国债期货论文3500字.doc

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国债期货论文相关范文

国债期货论文相关范文国债期货属于金融期货的范畴,是一种高级的金融衍生工具,它最先产生于20世纪70年代的美国金融市场。

下文是店铺为大家搜集整理的关于国债期货论文相关范文的内容，欢迎大家阅读参考!国债期货论文相关范文篇1浅谈国债期货套利投资策略摘要：本文首先介绍了如何构建国债期货现货无风险套利组合，并举例计算了套利收益，然后运用此方法，分别测算了2013年9月6日至11月29日期间可能构建的无风险套利组合(现货持有交易)的套利收益，最后提出了套利投资实际操作中需要注意的诸多问题。

关键词：国债期货无风险套利组合最便宜可交割券(CTD券)国债期货现货组合无风险套利原理(一)构建无风险套利组合无风险套利是指投资者通过构建现货、期货和回购的投资组合，在不承担投资风险的情况下获取确定的套利收益。

根据交易方向的不同，套利交易可分为现货持有交易(cash and carry trade)和反向现货持有交易(reverse cash and carry trade)。

1.现货持有交易现货持有交易的操作如下：投资者于期初通过正回购交易融入资金，融入的资金买入最便宜可交割券(CTD券)现货，同时建立同面值的国债期货空头。

期末，空头交割CTD券，得到资金，所得资金归还回购交易融入的资金后，剩余部分即为套利收益(见表1)。

表1 现货持有交易套利过程列表CTD券资金期初正回购 -1 C1买债券现货 1 -C1期货空头 0 0总轧差 0 0期末期货空头交割 -1 C2正回购到期 1 -C1×(1+r)总轧差 0 C2- C1×(1+r)注：1.为更清晰地展示套利原理，本列表采取简化处理，未考虑期初开立期货空头合约需要的初始保证金。

关于保证金的讨论请参见本文第三部分关于保证金管理的相关内容。

2.C1表示通过正回购融入并购买CTD券现货的资金，等于CTD 券现货在交易当日的全价价格。

3.C2表示期货空头交割得到的资金，等于期货价格乘以CTD券转换因子再加上CTD券的应计利息。

有关国债方面的毕业论文参考

有关国债方面的毕业论文参考国债是一国中央政府作为债务人,按照法律的规定向国内外经济主体承担一定行为的义务所形成的债权债务关系。

下文是店铺为大家搜集整理的有关国债方面的毕业论文参考的内容，欢迎大家阅读参考!有关国债方面的毕业论文参考篇1浅谈国债需求的影响与拓展一、引言国债是以国家财政为债务人，以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的国家信用行为。

自从1981年我国政府重新发行国债以来，每年国债发行的规模从数十亿元提高到数千亿元，国债发行累计余额在2000年就已突破1万亿元人民币，目前已超过2万亿元。

如此大的国债规模是否适度，国债市场的容量与空间还有多大，是当前财经研究方面的一个热点问题，也是国债研究的中心问题之一。

总体而言，对于国债发行规模的研究，可以分为定性和定量两大类研究方法，定性研究(规范研究)方法提供了很好的思想，但不能得出较为准确的数量结论。

现有的几种定量方法(实证研究)试图对国债发行规模进行比较准确的预测，但其方法的采用有待改善，预测的精度有待提高。

本文根据年度数据建立我国国债发行规模的长期均衡和动态调整模型，对我国国债发行规模与相应经济变量之间的影响关系进行实证分析。

二、实证分析与结果(一)我国国债的长。

期均衡模型国债规模的大小在客观上受到很多宏观经济因素的制约和影响，根据Granger因果检验的结果，本文得到与国债规模(C)，具有长期的协整关系的四个影响因素，即财政赤字(FD)、信贷规模(L)、居民储蓄(S)和国债还本付息(PD)。

本文采用这四个因素作为国债规模回归模型中的解释变量，根据1981～2003年的历史数据，运用OLS回归法，建立我国国债的需求模型。

运用Eviews3.1软件，建立回归方程，结果如表1所示：从回归系数上看，我国国债规模(C)与财政赤字(FD)、信贷规模(L)、居民储蓄(S)和国债还本付息(PD)都呈正相关关系。

其中，财政赤字和国债还本付息的系数最大，是影响我国国债规模的决定性因素，说明我国的国债需求很大程度上是为了弥补财政赤字和偿付国债本息，而不是以宏观经济政策为导向的市场主动选择的结果。

