[经济学]3第三章利息与利息率
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第3章 利息与利率
• 3.利率变动对投资的影响
• 投资可分为实物投资和证券投资。就实物 投资而言，利率提高，意味着筹资成本增 加，投资后的相对获利减少，这会抑制投 资；反之。 • 利率对证券投资的影响主要是调节银行储 蓄与有价证券的结构，以及对不同有价证 券的选择。银行利率与有价证券价格成反 比。
• 1、威廉· 配第与约翰· 洛克的“利息报
酬说”
威廉· 配第(William Petty，1623-1687)
• 配第和洛克都从地租的存在来推导利息的来源、 本质和利息存在的合法性。洛克认为利息源于货 币分配不均。因此，利息就是放弃货币所有权的 报酬。而英国古典政治经济学的创始人威廉· 配第 认为，既然出租土地可以收取租金——地租，那 么，出租货币也同样应该收取租金——利息。否 则，货币所有者就不会贷出他的货币，而宁愿用 货币购买土地，然后出租以获取地租，所以利息 和地租一样是公道的、合理的，符合自然的要求。 利息是由于地租存在而产生的，是因为暂时放弃 货币的使用权而获得的报酬，这就是所谓的“利 息报酬论”。
• 2. 根据利率形成的方式不同，可以分为官 定利率、市场利率和公定利率 • 官定利率是指由一国政府金融管理部门或 中央银行确定的要求强制实施的利率。 • 市场利率是指由货币资金的供求关系所确 定的竞争性利率。 • 公定利率是指由非政府部门的民间金融组 织如银行、公会等确定的利率。它只对会 员银行有约束作用。
• 利率是调节社会经济生活的重要杠杆，又是受国 家宏观经济政策影响的外生变量。当宏观经济形 势过热时，提高利率，以减少货币供应量；当宏 观经济萧条时，降低利率，以增加货币供应量。 • 4.物价水平
• 为避免损失，往往在银行公布的利率的基础上加 上一定的通货膨胀率。而在通货紧缩时期，则降 低利率，以刺激人们消费和企业增加投资，推动 经济走出低谷。
《金融学》第3章 利息与利率
5
二、利息的本质
3. 现代西方经济学的利息本质理论
（1）凯恩斯的“流动性偏好说”。 （2）希克斯的“不完全货币论”。 • 马克思对利息本质的看法 马克思从借贷资本运动过程来分析利息的来源并揭示 利息的本质。 马克思的利息本质理论认为：利息是利润的一部分， 是剩余价值的转化形式。
6
三、利息与收益的资本化
• 利息与收益的一般形态
在现实生活中，利息通常被人们看作是收益的一般形态。
• 收益的资本化 各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币 金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与 利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。这便 是收益的资本化。
7
第三章
利息与利率
3.2 利率与利息的计算
二、利率在微观经济中的作用
（一）利率能够促进企业提高经济效益 （二）利率能够影响个人的经济行为
33
三、利率发挥作用的条件
（一）利率发挥作用的制约因素 1、利率管制。
2、授信限量。
3、市场开放程度。 4、利率弹性。
（二）利率发挥作用的条件
1、市场化的利率决定机制。 2、灵活的利率联动机制。 3、适当的利率水平。 4、合理的利率结构。
17
• 古典利率理论的特点： （1）古典利率理论的基本特点是从储蓄和投资等实 物因素来分析利率的决定。 （2）古典利率理论是实际利率理论。
（3）古典利率理论是一种局部均衡利率理论。
（4）古典利率理论使用的是流量分析方法。
18
三、流动性偏好利率理论
• 理论观点：流动性偏好利率理论是凯恩斯在1936 年发表的《就业、利息和货币通论》的基本理论 之一。凯恩斯认为，利率属于货币经济范畴，而 不属于实物经济范畴，极力主张利率是由货币量 的供求关系决定的。
二、利息的本质
3. 现代西方经济学的利息本质理论
（1）凯恩斯的“流动性偏好说”。 （2）希克斯的“不完全货币论”。 • 马克思对利息本质的看法 马克思从借贷资本运动过程来分析利息的来源并揭示 利息的本质。 马克思的利息本质理论认为：利息是利润的一部分， 是剩余价值的转化形式。
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三、利息与收益的资本化
• 利息与收益的一般形态
在现实生活中，利息通常被人们看作是收益的一般形态。
• 收益的资本化 各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币 金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与 利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。这便 是收益的资本化。
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第三章
利息与利率
3.2 利率与利息的计算
二、利率在微观经济中的作用
（一）利率能够促进企业提高经济效益 （二）利率能够影响个人的经济行为
33
三、利率发挥作用的条件
（一）利率发挥作用的制约因素 1、利率管制。
2、授信限量。
3、市场开放程度。 4、利率弹性。
（二）利率发挥作用的条件
1、市场化的利率决定机制。 2、灵活的利率联动机制。 3、适当的利率水平。 4、合理的利率结构。
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• 古典利率理论的特点： （1）古典利率理论的基本特点是从储蓄和投资等实 物因素来分析利率的决定。 （2）古典利率理论是实际利率理论。
（3）古典利率理论是一种局部均衡利率理论。
（4）古典利率理论使用的是流量分析方法。
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三、流动性偏好利率理论
• 理论观点：流动性偏好利率理论是凯恩斯在1936 年发表的《就业、利息和货币通论》的基本理论 之一。凯恩斯认为，利率属于货币经济范畴，而 不属于实物经济范畴，极力主张利率是由货币量 的供求关系决定的。
金融学-第三章(利息与利率)
1、中央银行利率、金融机构利率、金融市场利率
中央银行利率
再贴现（再贷款）利率——基准利率 金融机构存款利率 存款利率
利 率 体 系
金融机构利率
贷款（贴现）利率
发行金融债券利率 银行同业拆借利率，如LIBOR等
金融市场利率
民间借贷利率 各种债券的利率
2、存款利率与贷款利率
（1）存款利率：
客户在银行等金融机构存款时所取得的利息与存款额的比率。
一、利率决定理论
