第一部分投资基本概念
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
承兌匯票 (BA)」、「可轉讓定期存單 (CD)」等工具， 以 20% 分離課稅。 ◎ 外幣：風險來自於國際事件及總體經濟之變化。 ◎ 公債：政府所發行的債券，以無記名方式流通。 ◎ 保險契約：「儲蓄型保險」契約不可轉讓，可視為 " 強迫儲蓄"。
◎ 公司債：企業所發行的債券，以無記名方式流通，在市 場上轉讓及質押相當方便。
150% 100%
50% 0%
-50%
1981 1986 1991 1996 2001
股價報酬率
黃金報酬率
臺灣股價指數與黃金之報酬率
(5) 不動產 (Real Estate)
預售屋：買賣糾紛不斷，如面積不足及品質不佳。 成 屋：應注意地段、屋齡、裝璜、產權及交易所負
擔之成本。 小套房：位於都市地區、人口密集的地段，較有成長
2. 投資之涵義
現代經濟學大師凱恩斯 (Keynes, 1936)：
今日多數技巧性投資的真正、個體目標是率先起跑， 這種智慧的戰爭是以數個月的價值為基準，並非以數 年的預期收益為衡量，而且並不需要大眾投資者間有 易受騙者來養活專業投資人，專業投資人彼此之間就 可以進行遊戲。
谢谢！
◎ 轉換債券：企業發行債券時，約定債權人在特定日期之 後可將債券轉換為股票。
◎ 股票：視各種因素決定買賣，獲利及風險須視市場行情 及投資人的操作狀況而定。
◎ 認購權證：持有人在約定日期之後，以約定價格購買公 司的股票，價值隨股票市場行情波動。
◎ 期貨：依附於現貨的衍生性契約，期初需繳保證金。 ◎ 選擇權：依附於現貨或期貨的衍生性契約，複雜度高。
第二節 投資決策之因素及過程
1. 投資決策之因素
(1) 投資機會
第二期 之消費
投資機會線 (弊瞯 = 1+r = 1.1)
(7 窾; 7.3 窾)
Y2
(10 窾; 4 窾)
(12.73 窾; 1 窾)
第一期
Y1
之消費
投資機會線
(2) 投資工具的報酬率
第二期 之消費
Y2
(弊瞯 = 1+r = 1.1) (弊瞯 = 1+r = 1.15)
(A) 投資的偏好
Y2
第一期 之消費
(10 窾; 4 窾)
Y1
第一期
之消費
(B) 不同消費者的偏好
投資者的偏好
(4) 投資者的財富
第二期 之消費
(弊瞯 = 1+r = 1.1)
Y2 (10 窾; 4 窾)
(7.2 窾; 9.18 窾) (7 窾; 7.3 窾)
(11 窾; 5 窾)
Y1
不同財富之投資機會線
香港：香港黃金市場分為「金銀貿易市場」及「當地倫 敦黃金市場」，兩者皆為實體現貨市場，但黃金 成色及單位不同；另外，香港也有黃金期貨。
紐約：主要為黃金期貨市場。
◎ 投資黃金的報酬率
150% 100%
50% 0%
-50%
黃金報酬率 股價報酬率
美國股價指數與黃金之報酬率
1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001
考慮風險及交易成本後，開始行動 ，投入資金
檢視報酬率及風險是否適當，考慮 是否應加以調整
投資決策過程
第三節 投資、投機、賭博
1. 投資、投機與賭博
◎ 投資 (Investment)：為了取得未來的報酬，犧牲目前 的消費，將資金投入市場的活動或商品。
◎ 投機 (Speculation)：由市場商品價格波動賺取價差。 ◎ 賭博 (Gambling)：以金錢下注於未來不確定的事情。
◎ 國際黃金市場
英國：倫敦黃金市場由英格蘭銀行特許的 5 個交易商所 組成，其交易行情經由通訊社傳播於世界各地。
瑞士：瑞士蘇黎士黃金市場的交易是由瑞士的銀行負責， 為西歐內陸的主要黃金市場，交易量頗高。
日本：東京黃金市場前身為「日本貴金屬交易協會」， 1981 年成立黃金交易所，交易量並不高。
第一期 之消費
2. 投資決策之過程
考慮投資條件
選擇投資標的
投資分析
是
調整?