国债期货论文范例

国债期货论文范例国债期货是金融期货里面的利率期货，从一开始出现就受到客户的认可，长期以来一直都是期货市场中非常受人们欢迎的一个品种。

下文是店铺为大家搜集整理的关于国债期货论文范例的内容，欢迎大家阅读参考!国债期货论文范例篇1浅谈我国国债期货风险管理制度摘要：我国在1992年12月开办过国债期货试点交易，但是由于当时利率市场化水平不够，国债市场不发达，政府对国债市场的干预，过度投机等因素致使327国债期货事件发生。

国债期货交易在短短的两年半内夭折。

而随着利率市场化改革的不断深化，各类大量持有中长期国债金融机构投融资活动中所面临的利率风险大大增加，这就亟需一种能对冲利率风险，对资金的裸露头寸套期保值的金融工具。

应对这一需求，我国先在中金所国债仿真交易，并于2013年9月6日重启国债期货。

本文将对比前后两次国债期货的风险管理制度异同，探究新时期国债期货制度的改进，最后本文提出对我国国债期货风控的建议。

关键词：国债期货;重启;风险管理制度一、国债期货概述国债期货是利率期货的一种，属于金融类衍生品，主要功能是对国债现货的价格锁定。

在我国，中长期国债在筹集建设资金，完善国家宏观调控方面发挥着重要作用。

但由于其还本付息期较长，在我国经济高速发展，物价持续攀升，基准利率频繁变化的背景下，固定的中长期国债利率与不固定的利率和通胀，使国债持有者面临着巨大风险。

同时，由于我国国债现货期限结构不合理，对利率的敏感性程度不足，国债期货的缺失使得国债现货和期货相互配合不可能。

这导致国债作为公开市场操作工具功能受到限制。

为了规避利率和通胀风险，重启国债期货很有必要。

二、新旧国债期货风险管理制度对比汲取试点时期国债期货失败教训，新的期货合约在风险管理制度上有很大改进，表给出了新旧时期合约对比情况。

(一)合约标的与面值期货标的由以前的面额为2万元3年期国债变为面额为100万5年期，票息率为3%的国债。

国债期货面额的增大能够过滤掉部分投机散户，使投资者变为资金雄厚的机构投资者。

完善我国国债市场论文

完善我国国债市场论文十多年来的中国国债的市场化改革对利率的市场化改革起到了重要的作用。

国债二级市场及其收益率的形成、国债一级市场引入竞争性的招标机制、国债回购利率的市场化、国债期货交易的试验等改革举措，是我国利率市场化改革的重要内容，加快了改革的进程。

