财务管理作业1563297

财务管理作业 1

一、单项选择题

1．我国企业财务管理的最优目标是（C）

A．产值最大化 B.利润最大化

C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化

2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ）

A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境

3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ）

A.时间价值观念

B. 风险收益均衡观念

C.机会损益观念

D.管理与服务并重的观念

4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。

A 发行股票

B 发行债券

C 长期借款

D 保留盈余

5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。

A 985

B 1000

C 1035

D 1150

6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为

21.625%，则股利逐年递增率为（C ）

A．2.625% B．8%C．6% D．12.625%

7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。

A 预测成本

B 固定成本

C 变动成本

D 实际成本

8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。

A 36.7%

B 18.4%

C 2%

D 14.7%

9.最佳资本结构是指( D )

A.企业价值最大的资本结构

B.企业目标资本结构

C.加权平均资本成本最低的目标资本结构

D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构

10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ）

A．14．4% B.12.4% C.10% D.12%

二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。

1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD）

A．筹资活动 B.投资活动

C．资金营运活动 D.分配活动

E.生产经营活动

2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ）

A 一次性年金

B 普通年金

C 预付年金

D 递延年金

E 永续年金

3.企业筹资的目的在于（AC ）。

A 满足生产经营需要

B 处理企业同各方面财务关系的需要

C 满足资本结构调整的需要

D 降低资本成本

4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（ AD ）。

A 普通股筹资的风险相对较低

B 公司债券筹资的资本成本相对较高

C 普通股筹资可以利用财务杠杆作用

D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

5．资本结构调整的原因是（BCDE ）

A ．积累太多 B.成本过高C ．风险过大 D.约束过严

E.弹性不足

三、简答题

1． 为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

答：财务管理的目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化，每股利润最大化，企业价值最大化等几种说法。每股企业价值最大化认为企业企业价值不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的关系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由此可知，企业价值最大化是一个较合理的财务管理目标。

2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.

答：财务经理的职责：处理与银行的关系，现金管理管理筹资，信用管理，负责利润具体分配，负责财务预测，财务计划与财务分折工作。

四、计算题

1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资

费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通

股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；

所得税率33%，要求：

（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？

（2） 公司的综合资本成本是多少？

解：（1）债券：K=%84.6%100*402000%)331(*%10*2000%100*)1()1(=--=--f B T I

优先股：K=%37.12%100*24

800%12*800%100*)1(=-=-f P D 普通股：K=

%63.16%4110

2200%12*2200)1(=+-=+-G f P D

（2）综合资本成本 K=5000

2200*%63.165000800*%37.1250002000*%84.6)(++=+∑w k =12.0324% 2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000X ，该债券每年

付息一次。当时市场利率10%，计算债券的发行价格。

解：债券发行价格=32.1034%)

101%)(101(%12*1000%101%12*1000%)101%)(101(1000=+++++++ 3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？ 解：放弃折扣成本率=%100*1360*折扣期）

现金折扣率）（信用期（现金折扣率-- =%1134.371545%31360*%3=--）

）（（ 4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A 、B 两个方案供选择。有关资料如下

解：A 方案：K=%1.71000

200*%81000300*%101000500*

%5*=++=∑）（W K B 方案：K=%9.61000300*%61000500*%91000200*%3*=++=∑）（W K 因为A 方案的综合资金成本率比B 方案的高，所以选用B 方案。

5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数 ；财务杠杆系数；总杠杆系数。

解：经营杠杆=（S-VC ）/（S-VC-F ）=（300-300*60%）/（300-300*60%-40）=1.5

财务杠杆＝EBIT/EBIT-I

=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)

=(300-300*60%-40)/( 300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11

总杠杆系数＝DOL*DFL ＝1.5*1.11 ＝1.665

6.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A 方案增加股权资本，B 方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。

解：负债资本＝1000*0.3＝300万元权益资本＝1000*0.7＝700万元