财务管理第二章作业部分答案
财务管理第二章练习及案例题参考答案
第二章练习及案例题参考答案一、练习题：1．PV=15000×PVIFA 12%,8=15000×4.968=74520（元）答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%PV=1000×PVIF 3%,4=1000×0.888=888（元）答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA 16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n 1和n 2:β1=3.274 β2=3.685 n 1=5 n 2=6n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
120.340%0.520%0.20%22%0.360%0.520%0.2(10%)26%K K =⨯+⨯+⨯==⨯+⨯+⨯-=1214%25%δδ===≈CV 1=14%÷22%×100%=63.64%CV 2=25%÷26%×100%=96.15%K 1=10%+5%×63.64%=13.182%K 2=10%+8%×96.15%=17.692%答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5． K A =8%+1.5×（14%-8%）=17%K B =8%+1.0×（14%-8%）=14%K C =8%+0.4×（14%-8%）=10.4%K D =8%+2.5×（14%-8%）=23%答：投资证券A 、B 、C 、D 的必要报酬率分别为17%、14%、10.4%、23%。
财务管理第二章作业 部分答案
一、名词解释1、时间价值：2、复利：3、复利现值4、年金5、后付年金6、先付年金7、延期年金8、永续年金二、判断题1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（对）2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（错）3、n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。
所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。
（对）4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。
所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。
（对）5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。
（对）6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
（对）7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（错）8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
（错）9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（错）10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（对）11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（对）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
（错）13、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（错）14、证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
（错）15、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。
财务管理第二章练习题答案
第二章练习题答案一、单项选择题1、答案:A解析:本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预算值和标准差的计算。
对于两种证券形成的投资组合。
投资组合的预算值rp=投资组合的标准差===21.1%2、答案:A解析:本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。
市场投资组合报酬率的标准差==0.25该股票报酬率的标准差==0.2贝他系数=0.3×0.2/0.25=0.24该只股票的必要报酬率=5%+0.24×(10%-5%)=6.2%3、答案:D解析:对于分期付息债券来讲，如果债券溢价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐下降趋势，至到期日债券价值等于其面值；如果债券折价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐上升趋势，至到期日债券价值等于其面值；债券按面值发行，则发行后债券价值并不在任何一个时点总是等于其面值，债券的价值在两个付息期间会呈现周期性波动。
4、答案:B解析:本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。
5、答案:A解析:本题的主要考核点是股票价值的计算。
该股票的价值=200（P/A，10℅，3）+2200（P/S，10℅，3）=2150.24（元）。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是股利收益率和期望报酬率的计算。
在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
所以，股利增长率为10℅。
股利收益率=2×（1+10℅）/20=11℅期望报酬率=11℅+10℅=21℅7、答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。
有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低报酬率和较高的标准差。
以上组合都是无效的。
如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。
