从“美国401K”计划视角看企业年金制度-袁峥
我国年金制度与美国401(k)计划现状比较分析
（ 三） 两者基金 的运 营方 式相 同。两者的基金都采
庞大市场 ， 它 的 涉及 面 很 广 ， 对 中 国经 济 机 制 的 改 革 和 今 后 取 完 全 的 积 累 制 和 个 人 账 户 ， 基 金 运 营 都 采 取 市 场 化 或 部 分
的稳 健 发 展 至 关 重 要 。因 此 ， 建 立 和 完 善 我 国 企 业 年 金 制 度 市 场 化 运 作 。
现 收 现付 的养 老 金 制 度 面 临 严 重 的 财 政 危 机 。在 对 传 统 的 大 区别 在 于 ， 它 是 一 种 与 职 业 相 关 的退 休 保 障 ， 只 有 具 有 一 养老保险改革过程 中， 我 国 日益 重视 企 业 年 金 制 度 对 基 本 养 定 职 业 的 国家 公 民才 能 参 加 此 种 保 障计 划 ， 没 有 工 作 或 者 从 老 保 险 的重 要 补 充 作 用 。企 业 年 金 既 是 中 国 养 老 保 障 制 度 事 某 类 职 业 的 人 士 排 除 在 外 ， 如个体小贩等 。 的重 要 支 柱 之 一 ， 又是 一个 关 系到 每 一 个 参 与 者 切 身 利 益 的
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第 ２ ４ 卷 第 ６期
Ｖｏ ｌ － ２ ４ Ｎｏ ． ６
周 口 师 范 学 院 学 报
Ｊ ｏ ｕ ｒ ｎ ａ ｌ ｏ ｆ Ｚ ｈ ｏ ｕ ｋ ｏ ｕ Ｎｏ ｒ ｍａ ｌ Ｕｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ
２ ０ ０ ７年 ｌ １ 月
（ ｋ ） 计 划 的成 功 经 验 作 为 参 照 ， 结 合 我 国 企 业 年 金 发 展 的 实 其 相 关 的法 律 法 规 有 ： 际情 况 ， 比较 分 析 两 者 的 内 在 联 系 与 不 同之 处 ， 探 讨 我 国 现
企业年金计划能产生多少养老金替代率
企业年金计划能产生多少养老金替代率？养老金替代率是指养老金收入占退休前收入的百分比。
目前,大多数国家采取国家基本养老保险、企业年金和个人储蓄保险三支柱的养老保险制度,我国的养老保险改革也是采取这个思路。
一般地,国际上国家基本养老保险的替代率在20%-30%左右,养老金收入主要依靠企业年金和个人储蓄保险,其中企业年金将占有重要的份额。
以基金积累为特征的企业年金计划历史不长,以美国401K计划为例,仅有20年的历史,即现在退休的人员参加该计划的时间只有工龄的一半,无法验证该计划的实际替代率。
有美国学者对此进行了深入研究,通过建立数学模型,对250万个401K计划参加者的数据和行为进行分析,考察不同的计划参加者的行为,包括缴费、从计划中借款、提前支取、转出等对替代率的影响,并根据美国股票市场的历史收益率(1926年-XX年标准普尔指数收益率)推算出XX年已参加401K 计划者到2036-2039年退休时401K计划的替代率,结论如下:即使以美国股票市场最糟糕的50年(1926年-1978年)的市场收益率计算,401K计划也可以产生较高的养老金替代率。
对于低收入员工,3/4的参加者可以得到至少37%的替代率,一半参加者得到至少52%的替代率,1/4的参加者得到71%的替代率;对于高收入员工,3/4的参加者可以得到至少 52%的替代率,50%的参加者得到至少69%的替代率,1/4的参加者可以得到89%甚至更高的替代率。
借款对替代率的影响很小。
401K计划参加者允许从账户中借款,但必须按时归还。
对于低收入员工,从计划中借款对替代率的影响为%;对高收入员工,其影响为%。
提前支取会显著影响替代率。
根据不同的收入水平,提前支取将降低%-%的替代率。
中断参加401K计划对替代率的影响最大。
相比持续参加401K计划的员工,由于工作变动而中断缴费的员工,根据不同的工资水平,在退休时其401K计划的替代率将下降%到%。
工作变动时从401K计划中提现对替代率的影响。
浅析国外企业年金管理比较对我国的启示
美国“401K”计划对中国企业年金制度发展的启示
也会搭配雇员 的缴费额缴纳相应的额度 ， 也准许其在税前扣除 ， 这
样一来 与 在职收入相 比， 雇员退休后领取 的本金和投资收益所适 用的税率会大大降低 ， 从而充分调动了雇员参加计划的积极性 ， 而
且在这种情况下雇主也乐于为其雇员参加计划。 ３ ． ＂ ４ ０ １ Ｋ ” 账户 良好的便携性使得制度更具灵活性 雇主和雇员每年都可 以根据 实际情 况对缴费额进行适 当调
方向已经宽 了很多 ， 但与发达的资本市场相比， 无疑我们 的投向还
（ 二） 拓宽企业年金投资渠道 ， 发展多样化的投资工具 企业年金属于长期积累资金 ， 存在基金贬值的风险 ， 所 以要达
是有很大限制的 ， 且风险也更大 。
３ ． “ 制度分割” 致使中国“ ４ ０ １ Ｋ ” 计划的制度便携性非常有限 “ 制度分割” 一直 以来是中国社会的一大症结 ， 是各项社会政 策实施的一大障碍 ， 企业年金也“ 难逃” 制约 ， 首先表现在中国的企
作 者简 介 ：
的问题， 今后主要应从以下几方面加 以完善 ：
奖金。
２ ． 不完善 的资本市场致使中国“ ４ ０ １ Ｋ ” 计划参加者的投资选择
受 限
都使得美国的“ ４ ０ １ Ｋ ” 计划更具统筹性和灵活性， 制度便携性很好。
一
７ ３—
中国发展市场经济的时间尚短 ， 资本市场还不成熟 ， 养老保险
基金无法在资本市场上得到很好 的投资运营 ，积累制的优势难以
计划运行机制研 究田瑚 南师范大学社会科学学， ２ ０ ０ ７ ， ０ ４ ） ．
【 ２ ］ 蒋杭 君 ． 美 国 的“ ４ ０ １ Ｋ ＇ ’ 计划及其 启示Ⅱ 】 ． 合 作 经 济与 科 技 ， ２ ０ １ ０ ，
