规避投资风险

二、中小企业投资风险的规避

中小企业应该在充分认识面临的投资风险的基础上，未雨绸缪，采用各种手段和措施，对投资风险加以预警、规避、控制和处理，尽可能以最小的代价确保企业的生产经营正常运转，使企业不断做强做大。相对于大企业来说，中小企业抗击投资风险的能力较弱，投资风险的实际发生对中小企业的打击可能是致命的。所以，中小企业对投资风险的规避显得尤为重要。（一）建立投资风险的预警机制。中小企业一般受规模、人员素质等因素的影响，都没有专门的投资风险管理人员，但建立投资风险的预警机制是势在必行的，可以防患与未然。建立投资风险的预警系统，及早诊断出投资风险的讯号，并采取相应措施，将投资风险降低到最低限度，是中小企业投资管理的一项重要内容。建立投资风险的预警机制首先要确定一些预警指标，如主营业务资产销售率、经营性资产收益率、已获利息倍数、资产负债率、流动比率、速动比率、销售现金比率、资金安全率和安全边际率等，确定这些指标是要考虑同行业、历史同期和企业生产经营实际。发现财务指标趋于恶化，要及时提出报告。投资风险的预警系统为企业规避投资风险、改进经营决策、纠正经营决策、合理配置资源提供了可靠依据。

（二）树立风险意识，提高管理水平对投资风险的估计和规避主要是靠经营者和财务管理人员的职业判断，他们的风险意识对及时发现和规避投资风险影响巨大。因此，在规避投资风险的全过程中应始终贯彻“以人为本”的思想，加强经营者和财务人员的风险意识。投资风险存在于财务管理工作各个环节，任何一个环节的工作失误都会给企业带来投资风险，财务管理人员应该将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。加强企业的风险教育，可以增强企业

经营管理者和员工的防范意识，从根本上防范与化解道德风险，使企业经营处于健康发展状态。如在很多雇员舞弊、内部欺诈行为的个案中，员工做出违规行为或内外勾结的违规行为，皆因企业管理不善，缺乏有效的内部控制制度，才使一些人有机可乘。

（三）根据企业的经营战略确定合理的债务结构中小企业应当根据企业的经营战略安排企业的资产结构和负债结构。最优的资本结构是指企业综合资金成本率最低，股东投资利润率最高的资本结构，同时也是投资风险最小的资本结构。中小企业要根据自身生产经营发展状况来合理设计资本结构中各种比例关系，如负债和总资产的比例关系，负债中短期负债和长期负债的比例关系，通过对不同来源、不同时期、不同层次的各种资本要素的有机协调，达到降低投资风险，有利于企业发展的目的。设计时应考虑债务到期时间较均匀分布，并与现金流入相吻合，以免出现现金流量风险。在决策过程中$要充分考虑影响项目效益的各种因素$ 尽量采用定量计量及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策，切忌主观臆断。各种分析方法要综合运用，要重视货币的时间价值，重点考虑现金流量风险。

（四）科学决策，避免盲目投资投资决策是企业的重大经营决策，直接影响着企业的资金结构。中小企业决策者必须通过投资项目的可行性分析，进行周密的市场调查，做好商业计划书来减少决策失误。

（五）做好现金预算，加强财务预算控制中小企业在借款时就应注意安排未来还本付息的资金，否则需要借新债还旧债，但中小企业举债能力较弱，容易发生不能支付到期债务的现金流量风险。中小企业可以通过编制现金预算，合理调度资金，加快资金周转，加强收支管理，加强财务预算控制$控制未来的发展规模，在现金预算和其他财务预算的监督下，便可避免发生由于盲目发展而陷入资金不足的困境。

（六）加强外汇和对外贸易的管理加强外汇管理的措施有：%& 预测外汇汇率的变化趋势，及时采取相应的规避措施，如根据外汇的走向决定交易的币种；!&利用衍生金融工具如远期外汇套期保值、外汇期货交易、货币互换等来有效规避外汇汇率风险；’&运用利率互换、远期利率合约、利率期货交易、利率期权交易等金融工具来规避外汇利率风险。外汇应收账

款是指企业出口商品应收外汇。出口外汇应收账款除应规避汇率风险外，还应规避发生坏账的风险。企业可以采取的措施有：%& 加强对客户的信用评价，在授信额度内发货；!& 投保出口信用险，将风险转移给出口信用保险公司；’& 开展出口保理业务，将风险转移给保理银行。

（七）规范企业的担保行为在市场经济条件下，中小企业不可避免地要面临为他人担保和请他人为自己担保的问题。然而担保是要负连带责任的，一旦发生债务人不能按期偿债的情形，担保人要负责清偿，就会给企业带来经济损失。因此，企业必须规范担保行为，在对外担保时，应严格把关，谨慎抉择。要建立一套具有可操作性的制度；要对被担保的企业进行细致、深入的了解并进行跟踪分析，发现问题及时采取有效措施；要求被担保方为担保方提供反担保。通过以上措施来有效地规避担保风险。（八）积极应用和探索规避风险的技术方法企业可以运用下列方法来规避投资风险()) %&回避风险法。回避风险法是指企业在进行风险决策时，尽可能选择无风险或风险较小的投资方案；在实施方案过程中，发现不利的情况时及时中止或调整方案。回避风险法严格地讲并不是对风险进行调节的方法，而是一种选择方法、避免损失的方法。!&降低风险法。降低风险是指企业通过花费一定的费用、采取一定的措施和加强管理等办法来降低风险。’&分散风险法。分散风险法是指企业通过联营、纵向多样化战略、横向多样化战略来分散投资风险。如对于风险大的投资项目，企业可以通过与其他企业联合经营，收益共享，风险共担，既克服了中小企业资金短缺的弊端，又分散了投资风险。*& 转移风险法，是指企业通过某种手法，将风险转移他人的方法。常见的方法有：购买保险；利用期货交易，；签订转包合同等。

总之，中小企业由于自身的特点决定了其投资风险的特点，任何投资风险都有一个逐步呈现，不断恶化的过程，应对中小企业的生产经营全过程进行跟踪、监控，及时发现投资风险信号，根据具体情况选择适合的规避投资风险的方法，使企业走上良性发展的轨道，真正做强做大。