近年来中央银行开展公开市场业务引导市场利率，以及各种利率市场化改革措施的出台，都为最后放开商业银行的存贷款利率准备了基础条件。

但是，随着中国金融体制改革的深化，利率市场化的进程逐步加快，中央银行亟需确定一个市场基准利率来引导市场利率。

所谓市场基准利率，是在多种利率并存条件下起决定作用的利率，是金融市场上所有金融产品价格确定的重要依据，是人们公认的并普遍接受的具有重要参考价值的利率。

目前，中国中央银行对商业银行的再贷款利率实际上起着基准利率的作用。

但从现代市场经济发展要求看，真正能够成为基准利率的是国债市场的利率。

首先，从国际金融市场的一般规律来看，能够成为基准利率的必须是流动性好的金融商品的利率。

国债利率具备这一特点。

国债有“准货币”之称，变现力极强，它的价格形成与波动能够灵敏地反映资金市场供求的变化，因而可以成为其他金融工具定价的基础。

诚然，国债利率也会受到通货膨胀和到期风险的影响，但由于国债到期还本付息是一个固定额，在通货膨胀率与利率变化可以预期的条件下，国债利率就自然成了基准利率的代表。

实际上，美国、日本等市场经济发达国家的市场基准利率就是国债利率，国债利率处于整个利率体系的中心环节，它的变动决定其他金融工具利率的变动。

其次，作为基准利率，必须能够较好地反映不同期限的利率水平。

国债利率也具备这一优点。

在债券期限结构理论中，预期理论与市场分割理论从不同侧面解释了不同期限债券利率水平差异的原因。

预期理论在债券具有完全替代性的前提下证明了债券利率差别的原因是期限的长短，即将长期利率等于债券到期之前未来短期利率预期的平均值。

国债期货风险管理制度范文

国债期货风险管理制度范文国债期货是指以国债作为标的资产的期货合约。

作为一种重要的金融工具，国债期货有着广泛的应用和市场参与者。

风险管理是国债期货市场稳定运行和投资者利益保护的关键要素。

建立和完善风险管理制度是确保国债期货市场健康发展的前提条件之一。

本文将围绕国债期货风险管理制度的相关问题展开论述。

一、风险管理目标风险管理的目标是保护市场参与者的利益，确保市场的稳定和健康发展。

具体来说，风险管理制度应当实现以下目标：1.确保交易的公平公正。

风险管理制度应当遵循公平原则，防止任何一方在市场中以不公平的手段获取利益。

2.防范交易风险。

风险管理制度应当设立合理的风险控制机制，对于各类风险进行量化评估和管理，避免出现系统性风险。

3.提高市场流动性。

风险管理制度应当鼓励市场参与者积极提供流动性，提高市场交易活跃度，增加市场深度。

4.保障投资者权益。

风险管理制度应当建立健全的投资者保护机制，保障投资者的合法权益，维护市场信心。

二、风险管理职责风险管理的责任主体包括交易所、会员机构、投资者等。

三者分工明确、相互配合，形成风险管理的多级防控体系。

1.交易所的风险管理职责。

交易所是国债期货市场的运营机构，具有监督和管理职能。

交易所应当建立风险监测和风险控制体系，定期检查会员机构的风险控制情况，及时发现问题并采取相应的监管措施。

2.会员机构的风险管理职责。

作为交易所会员，会员机构是市场参与者的代表，应当承担起对自身风险的管理责任。

会员机构应当制定和落实风险控制措施，确保自身的风险承受能力与交易活动相匹配。

3.投资者的风险管理职责。

投资者是市场最终的受益者和风险承受者，应当具备一定的风险认知和风险管理能力。

投资者应当根据自身的风险偏好和投资目标，选择适合自己的交易策略，并合理控制风险。

三、风险管理手段风险管理制度应当采用多种手段进行综合管理，包括市场监管、合规监控、风险控制等。

1.市场监管。

市场监管是风险管理的重要手段之一。

国债的论文3000字（2）

国债的论文3000字(2)国债的论文3000字篇3长期国债收益率关系的实证分析[摘要]：2008年全球金融危机后，美国和中国长期国债收益率的联动性明显提高。

通过格兰杰因果检验，探讨两国之间长期国债收益率变动的因果关系，得出美国是中国长期国债收益率变动的格兰杰原因，美国长期国债收益率变动对中国产生影响，但中国对美国长期国债收益率的变动并没有显著的影响。

[关键词]：国债收益率;格兰杰因果检验2007年美国发生次贷危机波及全球，2008年全球性金融危机爆发，中国超越了日本成为美国第一大贸易对象，并于2009年成为美国最大的债权国。

美国经济经历了衰退，目前正在缓慢复苏。

2013年美国逐步退出量化宽松政策，市场对美国经济向好的预期不断发酵。

2015年12月美联储联邦公开市场委员会宣布加息25个基点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%～0.50%，标志着美国自2006年以来宽松的货币政策正式划下句点[1]。

然而美国国债收益率并没有像市场预测那样随着美元指数的走强而大幅上行，美国国债收益率上行动力匮乏，目前美国国债收益率仍处于历史上偏低位置。

一、中美长期国债收益率走势分析美国和中国是世界上第一和第二大经济体，这2个经济体对世界经济发展产生举足轻重的影响，一国的经济发展形势往往可以从长期国债收益率中反映出来。

影响长期国债收益率走势的关键因素是国家的宏观经济基本面和货币政策，中美两国并非处于同一个经济周期内，美国经济基本面持续向好，经济缓慢复苏，而中国经济走出高速增长的周期进入新常态发展阶段，中美两国虽然不在同一个经济周期内，但是两国长期国债收益率却又有一定的联动性。

将中美10年期国债收益率作为中美长期国债收益率代表，选取2002-2015年中美两国10年期国债周平均收益率作为实证检验对象，中国的债券数据来源于中国债券信息网，美国的债券数据来源于美联储公布数据。

自2007年起中美国债收益率联动性开始明显提升，因此2015年12月美联储加息，是否会影响中国国债收益率，是否会成为中国国债收益率浮动的原因都值得探讨。

我国国债期货的市场功能探讨.docx

我国国债期货的市场功能探讨一、引言国债期货是利率市场化的产物，随着利率市场化改革的推进而发展。

利率限制的逐步取消会扩大利率的波动幅度，并使利率波动更加频繁。

而期货合约的交易是通过公开竞价持续进行的，期货交易的参与者可以得到更多的价格信息并将其传递给现货市场的交易者；并且国债期货跨市场的套期保值交易可以使利率风险在不同的投资者之间进行转移和再分配。

