债务资金的筹资
债务筹资
什么是债务筹资债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。
就其性质而. 言，是不发生所有权变化的单方面资本使用权的临时让渡。
债务筹资的资金成本[1]1、企业债券筹资资金成本分析企业债券资金成本率=债券年利息×(1-所得税率)/(债券面值-发行费)×100%发行企业债券的筹资成本较低。
主要有三个原因：一是企业债券利息在所得税前利润中开支的，属于免税费用，这样可使发行债券筹资的实际成本降低，而发行股票筹资向股东支付的利息，属于利润分配的，是在所得税后的利润中支付的，属于非免税费用。
存在公司法人和股份持有者的双重课税的问题。
故发行企业债券筹集的资金成本较主权资本筹集方式的资金成本低；二是发行债券筹资也可使股东获得财务杠杆收益，当公司赢利时，可以增加每股税后赢余。
这点与发行优先股筹资和借款筹资是一致的；三是债权人的求偿权先于普通股和优先股股东，使债权人风险相对于股东风险较小，从而导致其资金报酬率较低，即对于筹资者而言，募集资金的资金成本较低。
2、借款筹资资金成本分析借款资金成本率=利息×(1-所得税率)/(筹资总额-筹资费)×100%借款筹资资金成本也较低。
原因有：借款属于直接筹资，筹资费用较少；借款利息在税前开支，属于免税支出；借款筹资可使股东获得财务杠杆收益；债权人风险较小，使筹资者的资金成本较低。
3、融资租赁资金成本分析融资租赁资金成本无特定计算公式，因具体情况而具体分析，总的来说，采用融资租赁方式筹资，其资金成本较高。
出租人是通过租金获取报酬的。
因此，租金总额比租赁物价值要高，而且一般来说，融资租赁的利率较债券或借款的利率都要高很多。
所以，融资租赁筹资的资金成本较高。
但采用融资租赁方式筹资，承租企业可以享受较多的税收优惠。
根据我国现行财务制度和制度的规定，融资租入的固定资产可以视同自有固定资产，在租赁期内计提折旧。
而折旧费是可以在成本中列支的，故而可以省税。
债务筹资的财务管理解析
债务筹资的财务管理解析什么是债务筹资？债务筹资是指企业通过发行债券或贷款等方式从外部融资。
债务筹资是企业融资的一种途径，通常用于扩大规模、投资项目或应对短期资金需求等。
债务筹资不同于股权融资，它意味着企业需要承担一定的偿还债务的义务。
债务筹资的角色及影响债务筹资在企业财务管理中扮演着重要的角色。
首先，债务筹资可以帮助企业获得更多资金，满足扩大经营、投资新项目等需求。
其次，债务筹资可以降低企业对股东的依赖，保持股权结构的稳定。
但债务筹资也会带来偿还利息和本金的压力，增加企业的财务风险。
债务筹资的优点和缺点优点•债务筹资相对于股权融资来说，可以带来较低的成本，利用外部资金进行经营活动。
•债务筹资可以帮助企业稳定股权结构，避免股东权益被稀释。
•债务筹资有助于提高企业的财务杠杆，提高投资回报率。
缺点•债务筹资需要支付利息和偿还本金，增加企业财务负担。
•债务筹资使企业财务风险增加，一旦经营不善或遇到经济困难，可能导致偿债困难。
•债务筹资可能限制企业未来的发展空间，因为需要用未来的现金流偿还债务。
债务筹资的财务管理策略在进行债务筹资时，企业需要注意以下几点财务管理策略： 1. 谨慎评估债务承担能力：企业应该根据自身的盈利能力、现金流状况和资本结构，合理评估债务承担的能力，避免过度债务化。
2. 选择合适的债务工具：企业应根据资金需求和财务状况选择合适的债务工具，比如长期债务、短期债务或债券等。
3. 优化债务结构：企业应该根据未来的盈利状况和现金流预测，合理安排债务的偿还计划，避免出现偿还压力过大的情况。
4. 建立有效的风险管理机制：企业应建立健全的风险管理体系，及时发现并应对债务偿还风险，保障企业的财务稳健。
结语债务筹资是企业财务管理中的重要组成部分，合理运用债务筹资可以帮助企业获得更多资金、降低股权依赖，但也需要注意控制财务风险、合理安排偿还计划。
企业在进行债务筹资时，需要综合考虑财务状况、市场环境等因素，制定合理的财务管理策略，实现长期稳健发展。
债务筹资方式
式中：n——债券期限 t——付息期数
四、发行债券 (三)债券发行价格的确定
[例4]：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%， 期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明： (1)资金市场的利率保持在8%，与该公司的债券票面利 率一致。为使投资者获得与资金市场利率相当的投资收益率， 公司应采用面值发行方式，即发行价格为1 000元。
归还借款
四、发行债券 (三)债券发行价格的确定
1.债券的发行价格 债券发行价格有三种：即平价发行、溢价发行和折价发 行。
四、发行债券 (三)债券发行价格的确定
2.债券发行价格的计算 计算公式：
n 债券面额 债券面额 票面利率 债券发行价格＝ n (1 市场利率) t 1 (1 市场利率)t
2% 360 × 放弃现金折扣成本率＝ ＝36.73% 1－2% 30－10
