2020年(金融保险)金融危机前后中美财政货币政策比较
2020年(金融保险)中国金融知识题及参考答案
(金融保险)中国金融知识题及参考答案1.我国人民币的主币是:A元B角C分D厘(答案:A)2.按复利计算,年利率为5%的100元贷款,经过俩年后产生的利息是:A5元B10元C10.25元D20元(答案:C)3.以下关于汇率的说法中错误的是:A汇率是俩种货币之间的相对价格B汇率的直接标价法能够表示为1单位外币等于多少本币C我国的汇率报价壹般采用直接标价法D我国的汇率报价壹般采用间接标价法(答案:D)4.香港联系汇率制度是将香港本地货币和哪种货币挂钩?A英镑B日元C美元D欧元(答案:C)5.我国的三家政策性银行是:A中国人民银行国家开发银行中国农业发展银行B中国进出口银行国家开发银行中国农业发展银行C国家开发银行中国农业银行中国进出口银行D中国农业发展银行国家开发银行中国邮政储蓄银行(答案:B)6.下列哪壹项不属于商业银行的“三性”原则?A安全性B流动性C盈利性D政策性(答案:D)7.以下不属于金融衍生品的是:A股票B远期C期货D期权(答案:A)8.下列哪家机构不属于我国成立的金融资产管理X公司?A东方B信达C华融D光大(答案:D)9.我国于2003年初组建的银行业监管机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国证监会D中国保监会(答案:B)10.在国际银行监管史上有重要意义的1988年《巴塞尔协议》规定,银行的总资本充足率不能低于:A4%B6%C8%D10%(答案:C)11.目前世界上最大的证券交易所是:A纽约股票交易所B伦敦股票交易所C东京股票交易所D香港股票交易所(答案:A)12.股票市场上常常会被提到的“IPO”的意思是:A首次公开发行,即X公司第壹次公募股票BX公司第壹次私募股票C已有股票的X公司再次公募股票D已有股票的X公司再次私募股票(答案:A)13.H股是指:A在我国国内发行、供国内投资者用人民币购买的普通股票B在我国国内发行、以外币买卖的特种普通股票C我国境内注册的X公司在香港发行且在香港联合交易所上市的普通股票D我国境内注册的X公司在新加坡发行且在新加坡股票交易所上市的普通股票(答案:C)14.下列属于香港股票市场价格指数的是:A道琼斯工业指数B标准普尔股价指数C日经指数D恒生指数(答案:D)15.下列哪壹项不属于债券的基本特点?A偿仍性B风险性C收益性D流动性(答案:B)16.下列关于债券的说法中错误的是:A债券代表所有权关系B债券代表债权债务关系C债券持有者是债权人D债券发行人到期须偿仍本金和利息(答案:A)17.按照发行人不同,债券可分为:A政府债券、金融债券B政府债券、X公司债券C金融债券、X公司债券D政府债券、金融债券、X公司债券(答案:D)18.下列哪种债券利率壹般会成为整个金融市场利率体系的基准利率?A企业债券BX公司债券C金融债券D国债(答案:D)19.下列关于国债的说法中错误的是:A国债是中央政府发行的债券B国债是风险最低的债券C国债利率壹般高于相同期限的其他债券D国债能够作为中央银行公开市场操作工具(答案:C)20.以标准普尔X公司的债券信用评级为例,下列哪个评级的信用等级最高?A:AB:AAC:BBD:CC(答案:B)21.下列关于封闭式基金的说法中错误的是:A封闭式基金的规模和存续期是既定的B投资者在基金存续期内不能向基金X公司赎回资金C投资者能够在二级市场上转让基金单位D基金转让价格壹定等于基金单位净值(答案:D)22.下列哪壹项不属于开放式基金的特点?A没有固定规模B无固定存续期限C投资者可随时赎回D全部资金用于长期投资(答案:D)23.以下列哪壹项为标的物的期货属于金融期货:A玉米B股票C铜D石油(答案:B)24.我国证券市场的主要监管机构是:A中国银监会B中国证监会C中国保监会D中国财政部(答案:B)25.能够喻为社会经济“急救箱”,能对整个社会起保障作用的金融体系是:A银行体系B证券市场C保险体系D金融衍生品市场(答案:C)26.根据保险标的的不同,保险能够划分为:A财产保险和人身保险B原保险和再保险C个人保险和团体保险D自愿保险和强制保险(答案:A)27.以各种财产物资和有关利益为保险标的的壹种保险是:A商业保险B社会保险C财产保险D人身保险(答案:C)28.下列哪壹项不属于财产保险:A团体火灾保险B机动车辆保险C建筑工程保险D健康保险(答案:D)29.以人的寿命和身体为保险标的的壹种保险是:A商业保险B社会保险C财产保险D人身保险(答案:D)30.当劳动者达到国家规定的退休年龄后,为解决他们的基本生活而建立的社会保险制度:A 健康保险B人寿保险C人身意外伤害保险D养老保险(答案:D)31.社会保险不包括下列哪壹项:A养老保险B失业保险C医疗保险D人寿保险(答案:D)32.保险X公司的资金不能投资于:A银行存款B买卖政府债券C投资基金D设立证券运营机构(答案:D)33.目前,我国保险行业专门的监管机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国证监会D中国保监会(答案:D)34.理财应具备几项基本原则,以下中不正确的是:A高收益低风险B量入为出,量力而行C做足功课,不盲目投资D控制欲望,不可贪婪(答案:A)35.房贷“三壹定律”指的是,每月的房贷金额不超过家庭当月总收入的:A三倍B三分之壹C壹倍D二分之壹(答案:B)36.在下列人的生命周期中,证券投资应最少的是:A单身期B家庭成长期C家庭成熟期D退休期(答案:D)37.下列投资渠道中,安全性最高的是:A储蓄存款B股票投资C投资基金D期货投资(答案:A)38.在下列投资品种中,风险最高的是:A国债B企业债C股票D期货(答案:D)39.下列投资渠道中,流动性最强的是:A活期储蓄B证券投资C集合理财产品D不动产投资(答案:A)40.壹般而言,蓝筹股是指:A成交量大、买卖活跃、价格波动幅度较大但壹般不会暴涨暴跌的股票B有长期稳定盈余记录、定期分红派息、信誉良好或者发展潜力巨大、未来成长性好的X公司股票C价格频繁变动且变动幅度大的股票DX公司销售额和利润增长迅速,快于整个经济发展速度的股票(答案:B)41.主要投资于短期债券、债券回购和银行同业存款等风险低、收益稳定的短期资金市场的基金是:A股票基金B债券基金C货币市场基金D混合基金(答案:C)42.下列不属于货币市场基金主要投资领域的是:A股票B短期债券C债券回购D银行同业存款(答案:A)43.利息和活期储蓄相比有壹定优越性,但能够随时支取的人民币储蓄存款是:A定期储蓄B定活俩便储蓄C零存整取储蓄D教育储蓄(答案:B)44.目前,能够免征利息税的人民币储蓄存款是:A定期储蓄B定活俩便储蓄C零存整取储蓄D教育储蓄(答案:D)45.对其他利率有决定性的影响,当它发生变动时,其他利率也会跟着变动的利率是:A活期存款利率B定期存款利率C基准利率D名义利率(答案:C)46.目前,金融机构能够灵活设置贷款利率水平,条件是不低于中央银行发布的贷款基准利率的壹定幅度,这种利率管理方式称为A存款利率的上限管理B存款利率的下限管理C贷款利率的上限管理D贷款利率的下限管理47.银行执行的存贷款利率即名义利率扣除通货膨胀(涨价)以后算出的利率,叫做:A活期存款利率B定期存款利率C基准利率D实际利率(答案:D)48.贷款人向借款人发放的用于购买自用住房和城镇居民修建自用住房的贷款是:A个人住房贷款B个人汽车贷款C个人耐用消费品贷款D国家助学贷款(答案:A)49.目前我国个人住房贷款最长期限为:A10年B20年C30年D40年(答案:C)50.目前我国国家助学贷款的贷款对象是:A小学生B初中生C高中生D高校经济困难学生(答案:D)51.按照有关部门规定,国家助学贷款的最高金额是每人每学年:A4000元B5000元C6000元D7000元52.目前,我国银行尚不能代理的业务是:A交电话费B买卖股票C代收保险费D代为保管贵重物品(答案:B)53.目前,个人凭身份证明申报用途后能够直接在银行办理购汇,但限制为:A每人每年可购等值3万美元B每人每年可购等值4万美元C每人每年可购等值5万美元D每人每年可购等值6万美元(答案:C)54.下列货币中尚不属于可自由兑换货币的是:A人民币B美元C英镑D日元(答案:A)55.经国务院批准,提供黄金交易场所,清算、交割和配送的非营利性机构是:A上海证券交易所B深圳证券交易所C上海黄金交易所D大连商品交易所56.使国内银行的银行卡能够实现跨行通用的金融服务机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国银行(6.45,-0.13,-1.98%)D中国银联(答案:D)57.先存款、后消费、不能透支的银行卡属于:A借记卡B贷记卡C准贷记卡D信用卡(答案:A)58.在使用银行卡时,为确保用卡安全应注意:A妥善保管好取现密码,不随意泄漏银行卡有关信息B不要保留交易单据,以免浪费纸张C交易流水单如果无误,能够随意丢弃D能够向陌生人透露银行卡的部分信息(答案:A)59.在使用网上银行时,为尽可能地保护账户安全,应注意:A能够在“中毒”的电脑登陆网上银行B每次使用网上银行后,只要关闭浏览器就能够了,不必点击页面上的“退出登陆”C尽量不要使用公共场所的电脑登陆网上银行D能够向陌生人透露卡号、密码等资料60.在我国代为存管股票的机构是:A证券X公司B证券交易所C证券登记结算机构D商业银行(答案:C)61.目前我国的俩个证券交易所分别设在:A上海和深圳B上海和北京C北京和天津D重庆和广州(答案:A)62.股票走势K线图中的K线描述了单位时间内哪些价格信息:A开盘价、收盘价B最高价、最低价C开盘价、收盘价、最高价、最低价D买入价、卖出价(答案:C)63.