中国经济面临的风险与挑战重点复习过程

中国经济面临的风险与挑战

曹建海

（中国社会科学院）

背景：美国金融危机给中国粗放经济增长模式造成了巨大冲击，为了救市，中国实施了令世界震惊的积极财政政策和与之相适应的超级宽松货币政策，大力扶植为公众不耻的房地产业，放任地方政府以地生财，形成了当今全球最大的资产泡沫。

一、失去民生意义的中国国内生产总值核算

（一）国内生产总值在中国表现为“挖坑经济”，无关社会净财富的增加

专栏：挖坑理论：凯恩斯在1936年所写的《通论》曾经提出一个非常著名的“挖坑”理论：雇两百人挖坑，再雇两百人把坑填上，这叫创造就业机会。雇两百人挖坑时，需要发两百个铁锹；当他发铁锹时，生产铁锹的企业开工了，生产钢铁的企业也生产了；当他发铁锹时还得给工人发工资，这时食品消费也都有了。等他再雇两百人把坑填上时，还得发两百把铁锹，还得发工资。凯恩斯的理论是宏观经济学的肇始，这只“看得见的手”使西方国家从经济低谷中走了出来，走向繁荣。二战以后，西方所有国家都开始对经济进行宏观调控，凯恩斯因此被誉为资本主义的“救星”、“战后繁荣之父”。

专栏：中国建筑平均寿命30年，年产数亿吨垃圾。我国是世界上每年新建建筑量最大的国家，每年20亿平方米新建面积，相当于消耗了全世界40%的水泥和钢材，而只能持续25-30年。我国建筑垃圾的数量已占到城市垃圾总量的30%～40%。据对砖混结构、全现浇结构和框架结构等建筑的施工材料损耗的粗略统计，在每万平米建筑的施工过程中，仅建筑垃圾就会产生500～600吨；而每万平方米拆除的旧建筑，将产生7000～12000吨建筑垃圾而中国每年拆毁的老建筑占建筑总量的40%。

（二）当前GDP核算扣减严重不足

专栏：绿色GDP核算推进困难重重：绿色经济GDP的简称。从GDP中扣除自然资源耗减价值与环境污染损失价值后剩余的国内生产总值。称可持续发展国内生产总值。20世

纪90年代形成的新的国民经济核算概念。1993年联合国经济和社会事务部在修订的《国民经济核算体系》中提出。可分为总值与净值。总值即GDP扣减资源耗减成本和环境降级成本。净值即GDP扣减资源耗减成本、环境降级成本和固定资产折旧。中国科学院可持续发展课题研究组提出的绿色GDP为：GDP扣减自然部分的虚数和人文部分的虚数。自然部分的虚数从下列因素中扣除：（1）环境污染所造成的环境质量下降；（2）自然资源的退化与配比的不均衡；（3）长期生态质量退化所造成的损失；（4）自然灾害所引起的经济损失；（5）资源稀缺性所引发的成本；（6）物质、能量的不合理利用所导致的损失。人文部分的虚数从下列因素中扣除：（1）由于疾病和公共卫生条件所导致的支出；（2）由于失业所造成的损失；（3）由于犯罪所造成的损失；（4）由于教育水平低下和文盲状况导致的损失；（5）由于人口数量失控所导致的损失；（6）由于管理不善（包括决策失误）所造成的损失。

（三）由于扣减不足，特别是对物价上涨的刻意隐瞒，导致货币注入型GDP占比大幅度提高

专栏：中国CPI的核算问题和国家统计局公信力问题

专栏：中国的低粮价政策，对广大农民增收的根本抑制作用。

二、严重失衡的中国经济结构

（一）宏观经济结构：政府投资主导下经济增长，消费率下降，投资和出口成为拉动经济增长的基本动力

1、居民消费需求萎靡不振

2、高速增长、刹不住车的固定资产投资

2004年以来，中国的固定资产投资总额名义增长率，始终保持在30%左右，远远超过同期名义GDP16%的增长率。

专栏：我国的储蓄形成机制为投资提供了源源不断的资金来源：银行的货币创造+财政手段（税收、支出、发债），可以扩大货币供给量。这就决定了投资可以有很大的扩张弹性，投资扩张在增加总产出、总收入的同时，也必然增加储蓄。在这里储蓄是被动的，是跟随投资的“自然”补齐，无须等到储蓄够了才投资。投资决定储蓄，是政府主导型经济在投资领