二、商业信用 (五)商业信用筹资的优缺点
优 点
缺 点
投资便利 投资成本低 限制条件是少
期限短 风险大
三、银行借款 (一)银行借款的概念和种类
1.银行借款的概念 银行借款是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机 构借入资金的一种筹资方式。
四、发行债券 (三)债券发行价格的确定
[例4]：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%， 期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明： (2)资金市场的利率大幅度上升到12%，高于公司债券票 面利率8%，则应采用折价发行方式，其发行价格为：
5 1000 1000 8% 发行价格＝ 5 (1 12%) t 1 (1 12%)t ＝1 000×0.567＋1 000×8%×3.605 ＝855.40(元)
五、融资租赁 (四)融资租赁筹资的优缺点
债务筹资的优缺点是什么
债务筹资的优缺点是什么按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。
其中，债务筹资是指企业按约定代价和用途取得且需要按期还本付息的一种筹资方式。
下面来分析债务筹资的优缺点是什么。
债务筹资的优点：1.筹资速度较快与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。
2.筹资弹性大发行股票等股权筹资，一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发，由于股权不能退还，股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。
利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。
3.资本成本负担较轻一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。
其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。
4.可以利用财务杠杆债务筹资不改变公司的控制权，因而股东不会出于控制权稀释原因反对负债。
债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金，不能参加公司剩余收益的分配。
当企业的资本报酬率高于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产报酬率，提升企业价值。
5.稳定公司的控制权债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。
债务筹资的缺点：1.不能形成企业稳定的资本基础债务资本有固定的到期日，到期需要偿还，只能作为企业的补充性资本来源。
再加上去的债务往往需要进行信用评级，没有信用基础的企业和新创企业，往往难以取得足够的债务资本。
现有债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后，往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金。
2.财务风险较大债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。
这些都要求企业必须有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会给企业带来财务危机，甚至导致企业破产。
浅议企业债务资金筹资方式
一
更大 的财 务 困难 ，甚至可 能会 导致破 产 ； 、筹 资数量 有 限。 ２
公司利用债券筹资一般有 一定额度 的限制 。我 国 《 公司法 》规 ４ ％；３ ０ 、限制条件多，灵活性低 。债券持有人为保障债权 的安
、
银行借款
集可 以来 自不 同的渠道 ，也可以采用不 同的筹资方式。筹资渠 的经营管理，因此 ，公司发行债券不会 像增 发新 股票那样可能
道 主要是指资金来源的对象 ，而筹资方式指 的是企业筹集资金 会分散股 东对 公司的控制权 ； 、可发挥财 务杠 杆的作用 。债 ３ 所采取的具体形式 。它们之 间存在一定的对应 关系 ，一定 的筹 券利率在发行时就确 定，无论发行公司 的盈利多少，债券 持有 资方式可能只适用 于某一特定的筹资渠道，但是 同一渠道 的资 人只能获得固定的利 息，不 能参与公司 的利润分配，而更 多的 金往 往可采用 不同的方式取得 ，同一筹资方式 又往往适用于不 收益可用于分配给股东或 留用 公司经营 ，从而增加股东和 公司
也可 以采取 不同的筹资方式 ，文章从债 务资金方 面来阐述主要 的筹资方式。
关键词 ： 资金 筹集 筹 资方 式 债务资金