这就是国债期货的两大核心市场功能——价格发现功能和利率风险规避功能，它能帮助投资者有效地参与交易、避免损失。

20XX年10月24日起，我国取消存款利率上限，我国的利率市场化改革迈出最后关键一步，可以说利率市场化改革基本完成。

当然，我国的利率市场化还需进一步完善，包括要继续完善统一的市场收益率曲线等。

国债收益率曲线是金融市场中长期资金的基准利率，是市场化利率体系中的重要组成部分，国债期货对于促进利率市场化的后续发展要继续发挥重要作用，因此对利率市场化改革基本完成后的国债期货两大核心市场功能进行深入研究十分必要。

本文将以利率市场化改革基本完成前后国债市场中相关期、现货价格为研究对象，对比分析利率市场化改革基本完成后的国债期货的价格发现功能和规避利率风险功能。

二、文献综述在国债期货与利率市场化关系方面，袁东（20XX年期中金所国债期货主力合约（成交量最大）构造的连续日收盘价作为期货价格数据，中债国债总全价（5—7年）指数的收盘价作为现货价格数据。

对于所取得的数据，按照以往文献，如王蕾、冯倩楠（20XX年10月26日至20XX年3月10日，处理后共得样本点360个，记为样本A。

20XX年5月11日，金融机构存款利率的上限由基准利率的1.3倍调整至1.5倍，我国利率市场化改革进入尾声，在考虑数据易得性的基础上，特选取20XX年6月2日至20XX年5月11日间的246个样本点代表我国利率市场化改革基本完成前的国债市场表现情况以作对比，记为样本B。

用Ft和St分别表示变量期货价格和现货价格。

国债期货知识点范文

国债期货知识点范文国债期货是指以国债为标的物进行交易的期货合约。

作为金融市场中一种重要的金融衍生品，国债期货具有规范化、标准化、可交易性强等特点，为投资者提供了一种有效的套期保值和投机利润的工具。

下面是关于国债期货的一些知识点。

1.国债期货的基本概念：国债期货是指以国债作为标的物，约定在将来其中一特定时间交割的金融衍生品。

国债期货交易的最终目标是根据市场对于未来国债价格的预期赢利或套期保值。

2.国债期货的特点：国债期货具有标准化合约、交易灵活、杠杆作用、高流动性等特点。

标准化合约使得国债期货具有价格发现和风险转移的功能，交易灵活性使得投资者能够在不同市场环境下进行交易，杠杆作用可以放大投资者的盈利和亏损，高流动性使得国债期货更容易进行买卖。

3.国债期货的交易方式：国债期货主要采用电子化交易方式进行，投资者可以通过期货交易所提供的交易平台进行交易。

国债期货交易时间一般为每个交易日上午09:30-11:30和下午13:00-15:00。

4.国债期货的交割方式：国债期货的交割方式有现金交割和实物交割两种。

现金交割是指在期货合约到期时，交割方按照合约规定的交割价格与合约单位面值的乘积支付或收取差额。

实物交割是指在期货合约到期时，交割方按照合约规定的交割价格与合约单位面值的乘积提供或接收实物债券。

5.国债期货的交易保证金：国债期货交易参与者在交易过程中需要缴纳一定比例的交易保证金。

交易保证金是投资者参与交易的资金保障，也是交易所对于交易风险的抵御。

交易保证金的缴纳通常是根据合约价值的一定比例来确定的，交易者持有的交易保证金将作为交易履约保证金，在交易结束时会返还给投资者。

6.国债期货的交易策略：国债期货交易策略主要有套利策略和投机策略两种。

套利策略是指在国债期货市场上利用价格差异进行交易，以实现无风险套利的目标；投机策略是指根据对国债市场未来价格走势的预测，进行买卖操作，以赚取差价或者资本利得。

7.国债期货的风险控制：国债期货交易涉及一定的风险，投资者应该合理控制风险并采取相应的风险管理措施。

国债期货博士论文

国债期货博士论文中国国债期货的重新推出是促进利率市场化改革的一股新力量,也是在股指期货后金融期货市场逐渐成长发展的一个新成果。

下文是店铺为大家搜集整理的关于国债期货博士论文的内容，欢迎大家阅读参考!国债期货博士论文篇1浅析我国国债期货全面风险管理体系的构建【摘要】在我国重启国债期货的时代背景下，如何全面防范国债期货风险显得尤为重要。

本文在借鉴美国COSO发布的《全面风险管理框架》公告的基础上，将与国债期货相关的业务类型、参与主体及风险管理模块类型三大要素组合在一起，构成三个维度的立体国债期货全面风险管理体系框架模型。

