第七章 收益分配 答案
收益管理-第七章 收益与分配 精品
种类 基本公式
通用公式倒挤
单位产品价格=
因为单位利润=
完全 成本利润 单位成本×（1+成本利润率） 单位成本×成
成本 率定价 加成
1-适用税率
本利润率，所 以可以倒挤。
定价
单位产品价格=
法 销售利润 率定价
单 位 成本
1-销售利润率-适用税率
因为单位利润= 单位价格×销 售利润率
保本点 保本
点定 价法 公式
公式：Yn1 aXn (1 a)Yn
X n ——第n期实际销售量 Yn ——第n期预测值
平滑指数的选取：通常在0.3~0.7之间。销售波 动较大或进行短期预测时，选择较大的平滑指 数，反之，选择较小的。 特点：适用范围广，具有主观随意性。
• 【例】甲公司2010年实际销售量为2500吨， 原预测销售量为2375吨，平滑指数a =0.6,则用指数平滑法预测该公司2011年的 销售量为（）吨。
第七章 收益与分配管理
• 第一节 收益与分配管理概述 • 第二节 收入管理 • 第三节 成本费用管理 • 第四节 利润分配管理
第一节 收益与分配管理概述
• 主要内容： 收益分配的含义 收益分配的原则 收益与分配管理的内容
第一节 收益与分配管理概述
• 一、收益分配的含义
广义的收益分配 （两个层次）
公式：
Yn1
X n(m1)
X n(m2) ...... m
X n1
Xn
• 修正移动平均法的计算公式：
Yn1 Yn1 (Yn1 Yn )
=本期移动预测值+（本期移动预测值上期移动预测值）
缺点：代表性较差。 适用范围：销售量略有波动的产品预测。
• 4.指数平滑法
剩余价值的分配 习题及答案
第七章剩余价值的分配二、名词解释1．成本价格2．平均利润3．商业资本4．商业利润5．借贷资本6．利息7．利息率9．虚拟资本10．级差地租11．绝对地租二、综合选择1．剩余价值率与利润率的关系是：A.价值率等于利润率（）B.价值率小于利润率（）C.利润率率是剩余价值率的转化形式（）D.率决定剩余价值率（）2．在资本主义条件下，部门内部竞争形成：A.商品个别价值（）B.商品生产价格（）C.商品垄断价格（）D.商品社会价值（）3．在资本主义条件下，部门之间竞争形成：A.平均利润率（）B.生产价格（）C.垄断价格（）D.商品平均价值（）4．价值转化为生产价格后：A.价值规律作用的形式发生了变化，但并没有否定价值规律（）B.价值规律作用的形式没有变化，因此没有否定价值规律（）C.价值规律作用的形式发生了变化，因此否定了价值规律（）D.价值规律作用的形式没有变化，生产价格规律代替了价值规律（）5．生产价格形成后，价值规律的作用形式是市场价格A.以价值为中心上下波动（）B.以生产价格为中心上下波动（）C.以社会价值为中心上下波动（）D.以市场价值为中心上下波动（）6．利润率高低与资本周转速度的关系是：A.资本周转速度快，利润率低（）B.资本周转速度快，利润率高（）C.资本周转速度慢，利润率低（）D.资本周转速度慢，利润率高（）7．平均利润率的下降：A.并不意味着资本有机构成的提高（）B.并不意味着剩余价值的下降（）C.也不意味着利润量的减少（）D.也不意味着资本总量在不断增加（）8．在资本主义现实经济活动中，成本价格的作用是：A.资本家衡量企业盈亏的标志（）B.决定资本家竞争胜败的关键（）C.掩盖了不变资本和可变资本在价值增殖中的不同作用（）D.掩盖了剩余价值的来源和资本主义剥削实质（）9．商业利润的真正来源是：A.商品售卖价格高于购买价格的余额（）B.产业工人创造的剩余价值的一部分（）C.商业店员的劳动（）D.商业资本家的欺诈手段（）10．商业资本的利润率应：A.高于产业资本的平均利润率（）B.低于产业资本的平均利润率（）C.相当于产业资本的平均利润率（）D.与产业资本的获利水平无关（）11．商业资本中，能创造价值的有：A.为购买商品而预付的资本（）B.商品的运输费、保管费、包装费（）C.广告费、簿记费、开办办事处的费用（） D.商业雇员的工资（）12．商业流通费可以区分为两大类：A.生产性的流通费用（）B.运输费用（）C.簿记费用（）D.纯粹流通费用（）13．资本主义条件下的借贷资本：A.是从职能资本中游离出来的一种生息资本（）B.是高利贷资本（）C.是货币资本（）D.是职能资本（）14．股票价格是：A.股息和利息率的比率（）B.利息和借贷资本的比率（）C.利息和预付资本的比率（）D.股息和利息的比率（）15.借贷利息的本质是：A.剩余价值的特殊转化形式（）B.平均利润的特殊转化形式（）C.可变资本的特殊转化形式（）D.预付资本的特殊转化形式（）16．生息资本的两种形态是：A.借贷资本（）Ｂ.货币资本（）Ｃ.高利贷资本（）Ｄ.商品资本（）17．决定利息率高低的因素是：Ａ.平均利润率的大小（）Ｂ.借贷资本的供求状况（）C.剩余价值率的大小（）D.可变资本量的大小（）18．资本主义地租的本质是：A.土地所有者占有的农业平均利润（B.土地所有者无偿占有的农业工人创造的全部剩余价值（）C.农业资本家在租期内投资的利息（）D.农业工人创造的超过平均利润以上的那部分剩余价值（）19．级差地租形成的原因是：A.土地经营权的垄断（）B.土地私有权的垄断（）C.农产品个别生产价格低于社会生产价格（）D.农业工人的剩余劳动（）20．绝对地租形成的原因是：A.土地私有权的垄断（）B.土地经营权的垄断（）C.土地好坏的不同（）D.土地投资不同（）21．资本主义土地所有制的形成有两条道路：A.法国式的道路（）B.英国式的革命道路（）C.美国式的革命道路（）D.普鲁士式的改良道路（）22．土地价格与地租、利息率的关系是：A.土地价格与地租量成正比（）B.土地价格与地租量成反比（）C.土地价格与银行利息率成反比（）D.土地价格与银行利息率成正比（）23．资本主义地租的具体形式有：A.级差地租（）B.绝对地租（）C.垄断地租（）D.矿山地租（）三、分析判断1．在资本主义条件下，随着个别企业有机构成提高利润率就会降低，两者成反比。
7、第七章财产分配与传承规划（考试专用）