市场经济体制之下 ，企业之间的竞争非常激烈 ，企业要想 发行债券也是企业 的一种筹资方式 ，它的优 点主要有 ：１ 、
在激 烈的市场竞争 中立足，要想 从事 正常 的生产经营，资金筹 资金成本较低 。与股票相 比，发行债券的费用较低 ，债券 的利
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凌 议企 业 债 务 资 金 筹 资 方 式
财务管理：债务筹资
财务管理：债务筹资债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式筹集和取得的资金。
向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。
其中不足1年的短期借款在企业经常发生,与企业资金营运有密切关系；另外，商业信用与企业间的商品或劳务交易密切相关，我们将在第五章对上述两部分内容予以介绍。
一、银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
（一）银行借款的种类1按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。
如国家开发银行贷款,主要满足企业承建国家重点建设项目的资金需要；中国进出口信贷银行贷款，主要为大型设备的进出口提供的买方信贷或卖方信贷；中国农业发展银行贷款，主要用于确保国家对粮、棉、油等政策性收购资金的供应。
商业性银行贷款是指由各商业银行，如中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等，向工商企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。
其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款,从保险公司取得的贷款等。
其他金融机构的贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。
2.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
企业取得这种贷款，无需以财产作抵押。
对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。
担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财务抵押、财产质押，由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。
债务资金的筹集PPT课件
贷款等
2、特点：A时间短、手续简便；
B期限、数量、利息协商，灵活性强
C资金成本低；
D有财务杠杆作用。
二、借款的一般程序：
向银行申请、银行审核、签订合同、取得资金、
到期归还、逾期罚息
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第二节、长期借款与负债筹资
三、借款合同的主要内容 1、合同内容：是借款合同的正文。包括金额、 期限、利率、偿还办法、借款担保、条件 用途、违约责任、权利义务等等 2、限制条款： （1）一般条款：A持有一定现金；B限制资本 性支出；C限制长期负债增加；D限制股利 支付方式 （2）例行条款：A向银行报送财务报表；B禁 止出售应收款；C限制资产出售；D违约及 处罚 （3）特殊条款：如要求领导人人身保险等
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一、租赁筹资
3、财务租赁（融资租赁）
（1）主要特点：A：契约的不可取消性；
B：租赁期限长；
C：资产处理灵活；
D：构成企业负债；
E：不提供专业服务
（2）具体形式：A：直接租赁
B、售后回租
C：借款租赁
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一、租赁筹资
4、租赁筹资优缺点 A、优点： （1）可以迅速获得所需资产 （2）租赁可提供一种新的资金来源 （3）经营租赁可保存企业借款能力 （4）租赁限制条件少 （5）能减少设备过时陈旧的风险 （6）租金可在租期内分摊，有利财务安排 （7）租金可在税前扣除，减少所得税的上交 B、缺点：资金成本高；不能享有设备残值。
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第二节、长期借款与负债筹资
四、长期借款优缺点：
1、优点：成本低，弹性大，有财务杠杆作用
2、缺点：风险大，限制条款多，筹资数额少
五、短期借款
1、条件：到期日、规模、抵押品、偿还条件、
补偿性余额、承诺等
债务筹资概念和形式的区别
债务筹资概念和形式的区别
债务筹资是指企业通过借入资金的方式来满足资金需求的一种融资方式，其目的是为了实现项目的顺利推进和企业的可持续发展。
债务筹资的概念和形式有一定的区别。