投资者买卖股票时,需要向有关机构支付壹定的费用,其中支付给证券X公司的是:A开户费B佣金C印花税D过户费(答案:B)64.目前我国证券交易所的连续竞价交易时间为每个交易日的:A8:00-18:00B9:00-17:00C10:00-16:00D9:30-11:30和13:00-15:00(答案:D)65.上市X公司发放股利时,只有下列哪壹天持有X公司股票的股东有权获得股利:A股利宣布日B股权登记日C除息日D除权日66.总体来说,投资股票有哪三类风险:A市场价格波动风险、上市X公司运营风险、政策风险B赎回风险、上市X公司运营风险、政策风险C市场价格波动风险、赎回风险、政策风险D市场价格波动风险、上市X公司运营风险、赎回风险(答案:A)67.壹般情况下,基金赎回价格取决于下列哪壹天的基金净值:A赎回日前第三天B赎回日前第二天C赎回日前壹天D赎回当日(答案:D)68.目前我国有四家期货交易所,其中哪壹家主要是推动金融衍生产品的开发和交易:A上海期货交易所B郑州商品交易所C大连商品交易所D中国金融期货交易所(答案:D)69.以下关于保险责任的说法中错误的是:A保险X公司通常只在保险合同规定的赔付范围内承担赔偿责任B除外责任是指保险X公司不承担赔偿责任的风险项目C财产险壹般只承担自然灾害和意外事故造成的损失D被保险人故意将财产损坏也能够获得保险X公司赔偿(答案:D)70.在下列项目中保险X公司通常不予承保财产险的是:A房屋B家具C家用电器D食品(答案:D)71.我国《保险法》规定,人寿保险的索赔时效为:A壹年B俩年C三年D五年(答案:D)72.我国金融服务“三农”的主力军是下列哪壹类金融机构:A农村信用社B城市信用社C国有商业银行D股份制商业银行(答案:A)73.目前我国网点分布最广的金融机构是:A中国邮政储蓄银行B中国工商银行(7.99,-0.03,-0.37%)C中国农业银行D国家开发银行(答案:A)74.中央银行的三大职能是:A发行的银行、储蓄的银行、贷款的银行B国家的银行、社会的银行、个人的银行C发行的银行、银行的银行、国家的银行D银行的银行、保险的银行、证券的银行(答案:C)75.我国的中央银行是:A中国银行B中国人民银行C中国工商银行D中国建设银行(答案:B)76.中国人民银行成立于哪壹年:A1948年B1949年C1952年D1978年(答案:A)77.全国人民代表大会是在哪壹年通过《中国人民银行法》的:A1995年B1996年C1997年D1998年(答案:A)78.根据2003年修订后的《中国人民银行法》,中国人民银行主要负责:A实施货币政策、维护金融稳定、提供金融服务B实施货币政策、维护金融稳定、监管金融机构C实施货币政策、提供金融服务、监管金融机构D维护金融稳定、提供金融服务、监管金融机构(答案:A)79.目前世界上唯壹的大型跨国中央银行是:A世界银行B欧洲中央银行C花旗银行D亚洲开发银行(答案:B)80.美国承担中央银行职能的机构是:A美国银行B花旗银行C联邦储备体系D证券交易委员会(答案:C)81.以下哪壹项不是经济学家凯恩斯所提出的人们持有货币的动机:A交易性动机B预防性动机C投机性动机D炫耀性动机(答案:D)82.大多数中央银行货币政策的主要目标是:A维护币值(物价)稳定B充分就业C经济增长D国际收支平衡(答案:A)83.《中国人民银行法》规定我国的货币政策目标是:A保持货币币值的稳定,且以此促进经济增长B充分就业C经济增长D国际收支平衡(答案:A)84.金融宏观调控的主要承担者是:A中央银行B商业银行C财政部D统计局(答案:A)85.下列中央银行货币政策工具中不属于传统的“三大法宝”的是:A公开市场操作B再贴现政策C存款准备金政策D窗口指导(答案:D)86.各国中央银行最常用的货币政策工具是:A公开市场操作B再贴现政策C存款准备金政策D窗口指导(答案:A)87.在说到利率变动时,通常壹个“基点”是指:A0.001个百分点B0.01个百分点C0.1个百分点D1个百分点(答案:B)88.下列不属于信贷政策鼓励和支持的领域的是:A农业B高科技产业C有利于保护环境的行业D高污染企业(答案:D)89.尽管具有“最后贷款人”的职能,但中央银行不能作出无条件拯救任何壹家遭遇危机银行的承诺,这主要是因为:A金融稳定不重要B这样会纵容银行过度冒险运营C中央银行没有足够的钱D其他银行会施以救助(答案:B)90.我国的法定货币是:A人民币B美元C英镑D欧元(答案:A)91.印制和发行人民币的银行是:A中国银行B中国人民银行C中国工商银行D中国建设银行(答案:B)92.1999年发行的第五套人民币最大面值是:A20元B50元C100元D500元(答案:C)93.在兑换残缺污损人民币时,对于能辨别面额,票面残余四分之三之上,图案、文字能按原样连接的钞票,其兑换比例为:A原面额全额兑换B原面额四分之三C原面额二分之壹D原面额四分之壹(答案:A)94.以下关于我国国家金库(简称国库)的说法中错误的是:A国库是中国人民银行储藏金银财宝的仓库B国库是办理财政资金收支和存放的专门机构C原则上壹级财政设立壹级国库D我国法律规定由中国人民银行经理国库(答案:A)95.以下不属于“黑钱”来源的是:A毒品交易所得B敲诈勒索所得C走私收入D诚实守法运营所得(答案:D)96.我国个人征信系统中不包含下列哪壹类信息:A个人的社交活动信息B个人的基本信息C个人的信用活动信息D个人的公共信息(答案:A)97.下列哪壹事项可能对个人信用记录造成不良影响:A及时归仍汽车消费贷款B不按时交纳住房贷款月供款C及时归仍信用卡透支款项D按时交纳各种应付费用(答案:B)98.下列关于个人信用报告的说法中错误的是:A每个人都能查询自己的信用报告B经过被查询人书面授权他人才能查询信用报告C商业银行无需被查询人授权就可查询信用报告D信用报告中实时记录“何时、何人、何因”查询过(答案:C)99.我国金融市场体系主要包括:A货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场B资本市场、外汇市场、黄金市场C货币市场、外汇市场、黄金市场D货币市场、资本市场、黄金市场(答案:A)100.以下关于外汇储备的说法中错误的是:A外汇储备通常是可自由兑换的货币B外汇储备是壹国国际储备的主要组成部分C外汇储备通常由非官方持有D外汇储备具有保证对外支付的功能(答案:C)更多海量资料下载,敬请访问。
中美货币政策工具的比较
中美货币政策工具的比较作者:李莉洁来源:《科学与财富》2018年第17期摘要:2008年美国金融危机爆发时,美联储采取了一系列措施挽救市场:调整联邦基准利率、量化宽松货币政策、创新性货币政策工具以及对金融机构的直接援助。
经过这些年的发展,美国已具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验。
我国货币政策工具和完善的国家相比,存在许多不足之处,尚不成熟。
本文分析了我国货币政策工具以及货币政策工具的创新,与美国的货币政策工具进行比较,从中得到对我国货币政策工具执行的启发。
关键词:货币政策;货币政策工具;创新比较和启发一、中国央行的货币政策工具(一)公开市场业务中国的公开市场业务包括人民币业务和外汇业务。
就交易品种而言,中国人民银行目前的公开市场操作是:正回购、逆回购、发行央行票据、国库现金定存以及2013年推出的短期流动性调节工具(SLO)。
(二)再贴现政策中央银行使用的再贴现范围适用于所有金融机构,并与商业银行、工商企业、中小金融机构和中央银行紧密联系,直接调整企业和金融机构的利益。
其业务是银行承兑汇票和商业承兑汇票。
中央银行通过选择工具流动性折扣来促进经济结构的发展。
(三)法定存款准备金政策现阶段的法定储备仍然是最重要的货币政策工具,央行控制货币供应量和流动性至关重要。
2018年,中国人民银行继续实施稳健的货币政策,取得了良好的效果。
2017年末,央行宣布对普惠金融实施定向降准政策,对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制,这将有助于推动金融资源向普惠金融领域倾斜,并进一步优化信贷结构。
(四)消费者信用控制消费信贷控制目前,中国互联网金融发展迅速,网上贷款模式多种多样。
例如,蚂蚁金融是阿里巴巴蚂蚁金融推出的消费者信用产品,它考虑消费者的网上购物条件,支付习惯和信用风险。
采用大数据计算,结合风控模式,给用户500-50000元不等的贷款。
这个额度是动态变化的,当用户在一段时间内消费信用行为良好则可以得到相应额度的提升,消费者在消费的次月还款时还能选择分期还款。
2020年(金融保险)金融知识题及答案