《财务管理学》第二章作业及答案
《财务管理学》第二章作业及答案一、简答题1、何为风险及风险报酬，怎样理解风险与报酬之间的关系？2、说明证券组合的两类风险。
3、资金的利率有哪些内容构成？二、计算题1、目前市场上的无风险报酬率为10%，市场上所有股票的平均报酬率14%，甲、乙两公司股票的β系数分别为3和2.5。
张先生将进行股票投资组合，投资于甲公司股票100万元，乙公司股票200万元。
（1）计算甲、乙公司股票各自的必要报酬率（2）计算投资组合的综合β系数（3）计算该投资组合的必要收益率2、某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，分期付息，到期还本。
甲与对其进行投资，要求必须能获得15%的报酬率。
计算该债券价格为多少时甲才会投资。
3、甲公司持有A、B、C三种股票，在有上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占比重分别为50%、30%、20%，各股票的β系数分别为2、1、0.5。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的股利，预计股利以后每年将增长8%。
（1）计算甲公司证券组合的必要报酬率。
（2）计算A股票的必要报酬率（2）甲公司当前是否可以出售A股票？一、简答题1、何为风险及风险报酬，怎样理解风险与报酬之间的关系？风险：在企业财务管理中，风险通常指企业实际收益与预期收益发生偏离而蒙受经济损失的可能性。
风险报酬：风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；风险报酬率，风险报酬额与原投资额的比率。
风险与报酬的关系：1、投资报酬率与无风险报酬率，市场风险回避程度，股票的β系数相关，呈正向关系。
一般而言，投资风险越高，投资者要求的投资风险报酬率就越高，投资报酬率越高。
（高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。
）（如果人们都倾向于高报酬和低风险，而且都在按照他们自己的经济利益行事，那么竞争结果就产生了风险和报酬之间的权衡。
李海波-财务管理-第二章-习题与答案
第二章财务价值计算基础〔一〕单项选择题1.金时间价值的实质是( )。
A.息率B资金周转使用后的增值额C.利润率D差额价值2.在实务中，人们习惯用( )表示货币时间价值。
A．绝对数B．相对数C．平均数D．指数3.永续年金具有下列特点( )。
A.每期期初支付B每期不等额支付C．没有终值D没有现值4.普通年金终值系数的倒数称之( )。
A. 偿债基金B.偿债基金系数C．年回收额D．投资回收系数5．根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。
A．递延年金现值系数B．后付年金现值系数C．先付年金现值系数D．永续年金现值系数6年底存款100元，求第二年年末的价值，可用( )来计算。
A. PVIF i,nB. FVIF i,nC.PVIFA i,n D .F VIFA i,n7项目中的( )称为普通年金。
A．先付年金B后付年金C．递延年金D．永续年金8. 100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用( )来计算。
A复利终值系数B．复利现值系数C.年金终值系数D．年金现值系数9．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用( )来计算A. PVIF i,nB.FVIF i,nC.PVIFA, i,nD. FVIFA.i,n10．下列项目中的( )称为普通年金。
A.先付年金B. 后付年金C.延期年金D. 永续年金11.A方案在三年中每年初付款200 元，B方案在三年中每年年末付款200元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差( )。
A. 66.2B. 62.6C.266.2 D 26.6212.假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为( )。
A V o =A×PVIFA i,n B. V o =A×PVIFA i,,mC.V o =A xPVIFA i,m+nD. V o=A×PVIFA i,,n×PVIF i,,m13．一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8 010，每半年复利一次,则实际利率比名义利率高( )。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第二章练习题一、单项选择题1.表示资金时间价值的利息率是（）。
(A) 银行同期贷款利率(B) 银行同期存款利率(C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D) 加权资本成本率2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。
(A) 年金终值系数(B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。
(A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率4.从财务的角度来看风险主要指（）。
(A) 生产经营风险(B) 筹资决策带来的风险(C) 无法达到预期报酬率的可能性(D) 不可分散的市场风险5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。
(A) 选择高收益项目(B) 选择高风险高收益项目(C) 选择低风险低收益项目(D) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
(A) 普通年金 (B) 即付年金 (C) 永续年金(D) 先付年金7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金8.普通年金现值系数的倒数称为（）。
(A) 复利现值系数 (B) 普通年金终值系数(C) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。