7、第七章财产分配与传承规划（考试专用）第一篇：7、第七章财产分配与传承规划(考试专用)一、单项选择题1．结婚登记是婚姻成立的（）。
A．行为要件B．形式要件C．主观要件D．实质要件【答案】B2．再婚配偶以继承（）。
A．再婚后的共同财产B．再婚前的个人财产C．再婚前的房屋D．再婚前的储蓄【答案】A3．父母没有管教好子女，致使子女对他人造成伤害的，（）要承担赔偿责任。
A．父亲B．父母C．母亲D．学校【答案】B4．当子女（）时，其与生父母之间的权利义务才得以消除。
A．成人B．被他人合法收养C．工作D．死亡【答案】B5．合伙人对合伙企业债务承担（）。
A．有限责任B．有限连带责任C．无限连带责任D．无限责任【答案】C6．（）是指财产所有人依照法律对其财产享有占有、使用、收益和处分的权利。
A．财产占有权B．财产所有权C．财产使用权D．财产收益权【答案】B7．公民对自家家电、衣物的支配和控制是（）。
A．占有权B．使用权C．收益权D．处分权【答案】A8．共同共有人对于共有物的占用、使用、收益、处分权的行使，应当得到（）的同意。
A．部分共有人B．全体共有人C．任一共有人D．大多数共有人【答案】B9．共有人之一清偿共同债务后（）。
A．不能向其他共有人追偿B．可向所有共有人追偿C．可向任一共有人追偿D．视情况而定【答案】A10．夫妻在拥有共有财产的同时，依照法律规定，各自保留的一定范围的个人所有财产是（）。
A．法定共有财产B．法定特有财产C．夫妻约定财产D．夫妻法定财产【答案】B11．如果有几份遗嘱同时存在，以（）为准。
A．最开始的公证遗嘱B．中间的公证遗嘱C．最后的公证遗嘱D．任意的公证遗嘱【答案】C根据材料回答l～3题王某现在80岁，妻子健在，有一个女儿，两个儿子，一个25岁的孙女、一个22岁的孙子和一个l0岁的外孙。
王某想制订一份财产传承规划，他现在向助理理财规划师咨询以下问题，请选择正确的答案。
12．（）是婚姻成立的形式要件，是婚姻成立的法定程序，它是婚姻取得法律认可和保护的方式，同时，也是夫妻之间权利义务关系形成的必要条件。
第七章 收益分配管理财务管理课件及习题参考答案(揭志锋)
（一）股利分配理论
企业资产负债表（不发放股利）
资 现金（用于项目投资） 固定资产 未来投资项目的NPV （投资额2 000元） 产 2 000 9 000 1 000 企业债 股东权益 （1000股）
三、利润支付形式与程序
（二）股利支付程序
3月10日 宣告日
董事会宣 告发放股
3月25日 3月26日 登记日 除息日
4月10日
4月25日
支付期间
领取股利的权利与股 票彼此分开的那一日 企业向股东发 放股利的日期
利的日期
确定股东是否有资格 领取股利的截止日期
第二节 利润分配管理
一、股利分配政策与企业价值 二、股票分割与股票回购
（一）股利分配理论
1.股利无关理论 ● 由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani）首次提出的。 ● MM 理论认为：在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响企
业的价值。企业价值是由企业投资决策所确定的本身获利能力和风
险组合所决定，而不是由企业股利分配政策所决定。
（一）股利分配理论
二、收益分配管理内容
（二） 税后利润分配的顺序 ● 弥补以前年度亏损
● 提取法定盈余公积金
● 提取任意盈余公积金 ● 向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润）
三、利润支付形式与程序
（一）支付形式
通常，公司的股利支付方式主要有以下几种： ◇ ◇ ◇ ◇ 现金股利 股票权利 财产股利 负债股利 股票分割 股票回购
y a bx
式中：y为每股股利，x为每股收益，a为低正常股利，b为股利支付比率
企业收益分配税务管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义6
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七讲义6企业收益分配税务管理一、企业所得税的税务管理（一）概述企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。
其计算公式为：应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收入－各项准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损。
应交企业所得税＝应纳税所得额×25%（二）企业所得税税收筹划【例7－14】母子公司之间费用的税收筹划某大型企业集团，母公司（独立法人）为其多个子公司提供综合管理服务。
经过国家税务机关批准，2008以前年度母公司均以上交“管理费”的形式向子公司收取费用。
子公司凭借支付给母公司管理费的相关证明，经当地主管税务征收机关审核后准予当年税前扣除。
2008年企业所得税法规定，企业之间支付的管理费不得税前扣除。
请问该企业应如何筹划才能既保证母公司正常收入来源又可以实现子公司企业所得税税前列支问题?[答疑编号3261070601]『正确答案』分析如下：1.企业所得税法实行后，原有的提取管理费文件停止执行。
即母公司以管理费形式向子公司提取费用，子公司因此支付给母公司的管理费不得在税前扣除。
2.虽然上交的管理费已不允许税前扣除，但是如果母公司为其子公司提供各种服务而发生的费用按照独立企业之间公平交易原则确定了服务价格，同时双方签订服务合同或协议，明确规定提供服务的内容、收费标准及金额等，则根据国家税务总局2008年8月发布的《关于母子公司间提供服务支付费用有关企业所得税处理问题的通知》（国税发[2008]86号），那么子公司可以将该项服务费作为成本费用在税前扣除。