3、凯恩斯的流动性偏好理论 观点：利率决定于货币供求，货币需求取决于人们的流动性偏好。 M=M1+M2=L1(Y)+ L2(Y) 4、新古典学派的可贷资金理论 观点：利率由可贷资金的需求和供给决定。 可贷资金的供给（与利率正相关）来自储蓄、银行信用和反窖藏 可贷资金的需求（与利率负相关）来自投资、反储蓄和窖藏；
二者的比较：
固定利率： 融资中的不确定性减弱、有可能成为不合理的利率。 浮动利率：利率能适应经济形势变化和资金供求的变动而适时地 调整，但融资中不确定性提高。
5、官定利率、市场利率、公定利率
（1）市场利率
在借贷货币市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率， 包括借贷双方直接融通资金时商定的利率和在金融市场上买卖 各种有价证券时的利率。 借贷资金供求状况变化的指示器
（2）贷款利率：
银行等金融机构发放贷款时所收取的利息与借贷本金的比率。
贷款利率高于存款利率 A、银行作为企业的本质 B、一部分资产处于低利甚至无利状态 C、贷款收息率问题 D、贷款的流动性低于存款的流动性
3、名义利率与实际利率
（1）名义利率
以名义货币表示的利息率
（2）实际利率
名义利率剔除通货膨胀因素后的真实利率
利息和利率
浮动利率又称可变利率，是指利息率随着市 场利率的波动而定期调整变化的利率。浮动 利率在借款期内随着市场利率的变化而定期 调整，因而借款人在计算借款成本时比较困 难、繁杂，利息负担可能减轻，也可能加重。 但借贷双方可以共同承担利率变化的风险， 这种利率比较适宜于中长期贷款。
Interest & Interest Rate
Interest & Interest Rate
实例
土地本身不是劳动产品，无价值，从而也无决定价格大小的内 在根据，但据资本化规律可以确定其价格高低。如：一块土地 每亩的年均收益为100元，假定年利率为5%，则这块地会以 每亩2000元（100÷0.05)价格成交。 并非资本的事物可以看作为资本。如，一个人的年工资为 2400 元 ， 以 年 利 率 为 5% 计 ， 人 力 资 本 为 4.8 万 元 （2400÷0.05) 土地价格是地租的资本化；股票价格是股息的资本化；人力资 本是工资的资本。
一、利息(interest)的含义
利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。 利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范 畴，并构成信用的基础。
二、利息的来源和本质
马克思利息来源与本质的理论：双重支出和双 重回流、利息是剩余价值的一种特殊表现形式， 是利润的一部分。
Interest & Interest Rate
Interest & Interest Rate
原因（马克思）：首先，利息是资本所有权
的果实这种观念已得到广泛认同，一旦人们 忽略借贷过程创造价值这个实质内容，而仅 注意货币资本的所有权可带来利息这一联系， 便会形成货币资本自身天然具有收益性的概 念。其次，利息虽然是利润的一部分，但利 率同利润率的区别在于利率是一个事先确定 的量。人们通常用利率衡量收益，用利息表 示收益。第三，利息的历史悠久。
第3章《利息和利率》习题及答案
第3章利息和利率一、本章重点1.马克思揭示了利息的本质，指出利息是剩余价值的转化形式，是利润的一部分。
2.利率可按不同的标准进行划分:比如以时间的长短，可划分为长期利率和短期利率；以物价的涨幅，可划分为实际利率和名义利率；以不同的计息标准，可划分为单利和复利，等等。
连续复利。
3.影响利率水平的因素主要有：资本的边际生产效率；货币供求；通货膨胀；货币政策；国民生产总值；财政政策等。
4.利率作为一种经济杠杆，在国民经济的稳定和发展中起着重要的调节作用。
利率对资金的积累、信用规模的调节、国民经济结构的调节和抑制通货膨胀等都有着不可忽视的作用。
5.在经济运行中，利率的杠杆作用能否很好发挥，关键在于客观条件是否具备。
6.西方经济学家对利率有各种理论分析。
古典利率理论认为利率是由投资需求与储蓄意愿的均衡所决定。
可贷资金利率理论认为利率是由可贷资金的供求确定。
其中最有影响力的是当代西方经济学家凯恩斯提出的“流动性偏好说”，认为利息是在一特定时期内人们放弃周转流动性的报酬。
7.利率的期限结构是指其他特征相同而期限不同的各债券利率之间的关系。
预期理论、市场分割理论和选择停留论是三种有代表性的利率期限结构理论。
二、难点释疑1.利息本质的论述，在西方经济学中和马克思主义的经济学中有不同的观点。
西方经济学中对利息本质论述的代表人物及其观点有:威廉·配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬：亚当·斯密认为借款人借款之后，可用于生产，也可用于消费，若用于生产，则利息来源于利润，若用于消费，则利息来源于地租等；凯恩斯认为利息是在一定时期内放弃资金周转灵活性的报酬。
但他们都没有真正认识到利息的真实源泉，只有马克思才认识到利息的真实源泉，利息来源于利润，由劳动者创造的利润，这才是利息的本质。
2. 到期收益率是指从债务工具上获得的报酬的现值与其今天的价值相等的利率，要从现值的角度来考虑。
不同种类的债务工具，到期收益率的计算公式不一样，但其思想是相同的。
[经济学]第3章 利息与利息率_OK
![[经济学]第3章 利息与利息率_OK](https://img.taocdn.com/s3/m/1152544369dc5022abea009e.png)
应付利息=10,000×181×(1.89%÷360)+650000×(0.72%÷360)
=108.03 元
2021/8/27
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你刚刚中了500万的彩票，在以后10年内该彩票每年支付50万，你真的赢得了500万吗？
(3)货币的时间价值——金融学三大分析支柱之一
定义：一定量的货币在不同时间的定点具有不同的经济价值。
2021/8/27
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一、利率的概念
利率：是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额 与所贷资金额的比率。即用百分比表示的一定时期内利息
额与本金的比率。
利息率= 利息额/借贷资金额 × 100%
计息周期
年利率=12*月利率=360*日利率
日利率 1 *月利率 1 * 年利率
30
360
2021/8/27
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折现率（到期收益率）的认识
到期收益率是指来自于某种信用工具的收入的现值 总和与其今天的价值相等时的利率水平。
投资者用P元投资于某种信用工具，ｎ年后可一次 得到S元的总收入，那么折现率ｉ将由下面的公式决定：
S= P（1+i）n
S (1 i)n