美国401k计划与中国的企业年金计划的对比
2012年第3期下旬刊（总第475期）时 代 金 融Times FinanceNO.3，2012（CumulativetyNO.475）一、相似之处1991年中国的企业补充养老金制度可谓是现在中国企业年金制度的原型，在2004年将原有的企业年金补充养老金制度中的投资运营计划完全改革后便已经出现了中国版的“401k”计划。
同样作为企业养老的补充计划，其与美国的401k存在很多相似之处。
（一）信托模式相同无论是美国的401k还是中国的企业年金均采用DC的信托模式，DC模式又名缴费确定制。
它通过建立个人账户，并根据一定的比例和公式由个人或企业按时向个人账户中存储资金，退休后所领资金的多少取决于个人账户中金额的多少。
这种模式一方面有利于鼓励个人储蓄，激励员工更好的工作，多劳多得；另一方面相对于DB（待遇确定制）模式来说可节省开支，管理也更为简便，投资限制也较小。
因此近几年大部分国家纷纷开始采用DC模式。
（二）在养老金体系中的地位相同美国的401k计划与中国的企业年金计划均属于养老金体系的补充计划，养老金体系的主体还是基本养老保险制度。
他们也都采取自愿原则，员工根据自己的现实需要决定是否参加这一计划，并不像基本养老保险那样属于强制执行的。
他们都是为了在员工退休后接受基本保障的基础上根据员工的意愿相应的提高员工退休生活待遇水平。
（三）投资模式相似DC模式需要一个长期的基金积累过程，在此过程中可以通过投资来实现基金的保值增值，从而为员工带来更多的利益。
美国的401k和中国的企业年金在投资时均采用“谨慎人原则”和受托责任原则，将基金交予专门机构进行专业化管理来保证基金的安全性，流动性和收益性。
并且二者的投资范围均比较广泛，几乎涉及所有的投资工具，包括银行存款、债券、股票、房地产、风险投资和金融衍生品等。
但是由于两国金融市场的完善程度不同，所以二者投资的限制有所区别。
以上仅列举了部分的相似之处，另外结构框架等也具有相似之处。
企业年金中的税收政策及监管机制探究
61企业年金中的税收政策及监管机制探究袭 玲( 首都经济贸易大学，北京 100070 )【摘 要】企业年金是我国养老金三支柱中的第二支柱，对于解决我国老龄化问题以及促进企业的发展有至关重要的作用。
日本、英国、美国以及澳大利亚的企业年金制度目前已经发展的非常成熟，中国可以从中进行一定的借鉴。
因此，本文将从企业年金的起源、税收优惠政策以及监管机制这三个方面对这五个地区进行横向比较，总结企业年金在英、美、日、澳四个国家的发展经验，为中国企业年金进一步的发展提供思路。
【关键词】企业年金；税收优惠政策；监管机制一、各地区企业年金概况介绍美国401k计划是一种完全的基金式养老保险制度，由雇主和雇员共同缴费。
它是一种缴费确定型（DC）计划，实行个人账户积累制，并且征收个人所得税，缴费的多少和投资收益情况会影响退休后的领取金额。
在英国，企业年金制度可以分为四类：缴费确定型年金制度、待遇确定型年金制度、混合计划型年金制度以及免税的一次性支付型年金制度。
除此之外，英国企业年金信托型的运营模式也会保证企业年金基金的安全。
澳大利亚的超级年金计划是澳洲政府在国民年金之外建立的养老保险金，它覆盖了澳大利亚绝大部分工作人口，95%的雇员参加了超级年金制度。
同时，基金的市场化运作模式极大提高了基金投资回报的稳定性。
“公共年金”和“私人年金”是日本的两种年金制度，在日本自自己经营事业的公民和没有工作的公民参加的是“公共年金”制度，它包括共计年金，厚生年金和国民年金。
中国1991 年首次提出要逐步建立企业补充养老保险制度，人社部在2006年首次统计了企业年金的相关数据，其中有2.4万家企业已经建立起企业年金，每年平均增加的企业数为5700家，每年的平均增长率为13.58%。
此外，参加企业年金职工数以及企业年金基金累计额也在缓慢增加。
二、五地区间税收优惠政策和监管机制的比较（一）税收优惠政策在美国，企业年金的缴费如果在所规定的范围内则从企业当阶段的所得税税前进行扣除，同时企业年金进行投资时有免税政策，但是在领取企业年金时需要向联邦和洲缴纳个人所得税。
美国的401K计划及其启示
美国的401K计划及其启示提要作为社会保障制度第二支柱的企业年金制度,其对基本养老保险制度的补充功能越来越受到政府与社会的关注。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展,而其中颇具特色的401K计划,以其独特的优势在养老保险制度中所占的地位日趋重要。
在我国人口老年化程度不断加剧的今天,研究美国的401K计划具有重要的借鉴意义。
关键词:企业年金;401K计划;雇主;雇员中图分类号:F27文献标识码:A一、401K计划简要介绍作为社会保障重要内容之一的“养老保险”制度在经历了多年的发展、成熟后,普遍面临一个迫切的问题是急速膨胀的保险费用压力和它对经济发展的制约,迫使各国政府开始对运行多年的养老保险制度重新进行基本评估和调整。
现在,理论界普遍认可的是养老保险的“三支柱”理论,即国家基本养老保险方案为第一支柱;根据在雇佣期间形成的权利来计算的企业养老金形式为第二支柱;第三支柱为个人储蓄。
国家通常以税收优惠的方式促进第二和第三支柱的发展,当然也不排除采取某些强制性措施和一定程度的行政干预。
比较典型的案例是美国政府于1976年开始推行的401K计划,一种由“合格”的企业为雇员提供的享受“税收优惠”的养老金方案,属于第二支柱中最为流行的一种形式。
401K年金计划是从“现金或延迟安排(简称CODA)”这种早期的企业年金计划发展而来的。
401K计划按美国联邦《税收法》中第401条第(K)项计划建立起来的一种职业养老金计划。
与一般养老金计划不同的是,此项计划规定雇员的缴费及其收益可以延迟纳税,而且该部分税前缴费除非发生某些特殊情况外不可提前取款,否则将被要求补税和缴纳罚款。