【例7－15】业务招待费筹划某企业2008年取得销售（营业）收入100000万元，管理费用中列支业务招待费400万元，企业如何才能充分利用税收政策?[答疑编号3261070602]『正确答案』分析如下：根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5‰。
第七章收益分配管理习题及答案
第七章--收益分配管理习题及答案第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。
A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调 C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A. 剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。
A．100 B．60 C．200 D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。
A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。
A．有利于公司合理安排资本结构 B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
第七章__收益分配管理习题及答案(DOC)
第七章利润分派管理一、单项选择题1．法律对利润分派进行超额积累利润限制的主要原由是( )。
A．防止伤害少量股东权益B．防止资本构造失调C．避免股东避税 D.防止经营者出现短期行为2．相对于其余股利政策而言，既能够保持股利的稳固性，又有益于优化构造的股利政策是( )。
A．节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在以下股利政策中，股利与利润之间保持固定比率关系，表现风险投资与风险利润平等关系的是( )。
A. 节余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司 2005 年年初的未分派利润为100 万元，当年的税后利润为 400 万元， 2006 年年初公司议论决定股利分派的数额。
估计2006 年追加投资资本500 万元。
公司的目标资本构造为权益资本占60％，债务资本占40％， 2006 年连续保持目前的资本构造不变。
按有关法例规定该公司应当起码提取10％的法定公积金。
该公司采纳节余股利分派政策，则该公司最多用于派发的现金股利为() 万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利颠簸较大，给投资者公司不稳固的感觉，对于稳固股票价钱不利的股利分派政策是( )。
A．节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有益于稳固股票价钱，进而建立公司优秀形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是() 。
A. 节余股利政策B．固定或连续增添的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( ) 。
A．资本公积B．随意盈余公积C．法定盈余公积 D ．上年未分派利润8．上市公司依照节余股利政策发放股利的利处是( ) 。
A．有益于公司合理安排资本构造B．有益于投资者安排收入与支出C．有益于公司稳固股票的市场价钱D．有益于公司建立优秀的形象9．主要依赖股利保持生活的股东和养老基金管理人最不同意的公司股利政策是 ( ) 。
西财《经济学基础》教学资料 课后习题答案 第七章
第七章分配理论思考题1．名词解释：源泉价格边际收益产品边际要素成本边际产品价值准租金经济租金洛伦兹曲线基尼系数源泉价格：源泉价格是指买卖生产要素的服务“载体”（或称源泉）的价格。
边际收益产品：服务价格是指买卖要素提供的服务本身的价格。
边际要素成本：厂商在决定使用多少生产要素投入时，还必须比较成本和收益，即追加一单位生产要素所获得的收益能否补偿他为使用该单位要素所需支付的成本。
这种增加一单位投入要素所增加的成本支出称为边际要素成本。
边际产品价值：对任何一个厂商来说，每增加一单位产品的销售所带来的边际收益始终不变且等于产品价格。
从而要素的边际收益产品就等于边际物质产品乘以该产品的价格，被称为要素的边际产品价值。
准租金:准租金是指对任何供给量暂时固定的（短期内相对固定）生产要素的支付。
经济租金:经济租金可以定义为生产要素所得到的收入超过其在其他场所可能得到的收入部分。
洛伦兹曲线:为了考察收入分配的平等程度，美国统计学家洛伦兹提出了著名的洛伦兹曲线。
他首先将一国总人口按收入由低到高排队，然后考虑一定累计人口比例所获得的收入累计比例，如从收入最低起累计20%人口获得的收入累计比例为3%，累计40%的人口获得的累计收入比例为7.5%，等等。
以人口累计比例为横轴，收入累计比例为纵轴，将以上累计百分比的对应关系描绘出来，就得到洛伦兹曲线。
基尼系数:意大利经济学家基尼以洛伦兹曲线为基础，提出了判断收入分配平等程度的指标——基尼系数。
在经济未充分发展的阶段，收入分配将随同经济发展而趋于不平等，因而基尼系数较大；其后，经历收入分配暂时无大变化的时期，到达经济充分发展阶段，收入分配将趋于平等，基尼系数将变小。
2．简述生产要素需求的特点。
生产要素需求不仅是一种派生需求，也是一种联合需求。
派生需求是指厂商购买生产要素并不是为了满足厂商本身的需要，而是要将生产要素投入到生产过程中，通过生产要素生产出满足消费者需要的产品和劳务，由此获取利润。
《财务管理》第7章收益分配课件PPT
规范关联交易
防止公司与关联方之间的利益输送和 不公平交易，确保股东的利益不受损
害。
强化信息披露
确保公司及时、准确、完整地披露信 息，增加透明度，使股东能够了解公 司的经营状况和财务状况。
推行股东代表诉讼制度
允许股东代表公司提起诉讼，追究侵 犯公司权益的责任方的法律责任。
股东权益保护的监管