(金融保险)金融知识题及答案1.我国人民币的主币是:A元B角C分D厘(答案:A)2.按复利计算,年利率为5%的100元贷款,经过俩年后产生的利息是:A5元B10元C10.25元D20元(答案:C)3.以下关于汇率的说法中错误的是:A汇率是俩种货币之间的相对价格B汇率的直接标价法能够表示为1单位外币等于多少本币C我国的汇率报价壹般采用直接标价法D我国的汇率报价壹般采用间接标价法(答案:D)4.香港联系汇率制度是将香港本地货币和哪种货币挂钩?A英镑B日元C美元D欧元(答案:C)5.我国的三家政策性银行是:A中国人民银行国家开发银行中国农业发展银行B中国进出口银行国家开发银行中国农业发展银行C国家开发银行中国农业银行中国进出口银行D中国农业发展银行国家开发银行中国邮政储蓄银行(答案:B)6.下列哪壹项不属于商业银行的“三性”原则?A安全性B流动性C盈利性D政策性(答案:D)7.以下不属于金融衍生品的是:A股票B远期C期货D期权(答案:A)8.下列哪家机构不属于我国成立的金融资产管理X公司?A东方B信达C华融D光大(答案:D)9.我国于2003年初组建的银行业监管机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国证监会D中国保监会(答案:B)10.在国际银行监管史上有重要意义的1988年《巴塞尔协议》规定,银行的总资本充足率不能低于:A4%B6%C8%D10%(答案:C)11.目前世界上最大的证券交易所是:A纽约股票交易所B伦敦股票交易所C东京股票交易所D香港股票交易所(答案:A)12.股票市场上常常会被提到的“IPO”的意思是:A首次公开发行,即X公司第壹次公募股票BX公司第壹次私募股票C已有股票的X公司再次公募股票D已有股票的X公司再次私募股票(答案:A)13.H股是指:A在我国国内发行、供国内投资者用人民币购买的普通股票B在我国国内发行、以外币买卖的特种普通股票C我国境内注册的X公司在香港发行且在香港联合交易所上市的普通股票D我国境内注册的X公司在新加坡发行且在新加坡股票交易所上市的普通股票(答案:C) 14.下列属于香港股票市场价格指数的是:A道琼斯工业指数B标准普尔股价指数C日经指数D恒生指数(答案:D)15.下列哪壹项不属于债券的基本特点?A偿仍性B风险性C收益性D流动性(答案:B)16.下列关于债券的说法中错误的是:A债券代表所有权关系B债券代表债权债务关系C债券持有者是债权人D债券发行人到期须偿仍本金和利息(答案:A)17.按照发行人不同,债券可分为:A政府债券、金融债券B政府债券、X公司债券C金融债券、X公司债券D政府债券、金融债券、X公司债券(答案:D)18.下列哪种债券利率壹般会成为整个金融市场利率体系的基准利率?A企业债券BX公司债券C金融债券D国债(答案:D)19.下列关于国债的说法中错误的是:A国债是中央政府发行的债券B国债是风险最低的债券C国债利率壹般高于相同期限的其他债券D国债能够作为中央银行公开市场操作工具(答案:C)20.以标准普尔X公司的债券信用评级为例,下列哪个评级的信用等级最高?A:AB:AAC:BBD:CC(答案:B)21.下列关于封闭式基金的说法中错误的是:A封闭式基金的规模和存续期是既定的B投资者在基金存续期内不能向基金X公司赎回资金C投资者能够在二级市场上转让基金单位D基金转让价格壹定等于基金单位净值(答案:D)22.下列哪壹项不属于开放式基金的特点?A没有固定规模B无固定存续期限C投资者可随时赎回D全部资金用于长期投资(答案:D) 23.以下列哪壹项为标的物的期货属于金融期货:A玉米B股票C铜D石油(答案:B)24.我国证券市场的主要监管机构是:A中国银监会B中国证监会C中国保监会D中国财政部(答案:B)25.能够喻为社会经济“急救箱”,能对整个社会起保障作用的金融体系是:A银行体系B证券市场C保险体系D金融衍生品市场(答案:C)26.根据保险标的的不同,保险能够划分为:A财产保险和人身保险B原保险和再保险C个人保险和团体保险D自愿保险和强制保险(答案:A)27.以各种财产物资和有关利益为保险标的的壹种保险是:A商业保险B社会保险C财产保险D人身保险(答案:C)28.下列哪壹项不属于财产保险:A团体火灾保险B机动车辆保险C建筑工程保险D健康保险(答案:D)29.以人的寿命和身体为保险标的的壹种保险是:A商业保险B社会保险C财产保险D人身保险(答案:D)30.当劳动者达到国家规定的退休年龄后,为解决他们的基本生活而建立的社会保险制度:A 健康保险B人寿保险C人身意外伤害保险D养老保险(答案:D)31.社会保险不包括下列哪壹项:A养老保险B失业保险C医疗保险D人寿保险(答案:D)32.保险X公司的资金不能投资于:A银行存款B买卖政府债券C投资基金D设立证券运营机构(答案:D)33.目前,我国保险行业专门的监管机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国证监会D中国保监会(答案:D)34.理财应具备几项基本原则,以下中不正确的是:A高收益低风险B量入为出,量力而行C做足功课,不盲目投资D控制欲望,不可贪婪(答案:A)35.房贷“三壹定律”指的是,每月的房贷金额不超过家庭当月总收入的:A三倍B三分之壹C壹倍D二分之壹(答案:B)36.在下列人的生命周期中,证券投资应最少的是:A单身期B家庭成长期C家庭成熟期D退休期(答案:D)37.下列投资渠道中,安全性最高的是:A储蓄存款B股票投资C投资基金D期货投资(答案:A)38.在下列投资品种中,风险最高的是:A国债B企业债C股票D期货(答案:D)39.下列投资渠道中,流动性最强的是:A活期储蓄B证券投资C集合理财产品D不动产投资(答案:A)40.壹般而言,蓝筹股是指:A成交量大、买卖活跃、价格波动幅度较大但壹般不会暴涨暴跌的股票B有长期稳定盈余记录、定期分红派息、信誉良好或者发展潜力巨大、未来成长性好的X公司股票C价格频繁变动且变动幅度大的股票DX公司销售额和利润增长迅速,快于整个经济发展速度的股票(答案:B)41.主要投资于短期债券、债券回购和银行同业存款等风险低、收益稳定的短期资金市场的基金是:A股票基金B债券基金C货币市场基金D混合基金(答案:C)42.下列不属于货币市场基金主要投资领域的是:A股票B短期债券C债券回购D银行同业存款(答案:A)43.利息和活期储蓄相比有壹定优越性,但能够随时支取的人民币储蓄存款是:A定期储蓄B定活俩便储蓄C零存整取储蓄D教育储蓄(答案:B)44.目前,能够免征利息税的人民币储蓄存款是:A定期储蓄B定活俩便储蓄C零存整取储蓄D教育储蓄(答案:D)45.对其他利率有决定性的影响,当它发生变动时,其他利率也会跟着变动的利率是:A活期存款利率B定期存款利率C基准利率D名义利率(答案:C)46.目前,金融机构能够灵活设置贷款利率水平,条件是不低于中央银行发布的贷款基准利率的壹定幅度,这种利率管理方式称为A存款利率的上限管理B存款利率的下限管理C贷款利率的上限管理D贷款利率的下限管理(答案:D)47.银行执行的存贷款利率即名义利率扣除通货膨胀(涨价)以后算出的利率,叫做:A活期存款利率B定期存款利率C基准利率D实际利率(答案:D)48.贷款人向借款人发放的用于购买自用住房和城镇居民修建自用住房的贷款是:A个人住房贷款B个人汽车贷款C个人耐用消费品贷款D国家助学贷款(答案:A)49.目前我国个人住房贷款最长期限为:A10年B20年C30年D40年(答案:C)50.目前我国国家助学贷款的贷款对象是:A小学生B初中生C高中生D高校经济困难学生(答案:D)51.按照有关部门规定,国家助学贷款的最高金额是每人每学年:A4000元B5000元C6000元D7000元(答案:C)52.目前,我国银行尚不能代理的业务是:A交电话费B买卖股票C代收保险费D代为保管贵重物品(答案:B)53.目前,个人凭身份证明申报用途后能够直接在银行办理购汇,但限制为:A每人每年可购等值3万美元B每人每年可购等值4万美元C每人每年可购等值5万美元D每人每年可购等值6万美元(答案:C)54.下列货币中尚不属于可自由兑换货币的是:A人民币B美元C英镑D日元(答案:A)55.经国务院批准,提供黄金交易场所,清算、交割和配送的非营利性机构是:A上海证券交易所B深圳证券交易所C上海黄金交易所D大连商品交易所(答案:C)56.使国内银行的银行卡能够实现跨行通用的金融服务机构是:A中国人民银行B中国银监会C中国银行(6.45,-0.13,-1.98%)D中国银联(答案:D) 57.先存款、后消费、不能透支的银行卡属于:A借记卡B贷记卡C准贷记卡D信用卡(答案:A)58.在使用银行卡时,为确保用卡安全应注意:A妥善保管好取现密码,不随意泄漏银行卡有关信息B不要保留交易单据,以免浪费纸张C交易流水单如果无误,能够随意丢弃D能够向陌生人透露银行卡的部分信息(答案:A)59.在使用网上银行时,为尽可能地保护账户安全,应注意:A能够在“中毒”的电脑登陆网上银行B每次使用网上银行后,只要关闭浏览器就能够了,不必点击页面上的“退出登陆”C尽量不要使用公共场所的电脑登陆网上银行D能够向陌生人透露卡号、密码等资料(答案:C)60.在我国代为存管股票的机构是:A证券X公司B证券交易所C证券登记结算机构D商业银行(答案:C)61.目前我国的俩个证券交易所分别设在:A上海和深圳B上海和北京C北京和天津D重庆和广州(答案:A)62.股票走势K线图中的K线描述了单位时间内哪些价格信息:A开盘价、收盘价B最高价、最低价C开盘价、收盘价、最高价、最低价D买入价、卖出价(答案:C)63.投资者买卖股票时,需要向有关机构支付壹定的费用,其中支付给证券X公司的是:A开户费B佣金C印花税D过户费(答案:B)64.目前我国证券交易所的连续竞价交易时间为每个交易日的:A8:00-18:00B9:00-17:00C10:00-16:00D9:30-11:30和13:00-15:00(答案:D)65.上市X公司发放股利时,只有下列哪壹天持有X公司股票的股东有权获得股利:A股利宣布日B股权登记日C除息日D除权日(答案:B)66.总体来说,投资股票有哪三类风险:A市场价格波动风险、上市X公司运营风险、政策风险B赎回风险、上市X公司运营风险、政策风险C市场价格波动风险、赎回风险、政策风险D市场价格波动风险、上市X公司运营风险、赎回风险(答案:A)67.壹般情况下,基金赎回价格取决于下列哪壹天的基金净值:A赎回日前第三天B赎回日前第二天C赎回日前壹天D赎回当日(答案:D)68.目前我国有四家期货交易所,其中哪壹家主要是推动金融衍生产品的开发和交易:A上海期货交易所B郑州商品交易所C大连商品交易所D中国金融期货交易所(答案:D) 69.以下关于保险责任的说法中错误的是:A保险X公司通常只在保险合同规定的赔付范围内承担赔偿责任B除外责任是指保险X公司不承担赔偿责任的风险项目C财产险壹般只承担自然灾害和意外事故造成的损失D被保险人故意将财产损坏也能够获得保险X公司赔偿(答案:D)70.