概念上的区别：
债务筹资是一种通过债务工具来筹集资金的行为，包括企业债、公司债、可转债等多种形式。
债务筹资是企业与金融机构、债权人之间达成一定的协议，企业以债务人的身份借款，并按照约定的期限和利率向债权人支付利息和本金。
债务筹资是企业为了获得融资而借入资金的一种方式。
形式上的区别：
债务筹资有多种形式，包括发行债券、贷款、融资租赁等。
其中，债券是一种比较常见的债务筹资形式，企业可以发行债券向公众募集资金，债券的发行主要分为公司债、企业债、政府债等。
贷款是另一种常见的债务筹资形式，企业可以向银行、非银行金融机构等借款，一般按照一定的利率和期限还款。
融资租赁是指企业将自己的资产租给租赁公司，并通过租赁公司获得资金的一种方式，企业可以选择回租或者直接租赁资产。
债务筹资的形式可以根据企业的需求和市场条件灵活选择，不同的债务筹资形式具有不同的特点和适用范围。
比如，债券筹资是一种比较成熟的融资方式，可以满足企业大额融资的需求；贷款是一种灵活性较高的融资方式，可以根据企业的
实际情况进行调整；融资租赁可以帮助企业解决资产配置和经营资金压力等问题。
总之，债务筹资是企业通过借入资金的方式来满足资金需求的一种融资方式，其概念上强调了通过债务工具来筹集资金，形式上包括债券、贷款、融资租赁等多种形式。
企业可以根据自身的情况和市场条件选择合适的债务筹资形式，以实现项目的顺利推进和企业的可持续发展。
税务师：债务筹资的形式、资本成本、长期借款及公司债券的核算
知识点：债务筹资管理及核算知识点：债务筹资管理及核算一、债务筹资的形式 一、债务筹资的形式 （一）债务筹资概述 债务筹资的前提是资产回报率大于债务利率。
债务筹资的主要方式包括银行借款、发行债券、租赁和商业信用等多种方式。
【教师提示】商业信用是由企业间的商品或劳务交易形成的，故在“第三讲日常经营管理及核算” 中予以介绍。
债务筹资不仅可以满足企业投资和经营的资金需要，而且存在杠杆效应，能够提高股权资本回报率。
债务资金的高风险性，能够限制经理人的扩张冲动，因此也具有公司治理效应。
（二）银行借款 1.银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
银行借款的种类分类依据银行借款类别提供贷款机构政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款担保要求信用贷款和担保贷款取得贷款的用途基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 2.长期借款的保护性条款 债权人通常在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。
长期借款的保护性条款条款类型适用范围主要内容例行性保护条款大多数借款合同定期提供财务报表、及时清偿债务等一般性保护条款大多数借款合同对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求特殊性保护条款部分借款合同要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变;违约惩罚条款 3.长期借款筹资方式的特点 （1）筹资速度快 与发行公司债券、融资租赁等其他债务筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金。
（2）资本成本较低 利用银行借款筹资，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低而且，无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。
（3）款项使用灵活 在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。
在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。
财务管理：债务筹资的优缺点
知识点：债务筹资的优缺点（一）债务筹资的总体特征（相对于股权筹资）——低成本、高风险、财务杠杆、稳定控制权1.债务筹资的优点（1）筹资速度较快——无需复杂的审批手续和证券发行程序；（2）筹资弹性较大——无永久性资本成本负担；可灵活商定债务条件，控制筹资数量和安排取得资金时间；（3）资本成本负担较低——利息、租金等用资费用低于股权资本；利息等资本成本可以在税前支付（产生利息抵税效应）；手续费用等筹资费用低；（4）稳定公司的控制权——债权人无权参加企业的经营管理；（5）可以利用财务杠杆——当企业的资本收益率（息税前利润率）高于债务利率时，债务筹资会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益率。
【示例】某公司目前仅有1000万元股权资本，没有负债。
现在准备再融资1000万元，即目标资本总额为2000万元。