P
i n s p 1
2021/8/27
答案：
原定存期选择公式“利息=本金×年（月）数×年（月） 利率”；逾期部分按活期储蓄存款计息，利息计算如下：
应付利息=10000×6×(1.89%÷12)+65天×10000×(0.72%÷360)
=107.5 元
原定存期选择公式“利息=本金×实际天数×日利率”；
逾期部分按活期储蓄存款计息，利息计算如下：
2021/8/27
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利息与利息率
第三章利息与利息率第一节利息一、利息的概念及其本质1、利息实际上是租用资金的代价。
一般认为，利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金的使用者索取的报酬。
2、利息的本质资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物（双重支付和双重回流的分析），本质上是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分。
利息也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系。
社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。
社会主义经济中，利息来源于劳动者为社会所创造的一部分剩余产品价值，它体现了国民收入在社会主义经济内部的分配关系，反映了正确处理国家、集体和个人三者之间的经济关系。
3、关于利息本质理论的几种观点（1）利息报酬理论配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。
（2）资本生产力论萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。
风险利息和纯利息，纯利息是：对借用资本所付的代价。
（3）节欲论西尼尔认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。
（4）时差论庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。
（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。
（5）流动偏好论凯恩斯认为利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。
二、利息与收益的一般形态1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的观念被广而化之。
2、利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但由于它是个事先极其确定的量，其大小制约着企业主收入，用它来衡量收益，并以之表现收益的观念顺理成章了。
3、在于利息的悠久历史，货币可以提供利息成为传统的认识。
三、收益资本化1.通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额，即是收益的资本化。
B＝P×r P＝B/r2.有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本的实物，也可取得一定的资本价格，如土地。
第三章利息与利息率
第二节 利率的决定
（三）物价变动 在现代纸币流通条件下，实际利率等于名
义利率减去物价上涨率。因此，物价变动 直接影响利率水平。 引起物价上涨的一个重要原因是以货币表 示的社会总需求大于总供给，也就是说， 货币供应量过多。
第二节 利率的决定
（四）银行利润 利率水平不仅影响银行利润，而且调节银
一、利率管理体制类型 国家集中管理 市场自由决定 国家管理与市场决定相结合
第四节 利率管理体制
二、我国利率管理体制现状 利率“双轨”并存 利率管理过死 存贷款利差不合理且实际利率水平低
第四节 利率管理体制
三、利率市场化问题 （一）利率市场化的必要性
1．利率市场化是优化资源配置的需要 2．利率市场化是顺利实施货币政策目标的 内在要求 3．利率市场化是治理通货紧缩和通货膨胀 的一种选择
款时所收取的利息与借贷本金的比率。
第一节 利息与利息率概述
3.固定利率与浮动利率 固定利率是指利息率在借贷期内不随借贷
资金的供求状况而波动的利率。 浮动利率又称可变利率，是指利息率随市
场利率的变化而定期调整的利息率。
第一节 利息与利息率概述
4.差别利率与优惠利率 差别利率是指针对不同的贷款种类和借款
第二节 利率的决定
（二）供求和竞争对利率的影响 借贷资本的供给大于需求，利率下跌，借
者可以支付较少的利息；借贷资本的需求 大于供给，利率上升，贷者可以占有更多 的利润。
第二节 利率的决定
（三）社会再生产对利率的影响
马克思极其深刻地指出：“在物质资本的 供给和货币资本的供给之间，有一种看不 见的联系；同样毫无疑问，产业资本家对 货币资本家的需求，是由实际生产情况决 定的”（《马克思恩格斯全集》第25卷， 第473页）。这就是说，社会再生产状况决 定着借贷资本的供求，因而是影响利息率 的决定性因素。
第3章利息与利率
例题：零存整取的复利计算
存款者每月存入100元，连续存10年，零存 整取的利率为月1‰，10年后此人共取得本 息为多少？ 复利计算法？
2、现值与终值
（1）单个现金流的现值与终值 1 PV FV n (1 r )
其中，PV代表现值，即贴现额； r代表利率，即贴现率； FV代表终值，即票据金额。
（2）复利
i.复利的特点是除了本金要计息外， 前期的利息也要计利息。 ii.复利的计算公式：
S P(1 r ) n
I S P
其中：I表示利息额，P表示本金 r表示利率，n表示计息周期数
例如，老王的存款帐户上有100 元，现在的年利为 2.25%，按复利计算，第一年末，帐户上的钱是：
例如，某人打算从现在起每年年初等额存入银行一笔 钱以便5年后偿还债务。若银行存款利率为10%，每年 存入银行100元钱，问5年后一共能存多少钱？
解: S = 100+100(1+10%) 1+100(1+10%)2+……
+100(1+10%)5-1
= 100×[(1+10%)5-1]/10%
ห้องสมุดไป่ตู้
= 610.51
S1 = 100×(1+2.25%)1 = 102.25
第二年末，帐户上的钱应该是：
S2 = 100 × （1+2.25%)2 = 104.55
以次类推，第n年年末的存款帐户总额为：
Sn = 100×(1+2.25%)n
复利的计算
某人投资1000元购买3年期的企业债券。该 债券年利率为10%。每年计息一次，按复利 计算，3年后可获得利息多少元？ 某人用10000元投资一项为期5年的项目， 年利率为10%，试求： （1） 按一年复利一次，到第5年末的终值 是多少元？ （2） 按一月复利一次，到第5年末的终值 是多少元？