在下列项目中保险X公司通常不予承保财产险的是:A房屋B家具C家用电器D食品(答案:D)71.我国《保险法》规定,人寿保险的索赔时效为:A壹年B俩年C三年D五年(答案:D)72.我国金融服务“三农”的主力军是下列哪壹类金融机构:A农村信用社B城市信用社C国有商业银行D股份制商业银行(答案:A)73.目前我国网点分布最广的金融机构是:A中国邮政储蓄银行B中国工商银行(7.99,-0.03,-0.37%)C中国农业银行D国家开发银行(答案:A)74.中央银行的三大职能是:A发行的银行、储蓄的银行、贷款的银行B国家的银行、社会的银行、个人的银行C发行的银行、银行的银行、国家的银行D银行的银行、保险的银行、证券的银行(答案:C)75.我国的中央银行是:A中国银行B中国人民银行C中国工商银行D中国建设银行(答案:B)76.中国人民银行成立于哪壹年:A1948年B1949年C1952年D1978年(答案:A)77.全国人民代表大会是在哪壹年通过《中国人民银行法》的:A1995年B1996年C1997年D1998年(答案:A)78.根据2003年修订后的《中国人民银行法》,中国人民银行主要负责:A实施货币政策、维护金融稳定、提供金融服务B实施货币政策、维护金融稳定、监管金融机构C实施货币政策、提供金融服务、监管金融机构D维护金融稳定、提供金融服务、监管金融机构(答案:A)79.目前世界上唯壹的大型跨国中央银行是:A世界银行B欧洲中央银行C花旗银行D亚洲开发银行(答案:B)80.美国承担中央银行职能的机构是:A美国银行B花旗银行C联邦储备体系D证券交易委员会(答案:C)81.以下哪壹项不是经济学家凯恩斯所提出的人们持有货币的动机:A交易性动机B预防性动机C投机性动机D炫耀性动机(答案:D)82.大多数中央银行货币政策的主要目标是:A维护币值(物价)稳定B充分就业C经济增长D国际收支平衡(答案:A)83.《中国人民银行法》规定我国的货币政策目标是:A保持货币币值的稳定,且以此促进经济增长B充分就业C经济增长D国际收支平衡(答案:A)84.金融宏观调控的主要承担者是:A中央银行B商业银行C财政部D统计局(答案:A)85.下列中央银行货币政策工具中不属于传统的“三大法宝”的是:A公开市场操作B再贴现政策C存款准备金政策D窗口指导(答案:D)86.各国中央银行最常用的货币政策工具是:A公开市场操作B再贴现政策C存款准备金政策D窗口指导(答案:A)87.在说到利率变动时,通常壹个“基点”是指:A0.001个百分点B0.01个百分点C0.1个百分点D1个百分点(答案:B)88.下列不属于信贷政策鼓励和支持的领域的是:A农业B高科技产业C有利于保护环境的行业D高污染企业(答案:D)89.尽管具有“最后贷款人”的职能,但中央银行不能作出无条件拯救任何壹家遭遇危机银行的承诺,这主要是因为:A金融稳定不重要B这样会纵容银行过度冒险运营C中央银行没有足够的钱D其他银行会施以救助(答案:B)90.我国的法定货币是:A人民币B美元C英镑D欧元(答案:A)91.印制和发行人民币的银行是:A中国银行B中国人民银行C中国工商银行D中国建设银行(答案:B)92.1999年发行的第五套人民币最大面值是:A20元B50元C100元D500元(答案:C)93.在兑换残缺污损人民币时,对于能辨别面额,票面残余四分之三之上,图案、文字能按原样连接的钞票,其兑换比例为:A原面额全额兑换B原面额四分之三C原面额二分之壹D原面额四分之壹(答案:A)94.以下关于我国国家金库(简称国库)的说法中错误的是:A国库是中国人民银行储藏金银财宝的仓库B国库是办理财政资金收支和存放的专门机构C原则上壹级财政设立壹级国库D我国法律规定由中国人民银行经理国库(答案:A)95.以下不属于“黑钱”来源的是:A毒品交易所得B敲诈勒索所得C走私收入D诚实守法运营所得(答案:D)96.我国个人征信系统中不包含下列哪壹类信息:A个人的社交活动信息B个人的基本信息C个人的信用活动信息D个人的公共信息(答案:A)97.下列哪壹事项可能对个人信用记录造成不良影响:A及时归仍汽车消费贷款B不按时交纳住房贷款月供款C及时归仍信用卡透支款项D按时交纳各种应付费用(答案:B)98.下列关于个人信用报告的说法中错误的是:A每个人都能查询自己的信用报告B经过被查询人书面授权他人才能查询信用报告C商业银行无需被查询人授权就可查询信用报告D信用报告中实时记录“何时、何人、何因”查询过(答案:C)99.我国金融市场体系主要包括:A货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场B资本市场、外汇市场、黄金市场C货币市场、外汇市场、黄金市场D货币市场、资本市场、黄金市场(答案:A)100.以下关于外汇储备的说法中错误的是:A外汇储备通常是可自由兑换的货币B外汇储备是壹国国际储备的主要组成部分C外汇储备通常由非官方持有D外汇储备具有保证对外支付的功能(答案:C)更多海量资料下载,敬请访问。
金融危机后各国政府的经济政策分析
金融危机后各国政府的经济政策分析金融危机自2008年爆发以来,已经过去了十多年,但是其对全球经济体系所产生的影响仍然在持续。
在经历了这场危机之后,各国政府纷纷开始采取不同的经济政策,以期稳定国内经济,避免类似的经济危机再次发生。
本文将对金融危机后各国政府的经济政策进行分析。
一、美国的经济政策金融危机前,美国的房地产泡沫在2006年开始破裂,随后各类贷款违约导致了金融系统的崩溃,全球经济陷入了衰退。
在此后几年中,美国政府采取了一系列措施来应对这场危机。
其中,最具代表性的政策是美国的量化宽松政策。
该政策以央行购买政府债券和企业债券为手段,注入大量的资金进入市场,以期刺激经济增长。
这一政策在2013年推出,一直持续到2017年。
虽然这一政策确实增强了市场的流动性,但也带来了通货膨胀和经济泡沫等不利后果。
二、欧洲的经济政策金融危机对欧洲的影响十分严重,部分欧洲国家由于长期的赤字问题已然陷入了破产的境地。
欧洲各国政府的应对措施大多以减少开支、提高税收和实施紧缩政策为主。
这一政策使得部分国家的公共服务逐渐减弱,而失业率和经济压力也开始上升。
另一方面,欧洲央行也实施了类似于美国量化宽松政策的政策,以期通过增加借贷的流动性来刺激经济增长。
但是,欧洲央行的政策并没有像美国央行所产生的效果明显。
三、中国的经济政策中国的经济增长在危机后明显放缓,中央政府采取了一系列措施来促进经济增长。
其中,最重要的措施之一是大量投资于基础设施建设,以期通过基础设施的发展来拉动经济增长。
同时,中国还实行了多项减税政策,这使得企业得以缓解经济压力,保持了相当程度的稳定发展。
除此之外,中国还逐步开放了市场,加强了国际合作,这对中国经济的发展产生了重要的推动作用。
在危机后的十年中,中国经济增长快速,国际上的影响力也在逐步提升。
四、日本的经济政策在危机后的几年中,日本的经济表现并不理想。
尽管日本央行也实施了量化宽松的政策,但由于日本的经济结构问题严重,市场对这一政策并没有产生积极的反应。
中美应对金融危机的宏观调控政策比较
Finance金融视线 2014年6月129中美应对金融危机的宏观调控政策比较北京物资学院 孟静静摘 要:在金融危机的大背景下,各国纷纷采取宏观调控政策应对危机,中国在实施宏观调控过程中存在着一些问题。
本文通过对比中美应对金融危机的宏观调控政策,从宏观调控的手段、宏观调控政策频繁程度、宏观调控效果三方面比较了中美宏观政策的不同,最终得出了中国宏观调控政策存在的问题以及对策。
关键词:金融危机 宏观调控政策比较 调控频繁中图分类号:F019.6 文献标识码:A 文章编号:1005-5800(2014)06(b)-129-021 背景2008年,伴随着美国次贷危机的全面爆发,全球金融市场发生了剧烈动荡,各国实体经济受到了猛烈冲击,以美国和欧盟两大经济体为代表的国际市场消费能力迅速下降,直接造成了世界经济出现萧条甚至衰退。
2010年欧债危机的爆发给世界经济复苏带来了沉重的打击和压力。
为应对金融危机,以求稳定金融市场、经济增长与就业市场,各国政府纷纷采取了一系列宏观调控政策,这些政策对于成功缓解各国经济压力及世界经济复苏起到了至关重要的作用。
中国和美国作为全球最重要的经济体中的两大经济体,为摆脱经济危机,均采取了相应的财政政策和货币政策,对全球经济的未来走势产生了重要作用。
对中美宏观调控政策进行有意义的考察和比较,有利于增强中国对当前经济形势的了解与对宏观调控政策的把握,进而为中国财政、货币政策的运用提供借鉴。
2 中美宏观调控政策比较2.1 中美宏观调控概述2.1.1 美国宏观调控2008年,次贷危机持续恶化,美国作为次贷危机的发源地首先受到严重冲击。
美国金融机构面临停业、倒闭甚至是破产危机,相继向政府寻求救济措施,可以说,此次金融危机给美国实体经济带来了巨大的负面影响。
自2008年第3季度开始,美国GDP 连续6个季度内出现负增长现象,金融动荡加剧,房地产市场也陷入困境。
为应对危机,美国政府采取扩张性的财政政策和宽松的货币政策。
中国与美国货币政策的区别
浙江财经学院东方学院学年论文论文题目:中国与美国货币政策的区别学生姓名xxxxxxxx 指导教师 xxxxxxx分院 xxxxxxxxxx 专业名称 xxxxxxx班级xxxxxxxxxx 学号 xxxxxxxxxx2013年 4月15日中国与美国货币政策的区别摘要: 美国具有发达的金融市场和较为成熟的货币政策操作经验, 我国仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段, 尚未形成市场化利率。
对中美两国货币政策的有效性进行实证研究, 分析中美货币政策效果异同及形成的原因, 对我国现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义。