401K计划自1978年在美国退出来以来,经历了近30年的发展。
以其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优点而得到迅速发展,日益成为美国职业养老金计划中一个非常重要的组成部分。
总的说来,401K计划具有如下特点:1、享有税收优惠。
在401K计划中,个人缴纳的款项是从应收毛收入中直接扣减,即在税前缴费,同时赚取的收益也可以享受延迟纳税,所以个人账户的余额会迅速增加。
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴引言近年来，随着中国经济的快速发展和人口老龄化问题的日益突出，中国社会保障体系中养老保险的改革问题备受关注。
而企业年金作为一种重要的养老金制度模式，在中国的发展也面临着许多挑战和困惑。
本文将以美国401K条款为例，探讨其特点及对中国发展企业年金的借鉴意义。
一、美国401K条款的背景和特点美国401K条款是美国个人退休计划中的一种，可以让雇主和雇员对雇员个人退休金进行贡献，并在收益增值时享受税收优惠。
下面将从背景和特点两个方面探讨401K条款。
背景：20世纪70年代，美国养老金计划面临着严重的资金不足问题，政府无力承担全部养老金支付的责任。
为了促进个人储蓄和投资，政府推出了401K条款，将养老金的责任转移到雇主和个人身上。
特点：首先，401K条款具有灵活性。
根据个人的意愿，参与者可以选择将一部分或全部薪水用于养老金储蓄，并可以经常调整储蓄数额。
其次，401K条款鼓励个人储蓄和投资，可以选择不同的投资选项，包括股票、债券、基金等，根据个人风险承受能力和投资目标进行投资。
此外，401K条款还享有税收优惠，参与者可以在缴税前进行储蓄，缩小课税基础，而且在退休时，根据获得的收益进行征税。
二、中国发展企业年金的挑战和困惑中国企业年金制度自改革开放以来取得了一定的进展，但仍然面临着诸多挑战和困惑。
首先，企业年金在法律法规和政策层面上尚不完善。
虽然我国已颁布了《企业年金暂行办法》，但在养老保险法、税法等法律法规方面还存在一些空白和不完善之处，这给企业年金的发展带来了诸多制度性障碍。
其次，企业年金缺乏足够的参与意愿。
在企业角度，社会保障体系相对完整，企业的养老保险责任已经得到履行；在个人角度，缺乏足够的养老意识和储蓄能力，对企业年金的投入也相应较少。
再次，企业年金投资运营的难题突出。
由于投资渠道受限，资本市场不发达，企业年金的投资选择有限，风险和收益也相应受到限制。
美国401K计划对中国企业年金制度发展的启示
美国401K计划对中国企业年金制度发展的启示作者：周稚森来源：《法制与社会》2014年第31期摘要中国的企业年金制度产生于80年代末90年代初期，那时规模太小，形式也不够规范，但作为社会保障制度的第二根支柱，其对基本养老保险的补充功能的重要性随着时间的推移越发明显，不可小觑。
美国1978年推行的401（K）计划，以其独特的优势在社会保险制度中所占的地位日趋重要。
401（K）计划成功的经验值得我们去为之思考，因而对比美国401（K）计划，对于建立我国刚刚起步的企业年金制度具有重要的意义。
关键词 401K 社保基金企业年金作者简介：周稚森，海南大学法学院。
中图分类号：D922.29 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2014）11-028-02一、401K计划概述（一）401K计划由来在理论界，普遍认可的是养老保险的“三支柱”理论，所谓“三支柱”，即国家基本养老保险方案为第一支柱；根据在雇佣期形成的权利来计算的企业养老金形式为第二支柱；第三支柱为个人储蓄。
美国的雇主养老金可以分为两种主要的类型，其一为收益确定型，其二为缴费确定型，收益确定型保障雇员退休后能够获得固定的退休金，收益确定型通常由雇主供款，雇主需要对基金投资承担主要的责任，对于企业风险较高，近年来，该计划正在逐年减少。
著名的401（k）计划就属于缴费确定型。
指美国1978 年《国内税收法》新增的第401 条K 项条款的规定。
401（K ）计划则是经联邦政府批准，一种由“合格”的企业为雇员提供的享受“税收优惠”的养老金计划方案，该计划由员工自主决定是否加入，加入者每月薪酬中自动扣除一定比例入账户，所扣部分免税，待到支取时再纳税，一般情况下员工不能提前支取，否则需补税和缴纳罚款。
此外，企业会按员工缴费的一定比例匹配缴费。
401（K）账户资金可以由员工自行投资，也可委托给专业机构进行投资，如信托投资公司、商业银行、保险公司等，投资品种以股票基金、债券基金、货币基金、公司股票为主。
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴闻岳春1解学勤2（1.同济大学，上海 200092；2.中国太平洋财产保险股份有限公司，上海 200120）一、401K条款的含义和特征401K条款(计划)是美国著名的养老金计划，起源于20世纪70年代，是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款(section 401K)的规定。
该条款适用于私人公司，其目的是为雇主和雇员的养老金存款提供税收方面的优惠。
该计划规定，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出不超过25％的资金存入养老金账户；而企业属于配合缴费(即可缴可不缴)，但是一般说来，大部分企业也会按照一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一账户存入相应的资金；计入员工个人退休账户的资金，员工在退休前，一般不得领取，但是这笔钱可以用作投资。
与此同时，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划，员工可任选一种进行投资，其收益归401K账户；当然其风险也由员工自己承担。
