一个具备风险管理机制的金融市场，以保证兑换过程的安全性。
（4）有一个完善的金融市场监管机构，以保证市场的公平公正。
再次，经济稳定和开放程度要适中。
人民币自由兑换需要建立在经济稳定的基础上。
经济稳定是一个国家的经济发展的基础，只有经济稳定，才能保证货币的价值相对稳定，人民币自由兑换的安全性才能得到保障。
同时，国家的开放程度也要适中。
开放程度较高的国家更容易实现货币自由兑换，因为国际贸易和投资的活跃程度对于货币自由兑换至关重要。
此外，政府必须具备良好的金融监管能力。
政府在货币兑换过程中扮演着重要的角色，需要监管市场的行为并保障货币兑换的安全性。
政府需要建立一个合理的货币兑换机制，监管市场的行为，并处理可能出现的金融危机。
同时，政府还要加强对金融机构的监管和管理，提高金融体系的稳定性和可靠性。
最后，国际经济环境需要稳定。
人民币自由兑换还需要国际经济环境的支持。
国际经济环境的不稳定会给兑换过程带来很大的风险，可能导致兑换的不稳定性和不可靠性。
因此，在国际经济环境不稳定的情况下，人民币自由兑换的实施可能会受到限制。
综上所述，人民币自由兑换的实现需要具备市场化的货币政策、健全的金融体系、经济稳定和开放程度适中、良好的金融监管能力以及稳定的国际经济环境等一般条件。
人民币可自由兑换人民币可自由兑换利弊
人民币可自由兑换人民币可自由兑换利弊人民币的完全可兑换货币的可兑换一般是指一国取消对本币与外币的兑换限制，汇率由国内外市场的供求关系决定，货币的持有者可以按照市场汇率自由兑换货币，自由地支付和转移货币资金。
货币的可兑换是国际货币基金组织对成员国的要求，分为经常项目可兑换和资本项目可兑换两个层次。
(一)人民币经常项目的可兑换《国际货币基金组织协定》第八条及相关条款要求：成员国不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制和干预;不得实行歧视性的货币措施或多重汇率兑付外国持有的在经常性-交易中所取得的本国货币。
我国人民币经常项目的可兑换与我国的外汇体制改革是同步进行的，大体可分三个阶段：第一阶段是从1979年到1993年，外汇管理体制由统收统支改为外汇留成，建立了外汇调剂市场，奠定了经常项目可兑换的基础;第二阶段从1994年到1996年，我国实行单一汇率和经常项目有条件的可兑换;第三阶段是1996年后，颁布并实行了一系列新的外汇管理法规，并提前于1996年12月1日实现了经常项目的完全可兑换。
实现人民币经常项目的可兑换，一方面达到了基金组织对成员国的要求，使中国经济更加深入地融入了世界，加快了我国经济的市场化进程，促进对外贸易的高速发展，改善了投资环境，有利于我国经济的发展。
(二)人民币资本项目的可兑换国际货币基金组织鼓励成员国取消资本项目的管制，但是并未把其作为成员国的义务，也没有设立时间表。
相对于经常项目而言，资本项目的开放对一国经济带来的冲击更大，因此，应有步骤地实施开放。
我国目前尚未实现资本项目的完全可自由兑换。
1、资本项目可兑换的利弊分析实现资本项目的可自由兑换可以提高本国经济的开放程度和货币的国际地位，扩大国际经济交往，降低汇兑管制的成本，促进本国资源在更大范围内的合理配置，提高资源的使用效率。
但是，资本项目的完全可兑换意味着本国金融市场的全面对外开放，从而使本国经济面临来自国外的冲击和压力，面对更多的不确定因素，这样会带来金融市场的动荡，增加发生金融危机的可能性，也可能带来资本的外流，这些都不利于本国经济的长期发展。
国际金融第17讲：人民币自由兑换
人民币经常项目下可兑换的实现
1996年7月后，国家取消了外商投资企业的经 常性用汇限制，外商投资企业的经常项目外汇 收支纳入银行结售汇体系，允许其保留一定比 例的经常性外汇，并允许在华外资银行和中外 合资银行输外商投资企业的结售汇及付汇业务 。1996年7月1日以来，几次提高居民因私兑换 外汇的标准，扩大了供应范围，如一般用汇， 每人每次可兑换2000美元；居民出境定居，其 离退休金、退职金、抚恤金可全部兑换外汇。
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人民币实现资本项目下可兑换的条件
可采取先放开货币市场利率、再放开贷款利率、 最后放开存款利率的次序，取消对利率的各种限 制和管制，实现利率市场化。利率市场化的实现 ，意味着资金价格的全面放开，这也是我国加入 世贸组织，物价（包括商品、资本和劳务）与国 际接轨的重要前提，这必然要求我国企业对国内 外价格变化作出灵敏反应，根据市场供需状况进 行生产和经营，谋求效益和利润的最大化，使价 格信号和竞争机制充分显示出来。这必须回忆建 立良好的公司治理机制和产权制度的改革。这也 是人民币实现完全可兑换的重要条件。
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人民币实现资本项目下可兑换的条件
当今一个国家资本项目开放问题，不仅是汇率机 制确定和资金支付转移的问题，而是一国经济如 何真正走向世界经济体系之中，迎接和适应经济 全球化、金融自由化不可逆转的潮流所带来的挑 战和机遇的问题。可以说，货币资本项目的开放 ，是一国改革开放不断深化的必然进程的结果， 也是一个国家综合实力不断增强的体现。严格来 说，资本项目可兑换在目前国际上尚无统一定义 ，根据国际货币基金组织的定义，资本项目可兑 换是指“消除对国际收支资本和金融帐户下各项 交易的外汇管制，如数量限制、课税及补贴”。
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人民币经常项目下可兑换的实现
人民币自由兑换分析论文
人民币自由兑换分析论文1货币自由兑换的条件一国货币要实现完全的可兑换需经过四个阶段：①经常项目有条件兑换；②经常项目自由兑换；③资本与金融账户有条件兑换；④资本与金融项目自由兑换。
可见，实现货币的自由兑换是一个循序渐进的过程，绝非瞬息可就的。
1.1健康的宏观经济状况。
经济环境是金融体系运行的最直接、最基础的条件。
健康的宏观经济环境要求一国生产力发展速度合理；商品经济和市场经济的发育程度完善；此外，它对合理的通胀率及政府宏观调控政策的有效性等也有较高要求。
总之，一国经济运行应平稳，尽量避免大的波动及经济过热、经济萧条现象的产生。
1.2健全的微观经济主体（指一般企业和金融企业）。
这一条件要求一般企业要具有内在动力、外在压力和活力，是理智的、行为端正和对利益调整反应灵敏的独立经济法人。
而金融企业也要逐步实现经营业务的多元化，与国际接轨，并将银行呆坏账限制在一个较小的范围内，，逐步提高经营的自主性和灵活性。
1.3合理的经济开放状态。