假设公司未来可以获得永续的息税前利润，不考虑风险和所得税因素，从公司现有股东利益角度来看，以下哪种筹资方式更优？（1）股权筹资方式，新增股权资本占公司50%的股权；（2）债务筹资方式，新增债务的年利率为10%。
上述问题的实质是，从公司现有股东利益角度来看，未来每年分给新投资者50%的利润与每年固定向其支付100万元利息，哪个更合适？如果预期资本收益率（息税前利润/资本总额）等于债务利率10%，即：年息税前利润＝2000×10%＝200万元，则股权筹资与债务筹资无差别：采用股权筹资，需要分配给新投资者50%的利润100万元；采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息也是100万元。
如果预期资本收益率高于债务利率10%，即：年息税前利润高于200万元，则采用债务筹资，需要支付给新投资者的利息仍是100万元，超额收益归属于现有股东；而采用股权筹资，需要分配给新投资者的利润会超过100万元。
显然，从公司现有股东利益角度来看，当企业的资本收益率高于债务利率时，债务筹资能增加现有普通股股东的收益，即债务筹资优于股权筹资。
企业债务资本筹资有哪些方式
一、企业债务资本筹资有哪些方式负债筹资的方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
(1)银行借款向银行借款是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。
(2)发行债券公司债券是指公司按照法定程序发行的、预定在一定期限还本付息的有价证券。
(3)融资租赁租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。
融资租赁又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，由于它可满足企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。
(4)商业信用商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
利用商业信用，又称商业信用融资，是一种形式多样、适用范围很广的短期资金。
二、企业债务种类对于企业来说，债务的来源主要有以下三种：1、战略性发展需要而筹措的长期债务。
2、短期资金不足而借入的短期借款。
3、日常经营活动产生的应付项目。
其中，企业战略发展需要而对外筹措的长期借款为企业主动承担的债务，是有计划有安排进行筹措并能够利用战略发展后获得的收益进行偿还的部分。
这部分债务主要对应企业购置设备、引进技术、开发新产品、对外投资、调整资本结构等而筹措的资金。
短期借款则是企业为了应对短期资金不足而向企业外部筹措的资金，如企业为现金周转或偿还债务等而筹措的资金。
应付部分则一定与企业生产经营过程相关。
三、企业债务形成过程企业的生产过程可以划分为经营活动、投资活动和筹资活动三大部分，三大部分的有机结合和顺序进行才能使企业正常的运行并发展。
其中，筹资活动是企业筹措资本的一项基本活动，企业通过经济有效的筹措和集中资本来支持经营活动和投资活动的正常进行。
资本是企业经营活动的一个基本要素，是企业创建和生存发展的必要条件。
从创建到生存发展，不同的阶段，企业资本需求的原因是有差别的。
企业最初刨建就需要筹资，以获得设立一个企业必需的初始资本；在企业生存发展的过程中，需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资；企业为了稳定一定的供求关系并获得一定的投资收益，对外开展投资活动，同样也需要筹集资本；企业根据内外环境的变化，适时采取调整企业资本结构的策略，也需要及时地筹措资本。
不同种债务筹资各有哪些优缺点
不同种债务筹资各有哪些优缺点
债务筹资分为：银行借款、发行公司债券以及融资租赁三种。
每种债务筹资方式都有各自的优点和缺点，下面的文字来具体为大家介绍三种债务筹资分类的优缺点。
银行借款的优点：
1.筹资弹性较大
2.筹资速度快(与发行债券、融资租赁等债权筹资等其他方式相比)
3.无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用
4.资本成本较低(比发行债券和融资租赁的利息负担要低)
银行借款的缺点：
1.筹资数额有限
2.限制条款多
发行公司债券的优点：
1.一次筹资数额大
2.提高公司社会声誉
3.与银行借款相比,募集资金的使用限制条件少
4.能够锁定资本成本
发行公司债券的缺点：
1.资本成本较高
融资租赁的优点：
1.无需大量资金就能迅速获得资产。
2.融资租赁筹资的限制条件较少。
3.能延长资金融通的期限
4.财务风险小(避免一次性支付的负担)
融资租赁的缺点：
1. 资本成本负担较高。
参考文献：/zjzcgl/cwgl/201404/155992.shtml。
第三节—债务性筹资
•成本较高，租金总 额常要高于设备价 值的30% •承租企业财务困难 时期，支付租金也 将构成沉重的负担