A.贝他系数＝0B.收益率的标准差＝0C.与市场组合收益率的相关系数＝0D.贝他系数＝110.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。
A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律C.在实际运用中存在明显的局限D.是建立在一系列假设之上的二、多项选择题1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
财务管理第二章货币时间价值课后习题详细解析答案
财务管理第⼆章货币时间价值课后习题详细解析答案财务管理第⼆章货币时间价值课后习题解析1. 某公司需⽤⼀台设备，买价为9000元，可⽤8年。
如果租⽤，则每年年初需付租⾦1500元。
假设利率为8%。
要求: 试决定企业应租⽤还是购买该设备。
2. 某企业全部⽤银⾏贷款投资兴建⼀个⼯程项⽬，总投资额为5000万元，假设银⾏借款利率为16%。
该⼯程当年建成投产。
要求:(1) 该⼯程建成投产后，分8年等额归还银⾏借款，每年年末应还多少?(2) 若该⼯程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部⽤来归还借款的本息，需多少年才能还清?3. 银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销⽅案。
a⽅案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b⽅案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
假设利率为10%。
要求:消费者选择哪种⽅案购买更为合算?3.解: (1)按照银风汽车销售公司提供的a⽅案计算:4.李东今年30岁，距离退休还有30年。
为使⾃已在退休后仍然享有现在的⽣活⽔平，李东认为退休当年年末他必须攒够⾄少70万元存款。
假设利率为10%。
要求:为达成此⽬标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱?5.张平于1⽉1⽇从银⾏贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。
要求:(1)假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额;(2)计算并填写下表(见表2- 18)。
(2)年末本年利息=年初应还贷款佘额*利率应还贷款减少额=分期付款额-本年利息年末应还贷款余额=上年末应还贷款余额-应还贷款减少额分期付款额都=30193.24本年利息=应还贷款余额*8%应还贷款减少额=分期付款额-本年利息30193.24*4=120772.96 应还贷款减少额合计100000则本年利息合计120772.96-100000=20772.966.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收⼊20000元，债券现值为250 000元。
财务管理第二章作业答案
财务管理第二章作业答案一、判断、选择题1、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。
答案：×资金时间价值=国债利率-通货膨胀补偿率2、已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10年，10%的即付年金终值系数为（）。
A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答案：A解析：10年，10%的即付年金终值系数=（F/A,10%,10）×（1＋10%）=（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531。
3、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为（）元。
A.8849B.5000C.6000D.28251答案：A A=P÷（P/A,I,N）=50000÷5.6502=88494、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。
若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
A.5.2B.5.4C.5.6D.5.8P=A×（P/A,i,n）2000=500×（P/A,10%,n）（P/A,10%,n）=2000/500=4答案：2000=500×（P/A，10%，N）（P/A，10%，N）=4N=5.45、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（）元。
A.13382B.17623C.17908D.31058答案：C解析：第5年末的本利和=10000×（F/P,6%,10）=17908（元）。
国开财务管理第2章习题答案
国开财务管理第2章习题答案1. 问题描述在国开财务管理第2章的习题中，给出了一些与财务管理相关的问题。
以下是这些问题及其答案的解析。
2. 习题答案2.1 问题一问题：什么是财务管理？答案：财务管理是指对组织的财务活动进行规划、控制和监督的过程。
它涉及到资金的筹集、投资和使用，以及财务信息的分析和决策支持。
2.2 问题二问题：财务管理的目标是什么？答案：财务管理的目标是最大化股东财富。
股东财富可以通过增加股东的投资回报率（ROI）来实现，同时降低股东的风险。
2.3 问题三问题：财务管理的基本职能有哪些？答案：财务管理的基本职能包括资金筹集、投资决策、风险管理和财务分析。
•资金筹集：财务部门负责筹集组织所需的资金，包括债务融资和股权融资。
•投资决策：财务部门负责评估和选择最佳投资机会，以实现组织的长期增长目标。
•风险管理：财务部门负责识别和管理与财务活动相关的风险，以降低组织的风险敞口。
•财务分析：财务部门负责分析和解释财务数据，以评估组织的财务状况和绩效。
2.4 问题四问题：什么是财务报表？答案：财务报表是组织的财务状况和经营绩效的记录和汇总。
常见的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
•资产负债表：资产负债表展示了组织在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。
它反映了组织在此日期上的财务状况。
•利润表：利润表显示了组织在特定期间内的收入、成本和利润的情况。
它反映了组织在此期间内的经营绩效。