法律法规监管
信号传递理论认为，公司可以 通过股利政策向投资者传递有
关未来盈利能力的信息。
该理论主张，公司应该根据其 盈利能力、未来投资机会和股
东需求来确定股利支付率。
信号传递理论认为，公司应制 定透明、一致的股利政策，以 减少信息不对称和投资者不确 定性。
信号传递理论强调，公司应综 合考虑信息传递、投资需求和 股东偏好来制定股利政策。
实施与监督
公司实施股利政策，并对 其执行情况进行监督和调 整。
04
股票回购与股票分割
股票回购
股票回购的定义
股票回购是指公司从公开市场购买并持有其自己的股票。
股票回购的目的
股票回购的目的通常是为了减少股本、提高每股收益、提高股票价格、 进行股权激励等。
股票回购的影响
股票回购会影响公司的资本结构、现金流、每股收益等，同时也会对 市场产生影响，如改变投资者预期、影响股价等。
政府和监管机构应制定和完善相 关法律法规，明确股东权益保护
的法律责任和义务。
行业自律监管
行业协会和自律组织应加强行业自 律，制定行业标准和规范，引导企 业自觉遵守。
社会监督监管
媒体和社会公众应加强对企业的监 督，通过舆论监督和举报机制等途 径，促使企业重视股东权益保护。
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第7章-收益分配(习题及解析)备课讲稿
第七章收益分配一、本章习题（一）单项选择题1．（）之后的股票交易，股票交易价格会有所下降。
A．股利宣告日 B．除息（或除权）日 C．股权登记日 D．股利支付日2．在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）对企业和股东都是有利的。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常和股票分割都能保持所有者权益的结构不变。
3．按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构即权益资本：负债资本为5：3，明年计划投资600万元，今年净利润为800万，今年年末股利分配时，用于发放股利的剩余利润为（）。
A．375万元 B．425万元 C．600万元 D．800万元4．（）是领取股利的权利与股票分离的日期。
A．股利宣告日 B．股权登记日 C．除权日 D．股利支付日5．（）适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策6．（）体现了投资风险与投资收益的对称性。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策7．（）有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策8．认为在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好的股利理论是（）。
A．代理理论 B．信号传递理论 C．MM理论（即股利无关理论） D．税差理论9．在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。
A．剩余政策 B．固定股利额政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策10．能持股利与利润之间一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等原则的是（）。
A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策11．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。
第七章 收益分配 答案
一、单项选择题1.下列项目中，资本保全约束规定不得用于支付股利的权益资金是（）。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润【答疑编号13272,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少，盈余公积和上年未分配利润都属于留存收益，其减少不会引起资本的减少，所以可以用于支付股利。
资本公积来源于原始投资，其减少会引起资本的减少，所以不能用于支付股利。
2.下列各项中不属于确定收益分配政策的法律因素内容的是（）。
A．资产的流动性B．偿债能力C．资本积累D. 超额累积利润【答疑编号13273,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资产的流动性是公司因素的内容，其余选项均属于法律因素的内容。
4.某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。
A.25B.100C.500D.75【答疑编号13275,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】2006年度企业可向投资者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（万元）5.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。
A．固定或稳定增长股利政策B．剩余股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策【答疑编号13276,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。
而在其他几种股利政策下，在公司盈利时股东一般都能获得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。
《财务管理》第7章收益分配-PPT文档资料
二、股利相关论