迅速获得所需资 产
限制较少
优点
免遭设备陈旧过 时的风险 全部租金分期支 付，降低付款风 险 租金税前扣除
三、企业对贷款银行的选择
借款企业除了考虑借款种类、借款成本等 因素，还须对贷款银行进行分析，作出选 择。 （1）银行对贷款风险的政策； （2）银行与借款企业的关系； （3）银行为借款企业提供的咨询与服务； （4）银行对贷款专业化的区分。
长期借款成本 长期借款的利息率通常高于短期借款。但以较 好的信誉或抵押品流动性强的借款条件，仍可 争取到较低的长期借款利率。长期借款利率有 固定和浮动两种。浮动利率有最高、最低限额， 并在借款合同中明确。对借款企业来说，若预 测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合 同，反之签订浮动利率合同。 除利息外，银行还会向借款企业收取其他费用， 如实行周转信贷协定所收取的承诺费，要求借 款企业在本银行中保持补偿所形成的间接费用。 这些费用都会大大增加长期借款的成本。
等额年金法 是运用年金现值的计算方法原理测算每期 应付租金的方法。在这种方法下，通常以 资本成本率作为折现率。
某企业于2010年1月1日从租赁公司租入一套 设备，价值50万元，租期为5年，预计租期 满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本 成本率为11%。租金每年末支付一次。承租 企业每年末支付租金为：
债券发行价格的计算公式
三、债券发行的程序
作出发行债券协议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券、收缴债券款、等级债券存根簿
四、债券合同中的限制性条款
股份公司债务筹资管理办法
XX股份有限公司债务筹资管理办法第一章总则第一条为规范XX股份有限公司（以下简称“公司”）的债务筹资行为，保证公司资金的正常周转，达到资金的合理使用，降低资金成本，科学控制债务筹资风险，根据《公司法》、《证券法》、《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引第6号——资金活动》等法律法规和《公司内部控制基本制度》、《公司财务管理办法》等公司制度，结合公司实际，特制订本办法。
第二条筹资的原则（一）债务筹资行为合法、合规。
公司的债务筹资行为应遵守国家和监管机构的各项法律法规和规范性文件。
（二）合理权衡，科学安排筹资时间，降低资金成本。
通过预算完成资金的需求量和需求时间的预测，使资金的筹措量与需要量达到平衡，防止因筹资不足而影响生产经营或因筹资过剩而增加财务费用；综合考察选择合适的筹资渠道和方式，权衡各种资金来源的构成，合理选择和优化筹资结构，以降低筹资的综合成本，避免造成到期无法偿债而影响公司的稳定发展。
（三）适度负债、防范筹资风险。
以满足公司的发展为宜，综合考虑当前利益与长远利益，二者兼顾。
客观评价本公司清偿债务的能力，严格把公司的负债率控制在适当比例以内，以有效控制筹资风险。
（四）统一筹措、合理使用。
公司及其子公司（含全资子公司、控股子公司）未经批准不得擅自对外筹资，公司所属子公司按照其内部的审批程序办理。
第三条筹资是指为满足公司生产经营需要，通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，包括权益性筹资和债务性筹资。
权益性筹资是指由公司所有者投入以及发行股票、可转换公司债券等方式筹集资金；债务性筹资是指公司以负债方式借入并到期偿还的资金。
第四条本办法适用于公司及其子公司（含全资子公司、控股子公司），公司所属子公司应参照执行或制定相应的债务筹资管理办法。
第二章债务筹资的种类第五条债务性筹资方式主要包括金融机构借款、商业信用、发行公司债券、融资租赁、远期信用证贴现、福费廷和出口卖方信贷等：（一）金融机构借款：向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、基金会等其他金融机构借款。
《债务资金的筹集》课件
债务资金筹集的种类
总结词
详述债务资金筹集的分类
详细描述
债务资金筹集主要分为短期债务和长期债务。短期债务通常是指一年以内的债务 ，而长期债务则是指一年以上的债务。此外，根据债务的来源，还可以分为银行 借款、债券发行、商业信用等类型。
债务资金筹集的企业发展的意义
《债务资金的筹集 》ppt课件
目 录
• 债务资金筹集概述 • 债务资金筹集的方式 • 债务资金筹集的程序 • 债务资金筹集的风险及防范 • 债务资金筹集的案例分析
01
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债务资金筹集概述
债务资金筹集的定义
总结词
明确债务资金筹集的含义
详细描述
债务资金筹集是指企业通过向个人、银行、金融机构等借贷方式筹集资金的行 为。这些筹集的资金主要用于企业的经营、投资和扩张等目的。
详细描述