第三章 信用、利息与利息率
货
币
银
第三章
行
学
信用、利息与利息率
★ 补充：我国的国家信用 1. 地方政府不能发行债券，只能由中央政府发行国债。 “奥运债券”胎死腹中，只能以奥运工程企业的名义才能 发行债券。
2. 存在问题：权利与义务不对等。
• 地方政府用钱却不需还钱，中央财政负担加大。
•
增加地方道德风险和中央财政风险。
金融学院
金融学院
货
币
银
第三章
行
学
信用、利息与利息率
3、支票：是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款 帐户中支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。 • 类型8种：即期支票
远期支票
记名支票 不记名支票 现金支票 转账支票 保付支票 空头支票
金融学院
货
币
银
第三章
行
学
信用、利息与利息率
4、信用证 （1）商业信用证：银行受客户委托开出的证明客户有能力并 保证支付的信用凭证。 （2）旅行信用证：是银行发给客户，用于支取现金的凭证。 5、旅行支票
货
币
银
第三章
行
学
信用、利息与利息率
（五）消费信用 1、消费信用是对消费者个人提供的信用。 2、方式 ①赊销。商业信用的体现。 ②消费贷款。银行信用的体现。 消费信用是一种刺激消费需求的方式，也是一种促进生产 发展的手段。
金融学院
货
币
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第三章
行
学
信用、利息与利息率
（六）国际信用 国际信用是国际间的借贷行为，它本质上是资本输出的一 种方式。 1、 国际商业信用是由出口商用商品形式提供的信用有来料 加工和补偿贸易等方式。 2、国际银行信用是进出口双方银行提供的信用，分出口信贷 和进口信贷。
3第三章 利息与利息率
§3
决定利率的主要理论
一、西方利率决定理论的几种观点
马克思的利率决定理论
利息是剩余价值的一部分，利润率决定利息率。 储蓄投资利率论（马歇尔） 利率取决于投资与储蓄流量的均衡。 货币供求利率论（流动性偏好理论，凯恩斯） 利率取决于人们的流动性偏好。 IS-LM利率论（希克斯） 综合考虑储蓄投资利率论与货币供求利率论 所提到的各种因素。
第二章26
央行历次加息
2007年12月21日，一年期存款基准利率上调0.27%，贷款利 率上调0.18%。12月24日，开盘5132.9点，收盘5234.2点， 涨2.6%； 2007年8月22日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一 年期贷款基准利率上调0.27个百分点 。8月22日，沪指开 盘：4876.35低开78.86 报收4980.08 涨幅0.50%； 2007年7月21日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点； 一年期贷款基准利率上调0.27个百分点 。7月23日，沪指 开盘：4091.24高开32.39 报收4213.36 涨幅3.81%； 2007年5月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点； 一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 。5月21日，沪指 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.23 涨幅1.04%；
2、近代西方学 者 3、马克思 4、习惯说法
利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 西方国家通常把利息称之为资本的“价格”。
二、利率的分类
利息率interest rates是指借贷期内所形成的利息额与 所贷资金额的比率，简称利率。 利率体系：一个经济运行体中存在的各种利率由各种内 在因素联结成的有机体。
第三章 利息与利息率
P=F/(1+r)n
p：发行价 ： F：面值 ：
《金融学》—利息与利息率
回报率
回报率是向持有者支付的利息加上 以购买价 格百分比表示的价格变动率。 格百分比表示的价格变动率。 假设用1000美元买入一张面值为1000美元、 假设用1000美元买入一张面值为1000美元、 1000美元买入一张面值为1000美元 息票利率为l0％的息票债券． 息票利率为l0％的息票债券．持有一年后以 l0 1200美元的价格售出，那么购买该债券的回 1200美元的价格售出， 美元的价格售出 报率为多少呢? 报率为多少呢?
费雪效应：物价水平上升时， 费雪效应：物价水平上升时，利率一般有增高的倾 向；物价水平下降时，利率一般有下降的倾向 物价水平下降时，
（四）中央银行货币政策
《金融学》—利息与利息率
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（五）社会再生产周期 （六）国际收支状况 （七）市场汇率水平 （八）国际利率水平
《金融学》—利息与利息率
第三节
利率水平的决定
习题
1、某国证券市场现有两种债券供投资者选择： 某国证券市场现有两种债券供投资者选择： （1）一级市场发行的A债券，其面值1000元， 一级市场发行的A债券，其面值1000元 1000 期限9个月，发行价格970元；（2 期限9个月，发行价格970元；（2）二级市场 970 交易的B债券，该债券是2年前发行的，名义期 交易的B债券，该债券是2年前发行的， 限为5 限为5年，面值1000元，年利率为10%，到期后 面值1000元 年利率为10%， 1000 10% 一次性还本付息（单利计息），现在的市场价 一次性还本付息（单利计息），现在的市场价 ）， 格为1200元 格为1200元。问两种债券的年收益率各是多少 1200 ？
第三章利息与利率
按单利计算：
I=100*10%*5=50万元 S=100(1+10%*5)=150万元
按复利计算：
I 100[(1 10%)] 5 1] 61.051万元
S 100(1 10%) 5 161.051万元
四、复利法的应用
1、复利法下实际利率的计算
2、现值与终值 3、现值应用的案例
5．贷款利率与存款利率
对银行等金融机构来说，存款利率是借入货币 资金的价格，贷款利率是贷出货币资金的价格。
贷款利率与存款利率之差即为存贷利差，这是 银行收益的主要来源。 存贷款利率之间应保持一定的差距，以保证金 融业有利可图。否则，金融业就失去了生存发展的 基础。
6．短期利率与长期利率
短期利率：一般是指借贷期限在一年以内(包括
IS-LM 分析的利率理论：利率由货币市场和商品市 场的总均衡所决定。
i E LM
io
IS O Yo Y
图5-4 IS-LM框架下均衡利率的决定