员工退休后能够领取多少养老金具有不确定性的特点，取决于缴费额的高低(账户资金的数量)，也取决于资金管理的状况，还取决于资本市场发展的情况。
员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。
401K与一般养老金计划不同的是，法律规定该计划项目下账户内基金的任何增值均可延迟纳税，而且一旦款项被放进该计划中的个人账户，对于账户上的存款，由员工自主选择投资方式，可以购买股票、债券、专项定期存储等。
员工到59.5岁时允许提取账户上的款项，在提取存款时缴纳个人所得税。
假如欲提前提取养老金计划的存款，则提取的存款要视同为一般收入所得，按20％的税率预缴所得税，另外还要被征收10％的惩罚税。
除非是出现比如残疾、死亡、退休、雇佣关系终止等特殊情况。
新的养老金计划——401K出现后，受到了美国企业和员工的广泛欢迎，很快就发展成为缴费确定型养老金计划的主流。
自20世纪90年代以来，401K养老金计划这种个人退休账户制度正在逐步取代原有的退休金制度，成为一般美国老百姓的首选。
美国401k计划对我国发展企业年金的启示
美国 《 同内税收法》及相关 配套 法律法规对 ４ ０ １（ Ｋ）计划基 本内 容做 了详明确规定 ，已形成 了一套从 ４ ０ １ ｋ计划 的发 起 、缴 费到投 资和 领取等环节完备的运行 管理和 监管体 系。例 如，４ ０ １（ Ｋ）计 划 中对参 加条件的规定 ：雇员要年满 ２ ｌ岁 ，至少 为雇主工 作 １年 ，且 未参 加集 体协商养老计划 ；对不得提前提款的规定 ：年龄大 于 ５ ９ ．５岁、死亡或 永久丧失ｌ Ｔ作能力 ；发生 大于年 收入 ７ ．５ ％的 医疗费用 ；５ ５岁 以后离 职 、被解雇或提前退休 ，只有符合以上条件才能从个人账户 中领取 养老 金 。如果提前提款 ，将被征收高额强制性罚款 ；对领取规定 ：当雇员年 满５ ９ ．５岁 ，可 以 从 账 户 领 取 养 老 金 ；当 雇 员 年 龄 年 满 ７ Ｏ ．５岁 ，必 须 开始从个人账户 中取款 ，否则政府将对应取款征税 ５ ０ ％。 二 、 中 国版 ４ ０ １ ｋ与 美 国 ４ ０ １ ｋ计 划 比较 ２ ０ １ ３ 年１ ２月 ６日，财政部 、人力 资源社会 保障部 和国家税 务总局 三部委联合发布 《 关 于企业 年金 、职业年 金个人 所得 税有关 问题 的通 知》，自明年 １月起企业年金 、职业年 金个人所 得税实 施递延纳 税优惠 政策 ，简称 Ｅ Ｅ Ｔ模式 。这一模式被业 界认为 与美 国的 ４ ０ １ ｋ运作 原理相 同 ，被誉为 “ 中国版 ４ ０ １ ｋ ” 。其 主要内容包 括 ：企业为个人 缴纳的养老 金作 为成本不用纳税 ，免 收个人所得税 ；免征投资收益个 人所得税 ；对 个人实 际领取 的环节征收个人所得税 。中国版 ４ ０ １ ｋ与美国 ４ ０ １ Ｋ计划相 比 ，存在着一定 的差距 和不同。 第一 、企业 年金诞 生背景不 同。美 国推 行 ４ ０ １ ｋ计 划时 ，其 社会基 本 养 老覆 盖 率 已经 高达 ９ ０ ％ 以上 ，且 美 国第 二 支 柱 普 及 程 度 高 达 ６ ８ ％。 而我国的情况是个人养老主要依 赖于覆盖 面较低 的社会基本 养老保 险 ， 各阶层保障水平差距 较大 。作 为第 二支 柱 的企业年 金 发展缓 慢。据 统 计 ，全国参加企业年金的职工 占全部 职工比重还不 到 １ ０ ％ ，主要集中在 石油化工 、电力电信 、交运钢铁 、以及 金融 等偏垄 断性行业 。 第二 、税收政策上有差异。虽然我国企业年金制度只对企业缴 纳在 工资总额 ５ ％以内的部分进行税 前列支 ，但是可 以看 出这个 税收优 惠的 上限 比例偏低 ，而且对于企业年金个人缴纳部分没有任何税 收优 惠。这 与美 国６ ％的投资金额上限还是有差距 的。 第三 、市场环境大相径庭 。美国 ４ ０ １ ｋ计 划 的繁荣 ，源 于美 国成熟 的资本市场 的支撑 ，信托体制的完善 ，可选择的投资工具 的丰富 ，以及 配套 的法律法规体系和监管体系 的健全 ，是政府和市场合力作用 下的结 果 。而我 国在此方面都差距明显 。 鉴 于上 述的问题 ，中国版 ４ ０ １ ｋ的发展 ，还将有 赖于企 业年金 覆盖
我国年金制度与美国401_k_计划现状比较分析
收稿日期:2007-01-19作者简介:张 靓(1981-),女,湖北武汉人,周口师范学院经济管理系教师,硕士,研究方向为人力资源管理。
第24卷第6期周口师范学院学报2007年11月Vol.24No.6Journal of Zho ukou No rmal U niv ersity N ov.2007我国年金制度与美国401(k)计划现状比较分析张 靓(周口师范学院经济管理系,河南周口466001)摘 要:文章运用比较分析的方法,综合考虑社会原因、性质和运作方式等因素,选取美国401(k)计划作为考察与借鉴的对象,结合我国企业年金发展的现状,分析了美国401(k)计划与我国企业年金的内在联系,从而引出对两种企业年金制度在相关的法律、法规制度建设,操作运营机制和税收优惠三方面的具体比较。
探讨我国现行年金制度中存在的一些问题,对我国年金制度的发展成熟具有现实意义。
关键词:企业年金;美国401(k)计划;制度现状比较中图分类号:F240 文献标识码: A 文章编号: 1671-9476(2007)06-0077-04随着我国人口的老龄化,养老费用负担越来越重,政府现收现付的养老金制度面临严重的财政危机。
在对传统的养老保险改革过程中,我国日益重视企业年金制度对基本养老保险的重要补充作用。
企业年金既是中国养老保障制度的重要支柱之一,又是一个关系到每一个参与者切身利益的庞大市场,它的涉及面很广,对中国经济机制的改革和今后的稳健发展至关重要。
