从“美国401K”计划视角看企业年金制度-袁峥

从“美国401K”计划视角看企业年金制度

袁峥

摘要：企业年金制度作为社会保障的第二支柱，其对基本养老保险制度的补充功能在社会各界备受关注。美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。在我国人口老龄化不断加剧的今天，研究美国的401K计划对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。

关键词：企业年金401K计划

一、引言及背景

中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元；个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。在财政缺口、个人空账日益严重的大背景下，从基本养老制度的发展去解决问题显然不够，必须通过完善第二支柱企业年金，扩充第三支柱去解决基本养老保险资金的不足和基本养老保险待遇偏低的问题。

企业年金作为我国养老保险的第二条腿，面临着基础薄弱发展趋缓的困境。2005年~2011年，企业年金参保人数仅占基本养老保险参保人数的5%左右，基金规模仅占基本养老保险基金的20%左右。与此形成鲜明对照的是，美国2010年底401K金养老金规模达到 3.1万亿元，占GDP的21%，占美国养老金总资产的31%。美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。本文就着重研究美国401K 养老金计划，在我国人口老龄化不断加剧的今天，对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。

401K年金计划是从“现金或延迟安排(简称CODA)”这种早期的企业年金计划发展而来的。401k计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度, 1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，以其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优点而得到迅速发展，日益成为美国职业养老金计划中一个非常重要的组成部分。

二、401K计划特点

1、享有递延纳税税收优惠。美国政府为了鼓励雇员向养老金供款，通常对401K账户基金提供税收优惠。一方面，企为雇员缴纳的养老保险金作为公司运营成本的一部分，不必纳税；另一方面，雇员在养老保险金的缴纳及投资增值阶段均不必缴税，只需在领取养老金阶段缴税。美国税法规定，401K账户年存款额不超过105万美元时可延期纳税。雇员和企业存入401K账户的资金从税前收入中扣除(即国家允许企业的这部分补充缴费直接进入成本，企业给员工的存款可以按工资的15％获得税收扣除)，不必缴纳所得税，账户基金投资收益也不缴税。只有当雇员达到法定退休年龄，从账户中取款时才开始缴税。401 K账户实际起到了延迟纳税的税收优惠作用。

2、雇主通常提供搭配缴款。为鼓励员工积极参与401K计划，企业雇主通常为员工提供相当于员工自身缴款25%-100%的搭配缴款，作为对员工的一项福利措施，增加企业薪酬方案对优秀人才的吸引力。

3、401K计划允许通过贷款与“困难提款”两种方式从账户中提前取款。翰威特的调研显示，94％的计划允许参与员工申请“困难支取”，通常当员工要为自己或家庭成员支付巨额医疗费用、学费、房贷等情况下可以获得批准。当然，员工除了要支付相关税费外，还要交纳额外惩罚税率(一般为10％)作为代价。调研结果还显示，98％的计划允许员工申请贷款，即从自己的401K账户中借款，在保证偿还本金并支付利息的前提下，没有额外的惩罚。这些也为401K计划增添了人性化设计。

4、401K计划的退休资产由雇员自行决定投资方式并由专业人员管理。在401K计划资产的投资运用方面，401K计划的资产既可由设立该计划的企业集中统一进行投资，也可采取个人自主投资账户的方式，由员工自主决定其个人账户中资金的投资方向。目前个人自主投资方式日益成为美国401K计划的主要投资方式。按照有关规定，在采用个人自主投资账户时，企业必须为参与计划的员工提供三种以上的投资品种。实行401K计划的美国企业通常会为员工提供8-12种投资选择，包括本企业的股票、共同基金、保证投资合约(GICS)等。

三、401K计划具体实施过程

1、管理模式。对企业年金经营管理可以实行单一雇主年金计划管理模式，也可以实行多雇主年金计划管理模式。单一雇主年金计划下，由雇主设立年金管

理公司，年金的资产必须与雇主的资产分离而委托给某一托管人管理，托管人再按照与雇主的约定对年金计划进行精算、账户建立、资金筹集管理，并按照雇主意图进行退休金的分配。多雇主年金管理模式通常是由雇主或雇主协会和工会双方各派代表组建独立于企业之外的基金托管委员会，由其负责年金计划的管理。

2、企业年金的投资管理。企业年金计划的投资方式可以分为两种：委托给专业机构或由雇员个人进行投资。将年金基金委托给专业机构进行投资，如委托给商业银行、信托投资公司、保险公司等机构进行投资管理，可以利用专业机构投资技术经验优势，取得较好的投资回报，并分散了投资风险。雇员对年金个人账户进行投资，体现了个人自由选择的权力。这种投资方式通常在缴费确定型年金计划中采用，雇主有义务为雇员提供年金计划的各种细节和相关的投资信息，以确保雇员对计划提供的权利和义务有充分理解，并基于此对个人账户做出合格的投资决策。由于美国股市提供了相对于债券或银行储蓄更高的收益，将个人账户投资于资本市场购买股票已成为雇员年金投资的首选。

四、401K计划的积极作用

1、相对于传统的确定给付计划，由于受利率调整和投资收益等影响而不断变化，给公司带来诸多不确定性，因此在面对市场竞争日益激烈、特别是经济全球化的背景下，越来越多的美国雇主将401 K计划作为首选的社会保障计划。在雇主看来，新制度既可以提升公司的竞争力，又兼顾了员工应得的福利。

2、401K计划中企业的配套缴费有助于吸引并保留人才，鼓励雇员对企业的忠诚，增强了职工与企业患难与共的主人翁意识。

3、相对于传统的收益确定型计划，401K计划可以准确地告诉雇主他需要定期投入多少资金量，这对公司长期和短期的财务安排有着重大意义。一方面，401K计划为美国证券市场的发展提供了长期稳定的资金，同时对美国共同基金业的发展起到重大的推动作用。另一方面，个人账户的可携带性有利于劳动力的流动，从而进一步合理优化市场人力资源配置。布什政府在2005年又从立法方面进一步推动员工将他们薪水中减税的部分从社会保险基金中投向如401K这样的私人储蓄账户。从这一点可以看出，美国政府以401K计划作为解决因人口老龄化问题日益严重引发的社会保险资金支付危机的解决方案。但迄今为止的短期成就并不能完全验证401K计划的长期有效性。

五、401K计划对我国的启示