1.“在手之鸟”理论 由于大部分投资者都是风险厌恶型，投资者更 喜欢现金股利，不大喜欢将利润留给公司。因此，
公司分配的股利越多，市场价值就越大。
第7章 收益分配
2.信号传递理论 在信息不对称的情况下，可通过股利政策向市 场传递有关公司未来盈利能力的信息。以派现方式 向市场传递利好信号，需要付出较高的成本（较高 的所得税负担、现金流量短缺、投资不足或丧失投 资机会），但仍然有许多公司选择派现方式，原因 是：一是声誉激励理论；二是逆向选择理论；三是 交易成本理论；四是制度约束理论。
第7章 收益分配
什么是送股，转股，配股？
送股（俗称”红股”）是在会计年度结束 后利润分配时用税后利润送股票； 转股是在增资扩股时用资本公积或者 盈余公积转增股本； 配股是上市公司再融资时向原股东按 照一定比例和价格发行新的股票。
第7章 收益分配
送股用当年利润，转股用往年滚存利润。公司没有利 润就不能送、转股。送转股不用缴费，个人账户股 票数会增加，但会摊薄每股利润、公积金、净资产 等，因此送转股后股价会相应的下调，一般情况下， 账户上资产变化不大。公司总利润、公积金等不变。 配股是募集资金，根据你持有的股份按一定比例配 给你股份，同时按配股价缴费。配股资金的使用有 一定的要求，一般是有大的投资等资金需求才通过 配股。这会引起总的资产增大。过去指责圈钱就是 用配股、增发，要求投资者不断的缴钱。正确区分 它很关键，一般情况下，配股是公司发展的需要， 是利好。
关于 MM 理论：在存在 第二节 股利政策与企业价值 公司所得税情况下，股利 政策与企业价值相关。 一、股利无关论
•股利分配对公司的市场价值不会产生影响。决 定公司市场价值高低的是公司的投资政策。
第七章__收益分配管理习题与答案
第七章收益分配管理一、单选题1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是()。
A．避免损害少数股东权益B．避免资本结构失调C．避免股东避税D.避免经营者出现短期行为2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是()。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是()。
A.剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计2006年追加投资资本500万元。
公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。
按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。
该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为()万元。
A．100B．60C．200D．1605．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是()。
A．剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。
A.剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是()。
A．有利于公司合理安排资本结构B．有利于投资者安排收入与支出C．有利于公司稳定股票的市场价格D．有利于公司树立良好的形象9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是()。
财务管理习题第七章
1、股票股利与股票分割影响的区别在于（C）。
A.股东的持股比例是否变化B.所有者权益总额是否变化C.所有者权益结构是否变化D.股东所持股票的市场价值总额是否变化2、下列销售预测方法中，不属于定性分析法的是( C )。
A.德尔菲法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法3、关于公司净利润的分配，以下说法正确的是( C )。
A.公司从税后利润中提取法定公积金后，经董事会批准，还可以从税后利润中提取任意公积金B.公司向投资者分配股利(利润)时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红C.法定公积金可用于弥补亏损或转增资本D.税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润4、上市公司发放现金股利的原因不包括（D）。
A.投资者偏好B.减少代理成本C.传递公司的未来信息D.减少公司所得税负担5、某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价10元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司报表中资本公积的数额将会增加（A）万元。
A.180B.280C.480D.300你的答案：发放股票股利之后增加的资本公积＝200×10%×10－200×10%×1＝180（万元）6、（A）认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，所以投资者更喜欢现金股利。
A.在手之鸟理论B.信号传递理论C.代理理论D.股利无关论7、（A）的依据是股利无关论。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策8、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是( C )。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9、下列因素中，有可能导致公司采取较紧的利润分配政策的是( C )。
财务管理教程(江景)第七章+收益分配
px
产品销售数量、销售单价、单位变动成本、固定成本总
额