因此,建立和完善我国企业年金制度就显得尤为重要。
作为美国三大支柱养老保险体系中的重要组成部分,美国401(k)计划是企业年金成功运作的典型。
其机制设计、管理原则、运作模式都很独特,在国际养老保险制度中独树一帜,对世界各国养老保险制度改革影响巨大。
本文以401(k)计划的成功经验作为参照,结合我国企业年金发展的实际情况,比较分析两者的内在联系与不同之处,探讨我国现行年金制度中存在的一些问题,对我国年金制度的发展成熟具有现实意义。
美国401k计划以及对我国的启示
美国401k计划以及对我国的启示摘要：随着人口的老龄化，我国国家基本养老保险面临巨大的压力和挑战。
为了减轻国家基本养老保险的负担，国家鼓励企业建立企业年金。
但是，由于起步较晚，我国企业年金制度还不够完善，迫切需要进行改革。
本文选择美国401k计划作为研究对象，为国内企业年金改革提供借鉴，因为美国建立企业年金有100多年的历史，而其中占据重要地位的就是401k计划。
关键字：401K 养老保险企业年金一、401k计划基本介绍美国是最早施行养老金制度的国家之一，其内容包括基本养老保险（政府主导）、企业补充养老保险（雇主主导）和个人储蓄性养老计划三方面内容，常被人们形象地称为“三条腿的板凳”。
其中企业补充养老保险已有120年的历史，是养老金制度中历史最早的。
美国的企业补充养老保险又可分为给付（或待遇）确定型计划（DB）和缴费确定型计划（DC）两大类。
长期以来，DB计划一直占据主导地位。
DB计划保证退休雇员退休后能够获得固定的退休金，由于DB计划通常由雇主供款，雇员不需供款，另外，雇主还需对基金投资承担主要责任；同时，由于DB计划不为雇员建立个人账户，雇员无权用退休基金进行投资。
此外，DB计划还附带一些限制，规定必须在本企业工作10年以上者，退休时才能领取到退休金。
因而，近年来，新建立的DB计划在逐年减少。
八十年代以后，雇主和雇员纷纷将目光投向了DC计划。
DC计划下，不保证雇员退休后的退休金领取额，雇员需缴费，雇主进行匹配缴费，为参加计划的雇员建立账户，由雇员对账户资金进行风险投资，同时承担投资风险。
在所有参加DC计划的雇员中，有四分之三参加的是401k计划，政府称其为现金或延迟安排（CODA）退休计划。
401k计划产生于1978年，实施于1980年，它与美国政府试图建立一个可持续、有效的养老保险体系的理念是一脉相承的。
本文将对401k计划进行详细研究，对于中国养老金制度改革、企业年金制度发展具有重要意义。
美国401(k)计划对我国企业年金发展的启示
美国401（ｋ）计划对我国企业年金发展的启示摘要：中国企业年金制度的建立是中国社会的热点问题，尽管对其进行了积极的探索并取得了进展，但不得不承认，进一步发展的道路还很漫长。
中国作为较晚倡导企业年金的国家应该利用后发优势，借鉴国外的成功经验，采纳适合自己的发展模式，并在此基础上思考中国企业年金制度的自我创新的方向。
标签：企业年金；401(k)计划；半强制型一、美国企业年金制度构架及特点美国的退休制度至今已有70年历史。
它由雇员、雇主、政府共同建立。
以个人责任为主，雇主和政府的责任为辅。
雇主年金计划在美国人退休收入中占有重要地位。
劳动者退休收入的35．3％来自企业年金。
它虽不是强制保障，但对任何职工无歧视，普惠员工。
政府通过税收激励的方式，使不少企业选择实惠有效的年金计划作为吸引和留住优秀雇员的关键福利。
年金类型有两种：收入确定型和缴费确定型。
其中缴费确定型的发展更突出。
它将大部分资产投资于资本市场，特别是股票市场，股市十几年的强劲增长使参与人获得了可观的投资收益。
探讨美国缴费确定型年金计划不得不提及401(K)计划。
它已成为该国养老保险体系中最重要的组成部分。
其重要特征是它将资金运用自由权给予雇员。
退休金多少与缴费数量和投资方式有关。
美国年金计划制度有其自身特点：1.计划的建立不是雇主的慈善，而是应承担的对劳动力使用的补偿，是满足劳动力在工资以外的需求。
美国年金法要求用于退休计划的经费必须专款专用，不能挪作它用，否则不能享受税惠。
ERISA规定采取预先积累基金方式，为年金财务预作准备。
即在雇员退休前设立退休信托基金，工作期间定期提转现金到信托基金中。
2．年金计划包括对资助人的要求。
资助人可以是雇主、劳工组织或共同设立的组织。
资助人年金计划资产同自身资产隔开，置于独立的第三人，并由其支付年金。
以防止资助人挪用或破产使受益人无从收益。
3．投资选择广泛。
政府为年金制定投资菜单。
对投资工具和资产组合、投资偏好进行分析，确定投资类别。
美国401K计划对我国企业年金计划的启示20140229
美国401（K）计划对我国企业年金制度设计的启示殷俊劳动生产率的提高、税收政策的激励、人才竞争需要、企业年金基金的增值水平等因素都对企业年金制度发展产生影响，中国的企业年金制度有较大的发展空间，为什么我国企业年金制度发展的速度没有预期的快？美国401（K）计划与我国企业年金计划有何异同，给我们的启示是什么？这些都是我们需要了解的问题。
企业年金与401（K）计划企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，依据国家政策和本企业经济状况建立的、旨在提高职工退休后生活水平、对国家基本养老保险进行重要补充的一种养老保险形式。
目前我国公务员和事业单位尚未设立相应的单位养老保障计划，随着我国养老保险制度改革，将会出现“教师年金计划”、“公务员年金计划”和“军人年金计划”等，因此，我们把这些年金计划统称为“职业年金计划”可能更好一些。
401（K）计划只是美国众多职业年金计划中最重要、规模最大的一种企业养老金计划，实行缴费确定型个人账户积累制。
401（K）计划由雇员和雇主共同缴费，缴费和投资收益免税，只在领取时才征收个人所得税。
雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况。