关键词:有效性比较借鉴金融市场借鉴意义经济增长我国现阶段Differences between Chinese and American monetary policyAbstract: the United States has developed financial market and mature monetary policy operation experience, our country is still in the intermediate target of monetary policy and policy tools attempt stage, has not yet formed the market interest rate. Empirical research on the effectiveness of monetary policy in both the similarities and differences in the effects of monetary policy, and the reasons of the formation, is of great significance to the present stage of China's monetary policy operation and improvement.Key words:effectiveness;comparison;financial market目录一、引言 (1)二、美国的货币政策 (1)(一)危机发生后美联储采取的常规货币政策 (1)(二)美联储应对危机的货币政策创新 (1)三、中国的货币政策 (3)(一)当前宽松货币政策的内容 (3)(二)政策实施效果 (3)四、中美两国货币政策的比较 (4)(一)中美两国货币政策目标内容不同 (4)(二) 中美货币政策制定与实施基础比较 (5)(三)中美货币政策实效性对比分析 (5)五、结束语 (6)参考文献 (11)一、引言货币政策简单来说大致就是三个方面,第一就是金融手段,第二就是央行的市场手段,第三是财政手段。
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机是2008年爆发的全球金融危机,对全球经济产生了深远的影响。
在此背景下,中国和美国的货币政策有以下比较:
1. 利率政策:美国联邦储备委员会采取零利率政策,降低短期利率,以刺激经济增长和消费。
中国央行也采取降息政策,但并没有像美国那样将利率降至零。
相反,在次贷危机爆发后的几年中,中国央行提高了利率以抑制通胀。
2. 货币供应:美国通过量化宽松政策大量印钞,增加货币供应量,以刺激经济。
相比之下,中国央行的货币政策相对保守,更加注重保持货币稳定。
3. 汇率政策:在次贷危机期间,美元贬值,而人民币保持相对稳定。
中国央行采取了一系列政策来保持人民币的相对稳定,包括加强货币政策协调,控制外汇储备增长速度等。
综上所述,虽然中国和美国的货币政策在次贷危机期间都采取了刺激经济的措施,但两国的政策重点和手段还是有所不同。
中国央行更加注重货币稳定和控制通胀,而美国联邦储备委员会更加重视刺激经济和增加货币供应。
各国应对美国金融危机的政策比较和我国的政策选择
各国应对美国金融危机的政策比较和我国的政策选择李翀,《学术研究》2009年04期[摘要]美国金融危机爆发以后,通过各种途径传导到美国经济和世界各国经济。
美国政府和世界各国政府根据不同的理念和不同的情况实施了有所不同的经济政策。
美国政府经历了从布什政府的金融救援和货币政策到奥巴马政府的财政政策的过程,欧洲国家和日本政府则采用了手段有所不同的金融救援、财政政策和货币政策。
我国政府除了实行财政政策以外,还采用了以前很少使用的财政收入政策。
本文建议我国政府的政策选择是:在财政政策和货币政策中,要倚重财政政策;在财政支出政策和财政收入政策中,要比以前更加关注财政收入政策。
另外,要将短期的财政支出政策与长期的经济发展相结合,注意财政支出政策的规模以防止过度的债务负担。
[关键词]美国金融危机次级抵押贷款金融危机传导机制宏观财政政策宏观货币政策金融救援政府债务[中图分类号]F44;F019.6[文献标识码]A[文章编号]1000-7326(2009)04-0073-06自2007年初地产泡沫崩溃造成次贷危机以来,美国就出现了金融动荡的局面,直接影响了世界各国对美国的资金运用,造成了美元大幅度贬值的局面。
今年9月15日,以利曼兄弟的破产为契机,美国最大的证券公司AIG也陷入了经营危机,许多金融机构也岌岌可危,形成了美国历史上百年一遇的金融危机。
对此,布什政府虽然迅速制订了《金融稳定化法案》,提出了7000亿美元的救市计划,但在9月29日却遭到了众议院的否决,致使美国金融资本市场受到严重的打击,并殃及世界主要国家,全球普遍出现了股价暴跌的局面。
其后,《金融稳定化法案》和救市计划的修改方案虽然获得了参众两院的批准,但要“金融海啸”在短期内平静下来却并非容易。
一、美国金融危机对各国经济的影响美国发生金融危机以后,通过下述5个途径迅速传导到美国的实体经济:第一个途径是银行破产。
随着一批银行破产,将闲置资金存放在银行的企业遭受损失,从而对生产和就业造成不利影响。
2020年(金融保险)货币银行学单选题库
(金融保险)货币银行学单选题库(A 是壹种相对稳定的货币制度,对资本主义的发展曾起着积极的作用。
A、金币本位制(A经常项目)是国际收支平衡表中最基本的项目。
(B.投资需求)膨胀是引起财政赤字和银行信用膨胀的主要原因。
(B.依法实施金融监管)是金融监管的基本点,金融机构必须接受国家金融从而保证有效性(D即期汇率)是国际外汇市场上最重要的汇率,是所有外汇交易汇率的计算基础。
15世纪最早出现的险种是(A海上保险)1694年,英国商人们建立(A英格兰银行),标志着现代银行业的兴起和高利贷的垄断地位被打破。
1863年美国联邦会通过的(D.《国民银行法》)1933年国民党政府的法币改革废止了我国实行多年的(B银本位制)。
1979年,我国批准了第壹家外资银行(C东京银行)在北京开办代表外,由此开启了外资银行进入新中国的步伐。
1988年7月,巴赛尔委员会正式颁布了最重要,影响力最大的文件巴塞尔协议,该协议的核心内容是(B.资本分类)1998年以前我国负责保险X公司及保险业务监管及有关法规制定的机依据(B运营目的),保险X公司分为商业性保险X公司和政策性保险X公司。
1998年以前我国负责保险X公司及保险业务监管及有关法规制定的机构是(C中国人民银行)。
1999年4月20日,我国成立的首家运营商业银行不良资产的金融资产X公司是(D信达)。
2003年9月21日我国商业银行规定的法定存款准备金提取比率上调至(B.7%)壹年以内的短期政府债券称为(D国库券)。
壹张差半年到期的面额为2000原的票据,到银行得到1900元的贴现金额,则半年贴现率为(B10%)壹国对金融机构的监管通常都是从(A)开始。
A、市场准入壹定时期内货币流通速度和现金和存款货币的乘积就是(B货币流量)。
壹般来说,中央银行提高再贴现率时,会使商业银行(A.提高贷款利率)壹般情况下通货比率和收入的变动成(B反向)下列不属于国外财务X公司资金来源的是(B活期存款)。
中美财政现状对比分析报告
中美财政现状对比分析报告引言中美是世界上两个最大的经济体,其财政状况对全球经济有着重要的影响。
本报告将对中美两国的财政状况进行对比分析,重点关注财政收入和支出、财政赤字以及债务情况等方面的差异。
通过深入了解中美财政现状的差异,可以帮助我们更好地理解两国经济体系的运行和发展方向。
一、财政收入与支出对比1.1 财政收入在财政收入方面,中美两国存在显著差异。
根据最新数据,中国的财政收入主要依靠间接税和企业所得税,其中增值税是最大的来源。
而美国的财政收入主要依靠直接税,其中个人所得税占据了主要比例。
这种差异主要反映了两国经济结构的不同。
中国经济以出口和制造业为主,因此增值税等间接税成为了重要的财政收入来源。
而美国经济则更加依赖于消费和服务业,因此个人所得税成为了财政收入的主要来源。
1.2 财政支出在财政支出方面,美国的规模远远超过中国。
美国保持了高水平的军事开支,而中国的军费开支相对较低。
此外,美国的社会保障支出以及医疗保健支出也占据了相当大的比例。
中国的财政支出主要集中在基础设施建设、教育和社会福利方面。
随着中国经济的快速发展,中国对基础设施建设的投资不断增加,同时也加大了对教育和社会福利的投入。
二、财政赤字对比2.1 财政赤字规模财政赤字是衡量国家财政健康状况的指标之一。
目前,美国的财政赤字规模远远高于中国。
美国政府采取了大规模减税和增加支出的政策,导致财政赤字大幅度上升。
相比之下,中国的财政赤字规模相对较小。
中国政府更加注重财政稳定和控制风险,因此在财政政策方面相对保守。
2.2 财政赤字原因财政赤字的形成原因也存在差异。
美国的财政赤字主要是由于减税和增加支出造成的。
而中国的财政赤字主要是由于增加基础设施建设和加大公共服务投入引起的。
三、债务情况3.1 债务规模债务规模是评估一个国家财务健康的重要指标。
截至目前,美国的债务规模远远超过中国。
美国政府一直以来都是融资需求较大的国家,因此债务规模一直处于相对较高的水平。
中央银行的资产负债表与货币政策——中国和美国的比较
中央银行的资产负债表与货币政策∗——中国和美国的比较 一、引 言近几十年来,纵观世界各国,许多奉行自由市场经济的国家在遭遇到经济金融危机时,政府都无一例外地出手,采取各种措施对危机进行控制和救助,市场无形之手总会向政府有形之手做出让步。