债务资金筹集的主要目的是为了满足企业资金的需求，支持企业的经营、投资和扩张活动。通过债务资金筹集， 企业可以快速获得所需资金，提高资金使用效率，同时利用财务杠杆效应，提高企业的盈利水平。此外，合理的 债务结构还有助于降低企业的资本成本，优化资本结构，提升企业的市场竞争力。
02
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申请流程
企业需要向保险公司提交申请材料， 包括借款用途、还款计划等，经过审 批后获得贷款。
03
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债务资金筹集的程序
确定筹资需要量
评估公司经营和投资需求
制定筹资计划
根据公司发展战略、业务计划和投资 项目，评估公司对债务资金的需求量 。
根据经营和投资需求、财务状况和偿 债能力，制定合理的筹资计划。
债务重组
对于已经存在的债务，可以通 过债务重组的方式调整债务的
债务资金的筹集方式课件
【例6-5】融资租赁租金的计算
中南公司采用融资租赁方式于20××年1月1日从 某租赁公司租入一台设备，设备价款为90000 元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了 保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费 并有一定的盈利，双方商定采用20%的折现率， 试计算该企业每年年末应支付的等额租金。
解析
银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金 额，一般为抵押品面值的30％～90％。
这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险 偏好。
抵押借款的成本通常高于非抵押借款。
⑤偿还条件。
贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每 月、季）等额偿还两种方式。
企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借款 的实际利率；
（2）商业信用筹资的特点
①商业信用是随着商品经济的发展而自然形成，是一 种自发性的筹资。
②商业信用是建立在企业信誉的基础上。
企业能否取得商业信用取决于企业的信誉； 获得商业信用的大小取决于商品销售规模。
（3）现金折扣成本的计算
商业信用筹资一般不会发生成本。
在有现金折扣的信用交易条件下，买方若在折扣期内 付款，则可获得现金折扣；若放弃现金折扣，虽然可 以在稍长的时间内占用卖方的资金，但会发生放弃现 金折扣的机会成本。
企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用 部分付给银行一笔承诺费。
【例6-7】周转信贷承诺费的计算
中南公司与银行签订周转信贷协定，确定周转信贷 额为1000万元，承诺费率为0.5％，公司在年 度内使用了800万元，余额200万元。该公司 应向银行支付的承诺费为：
向银行支付承诺费=（1000－800） ×0.5%=1(万元)
一、债务资金的概念
债务资金是指通过负债筹集资金。
【知识点】债务筹资
【知识点】债务筹资债务筹资银行借款1.银行借款的种类(1)按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款。
(2)按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款。
(3)按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
2.长期借款的保护性条款(1)例行性保护条款例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。
主要包括:①定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果;②保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力;③及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失;④不准以资产作其他承诺的担保或抵押;⑤不准贴现应收票据或出售应收账款,以避免或有负债等。
(2)一般性保护条款一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括:①保持企业的资产流动性。
要求企业需持有一定最低额度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值。
②限制企业非经营性支出。
如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。
③限制企业资本支出的规模。