企业年金与401（K）计划都属于企业养老保障制度，与社会基本养老保险制度分属不同层次的保障形式，如我国的基本养老保险制度和美国的联邦社保基金（OASDI）是保障老年人基本生存需要的社会保障制度，而企业年金是满足老年人更高层次需要的企业保障制度。
我国企业年金是在借鉴美国401（K）计划的基础上建立起来的，两者相同之处主要体现为：都采用个人账户积累制，都是单位与职工共同缴费，退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况等。
但是，两者也有许多不同之处，如税收优惠不同，在养老保险体系中的地位和作用不同，制度环境不同等。
企业年金与401（K）计划在养老金体系中的地位及作用发达国家的企业年金制度，在规模和保障程度上都优于发展中国家，这是因为老年人与普通人一样，在满足了基本需求之后，便会进一步追求更高层次的需要。
美国401K计划（EB2）
美国401K计划（EB2）《美国401K计划》2005年6月底，在国务院新闻办召开的记者招待会上，中国证监会主席尚福林说：“从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间……我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。
比如说美国市场上有‘401K条款’。
这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。
”8月初，国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展，拟对基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国401K账户、个人退休账户(IARS)等退休保障计划的研究。
”８月２８日，中国证监会副主席桂敏杰在企业年金基金管理机构的授牌仪式上发表讲话时表示，企业年金市场化运作实现了年金运作和资本市场的对接，证监会将进一步加强前瞻性研究，确保年金平稳入市。
同时他还透露证监会正在研究401K计划。
全面、完整、深入地了解美国401K计划不仅仅关系到资本市场发展，同时对促进养老保险市场发展也大有裨益。
劳动和社会保障部、财政部、国家税务总局、中国证监会、中国保险行业等部委，在推动中国式401K计划方面应该扮演一个十分重要的角色，起到十分重要的作用。
本文就从养老保障、财税政策、金融发展三个角度来认识美国401K计划。
美国401K计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计1刘云龙中国社会科学院金融研究所博士后流动站美国401K计划的名字取自美国国内税收局的法令中解释退休金计划的那一部分，政府称其为现金或延迟安排（CODA）退休计划，人们通常只使用其俗名401K计划。
它是国家、企业、个人三方为员工退休养老分担责任的典型制度设计。
美国政府善于“算大账”，果断地实施和不断修正《经济增长与减税调和法案》，通过税收优惠政策来推动401K计划的发展。
而401K计划也不负众望，在推动美国经济增长、经济发展、金融发展、降低基本养老保险支付的财政压力、实现社会安定等方面贡献很大。
美国企业年金-401k计划简介
美国养老保障体系包括了三个支柱：第一支柱是政府主办的社会保险[1]，为退休人员提供了约为30～40％的替代率[2]；第二支柱是市场化经营的补充养老保险，即享受税收优惠、由雇主资助的私营养老金计划(Employer Sponsored Retirement Plan)，为退休人员提供了30～40％的替代率；第三支柱是个人养老保险及其他储蓄。
401k计划[3]是补充养老保险计划之一[4]，截至2004年，积累养老金资产达2.1万亿美元[5]，占当年GDP的18％[6]。
一、401k计划概述401k计划始于20世纪80年代初，是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，适用于私人盈利性公司。
（一）主要内容401k计划是一种缴费确定型（DC）计划，实行个人账户积累制，其建立需符合一定条件[7]。
401k计划由雇员和雇主共同缴费[8]，缴费和投资收益免税，只在领取时征收个人所得税。
雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况。
401k计划养老金领取条件是：年满59.5岁；死亡或永久丧失工作能力；发生大于年收入7.5%的医疗费用；55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。
一旦提前取款，将被征收惩罚性税款，但允许借款和困难取款[9]。
雇员在年满70.5岁时，必须开始从个人账户中取款,否则将对应取款额征税50%，这一规定目的在于刺激退休者的当期消费，避免社会落入消费不足的陷阱。
（二）运营和投资401k计划运营的参与者包括：⑴发起人，通常是雇主；⑵受托人，由企业成立养老金理事会或选择专业金融机构；⑶账户管理人，通常是金融机构；⑷投资管理人，通常是金融机构；⑸托管人，通常是银行；⑹其他咨询公司、会计机构等。
其中，扮演主要角色的是共同基金、寿险公司、银行和证券公司等金融机构。
401k计划资金可以投资于股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品，雇员可以自主选择养老金的投资方式。
与DB（给付确定型）计划相反，其投资风险由雇员承担。
美国401K计划对中国企业年金制度的启示
美国401K计划对中国企业年金制度的启示
董捷;赵宇
【期刊名称】《上海保险》
【年(卷),期】2022()5
