反映长期偿债能力和运营能力的指标

第02讲反映长期偿债能力和运营能力的指标

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（二）反映长期偿债能力的比率

1.资产负债率

【提示】资产负债率也不能认为越低越好。过低，反映经营比较保守。

2.有形资产负债率

【相关链接】

期末未达到预定用途的，反映在资产负债表“开发支出”项目。

产权比率

3.

权益乘数＝资产/股东权益

【总结】

（1）关系公式

要注意这三个指标之间的相互关系。

（2）变动关系

权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的——需要在客观题中注意。

（3）计算关系

已知一个指标，要能够计算出另外两个指标——需要在计算题中注意。

比如，已知资产负债率为50%，则权益乘数为2，产权比率为1。

在掌握时，三个指标要作为一个完整的知识点掌握。

【小技巧】在计算题中，两组数据（资产负债率、产权比率和权益乘数；资产、负债、所有者权益）已知一组中一个和另一组的一个，即可求出其余的4个指标。

『正确答案』A

『正确答案』B

『答案解析』

（1）由产权比率＝负债/所有者权益＝50%，可以得出“所有者权益＝2×负债”

（2）资产负债率＝负债/资产＝负债/（负债+所有者权益）＝负债/（负债+2×负债）＝33.33%

『正确答案』D

『答案解析』债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度是由产权比率衡量的。产权比率越高，债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度越低，所以根据使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度降低5个百分点可知：产权比率提高5个百分点，即产权比率变为70%+5%=75%，则年末的负债总额为40 000×75%＝30 000（万元），年末资产总额＝负债总额＋所有者权益＝30 000＋40 000＝70 000（万元），资产负债率＝负债总额/资产总额＝30 000/70 000×100%＝42.86%。

4.已获利息倍数

『正确答案』A

『答案解析』计算已获利息倍数指标时，分母的利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产等的利息；一般情况下，已获利息倍数越大说明支付债务利息的能力越强，但并不是绝对的越大越好。

【提示】几乎所有财务指标都不能说越大越好或越小越好。只有一个指标可以说越大越好，这就是企业价值。但企业价值难以衡量。

二、反映运营能力的指标（2类4个）

【总结】

1.本类指标属于周转类指标。该类指标的通用公式为：

应收账款的周转额为“销售收入净额”；存货的周转额为“销货成本”。

2.分子的周转额为时期指标，为了保持分子分母时间特征的一致性，分母的时点指标应用平均数。

1.应收账款周转率

【注意】

平均应收账款是指未扣除坏账准备的应收账款金额。它是资产负债表中的“期初应收账款”“期末应收账款”分别加上期初、期末坏账准备的平均数。教材举例中没有考虑坏账准备，直接应用资产负债表数据，应有前提——未计提坏账准备。

『正确答案』B

『答案解析』平均应收账款=180（万元）

应收账款周转次数=540/180=3（次）

应收账款周转天数＝360/3＝120（天）

『正确答案』B

『答案解析』资产负债率越低，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱，而企业偿还长期债务的能力越强，所以选项A不符合题意；一般情况下，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱，产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强，所以选项B符合题意；应收账款周转天数越短，说明应收账款变现能力越强，偿还债务的能力就越强，所以选项C不符合题意；基本获利率是反映获利能力的比率，因此选项D不符题意。

2.存货周转率

『正确答案』A

『答案解析』流动比率＝流动资产/流动负债，则年末流动资产＝年末流动比率×年末流动负债＝2.5×50＝125（万元）；速动比率＝速动资产/流动负债，则年末速动资产＝年末速动比率×年末流动负债＝1.5×50＝75（万元），而速动资产＝流动资产－存货，所以年末存货＝年末流动资产－年末速动资产＝125-75＝50（万元）。存货周转率＝销货成本/平均存货＝60/50＝1.2（次）

『正确答案』D 『答案解析』2003年销货成本＝80×（360/60）＝480（万元），2004年销货成本＝100×（360/50）＝720（万元），2004年销货成本比2003年的增长率＝（720－480）/480＝50%