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第七章 收益分配
第二节 收入与利润管理
（三）控制利润形成风险的措施
1、内部控制要素如右图所示
内部环境
2、控制措施 ：
不相容职务分离控制 授权审批控制 会计系统控制
内部监督
要素
风险评估
第七章 收益分配
第二节 收入与利润管理
3.目标利润的测定和实现
设目标利润为，则： px bx a TP
如果生产、销售一种产品
a Tp
目标销售量=
a Tp pb
目标销售额=
pb p
如果生产、销售多种产品，则用综合目标销售额来表示
综合目标销售额=
a Tp
(p b)x
4、有关因素的变动对目标利润的影响
财产保护控制
预算控制 运营分析控制 效绩考评控制
信息与 沟通
控制活动
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第七章 收益分配
第三节 利润分配管理
一、利润分配顺序
（一）税前利润补亏 （二）依法缴纳所得税 （三）税后利润弥补亏损 （四）提取法定公积金 （五）提取任意公积金 （六）向投资者分配利润
(2总)贡假成定献本某为毛种：益产Y品：=a的产+销b品x售销单售单价收为位P入成，超本则过为：各综变：种合xy动产贡成ax品献本贡毛b的献益数毛率额益= 总额(p=pxb)x (p b)x
该种产品单位贡献毛益=p-b
贡献毛益总额=（p-b）x
贡献毛益率= p b 1 b
p
p
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【精品】经济学原理第七章课后题答案(可编辑
经济学原理第七章课后题答案------------------------------------------作者------------------------------------------日期第七章 消费者、生产者与市场效率复习题：1、解释买者的支付意愿、消费者剩余和需求曲线如何相关。
答：需求曲线反映了买者的支付意愿。
在任何一种数量时，需求曲线给出的价格表示边际买者的支付意愿。
需求曲线以下和价格以上的总面积是一种物品或劳务市场上所有买者消费者剩余的总和。
2、解释卖者的成本、生产者剩余和供给曲线如何相关。
答：供给曲线的高度与卖者的成本相关。
在任何一种数量时，供给曲线给出的价格表示边际卖者的成本。
供给曲线以上和价格以下的总面积衡量市场的生产者剩余。
3、在供求图中，说明市场均衡时的生产者和消费者剩余。
答：4、什么是效率？它是经济决策者的唯一目标吗？数量 APE 的面积代表消费者剩余； PBE 的面积代表生产者剩余。
答：效率是指资源配置使社会所有成员得到的总剩余最大化的性质。
除了效率外，经济决策者还应该关心平等。
实际上，市场交易的好处很像在市场参与者之间分割一块蛋糕，经济决策者不仅要关心如何奖经济蛋糕做大，即效率；还要考虑如何在市场参与者之间分割这块蛋糕，这就涉及公平问题。
5、看不见的手有什么作用？答：每一个市场参与者都会尽力追求自己的利益，看不见的手指引他们在相互竞争中达到一个并非他们本意想要达到的目的，这就是市场均衡点。
在均衡点上，消费者剩余和生产者剩余总和最大化，整个社会福利达到最大。
6、说出两种市场失灵的名字。
解释为什么每一种都可能使市场结果无效率。
答：市场失灵包括市场势力和外部性。
如果某一市场上存在市场势力，即只有极少部分（可能是一个）买者或卖者可以控制的市场价格，他们就会使价格倾向于对他们这一小部分人有益的水平。
于是，市场价格和数量背离供求平衡，社会福利达不到最大，市场失去效率。
外部性是某些市场参与者的行为对旁观者福利的影响。
财务管理 第2版 第七章 收益分配管理
核心问题：股利政策与公司价值的关系问题。
1.股利无关论
公司市场价值的高低，与公司的利润分配政策无关。 【提示】建立在完全资本市场理论假设前提下：
没有交易成本、没有税、没有筹资费用、投资决策不受股利政策影响、 股东对股利收入和资本增值之间无偏好。
【代表理论】MM理论
2.股利相关论
“手中鸟 ”理论
• （二）目标利润的预测 • 1.比例预测法 • 2.本量利分析法
（三）利润分配的原则
1.依法分配原则
国家颁布了相关法规，规定了企业收入分配的基本要求、 一般程序和重要比例，企业应当认真执行，不得违反。
恰当处理分配与积累之间的关系，留存一部分净利润，能 2.分配与积累并重原则 够增强企业抵抗风险的能力，同时，也可以提高企业经营
（四）利润分配的顺序
1.弥补以前年度亏损 5年内税前利润弥补，5年后税后利润弥补
2.提取法定公积金 税后利润的10%，达到注册资本50%可不提取。
3.提取任意公积金 转增股本后留存公积金不得低于转增前注册资本的25%。
4.向股东分配股利 回购后暂未转让或注销的股份不参与利润分配。
二、利润分配政策的确定
【例题•单选题】下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实 现股东利益最大化目标”观点的是（ ）。
A.信号传递理论 B.所得税差异理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论
【答案】B
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差
异，资本利得收益比股利收益更有助于实偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在 公司内部去承担未来的投资风险，因此当公司支付较高的股利时，公司的 股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高
该理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递
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一、单项选择题1.下列项目中，资本保全约束规定不得用于支付股利的权益资金是（）。