【摘要】一、引言根据国家统计局数据,截至2020年末,我国65岁以上人口达到19064万人,占全国总人口数的13.5%,老年抚养比达到了19.7%,较2000年增长了9.8%。
《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》显示,从2021年到2050年,我国将进入加速老龄化阶段,从2051年到2100年,我国将进入稳定重度老龄化阶段。
预计到2053年,我国60岁以上的人口达到峰值4.87亿人,占到总人口数的34.9%,比发达国家老年人口的总和还要多7000多万人。
【总页数】5页(P49-53)
【作者】董捷;赵宇
【作者单位】北京工商大学
【正文语种】中文
【中图分类】F27
【相关文献】
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从“美国401K”计划视角看企业年金制度袁峥摘要：企业年金制度作为社会保障的第二支柱，其对基本养老保险制度的补充功能在社会各界备受关注。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。
在我国人口老龄化不断加剧的今天，研究美国的401K计划对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。
关键词：企业年金401K计划一、引言及背景中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元；个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。
在财政缺口、个人空账日益严重的大背景下，从基本养老制度的发展去解决问题显然不够，必须通过完善第二支柱企业年金，扩充第三支柱去解决基本养老保险资金的不足和基本养老保险待遇偏低的问题。
企业年金作为我国养老保险的第二条腿，面临着基础薄弱发展趋缓的困境。
2005年~2011年，企业年金参保人数仅占基本养老保险参保人数的5%左右，基金规模仅占基本养老保险基金的20%左右。
与此形成鲜明对照的是，美国2010年底401K金养老金规模达到 3.1万亿元，占GDP的21%，占美国养老金总资产的31%。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。
本文就着重研究美国401K 养老金计划，在我国人口老龄化不断加剧的今天，对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。
401K年金计划是从“现金或延迟安排(简称CODA)”这种早期的企业年金计划发展而来的。
401k计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度, 1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，以其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优点而得到迅速发展，日益成为美国职业养老金计划中一个非常重要的组成部分。
二、401K计划特点1、享有递延纳税税收优惠。
美国政府为了鼓励雇员向养老金供款，通常对401K账户基金提供税收优惠。
一方面，企为雇员缴纳的养老保险金作为公司运营成本的一部分，不必纳税；另一方面，雇员在养老保险金的缴纳及投资增值阶段均不必缴税，只需在领取养老金阶段缴税。
美国税法规定，401K账户年存款额不超过105万美元时可延期纳税。
雇员和企业存入401K账户的资金从税前收入中扣除(即国家允许企业的这部分补充缴费直接进入成本，企业给员工的存款可以按工资的15％获得税收扣除)，不必缴纳所得税，账户基金投资收益也不缴税。
只有当雇员达到法定退休年龄，从账户中取款时才开始缴税。
401 K账户实际起到了延迟纳税的税收优惠作用。
2、雇主通常提供搭配缴款。
为鼓励员工积极参与401K计划，企业雇主通常为员工提供相当于员工自身缴款25%-100%的搭配缴款，作为对员工的一项福利措施，增加企业薪酬方案对优秀人才的吸引力。
3、401K计划允许通过贷款与“困难提款”两种方式从账户中提前取款。
翰威特的调研显示，94％的计划允许参与员工申请“困难支取”，通常当员工要为自己或家庭成员支付巨额医疗费用、学费、房贷等情况下可以获得批准。
当然，员工除了要支付相关税费外，还要交纳额外惩罚税率(一般为10％)作为代价。
调研结果还显示，98％的计划允许员工申请贷款，即从自己的401K账户中借款，在保证偿还本金并支付利息的前提下，没有额外的惩罚。
这些也为401K计划增添了人性化设计。
4、401K计划的退休资产由雇员自行决定投资方式并由专业人员管理。
在401K计划资产的投资运用方面，401K计划的资产既可由设立该计划的企业集中统一进行投资，也可采取个人自主投资账户的方式，由员工自主决定其个人账户中资金的投资方向。
目前个人自主投资方式日益成为美国401K计划的主要投资方式。
按照有关规定，在采用个人自主投资账户时，企业必须为参与计划的员工提供三种以上的投资品种。
实行401K计划的美国企业通常会为员工提供8-12种投资选择，包括本企业的股票、共同基金、保证投资合约(GICS)等。
三、401K计划具体实施过程1、管理模式。
对企业年金经营管理可以实行单一雇主年金计划管理模式，也可以实行多雇主年金计划管理模式。
单一雇主年金计划下，由雇主设立年金管理公司，年金的资产必须与雇主的资产分离而委托给某一托管人管理，托管人再按照与雇主的约定对年金计划进行精算、账户建立、资金筹集管理，并按照雇主意图进行退休金的分配。
多雇主年金管理模式通常是由雇主或雇主协会和工会双方各派代表组建独立于企业之外的基金托管委员会，由其负责年金计划的管理。
2、企业年金的投资管理。
企业年金计划的投资方式可以分为两种：委托给专业机构或由雇员个人进行投资。