特点：利率决定取决于储蓄供给、投资需求、 货币供给和货币需求这四个因素，并与收入水平同时 决定。
五、利率的风险结构理论
前面建立的利率决定理论是针对一种利率而言 的。但现实中存在着多种多样的利率，比如贷款利 率、短期政府债券利率、长期政府债券利率、公司 债券利率，这些利率不尽相同。那么这些不同利率 之间的关系如何？为什么会出现利率差异？回答这 些问题正是利率风险结构理论和利率期限结构理论 的任务。 利率的风险结构理论考察相同期限的证券出现 利率差异的原因，利率的期限结构理论考察具有相 同风险及流动性的证券，其利率随到期日的时间长 短出现差异的原因。
合计
方
5000 500 500 500 500 500 500 500 500 500 9500
综合知识：第3章(利息和利息率)
综合知识：第3章（利息和利息率）第3章利息和利息率§3.1 利息及其计算§3.1.1 利息的本质1．西方经济学家们的观点：第一种观点是"节欲论"；第二种观点是"时差利息论"。
第三种观点是"流动性偏好论"。
总之，在西方经济学家们看来，利息是对放弃货币的机会成本的补偿。
2．马克思的观点：利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金使用者索取的报酬。
马克思的利息理论主要可以概括是以下几点：（1）资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础。
（2）利息是剩余价值的转化形式。
（3）利息是借贷资本的"价格"。
§3.1.2 利息的计算1．单利和复利（1）单利就是不管贷款期限的长短，仅按本金计算利息，当期本金所产生的利息不计入下期本金计息的计算方法。
（2）复利是一种将上期利息转是本期本金一并计息的计算方法。
（3）复利反映利息的本质特征。
（4）我国的利息计算。
（5）制定利率应遵循的原则。
2．现值与终值经济学上，将现在的货币资金价值称是现值，将现在的货币资金在未来的价值称是终值。
现值与终值是相对而言的，而且二者可以相互换算，但换算是通过复利方法来完成的。
§3.2 利率及其种类§3.2.1 利率的含义利息率，简称利率，是借贷期内利息额对本金的比率。
利息率的计算公式是：利息率=§3.2.2 利率的种类依据不同的分类标准，利率有多种划分方法。
1．市场利率、官方利率与公定利率。
它是按利率的决定主体不同来划分的。
市场利率是指由资金供求关系和风险收益等因素决定的利率。
官方利率是指由货币管理当局确定的利率。
公定利率是指由金融机构或行业公会、协会（如银行公会等）按协商的办法所确定的利率。
2．固定利率与浮动利率。
它是按资金借贷关系存续期内利率水平是否变动来划分的。
第三章 利息与利率
利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表
示，在这一基础上，风险的大小不同，风险溢价的程度 也千差万别。相对于千差万别的风险溢价，无风险利率 也就成了基准利率。
•大多数国家的基准利率为中央银行 再贴现率，即中央银行向商业银行 等金融机构办理票据贴现所收取的 利息率 * 基准利率决定了市场利率
贴现计算的例题：
--如果从现在算起一年后我们要买1100元的东西，现 在的利率为10％，那么我们需要把多少钱存入银行， 一年后才能取出1100元钱呢？
PV=F/( 1 + i )=1100/（1+10％)=1000
--以此类推，两年后要取出1100元，则现在需存入银 行:
PV=F/( 1 + r )２=1100/(1+10%)2=909 ．．．．．．
(6)存款利率和贷款利率
存款利率是指客户在银行或其他金融机 构存款时所取得的利息与存款额的比率。 贷款利率是指银行和其他金融机构发放 贷款时所收取的利息与借贷本金的比率。 利差：贷款利率与存款利率之间 的利率差
(7)市场平均利率与基准利率 •基准利率是带动和影响其它利率的利率， 也叫中心利率。 •它是指在多种利率并存的条件下起决定作 用的利率，即这种利率发生变动，其他利 率也会相应变动。 •它是各国利率体系的核心，货币政策的手 段之一。
第三章 利息和利率
本章教学目标：
1.理解不同学派对利息的本质的看法； 2.明确利率种类；掌握利率的计算方法； 3.重点掌握利率的决定理论；能够分析均衡 利率决定的主要影响因素； 4.理解影响利率的宏观因素；利率的作用及 利率发挥作用的环境与条件。理解我国利率 市场化进程。
3.1 利息的含义及实质
的代价。（阿弗里德· 马歇尔 ） 利息来源于资本的边际生产力（约翰· 克拉克 ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克- “时差 论” ） 利息是提前享用或预先投资的价，跟任何价一样，是在 市场竞争下决定的。这个价是因为时间有先后而起。 (费 雪) 利息不是收入的局部，而是收入的全部(费雪)
第三章 利息与利息率
18
（三）经济周期（社会再生产状况）
马克思深入到生产领域，进一步研究影响借贷资本供求状况 的原因，详尽分析了资本主义产业周期不同阶段货币资本的 供求状况和利息率的变化情况。 危机阶段：工厂倒闭，商品积压，支付停滞，“借贷资本几 乎绝对缺乏”，利率会上升到最高限度； 萧条阶段：生产规模缩减，对资本需求进一步减少，因此利 率下降到最低程度； 复苏阶段：投资逐渐增加，对借贷资本的需求开始增长，利 率开始回升，但变化不大； 繁荣阶段：初期，生产虽迅速发展，但资本运营有序，资本 周转灵活，利率同样可维持较低水平；发展到后期，生产规 模继续扩大，而各种投机行为也使对借贷资本的需求大增， 借贷资本供不应求，导致利率快速上升。 借贷资本的供求状况不是由借贷双方的主观愿望决定的，而 是由社会再生产状况决定的。 19
13
名义利率和实际利率的换算
物价上涨是一种普遍的趋势。因此，在借贷过程中，债权 人要承担货币贬值的通货膨胀风险。 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因 素的利率。通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率. 实际利率 (real interest rate) 是指货币购买力不变条件 下的利率，即名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。 粗略的换算公式：实际利率＝名义利率－通货膨胀率 应该考虑通货膨胀对利息部分同样有贬值的影响，所以精 确的换算公式应是： 实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 判断利率的高低，不能只看名义利率，而必须以实际利率 为依据。
11
三、利息率的种类