合理经济开放状态主要包括消除外汇短缺和充足的国际储备两个方面。
就我国目前的国际储备而言，2005年单外汇储备就已高达8188.72亿美元，显然已十分的充足了，（事实上不少专家都认为这一过多的国际储备存在浪费现象。
建议解放部也不可太过乐观，我国国际储备还存在着结构上的失衡，这在无形中增加了外汇风险。
1.4恰当的汇率制度和汇率水平。
一个灵活的汇率制度更能抵御资本的大量流入带来的不利冲击，并可以避免通常伴随汇率制度崩溃而产生的巨大经济成本。
而一个恰当的汇率水平对维持汇率的稳定又具有重要意义。
当然，以上四点仅是实施货币自由兑换的重要参考条件，而非全部要素，各国还应结合本国国情来选择成熟的时机进行这一决策，切忌操之过急而诱发危机。
2人民币自由兑换的现状及存在的问题建国以来，我国的人民币兑换先后经历了1979年前的高度集中控制时期；1979-1993年向市场过渡时期；1994-1996年经常项目下有条件兑换时期及1996年12月1日以后的经常项目下自由兑换时期。
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摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作
为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。
鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。
最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。
关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策
一、人民币自由兑换含义
目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。
但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。
二、人民币自由兑换条件分析
(一人民币自由兑换现有优势条件分析
1•外部优势条件分析
(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。
借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。
(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。
有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。
人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。
双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。
由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。
由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。
2•内部优势条件分析
(1稳定的政治格局
中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。
中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。
中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。
这种较强的政治地位可用以加强中国货币在国际上的地位。
(2强大的经济实力
强大的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证。
中国的经济基础虽然原来比较薄弱，但多年来一直保持着较快的发展速度。
中国的经济在过去20年中平均超过世界经济增长的1.5倍速,20世纪90年代以来，中国国内生产总值年均增长9.3%,经济实力和综合国力又上了一个新的台阶。
(3充足的货币储备
根据通行的估计储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在30%左右。
中国近年来外汇储备稳步上升，截止到2008年11月底我国的外汇储备余额接近2万亿美元，外汇储备相当充足，达到并远远超过了同期进口额的30%,为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。
(二人民币自由兑换制约条件分析
1.金融市场落后。
我国资本项目尚未可自由兑换，人民币的跨国流动以及自由兑换大大受限，人民币离岸市场缺乏，外国投资者获取、转让人民币困难，制约了人民币的自由兑换。
我国国内金融市
场发育也很滞后，无论是资产总量、交易规模，还是金融产品的品种、质量以及金融创新能力都与发达国家存在很大差距
2.汇率、利率未完全市场化
利率和汇率作为货币的使用价格是由市场供求关系来决定。
利率市场化和相对自由的浮动汇率制是美元、欧元、日元等世界货币的共同特征。
汇率是本币和外币之间的转换价格相对自由的浮动汇率制度能够较为真实地反映该货币所代表的价值量，较为客观地反映外汇市场的供求。
而我国目前利率、汇率市场化的改革尚在进行，离全面市场化仍有一段距离。
3.金融监管水平滞后。
货币国际化将使一国的金融风险增加，这就要求该国政府要有很强的防范金融风险的能力。
如具有完善的金融监管体系，拥有丰富的宏观调控实践经验和高超的操作技巧，并成熟运用政策工具进行调控。
但我国的金融监管体系尚不完善，应对经济变化的经验不足，至今未有过处理大的银行系统性危机的经历。
与此同时，国际政治斗争的愈演愈烈及美元惯性对人民币自由兑换进程造成障碍等国际性现状也是人民币国际化过程的巨大阻碍。
三、实现人民币自由兑换利弊分析
（一、实现人民币自由兑换的利益
1•有利于降低我国的汇率风险，有效规避外贸风险
对外贸易的快速发展使外贸企业持有大量外币债权和债务。
人民币的自由兑换使我国的进出口商、国内对外投资人在经常项目下的资金结算都可通过人民币进行只要人民币币值稳定，就可以有效避免因汇率所带来的风险，从而有利于我国对外贸易的快速稳定发展。
减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展。
2.有利于解降低当前海量外汇储备的风险
中国经济的持续增长及贸易顺差持续增加以及为应对汇率波动的宏观金融风险导致了外汇储备的持续增大。
从而导致了人民币升值压力剧增。
人民币的自由兑换能。