美国的中央银行--美国联邦储备系统(简称美联储)现任主席伯南克(Bernanke ,2008)认为,要准确地评估危机管理的效果有多大是非常困难的, 但有一点可以肯定, 即如果没有中央银行的介入, 危机要严重得多,影响也会深远得多。
金融危机会导致经济萧条,中央银行一般采取宽松的货币政策应对,常规的方法有:第一、中央银行作为最后贷款人,通过公开市场操作、再贴现或再贷款,向金融机构提供流动性援助。
在金融市场发达的国家,中央银行应对危机的常规手段主要是通过参与市场供求运作,提供短期的流动性。
一般来说,中央银行为了最大限度地降低在流动性供给过程中其所承受的风险,会要求借入资金的金融机构提供合格资产作为抵押。
最后贷款人是现代中央银行的一个重要职责, 中央银行随时准备为出现流动性短缺的银行体系注入高能货币。
第二、降低利率和法定存款准备金率。
(1)中央银行可以降低贴现利率或再贷款利率。
有能力调控的短期利率有隔夜同业拆借利率、证券市场回购利率和逆回购利率等,通过公开市场业务引导货币市场利率接近中央银行的目标利率。
以美国为例,联邦基金率是指美国同业拆借市场的利率,也是基准利率,其最主要的是隔夜拆借利率。
美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本,并且将同业拆借市场上的资金余缺传递给工商企业,进而影响消费、投资和国民经济。
作为同业拆借市场的最大的参加者,其作用机制应该是这样的:美联储降低其拆借利率,商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间,因为向美联储拆借的成本低,整个市场的拆借利率都将随之下降。
(2)降低商业银行上缴中央银行的法定存款准备金率。
目的是放松融资条件,为商业银行提供成本更低和数量更多的资金,由此来支持经济成长。
当前中美货币政策的异同
当前中美货币政策的异同
当前中美的货币政策存在一些异同:
1. 目标差异:中美两国的货币政策的目标存在差异。
中国的货币政策的主要目标是保持人民币的稳定,防止通货膨胀和经济波动。
而美国的货币政策的主要目标是实现充分就业和稳定的物价水平。
2. 工具差异:中美两国在货币政策中所使用的工具存在一定差异。
中国央行主要使用存款准备金率、利率和汇率等工具来影响货币供应量和经济运行。
而美联储主要使用利率工具,通过调整联邦基金利率和政府债券收益率来影响货币供应和经济活动。
3. 策略差异:在货币政策上,中国更加注重稳定和控制市场,对人民币汇率的管理较为重视,避免大幅度的波动。
相比之下,美国更加注重市场的自由调节和价格的发现功能,对美元汇率的干预较少。
4. 宏观环境差异:中美两国的宏观经济环境不同,因此货币政策的重点也会有所不同。
中国的外汇储备规模较大,国内资本市场相对不发达,对货币政策形成了一定的制约。
而美国作为全球最大经济体,货币政策可能会受到全球经济和金融市场的影响。
中美货币政策的异同主要体现在目标、工具、策略和宏观环境
等方面。
虽然存在差异,但两国都致力于维护经济的稳定和可持续发展。
应对危机出台救市政策工具的中美比较研究
、
美 国救市 政策工 具
( 一) 货 币政 策
1 、 传统货币政策工具 在过去几次较大的经济衰退中, 美联储通过调整联邦
基金利率、 存款准备金及贴现率等传统的货币政策工具就
能达到预期的政策 目标 , 美联储多次下调基准利率 , 美 国 政府对贴现利率进行 了调整 , 在危机恶化之前 , 美联储 多 次放宽了可接受贴现票据的范围, 使受困的金融机构 以更
1 、 布什政府 7 ( I ) 0 亿救助计划
2 O 0 8年 l 0月 3 日, 美 国 财 政 部 会 同 美 联 储 指 定 的
7 1 3 0 0亿美元 的救助法案终于获得通过 , 该法案主要是为 了
解决金融机构的“ 问题资产” , 增强监管机构对金融稳定性 的控制能力 , 使住房拥有者走 出困境等等。然而 , 1 1 月l 2
进步, 但是长期结构性 问题没有得到解决, 后遗症无穷。因此, 目前应对经济放缓 , 我 国只有加快改革, 才能实现
经济 的持 续增 长 。
[ 关键词 ] 金融危机
中图分类 号 : F 8 3 0 . 9 9
救市政策
改革
持续增长
文章 编号 : 1 0 0 3 — 0 6 7 0 ( 2 0 1 3 ) 0 9— 0 0 1 2 — 3
一
鉴于传统货币政策工具的局限性 , 美联储新增了许多 政策工具 , 如: 定期拍卖便利 ( T A F ) , 这是美联储 向商业银 行拍卖定期资金的机制 , 通过 T A F美联储 向市场注入了大
量流动 I 生; 一级交易商信贷便利 ( P D C F ) , 向一级交易商提 供隔夜贷款 , 交换其合格担保 品, 以便增加金融市场 的流
金融危机时期中美货币政策的比较
金融危机时期中美货币政策的比较陈涛2010-10-11摘要:在全球金融危机爆发后,中美两国都采取了超常扩张性的货币政策,但其首要政策目标、政策工具、传导过程、政策有效性和政策风险有较大差异。
本文通过分析和比较其异同及成因,旨在总结两国实施货币政策的经验和教训,为提高我国货币政策应对危机的有效性、防范来自内部和外部的政策风险提供借鉴。
关键词:零利率,量化宽松,货币政策,政策风险本轮金融危机爆发于2007年8月,2008年9月中旬雷曼兄弟破产以后急剧恶化。
为应对危机,美联储采取了以“零利率”和“量化宽松”为特征的超常扩张性货币政策,中国人民银行则实施了以金融机构投放巨额信贷为特征的名为“适度宽松”实为超常宽松的货币政策。
本文将以两国货币政策首要目标为切入点,进而依次比较两国货币政策的政策工具、传导机制、有效性和政策风险。
一、货币政策目标的比较中美两国的货币政策都要追求多目标,包括促进经济增长、充分就业、价格稳定、金融体系稳定等,但在本轮危机中其首要目标并不相同。
中国的首要目标是促进经济平稳快速增长,美国则是促进金融市场稳定。
两国首要目标的差异是因为其金融体系的受损程度不同。
美国的很多金融机构在本次金融危机中损失惨重,普遍陷入了严重的流动性危机,有些大型金融机构甚至濒临倒闭或破产。
由于机构投资者在美国的金融市场中占主体地位,因而金融机构的流动性危机不仅导致信贷急剧紧缩,而且使整个金融市场出现恐慌,市场功能严重受损,进而引发了经济危机。
因此,恢复金融市场的稳定就成为美联储货币政策的首要目标。
中国的情况则不同,首先,中国的金融机构并没有大量发放次级贷款或购入与次贷相关证券,在本次危机中损失有限,没有面临普遍的流动性危机,更没有出现破产,因此中国的金融机构体系比较稳定。
其次,虽然2008年中国的股票市场也出现了严重的下跌,但主要是因为全球金融危机爆发以及大量非流通股票解禁对投资者的信心产生了极大的冲击。
中国政府对股票市场的支持是通过降低印花税率、中央汇金公司增持银行股等政策恢复市场信心,而不是货币政策。
次贷危机中美财政政策和货币政策对比(PPT34张)
金融危机时期 中美财政政策的比较
中国
• 1、2008年上半年 • 中国实行的仍然是从紧的财政政策《关于取消部分植物油出口退税 • 的通知》 • 2、2008年7月30日、10月21日 • 财政部、国家税务总局分别于联合下发了 《关于调整纺织品 服装等部分商品出口退税率 的通知》:(将部分纺织品、服装的出 口退税 率由11%提高到13%;将部分竹制品的出口退 税率提高到11 %) • 《关于提高部分商品出口退税率的通知》,但 2008年前三个季度 ,全国财政收支相抵,收入 大于支出12519亿元,仍然是偏紧的财政 政策。
• 7、2009年4月16日 • 财政部、国家税务总局联合发布《关于企业资产损失税前扣除政 策的通知》:要求在计算企业所得税应纳税所得额时,扣除企业的资 产损失,但提前到2008年1月1日 • 8、 2009年2月5日
• 《关于提高纺织品服装出口退税率的通知》:将纺织品、服装出口退 税率提高到15%,但执行日期提前到2月1日。
3、2008年11月5日 • 4万亿元投资计划:4万亿元只是投资, 而减税、价格补贴等 •其他财政支出还不属于这4万亿元的范围 • 4、2008年11月13日 发布了取消和停止征收100项行政事业性收费项目的通知。 • 5、2008年11月28日 • 全国家电下乡启动。 •6、2009年 2月下旬 财政部向全国人大提交2009年预算报告,其中将2009年预算赤字 规模初步定为9500亿元,这是1949年建国以来最高额度的财政赤字。
金融危机时期 中美货币政策的比较
一、货币政策目标的比较
中美两国的货币政策都要追求多目标,包括促进经济 增长、充分就业、价格稳定、金融体系稳定等,但在本 轮危机中其首要目标并不相同。 中国的首要目标是促进经济平稳快速增长,美国则是 促进金融市场稳定
简析中美金融危机应对政策及双边贸易关系的对立统一
简析中美金融危机应对政策及双边贸易关系的对立统一摘要:本文从辩证法的角度,总结分析在面对2008-2010年金融危机过程中,美国和中国在应对金融危机所实施的不同政策措施,所体现出的矛盾的普遍性与特殊性的特点。
并对中美两国所采取的不同政策措施,及金融危机后两国在中美双边贸易规模、贸易结构和贸易差额等方面的变化中所体现出的双边贸易关系的对立统一进行了简要分析。
关键词:金融危机;双边贸易关系;辩证法从历史的延续性角度观察,美国目前正在面对的所谓跌落”财政悬崖”问题的形成,其近年来所施行的财政政策与货币政策起到了很重要的推动作用。
对比最近的一次金融危机--次贷危机前,美国的实际负债于2008年底为9.99万亿美元,次贷危机后的美国实际负债11.88万亿美元,这一数字至2010年达到13.53万亿美元,一路攀升至目前已经超过14.29万亿美元的债务上限的状况。