按照利率作用的不同可划分为：基准利率与非基准利率 按照利率的决定方式可划分为：官定利率、公定利率与市场 利率 按照借贷期内利率是否可调整可划分为：固定利率与浮动利 率 按照信用活动的期限长短可划为：长期利率与短期利率 按照计息方式的不同可划分为：单期利率与复期利率 按照计息期限的不同可划分为：年率、月率与日率 按照利率执行标准的不同可划分为：一般利率与差别利率 按照利率与通货膨胀的关系可划分为：名义利率与实际利率
（三）经济周期（社会再生产状况）
马克思深入到生产领域，进一步研究影响借贷资本供求状况 的原因，详尽分析了资本主义产业周期不同阶段货币资本的 供求状况和利息率的变化情况。 危机阶段：工厂倒闭，商品积压，支付停滞，“借贷资本几 乎绝对缺乏”，利率会上升到最高限度； 萧条阶段：生产规模缩减，对资本需求进一步减少，因此利 率下降到最低程度； 复苏阶段：投资逐渐增加，对借贷资本的需求开始增长，利 率开始回升，但变化不大； 繁荣阶段：初期，生产虽迅速发展，但资本运营有序，资本 周转灵活，利率同样可维持较低水平；发展到后期，生产规 模继续扩大，而各种投机行为也使对借贷资本的需求大增， 借贷资本供不应求，导致利率快速上升。 借贷资本的供求状况不是由借贷双方的主观愿望决定的，而 是由社会再生产状况决定的。 19
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名义利率和实际利率的换算
物价上涨是一种普遍的趋势。因此，在借贷过程中，债权 人要承担货币贬值的通货膨胀风险。 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因 素的利率。通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率. 实际利率 (real interest rate) 是指货币购买力不变条件 下的利率，即名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。 粗略的换算公式：实际利率＝名义利率－通货膨胀率 应该考虑通货膨胀对利息部分同样有贬值的影响，所以精 确的换算公式应是： 实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1 判断利率的高低，不能只看名义利率，而必须以实际利率 为依据。
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三、利息率的种类
按照利率作用的不同可划分为：基准利率与非基准利率 按照利率的决定方式可划分为：官定利率、公定利率与市场 利率 按照借贷期内利率是否可调整可划分为：固定利率与浮动利 率 按照信用活动的期限长短可划为：长期利率与短期利率 按照计息方式的不同可划分为：单期利率与复期利率 按照计息期限的不同可划分为：年率、月率与日率 按照利率执行标准的不同可划分为：一般利率与差别利率 按照利率与通货膨胀的关系可划分为：名义利率与实际利率
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2018/11/20 北京工商大学经济学院金融系 4
二、利息的来源和本质
1.
前三者认为：利息是与借贷资本相联系的 一个经济范畴并从借贷货币资本的表面运 早期古典经济学派的观点 动来分析利息的来源和性质。
威廉· 配第认为，利息是暂时放弃货币的使用权而 获得的报酬； 约翰· 洛克认为利息是贷款人承担了风险而得到的 报酬； 诺思认为利息因为资本的余缺而产生，是资本的 租金等 ； 马西认为，利息是货币作为资本的使用价值的报 酬，它来源于资本使用后所产生的利润； 亚当· 斯密在此基础上更进一步指出利润是剩余价 值的转化形式；
2018/11/20 北京工商大学经济学院金融系 1
本章安排
第一节 利息
第二节 利息率
第三节 利率决定理论
第四节 利息与利息率的作用
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
2
第一节
利息
一、利息与信用 二、利息的来源和本质
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
3
一、利息与信用
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
30
（五）存款利率和贷款利率 存款利率
贷款利率
存款利率是指客户在 银行或其他金融机构 存款所取得的利 息额与存款本金的比率
贷款利率是指银行和 其他金融机构发放 贷款所收取的利息额与 贷款本金的比率系
31
（六）基准利率和市场利率
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
11
2.复利计息法
●复利:计息期内不仅本金计息，各期利息收 入也转化为本金在以后各期计息，逐期滚 动。也俗称“利滚利”。
2018/11/20
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12
复利的计算公式 利本和（本息合计）
FVn PV 1 r) 0(
n
FV：本利合计 PV：本金 r：利率；n：期限
率÷12
‰ 万分数
日利率(daily interest rate) ＝月利率
÷30
西方国家：一个基本点＝0.01%
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
10
二.利息的计算方法:单利和复利
1.单利计息法
●单利:计息期内仅以最初的本金作为计息的基 础，各期利息不计息。 利息I＝本金（p）×利率（r）×期限（n）
利息来源于利润，是剩余价值的一种特殊表现形式， 它体现了借贷资本家和职能资本家之间瓜分剩余价值的 关系，也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣 工人的关系。
2018/11/20 北京工商大学经济学院金融系 7
第二节
利息率
一、利率的定义 二、利息的计算 三、利率分类
2018/11/20
固定利率
浮动利率
借贷期内固 定不变的利率
借贷期内随市场 供求状况 变化而变化的利率
北京工商大学经济学院金融系 29
2018/11/20
（四）市场利率与官方利率 市场利率
市场利率是在金融市场 上，由借贷资金供求关 系直接决定并由借贷双 方自由议定的利息率
官方利率
官方利率是由中央银行 按照货币政策的需要直 接确定
一般认为，利息是借款人支付给贷款人超出 本金部分的报酬。利息是从属于信用关系的一个 经济范畴。它随着信用关系的产生而产生，并随 着信用关系的发展而发展。
利息作为信用关系的附属物，是由信用决定的，没有信用也就无所谓利息， 信用决定利息的性质、量的大小及运动方向，但利息对信用又有影响。
因此，利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴， 并构成信用的基础。
2018/11/20
以美国政府债券收益率表示的基准利率