将年金基金委托给专业机构进行投资，如委托给商业银行、信托投资公司、保险公司等机构进行投资管理，可以利用专业机构投资技术经验优势，取得较好的投资回报，并分散了投资风险。
雇员对年金个人账户进行投资，体现了个人自由选择的权力。
这种投资方式通常在缴费确定型年金计划中采用，雇主有义务为雇员提供年金计划的各种细节和相关的投资信息，以确保雇员对计划提供的权利和义务有充分理解，并基于此对个人账户做出合格的投资决策。
由于美国股市提供了相对于债券或银行储蓄更高的收益，将个人账户投资于资本市场购买股票已成为雇员年金投资的首选。
四、401K计划的积极作用1、相对于传统的确定给付计划，由于受利率调整和投资收益等影响而不断变化，给公司带来诸多不确定性，因此在面对市场竞争日益激烈、特别是经济全球化的背景下，越来越多的美国雇主将401 K计划作为首选的社会保障计划。
在雇主看来，新制度既可以提升公司的竞争力，又兼顾了员工应得的福利。
2、401K计划中企业的配套缴费有助于吸引并保留人才，鼓励雇员对企业的忠诚，增强了职工与企业患难与共的主人翁意识。
3、相对于传统的收益确定型计划，401K计划可以准确地告诉雇主他需要定期投入多少资金量，这对公司长期和短期的财务安排有着重大意义。
一方面，401K计划为美国证券市场的发展提供了长期稳定的资金，同时对美国共同基金业的发展起到重大的推动作用。
另一方面，个人账户的可携带性有利于劳动力的流动，从而进一步合理优化市场人力资源配置。
布什政府在2005年又从立法方面进一步推动员工将他们薪水中减税的部分从社会保险基金中投向如401K这样的私人储蓄账户。
从这一点可以看出，美国政府以401K计划作为解决因人口老龄化问题日益严重引发的社会保险资金支付危机的解决方案。
但迄今为止的短期成就并不能完全验证401K计划的长期有效性。
五、401K计划对我国的启示学习国外成功的经验，针对我国国情借鉴40IK计划，在养老保险体制改革中引入“基金制”，无论是从我国的宏观经济环境，还是养老金体制的现状看都是既可行又必要的。
首先，养老保险制度在经历了多年的发展、成熟后，我国与其他许多国家一样，同样面临着急速膨胀的保险费用压力，它制约了经济的发展，迫使我们和各国政府开始对运行多年的养老保险制度重新进行基本评估和调整。
社会保障制度改革及其管理已成为全球共同的话题。
其次，养老给国家带来的财政压力已经不堪重负。
在计划经济体制下，我国长期以来实行的是由“社会统筹”的“现收现付”的养老保险筹资模式，当年养老保险筹集的缴费收入全部用于当年养老金发放，基本上不留积累基金，即以同一时期正在工作的一代人的缴费来支付已经退休的一代人的养老金。
随着市场经济体制改革的深入，经济生活中出现了“自负盈亏”、“按劳分配”、“民营经济”，一直是国民经济支柱的国有企业出现的大面积亏损，少数效益好的企业职工劳动所得虽受到影响，但还可以继续享受高福利保障，国家财政收支平衡的压力越来越大。
1、税收激励。
税收激励是我国企业年金激励机制中的重点。
我国对企业年金税收优惠管理得较为严格。
截至2006年6月5日，我国有22个省市实行了不同程度的企业年金税收优惠幅度，占工资总额3％至1 2 5％不等。
而员工个人向企业年金缴费，则需要缴纳个人所得税。
目前对于企业年金基金产生的投资收益和员工领取企业年金是否纳税，尚未有明确的税收政策。
应加大对企业年金政策的支持力度。
根据国情尽早建立有效的税收优惠制度。
使企业、个人、政府三方都能从中获益，全面推动我国企业年金的发展。
2、401K计划更像是一条通畅的投资渠道，他们可以通过它直接与美国发达的资本市场相连接，获得高额的投资回报。
然而，在我国这意味着让一个刚刚开始发育的养老金制度进入和运行于一个同样是正在发育过程中的、甚至成功与和失控可能并存的、还不稳定的资本市场，其风险可想而知。
我们还没有形成一个托管人市场来管理必将进入资本市场运作的养老金基金。
在一个自由的、成熟的资本市场中，银行和保险公司都不一定是养老金基金首选的投资托管机构。
但目前中国的资本市场总体上说还未发育到一个自由和成熟的程度，资本市场特别是证券市场的高度不稳定和强烈的投机性还需要继续依靠强有力的行政手段来加以控制。
这就对投资银行之类的二级金融机构的发展持有一种非常慎重的态度。
况且在我国现阶段的资本市场投资养老基金，对风险的规避和对高回报率的追求相比，前者就显得更为重要。
3、我们现在也还没有更多的适合于养老金基金的投资工具。
很长的一段时间内，政府只允许养老金基金对国库券或银行存款进行投资，直到最近才稍有放宽，从我国当前资本市场高风险的实际状况来看，进行这样的限制无疑是必要的。
但从长远来看，相当于使401K账户在我国变成了一个空盒，就好比是对它来了个“釜底抽薪”，使401K账户“徒有虚名”。
综上所述，把40IK放在中国，不会引起像在美国那样的雇员积极性，因此要推行类似的改革，我们首先必须采取“强制”的积累手段。
关键是我们要培育与养老金改革相协调的“环境”，这包括国有企业的转轨、劳动力市场的健全、资本市场的完善、财税制度的严格与公平、其他社会保障制度改革等一系列经济环境的发展。
逐步加大企业补充养老保险的比重，由“强制性”基金收缴方式，过渡到“自愿”方式，我们任重而道远。
参考文献[1] 张家忠.从安然破产案看美国401K养老金计划[J].广西金融研究2003(2):22-23.[2]冯万丽,王睿.金融危机下美国企业年金制度完善对策及对我国的启示[J].青年文学家2010(9):33-34.[3]陈星.美国企业年金发展动态及其启示[J].湖北大学学报(哲学社会科学版)2005.32(1):34-35..[4]沈芳,蔡清,周帆.企业年金发展呼唤激励机制——美国401K计划的启示[J].中国劳动保障2007(10):55-56.[5]殷俊. 美国401(k)计划的历史演进与政策变化[J].西安电子科技大学学报(社会科学版)2008(5):23-25.。