而同样的,中国政府所采取的财政政策和货币政策却使其能够在世界经济普遍衰退的情况下保持稳定发展,明显看到两国经济发展效果的不同。
历史里面给我们很多的教训,因此本文就针对2008-2010年的中美两国政府的应对金融危机政策手段进行回顾,并详细讨论其政策对中美经贸关系的影响。
一、应对金融危机美中两国的政策手段回顾及评析美中两国政府面对金融危机,同时拿起了凯恩斯主义干预经济的理论武器,通过引入”看得见的手”打出”救市组合拳”刺激有效需求,以期缓解金融危机带来的冲击和刺激经济发展。
其中,同样的是全球性金融危机,不同的是两国政策实施手段,反映了矛盾的普遍性与特殊性的特点,下面就这两方面详细解释。
1、两国施行的财政政策与货币政策回顾从财政政策和货币政策角度看,两国政府都采用了大规模的宽松型财政政策和与之相配合的宽松型货币政策--布什政府实行了价值8500亿美元的救市计划,并国有化了一部分金融危机中遭受重创的金融机构,通过财政手段解决了金融机构的”问题资产”,对实体企业进行了直接救助。
(完整版)中国央行和美国央行的比较
中国央行与美国央行之比较一、中美央行本质区别——公有中央银行与私有中央银行中国人民银行是中央政府直属银行,是国务院下属的一个政府机构有,在国务院的领导下,制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,保持币值稳定。
中国人民银行依法实施货币政策,对人民币总量和结构进行管理和调控。
美联储是私营机构,按公司化运作,美联储主席是由股东推荐,总统提名,国会通过。
美国政府根本没有货币发行权。
二、中美央行与财政部的关系我国央行与我国财政部同属于国务院领导下的直属部级机关,二者不存在你属关系,两者以平等的身份协调合作,但实际上我国财政部变相向人民银行借款和透支的问题没有得到有效解决,是的人民银行与财政部们关系复杂。
美国央行独立于财政部门,不受到财政资金的制约,也没有向财政部门提供资金的义务,关系清楚,这使得美国央行的货币政策独立性高,有利于对于资本市场的调控。
三、央行分支机构的比较:我国央行是按行政区域来设置分支机构的,即在各省自治区直辖市设立一级分行,在地级市县设立二级分行。
对于这种设置的弊端是,地方政府往往出于地方经济利益,对央行分支机构进行施压和影响,导致央行的货币政策和金融监管难以有效实施。
对于这个问题,目前我国央行分支机构设置了九大分行和两个营业部,改革后的央行分支独立性增强,逐步与国际接轨。
美国央行采用按经济区域来设置央行分支机构,作为二元式中央银行体制的典型代表,美国12家联邦储备银行是私有的公司实体,接受美联储委员会的广泛监督,日常中央银行活动基本独立,不受干预。
在货币决策中各个分支机构能发挥重要作用,普遍重视研究活动,在透明度方面也强于中国中央银行体系。
四、中美央行关于监管职能的比较:我国中央银行主要负责制定和执行货币政策、防范和化解金融风险、维护金融稳定,过去直接监管的职能转换为履行对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的职能。
美国不仅仍将银行监管职能保留在联邦储备委员会,而且通过的《金融现代化法》还赋予了美联储对金融控股公司的监管权力。
中美应对金融危机政策的比较
【宏观分析】起源于美国的金融危机席卷全球,中国和美国都采取了相应的财政政策和货币政策,但中美两国在政策实施的时间、货币政策和财政政策的选择、宏观政策的具体实施及其着力点上因两国经济环境和面对的实际情况的不同...摘要:起源于美国的金融危机席卷全球,中国和美国都采取了相应的财政政策和货币政策,但中美两国在政策实施的时间、货币政策和财政政策的选择、宏观政策的具体实施及其着力点上因两国经济环境和面对的实际情况的不同而不同。
本文就此问题进行了研究。
关键词:中美,宏观经济政策,比较分析2007年4月4日,美国新世纪金融公司申请破产保护,标志着次贷危机正式拉开帷幕,此后次贷危机愈演愈烈,超出大多数人的想象,终于演变为全球金融危机,各国纷纷采取因应措施。
通过对这些因应政策进行比较,发现它们之间的异同,探究其原因,对于制定合意的宏观应对政策具有重要的参考价值。
一、中美应对危机的宏观经济政策(一)美国应对危机的货币政策随着次贷危机的蔓延,2007年8月9日,美联储声明将向市场提供流动性,明确表明了控制危机蔓延的意图。
10日美联储通过公开市场操作向银行间市场投放了货币,随后不断地增加货币投放。
17日,美联储宣布将贴现利率降低50个基点,即从6.25%降到5.75%,同时,贷款期限延长至30天,并可应请求延期。
随着次贷危机影响的扩散,美联储一再降低贴现率,2008年3月18日,美联储不仅下调贴现率75个基点,而且将贷款期限延长至90天。
5月1日,在调低贴现率25个基点至2.25%的同时,美联储还特别表示,接受范围更加广泛的担保品进行再贴现,包括住房抵押贷款及其相关资产。
在连续大幅调低再贴现率的同时,美联储于2007年9月18日决定将保持了14个月的联邦基金目标利率从5.25%下调至4.75%,这是美联储自2003年以来首次下调该利率,随后,美联储连续不断地大幅降息,到2008年末,联邦基金目标利率已下调至0-0.25%的目标区间,贴现率降至0.5%,已不存在降息空间。
金融危机下中美财政政策差异分析
金 融 危 机 不 同 阶段 中 美 应 对 措 施 简 述
( )中国 一
略。 在这种情况下 , 大规模 的财政支 出, 以
抵 消 出 口下 降 将 更 为有 效 ,积 极 的财 政 政 策 ,能 更 好 地 应 对 可 能 的经 济 衰 退 ,财 政
年来 的最低点 。而 在 2 0 0 8年 9月 3 0日结
森林协定 、关税 和贸易总协定 、国际货币 基金和在经济领域 的协调作 用 ,同时世 界
银 行 也 发 挥 了 巨大 的作 用 。此 外 ,七十 七
场上再次后退 ,所采用 的经济政策也更加 激进。2 0 0 8年 1 2月 ,当时布什政府决定
( e mAs e—B c e e u ie L a T r s t a k d S c t s o n ri
于资本管制措施 ,金融体 系还没有对金融 机构带来 巨大 的影 响, 特别是银行系统 , 流 动资金充裕 ,因此我 国的第 一个 测试是面
临 的 出 口下 降 。 由于 近 几 年 低 迷 的 国 内需 求 ,我 国 一 直 致 力 于 真 正 实 现 出 口导 向战
能 够使 用互联 网; 更新医疗机构 的设备 , 推
进 病 历 电 子 化 ,并 给 低 收 入 阶 层 提 供 医 疗
金 危 下 融 机 中 财 政 差 分 美 政 策 异 析
一 董瑾杰 博 士 ( 门大 学财政 系 福 建厦 门 厦
◆ 中 图 分 类 号 :F 1 文献 标 识 码 :A 80
分 两 个 月 向 通 用 汽 车 公 司 和 克 莱 斯 勒 汽
束的2 0 财政年度 中, 08 财政赤字却同比增
长 1 0.% ,财政 赤字 占 GDP的比重从 8 9
中美两国货币政策工具的演变和差异及原因
7.4
3.5-6.0
2.5
4.0-8.0
10.4
M2
目旳
实际
5.8-8.0
8.3
6.0-9.0
8.9
6.0-9.0
9.3
9.0-10
12.2
M3
目旳
实际
6.0-9.0
8.1
6.5-9.5
9.5
6.5-9.5
12.3
6.5-9.5
9.8
数据起源:美联储官网
美国货币政策工具旳演变
80年代末到90年代初
存款准备金率-中小型金融机构(%)
中国货币政策工具旳演变
公开市场操作
正式 暂停 恢复 开启 交易 操作
最为主要旳 货币政策工
具之一
1996 1997 1998
2023
年份 发行额 年份 发行额
1998-2023年我国国债年发行额
1998 3808.70 2023 6280.10
1999 4015.00 2023 6924.00
再贷款
• 多次利率调整,使商业银行资金成本 升高
• 冲销外汇占款,加大了回收再贷款的 力度
中国货币政策工具旳演变
现行货币政策工具
指导性贷款计划 法定存款准备金率 公开市场操作
中国货币政策工具旳演变
指导性贷款计划
2
1
0 1998
1999
2000
2001
2002
2003 2004 2005 指导性贷款计划
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
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(金融保险)金融危机前后中美财政货币政策比较金融危机下中美应对措施的比较2008年秋季,随着雷曼兄弟投行宣布破产,壹场席卷全球的金融危机自美国华尔街蔓延开来。
此次金融危机影响极其深远,对于全球的金融体系和实体经济造成了巨大的冲击,使得许多国家经济陷入低迷。
迄今为止,此次危机的影响仍在持续,中国和美国作为世界经济的发动机,他们如何应对危机对于全球经济的回复和发展有着决定性的影响,我们就来对比分析壹下中美各自的危机应对措施。
壹、危机起因要想应对危机,首先要分析壹下此次危机爆发的原因。
总的来说,主要原因有以下几点,1、对于金融创新风险估计不足,滥用金融杠杆美国发达的金融市场造就了它极其丰富的金融产品,从各种期货期权到资产证券化,长期以来对于这些产品的风险估计不足造成了大量资金的涌入,壹旦市场脱离预期,就使得大量投资亏损。
此外,美国投资者普遍采用杠杆投资,举例来说,壹个银行A自身资产为30亿,30倍杠杆就是900亿。
也就是说,这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资,假如投资盈利5%,那么A就获得45亿的盈利,相对于A自身资产而言,这是150%的暴利。
