利率市场化背景下中国银行业盈利模式的变化

利率市场化背景下中国银行业盈利模式的变化

摘要：伴随着利率市场化和金融脱媒的加速，中国银

行业收入结构、利润构成都受到影响，主要依靠利差收入的传统盈利模式受到较大冲击。强资本约束和高收益率要求使得商业银行不得不转变其盈利模式。本文结合利率市场化的国际经验，探讨中国银行业盈利模式的转变选择。

关键词：利率市场化；银行业；盈利模式

、引言

利率是资金的价格，是整个金融市场与金融体系中最为

活跃的因素。在没有进行市场化改革之前，存贷款基准利率基本由中央管理机构设定。管制的利率带来了资源在各部门之间的不平等分配，造成了市场的扭曲。家庭部门及个人由于存款价格低而无法获得合理的存款收入，也很少得到贷款

的金融支持。商业银行更倾向于将资金投向风险相对较小但

效率低下的大企业集团和其关联企业，中小企业也很难获得

银行的融资支持。这就造成了银行经营效率的相对低下，风险定价能力也难以得到改善，金融创新水平和整体管理水平也不易提高。同时，管制的利率没有反映市场的真实流动性状况，无法全面反映宏观经济的运行情况。因此，美、日、韩、拉美等国都在各自发展进程中进行了利率市场化改革。

在我国，“二五”规划及中央经济工作会议都明确指

出，推动利率市场化改革是我国金融业改革发展的必然选择和必由之路。2013 年7 月，央行首次规定存款利率上浮并取消了原有金融机构贷款利率0.7 倍的下限和票据贴现的利率管制。同时，一系列推进存款利率市场化的措施也开始实施，利率市场化改革进程明显加速。从理论和实践来看，利率市场化既有利于提高金融资源的配置效率，促进金融创新，推进金融体系的演化，同时其也不可避免地压缩商业银行的存贷利差，将加快银行业的优胜劣汰，商业银行的盈利模式也亟待改变。

二、利率市场化的国际经验及银行业盈利模式的变化美国、香港、

韩国、拉美等国都经历了利率市场化的进

程，各国的利率市场化也都对银行业产生了长期而深远的影响。参考国际经验，比较一致的看法是利率市场化对银行业的收入、成本结构和利润都产生了较大的影响。一般来说，伴随着利率市场化短期内银行存贷利差将收窄，资产质量可能下降，长期来看存贷利差则会企稳回升，银行业的收入、成本结构也将发生变化，银行综合竞争力得到提高。

美国、香港和韩国的经验都证实，利率市场化初期银行

存款利率大幅上升，存贷利差和净息差在短期内受到明显冲击。但是，银行通过调整信贷结构，增加高收益贷款比重，存贷利差往往能够企稳回升，有时还可能高于利率市场化开始之前的水平。在利率市场化过程中，银行通过大力发展中间业务，非利息收入占比不断提升，慢慢摆脱对存贷利差的依赖，逐步提高风险定价能力的提高，从而抵消利率市场化带来的不利影响，实现盈利模式的转型。

经过20 多年的改革和发展，美、日、韩、香港等发达

国家和地区的银行业顺利实现了盈利模式的转型。其商业银行逐步摆脱传统的盈利模式，实现了非利息收入与利息收入的均衡增长，并且结合兴起的网络金融、电子金融等，大力发展个人业务，形成各自的特色优势，在市场竞争中存活并得到快速发展。

中国利率市场化的进程及对银行业的冲击

我国的利率市场化改革启动相对较晚，自1980 年开始，

实行了渐进式利率市场化改革。经过几十年的发展，我国逐步完成了货

币市场、债券市场和境内外币利率市场化改革。

货币市场首先形成了全国统一的银行间同业拆借市场，形成了以Shibor 为基础的银行间拆借市场利率体系。随着直接融资的大量普及，债券市场的市场化程度得到快速提升，在银行间交易商协会的管理下，债市发展水平越来越高。按照先外币、后本币的顺序，逐步实现了境内外币贷款与大额外币存款利率的市场化。目前，市场普遍认识我国的利率市场化改革进程已经过半，贷款利率已经实现了市场化，改革开始触及最实质的部分。在网络金融、民间金融的冲击下，银行

各种理财产品层出不穷，存款利率市场化进程实际上已经加快。央行也已表态，将推进存款保险制度并在一两年内实现存款利率的市场化。

对于银行业来说，利率市场化改革的挑战与机遇并存。

利率市场化初期，为争夺存款，银行会综合运用提高利率、发行高回报率理财产品等方式，将大幅推高银行的资本成本，加剧银行业的竞争，提升银行的经营效率，实现银行业的优胜劣汰，有特色、对市场更敏感的银行将得到更多发展。

在利率市场化的推动下，资金的配置效率将得到改进，中小企业和家庭部门的融资可能更易得到支持。对于银行业来说，银行将面临资金来源、收入结构调整、产品创新等各种压力。商业银行则需要用于变革，结合市场不断实现管理和服务的创新，实现经营模式的转变，探讨适合利率市场化运作的管理结构和盈利模式。通过变革，来规避利率风险，提

升盈利能力和风险管理水平。

四、中国银行业盈利模式的现状

当前中国银行业盈利模式主要有以下特点。

一）收入来源相对单一，利息收入占比太高

从我国上市银行近几年利息收入可以看出，利息收入仍

然呈大幅上升趋势，2012 年利息收入为3.72 万亿元，约是

2006 年的3.23 倍（根据16 家上市银行公告数据整理），虽然中间业务收入和投资收益也在逐年增长，但利息收入比重

仍达八成之多。

中间业务多属于传统型业务，并且占比偏低

占比达 40%左右，欧美等国家更是高达 50% 左右。从上市银 行公告数据来看，我国上市银行近几年手续费及佣金收入在 银行总收入中的占比始终只是略高于 10%，2013 年中的占比

约为 13.29%，比 2009年提高约 3 个百分点， 占比明显偏低。而从中间业务构成来看，结算与清算业务、

代理业务、银行卡业务等占比较大，多属于传统型业务，高

来源水平低、收益差，与发达国家和地区存在较大差距。

三）偏重规模扩张，盈利模式重扩张轻效益，经营效

在开拓中间业务时， 各商业银行偏重于规模扩张， 争夺客户，

片面追求扩大中间业务规模，而造成中间业务收益率低，忽 视了中间业务的效益。我国银行业中间业务经营效率有待提 高。

四）对新型业务的创新明显不足，业务创新品种少，

效益有待提高

新型业务和产品同质化现象严重，缺乏具有自身特色的

产品和重点产品。产品创新度不高，照搬国外银行创新产品 和业务的较多，不能及时跟上市场与客户需要，往往出现低 层次上的恶性竞争，这直接影响了商业银行发展中间业务的 能力。

五、我国银行业盈利模式的转变选择 利率市场化改革的不断深化，根据发达国家和地区银行业的发展经验，

中间业务收入

中间业务收入 收益的创新型业务占比较低，产品附加值低，

中间业务收入

率有待提高 由于利率管制，我国商业银行存贷息差 较为稳定， 竞争性不强， 中间业务仅仅作为存贷业务的补充。

抢占市场， 中间业务品种大多雷同，缺少创新，竞争激烈，