债券税收制度的国际比较

债券税收制度的国际比较

【比较研究】

债券税收制度的国际比较

王红英

我国的资本市场一直以股票市场为主.虽然债券市场规模经过近年来国债的大量发行有了很大增长.

但是在交易的活跃程度方面与股票市场相去甚远.可以预见的是.随着经济的不断增长.资本市场准入的

放宽.我国的债券市场会有蓬勃发展.并可能在不远的将来规模和活跃程度都可以和股票市场相提并论.

本文对十三个国家和地区的债券市场税收制度进行了比较,以对我国相关税收制度建设提供借鉴

各国的相关税收制度

债券是以募集中长期资金为主的固定收益证券.由于债券具有较高的安全性和一定的收益性.日渐受

到投资者的喜爱.在各国投资者的投资组合中.债券所占份额一直呈上升趋势.投资者投资债券的收益可

以分为两大部份.即利息所得和资本利得.利息所得为债券约定的孽息.通常于约定日期领取;资车利得是

从债券交易中所获得的价差.如果债券在两付息日之间交易.产生的收益就包括上述两种所得.本文所讨

论的馈券税收也是主要针对这两种所得.同时考虑是否开征证券交易税.

(一)美国的债券税收制度

美国的课税原则在公司是权责发生制.对个人是现金收付制.由于美国的税收制度实行联筇,州和地

方政府的三级分权.债券的种类又很多.所以不同债券所适用的税收制度不尽相同.这里只对主要部分加

以说明:

(1)资刊得税

一

般以持有期是否超过六个月为标准来区分长期的和短期的资本利得六个月以内的属于短期资本

利得.全部荠入年度所得税应税额.超过六个月的.属于长期资本利得.只以其40%课税

由于债券的交易发生在到期日前.资本利得与利息所得的计算如下:债券的到期兑付额减去买进价格

为利息所得.按一般所得税课税;债券卖出价格减去买进成本及持有期间的利息所得为资本利得

(:)利息听得税

息所得一般都需要同时缴纳联邦,州和地方所得税,因此票面利率普遍较高.美国债券市场上的海外

投资者相比居民投资者.所面对的所得税环境是不一样的.没有与美国缔结税收协议的国家的投资者应当

缴纳3O9.的利息所得税.缔结了税收协议的应当缴纳15的利息所得税.日本和澳大利亚的投资者只需

缴纳10的利息所得税.而来自法,德,英,荷的投资者免税.

(3)债券交易税

美国债券交易无交易税的规定.

(二)日本的债券税收制度

日本是世界第二大固定收益债券市场.日本自1998年起为振兴经济.停征了证券交易税.

(1)资本利得税

日本债券的资本利得也区分为短期资本利得和长期资本利得.标准与美国相同.资本利得的直税额的

计算公式如下:

应税额=短期资本利得净额一500000日元+长期资本利得净额×5e个人投资者就

该J立税额按

20,.的税率申报所得税.公司则将该应税额并入当年度公司所得税应税总额.持有可转换债券与附认购权

证债券获得的资本利得无需申报所得税.

一

】0一

(2)利息所得税

日本债券的利息所得按照税法中的其他所得"类别征税.65岁以上老人,单亲家庭和残疾人投资债

券,存款和信托的利息所得.本金不超过350万日元的部分可以免税;政府债券,市政债券的投资者也可以

在350万日元本金以内免税;非居民投资日本的短期债券.免征税率为18的预缴税款.

(三)英国的债券税收制度

(1)资本利得税

债券的资本利得税按照纳税义务人当年度个人所得税最高边际税率课征.最高税率为4O.但金额在

6500英镑以下的资本利得免税.政府公债,金边债券和可转换债券免税.公司纳税人的资本利得并入公司

所得税的应税额中.按比例税征收.税率为3l.

(2)利息所得税

债券利息在支付前会按照2O%的税率进行源泉扣缴.美国和澳大利亚等国由于FOTRA(freeoftax

tOresidentsabroad)则可以要求退税.除此之外的非英国居民必须向英国的.国外股息税务稽核员"

(InspectorofForeignDividends)提出申请.或向内地税务局(BoardoftheInlandRevenue)签署E协定(E

agreement).可以免征利息所得税.

(3)印花税

在:O世纪8O年代的.金融大爆炸"后.英国取消了偾券交易中的印花税.

f四)法国的债券税收制度

法国政府发行的证券可以分为国库券fBTF.I3onsaTauxFixe),中期债券及长期债券(BTANs.

BonsduTresoraTauxAnnuelNormlise).资本利得为应税所得.所有的资本利得都需纳税.自然人采用

l6的比例税.公司部分交纳33.33.的资本利得税,利息所得税一律课以l8.1的比例税.非法国居民

则无需缴纳利息所得税.

证券交易税的征收规则是:一百万法郎以下的交易额.交易双方各课征0.3..超过一百百法郎的部

分.各负担0.j0的税率,

f五)德国的债券税收制度

:0世纪8O年代以后.德国资本市场进行了一系列自由化改革.包括政府债券市场在内.并取消了

:5%的利息预提税.资本利得与利息所得均需纳税资本利得中.持有期间短于六个月者.短期资本利得超

过一千马克的部分并入所得税总额课税.长期资本利得和短期资本利得一千马克以下的部分免税.个人最

高税率为.53.公司为45.无证券交易税.

(六)新加坡的债券税收制度

新加坡政府为了活跃债券市场.以利于国际金融中心地位的提升.该国对金融机构有一些优惠措施.

如境内的金融机构因包销或分销债券的收入免税.并从1998年6月30日起停征证券交易税.

(1)资本利得税

个人资本利得免税,机构投资者持有的债券的买入价格与到期时赎回价格之间的