在此基础上对各个要素逐一分析，并给出结论及应用方法。

【关键词】国债期货全面风险管理一、时代背景国债期货是衍生金融工具的一种，产生于20世纪70年代的美国。

价格发现、规避风险、多元配置是国债期货的主要功能。

这对于完善金融市场体系，丰富投资者金融工具的选择，防范非系统性金融风险具有重要意义。

20世纪90年代中期，由于期货市场制度不健全、投资者自律意识薄弱以及监管层监管不到位等原因，我国期货市场因“3·27”国债事件的爆发而处于长期关闭整顿的状态。

当今，我国国债期货所处的时代背景已与过去有了很大不同，国债市场规模庞大，参与者众多，品种齐全。

同时，市场制度与相应的法律法规也趋于完善。

重推国债期货，各方面条件都已成熟。

2013年9月6日，五年期国债期货合约在中国金融期货交易所正式上市交易。

这意味着我国在推动利率市场化改革，建立多层次资本市场的道路上迈进了重要一步。

二、国债期货全面风险管理的内涵关于全面风险管理的内涵，国际上较为通用的是美国COSO(全国虚假财务报告委员会的发起人委员会)2004年发布的《全面风险管理框架》。

该报告通过三个维度的立体框架，深入分析和控制了企业风险管理的复杂问题。

参考COSO报告，我们认为整个国债期货的风险管理分为三个不同层级的风险要素，不同层级的风险要素构成整个国债期货风险管理体系。

国债期货论文范文

国债期货属于金融期货的范畴,是一种高级的金融衍生工具,它最先产生于20世纪70年代的美国金融市场。

下文是为大家搜集整理的关于的内容，欢迎大家阅读参考!篇1浅析我国国债期货交易实施摘要：我国在20世纪90年代初曾开展过国债期货的试点工作，但由于当时利率市场化程度不高、国债现货市场规模过小、相关的法律法规不健全以及市场监管体系不完善，国债期货交易的试点于1995年以失败告终。

自此之后的15年间，我国经济和金融环境发生了很大的变化，利率市场化已经有了重大进展，债券市场规模庞大、品种齐全、参与机构众多，法律法规也相当完善，所以，现在开设国债期货交易不仅是我国金融市场发展的内在需求，而且条件也已经具备。

2010年1月8日，国务院原则同意开展融资融券试点和推出股指期货。

股指期货的推出，将为我国股票市场规避系统性风险提供高效的风险管理工具，对于形成股票市场内在稳定机制起到重要作用。

按照改革创新发展的逻辑，我们还应该继续加紧研究、加快准备，适时推出利率期货、外汇期货等相关基础性金融衍生产品，进一步促进我国金融市场的功能完善、体系完善和稳健发展。

一、推出国债期货的必要性国债期货是一种简单、成熟的利率风险管理工具，它的市场机制及功能作用在国际金融市场上已经得到相当充分的实践和认可。

当前，国内利率风险暴露已经进入活跃期，风险管理需求日趋旺盛，重推国债期货的要求已经比较紧迫。

1开展国债期货交易是规避利率风险，确保金融体系安全运作的重要保障自2021-2022年以来，随着利率市场化改革和金融创新取得重大进展，我国货币市场和债券市场的规模不断扩大，品种日益丰富，参与机构的种类和数量大幅度增加，这使得利率风险敞口规模迅速上升。

与此同时，由于我国经济和金融体系日益融入全球化进程，国内经济、金融体系受到的外来冲击愈发频繁，货币政策操作的频率较以往大幅度提高，这同样极大地增加了国内金融机构和经济当事人承担的利率风险。

在2008年爆发了全球金融危机之后，国内外的经济、金融形势复杂名变，利率变动难以预测，利率风险更是显得非常突出。

国债研究论文

国债研究论文篇一：国债研究论文凭证式国债问题研究与储蓄国债制度设计关键词：凭证式国债储蓄国债制度设计一、凭证式国债的历史沿革与发展我国自1981年恢复国债发行以来，面向个人发行的国债一直只有无记名国库券一种，到1994年我国面向个人发行的债种才从单一型（无记名国库券）逐步转向多样型（凭证式国债、记账式国债和凭证式国债〈电子记账〉）。

随着2000年国家发行的最后一期实物券1997年三年期债券的全面到期，无记名国债已经宣告退出国债发行市场的舞台。

因此目前面向储蓄存款市场发行的国债品种主要是凭证式国债和凭证式国债（电子记账）。

回顾我国近年来的经济发展历程，从1997年亚洲金融危机爆发后，我国出现有效需求不足和通货紧缩的现象。

在这种特殊背景下，为扩大内需，我国政府连续七年实施了逆风向而动的积极的财政政策，大量的财政支出必然造成较大数额的财政赤字，而弥补赤字的一个重要途径就是增发国债。

凭证式国债在这样的背景下逐步发展和壮大起来，并占据了1/3的国债市场份额，在财政筹资过程中承担着主渠道的作用。

20xx年为完善凭证式国债，研究推广新型储蓄类国债，财政部首次发行了凭证式国债（电子记账）品种。

凭证式国债（电子记账）与以往凭证式国债的不同点在于：在记账方式上，它以电子记账方式记录债权；在托管模式上采取二级托管制，由各承办银行总行和中央国债登记结算公司分级托管、各负其责；在销售方式上采取代销方式，发行期结束后，未售完部分划回财政部；在兑付资金清算方式上实行财政部与商业银行每月清算兑付本息款项，防止商业银行大量垫付资金。