•现金流量表：现金流量表记录了组织在特定期间内的现金流入和流出情况。
它提供了组织的现金流量信息。
2.5 问题五问题：财务报表分析的目的是什么？答案：财务报表分析的目的是评估和理解组织的财务状况和绩效。
通过对财务报表的分析，可以提供决策支持和评估组织的财务健康状况。
2.6 问题六问题：财务分析的方法有哪些？答案：财务分析的方法包括比率分析、趋势分析和比较分析。
•比率分析：比率分析通过计算和比较不同财务指标之间的关系，来评估组织的财务状况和绩效。
财务管理学课后习题答案第2章
第二章财务管理的价值观念思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
财务管理(2017)章节练习_第2章 财务报表分析和财务预测
章节练习_第二章财务报表分析和财务预测一、单项选择题（）1、财务报表分析的目的是（）A、将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用人改善决策B、增加股东财富C、使企业能够更好的避税D、使顾客能够买到物美价廉的产品2、下列各项中，属于运用因素分析法的正确步骤是（）。
①确定驱动因素的替代顺序②确定该财务指标的驱动因素③确定分析对象④按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响A、①②③④B、③②①④C、③①②④D、①③②④3、下列关于营运资本的表述中，错误的是（）A、营运资本的数额越大，财务状况越稳定B、当流动资产大于流动负债时，营运资本为正数C、当流动资产大于流动负债时，营运资本为负数D、营运资本可能是负数4、某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为90万元，年末流动比率为3，年末速动比率为2，则年末存货余额为（）万元A、90B、40C、30D、155、假设某企业的速动比率为2，则赊购一批材料将会导致（）A、速动比率降低，流动比率提高B、速动比率降低，流动比率降低C、速动比率提高，流动比率提高D、速动比率提高，流动比率降低6、某企业2016年1月1日经营活动现金流量净额为260，流动负债为220万元。
12月31日经营活动现金流量净额为323万元，流动负债为300万元，则该企业的现金流量比率为（）A、1.08B、1.12C、1.18D、1.247、某公司2015年末总资产500万元，其中非流动资产300万元。
非流动负债50万元，股东权益350万元，净利润50万元，全部利息费用5万元，其中资本化利息费用2万元，经营活动现金流量净额为60万元，假设该企业适用的所得税税率为25%，下列各项指标中计算正确的是（）A、长期资本负债率=11.5%B、利息保障倍数=13.93C、资产负债率=40%D、现金流量与负债比率=30%8、下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项是（）A、可动用的银行授信额度B、偿债能力的声誉C、长期租赁D、可快速变现的非流动资产9、下列各项中，不会导致企业权益乘数变化的经济业务是（）A、接受所有者投资转入的固定资产B、用现金购买固定资产C、用银行存款归还银行借款D、取得银行借款10、下列关于应收账款周转率的说法，正确的是（）A、应收账款是赊销引起的，所以应使用赊销额计算应收账款周转率B、如果坏账准备金额较大，则应使用计提坏账准备以后的应收账款进行计算C、应收票据应纳入应收账款周转率的计算D、应收账款周转天数越少证明周转速度越快，对企业越有利11、下列关于存货周转率的说法，正确的是（）A、在短期偿债能力分析中，应采用“营业成本”来计算存货周转率B、为了评估存货管理的业绩，应采用“营业收入”来计算存货周转率C、存货周转天数越少越好D、在分解总资产周转率时，存货周转率使用“营业收入”来计算12、某企业2016年营业收入为3000万元，营业净利率为4.5%，年末权益乘数为5/3，年末负债总额为800万元，则该企业的总资产净利率为（）。
财务管理课后习题答案
第二章 练习答案1．50=A ×%12%)12(15-+-，A=50/3.6048=(3.8) 答：该合营企业每年应还13.87万元。
2．1000×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=1000×(7.7156-1)=6715.6(元) 答：此人在第五年未能一次取出本利和6715.6元。
3．p=5000×%5%)51(110-+-=5000×7.721=38608.5 答：这笔款项的现值为38608.5元。
4．500×⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+1%101%)101(6=A ×⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-1%10%)101(4 500×[(7.7156-1) =A ×(3.1699+1) ] A=805.25 答：该公司每年可以取出的住房基金为805.25万元5．5000=A %101%)101(6-+ A=50000/7.7156=6480.38元<1000元 答：通过计算说明，A 设备高出的价格转换为年金时小于可节约的费用，应选A 设备。
或者：10000×%101%)101(6-+=10000×4.3553=43553(元) 答：说明A 设备可节约费用的现估大于A 设备高出的价格，应选A 设备。
6．P 1=1000×10%×%8%)81(15-+-+1000×(1+8%)-5 =100×3.9927+1000×0.6806=1079.87P 2=1000×10%×%6%)61(15-+-+1000×(1+6%)-5 =100×4.2124+1000×0.7473=1168.54>1088.00答：（1）该债券的发行价格为1079.87元（2）该债券市价低于其现值，故该买。
7．（1）p=(1000×10%×3+1000) ×(1+8%)-3=1300×0.7938=1031元>1020（2）102010201130-×100%=0.98% 答：（1）购买该债券合算；（2）若当天卖出，该债券投资收益率为0.98%。
财务管理第二章作业答案
财务管理第二章作业答案一、判断（正确或错误）、选择题（含多选和单选）1、（判断题）如果甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，则甲方案的风险小于乙方案。