反过来,假如投资亏损5%,那么银行A赔光了自己的全部资产仍欠15亿。
假设它盈利和亏损的机会各为壹半,那么期望值是45*0.5+(-15)*0.5=15,从数学角度来见,这是壹个很合理的决策。
可是壹旦危险真的来临,投行们是完全没有能力来避免损失的。
2、资产流动性过剩2000年左右美国的房地产行业相当热门,涌入大量炒房者。
炒房者钱不够便向贷款X公司借贷,且以住房为抵押。
而房地产市场也是有风险的,于是贷款X公司为分担风险找到美国财经界的领头大哥——投资银行,进行融资。
投资银行为分担风险发放CDO债券(利率极高)给避险基金,让债券的持有人——避险基金的投资者来分担房屋贷款的风险。
避险基金为分担风险,找到AIG为代表的保险X公司购买CDS保险,且且创立CDS基金,由于美国的房地产壹路飙升,CDS基金相当赚钱,结果这个基金可卖疯了,各种退休基金、教育基金、理财产品,甚至其他国家的银行也纷纷买入。
当时间走到了2006年年底,供需关系发生深刻变化,风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来,这条食物链也终于开始断裂。
因为房价下跌,贷款利率的时限到了之后,先是普通民众无法偿仍贷款,然后贷款X公司倒闭,避险基金大幅亏损,继而连累AIG保险X公司和贷款的银行,花旗、摩根相继发布巨额亏损报告,同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损,然后股市大跌,民众普遍亏钱,无法偿仍房贷的民众继续增多,最终,美国次贷危机成为了全面的金融危机,且在全球蔓延开来。
3、美联储对金融机构的监管不力作为中央银行的美国联邦储备委员会,简称“美联储局”。
从1913年起至今,美联储局壹直控制着美国的通货和信贷,起着“最后的借款人”的作用,且运用公开市场业务、银行借款贴现率和金融机构法定准备金比率三大杠杆调节经济,旨在为美国“提供壹个更安全、更稳定、适应能力更强的货币金融体系”。
美国金融危机当然和美联储的失职——对金融机构的监管不力,脱不开关系。
全球金融界人士中流传着这样壹句话:“格林斯潘壹开口,全球投资人就要竖起耳朵”,“格林斯潘打个喷嚏,全球投资人都要伤风”,因为他所处的位置实在太敏感,这就注定了他必然要成为各种风暴的中心。
格林斯潘执掌美联储时期,连续降息使得借款的成本极低,自然导致大批仍款能力有限的人,纷纷贷款,格林斯潘是人不是神,他也有可能产生重大过失。
二、中国的应对措施由于中国的金融市场开放程度不高,因此中国的金融业受此次危机的冲击较小,可是壹些出口导向型的部门经济受到了较大影响,导致实体经济遭到壹定的冲击。
1、我国短期内的应对措施:战略性投资和扩大基础设施建设我国近年来积累了近俩万亿美元的巨额外汇储备,和二十多万亿元人民币储蓄余额的比例大致为0.6:1。
这俩项是中国经济和社会发展的主要资金来源,可是,这种金融资产仅仅是潜在的购买力,且不等于真实的国民财富,而且,随着未来商品和资产价格的上升,其相对价值将大幅贬损。
这需要我们在恰当的时间,以恰当的方式和合适的成本,将潜在的购买力转变为真实国民财富。
全球金融市场的剧烈变动为我国调整经济结构、提高创新能力、从中低端制造业向中高端产业过渡,以及增加国民财富提供了稍纵即逝的战略性投资机会。
从国企到民营企业纷纷进行海外且购,其中吉利收购沃尔沃汽车便是壹个典型的案例,借金融危机来提升我国企业的竞争力和技术创新能力乃是短期内壹个合理的应对措施。
除此之外,扩大基础设施建设是扩大内需,保障就业,维护国内经济稳定的重要举措。
自危机爆发依来,高速铁路、公路,桥梁建设如雨后春笋在各地进行,为2009年保证我国8%最低增速的目标起到关键作用,在抵御危机的过程中是不可或缺的重要举措。
2、我国中长期的应对措施:促成国际新金融和货币体系的建立,实现人民币的区域化乃至国际化金融危机爆发于美国,之所以对于全世界影响巨大,是因为目前世界的金融和货币体系仍然和美元挂钩。
虽然目前欧元的发展势头很好,可是壹些内部问题导致它仍无法和美元相抗衡。
在外部环境无重大变化的前提下,中国经济将在未来三十年左右达到美国的规模。
届时,我国很难再被动地依靠现有的国际储备货币及其支持的金融资产。
按名义汇率计,目前中港台三地的经济规模总和超过4万亿美元,占全球的7%,接近美国(或欧元区)的30%。
未来二十至三十年,三地经济总量将和美国、欧元区且驾齐驱,甚至可能超过这俩个经济体。
人民币、港币、新台币的融合将是经济上互利的最优金融制度安排,国际金融体系将演变为美元为主导、欧元和人民币为欧亚俩翼的三元体系,而三个大陆经济体的收益流将为该体系提供强有力支撑。
此外、该体系再辅之以英镑、日元,形成相互竞争、补充的格局。
在国际交易中,美元的比例将可能降至50-60%,欧元的比例大致提高到20-30%,人民币的比例可望达10%,英镑和日元各占5%。
这种局面不仅能够减轻美元的过度负荷,降低系统风险,而且在竞争中形成制衡,避免不负责任的劣币过度发行,扩大良币的生存空间。
根据欧洲的经验,当下就应制定中长期人民币区域化的战略规划,且逐步落实。
以前我们认为,国际金融体系的系统动荡是较遥远的事,但这次全球金融危机给我们亮起了红色警号,即使仅从危机应对的角度,也需要提前进行准备。
人民币区域化的关键是人民币、港币、新台币的融合。
在步骤上,可首先考虑人民币和港币的逐步融合。
名义上,港币的稳定由和美元直接挂钩的联系汇率制度保证;但事实上,19897-98东亚金融危机和这次全球金融危机中,中央政府都公开保证全力支持港币的稳定,扮演了对港币最终拯救者的角色。
港币的前景必然是和人民币融合。
人民币的非全面兑换性且不妨碍俩币先在交易及计量货币上的融合。
其次,研究人民币和新台币融合的方案和路径;在海峡俩岸政治关系和平解决之上,逐步实施。
人民币的国际化,这是人民币区域化的自然延伸。
当前能够扩展人民币在官方储备和贸易交易中的使用边界。
例如,扩大人民币在亚洲跨国机制(中日韩和东盟的货币互换机制、可能的亚洲基金)中的储备金比例,鼓励周边发展中国家采用人民币进行双边贸易,对亚非国家的发展性优惠贷款可部分或全部采用人民币提供,用于对我国企业产品和劳务的购买。
过去三十年,中国经济和社会发展受益于经济全球化,可是,我国又受限于既定的国际劳动分工,其经济边界、贸易边界和金融边界极为不相称。
从根本战略利益出发,我国应和国际社会壹起,防止国际金融市场崩溃,阻止经济全球化逆转。
同时,也要及早开始战略布局,为未来发展拓展新边疆。
三、美国的应对措施为应对金融危机的冲击,美国财政部和美联储相继出台了壹系列应对措施,其频率之高、规模之大、范围之广、力度之强是在美国近100年以来的历史上少见的。
1、新的流动性管理手段壹是调整贴现窗口贷款政策。
从2007年8月起,美联储多次通过调整贴现政策,鼓励出现财务困难的商业银行向美联储借款。
2007年8月17日,美联储下调贴现率50个基点,使其和美联邦基金利率之差由此前100个基点缩小为50个基点,贷款期限延长至30天,且可应请求展期。
2008年3月18日,美联储再次下调贴现率75个基点,使其贴现率和联邦基金利率进壹步缩小至25个基点,贷款期限延长至90天。
二是启用新的融资机制。
2007年12月12日,美联储推出对合格存款类金融机构的创新融资机制(TAF)。
在TAF 中,美联储通过拍卖提供为期28天的抵押贷款,每月俩次,利率由竞标过程决定,每次的TAF有固定金额,抵押品和贴现窗口借款相同。
由于TAF事前确定数量且采用市场化的拍卖方式,既能有效解决银行间市场的流动性问题,又不会导致银行准备金和联邦基金利率管理的复杂化,被视为美联储40年来最伟大的金融创新。
2008年7月30日,作为28天TAF的补充,美联储推出84天期TAF,以更好地缓解3个月期短期融资市场的资金紧张情况。
三是启用新的融券机制。
2008年3月11日,美联储推出了另壹项创新流动性支持工具(TSLF)。
TSLF是由美联储以拍卖方式用国债置换壹级证券交易商抵押资产,到期后换回的壹种资产互换协议,有效期为六个月。
TSLF的交易对手仅限于以投资银行为主的壹级证券交易商,交易商可提供的合格抵押资产包括联邦机构债券、联邦机构发行的住房抵押贷款支持证券和住房抵押贷款支持证券(MBS)等。
四是向商业银行的准备金付息。
长期以来,美联储和其他主要国家的中央银行均不为商业银行的法定存款准备金和超额准备金支付利息。
在次贷危机的冲击下,为了增加商业银行的可贷资金,2008年10月6日,美联储宣布向商业银行法定存款准备金和超额准备金支付利息。
其中,向法定准备金支付的利息比准备金交存期的联邦基金目标利率均值低10个基点,向超额准备金支付的利息初定为比准备金交存期的最低联邦基金目标利率低75个基点。
2、对金融机构的直接救助救助房利美和房地美。
2008年7月13日,美联储和美国财政部联合宣布对陷入财务困境的“俩房”提供救助。
其中,美联储将允许“俩房”直接从纽联储贴现窗口借款,条件是美联储将在俩家企业的资本充足率监管和其他审慎性监管中发挥咨询作用。
在9月7日美国政府接管“俩房”方案中,纽联储成为美国财政部向“俩房”提供信用贷款的财务代理人。
救助美国国际集团(AIG)。
美国次贷危机爆发以来,由于市场违约风险急剧上升,作为全球信用违约掉期市场主要卖方的AIG受到严重影响。
2008年9月16日,美联储宣布向AIG提供850亿美元的高息抵押贷款,条件是美政府需获得AIG79.9%的股权,且持有其向其他股东分红的否决权。
2008年10月8日,美联储再度声明,此前向AIG提供的850亿美元贷款额度已用尽,允许AIG以投资级固定收益证券作抵押,美联储将再度给予AIG378亿美元的贷款额度。