20xx年两期凭证式国债（电子记账）的成功推出，达到了预期的设计目的，但仍然存在诸多问题。

二、当前凭证式国债在发行实践中存在的主要问题投资者兑付未到期凭证式国债，迫使商业银行大量垫付资金。

投资者因存贷款利率上调或紧急性货币需求必然提前兑付已购入的未到期凭证式国债，由于目前凭证式国债发行方式采取承购包销制，商业银行只有等到凭证式国债到期后，才能取得财政部划拨的国债兑付本息款项，在此之前如遇提前兑付，必须自己垫付资金。

关于重建我国国债期货市场的思考5800字

关于重建我国国债期货市场的思考5800字内容提要:随着金融改革的深化以及利率市场化进程的加快，规避利率风险已经成为市场主体的迫切需要，加上令年来我国良好的宏观经济背景，恢复和发展我国国债期货市场的时机已经成熟。

本文简要回顾了我国国债期货市场的重大历史事件，着重分析了恢复和发展我国国债期货市场的必要性及可行性，并给出了重建国债期货市场的一些构想。

我国国债期货市场关闭至今已整十年，十年间我国金融市场环境已今非昔比。

近年来，我国宏观经济处于高增长、低通胀的良好运行状态，作为国债期货市场依托的国债现货市场也得到长足发展，加之保值国债的取消以及国债市场的规范管理，这些都为恢复国债期货市场创造了条件。

重建我国国债期货市场已成为人们广泛关注的话题。

一、历史回顾1992年12月28日，上海证券交易所率先允许证券自营商进行国债期货交易。

1993年10月25日，国债期货交易向社会公众开放。

1994年初至1995年初，国债期货市场飞速发展，国债期货交易场所从2家陡然增加到14家。

由于股票市场的持续低迷以及钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金涌人国债期货市场，1994年全国国债期货市场总成交金额竟高达28万亿元。

在“3.27”国债期货事件爆发前的数月中，已出现数家机构联手操纵上证所“314”国债期货合约，致使其出现日价格波幅达3元的异常情况。

1995年2月23日，财政部公布的1995年国债发行量被市场视为利多，加之“3.27”国债贴息消息日趋明朗，致使全围各地国债期货市场均出现向上突破的行情。

上证所“3.27”合约空方主力在148.50价位封盘失败，行情飙升后蓄意违规。

16点22分，空方主力万国证券公司大量透支，以近千万手的巨量空单打压，“3.27”合约价格瞬间暴跌3.8元。

当日开仓的多头全线爆仓，造成了震惊全国的“327”国债期货事件。

“3.27”国债期货事件之后，各交易所采取提高保证金比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货交易的过度投机但即便如此，国债期货市场仍风波不断，5月10日又发生著名的“3.19”事件。

国债论文

国债论文篇一：国债论文我国推出国债期货的基本条件与风险分析定义：国债期货是以标准化的国债交易合约为标的的金融衍生品，是买卖双方通过交易约定在未来特定的交易日以约定的价格和数量交收一定国债品种的交易方式。