（）【答案】√【解析】若两方案的预期收益率不同，应根据标准离差率来比较风险的大小，标准离差率＝标准差/预期收益率，本题中根据甲方案的预期收益率大于乙方案，甲方案的标准差小于乙方案，可以明确知道甲方案的标准离差率小于乙方案，所以，甲方案的风险小于乙方案。
2、采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险，属于风险对策中的（）。
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险【答案】B3、企业向保险公司投保是（）。
A.接受风险B.减少风险C.转移风险D.规避风险【答案】C【解析】企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。
实用文档4、拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险对策中的（）。
A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险【答案】A【解析】当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以规避风险。
例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃可能明显导致亏损的投资项目。
5、下列项目中，属于转移风险对策的有（）。
A.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包【答案】BCD6、在选择资产时，下列说法正确的是（）。
A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的【答案】AC【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当风险相同时，选择高预期收益的资产。
风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。
由此可知，A的说法正确，B和D的说法不正确。
财务管理第二章习题答案
第二章财务管理价值观念一、选择题答案：1、B【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
2、C【答案解析】五年后可以取出的数额终值即存款的本利和＝200×（FVIF,3%,5）＝231.863、B【答案解析】本题相当于求每年年末付款40000元，共计支付10年的年金现值，即40000×（PVIFA,2%,10）＝40000×8.9826＝359304（元）。
）4、B【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（PVIFA,6%,6）＝2033.64（元）5、 C【答案解析】前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，说明该项年金第一次流入发生在第4年年初，即第3年年末，所以递延期应是3－1＝2年。
6、B【答案解析】 ,所以7、B【答案解析】V=δ/K*100%V甲=300/1000*100%=30%V乙=330/1200*100%=27.5% 所以甲方案的风险大于乙方案8、D【答案解析】（P/A，10%，3）=3.310设A方案的先付年金的终值F1 ，B方案的后付年金的终值F2 ，则F1-F2=（P/A，10%，3）*A=3319、（FV10、二、多项选择题1、ABCD【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。
2、ACD【答案解析】递延年金有三种计算方法：第一种方法：第二种方法：第三种方法：3、AC4、BCD5、BCD6、ACD7、AC8、CD三、判断题1、×【答案解析】普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。
2、×【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值＝年金×，其中n表示等额收付的次数（年金的个数），显然其大小与递延期m无关。
财务管理第二章 答案(1)
第二章作业（1）答案一、单选题1CD,2-5BDAC6-10ABCCB11-12AB二、多选题AC AC ABC三、判断题FTTFF FFFFT四、计算分析题1.解：(1)50000=A*(F/A,10%,5) A=8190(2)50000=A*(F/A,10%,6)-A =A*(F/A,10%,5) *(1+10%) A=7445 2.解：(1)m=4,n=5,p=2*(P/A,10%,5)(P/F,10%,4)=51785.06(2) F=p(F/P,10%,10)=1343103. 解： (1)i=(1+8%/4)4-1=0.0824(2)0.0824=(1+x/12)12-1X=(1.0066-1)*12=7.944%4.解：1000=200 (P/A,10%,n)n=7.35. 解：P3=0.2/10%=2P=2*(P/F,10%,3)=2*0.751=1.502 (元)6.解： A=[3000(P/A,6%,4)-4000*(F/P,5%,10)(F/P,6%,3)]/(P/A,6%,7)7.解：（ 1 ）P1=20万P2=5*（P/A，10％，5）=18.955万P3=3*（P/A，10％，10）=18.435万P1>P2>P3 所以选择第三种方案（ 2 ）P1=20万P2=5*（P/A，10％，5）（1＋10％）=20.85万P3=3*（P/A，10％，10）（1＋10％）=20.28万P1<P3 <P2 所以选择第一种方案第二章作业（2）答案一、判断题1√2√3√4√5×6×7√8×9×二、单选题1B 2B 3C 4A1B 2B 3C 4A 5D 6A 7D 8C三、多选题1ABC 2ABD 3ABD4AB5ABC 6ABC7AB 8BC 9BCD四、计算题1.（ 1 ）KA=0.2×200＋0.6×100＋0.2×50=110KB=0.2×300＋0.6×100＋0.2×(-50)=110（ 2 ）§A=(∑（KA-Ki）Pi )1/2=48.99§A=(∑（KB-Ki）Pi )1/2=111.36（ 3 ）VA=§A/KA=44.54%VB=§B/KB=101.24%VB>VA所以B风险高于A，A项目更优2、（1）若实际利率为7％，则：P＝（1500＋1500×9％×4）×（P/f，7%，4）（2）若实际利率为10％，则：P＝（1500＋1500×9％×4）×（P/f，10%，4）3、P＝1（P/F，10％，1）＋1.5（P/F，10％，2）＋2.0（P/F，10％，3）＋20（P/F，10％，3）＝18.68（元）4、首先计算证券组合β系数，然后用资本定价模型求收益率。