控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。
④限制公司再举债规模。
目的是防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权。
⑤限制公司的长期投资。
如规定公司不准投资于短期内不能收回资金的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等。
(3)特殊性保护条款特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。
主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险;借款的用途不得改变;违约惩罚条款;等等。
3.长期借款的信用条件(1)信用额度。
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1.长期借款的优缺点：
与其他长期负 债融资相比， 长期借款的优 点是：
• （1）融资速度快。 • （2）筹资成本低。 • （3）筹资弹性大。
• （1）限制条款多。 其主要缺点是： • （2）筹资数额有限。 • （3）财务风险高。
发行债券筹资
– 债券是企业为筹集资金而发行的用以记载和反 映债权债务关系的有价证券。其发行目的通常 是为建设项目筹集长期资金。 – 在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公 司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者 两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任 公司，具有发行债券的资格。
商业信用
– 商业信用是指企业在商品或劳务交易中， 以延期付款或预收货款方式进行购销活 动而形成的借贷关系，是企业之间的直 接信用行为，也是企业短期资金的重要 来源。 – 商业信用产生于企业生产经营的商品、 劳务交易之中，是一种“自动性筹资”。
短期借款
短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。 短期借款筹资的优缺点 短期借款与其它债务筹资方式相比，主要优点为：
债券发行价格的计算公式：
或
债券发行价格=票面金额×（P/F，i，n）+利息× （P/A，i，n）
融资租赁
– 租赁，是指通过签订资产出让合同的方 式，使用资产的一方（承租方）通过支 付租金，向出让资产的一方（出租方） 取得资产使用权的一种交易行为。 – 在这项交易中，承租方通过得到所需资 产的使用权，完成了筹集资金的行为。 租赁分为融资租赁和经营租赁两种形式。
发行短期融资券筹资的优缺点
（1）短期融资券的筹资成本较低。 （2）短期融资券筹资数额比较大。 （3）发行短期融资券的条件比较严格。
债务资金的筹资方式
– 按照所筹资金可使用时间的长短 • 债务资金筹资可分为长期负债筹资 和短期负债筹资两类. –具体包括长期借款、发行债券、 融资租赁、商业信用等方式。
长期借款
– 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机 构借入的使用期超过1年的借款。
• 主要用于购建固定资产和满足长期资金占用的需要。 • 一般而言，长期借款的利息率通常要高于短期借款。 • 借款不同的偿还方式也会影响到企业筹资的资金成 本和风险。
融资租赁租金的计算
租金的构成 融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素： • ①设备原价及预计残值，包括设备买价、运 输费、安装调试费、保险费等，以及该设备 租赁期满后，出售可得的市价。 • ②利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫 付资金所应支付的利息。 • ③租赁手续费，指租赁公司承办租赁设备所 发生的业务费用和必要的利润。
债务资金的筹资
什么是债务资金的筹集
债务资金是指通过负债筹集的资金。
（负债是企业一项重要的资金来源。）
按照所筹资金可使用时间的长短，负 债筹资可分为长期债务筹资和短期债 务筹资两类。
（向银行借款、发行债券、融资租赁 和商业信用，是债务筹资的基本形 式。）
债务资金的特点
– 债务资金的所有权归属于债权人， 企业只获得资金的使用权。 – 债务资金财务风险高。 – 债务资金成本相对较低。
• （1）筹资速度快。 • （2）筹资成本低。 • （3）筹资弹性大。
其主要缺点是：
• （1）与长期借款相比，财务风险高。 • （2）与其它短期筹资方式相比，资金成本较高。 • （3）筹资数额有限。
短期融资券
– 短期融资我 国，短期融资券是指企业依照《短期融 资券管理办法》的条件和程序在银行间 债券市场发行和交易的、约定在期限不 超过1年内还本付息的有价证券。 – 中国人民银行对融资券的发行、交易、 登记、托管、结算、兑付进行监督管理。