功能：（1）对国债利率风险的套期保值需求是国债期货推出的必要前提。

（2）成熟完善的国债现货市场是国债期货市场的依托。

（3）风险监控与防范必须作为期货市场永恒的主题。

国债期货具有规避风险和发现价格两大基本功能.国债期货的现实功能。

尽管当年的国债期货试点以暂停告终，但作为一种新的金融市场衍生工具，国债期货在利率风险管理中的作用不容忽视。

特别是当历史的车轮驶入21世纪后，随着经济全球化和利率市场化程度进一步提高，我们更应以发展的眼光看待国债期货的开发。

作为金融期货的一种，与其他商品期货一样，国债期货具有规避风险和发现价格两大基本功能。

具体而言，国债期货的主要作用在于规避利率的不确定性给债券持有者造成的风险，以及促进合理的市场利率的形成。

（1）稳定收益功能。

（2）促进利率市场化和债券合理定价功能（3）风险投资、增加收益的功能。

推出国债期货的风险分析与防范不完善的交易所交易制度是国债期货市场风险产生的温床。

国债期货市场风险分析。

国债期货具有“双刃剑”的作用，在规避利率风险和促进国债价格发现的同时，又由于其自身的“高杠杆性”和双向交易等独特交易方式而存在极大的风险。

按风险形成原因分，国债期货市场的风险大致可以分为以下四类。

（1）宏观因素和政策因素变化而引起的系统风险。

（2）市场流动性原因引起的流动性风险。

（3）交易制度不完善而引发的制度性风险。

（4）投资者个人原因或投资机构原因造成的风险。

充分认识风险和重视风险监控是国债期货市场研究的核心国债期货风险防范。

作为一种基于规避利率风险需求而产生的金融衍生工具，国债期货交易所产生的风险和损失并不是工具本身的错误。

在承认风险客观存在的前提下，我们更应该重视的是风险防范体系的建设，特别是在金融体制改革不断深化和全球金融一体化程度不断提高的情况下，充分认识风险和重视风险监控是国债期货市场研究的核心。

期货定价国债论文.doc

期货定价国债论文一、标准券、转换因子与CTD券与股指期货标的资产的“唯一性”不同，国债期货最主要的特点就是其标的资产的“多样性”，满足一定要求的国债均是其标的资产，都可用于到期交割。

尽管有很多现货，但期货报价只有一个，因此每份国债期货合约均引入虚拟的“标准券”，期货报价以标准券报价，同时交易所公布所有可交割券与这一标准券之间的转换因子，实现标准券与真实券价格之间的转换。

具体来说，中国5年期国债期货合约规定，其标准券是在期货到期月时剩余期限5年整、票面利率3%的虚拟券，而只要是在期货合约到期月首日剩余期限为4至7年的记账式附息国债均是其标的资产。

每份期货合约上市交易时，中金所都会公布该合约对应的所有已发行可交割券①及其相应的转换因子(ConversionFactor，以下用CF表示)。

例如，转换因子为0．9812，意味着该只真实可交割券的期货净价是标准券期货净价的0．9812倍。

转换因子的基本计算原理是:以相同的贴现率(3%)同时计算所有真实可交割券和虚拟标准券在期货到期时的净价，每个真实券的净价与标准券净价之比就是该真实券的转换因子。

②其基本逻辑是:当我们以同样的定价基准(即相同贴现率)在同一个时刻(期货到期日)计算不同债券的价格，如果标准券净价为100元，而某真实券的净价为98．12元，可以认为真实券的期货价格应是标准券期货价格的0．9812倍。

尽管具有一定的合理性，然而转换因子的计算却并非是完美的。

真正公平的转换因子应当是期货到期时可交割券的真实净价与标准券真实净价之比。

但在期货到期前，由于无法事先预知这些债券的真实价值，交易所只能以假设的统一贴现率(3%)作为定价基准来实现尽量公平的转换。

由于转换并不完美，到期时不可避免地存在交割某只债券比其他债券更加合算的情形，而国债期货合约规定最终交割时由期货空方决定选择哪只债券进行交割，相对合算而会被期货空方选中进行交割的债券就被称为“最合算可交割券”(TheCheapesttoDeliver，下称“CTD券”)。

国债的论文3000字.doc

国债的论文3000字问题一、何为债转股?所谓债转股是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股或持股与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。

国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。

二、债转股的法理分析(一)债转股的法律性质从宏观角度看，可从以下两个方面定义，债转股是一种内部或外部债务重组的自发行为干预。

合同的股权是一种投资关系，一方面，债权人的债权转股权的实施是投资活动，是对企业债务的直接或间接投资;另一方面是企业债务融资活动。

(二)债转股的法律特征1.债转股是一种债权出资的投资行为从法律的层面去理解债转股问题，债转股的方式让债权人对企业的负债享有支配权，会对企业的投资产生较大的影响，债权人可提出主张，其特点主要包括：第一，债权人通过法律索赔的方式让投资者成为持有股份的债务人。

但对债权人权利的立法态度在不同国家有所不同。

其次，债转股虽然可以增加企业债的注册资本，但在财务核算口径上并没有提升资本的增加，只是企业减少了债务，增加了所有者权益，企业的资产总额并未发生必然的变化。

2.债转股具有抵销性质抵销是指业绩周期相似的债务，因为双方相互抵消其债务而消除。

作为债务履行的方式，债务人以抵消通过使用反索赔权索赔债务人。

虽然有法律所需的补偿规定，但只要双方达成协议，会产生效力。

因此，抵销使各方在相互负债的情况下，当事人按照法定或预期的条件，自己的债务可同时消除。

从实际操作中，抵销具有简化债务偿还的程序，提高交易效率，节约社会成本。

3.债转股是债权人对企业的出资义务债权转股权是债权人对企业的出资和企业债权人的义务相互抵消，是抵消债务的必不可少的条件之一。

债转股债务之间的法律关系具体分析如下：第一，由于合同的企业和其他法律行为中原始债权人和债务人、债权人关系;第二，在债权人的供股股份通过协议之后原债权人签订想要成为企业债的股东，它必须有利于公司债务，在企业盈利分红时，分红原债权人额外股份，并及时报告企业经营状况和其他一些义务。