A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润【答疑编号13272,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少，盈余公积和上年未分配利润都属于留存收益，其减少不会引起资本的减少，所以可以用于支付股利。
资本公积来源于原始投资，其减少会引起资本的减少，所以不能用于支付股利。
2.下列各项中不属于确定收益分配政策的法律因素内容的是（）。
A．资产的流动性B．偿债能力C．资本积累D. 超额累积利润【答疑编号13273,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资产的流动性是公司因素的内容，其余选项均属于法律因素的内容。
4.某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。
A.25B.100C.500D.75【答疑编号13275,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】2006年度企业可向投资者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（万元）5.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。
A．固定或稳定增长股利政策B．剩余股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策【答疑编号13276,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。
而在其他几种股利政策下，在公司盈利时股东一般都能获得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。
6.（）只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答疑编号13277,点击提问】【您的答案】【正确答案】C【答案解析】固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。
7.固定股利支付率政策的优点是（）。
A.有利于树立良好的形象B.有利于投资者安排收入和支出C.有利于企业价值的长期最大化D.体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则【答疑编号13278,点击提问】【您的答案】【正确答案】D【答案解析】固定股利支付率政策的优点：（1）采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。
（2）由于公司的盈利能力在年度间是经常变动的，因此，每年的股利也应当随着公司收益的变动而变动，并保持分配与留存收益间的一定比例关系。
采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。
8.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（）对企业和股东都是有利的。
A. 剩余股利政策B. 低正常股利加额外股利政策C. 固定股利支付率政策D. 固定股利政策【答疑编号13279,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】本题的考点是四种股利分配政策的比较。
低正常股利加额外股利政策具有一定的灵活性，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都是有利的。
9.某企业2006年实现销售收入2480万元，全年固定成本570万元（含利息），变动成本率55%，所得税率33%。
年初已超过5年的尚未弥补亏损40万元，按15%提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%，不存在纳税调整事项。
则2006年的未分配利润为（）。
A．365.82B．110.78C．166.17D．276.95【答疑编号13280,点击提问】【您的答案】【正确答案】C【答案解析】2006年税后利润=（2480-570-2480×55%）×（1-33%）=365.82（万元）提取的盈余公积金=（365.82-40）×15%=48.87（万元）可供投资者分配的利润=–40+365.82-48.87=276.95（万元）应向投资者分配的利润=276.95×40%=110.78（万元）未分配利润=276.95-110.78=166.17（万元）10.（）是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。
A.预案公布日B.股权登记日C.除息日D.股利发放日【答疑编号13281,点击提问】【您的答案】【正确答案】C【答案解析】在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。
11.股票分割后没有影响的项目有（）。
A.每股面值B.每股市价C.股东持股比例D.普通股股数【答疑编号13282,点击提问】【您的答案】【正确答案】C【答案解析】股票分割后对有关项目的影响：有影响的项目：（1）股数增加；（2）面值降低；（3）每股市价降低；（4）每股收益降低。
无影响的项目：（1）资产总额、负债总额、所有者权益总额不变；（2）所有者权益的结构不变；（3）股东持股比例、股东持股市场价值不变。
二、多项选择题1.股票回购对上市公司的影响不包括（）。