否
建立投資組合
評估投資組合績效
戈 癩碔 戈癸繧 戈 祙璽
玂 ┪縩秈)
依投資者的條件以及對資產的瞭解 程度，決定投資於實體資產及金融 商品的百分比
分析應投資於哪些特定的資產，例 如投資於證券應從事基本分析或技
術分析
考慮買入新標的或賣出手中資產
的可能性。 法拍屋：法院查封拍賣，若流標則降價。 國民住宅：購買國宅需符合某些條件，才有優先承購
權，買入後買賣受限制，不適合短期投資。
2. 金融商品之投資
◎ 銀行定存：承單利率風險，中央存款保險公司將賠償 一定之金額 (每人之上限為新臺幣 100 萬元)。
◎ 民間互助會：即一般之「標會」，分為內標及外標。 ◎ 高利貸：民法應付之最高年利率為 20%。 ◎ 票券：「國庫券 (TB)」、「商業本票 (CP)」、「銀行
I2
(6 窾; 8.6 窾)
I1
(7 窾; 7.45 窾)
(7 窾; 7.3 窾)
(10 窾; 4 窾)
Y1
不同報酬率之投資機會線
第一期 之消費
(3) 投資者的偏好
第二期 之消費
IA1 IA2
第二期 之消費
IB1 IB2
(7 窾; 7.3 窾)
(6 窾; 8.4 窾)
来自百度文库Y2 (10 窾; 4 窾) Y1
◎ 公司債：企業所發行的債券，以無記名方式流通，在市 場上轉讓及質押相當方便。
150% 100%
50% 0%
-50%
1981 1986 1991 1996 2001
股價報酬率
黃金報酬率
臺灣股價指數與黃金之報酬率
(5) 不動產 (Real Estate)
預售屋：買賣糾紛不斷，如面積不足及品質不佳。 成 屋：應注意地段、屋齡、裝璜、產權及交易所負
擔之成本。 小套房：位於都市地區、人口密集的地段，較有成長
2. 投資之涵義
現代經濟學大師凱恩斯 (Keynes, 1936)：
今日多數技巧性投資的真正、個體目標是率先起跑， 這種智慧的戰爭是以數個月的價值為基準，並非以數 年的預期收益為衡量，而且並不需要大眾投資者間有 易受騙者來養活專業投資人，專業投資人彼此之間就 可以進行遊戲。
谢谢！
◎ 轉換債券：企業發行債券時，約定債權人在特定日期之 後可將債券轉換為股票。
◎ 股票：視各種因素決定買賣，獲利及風險須視市場行情 及投資人的操作狀況而定。
◎ 認購權證：持有人在約定日期之後，以約定價格購買公 司的股票，價值隨股票市場行情波動。
◎ 期貨：依附於現貨的衍生性契約，期初需繳保證金。 ◎ 選擇權：依附於現貨或期貨的衍生性契約，複雜度高。
第二節 投資決策之因素及過程
1. 投資決策之因素
(1) 投資機會
第二期 之消費
投資機會線 (弊瞯 = 1+r = 1.1)
(7 窾; 7.3 窾)
Y2
(10 窾; 4 窾)
(12.73 窾; 1 窾)
第一期
Y1
之消費
投資機會線
(2) 投資工具的報酬率
第二期 之消費
Y2
(弊瞯 = 1+r = 1.1) (弊瞯 = 1+r = 1.15)
(A) 投資的偏好
Y2
第一期 之消費
(10 窾; 4 窾)
Y1
第一期
之消費
(B) 不同消費者的偏好
投資者的偏好
(4) 投資者的財富
第二期 之消費
(弊瞯 = 1+r = 1.1)
Y2 (10 窾; 4 窾)
(7.2 窾; 9.18 窾) (7 窾; 7.3 窾)
(11 窾; 5 窾)
Y1
不同財富之投資機會線
香港：香港黃金市場分為「金銀貿易市場」及「當地倫 敦黃金市場」，兩者皆為實體現貨市場，但黃金 成色及單位不同；另外，香港也有黃金期貨。
紐約：主要為黃金期貨市場。
◎ 投資黃金的報酬率
150% 100%
50% 0%
-50%
黃金報酬率 股價報酬率
美國股價指數與黃金之報酬率
1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001
考慮風險及交易成本後，開始行動 ，投入資金
檢視報酬率及風險是否適當，考慮 是否應加以調整
投資決策過程
第三節 投資、投機、賭博
1. 投資、投機與賭博
◎ 投資 (Investment)：為了取得未來的報酬，犧牲目前 的消費，將資金投入市場的活動或商品。
◎ 投機 (Speculation)：由市場商品價格波動賺取價差。 ◎ 賭博 (Gambling)：以金錢下注於未來不確定的事情。
◎ 國際黃金市場
英國：倫敦黃金市場由英格蘭銀行特許的 5 個交易商所 組成，其交易行情經由通訊社傳播於世界各地。
瑞士：瑞士蘇黎士黃金市場的交易是由瑞士的銀行負責， 為西歐內陸的主要黃金市場，交易量頗高。
日本：東京黃金市場前身為「日本貴金屬交易協會」， 1981 年成立黃金交易所，交易量並不高。
第一期 之消費
2. 投資決策之過程
考慮投資條件
選擇投資標的
投資分析
是
調整?
否
建立投資組合
評估投資組合績效
戈 癩碔 戈癸繧 戈 祙璽
玂 ┪縩秈)
依投資者的條件以及對資產的瞭解 程度，決定投資於實體資產及金融 商品的百分比
分析應投資於哪些特定的資產，例 如投資於證券應從事基本分析或技
術分析
考慮買入新標的或賣出手中資產
的可能性。 法拍屋：法院查封拍賣，若流標則降價。 國民住宅：購買國宅需符合某些條件，才有優先承購
權，買入後買賣受限制，不適合短期投資。
2. 金融商品之投資
◎ 銀行定存：承單利率風險，中央存款保險公司將賠償 一定之金額 (每人之上限為新臺幣 100 萬元)。
◎ 民間互助會：即一般之「標會」，分為內標及外標。 ◎ 高利貸：民法應付之最高年利率為 20%。 ◎ 票券：「國庫券 (TB)」、「商業本票 (CP)」、「銀行
I2
(6 窾; 8.6 窾)
I1
(7 窾; 7.45 窾)
(7 窾; 7.3 窾)
(10 窾; 4 窾)
Y1
不同報酬率之投資機會線
第一期 之消費
(3) 投資者的偏好
第二期 之消費
IA1 IA2
第二期 之消費
IB1 IB2
(7 窾; 7.3 窾)
(6 窾; 8.4 窾)
来自百度文库Y2 (10 窾; 4 窾) Y1