财务管理第二章习题与答案
第二章一、单项选择题1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。
A. 8%B. 15%C. 11%D. 12%2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。
A. 2B. 2.5C. 1.5D. 53.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。
由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。
假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。
在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。
A. 1%B. 17%C. 18%D. 20%4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。
A. 15.6%B. 15.9%C. 16.5%D. 22.0%5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。
A. 0.04B. 0.16C. 0.25D. 1.006.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。
A.等于1B.小于1C.大于1D.等于07.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。
A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的β系数C.单项资产收益率的方差D.两种资产收益率的协方差8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。
A. 40%B. 12%C. 6%D. 3%二、多项选择题1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。
财务管理第二章练习题及答案
财务管理第二章习题一、单项选择题1 . 在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是（ D ）A . 普通年金 B. 即付年金 C. 递延年金 D.永续年金2. 某企业每年年末在银行存入年金 50 万元作为更新改造基金，年利率为 8% ， 4 年后可得更新改造基金总额折算为现值（ B ）万元。
A.200B.165.6C.176 .5D.185.6解析: （普通年金现值）A=50;I=8%;n=4；现值系数=3.312150*3.3121=165.6万元3 . 当期望值不同时要比较风险的大小可以采用（ C ）。
A . 期望值 B.概率 C.标准差 D. 标准差系数4. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ A ）A . 即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金5. 资金时间价值的实质是（ D ）A . 利息率 B.利润率C . 资金周转使用后的增值额 D.差额价值6.无限期支付的年金是（ D ）A.普通年金B.递延年金C.预付年金D.永续年金7. 某公司向银行贷款 500 万元，银行利率为 8% 。
如分 5 年偿还，每年应支付年金（ B ）万元。
A.100B.125.23C.135.23D.145.23解析: （普通年金现值）P=500;I=8%;n=5；现值系数=3.9927500/3.9927=125.23万元8.在下列各项年金中, 只有现值没有终值的年金是 ( C )A .普通年金B .即付年金C .永续年金D .递延年金9.投资者对某项资产合理要求的最低收益率, 称为( D )A .实际收益率B .必要收益率C .预期收益率D .无风险收益率10.在利息不断资本化的条件下, 资金时间价值的计算基础应为( B )A. 单利B. 复利 C . 年金 D . 普通年金11.已知（ F/A , 10% , 9 ） =13.579 , （ F/A , 10% , 11 ） =18.531, 10 年期, 利率为10% 的即付年金终值系数值为( )15.837A . 17.531B . 9.531C . 14.579D . 12.57912.某校准备设立科研奖金, 现存入一笔现金, 预计以后无限期地于每年年末支取利息 10000 元, 若存款利息为 8% , 现在应存入 ( B ) 元A . 112500 元B . 125000 元C . 108000 元D . 100000 元13.资金的时间价值是（ B ）。
财务管理作业2答案及解析三篇
财务管理作业2答案及解析三篇篇一：一、单项选择题1.货币时间价值在量的规定性上等于（ D ）。
A、社会平均资金利润率B、没有风险条件下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率D、没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率P52 第一章财务管理概述解析：时间价值在理论上等于没有风险，没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
2.关于货币时间价值，下列表述正确的有（ C ）A、普通年金终值与普通年金现值互为逆运算B、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数C、先付年金终值是同期普通年金终值的（1+i）倍D、递延年金现值与递延期无关P57 第二章时间价值与风险收益解析：即付年金总账是在普通年金终值的基础上乘以（1+i）。
3.企业成本总额与业务量之间的依存关系称为（ D ）。
A、固定成本B、变动成本C、混合成本D、成本习性P92第四章利润规划与短期预算解析：成本性态也称成本习性，是指成本与业务量的依存关系。
4.本量利分析中的“利润”是指（ C ）。
A、营业利润B、利润总额C、息税前利润D、净利润P92 第四章利润规划与短期预算解析：利润规划是公司为实现目标利润（没有特殊说明均指息税前利润）而综合调整其经营活动的规模和水平的一种预测活动，是公司编制期间费用预算的基础，本量力分析是其最主要的分析方法。