到期日 3个月 6个月 2年 收益率（%） 2.37 2.34 2.83
5年 10年
30年
资料来源：，2001年9月30日。
3.79 4.58
5.41
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34
第三节
也即100×(1+5%) =110.25。
单利计算：两年的利息都为5元,两年后的本利
2
和为110元。[100×(1+5%)×2=110]。
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14
资金的时间价值：指一定量的资金投入生 产经营活动，经过一段时间会产生增殖， 使它的价值大于原投入的价值，这种增殖 就叫做资金的时间价值，即资金在不同的 时点具有不同的价值量。于是就有了现值 和终值。
北京工商大学经济学院金融系
24
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
25
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北京工商大学经济学院金融系
26
中国的银行系统对三年定期存款的保值贴补率%
30 % 25 20 15 10 5 0 1988.4
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三、利率分类
基准利率 市场利率 名义利率 实际利率 长期利率 短期利率 固定利率 浮动利率 优惠利率 惩罚利率 年利率 月利率 日利率
20
利率的种类
单利 复利
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名义利率与实际利率
r=i+p
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终值与现值
在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。 其计算式就是复利本利和的计算式。 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是 那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得 这样金额在目前所必须具有的本金。这个逆算 出来的本金称 “现值”，也称“贴现值”， “现值”。
利率决定理论
一、马克思的利率决定理论 二、古典学派的利率决定理论 三、凯恩斯学派的流动性偏好理论 四、新古典学派的可贷资金理论 五、IS—LM框架下的利率决定理论 六、利率的结构理论
2018/11/20
北京工商大学经济学院金融系
35
一、马克思的利率决定理论
资金筹集成本<平均利率 R<平均利润率 至于处于中间何处？没 有规律可以论证。 资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础；利息是 利润的一部分，剩余价值的转化形式；利息是借贷资本的价格。
奥地利经济学家庞巴维克的“时差利息说”则认为，现在物品要比同类 等量的未来物品具有更大的价值，二者之间存在着价值时差，利息是 对价值时差的一种补偿。
凯恩斯的“流动偏好说”认为，利息是一种“纯货币的现象”，是对人们 放弃流动性偏好，即不持有货币进行储蓄的一种报酬。以往的学者认 为利息是人们不消费的报酬，凯恩斯则认为，它实际上应该是人们不 存钱的报酬。
北京工商大学经济学院金融系 22
2018/11/20
我国由政府管制的利率，在考虑是否需要调整和利率 水平高低是否适当时，币值的变化是一个极其关键的 因素。上世纪最后 15 年 7 次调整利率都是与通货 膨胀率的涨落密切相关的。
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例：设：PV＝1000，r＝8％，n＝10
10 FV 1000 ( 1 0 . 08 ) 10
复利计算的利息I＝FVn－PV0
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举例:假定在银行存款100元，利率为5％ 复利计算：一年后变为105元［即100×(1＋5 ％)］，二年后就变成110.25元［105×(1＋5 ％ )］
¾ ¶ ¼ È 1989.1 1989.2 1989.3 1989.4
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北京工商大学经济学院金融系
（二）短期利率与长期利率
划分的意义： 明确融资期限长短对利率水平的影响， 掌握利率期限结构的管理要求，确保借贷 资金的真实收益。
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（三）固定利率与浮动利率
基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他 利率会相应随之变动的利率。是无风险利率。 利息的两部分补偿
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平（由于风险 的存在而必须超出机会成本补偿支付更多的金额） 无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成 本的利率。
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第三章
学习目标：
利息与利息率
利息是在信用基础上产生的一个经济范畴，它是使 用借贷资金的价格，是用来衡量利息数量多少的一个 标准。 利率与税率、汇率合称“三率”，三率与价格共同 形成市场信号，对宏观经济运行和微观经济运行都有 极其重要的调节作用。 学习完本章后应掌握有关利率的计算、利率的种类、 利率水平的决定以及利率的作用等基本知识。
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后二者认为：利息来源的分析，认为利息是与分 配理论相联系的一个经济范畴，利息是社会总收 入的一部分，是资本所有者的报酬。
5
2、近现代经济学家的观点 从资本的范畴、人的主观意愿和心理活动等角度研究 利息的来源与本质。
英国经济学家西尼尔的“节欲说”。他认为资本来自储蓄储蓄又来源于 节欲，即要增加储蓄就必须节制当前消费与享受，这需要人们忍受额 外的牺牲，利息就是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬。
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一、利率的定义
利息率（简称利率）是一定时期收取 的利息同借出款（本金）数额的比例，它 是决定利息数量的因素与衡量标准。
二、利息的来源和本质
1.
