证券投资分析重点[1]

证券投资分析1.股票、债券均属虚拟资本的范畴。

2.在强势有效市场中，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)都将迅速在市场中得到反映。

3.在弱势有效市场中，技术分析将失效。

4.如果市场未达到弱势有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。

5.有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。

6.证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。

7.影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响。

8.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。

9.证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。

10.由于证券具有流动性，投资者可以通过在证券流通市场上买卖证券来满足自己的流动性需求。

11.证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。

12.从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。

13.基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

14.与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。

因此，就我国现实市场条件来说，技术分析法更适用于短期的行情预测。

15.由于我国证券市场目前还属于弱势有效市场，信息公开化不足，虚假披露时有发生，因此这类投资的信息需求很难在理性上得到有效满足。

16.价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。

这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。

17.在价值发现型投资理念下，只要有国民经济增长和行业发展的客观前提，以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险。

18.证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

19.证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。

20.国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。

21.作为宏观调控部门，国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息，对分析“宏观经济晴雨表”的证券市场而言具有重要的意义。

22.国务院根据宪法和法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。

23.政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。

24.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。

25.证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。

26.行为金融学从人的角度来解释市场行为，充分考虑市场参与者心理因素的作用，并注重投资者决策心理的多样性。

27.个体心理分析旨在解决投资或者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。

28.积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。

29.基本分析法的缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。

20.基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。

31.证券组合分析法认为理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。

32.技术分析的理论假设包括：市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复。

33.同步性指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。

34.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。

35.有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。

36.债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。

37.流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。

38.从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。

39.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。

40.每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。

41.在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。

42.在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。

43.对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格高于协定价格为虚值期权。

44.期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。

45.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。

46.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降47.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升。

48.可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。

49.可转换证券的内在价值，是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值50.转换平价可被视为已将可转换证券转换为标的股票的投资者的盈亏平衡点。

51.权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

52.欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券。

53.认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨(或下跌)幅度是可认购股票市场价格上涨(或下跌)幅度的几倍。

54.认股权证的市场价格很少与其理论价值相同。

在许多情况下，前者要大于后者。

55.按发行人(基础资产的来源)分类。

根据权证行权所买卖的股票来源不同，可分为股本权证和备兑权证。

56.利率期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。

57.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。

58.在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

59.可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。

60.可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。

61.持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。

62.在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率63.从财务投资者的角度看，买入某个证券就等于买进了未来一系列现金流，证券估值也就等价于现金流估值。

64.证券分析师必须认真分析宏观经济政策，掌握其对证券市场的影响力度与方向，才能准确把握整个证券市场的运动趋势和不同证券品种的投资价值变动。

65.宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。

66.总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。

67.结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。

68.从产品形态看，GDP是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。

69.常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。

70.国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率，是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。

71.工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。

72.抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业和国内生产总值的低增长，由此而损失的产量和就业数量是抑制通货膨胀的代价。

73.通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。

74.温和的通货膨胀是指年通胀率低于50％的通货膨胀，严重的通货膨胀是指2位数的通货膨胀，恶性通货膨胀则是指3位数以上的通货膨胀。

75.实现国际收支平衡需要避免国际收支的过度逆差或顺差，可以维持适当的国际储备水平和相对稳定的汇率水平。

76.利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。

7 7.中国人民银行于2005年7月21日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。

78.非储备外汇减少就意味着国内需求增加，非储备外汇增加就意味着国内需求减少。

79.证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。

80.储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减少。

81.居民收入水平的提高会直接促进证券市场投资需求。

82.随着持续、稳定、高速的GDP增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也将增加证券投资的需求，从而导致证券价格上涨。

83.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。

84.减少税收，降低税率，扩大减免税范围，增加人们的收入，直接引起证券市场价格上涨。

85.如果市场物价上涨，需求过度，经济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，中央银行就会采取紧缩货币的政策以减少需求。

86.货币机制通过调控货币供应量、调控货币流通量、调控信贷方向和数量、调控利息率等贯彻收入政策。