5.一般认为，制造业企业合理的流动比率是（ B ）A、1B、2C、3D、4P80 第三章财务分析解析：一般认为，制造业企业合理的流动比率是2。
6.杜邦财务分析体系的核心指标是（ A ）。
A、净资产收益率B、总资产周转率C、权益乘数D、营业净利率P86第三章财务分析解析：净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心。
7.（ D ）是企业筹集资本的来源方向和通道。
A、筹资方式B、筹资方向C、筹资方法D、筹资渠道P119 第五章长期筹资方式与资本成本解析：筹资渠道是企业筹集资本的来源方向和通道。
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财务管理第二章作业部分答案标准化文件发布号：（9312-EUATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-一、名词解释1、时间价值：2、复利：3、复利现值4、年金5、后付年金6、先付年金7、延期年金8、永续年金二、判断题1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（对）2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（错）3、 n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。
所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。
（对）4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。
所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。
（对）5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。
（对）6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
（对）7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（错）8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
（错）9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（错）10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（对）11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（对）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
（错）13、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（错）14、证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
（错）15、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。
（对）16、市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿。
（对）17、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假定之一。
（对）18、系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。
（错）19、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在同一框架之下的另一种证券估价方式。
（对）20、债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。
（对）21、政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。
（对）22、利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
（对）23、普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其收益也有更大的不确定性。
（对）24、优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估价。
（对）25、与固定收益证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。
（对）26、由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较高的风险。
（对）27、当两个目标投资公司的预期收益相同时，标准差小的公司风险较低。
（对）28、可以将资本巿场线看作所有风险资产的有效集。
（错）三、单项选择题1、将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ A ）来计算A. 复利终值系数B. 复利现值系数C. 年金终值系数D. 年金现值系数2、每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（ C ）来计算A. S/P i,nB. A/S i,nC. S/A i,nD. P/A i,n3、下列项目中的（B ）称为普通年金。