前三者认为：利息是与借贷资本相联系的 一个经济范畴并从借贷货币资本的表面运 早期古典经济学派的观点 动来分析利息的来源和性质。
威廉· 配第认为，利息是暂时放弃货币的使用权而 获得的报酬； 约翰· 洛克认为利息是贷款人承担了风险而得到的 报酬； 诺思认为利息因为资本的余缺而产生，是资本的 租金等 ； 马西认为，利息是货币作为资本的使用价值的报 酬，它来源于资本使用后所产生的利润； 亚当· 斯密在此基础上更进一步指出利润是剩余价 值的转化形式；
2018/11/20 北京工商大学经济学院金融系 1
本章安排
第一节 利息
第二节 利息率
第三节 利率决定理论
第四节 利息与利息率的作用
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第一节
利息
一、利息与信用 二、利息的来源和本质
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一、利息与信用
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（五）存款利率和贷款利率 存款利率
贷款利率
存款利率是指客户在 银行或其他金融机构 存款所取得的利 息额与存款本金的比率
贷款利率是指银行和 其他金融机构发放 贷款所收取的利息额与 贷款本金的比率系
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（六）基准利率和市场利率
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2.复利计息法
●复利:计息期内不仅本金计息，各期利息收 入也转化为本金在以后各期计息，逐期滚 动。也俗称“利滚利”。
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复利的计算公式 利本和（本息合计）
FVn PV 1 r) 0(
n
FV：本利合计 PV：本金 r：利率；n：期限
率÷12
‰ 万分数
日利率(daily interest rate) ＝月利率
÷30
西方国家：一个基本点＝0.01%
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二.利息的计算方法:单利和复利
1.单利计息法
●单利:计息期内仅以最初的本金作为计息的基 础，各期利息不计息。 利息I＝本金（p）×利率（r）×期限（n）
利息来源于利润，是剩余价值的一种特殊表现形式， 它体现了借贷资本家和职能资本家之间瓜分剩余价值的 关系，也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣 工人的关系。
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第二节
利息率
一、利率的定义 二、利息的计算 三、利率分类
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固定利率
浮动利率
借贷期内固 定不变的利率
借贷期内随市场 供求状况 变化而变化的利率
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（四）市场利率与官方利率 市场利率
市场利率是在金融市场 上，由借贷资金供求关 系直接决定并由借贷双 方自由议定的利息率
官方利率
官方利率是由中央银行 按照货币政策的需要直 接确定
一般认为，利息是借款人支付给贷款人超出 本金部分的报酬。利息是从属于信用关系的一个 经济范畴。它随着信用关系的产生而产生，并随 着信用关系的发展而发展。
利息作为信用关系的附属物，是由信用决定的，没有信用也就无所谓利息， 信用决定利息的性质、量的大小及运动方向，但利息对信用又有影响。
因此，利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴， 并构成信用的基础。
2018/11/20
以美国政府债券收益率表示的基准利率
到期日 3个月 6个月 2年 收益率（%） 2.37 2.34 2.83
5年 10年
30年
资料来源：，2001年9月30日。
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5.41
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第三节
也即100×(1+5%) =110.25。
单利计算：两年的利息都为5元,两年后的本利
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和为110元。[100×(1+5%)×2=110]。
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资金的时间价值：指一定量的资金投入生 产经营活动，经过一段时间会产生增殖， 使它的价值大于原投入的价值，这种增殖 就叫做资金的时间价值，即资金在不同的 时点具有不同的价值量。于是就有了现值 和终值。
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中国的银行系统对三年定期存款的保值贴补率%
30 % 25 20 15 10 5 0 1988.4
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三、利率分类
基准利率 市场利率 名义利率 实际利率 长期利率 短期利率 固定利率 浮动利率 优惠利率 惩罚利率 年利率 月利率 日利率
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利率的种类
单利 复利
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名义利率与实际利率
r=i+p
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终值与现值
在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。 其计算式就是复利本利和的计算式。 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是 那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得 这样金额在目前所必须具有的本金。这个逆算 出来的本金称 “现值”，也称“贴现值”， “现值”。
利率决定理论
一、马克思的利率决定理论 二、古典学派的利率决定理论 三、凯恩斯学派的流动性偏好理论 四、新古典学派的可贷资金理论 五、IS—LM框架下的利率决定理论 六、利率的结构理论
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一、马克思的利率决定理论
资金筹集成本<平均利率 R<平均利润率 至于处于中间何处？没 有规律可以论证。 资本所有权与资本使用权的分离是利息产生的经济基础；利息是 利润的一部分，剩余价值的转化形式；利息是借贷资本的价格。
奥地利经济学家庞巴维克的“时差利息说”则认为，现在物品要比同类 等量的未来物品具有更大的价值，二者之间存在着价值时差，利息是 对价值时差的一种补偿。
凯恩斯的“流动偏好说”认为，利息是一种“纯货币的现象”，是对人们 放弃流动性偏好，即不持有货币进行储蓄的一种报酬。以往的学者认 为利息是人们不消费的报酬，凯恩斯则认为，它实际上应该是人们不 存钱的报酬。
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我国由政府管制的利率，在考虑是否需要调整和利率 水平高低是否适当时，币值的变化是一个极其关键的 因素。上世纪最后 15 年 7 次调整利率都是与通货 膨胀率的涨落密切相关的。
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例：设：PV＝1000，r＝8％，n＝10
10 FV 1000 ( 1 0 . 08 ) 10
复利计算的利息I＝FVn－PV0
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举例:假定在银行存款100元，利率为5％ 复利计算：一年后变为105元［即100×(1＋5 ％)］，二年后就变成110.25元［105×(1＋5 ％ )］
¾ ¶ ¼ È 1989.1 1989.2 1989.3 1989.4
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（二）短期利率与长期利率
划分的意义： 明确融资期限长短对利率水平的影响， 掌握利率期限结构的管理要求，确保借贷 资金的真实收益。
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（三）固定利率与浮动利率
基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他 利率会相应随之变动的利率。是无风险利率。 利息的两部分补偿
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平（由于风险 的存在而必须超出机会成本补偿支付更多的金额） 无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成 本的利率。
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第三章
学习目标：
利息与利息率
利息是在信用基础上产生的一个经济范畴，它是使 用借贷资金的价格，是用来衡量利息数量多少的一个 标准。 利率与税率、汇率合称“三率”，三率与价格共同 形成市场信号，对宏观经济运行和微观经济运行都有 极其重要的调节作用。 学习完本章后应掌握有关利率的计算、利率的种类、 利率水平的决定以及利率的作用等基本知识。
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后二者认为：利息来源的分析，认为利息是与分 配理论相联系的一个经济范畴，利息是社会总收 入的一部分，是资本所有者的报酬。
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2、近现代经济学家的观点 从资本的范畴、人的主观意愿和心理活动等角度研究 利息的来源与本质。
英国经济学家西尼尔的“节欲说”。他认为资本来自储蓄储蓄又来源于 节欲，即要增加储蓄就必须节制当前消费与享受，这需要人们忍受额 外的牺牲，利息就是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬。
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一、利率的定义
利息率（简称利率）是一定时期收取 的利息同借出款（本金）数额的比例，它 是决定利息数量的因素与衡量标准。