域的一种反映而已。

专栏：从数量的角度分析，扩大政府投资能够促进经济快速增长。然而，与增长的数量相比，经济增长的质量更为重要。为短期数量增长而扩大政府投资，很可能面临着投资和消费比例失衡、投资乘数压缩，以及对社会投资形成的挤出效应等长期风险，引起环境危机、银行不良信贷危机等后果，给国民经济的持续健康发展投下阴影，这是中央宏观经济决策过程中必须引起高度重视的问题。

专栏：暴利推动下的房地产投资高速增长

3、中国的出口依赖症：与过度投资相匹配，形成过高的出口依赖症

专栏：2009年全年货物进出口总额22072亿美元，比上年下降13.9%。其中，货物出口12017亿美元，下降16.0%；货物进口10056亿美元，下降11.2%。进出口差额（出口减进口）1961亿美元，比上年减少1020亿美元。

（二）失衡的产业结构：一枝独秀的房地产业

专栏：2009年房地产业大约盈利2.72万亿，占当年GDP的8.12%

（三）由特权决定的地区结构差异

专栏：2009年以来有14个区域振兴规划相继出台,由此带来的区域板块轮动,也成为国内资产市场热点：珠三角地区改革发展规划纲要、加快建设海峡西岸经济区若干意见、江苏沿海地区发展规划、关中天水经济区发展规划、辽宁沿海经济带发展规划、横琴总体发展规划、图们江区域合作开发规划纲要、促进中部地区崛起规划、鄱阳湖生态经济区规划、黄河三角洲高效生态经济区发展规划、海南国际旅游岛建设意见。

（四）实体经济和虚拟经济的关系

专栏：中国的股市泡沫

专栏：坚硬、庞大的中国房地产泡沫

专栏：78家央企退出房地产业务

专栏：中国房地产崩盘时间表

（五）个人收入分配严重失衡

1、政府投资扩张加剧收入分配分化：征地拆迁中的掠夺机制、工程承包中的腐败问题、政府项目经营中的公司化倾向；

2、企业投资中的资本收益扩大化倾向：GDP情结导致政府对企业投资的大范围补贴

3、资产泡沫化导致的大规模弱势群体财产转移

4、不具备有效的工资协商机制

专栏：劳动工资偏低影响经济转型。如果不尽快改善劳动工资偏低的情况，受过良好教育的劳动力就将长期严重短缺，中国将永远丧失经济转型的历史机遇。

三、中国经济面临的主要风险

（一）资产泡沫破灭与银行大规模不良信贷

（二）地方政府债务危机

专栏：10省市贷款债务率超过100%，政府强硬抵制监管

（三）产能过剩与信贷风险

专栏：中国存在世界上最严重的产能过剩问题：形成机制和越治越重的政府治理政策。

专栏：庞大的钢铁工业与国际铁矿石涨价

四、后危机时代中国经济面临的严峻挑战

（一）经济增长的内生动力严重不足，成为世界上独一无二的、失去生产目的的巨大经济体

专栏：从世界各国经济发展和工业化进程看，消费结构和产业结构的逐步提升，引起的投资率呈现从低到高、再从高到低并趋于相对稳定的变动过程，总体的比重介于20%~30%之间。例如，2004年世界低收入国家投资率为26.6％，中等收入国家为26％，高收入国家为20％左右。

（二）自然资源和环境日益恶化

专栏：中国煤矿矿难频发，中国煤炭生产总量2009年达到29.65万亿吨，2008年为26.22万亿吨。

专栏：四川省连绵不绝的地震现象，历史上没有。

专栏：百年不遇的西南大旱：云南旱灾最严重的恰好就是速生林面积最大的几个市。云南几千万亩速生林同时快速大量耗水。玖龙纸业将投资60亿在云南发展速生林项目。还有