A. 先付年金B. 后付年金C. 延期年金D. 永续年金4、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A，B方案在第三年年末时的终值之差为（ A ）A. 元B. 元C. 元D. 元5、计算先付年金现值时，可以应用下列（ B ）公式A. SV=A×S/A i,nB. PV=A×P/A i,n×(1+i)C. SV=A×S/A i,n×(1+i)D. PV=A×P/A i,n6、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（ D ）A. PV=A×P/A i,n-mB. PV=A×P/A i,m÷P/A i,mC. PV=A×P/A i, n+mD. PV=A×P/A i,n×P/A i,m7、下列关于证券投资组合说法中，正确的是( A )A. 证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险而不要求对可分散风险进行补偿B. 证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿C. 证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险D. 证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险8、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值是（ B ）A. 20元B. 40元C. 10元D. 60元四、多项选择题1、下列关于时间价值的说法正确的是（ ABDE ）A. 并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值B. 时间价值是在生产经营中产生的C. 时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加D. 时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率E. 银行存款利率可以看作投资收益率，但与时间价值是有区别的2、假设年金为A ，利息率为i ，计息期为n ，则后付年金现值的计算公式为（ BE ）A. ()11n i PV A i+-=⨯ B. ()11n i PV A i -+=⨯ C. ()11n iPV A i =⨯+- D. ()11n i PV i =-+ E. PV=A×P/A i,n3、假设年金为A ，利息率为i ，计息期为n ，则先付年金现值的计算公式为（ CD ）A. PV=A×[P/A i,n+1-1]B. PV=A×P/A i,n ÷(1+i)C. PV=A×[P/A i,n-1+1]D. PV=A×P/A i,n ×(1+i)E. V n =A×P/A i,n +A4、假设最初有m 期没有收付款项，后面n 期有等额的收付款项A ，利率为i ，则延期年金现值的计算公式为（ CD ）A. PV=A×P/A i,n ×P/A i,mB. PV=A×P/A i,n-mC. PV=A×P/A i,m+n - P/A i,mD. PV=A×P/A i,n ×P/S i,mE. PV=A×P/A i,m5、下列有关年金的说法中，正确的是（ BD ）A. n 期先付年金现值比n 期后付年金现值的付款次数多一次B. n 期先付年金现值与n 期后付年金现值付款时间不同C. n 期先付年金现值比n 期后付年金现值多贴现一期D. n 期后付年金现值比n 期先付年金现值多贴现一期E. n 期先付年金现值等于n 期后付年金现值乘以贴现率6、关于风险的度量，以下说法中正确的是（ ABD ）A. 利用概率分布的概念，可以对风险进行度量B. 预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越小C. 预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大D. 标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小E. 标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小7、关于证券组合的风险，以下说法中正确的是（ ABCE ）A. 利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的B. 由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单个股票具有相同风险C. 若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险D. 由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单个股票更小的风险E. 当股票收益完全负相关时，所有的风险都能被分散掉8、下列各项中属于可分散风险的是（ BC ）A. 国家财政政策的变化B. 公司经营失败C. 某公司工人罢工D. 世界能源状况的变化E. 宏观经济状况的改变五、计算与分析题1、【资料】假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为240000元。
【要求】试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
2、【资料】某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。
【要求】试计算每年应还款多少3、【资料】小王现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，假设银行存款利率为10%。
【要求】计算：小王目前应存入多少钱4、【资料】小李每年年初存入银行50元，银行存款利息率为9%。
【要求】计算：第10年年末的本利和为多少5、【资料】时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。
如果租用，则每年年初需付租金200元。
除此以外，买与租的其他情况相同。
假设利率为6%。
【要求】用数据说明购买与租用何者为优。
6、【资料】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次。
银行规定前10年不用还本付息，但从第11〜20年每年年末偿还本息5000元。
【要求】用两种方法计算这笔借款的现值。
7、【资料】某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1〜10年每年年末等额偿还万元。
【要求】计算这笔借款的利息率。
8、【资料】时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，假设银行存款利率为8%，每年复利一次。
【要求】计算需要多少年存款的本利和才能达到300000元。
9、【资料】不同经济情况下麦林电脑公司和天然气公司的收益率及概率分布如下表所示：【要求】比较两公司风险的大小。