有关于国债期货论文范文

有关于国债期货论文范文中国国债期货的重新推出是促进利率市场化改革的一股新力量,也是在股指期货后金融期货市场逐渐成长发展的一个新成果。

下文是店铺为大家搜集整理的有关于国债期货论文范文的内容，欢迎大家阅读参考!有关于国债期货论文范文篇1浅谈我国国债期货摘要：我国刚刚建立起市场经济制度，市场还不成熟，几种产品不久便退出了市场。

我国考察团赴美考察，发现了可以借鉴到我国的金融工具--国债期货。

本文对我国国债期货的历史现状总结，以及对未来发展趋势的展望。

关键词：金融期货市场监管理财产品一、我国国债期货的历史二十世纪九十年代，在国外金融期货大气候影响之下，我国1992年前后曾对几种金融期货分别进行了不同程度的尝试，1992年6月1日上海外汇调剂中心率先推出外汇期货交易，1993年3月10日海南证券交易中心首次推出深圳股份综合指数期货的 A 股指数期货。

(一)萌芽阶段借鉴美国的经验，为了促进国债的发行，丰富我国的资本市场，便利投资者投资，我国在1992年12月28日推出了国债期货产品，标志着我国的国债期货市场开始进入试行期。

第一批国债期货产品只向获得许可的20家会员机构开放。

当时投资者对于国债期货没有接触经验，再加上市场成立之初的信心不足，国债期货市场在成立之初十分冷清。

因此在国债期货市场开立的头一年里，即1992 -1993年，国债期货总成交金额只有5000万元左右。

1993年，财政部决定对国债实施保值补贴，并且正式向个人投资者开放，我国的国债期货市场出现了转机。

(二)繁荣阶段从1994年开始，国债期货交易越来越活跃，交易量不断攀高。

七月以后，国债期货更是发展迅速，机关和私人投资者纷至沓来，交易量迅猛增加。

1994年上交所全年国债期货交易金额已高达到1.95万亿元，是1993十倍有余。

红红火火市场的背后，风险也水涨船高。

(三)危机阶段1995年一开始，国债期货市场交易日益火暴。

在1994年，市场上出现了“327”国债的多方与空方。

国债期货利率市场化论文.doc

国债期货利率市场化论文一、在利率市场化进程中国债期货的功能（一）利用国债期货规避利率波动风险国债期货作为最成熟的利率期货，起源于20世纪70年代中期美国利率市场化过程中对规避利率风险的需求，美国国债期货的推出对其利率市场化的完成起到了积极的推动作用。

目前，国债期货已是全球最重要的利率风险管理工具之一，其规避利率风险的功能，是以在国债现货和期货市场之间进行套期保值交易作为手段来实现的。

利用国债期货进行套期保值的基本原理是：国债期货价格与其标的资产现货价格在同一时空内受相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势和方向具有一致性，只是波动幅度可能有所差异。

套期保值就是利用两个市场的这种价格关系，同时在期货市场和现货市场做相反方向的买卖，用一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而达到规避因为利率波动造成的国债现货价格风险的目的。

另外，当期货合约临近交割时，现货价格与期货价格趋于一致，二者的基差接近于零。

两个市场在最终价格上的“趋合性”也使套期保值交易行之有效。

（二）利用国债期货寻找基准利率收益率曲线基准利率收益率曲线作为资本市场中各种金融资产的定价基础，是利率市场化的核心。

根据发达国家资本市场的经验，他们通常以国债收益率作为基准利率，并由不同期限的基准利率构建基准利率收益率曲线。

但是仅仅依靠国债现货市场形成基准利率收益率曲线是有很大缺陷的，而国债期货市场具有交易合约标准化、交易成本最小化、交易集中化的特点，以及国债期货市场具有很高的透明度和极高的流动性，这些都弥补了国债现货市场的不足，从而可以通过国债期货交易发现未来某一时间国债现货的价格，使国债期货市场对国债现货市场具有价格发现功能，在国债收益率的形成过程中起引导作用。

因为国债期货市场的公开、公平、公正、高效、竞争的交易机制，逐渐促进国债市场形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的国债收益率体系，并以此构建出市场化的基准利率收益率曲线。