A.造成资金紧缺，影响公司后续发展B.发起人忽视公司的长远发展C.降低企业股票价值D.保障了债权人的利益【答疑编号13283,点击提问】【您的答案】【正确答案】CD【答案解析】股票回购对上市公司的影响：(1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，容易造成资金紧张，资产流动性降低，影响公司的后续发展。
(2）公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。
(3）股票回购可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益。
(4）股票回购容易导致公司操纵股价。
公司回购自己的股票，容易导致其利用内幕消息进行炒作，或操纵财务信息，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。
2.企业在进行收益分配时应遵循的原则有（）。
A.资本保全原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则【答疑编号13284,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABCD【答案解析】收益分配的基本原则包括：依法分配的原则；资本保全原则；兼顾各方面利益原则；分配与积累并重原则；投资与收益对等原则。
3.确定企业收益分配政策时需要考虑的公司因素主要包括（）。
A．盈利的稳定性B．股利政策惯性C．偿债能力D．现金流量【答疑编号13285,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABD【答案解析】确定企业收益分配政策时需要考虑的公司因素主要包括：现金流量、投资需求、筹资能力、资产的流动性、盈利的稳定性、筹资成本、股利政策惯性和其他因素。
4.股利相关论包括（）。
A.MM理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.“在手之鸟”理论【答疑编号13286,点击提问】【您的答案】【正确答案】BD【答案解析】股利相关论包括股利重要理论（“在手之鸟”理论）、信号传递理论。
5.“股利无关论（MM理论）”建立的假设条件包括（）。
A.市场具有弱式效率B.不存在所得税C.不存在任何筹资费用D.公司的股利政策不影响投资决策【答疑编号13287,点击提问】【您的答案】【正确答案】BCD【答案解析】股利无关论（MM理论）是建立在完全市场理论之上的，假定条件包括：（1）市场具有强式效率；（2）不存在任何公司或个人所得税；（3）不存在任何筹资费用（包括发行费用和各种交易费用）；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立（公司的股利政策不影响投资决策）。
6.（）的依据不是股利无关论。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答疑编号13288,点击提问】【您的答案】【正确答案】BCD【答案解析】剩余股利政策的依据是股利无关论，其他三种股利政策的依据则不是。
7.关于股票股利，下列说法正确的有（）。
A．股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化B．股票股利会导致股票每股面值降低C．股票股利不会导致公司资产的流出D．股票股利不会引起负债的增加【答疑编号13289,点击提问】【您的答案】【正确答案】ACD【答案解析】公司派发股票股利，不会导致每股面值降低，不会导致股东财富的增加，也不会导致公司资产的流出和负债的增加，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。
8.固定或稳定增长股利政策的优点有（）。
A．体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。
B．有利于树立良好的形象C．有利于投资者安排各种经常性的消费和其他支出。
D．有利于稳定股票价格【答疑编号13290,点击提问】【您的答案】【正确答案】BCD【答案解析】固定或稳定增长股利政策的优点：（1）由于股利政策本身的信息含量，它能将公司未来的盈利能力、财务状况以及管理层对公司经营的信心等信息传递出去。
固定或稳定增长的股利政策可以传递给股票市场和投资者一个公司经营状况稳定、管理层对未来充满信心的信号，这有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心，进而有利于稳定公司股价。
（2）固定或稳定增长股利政策，有利于吸引那些打算做长期投资的股东，这部分股东希望其投资的获利能够成为其稳定的收入来源，以便安排各种经常性的消费和其他支出。
9.确定股利支付水平应考虑的因素包括（）。
A.企业所处的成长周期B.企业的投资机会C.企业的资本结构D.股利信号传递功能【答疑编号13291,点击提问】【您的答案】【正确答案】ABCD【答案解析】确定股利支付水平应考虑的因素包括：(1）企业所处的成长周期；(2）企业的投资机会；(3）企业的筹资能力及筹资成本；(4）企业的资本结构；(5）股利的信号传递功能；(6）借款协议及法律限制；(7）股东偏好；(8）通货膨胀等因素。
三、判断题1.资本保全原则要求在具体的分配政策上，贯彻“无利不分”原则，即当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。
（）【答疑编号13293,点击提问】【您的答案】【正确答案】错【答案解析】资本保全原则要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少。
资本积累约束要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金；另外，它要求在具体的分配政策上，贯彻“无利不分”原则，即当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。